天然气及LNG行业风险分析报告

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摘要2016年，我国天某某市场继续保持快速发展，表观消费量达到1676亿立方米，同比增长13.9%，比上年提高1.4个百分点，我国已成为世界第三大天然气消费国。天然气保持高产，估计达到1170亿立方米，同比增长8.6%。天然气进口量达到530亿立方米，同比大增25%，对外依存度达到31.6%。国家发改委出台天然气价格改革方案，我国天然气定价某某市场化改革取得了重大突破。2017年，受大气污染防治方案等环保政策出台的影响，各地煤改气和油改气项目将继续快速推进，我国天然气需求量将继续快速增长。2017年，对于天然气及LNG行业总体信贷原则是：总量控制、结构调某某区别对待，择优进入。2017年对天然气及LNG行业的总体信贷规模进行适度控制，审慎维持原有规模；严格执行国家的产业政策，加强信贷投放的控制管理，强调准入客户的产能装备先进、手续合规、产品具备竞争优势，对存量资产加大结构调整力度，尽快退出产能落后、规模较小、经营亏损的客户；对行业内客户某某区别对待，增量资产主要投某某市场竞争力的企业；与大型优势天然气及LNG企业建立良好的银企合作关系，选择具有盈利能力强、产能合规的大中型生产企业，关注具有资源优势的企业。目录第一章天然气及LNG行业基本情况 1第一节行业范围界定及产业链 1一、行业范围界定 1二、行业产业链 1第二节行业主要产品分析 1一、天然气 1二、液化天然气（LNG） 2第三节行业在国民经济中的地位 3第二章2016年天然气及LNG行业发展环境分析 4第一节经济环境分析 4一、国内经济环境 4二、国际经济 5三、经济形势展望分析 5第二节政策环境分析 6一、重点政策汇总 6二、重点政策分析 8三、政策未来发展趋势 15第三节热点事件透视 15一、页岩气第二批中标公布招标呈现明显加速状态 15二、大商所携手中某某市燃气协会推动燃气期货研某某市 16三、中石油引入600亿元社会资本共同运营部分西气东输管线 16四、中俄天然气东线管道框架协议签署 17五、中缅天然气管道干线建成投产 18第三章2016年天然气及LNG行业运行情况分析 19第一节天然气及LNG总体发展概括 19一、天然气开采行业 19二、LNG行业 19第二节天然气开采行业 19一、发展现状 19某某区域分布 22三、经营情况 23四、资金运作模式 23五、盈利模式 24六、发展特点 24七、竞争结构 25第二节LNG行业 26一、发展现状 26某某区域分布 28三、经营情况 30四、资金运作模式 31五、盈利模式 32六、发展特点 32七、竞争结构 33第四章2016年中国天然气利用行业分析 34第一节某某市燃气行业 34一某某市天然气消费量快速增长主导燃料地位继续加强 34二某某市燃气行业仍处扩张期 34第二节交通运输用气行业 34一、天然气汽车保有量快速增长LNG汽车发展迅速 35二、各级政策支持天然气汽车发展受价改影响发展或将放缓 35三、LNG动力船舶发展开始起步某某市场空间广阔 36第三节工业用气行业 36一、主要工业用气行业用气需求回升 36二、天然气价格改革或将影响工业用气增长 37三、受成本因素制约化工用气增速明显放缓 37第四节天然气发电 37一、受价改影响天然气发电部分项目进度放缓 37二、环保政策与上网电价调整助推燃气发电项目发展 38三、多项政策利好天然气分布式发电项目未来将进入快速发展期 38第五章2016年天然气及LNG某某区域分析 39第一节某某省 39一、行业发展现状 39二、行业空间布局 40三、行业内企业竞争状况 40四、重点项目 40五、发展趋势 41第二节某某省 42一、行业发展现状 42二、行业空间布局 43三、行业内企业竞争状况 43四、重点项目 44五、发展趋势 45第三节某某省 45一、行业发展现状 45二、行业空间布局 46三、行业内企业竞争状况 47四、重点项目 47五、发展趋势 48第四节某某省 48一、行业发展现状 48二、行业空间布局 49三、行业内企业竞争状况 49四、发展趋势 