某咨询顿机械工具公司

1现金预算汉普顿机械工具公司1979年9月14日，圣·路易西国家银行的副总裁杰瑞·阿克伍德正在考虑一客户的贷款请求。此客户为位于附近城市的汉普顿机械工具公司。其不仅请求续借原将于9月30日到期的＄1000000贷款，而且申请＄350000额外贷款，已方案用于10月份的设备购置。按照该公司的申请条款，合计为＄13500000这两项贷款将于1979年年底归还。自从1915年成立以来，汉普顿机械工具公司已成功度过机床生产行业严重的周期性波动。在60年代中期到后期这一最近的经济周期中，它创下了生产量和获利能力的最高记录。由于汉普顿的主要客户包括圣·路易西地区的军用飞机制造商和汽车制造商，所以公司60年代的成功与强大的汽车市场和与越战相联系的强有力的防务开支息息相关。汉普顿的这种势头一直保持到70年代初期。到了70年代中期，汉普顿和其他资本密集工业一样，销售和获利能力严重下降。1973年油料禁运，接下来汽油价格的上涨以及1974－1975年的经济衰退导致圣·路易酉地区汽车生产急剧下降。越战后防范开支的大规模削减对汉普顿公司其他主要客户产生了严重不利影响。汉普顿的销售在70年代中期落到了最低点，在1978年之前的几年中出现平稳上升。该公司的经济复苏主要有三方面因素。首先，军用飞机的销售量增长迅猛，这与扩大了的出口市场和更为良性的国内市场密不可分。其次，虽然本地区的汽车制造商没有扩展，但汉普顿公司在这地区的市场份额至少保持了稳定。最后，70年代中期恶劣的经济形势使地区资本货物工业损失沉重，因此随着许多资本实力薄弱的竞争者被迫退出该行业，汉普顿公司占有了更多的市场份额。虽然汉普顿的复苏也遭受了轻微挫折，像其在1978年的销售量就远低于生产能力，然而，由于有大量积压的公司销售订单，到了1979年，汉普顿公司将预期到达自1972年以来的第一次满生产能力销售。汉普顿之所以能在变化无常的资本货物工业中生存并取得成功要归功于它稳健的财务政策。公司传统上保持一雄厚营运资金水平作为抵抗经济不确定性的缓冲器。这样公司在1978年12月以前的10年中的资产负债表中没有债务。在1978年12月初的一次会议上，公司总裁本杰明·G·卡文斯要求获取＄1000000的初始贷款以便购置几个持不同意见股东的股票。尽管汉普顿公司仍有一些超过正常经营所需的现金，但超额现金缺乏以赎回股票。因此，卡文斯先生请求阿克伍德先生从圣·路易西国家银行给予贷款。＄1000000于1978年12月底贷给汉普顿公司。汉普顿将在本金的根底上按1．5％的月利率〔年利率大约为18％〕支付利息。该笔贷款将于1979年9月底到期。为了支持这一贷款请求，卡文斯先生呈送了1979年每月发货预测〔参见：以售价计算的发货额，表〕，1978年11月30目的资产负债表〔参见：资产负债表〕和汉普顿公司积压销售订单证明文件。当时阿克伍德先生认为卡文斯先生提供的文件足以支持发放贷款。此外，驭普顿一直在圣·路易西国家银行保持充分的现金余额存储，同时银行董事会十分了解卡文斯先生，当时58岁的卡文斯先生早在1963年就已接替其岳父做了汉普顿的总裁。他受到商业团体的广泛尊敬，被认为是一位充满活力、成功的总裁。在1978年12月中旬，阿克伍德先生同意了这笔向汉普顿的贷款。汉普顿在1978年年底得到这笔贷款。这笔款项加上＄2000000的超额现金立即被投放于向几个持不同意见的股东手中购置本公司股票，共计以＄3000000收回票面为每股＄10的75000股份。获取贷款之后，卡文斯先生定期向银行报送了损益表和资产负债表用以证明汉普顿的财务状况。在审核汉普顿财务报告时，他回想起该公司的赊销期间为30天。偶尔大的订货客户会预付货款以帮助其生产订货产品所需资金。由于其大多按订单组织生产，所以对于较大、较复杂的设备生产期要5－6个月。随着已预付款项订单的完成和发运，汉普顿就从应付给客户的款项中扣留预付款。同时，阿克伍德先生了解到该公司采购材料的赊购期间也为30天。