模拟电子技术基础第6章波形的产生与变换电路

Chapter6波形的产生与变换2波形产生与变换是电子技术中广泛使用的电路。波形产生电路：在无外加输入信号的情况下，能自动产生一定波形、一定频率和幅值的交流信号。波形变换电路：能把外加输入信号的波形变换成指定的适合于系统应用和处理的波形。波形产生电路正弦波产生电路：广泛应用于通讯、广播、电视等系统。非正弦波产生电路：如矩形波、三角波、锯齿波。广泛应用于测量设备、数字系统和自控系统。3波形的产生与变换正弦波振荡电路电压比较器非正弦波振荡电路4正弦波振荡电路正弦波振荡电路的工作原理RC正弦波振荡电路LC正弦波振荡电路石英晶体振荡器56.1正弦波振荡电路的工作原理在振荡电路中，是利用正反馈产生自激振荡。但正反馈的引入只是为振荡提供了必要条件，而非充分条件。1、正弦波振荡电路产生振荡的条件若，则环路输出可得到持续稳定的正弦波。6由得——正弦波振荡电路产生振荡的条件

幅度平衡条件：相位平衡条件：注意：负反馈放大器的自激条件为与上式差一负号，这是由于输入端规定的反馈信号正方向不同所造成的。72、振荡的建立和稳定1）起振实际振荡电路不需外部激励信号，以内部噪声或外部干扰作输入信号，经放大后再反馈，周而复始使电路开始振荡。2）选频为了得到频率为fo的正弦振荡，可用选频网络从噪声和干扰中选出频率为fo的成分，并使整个振荡电路只对fo满足等幅振荡条件。3）稳幅从噪声和干扰中选出的fo分量幅度很小，起振过程应使振荡电路增幅振荡，即当幅度足够大后，再继续增幅，将出现非线性失真，则需振荡器幅度稳定。故在振荡电路中要有稳幅环节。83、电路组成

放大电路正反馈网络选频网络稳幅电路按组成选频网络的元件不同：

RC正弦波振荡电路

LC正弦波振荡电路石英晶体正弦波振荡电路4、正弦波振荡电路的分类正弦波振荡电路应具备下述四个功能的部分组成：9

判断电路能否振荡一般要经过以下几步：1)检查电路是否具有放大、反馈、选频网络三个组成部分。2)检查放大器有无能稳定工作点的偏置电路，放大器能否正常放大。3)分析是否满足相位和振幅平衡条件。对于一般的振荡电路来讲，可以认为振幅平衡条件是满足的。只需判断是否满足相位平衡条件，即是否引入了正反馈。具体做法是：断开反馈信号至放大器的连接点，假设从该点引人输入信号Vi，极性为+，根据放大器的相位关系来判断所得反馈信号Vf的极性。如果Vf的极性为+，即为正反馈，满足相位平衡条件，电路可以产生振荡；如果Vf的极性为-，即为负反馈，不满足相位平衡条件，电路就不能产生振荡。106.2RC正弦波振荡电路1、文氏电桥（RC串并联）振荡器同相比例放大电路Z1、Z2、R3

与R4形成四个桥臂RC选频网络，兼正反馈网络111）RC串并联网络的选频特性12幅频特性：相频特性：当ω=ωo时，电路达到谐振，电路呈“电阻性”，此时幅值最大132）起振条件及振荡频率RC网络谐振时满足自激振荡的相位平衡条件。振荡频率：由同相放大电路：由幅度起振条件：由选频网络可知，谐振时：或143）稳幅环节

为了改善振荡波形，一般采用外稳幅电路。UoIR4PR4TR4R4Uo也可采用负温度系数的热敏电阻作R3。R4采用正温度系数的热敏电阻，可起稳幅作用152、RC移相式正弦波振荡器移相网络采用RC移相器（最大移相90）。超前移相滞后移相反相放大电路在通频带内的移相为180。三节RC电路为移相兼反馈网络，对某一频率可实现180相移，从而满足振荡条件。振荡频率：16优点：结构简单。缺点：选频作用较差；频率调节不方便；输出波形较差。一般用于振荡频率固定且稳定性要求不高的场合。17结论：RC正弦波振荡器只能用作低频振荡器。振荡频率的范围：1Hz~几MHz例如，桥式振荡器。选R=1kΩ，C=200pF，则fo=796HzRC正弦波振荡器的振荡频率取决于R、C的数值。若提高振荡频率fo