49第六章2016年天然气及LNG行业重点企业分析 50第一节某某市公司总体运行分析 50一、天然气开采企业总体运行情况 51二、页岩气开采及LNG相关行业 52三、燃气生产和供应业 52第二节天然气开采 53一、中石油 53二、中石化 56三、中海油 58第三节LNG行业 60一、广汇能源 60二、安彩高科 65三、昆仑能源 66第四节燃气生产和供应 69一、深圳燃气 69二、陕天然气 73三、新疆浩源 77第七章2017年天然气及LNG行业运行风险分析 80第一节外部环境影响 80第二节政策风险 80第三节某某市场风险 80某某市场竞争风险 80二、汇率波动风险 81第四节经营风险 81一、获取新增天然气资源存在不确定性导致的风险 81二、投资风险 81三、页岩气勘探开发风险 81第五节其他风险 82一、海外经营风险 82二、与气候变化有关的风险 82三、安全隐患及不可抗力风险 82第八章2017年天然气及LNG行业金融需求分析 83第一节行业资金运作模式 83一、通过自有资金实现扩张 83二、通过多渠道融资实现扩张 83三、通过融入社会资本实现扩张 83第二节银行同业介入情况 83一、海南农行倾力服务油气产业 83二、民生银行支持民营油气企业“走出去” 84三、国开行新疆分行支持煤制气示范项目 87第三节行业金融需求情况 87一、产品资金流向 87二、行业融资现状 88三、行业金融需求 88第九章目标定位 90第一节行业目标产业链 90第二节目标客户 90第三节目标产品 90第十章2017年天然气及LNG行业金融服务方案 92第一节行业发展趋势要点 92二、天然气及LNG供需走势 92第二节行业总体授信策略 93第三节某某区域准入政策 93第四节项目准入标准 93一、准入标准 93二、退出标准 94第五节客户准入标准 94一、支持类 94二、控制类 94三、退出类 95第六节行业金融服务方案 95一、流动资金贷款 95二、固定资产贷款和项目融资 95三、并购贷款 96四、结算及贸易融资 96五、产业链金融 96附件：天然气及LNG行业主要金融产品 97

表录表1 2016年天然气及LNG行业政策汇总列表 6表2 “十三五”期间我国天然气发展主要目标 8表3 “十三五”时期天然气分布式能源发展重点和目标 9表4 “十三五”时期能源输送通道建设重点 11表5 发改委发布调整天然气价格的通知主要内容 12表6 2016年天然气开采行业总体情况 20表7 2016年天然气开采行业投资项目情况 20表8 2016年天然气进出口情况 21表9 2016年1-11某某某市天然气企业数量及产量情况 22表10 2016年天然气开采行业总体情况 23表11 核准在建LNG接收站项目 27表12 获得“路条”LNG接收站的项目 27表13 2016年新疆主要原油和天然气开采企业油气产量 44表14 2016年天然气及LNG行某某市公司企业经营状况 50表15 中国石化年度经营数据（油气产量） 57表16 2011-2016年广汇能源天然气业务经营状况 61表17 广汇能源LNG工厂概况 62表18 2016年安彩高科经营业绩状况 65表19 2016年深圳燃气主营业务分行业、分产品情况 70表20 2016年陕天然气经营业绩 74表21 2016年新疆浩源主要业务发展指标完成情况 77表22 天然气及LNG行业项目总投资估算明细 87表23 天然气及LNG行业主要金融产品列表 97

图录图1 2009-2016年CPI月度变化情况 4图2 2006-2016年我国天然气对外依存度 21图3 2016年我国管道天然气进口格局 22图4 2001-2016年国内LNG产能情况 26图5 2012年1月-2016年12月液化天然气进口数量和价格走势图 28图6 2016年LNG某某区域分布 29图7 2016年我国LNG进口分布格局 30图8 2012与2016年某某省天然气产量对比 39图9 2012与2016年某某省天然气产量对比 42图10 2012与2016年某某省天然气产量对比 46图11 2012与2016年某某省天然气产量对比 49图12 1997-2015年陕天然气长输管道天然气销售量 74第一章天然气及LNG行业基本情况第一节行业范围界定及产业链一、行业范围界定天然气及LNG产业为在陆地或海洋，对液态或气态天然气的开采，为运输目的所进行的天然气液化和从天然气田气体中生产液化烃的活动。