日本失去三十年经济与股市复盘

正文目录一、 日本失去的三十年现象概述 11990年日本GDP增逐渐缓 1金融产沫后M2持续迷 2需求足致胀期于低位 4二、 日本经济问题背后原逻辑 6技术步缓生率升停滞 6出生破1%，加进老龄化 8产业争减，造向外移 9三、 日本低增长时代的市现 10日本票场体征 日本票场情盘 15泡沫济的本市考 23四、 风险提示 26图表目录图表1：1990年代日本GDP增速逐渐放缓 1图表2：1990年代日本业生产指数增速中下移 2图表3：1991年日本东圈土地价格见顶后幅跌 3图表4：1990年日本M2同比增速断崖式下后期低迷 3图表5：1990年代日本民部门与非金融企部杠杆率相继见顶 4图表6：1988年日本净均收入增长率见顶快下降 4图表7：1990年日本零商业销售额增速见后速下降 5图表8：1990年代社会求不足导致日本通水持续走低 5图表9：1990年代日本1年期和9年期国债收益不断下行 6图表10：1990年日本全素生产率达到阶段高后小幅回落 7图表年以后日全要素生产率走势显于美国 7图表12：1991年日本出率跌破1%后持续下行 8图表13：1990年日本老化率达到12%后继续快速上升 8图表14：1993年日本制业占全球制造业比见顶 9图表15：1986年日本货出口占全球出口比见顶 10图表16：1990-2020年日本股市医药、科技消板块领涨 10图表17：2023年6月日东证指数点位创1990年8月以来的新高 图表18：2009年6月日股市从价值风格转成风格 12图表19：日本股市大盘中小盘风格反复轮动 12图表20：2020年底日本市公司行业板块市分布 13图表21：2020年底日本值最大的30家上市公司表（单位：亿美元） 13图表22：1990年初日本市公司行业板块市分布 14图表23：1990年初日本值最大的30家上市公司表（单位：亿美元） 14图表24：1990年1月至1997年6月日本东证指及行业表现 15图表25：1990年1月至1997年6月日本涨幅最的30家公司 16图表26：1997年7月至2003年3月日本东证指及行业表现 17图表27：1997年7月至2003年3月日本涨幅最的30家公司 17图表28：2003年4月至2007年6月日本东证指及行业表现 18图表29：2003年4月至2007年6月日本涨幅最的30家公司 18图表30：2006年2012年日本7年经历7任首相 19图表31：2007年7月至2012年8月日本东证指及行业表现 20图表32：2007年7月至2012年8月日本涨幅最的30家公司 20图表33：2013年日本基货币余额同比增速速涨 21图表34：2012年9月至2020年12月日本东证及行业表现 22图表35：2012年9月至2020年12月日本涨幅的30家公司 22图表36：1990年代日本车、消费电子等行股表现出色 23图表37：1990年1月至1997年6月日本领涨行的龙头公司表现 24图表38：1990年1月至1997年6月日本领跌行的龙头公司表现 25一、日本“失去的三十年”现象概述何谓日本经济“失去的三十年”？上世纪50年代和60年代是日本经济“高速70801990GDP1990年代日本GDP增速逐渐放缓日本经济增速从19507501955年-195912.3%1960"国民"，经济得到了显著的发展，平均名义GDP17.0%。1970GDP1970GDP13.7%。1980GDP增6.4%1950196019701980年代日本GDP增速逐渐放缓302520151050

日本实际GDP当季同比（%） 日本名义GDP当季同比（%）19551960196519701975198019851990199520002005201020152020数据来源：wind，19901990年GDP2.2%20002008GDP2000年代GDP-0.6%201020100.8%。这与经济周期紧密相关。另一方面，工业生产指数是月度指标，较GDP数据发布更加高频和及时，同时这一指标也被很多国家或地区采纳，具有较好的全球可比性。19902050年80较高的增速。然而在90年代开始，日本股票市场和房地产泡沫相继破灭，日本工业生产指数的同比增速明显放缓，增速中枢也有所下移。图表2：1990年代日本工业生产指数增速中枢下移403020100