，必须选择较小的R和C值。foR基本放大电路的负载加重；C受到管子结电容和分布电容的限制。当振荡频率高于1MHz时，采用LC正弦波振荡器。186.3LC正弦波振荡电路LC选频电路变压器反馈式振荡电路电感反馈式（电感三点式）振荡电路电容反馈式（电容三点式）振荡电路19一般R<<ωL，则1、LC并联谐振电路的选频特性20谐振频率谐振时Z为纯电阻性品质因数Q值越大，选频特性越好，谐振时阻抗越大。212、变压器反馈式振荡电路1）组成三极管的负载并作选频网络共射放大电路反馈线圈L2。将反馈信号送入放大器输入端。交换反馈线圈的两个线头，可使反馈极性反相。调整反馈线圈的匝数可以改变反馈信号的强度。阻抗变换222）起振条件和振荡频率

在谐振频率fo处满足相位平衡条件。振荡频率约为谐振频率幅度起振条件：

只要选择合适的变压器匝数比，都能满足幅度起振条件。相位起振条件：23

优点：

1）只要改变LC并联谐振电路的电容C，即可改变振荡频率，故适于制作频率可调的振荡器。2）选择适当的变压器匝比n或互感M，使电路容易起振

3）选择适当的变压器匝比，可适应不同负载的要求。缺点：振荡频率不宜太高，一般在100MHz以下。243、电感反馈式振荡电路（电感三点式）1）组成共射放大电路三极管的负载并作选频网络反馈元件25注意：分析三点式LC振荡电路时：

由LC并联谐振电路构成选频网络A.若中间点交流接地，则首端与尾端相位相反。三点式LC并联电路:

中间端的瞬时电位一定在首、尾端电位之间。三点的相位关系B.若首端或尾端交流接地，则其他两端相位相同。262）起振条件和振荡频率电路在LC并联回路谐振时，满足相位平衡条件。振荡频率即为谐振频率：274、电容反馈式振荡电路（电容三点式）1）组成三极管的负载并作选频网络反馈元件共射放大电路282）起振条件和振荡频率

电路在LC并联回路谐振时，满足相位平衡条件。振荡频率即为谐振频率：296.4石英晶体振荡器

工程技术中，常要求振荡器的振荡频率十分稳定。如通讯系统中的射频振荡器，数字系统中的时钟发生器。

频率稳定度：衡量振荡频率稳定程度的质量指标。定义为在特定时间内频率的相对变化量f/fo。

LC振荡电路中Q值对频率稳定度有较大影响，Q增大，f稳定度提高。1、正弦波振荡器的频率稳定问题RC电路中不稳定电容C（分布电容、杂散电容）影响。L体积，R（线圈损耗）且分布电容C。30石英晶体具有很高的Q值及等效L/C值，由石英晶体组成的振荡器其频率稳定度可达106~108。2、石英晶体的特性与等效电路1）结构引线晶片敷银层2）压电效应和压电谐振压电效应：当石英晶片的两电极间加一电场，晶片会产生机械形变；反之，机械力又会在晶片上产生电场。压电谐振：当某一特定频率的交变电压作用于晶片时，能使晶片的机械振幅最大。313）等效电路与阻抗特性

石英晶体的压电谐振可用LC回路的电参数来模拟。晶体不振动时，视为平板电容Co：静态电容，很小，几pF～几十pF振动时用LC振荡电路模拟L：模拟机械振动的惯性，几十mH～几百mHC：模拟晶片弹性，0.0002～0.1pFR：模拟振动的摩擦损耗，约100Ω

Q值可达106。324）阻抗特性

当f=fs时，LCR支路发生串联谐振，等效阻抗最小(zo=R)。由于1/ωCo>>R，故近似认为石英晶体对于fs

呈纯阻性。

当f>fs时，LCR支路呈感性，与Co产生并联谐振，等效为很大的纯电阻。串联谐振频率并联谐振频率331）串联型利用f=fs时，石英晶体呈纯阻性，相移为0的特性构成。2）并联型当频率在fs与fp之间（fs≈fp