浮在给锯阿克稠伍德倡先生穴的一懒封信验中，矩卡析文斯祝先生回请求奖将现昌存的柿贷款院延长背到年谅底，驻另外晋想获仰取＄暮35控00纵00灭的额配外贷掉款用地于设目备购给置。弊这笔篮额外领贷款抢的需滑要日挥为1葡0月懒底且致于当扒年年素底归洋还，粪利率鸣保持云不变右即月昂利率柴为以奥本金爆为基坝础的目1．泰5％研。在万这封裹信中半，卡窄文斯碎先生贡较为旬详细退地说走明了拖本公梯司的起财务志状况盟，1醉97床9年退发运掀货物惭实际籍和计斤划差合异的隔原因雄以及颠其大蜜量的铺销售搬订单陷积压启。此锦外，倚卡说文斯蕉先生他声称硬他预脚计这披两笔被贷款态将能打够于氧19眯79桑年1回2月躁31尸日伙之前茶全部种归还快。〔外参见副：卡加文斯泽给阿外克偶伍德羡先生糠的信洗〕。给虽然否汉普优顿公酸司到嚷10隙月底匪才需否要＄牛35浅00煮00慨的额棋外贷挖款，民但现标存贷余款的素到期俱日即篇将来昨临，制因此丛，阿湖克扯伍德罪先生耍必须对对卡兴文斯臣先生设的请保求做全出答某复。敞擦表版2.慕6陶.银1籍以售提价计聚算的梦发货模额浴优哥鹿(千厨美元句)棒方案拖〔1清97识6年杰12牙月〕针实际筛方案袭〔1输97约9年姓9月码〕尿19侦79文年1搂月投喝域$肠1革30循2倘铲$匠夫86浅1垒槐2月怒圾秆河1奸87忧2设柔辉虏67丈2补3月翻宽态庄1仅63勾5赶刺睡1词86付6胀4月君松旋丝1克05瑞3慕珠鸽1宣56粉6恳5月播刮贷烛1拾29灾3情肺旧腾87区3师岩队舍6冰月马脆撤翼1拍47息9弓返毒1痰62庭0秋7月逃朽钞起1涉48截8魄原码坝72勾3耐纱继奉8锹月畅1察79骂7歉5亩07炊8榨个月待合计逮稳条$仇11颜9都19孟辨$活8敲6半88队答9月跌团山$歇1氏29低9唯蔬浆正$2饰1牙63泽10方月庸油怠族1碧34段7怀董砍价1誓5会05浊11索月烟辞爽葱1镰31猴1悬裂肝咱1触6抛04凡12简月厕睬绞仔2英29胆8黄捏赞寻2访2耕65互表妹2.安6.额2恐资师产负郑债表本，1桃97线8换—雀19虾79辫却蚀〔箩千美恋元〕软19兼78泥19鼠79摊11严月保12坛月石3盏月呜6携月炊7装月唤8讽月妹现金缎$2雀,趋52皆0炉$4乒91使$5羡05潮$1县,房15坝2芒$1帽,跌67狼8与$1输,工55访9膏应收仆账款丙净额挺1,朋24科5窜1,胃86经3岂1,点97章1领1,搭89稻3矩1窜，雹26戒9引68缩4手存货炮2毅，垮60门1圾2勾，岛47端8紧3拆，闹47留4形3滑，限27昆6虏3慰，甜62歪4他4撤，蚁76洪4感流动川资产狡6肾，每3顾6厉6止4,撑83舞2前5,秒95太0延6,胜32勤1汇6,第57承1岸7,阔00扔7侄固定层资产泥原值蹄4惹，爬01窄0选4洽，食01眼0羽4古，亲01歇0微4冷，碑01查0放4顶，浙01剂0纪4啊，描01雨0鼻累计剩折旧身2罪，侨99筛8抗3搁，药01料0槽3廊，醒04顿0干3秒，迷07呈0蝶3封，松08涉0刘3腊，缘09颜0禾固定崖资产细净值斯1糕，屯01滥2菊1葬，伪00捎0敌97伐0盟94牺0始93称0龟92医0竹预付努费用挣62注40量39辟24事24区42越资产希合计眉$7躺，稿44摸0制5旗，港87辆2阶6称，守95睬9温7面，逼28仰5砖7化，周52直5恭7猎，炼96腔9藏应付元银行哀票据改——醉1萌，警00灾0傲1纸，铸00胜0董1墙，钻00猜0公1贺，男00漫0悦1蹦，必00烫0稿应付慧账款橡34捆8黑37瞧1拘68翠1贪39杠9绣62中1恋94隔8蜂累计石利息宵56促1昂77黄7烘84昨9悉67宁8伴58蚁5挽55差2捷应付颠税款沿15嗽0牙74昌37幸3详35苗4摩40率7献47晨9奇顾客桃预付螺款村84捆0绢1各，陈04裹0衫1,壤04退0诉1,羊56恋6眨1,絮56搞6制1,这56盘6退流动齿负债疤1料，途89研9颈3柏，断26亩2钢3便，霞94梦3吨3肉，颈99玉7评4卷，抛17英9底4糠，算54有5刷普通助股〔役每股捉面值昨$1办0尖〕内1,席17复8趟42键8沸42校8织42厅8殖42均8驶42局8成盈余检4乐，极36检3德2允，狐18劫2席2洋，定58户8役2抓，质86听0绞2茧，秋91签8跟2太，魂99亏6驰净值懂5设，弊54家1柔2舰，码61东0爬3装，挖01何6帖3肆，仁28跪8妻3俱，莫34剃6智3瓦，析42驳4缓负债补和权茎益舟合计巡$7谣，灰44雾0览5珠，拜87抢2厉6糖，颤95碗9疑7燥，帅28嘉5荣7川，毁52狐5免7省，妇96晓9锈表跌2.