日本工业生产指数同比（%）19551960196519701975198019851990199520002005201020152020数据来源：wind，金融地产泡沫见顶后M2持续低迷20世纪80年代至90年代初，日本经济进入了一段繁荣时期，金融市场和房地产市场都经历了快速的价格上涨。日本房地产市场繁荣的局面在1991年达到顶峰，19851990年底，138%181%1990199946%69%图表3：1991年日本东京圈土地价格见顶后大幅下跌日本东京圈住宅土地价格指数 日本东京圈商业土地价格指数350300250200150100501985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，M219905M213.2%10月日本M2-0.6%2020M25%。图表4：1990年日本M2同比增速断崖式下跌后长期低迷日本M2同比（%）302520151050-51965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，1990199020001993144.9%20161997年底有图表5：1990年代日本居民部门与非金融企业部门杠杆率相继见顶日本居民部门杠杆率（%，左轴） 日本非金融企业杠杆率（%，左轴日本政府部门杠杆率（%，右轴）160 240140 220120 200100 18080 16060 14040 12020 1000 80196519701975198019851990199520002005201020152020数据来源：wind，需求不足导致通胀长期处于低位1988年日本净人均收入增长率见顶后快速下降，增速中枢也呈现明显下移。具19882.26.82%1992图表6：1988年日本净人均收入增长率见顶后快速下降50000

日本净人均收入（美元，左轴） 日本净人均收入增长率（%，右轴）86420-2-4-6-81970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，日本零售商业销售额同比增长率同样在1990199019931997年至2002图表7：1990年日本零售商业销售额增速见顶后快速下降1086420

日本季度商业销售额:零售:同比（%） 日本年度商业销售额:零售:同比（%）1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，1990CPI和PPI同比增0CPI1990PPICPI图表8：1990年代社会需求不足导致日本通胀水平持续走低35302520151050

日本CPI同比（%） 日本PPI同比（%）1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，随着1990图表9：1990年代日本1年期和9年期国债收益率不断下行日本1年期国债利率（%） 日本9年期国债利率（%）121086420-21980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，二、日本经济问题背后的原因逻辑技术进步放缓，生产率提升停滞199020802G80%GSMPDC图表10：1990年日本全要素生产率达到阶段性高点后小幅回落日本全要素生产率（2017年=1）1.01955196019651970197519801985199019952000200520102015数据来源：wind，从横向比较看，日本相较美国全要素生产率的比值在1990年后震荡走弱，生产率提升明显弱于美国，这可能也是日股过去三十年长期表现不及美国的重要原因之一。FacebookNTTNECNTTNTTNTT图表11：1991年以后日本全要素生产率走势明显弱于美国日本全要素生产率（同期美国=1）0.800.750.700.650.600.550.500.450.401955196019651970197519801985199019952000200520102015数据来源：wind，出生率跌破1%，加速进入老龄化1990199120101280720210.66%，总人12568图表12：1991年日本出生率跌破1%后持续下行95009000

日本总人口(万人，左轴) 日本出生率（‰，右轴）201816141210861960196519701975198019851990199520002005201020152020数据来源：wind，1990年代日本老龄化率不断加速上升，而城镇化率提升遇到瓶颈。1990年日本6512%，200520%，202028.6%。197575.5%77.4%202091.8%。图表13：1990年日本老龄化率达到12%后继续快速上升日本城镇化率（%，左轴） 日本老龄化率（%，右轴）95 3090 258520801575107065 560 019551960196519701975198019851990199520002005201020152020数据来源：wind，产业竞争力减弱，制造业向外转移1990年代开始日本制造业占全球制造业比例不断降低。1993年，日本制造业占23.8%2021制造业比例仅为6%图表14：1993年日本制造业占全球制造业比例见顶日本制造业占全球比重（%）24201612841980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，19868.9%，2018回落至3.6%（韩图表15：1986年日本货物出口占全球出口比例见顶全球货物出口日本占比（%）1098765431970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，三、日本低增长时代的股市表现199020121990-2020301990年图表16：1990-2020年日本股市医药、科技、消费板块领涨400%350%250%200%150%100%0%

1990-2020年日本股市板块涨跌幅能源 原材料 工业可选消费必需消费医疗健康金融信息科技通信服务公用事业房地产数据来源：bloomberg，注：板块涨跌幅数据包含股息分红的影响日本股票市场整体特征日股尚未突破199022522519509225225），22519年12月182225指数1989122938957.44202362253377219904月以19908图表17：2023年6月日本东证指数点位创1990年8月以来的新高3000