本文将着重分析天然气开采以及LNG生产活动。二、行业产业链天然气产业链从上游到下游，可以分为三类：1、上游勘探生产业：主要是指对天然气进行勘探、开采和净化，根据需要有时也进一步进行压缩或液化加工。我国的天然气资源集中于中国石油、中国石化和中国海油三家企业。2、中游运输业：是将天然气由加工厂或净化厂送往下游分销商经营的指定输送点（一般为长距离输送），包括通过长输管网、LNG运输船和CNG运输车等。我国的天然气中游运输业也呈现垄断性，长输管线中国石油占垄断地位，中国石化、中国海油和陕西天然气公司等拥有少部分某某区域性的长输管道。3、下游分销行业：在通过中游运输将上游天然气输送后，一部分直接供给了直供用户，另外一部分销售某某市燃气分销商，然后其通过自建某某市管网、运输车等某某市内的最终用户进行销售。该段产某某市场化程度较高，主要由某某市燃气公司运营。第二节行业主要产品分析一、天然气天然气（NaturalGas）是指在地表以下、孔隙性地层中、天然存在的烃类和非烃类混合物。从狭义来说，天然气指按常规钻井方式得到的天然气。这种天然气在组分上以烃类为主，并含有一定的非烃类组分的气体。非烃类气体大多与烃类气体伴生，但在某些气藏中可以成为主要组分，形成以非烃气体为主的气藏。这类狭义天然气主要有煤生气和油型气。从广义来说，指自然界地壳中存在的一切气体，包括岩石圈中各种自然过程形成的气体及其形成物，如煤层气、天然气水合物、泥火山气、水溶性天然气等。这类天然气不是按照常规钻井方式而得到的。自然界中天然气的生成机理十分广泛，可以是有机质的降解和裂解作用、岩石变质作用、岩浆作用、放射性作用以及热核反应等。在自然界里，很少有成因单一的气体单独聚集，而往往是不同成因的气体的混合。按照天然气存在的相态可分为：1.游离态，指煤生气和油型气；2.溶解态，指溶解于油层和水层的天然气；3.吸附态，指煤层气；4.固体态，指天然气水合物。按照开采方式分：常规天然气和非常规天然气。（1）常规天然气（ConventionalNaturalGas）是指通过常规的钻井方式，开采出的地下储层中的天然气。这种天然气在成分上以烃类为主，含有一定的非烃类气体。非烃类气体大多与烃类气体伴生，但在某些气藏中可以成为主要组分，形成以非烃类气体为主的气藏。常规天然气主要来自煤生气和油型气。（2）非常规天然气（Non-ConventionalNaturalGas）是指不通过生产井从地下气藏中开采出来而是通过其他方式处理得到的天然气，包括煤层气、致密砂岩气、泥火山气、水溶性天然气、天然气水合物等所形成的聚集；另外气藏中含量高的二氧化碳、硫化氢等，只要不是通过常规的钻井来开采，也属于此类。其中页岩气（从页岩层中开采出来的天然气）是一种重要的非常规天然气资源。页岩气的形成和富集有着自身独特的特点，往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。较常规天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气，这使得页岩气井能够长期地以稳定的速率产气。非常规天然气的开采成本高，通常需要得到政府的优惠政策。天然气能否开采取决于：⑴经济可行：所谓经济可行性是指价格合某某市场上能够销售出去。⑵技术可采依天然气分布的特点可分为聚集型和分散型。目前只是对游离态的天然气经过聚集形成天然气藏，人们才能开发利用。当今世界大规模开发并为人们广泛使用的天然气是石油系天然气。即指与石油成因相同，并与石油共生成或单独存在的可燃气体。与石油共生的称为“伴生气”，包括溶解于石油的溶解气，与饱和了气的石油相接触的气顶气。不与石油伴生而单独存在的称为“非伴生气”，包括储层只产气的气层气，储层中仅含有很少量油的凝析气等。二、液化天然气（LNG）LNG（LiquefiedNaturalGas），即液化天然气的英文缩写。