），石英晶体相当于电感。3、石英晶体正弦波振荡电路若首端或尾端交流接地，则其他两端相位相同34§6.5电压比较器

比较器是将一个模拟电压信号与一个基准电压相比较的电路。其输出表示比较结果，只有两种可能的状态：高电平或低电平。

比较器的输入信号是连续变化的模拟量，而输出信号则是高、低电平。所以，比较器可作为模拟电路和数字电路的“接口”，广泛地应用于A/D变换、数字仪表、自动控制和自动检测等技术领域，此外还可以用于非正弦波形的产生和变换电路。35

比较器可用通用的集成运放组成，也可采用专用集成比较器。常用的比较器类型有：单门限比较器、迟滞(滞回)比较器、窗口比较器等。

由集成运放构成的比较器，运放通常工作在开环状态或者引入正反馈，此时运放工作在非线性区。虚断：i＋＝i－＝0u＋>u－时，uo＝Uom或uo＝UZu＋<u－时，uo＝－Uom或uo＝－UZ366.5.1单门限比较器1、过零比较器1）工作原理当ui≤0时，uo=+Uom；当ui≥0时，uo=Uom；运放开环工作。ui与u+相比较。电压传输特性波形变换372）门限电压(阈值）

当比较器的输出电压由一种状态跳变为另一种状态时相对应的输入电压称门限电压UT。门限电压UT=0如何求门限值?

列出集成运放同相输入端（u＋）和反相输入端（u－）电位的表达式，令它们相等，求出的输入电压即为阈值电压。383）带限幅的比较器输出电压幅度限制在某一范围。39令u－=u+若即u+<u-则uo=Uz若即u+>u-则uo=+Uz2、任意电平比较器40

单门限比较器只有一个门限电压（又称为阈值），当输入电压越过该门限电压时，输出电压发生跳变。特点:

电路简单、灵敏度高。小结:41

单门限比较器的抗干扰能力差

当输入信号在参考电压附近时，如果输入信号还没有变化时，出现干扰信号，这个干扰信号就有可能使比较器翻转，出现不希望的误动作。

输入信号在参考电压附近变化也会导致频繁动作！

解决方法：采用迟滞比较器。42

6.5.2迟滞比较器1、电路结构及工作原理令得门限电压：正反馈？？uiuo0UT+UZ-UZUT−ΔUT称为门限宽度（回差）43UT与Uz、R2和Rf有关，与UREF无关。UT灵敏度抗干扰能力特点：uiUT时，比较器不翻转。uiuo0UT+UZ-UZUT−44单门限比较器滞回比较器45小结迟滞比较器有滞回特性。有两个阈值，当输入电压向单一方向变化时输出仅跃变一次。uiuo0UT+UZ-UZUT−46如何绘制电压传输特性曲线？电压传输特性具有三个要素：输出高、低电平，阈值电压，输入电压过阈值电压时输出电压的跃变方向。已知：集成运放的最大输出电压Uom＝±15V，稳压管的稳压值UZ=±6V。47

输出高、低电平：取决于集成运放输出电压的最大幅值或输出端限幅稳压管的稳定电压。输入电压过阈值电压时输出电压的跃变方向决定于输入电压是作用于集成运放的反相输入端还是同相输入端。若为前者，则输入电压大于阈值电压时输出为低电平。若为后者，则输入电压大于阈值电压时输出为高电平。阈值电压：列出集成运放同相输入端（u＋）和反相输入端（u－）电位的表达式，令它们相等，求出的输入电压即为阈值电压。48已知：集成运放的最大输出电压Uom＝±15V，稳压管的稳压值UZ=±6V。496.5.3窗口比较器1、电路结构

用于判断输入电平是否处于两个已知电压之间的电压比较器，常用于自动测试系统、故障检测系统等场合。50

当ui＞UH时，uo1为高电平，D1导通；uo2为低电平,D2截止，uo=uo1。

当ui＜UL时，uo2为高电平，D2导通；uo1为低电平，D1截止，uo=uo2。

当UH＞ui＞UL时，uo1为低电平，uo2为低电平，D1、D2截止，uo为低电平。516.6非正弦波振荡电路方波发生电路三角波发生电路锯齿波发生电路526.6.1方波发生电路