东证指数①②①②③④⑤2000150010005001990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，注：图中虚线划分的5段时期与后文日本进入低增长时代后的股市行情复盘划分的5段时期一致1990199018200819951995-19971997200020002009620212021年2月以来日本股市大体再次呈现价值风格占优。图表18：2009年6月日本股市从价值风格转向成长风格日本价值风格÷成长风格2.22.01.21.00.8199520002005201020152020数据来源：wind，从19951995-20002000-200620062008年底，日本大盘股风格占优。2008年底到2018年中，日本经历了最长一轮中小盘风格行情，2018年中至今，日本股市从中小盘风格再次转向大盘风格。图表19：日本股市大盘与中小盘风格反复轮动日本大盘指数÷日本中小盘指数2.01.21.00.81995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，通过持续的经济转型和产业升级，当前日本股市的上市公司构成已经与1990年202021%19%图表20：2020年底日本上市公司行业板块市值分布公用事业,797,1%

单位：亿美元房地产1343,原材料4114,金融,5384,8%

能源,384,1%工业,14238,21%

截至2020年底必需消费,5550,8%医疗健康,6933,10%

可选消费,13220,19%电信服务,6785,10%数据来源：bloomberg，

信息技术,9162,14%截至2020年底，日本有四家公司目前市值超过1000亿美元，分别是丰田汽车、30图表21：2020年底日本市值最大的30家上市公司列表（单位：亿美元）公司名称行业板块市值公司名称行业板块市值公司名称行业板块市值丰田汽车可选消费2488信越化学原材料720武田制药医疗健康567软银集团电信服务1614瑞可利工业702豪雅公司医疗健康514基恩士信息技术1352凯迪迪爱电信服务677本田汽车可选消费499索尼集团可选消费1243大金工业工业644发那科工业491日本电报电话

电信务 989 M3公司 医疗康 634 日本装 可选费 463所迅销司 可选费 940 村田所

信息术 604 伊藤

工业 450事金融中外药 医疗康 885 东方园 可选费 594 三井事金融

金融 420金融任天堂 电信务 831 三菱金融

金融 594 SMC

工业 406司日本产 工业 742 软银信 电信务 593 日本草 必需费 403司第一共 医疗康 720 东电子 信息术 578 日立团 工业 377数据来源：bloomberg，1990图表22：1990年初日本上市公司行业板块市值分布医疗健康,1097,3% 房地产,682,2% 能源,631,1% 单位：亿美元电信服务,1895,5%公用事业,1963,5%必需消费,2024,5%信息技术,2185,5%

截至1990年初金融,11493,28%原材料,4337,10%可选消费,5509,13%

工业,9511,23%数据来源：bloomberg，199030（16IBM公2.51990公司名称 行业板块市值公司名称行业板块市值公司名称行业板块市值公司名称 行业板块市值公司名称行业板块市值公司名称行业板块市值日本信 电信务1490新生银行金融397东京银行金融254日本业 金融913樱花银行金融341三菱信托银行金融244三井友 金融712日立工业334日产汽车可选消费237电话银行金融集团信托银行富士行 金融 661 东海行 金融 329 三井信托银行

金融 224第一劝业银行

金融 599 松下 可选费 328 西武道 工业 220KK东京 金融 KK东京 金融 557 新日制 原材料 327 中部力 公用业216三和行 金融 542 关西力 公用业 298 日本贷 金融210丰田车 可选费 523 KK太阳 金融 265 日本气 信息术207东京力 公用业 518 东芝 工业 262 东京气 公用业206野村股 金融 439 三菱工 工业 254 东京上 金融206银行神户银行控股数据来源：bloomberg，日本股票市场行情复盘1990划分成5（见图表7①（016；⑤日本经济持续温和回升开启新时代（2012.9-至今）。3.2.1 （1990.1-1997.6）19781989K12719891218日2886.502251989122938957.44199019896%1989199019901991199171995991993199419975%6图表24：1990年1月至1997年6月日本东证指数及行业表现日本东证指数及行业涨跌幅（1990.1-1997.6）0%信息与通信其服务业化工指数批发贸易金属产品房地陆路运输仓储与港口运输服务纸浆与纸数据来源：bloomberg，199011997643%（图表25：1990年1月至1997年6月日本涨幅最大的30家公司公司名称行业板块涨跌幅公司名称行业板块涨跌幅公司名称行业板块涨跌幅罗姆信息科技349%本田可选消费103%普利司通可选消费78%神钢电机信息科技148%东京电子信息科技92%丰田可选消费77%三美电机信息科技136%豪雅医疗保健91%松下寿电子可选消费69%万代南梦宫可选消费136%富士通信息科技90%第一三共制药医疗保健68%爱德万测试信息科技127%兼松工业90%伊藤洋华堂日常消费61%基恩士信息科技121%爱德兰丝日常消费84%京滨可选消费59%栗田工业工业118%信越化学原材料84%SMC公司工业58%村田制作所信息科技118%本州化学原材料84%铃木可选消费58%参天制药医疗保健115%尤妮佳日常消费82%揖斐电信息科技56%7-11便利店日常消费112%佳能信息科技81%永旺日常消费53%数据来源：bloomberg，注：个股涨跌幅通过复权价格计算，包含股息分红3.2.2 （1997.7-2003.3）1997199719981991199219950.5%199841998月的1999度过了亚洲金融危机之后，日本经济1999年至2000年的景气周期时间非常短，200032001199820002001200225%、20%、18%。199772003349%10图表26：1997年7月至2003年3月日本东证指数及行业表现0%