天然气是在气田中自然开采出来的可燃气体，主要成分由甲烷组成。LNG是通过在常压下气态的天然气冷却至-162℃，使之凝结成液体。LNG与常规天然气组分相同，在没有长输管道的地方，通过将常规天然气低温（-147℃）或高压处理，由气态压缩至液态，体积缩小为气态的1/600，实现规模运输。至用户地后，再通过蒸发将其恢复至气态，是非常方便高效率的能源。用途与常规天然气无二。LNG在常温下约有836焦耳/千克的冷能，可用来发电、空气液化及食品冷冻。天然气液化后可以大大节约储运空间和成本，而且具有热值大、性能高等特点。第三节行业在国民经济中的地位天然气具有资源丰富、利用广泛、使用方便、排放清洁等特点。在全球能源需求持续增长、石油产量增长缓慢、CO排放加剧的大背景下'近些年来世界天然气产业呈现决速发展的态势。据国际能源机构（1EA）评价，世界常规天然气最终可采资源量为436万亿立方米，现有探明剩余可采储量l87.3万亿立方米，按目前年产量3万亿立方米计算，可供开采60年以上。据有关专家估计，全球非常规天然气资源量（包括煤层气、致密砂岩气、页岩气等），大体与常规资源量相当。另外，全球天然气水合物（可燃冰）资源蕴藏量更为丰富，资源总量约为全球煤炭、石油、天然气等传统化石能源总和的2倍以上。全球天然气资源雄厚，产量正处在快速增长的中期阶段，消费需求旺某某市场逐步由以管道为某某区某某市场过渡到管道和LNG并进的全某某市场，具备广阔的发展前景。预计2030年前后，天然气产量将超过石油，成为世界第一大主力能源。2030年以后，在一个相当长的时期内，天然气仍将是世界第一大能源。从这个意义上讲，是天然气的世纪。我国能源结构调整加快，天然气在油气中的比重呈平稳快速攀升之势，天然气在能源结构中的地位日益凸显。随着天然气价格改革逐步到位，以及未来页岩气的开发利用，我国能源结构“气化”进程将进一步加快。第二章2016年天然气及LNG行业发展环境分析第一节经济环境分析2016年国内宏观经济平稳发展，国内生产总值、工业生产、固定资产投资以及进出口均保持平稳增长，有利于天然气及LNG行业发展；同时，CPI的稳定也有利于天然气及LNG行业成本的控制；除此之外国内金融业也对天然气及LNG行业的发展实施了较多的支持政策。一、国内经济环境（一）宏观经济保持稳定有利于天然气及LNG行业发展国家统计局公布2016年宏观经济指标显示经济企稳回升态势：2016年国内生产总值同比增长7.7%，工业增加值同比增长9.7%，固定资产投资同比增长19.6%。综上，工业增速企稳反弹，投资和消费增速平稳，上半年经济连续下滑势头在三季度得以遏制之后，年末经济表现持续好转。具体来看：初步核算，2016年全年国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。国内宏观经济保持稳定增长，有利于带动天然气相关产品在国内的需求，促进行业的发展。（二）居民消费价格基本稳定有利于天然气及LNG行业成本控制2016年，全国居民消费价格总水平（CPI）比上年上涨2.6%，全年物价涨幅远低于3.5%的调控目标。2012年、2016年，CPI连续两年处于“2”时代。2016年物价上涨总体上温和可控，这也有利于天然气及LNG行业的成本控制。数据来源：国家统计局2009-2016年CPI月度变化情况（三）宏观金融环境支持天然气及LNG行业发展从货币供应量数据来看，年末广义货币供应量（M2）余额同比增长13.6%，较上年同期下降0.2个百分点；狭义货币供应量（M1）余额同比增长9.3%，增幅较上年同期高出2.8个百分点。2016年M2增速前高后低，年末收于13.6%，基本实现了央行年初确定的13%目标。M1增速通同样出现前高后低，但整体增速高于12年，年末M2与M1增速差4.3%，较上年同期低4个百分点。由于天然气都属于国家稀有性和战略性资源，国家层面大力支持天然气及LNG行业的发展，同时天然气及LNG行业盈利能力较高，因此容易获得银行及其他金融机构的资金支持，相对来说，融资环境较为宽松，有利于行业的发展。二、国际经济2016年全球经济继续处于缓慢的复苏过程中，但增长乏力。