比较器的输出电压经一定延时，馈送作为比较器的输入电压，使比较器自行翻转，产生方波输出。1、电路组成RC积分电路延时兼反馈迟滞比较器开关电路限流电阻532、工作原理设t=0时，uo=+Uz，

uC=0门限电平UZ经R向C充电uC按指数规律当uC

UT+时uo跳变为-UZ此时C经R放电uC按指数规律当uC

UT-时uo又上跳到UZ54如此周而复始，产生振荡，输出方波。553、振荡周期电容充放电过程中，uc的变化规律如下：把t1作为计时的起点t2－t1=T/256振荡频率：574、占空比可调的矩形波产生电路

占空比：矩形波中高电平的持续时间与振荡周期的比值。方波的占空比为50%。其中rd是二极管D的导通电阻。改变Rw

的中点位置，占空比就可改变。

为改变输出方波的占空比，可改变电容C的充、放电时间常数。占空比：586.6.2三角波发生器三角波发生器是由迟滞比较器A1和积分器A2闭环组合而成的。1、电路组成2、工作原理设t=0时，uo1=+Uz

运放A1同相端的电位：uC=0

，uo=

uC=0此时，uo1通过R4向电容C恒流充电，uC，uo。iC=Uz/R4过零比较59当u+≤0时，A1翻转，uo1UzC恒流放电，uC线性，uo线性。C恒流充电，uC线性，uo线性。60当u+≥0时，A1翻转，uo1跳变为+Uz。如此周而复始，产生振荡，输出三角波C恒流放电，uC线性，uo线性。613、振荡周期t2t1=T/2626.6.3锯齿波发生电路为了获得锯齿波，应改变积分器的充放电时间常数。636.6.4压控振荡电路通过外加的电压控制端来控制输出信号的频率控制电压ui>0设电源接通时，uo1=+UZ，D截止，C充电，uo从零开始线性下降u+随之下降，当u+降至零时，uo1跳变为-UZ，(同时u+跳变成一个负值),二极管导通，电容C快速放电，uo直线上升，u+也随之增大当u+增至零时，uo1再次发生跳变，由-UZ跳变为+UZ，二极管截止，uI对C充电，uo开始下降如此反复，在积分电路的输出端，得到一个锯齿波，在比较器的输出端得到一个矩形波。64锯齿波的幅值为u+=0时的输出电压值，与三角波的幅值相同，为uo从Uom下降至-Uom所需的时间T2为二极管的正向电阻很小，因此电容的放电时间T1很短，可忽略不计65本章内容的重点1、RC、LC选频网络的选频原理，利用相位平衡条件判断振荡电路能否起振及振荡频率的估算。2、掌握求解各种比较器的门限电压及画传输特性的方法。3、熟悉集成运放组成的非正弦波发生器的工作原理和振荡频率的计算方法。谢谢观看/欢迎下载BYFAITHIMEANAVISIONOFGOODONECHERISHESANDTHEENTHUSIASMTHATPUSHESONETOSEEKITSFULFILLMENTREGARDLESSOFOBSTACLES.BYFAITHIBYFAITH67欧债危机3解救方案1欧债危机简介4近年动态聚焦2危机原因深究5欧债危机与中国欧债危机的全面观欧债危机68相关概念主权债务：指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务主权债务违约:现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加主权信用评价:体现一国主权债务违约的可能性，评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。1欧债危机简介69欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围。欧债危机简介70开端三大评级机构的卷入发展比利时，西班牙陷入危机蔓延龙头国受到影响升级7500亿稳定机制达成欧债危机简介发展过程711欧债危机简介欧猪五国PIIGS（PIIGS—欧债风险最大的五个国家英文名称第一个字母的组合）希腊——债务状况江河日下