日本东证指数及行业涨跌幅（1997.7-2003.3）数据来源：bloomberg，图表27：1997年7月至2003年3月日本涨幅最大的30家公司公司名称KappaCreate公司名称KappaCreate行业板块可选消费涨跌幅1410%公司名称Yamada行业板块可选消费涨跌幅243%公司名称KoeiTecmo行业板块通信服务涨跌幅176%PanPacific可选消费565%Nitori可选消费226%DiamondCity金融176%Nissen 可选消费 496% Trancom 工业 221% KFCHoldingsJapan

可选消费 174%SumitomoMitsuiFinance

Meiko金融 404%&LeasingMatsuyaFoods可选消费390%&LeasingMatsuyaFoods可选消费390%Globaly金融209% Chiyoda 工业 170%Belluna可选消费380%Hisamitsu医疗健康Integre202% Fujikyu 可选消费 141%PharmaceuticalRightOn可选消费329%Takara可选消费200%Milbon必需消费140%Tamron可选消费287%NidecCopal可选消费193%Plenus可选消费131%FastRetailing可选消费265%SawaiGroup医疗健康190%Sumida信息科技129%StanleyToyodaGosei 可选消费 245% 可选消费187%LEC可选消费129%

可选消费 212% Chain

可选消费 170%数据来源：bloomberg，

Electric注：个股涨跌幅通过复权价格计算，包含股息分红3.2.3 （2003.4-2007.6）20032007200132006年3200222001200112月2002年92003420076123%，得益图表28：2003年4月至2007年6月日本东证指数及行业表现600%500%400%300%200%100%有色金属玻璃与陶瓷产品其他产品运输设备证券仓储与港口运输…指数

日本东证指数及行业涨跌幅（2003.4-2007.6）数据来源：bloomberg，（Mizuho（SumitomoMetalIndustries）（TheJapanSteel（OsakaTitaniumTechnologies）等。图表29：2003年4月至2007年6月日本涨幅最大的30家公司公司名称 行业板块 涨跌幅 公司名称 行业板块 涨跌幅 公司名称 行业板块 涨跌幅So-NetEntertainment

信息科技

DaihatsuDieselManufacturing

Mizuho工业 1814%

金融 1275%UrbanCorp 金融 5868% RAIZNEXT 工业 1774% DigitalArts 信息科技 1239%OsakaTitanium

Daiichi原材料 3911% Revolution 可选消费 1664%Kisen

工业 1212%InuiSteamship 工业 2696% PacificMetals 原材料 1599% EMachitown 信息科技 1208%NipponKogyoHokuhokuFinancial