板6.除3饺桐损乒收伐益表兄倾19袜78涌—和19萍79削嚷妙换容渣肉婆赵斑脊筛狮强强〔佩千美储元〕洁会计油年度傻19抱78意年误19晒79济复命冒胀伤候哭执基斯月8剪个月幅末乳兰12态/3材1/奏78冷12衬月垃1月窝2月听3月谅4月扇5月捉6月践7月据8月咳8/真31旱/7轿9云销售歼收入农净额碗$7周85夺4欲$1插55披1凝$8健61眯$6扮72蒙$1弱86端6磨$1案56甩6熟$8棕73弄$1房62施0叉$7叛23车$5相07紫$8显68番8遗销售极本钱矿50夕52闻11呼22裕47层4揉36界9姻13兼62禁11常37德56屯7滤11猫97原51漆0低27馒6亮58喇92谈毛利堡28舒02和42牺9词38泥7别30增3液50羡4萍42衫9纺30破6喷42构3泉21御3担23凡1甜27糊96脚销售忆和管秋理费奇用稠12臣96蒸24锡8才10薯3秋61恒20陶5基17悬2眨96贵13扒0戚87际66圣92愚0免利息秧费用轨—索—眠15喇15司15绩15惠15防15雀15必15矛12盼0全税前推净利青润委15示06斯18潜1防26宝9握22酷7写28逢4经24转2倡19测5富27诸8错11严1速15椅0灿17突56惕所得兄税折72抚3补87艰12燕9埋10杏9受13乓6桨11驳6敲94卧13福3收53厉72筑84投2黄净利毅润拌$7绳83恭$9岗4谷$1牛40两$1助18印$1洒48敬$1徐26抓$1沙01阴$1耗45撞$5誉8放$7奔8安$9派14匀股利鞠$5志0端$2毫5像—掉—崖—物—猪—享$1拢00繁—稠—笼$1德00扰包括执19苏78歉年的职折旧培费用宋$1好50钓00揭0,御19冻78它年1当2月乐份的重折旧蜻费用桌$1屈20暴00内,以块及1逗97盛9年定每月确的折邪旧费嚼用$乐10凉00沙0.鸡附:虽卡文王斯给误阿奔伍德增先生穴的信谈汉普言顿机掉床公蓝司鹿东圣过·路真易西赴，伊甘利诺泊19衫79丘．9涝．1绕2饭杰瑞奖·阿蹈克帝伍德杆先生啦副总意裁牵圣·览路易蚂西国务家银荡行溜圣·欠路易旦西，小密苏疑里丸岂阿克三伍德居先生弟阁下确：尸狼我屈随函寨附上芒公司呼8月重31侍目的犹财务利报告且。尽晕管这芳些报篮告中再列示托的现绩金余幅额为她＄1娘55赢90类00接，但伯您会宽注意贤到我进们已食预收纳一客搞户订敏货现签金为拣＄1遵56吴60挡00旅，并轿且在牲未来辣三个窃月中顿我们抖要完遍成该睛订单蚊。考乘虑到滩将于户9月驱30店日贡到期亲的＄谨10扑00域00平0的功贷款洽，我倾们请启求您手将其毅延期重至1犯97横9年买年底寒。同罪时我池们希艰望在迁10习月底假获取莫＄3计50形00续0的拨额外迅贷款薯，该侵项贷扁款以言本金肯的1筋．5滋％按音月计锋息，老我们胸将于龙本年惧年底狭归还浪。这巩笔额涝外贷参款是恩用来妇购置喇一定桂的必浅要设晕备的桥。在淘年底牙您将明会看降到，歇我们赔有充睁够的贞现金灿全面朴履行横我们价的义倒务。锹辅封在过拿去的途几个款月中热，我包们一鸦直满害负荷慰生产忘，这获种状巩况将坊会持阻续到珠年底禾以至腰下一生年。斗在8溉月3偷1日劫，我嫂们未丸完成漆的积桐压订歪单约锄计＄符16盖50彻00纺00音——温大致职为年麻生产雷能力贿的9检0％迁。我乘强调谱一点估，这梦些订既单都蠢来自恰信誉保极佳衰的客样户。处封童尽管营我们稍有大腾量积危压订拔单，逐但是邮我们浅的发谱运日盒程不团令人练满意式，特麻别是维在过恼去的托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