葡萄牙——债务将超经济产出西班牙——危险的边缘意大利——债务状况严重爱尔兰——债务恐继续增加72目前，希腊属欧盟经济欠发达国家之一，经济基础较薄弱，工业制造业较落后。海运业发达，与旅游、侨汇并列为希外汇收入三大支柱。农业较发达，工业主要以食品加工和轻工业为主。希腊已陷入经济衰退5年，债务危机持续2年多，已经给希腊经济、政治和社会带来了极大的破坏。严重经济衰退带来的直接后果是，失业率高企，民众生活每况愈下。与此同时，政府收入锐减，偿债目标一再被推迟。2011年11月，希腊失业率高达21%，超过100万人待业。。目前，希腊社会阶层情绪对立严重，普通民众认为，正是当权者无所作为，才将这个国家引向了目前这种灾难性局面。而政府官员普遍存在的贪污腐败和无所作为，更是加重了民众的不满。希腊债务危机73葡萄牙是发达国家里经济较落后的国家之一，工业基础较薄弱。纺织、制鞋、旅游、酿酒等是国民经济的支柱产业。软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界第一。经济从2002年起有所下滑，2003年经济负增长1.3%。2004年国内生产总值为1411.15亿欧元，经济增长1.2%。2005年国内生产总值为1472.49亿欧元，人均国内生产总值为13800欧元，经济增长率为0.3%。葡萄牙债务危机742010年1月11日，穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。

2010年4月，葡萄牙已经呈现陷入主权债务危机的苗头。葡萄牙当时的公共债务为GDP的77%，与法国处于相同水平；但是，企业以及家庭、人均的债务均超过了希腊和意大利，高达GDP的236%，葡萄牙债券已被投资者列为世界上第八大高风险债券。2011年3月15日，穆迪把对葡萄牙的评级从A1下调至A3。穆迪称，葡萄牙将面对很高的融资成本，是否能够承受尚难预料，该国财政紧缩目标能否如期实现也存在变数。再考虑到全球经济形势仍不明朗、欧洲中央银行可能提高利率以及高油价带来更高经济运行成本，该机构决定下调该国主权信用评级。75惠誉2010年12月把葡萄牙主权信用评级从“AA－”调低至“A＋”2011年3月25日，标普宣布将葡萄牙长期主权信贷评级从“A-”降至“BBB”，3月29日，标普宣布将葡萄牙主权信用评级下调1级至BBB-2011年4月1日，惠誉下调葡萄牙评级，将其评级下调至最低投资级评等BBB-。称债台高筑的葡萄牙需要救援。2011年4月，葡萄牙10年期国债的预期收益率已经升至9.127%，创下该国加入欧元区以来的新高。与此同时葡萄牙将至少有约90亿欧元的债务到期，葡萄牙政府实在支撑不住了，既没钱、没法偿还到期的债务，又没有有效的融资途径，不得不提出经济救援申请。76房地产泡沫是爱尔兰债务危机的始作俑者。2008年金融危机爆发后，爱尔兰房地产泡沫破灭，整个国家五分之一的GDP遁于无形。随之而来的便是政府税源枯竭，但多年积累的公共开支却居高不下，财政危机显现。更加令人担忧的是，该国银行业信贷高度集中在房地产及公共部门，任何一家银行的困境都可能引发连锁反应。爱尔兰5大银行都濒临破产。为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，把银行的问题“一肩挑”，从而导致财政不堪重负。财政危机和银行危机，成为爱尔兰的两大担忧。史上罕见，公共债务将占到GDP的100%。消息一公布，爱尔兰国债利率随即飙升。爱尔兰十年期国债利率已直抵9%，是德国同期国债利率的三倍。由此掀开了债务危机的序幕。房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。

爱尔兰债务危机772011年9月19日，标普宣布，将意大利长期主权债务评级下调一级，从A+降至A，前景展望为负面。在希腊债务危机愈演愈烈之际，意大利评级下调对欧洲来说无疑是雪上加霜。2010年意政府债务总额已达1.9万亿欧元，占GDP比例高达119%，在欧元区内仅次于希腊。由于意大利债务总额超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和，因此被视为是“大到救不了”的国家。意大利债务危机78