Privee原材料 2641%InvestmentJOGroup金融 2402%HoldingsKK

OkanoValve金融 1515%ManufacturingChubuSteel金融 1436%Plate

工业 1191%原材料 1184%PrestigeInternational

Pacific工业 2195% Titanium 原材料 1396%

金融 1172%TheJapanSteel

工业 2194%Heavy

工业 1368%Japan

信息科技 1161%K.K.daVinci 金融 1915%MetalInd

原材料 1364% OkumaCorp 工业 1124%SumcoTechxiv

NSUnited信息科技 1833% JointCorp 金融 1348%KaiunKaisha

工业 1087%数据来源：bloomberg，注：个股涨跌幅通过复权价格计算，包含股息分红3.2.4 （2007.7-2012.8）200819982001200620127年时间里，日本经历了7任首相，政府频繁更替不利于出台稳定的经济政策。20082009人物任期任次简介2006年9月26日，日本自民党新总裁安倍晋三当选日本第90任首相。人物任期任次简介2006年9月26日，日本自民党新总裁安倍晋三当选日本第90任首相。安倍晋三2006.9.26-2007.9.12第90任安倍上任初期支持率一度达到70％，但因内阁大臣屡曝丑闻和政策不得民心，其支持率不断下降。2007年9月12日，安倍突然宣布辞职。2007年9月23日，福田康夫赢得自民党新总裁选举，并于25日当选第福田康夫2007.9.25-2008.9.1第91任91任首相。由于在野党在参议院占多数，福田政权的运作受到许多阻碍。同时由于在民生上的诸多问题，福田内阁支持率一直处于低迷状态，2008年9月1日，福田宣布辞职。2008年9月22日，日本自民党干事长麻生太郎当选新任自民党总裁。24日，麻生在国会首相指名选举中当选首相。2009年8月30日，第45届麻生太郎2008.9.24-2009.9.16第92任 日本国会众议院举行选举，最大在野党民主党获得全部480个议席中的308席，而执政的自民党仅为119席。日本首次实现战后以来真正意义上的“政权更迭”。9月16日，麻生内阁宣告总辞职。鸠山由纪夫2009.9.16-2010.6.22009916日，日本民主党代表鸠山由纪夫在举行的日本特别国会首相指名选举中当选首相。2010528日，日美两国政府就驻日美军普第93任古周边。这违背了鸠山在选举中作出的至少迁到冲绳县外的承诺，导致社62菅直人2010.6.4-2011.8.30任首相。2011年3月，日本发生特大地震和福岛第一核电站事故，在野党指责菅直人在应对灾后重建和平息核电站事故方面措施不力，并向国会提交内阁不信任决议案，逼迫其辞职。迫于压力，菅直人8月10日表第94任示，如果“公债发行特例法案”、“第二次补充预算案”和“可再生能源特别措施法案”得到国会通过，他将在民主党新代表选出后辞去首相职务。8月26日,日本国会众参两院先后通过了这三项法案。当日，菅直人野田佳彦2011.8.30-2012.12.262011年8月30日，野田佳彦在日本国会众参两院首相指名选举中当选第95任首相。野田佳彦上台后，民主党“内讧”不断加剧，因提高消费税100余名国会议员退党。20128月，野田佳第95任彦与自民党、公明党党首达成协议，同意尽快推动以提高消费税率为主的社会保障与税制一体化改革相关法案在国会获得通过。此后，作为交换条件，野田决定提前解散众议院并举行大选。2012年12月16日，第46届日本国会众议院举行选举，自民党获得全部480个议席中的294个，成为众议院选举的最大赢家，时隔3年多后重新安倍晋三2012.12.26-2020.9.1696-98任夺回政权。安倍晋三26日在日本国会众参两院首相指名选举中当选日本第96任首相。这是他7年来第二次担任首相，同时也是日本7年来的第七任首相。2010年6月4日，菅直人在日本国会众参两院首相指名选举中当选第94正式宣布辞去民主党党首职务。数据来源：新华社，720128年图表31：2007年7月至2012年8月日本东证指数及行业表现0%

日本东证指数及行业涨跌幅（2007.7-2012.8）数据来源：bloomberg，10（Fast、KKCosmos等。公司名称JTrust行业板块金融涨跌幅1516%公司名称Startia行业板块信息科技涨跌幅263%公司名称LookHoldingsMedicalCare公司名称JTrust行业板块金融涨跌幅1516%公司名称Startia行业板块信息科技涨跌幅263%公司名称LookHoldingsMedicalCare行业板块可选消费涨跌幅188%Monotaro工业679%JINSHoldings可选消费250% 医疗健康 176%KusuriNoServiceKoshidaka 可选消费 561% 必需消费241%HiramatsuInc可选消费174%Tsukui医疗健康530%AokiMegmilkSnow必需消费237%TearCorp可选消费173%Weathernews工业493%Toridoll可选消费232%MediaKobo通信服务171%KinugawaEndoLighting工业473%Rubber可选消费200%Gakkyusha可选消费169%IndustrialKKWebcrew信息科技302%NihonHousing房地产194%AinHoldings必需消费168%K通信服务293%FastRetailing可选消费194%Watts可选消费153%VtHoldings可选消费282%Members通信服务193%JPHoldings可选消费153%KKCosmos必需消费275%FujiCorp可选消费191%CyberAgent通信服务150%Yakuhin数据来源：bloomberg，注：个股涨跌幅通过复权价格计算，包含股息分红3.2.5 （2012.9-至今）2012201312%20134设定了四大目标，包括：核心CPI两2%3到40年期。2013113.1201220092013QQE操作下从2013201440%图表33：2013年日本基础货币余额同比增速快速上涨0