2016年全球GDP增长3.0%，较2012年的3.1%有所放缓。其中发展中国家GDP增长率约为4.7%，发达国家GDP增长率为1.3%，分别较2012年的4.9%和1.4%有所下滑。国际经济增长的不平衡性，也使得天然气消费增速呈现不均衡性。某某区来看，北美消费量小幅增长，欧洲消费在2010年之后首次回升，亚某某区消费量增速减缓，新兴经济体仍是主要增长动力，中国超过伊朗成为世界第三大天然气消费国。北美和欧洲的天然气年均价格均有较大幅度增长，亚某某区年均价格小幅卜降，某某市场价格差异明显缩小。预计2017年世界天然气供需将保持平稳增长，但某某市场差异仍将存在。2017年，某某市场价格差异有望进一步缩小.三、经济形势展望分析展望2017年，我们判断经济依然处于底部波动特征，全年GDP增速预计维持在7.5%，前低后高，低点在一季度，预计2017年Q1当季同比增速在7.4%，高点预计出现在Q3，当季同比增速为7.7%，全年为7.5%左右，缺乏波动性的新经济时代特征将在2017年表现明显；通胀看，全年维持在3%，年较为平稳，前高后低，高点将出现在3~5月份，高点值预计为3.2%附近。通胀情况：通胀压力仍比较小，2016年12月份CPI同比增速在2.9%，全年增速预计在2.6%。而从PPI角度看，工业品价格持续低迷，全年处于通缩状态，预计12月份PPI同比下跌1.5%，全年同比下跌2%，预计2017年通胀中枢仍会上移，全年CPI同比增速为3%，其中全年较为平稳，前高后低，高点将出现在3~5月份。PPI全年增速仍难以摆脱负增长，全年增速同比回落0.3%，但是从趋势上看，PPI趋势是持续改善的，预计在5月份后能看到PPI同比增速转正。央行政策方面，可能存在一些不确定性，央行在2016年下半年开始维持“紧货币、紧信用”的政策，目的是为了配合经济结构调整、经济主体去杠杆、去产能，通过偏紧的货币信用条件，抑制经济主体的加杠杆的意愿和成本，合理引导资金流向实体企业，但是从效果来看并不理想。房地产、政府平台作为两大资金黑洞，这两个行业对资金需求具有刚性，在货币信用条件偏紧的情况下，一个高利润，另一个政府隐性担保，均能承受高利率，在“紧货币、紧信用”的情况下，资金反而加速流入这两个资金黑洞，央行政策意图并没有实现。2017年央行是否会转变思路，不在维持流动性偏紧局面，而是走向“宽货币、紧信用”，这一点是政策的不确定性。因此就整体而言，虽然国外经济不确定较大，但是国内的一系列稳增长、调结构、促改革的政策下，国内经济增速虽然不再8%以上，但是增速仍然较高，对于天然气及LNG行业企业而言，国内宏观经济的高速增长，保障了下游天然气产品需求，不会出现大幅的需求下降；其次由于CPI回升以及QE退出推迟带来的通胀压力，制约货币供给，使得货币政策以中型为主，略微偏紧，对于天然气及LNG行业企业而言，行业勘探和开采成本将有可能继续上升，但货币政策带来的不利影响较小。第二节政策环境分析一、重点政策汇总2016年，天然气及LNG行业迎来政策元年。在产业政策法规方面，2016年国家先后出台《天然气“十三五”规划》、《煤层气产业政策》、《页岩气产业政策》等，大力推进天然气行业发展；在天然气某某市场化改革方面，价格机制进一步完某某市场化程度进一步提高。2016年天然气及LNG行业政策汇总列表政策名称制定日期与单位主要内容《能源发展“十三五”规划》2016.01.23，国务院到2015年，全国能源消费总量和用电量分别控制在40亿吨标煤和6.15万亿千瓦时，单位国内生产总值能耗比2010年下降16%。能源综合效率提高到38%；到2015年我国非化石能源消费比重提高到11.4%。天然气占一次能源消费比重提高到7.5%；加大国内能源资源勘探力度，优化开发常规化石能源，巩固能源供应基础。着力突破煤层气、页岩气等非常规油气资源开发技术瓶颈。《煤层气产业政策》2016.02.22，国家能源局到2015年，建成沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘煤层气产业化基地，再用5～10年时间，新建3～5个产业化基地，把煤层气产业发展成为重要的新兴能源产业。