意大利和其他出现债务危机的欧洲国家所面临的，并不是简单收支失衡问题，而是根本性的经济扩张动能不足问题。这些南欧国家在享受高福利的同时，却逐渐失去全球经济竞争力。其不同程度存在的用工制度僵化、创新能力低、企业活力不足、偷税以及政治内耗剧烈等，是解决债务危机的重要障碍。然而，目前意政府乃至整个欧元区在应对债务危机上，还仅仅以紧缩开支、修复政府短期资产负债表为主攻方向，在体制性改革问题上却重视不够。倘若这些陷入危机的南欧国家不进行一番伤筋动骨的体制性改革，债务危机将无法获得根本性解决。792011年10月7日，惠誉宣布将西班牙的长期主权信用评级由“AA+”下调至“AA-”，评级展望为负面。2011年10月18日，继惠誉和标普之后，穆迪也宣布将西班牙的主权债务评级下调两档至A1，前景展望为负面经济疲软、财政“脱轨”，加上超高的失业率和低迷的房地产市场让西班牙已不堪重负。该国经济增长乏力、财政债台高筑和房地产市场萎靡不振，以及这些问题之间不断加深的负面反馈效应。西班牙债务危机801.影响欧元币值的稳定2.拖累欧元区经济发展3.延长欧元区宽松货币的时间4.欧元地位和欧元区稳定将经受考验5.威胁全球经济金融稳定1欧债危机简介主要影响81crisis2整体经济实力不均1协调机制与预防机制的不健全3欧元体制天生弊端4.欧式社会福利拖累6欧洲一体化进程5民主政治的异化:2欧债危机形成原因821.欧元区内部机制：协调机制运作不畅，预防机制不健全,致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。

2.整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡在欧元区内部存在严重的结构失衡问题，地域经济水平的差异和经济结构差异导致债务危机国家的竞争力削弱；

3.欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济,《稳定与增长公约》没有设立退出机制；2债务危机形成原因主要原因834.欧式社会福利拖累：高福利制度异化与人口老龄化，希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上(凯恩斯主义财政政策的长期滥用)，历届政府为讨好选民，盲目为选民增加福利，导致赤字扩大、公共债务激增，偿债能力遭到质疑。

5.民主政治的异化:6.欧盟内部：德国坚定地致力于构建“一体化”欧洲的战略，法国有相同的意向，但同时也希望通过“欧洲一体化”来遏制德国。德法有足够的经济实力和雄厚的财力在欧债危机之初，甚至现在在很短时间内疚可遏制危机蔓延并予以解决。之所以久拖不决，其根本目的在于借欧债危机之“机”，整顿财政纪律（特别市预算权），迫使成员国部分让出国家财政主权，以建立统一的欧洲财政联盟，在救助基金及欧洲央行的配合下，行使欧元区“财政部”的职能，以便加速推进欧洲一体化进程2债务危机形成原因主要原因841评级机构2财务造假3积税与就业4EU引起威胁2债务危机形成原因关于评级机构及其他85二、1.评级机构:美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。(2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。)至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。2财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。3.税基与就业不乐观：经济全球化深度推进带来税基萎缩与高失业4．欧盟的威胁：马歇尔计划催生出的欧共体，以及在此基础上形成的欧盟，超出了美国最初的战略设定，一个强大的足以挑战美元霸主地位的欧元有悖于美国的战略目标。