日本基础货币余额（万亿日元，左轴） 同比（%，右轴2000 2005 2010 2015 2020

6050403020100-10-20-30数据来源：wind，201592016129（0.1%下调至201662017410%迟到2019年10月。201672017年，2018201982019202022023619908下一个目标点位指向1989年底的历史大顶。9202012图表34：2012年9月至2020年12月日本东证指数及行业表现350%250%200%150%100%0%

日本东证指数及行业涨跌幅（2012.9-2020.12）数据来源：bloomberg，20129100M3图表35：2012年9月至2020年12月日本涨幅最大的30家公司公司名称行业板块涨跌幅公司名称行业板块涨跌幅公司名称行业板块涨跌幅TriChemicalLaboratories信息科技11279%NihonM&ACenter工业3827%I'llInc信息科技3080%S-Pool工业8513%GremzInc工业3725%JapanLifeline医疗健康3003%Lasertec信息科技7510%GigaPrize通信服务3628%DigitalArts信息科技2802%DIPKK通信服务7194%BenefitOne工业3592%Temairazu可选消费2788%KobeBussan必需消费5149%Daifuku工业3569%AvantCorp信息科技2668%Rorze信息科技4908%Kitanotatsujin必需消费3503%Raccoon可选消费2658%IRJapan工业4007%InfomartCorp信息科技3490%CarenetInc医疗健康2610%GMOPaymentGateway

信息科技 3984% JapanMaterial 信息科技 3443% M3Inc 医疗健康 2607%PharmaFoodsMarumae 工业 3980% Techmatrix 信息科技 3362%International

医疗健康 2555%Justsystems 信息科技

NipponCommercial

房地产 3202% Comture 信息科技 2512%数据来源：bloomberg，注：个股涨跌幅通过复权价格计算，包含股息分红泡沫经济后的日本股市思考1985年广场协议后，日本土地价格飙升、日元大幅升值、外资大幅流入日本市198519891990图表36：1990年代日本汽车、消费电子等行业股价表现出色10000

汽车制造商 消费电子产品 家用电器1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020数据来源：wind，bloomberg，从日本东证指数及行业与龙头公司表现可以看到，日本后泡沫经济时代初期（1990-1997年（（图表37：1990年1月至1997年6月日本领涨行业的龙头公司表现公司名称Fujitsu行业板块信息科技市值（美元）256涨跌幅8%公司名称ToyotaMotor行业板块可选消费市值（美元）1120涨跌幅77%Canon信息科技23581%Panasonic可选消费4267%Nec信息科技221-14%Sony可选消费33743%Fujifilm信息科技20733%HondaMotor可选消费294103%Kyocera信息科技14952%Denso可选消费21132%Rohm信息科技120349%NissanMotor可选消费195-29%Tdk信息科技9847%Bridgestone可选消费18778%MurataManufacturing信息科技95118%Sharp可选消费156-10%Ricoh信息科技8634%SumitomoElectric可选消费12220%TokyoElectron信息科技7992%SanyoElectric可选消费88-43%Seven-Eleven日常消费315112%Takeda医疗保健24744%JapanPharmaceuticalIto-Yokado日常消费24161%DaiichiSankyo医疗保健JapanPharmaceuticalIto-Yokado日常消费24161%DaiichiSankyo医疗保健15368%Aeon日常消费10953%PharmaceuticalAstellasPharma医疗保健891%Kao日常消费8412%Eisai医疗保健5319%Ajinomoto日常消费70-53%Hoya医疗保健5291%

医疗保健 93 33%Shiseido 日常消费 68 15% DaiichiPharmaceuticalPharmaceuticalFamilyMart日常消费4733%OnoPharmaceutical医疗保健PharmaceuticalFamilyMart日常消费4733%OnoPharmaceutical医