《国务院关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》2016.05.15，国务院涉及到天然气领域的规定为：取消行政审批事项：企业投资年产20亿立方米以上新气田开发项目核准；商务部将取消对石油、天然气、煤层气对外合作合同的审批工作和境内单位或者个人从事境外商品期货交易品种的核准工作。《关于油气田企业开发煤层气、页岩气增值税有关问题的公告》2016.05.31，国家税务总局油气田企业从事煤层气、页岩气生产，以及为生产煤层气、页岩气提供生产性劳务，按照《油气田企业增值税管理办法》（财税〔2009〕8号文件印发）缴纳增值税，自2016年7月1日起施行。《关于进一步做好当前天然气供应保障工作的通知》2016.06.13，国家发展改革委进一步促进天然气平稳供应、保障迎峰度夏，做好天然气供应保障。加强监测分析，把握供需动态。；加强资源统筹，保障平稳供应；加强供需衔接，有序发展某某市场；加强综合协调，确保安全平稳运行。《国家发展改革委关于调整天然气价格的通知》2016.06.28，国家发展改革委自7月10日起，调整非居民用天然气站价格，门站价格平均每立方米从1.69元提高到1.95元，提高0.26元。居民用天然气价格不做调整。通知规定，此次非居民用天然气价格调整，将天然气分为存量气和增量气。存量气门站价格每立方米提价幅度最高不超过0.4元，其中，化肥用气最高不超过0.25元。增量气门站价格按可替代能源（燃料油、液化石油气）价格的85%确定。通知明确，国家对天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节，门站价格实行最高上限价格管理，供需双方可在国家规定的价格范围内协商确定具体价格。门站价格以下的销售价格，由地方价格主管部门管理。《关于进一步加快煤层气（煤矿瓦斯）抽采利用的意见》2016.09.22，国务院加快煤层气（煤矿瓦斯）抽采利用，促进煤矿安全生产形势持续稳定好转。《意见》指出，要提高财政补贴标准，强化中央财政奖励资金引导扶持，加大中央财政建设投资支持力度；完善增值税优惠政策，加大所得税优惠力度；落实煤某某市场定价机制，支持煤层气发电上网，完善煤层气发电价格政策。《页岩气产业政策》2016.10.30，国家能源局进一步明确页岩气发展的规范和标准，页某某市场化机制，加快页岩气产业发展。建立健全监管机制，加强页岩气开发生产过程监管；鼓励建立页岩气某某区；鼓励页岩气勘探开发技术自主化，发展以企业为主体、产学研用相结合的页岩气技术创新机制；鼓励各种投资主体进入页岩气某某市场；页岩气开发纳入国家战略性新兴产业，加大对页岩气勘探开发等的财政扶持力度。首次提出对页岩气开采企业减免矿产资源补偿费、矿权使用费，研究出台资源税、增值税、所得税等税收激励政策。《关于调整进口天然气税收优惠政策有关问题的通知》2016.10.7，财政部、海关总署、国家税务局对进口天然气税收优惠政策进行调整，一方面调高了液化天然气的销售定价标准；另一方面，又新增了多个可以享受税收优惠的进口天然气项目。《全国资源某某市可持续发展规划（2016-2020年）》2016.11.12，国务院到2020年，资源枯某某市历史遗留问题基本解决，可持续发展能力显著增强，转型任务基本完成。资源富某某区资源开发与经济社会发展、生态环境保护相协调的格局基本形成。转变经济发展方式取得实质性进展，建立健全促进资源某某市可持续发展的长效机制。2017年关税实施方案2016.12.16，财政部方案明确，2017年将对“煤气、水煤气、炉煤气及类似气体，石油气及其他烃类气除外”执行5%的最惠国税率及1%的进口商品暂定税率。数据来源：世经未来根据相关资料整理二、重点政策分析（一）《能源发展“十三五”规划》2016年1月23日，国务院印发的《能源发展“十三五”规划》。《规划》要求日益严格的环保，越来越挤压化石能源的发展空间，煤炭尤甚。《规划》提出，2015年能源发展的主要目标：实施能源消费强度和消费总量双控制，能源消费总量40亿吨标煤，用电量6.15万亿千瓦时，单位国内生产总值能耗比2010年下降16%，石油对外依存度控制在61%以内，天然气占一次能源消费比重提高到7.5%，煤炭消费比重降低到65%左右。其中涉及到天然气及LNG行业的主要政策涉及到以下几个方面：1、主要目标“十三五”期间我国天然气发展主要目标指标单位2010年2015年年均增长属性天然气生产能力亿立方米948156510.5%预期性天然气发电万千瓦2642560016.2%预期性使用天然气人口亿1.82.56.8%预期性