2债务危机形成原因关于评级机构及其他861欧盟峰会成果（2011.10）2欧盟峰会成果（2011.12）3宋鸿兵3解救方案87一、银行体系注资问题

3解救方案之10月峰会欧盟被迫采取一系列措施提供流动性，借以稳定银行体系：欧洲央行联合美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行在3个月内向欧洲银行提供无限量贷款；欧洲央行重启抵押资产债券的收购；欧洲央行重新发放12个月期银行贷款。在此次峰会上，欧盟领导人达成一致，要求欧洲90家主要商业银行在2012年6月底前必须将资本金充足率提高到9%。银行国别资本补充额度（单位：亿欧元）希腊300西班牙262意大利147葡萄牙78法国88德国52总计约1060883解救方案之10月峰会二、EFSF扩容问题实现“EFSF的杠杆化操作”，即以目前现有资金向高比例债券提供担保，主要分为两种方式：方式一：按20-25%的比例，用EFSF剩余资金额度为新发债券提供“信用增级”，投资者购买债券时可以购买“风险保险”，从而使债券获得EFSF的担保，当债券出现违约损失时，债权人可以从EFSF获得至少20%的面值补偿；方式二：依托EFSF成立“特别用途工具”（也有称“特别用途投资工具”，缩写为SPV/SPIV），吸纳欧盟以外民间或主权基金以充实EFSF可用资金额度。893解救方案之10月峰会三、希腊主权债务减记问题欧盟和IMF：1090亿欧元援助贷款银行等私人投资者：自愿减记21%私人债仅减记幅度第二轮救助计划所需资金21%252050%114060%1090私人债仅减记幅度与第二轮救助希腊计划所需资金对比903解救方案之12月峰会一、达成“新财政协议”财政协议的主要内容包括：1.政府预算应实现平衡或盈余，年度结构性赤字不得超过名义GDP的0.5%；2.成员国超过欧盟委员会设定的3%的赤字上限，将受到欧盟制裁，除非多数欧元区成员国反对；3.债务占比超过60%的国家，其债务削减数量指标的细则必须依据新的规定；欧盟将加强对成员的财政监督和评估，有权要求涉嫌违反《稳定与增长公约》的成员国重新修改预算；4建立并落实各成员国政府债券发行计划事先报告制度5.加强财政一体化；加强协调与管理，强化欧元区。913解救方案之十二月峰会二、强化EFSF和ESM强化EFSF：迅速实施EFSF的杠杆化扩容方案；欢迎欧洲央行作为EFSF介入市场操作的代理机构；EFSF将继续发挥作用，为已启动的项目提供融资。调整ESM：ESM提前至2012年7月启动；欧盟委员会和欧洲央行为维护金融和经济稳定，可对金融援助做出紧急决定，达到85%多数同意即可；实缴资本和ESM已发放贷款的比率维持在15%以上。（同时运行，强化救助能力）

923解救方案之12月峰会三、向IMF注资，提高救助资金的融资规模“双边贷款”：共注资2000亿欧元欧元区国家央行：1500亿欧元非欧元区国家：500亿欧元933解救方案之宋鸿兵建议化解危机的办法：一、财政同盟（效仿美国统一的财政部所具备的转移支付的功能）二、欧洲央行（ECB）入市，收购流动性差的资产三、发行欧盟债券四、银行同盟，使银行资本能够跨境自由流动942014--06情况好转，恢复态势良好各项经济指标触底回升财政监管、金融监管机制2014--07欧债危机重演趋势增加欧洲股市全线大跌的元凶“欧洲银行业”欧版QE计划迟迟未公布（量化宽松，简称QE，是一种货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。）4欧债危机新动态（2014-06至今）952014--09急性后逐渐平息转入“慢性期”金融市场危机将渐渐“转移”成实体经济减速低增长、高通胀2014--10增长迟滞的顽固期大规模的债务负担危机引发的并发症（失业差距南北分化）2014年欧盟经济增长率进入了1.3%，欧元区只有0.8%4欧债危机新动态962014--11欧央行进一步放宽货币政策量化宽松政策(QE)央行的资产负债表将增加1万兆欧元2015--01欧债危机持续发酵欧元贬值创出九年新低（2014年欧盟债务率85.6%，这个数据应该说比2009年爆发债务危机数据还是呈上升的趋势。）希腊的退出欧元区风险4欧债危机新动态972015--04希腊重回欧债危机希腊短期国债连续七周遭抛售短期国债收益率飙升至28%（收益率越高，投资者越不感兴趣。）评级至“垃圾级”2015--05希腊债务前途未明欧债市场急剧波动俄罗斯邀请希腊加入金砖银行4欧债危机新动态98992015--05金砖银行难救希腊金砖国家开发银行资金主要用于支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。金砖银行本身还不成熟，其运行机制还没有理顺。但是无论希腊最终是否加入金砖银行，中国都有可能提供支持。作为金砖银行的重要成员国之一，中国目前正在推进的“一带一路”、高铁技术出口、装备制造业走出去等重大发展战略，将与希腊的发