数据来源：国务院《能源发展“十三五”规划》注：天然气生产能力包括常规天然气、煤层气和页岩气。2、主要任务（1）加快常规油气勘探开发按照稳定东部、加快西部、发展南方、开拓海域的原则，围绕新油气田规模高效开发和老油气田采收率提高两条主线，鼓励低品位资源开发，推进原油增储稳产、天然气快速发展。挖掘东部潜力，加某某区精细勘探，拓展外围盆地资源；加快西部重点盆地勘探开发，增加油气储量和产量；加大南方某某区域勘探开发力度，创新地质理论，突破关键勘探开发技术。推进塔里木盆地和准噶尔盆地、松辽盆地、鄂尔多斯盆地、渤海湾盆地、四川盆地等陆上油气生产基地稳产或增产。加快海上油气资源勘探开发，坚持储近用远原则，重点提高深水资源勘探开发能力。到2015年，新增石油探明地质储量65亿吨以上，产量稳定在2亿吨左右；新增常规天然气探明地质储量3.5万亿立方米，产量超过1300亿立方米。（2）大力开发非常规天然气资源根据资源前景和发展基础，重点加大煤层气和页岩气勘探开发力度。建设沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘煤层气产业基地，继续推进河北、安徽、山东、河南、陕西、甘肃、宁某某某某区）煤层气勘探开发试验，加快开展新疆低阶煤盆地、中某某区低渗透性煤层和西南高某某区煤层气勘查与开发评价。加快全国页岩气资源调查与评价，在保护生态环境和合理利用水资源的前提下，优选一批页岩气某某区和有利某某区。突破勘探开发关键技术，重点加快四川、重庆、云南、贵州、湖北、陕西、山某某省页岩气勘探开发，建设长宁、威远、昭通、富顺-永川、鄂西渝东、川西-阆中、川东北、延安等页岩气勘探某某区，初步实现规模化商业生产，为页岩气快速发展奠定坚实基础。到2015年，煤层气、页岩气探明地质储量分别增加1万亿和6000亿立方米，商品量分别达到200亿和65亿立方米，非常规天然气成为天然气供应的重要增长极。十三五”时期非常规天然气资源开发某某区块：建成沁水盆地寺河、潘河、成庄、潘庄、赵庄和鄂尔多斯盆地柳林、韩城－合阳煤层气地面开发项目，推进山西、辽宁、安徽、河南、重庆、四川、贵某某某市重某某区煤层气井下规模化抽采。建成长宁、威远、富顺－永川、昭通、鄂西渝东等21个页岩气规模化勘探某某区。（3）有序发展天然气发电在天然气来源可靠的东部经济发某某区，合理建设燃气蒸汽联合循环调峰电站。在电价承受能力强、热负荷需求大的中某某市，优先发展大型燃气蒸汽联合循环热电联产项目。积极推广天然气热电冷联供，支持利用煤层气发电。“十三五”时期，全国新增燃气电站3000万千瓦。（4）积极发展天然气分布式能源。根据常规天然气、煤层气、页岩气供应条件和用户能量需求，重点在能源负荷中心，加快建设天然气分布式能源系统。对开发规模较小或尚未联通管网的页岩气、煤层气等非常规天然气，优先采用分布式利用方式。统筹天然气和电力调峰需求，合理选择天然气分布式利用方式，实现天然气和电力优化互济利用。加强天然气分布式利用技术研发，提高技术装备自主化水平。“十三五”时期天然气分布式能源发展重点和目标项目主要内容发展重点推进天然气分布式能源示范项目建设，某某市工某某区、旅游集中某某区、生某某区、大型商业设施等能源负荷中心，某某区域分布式能源系统和楼宇分布式能源系统；在条件具备某某区，结合太阳能、风能、地源热泵等可再生能源，建设能源综合利用项目。发展目标到2015年，建成1000个左右天然气分布式能源项目、10个左右各具特色的天然气分布式能源某某区；完成天然气分布式能源主要装备研制，初步形成具有自主知识产权的分布式能源装备产业体系。数据来源：国务院《能源发展“十三五”规划》（5）强化战略通道和骨干网络建设加快建设西北（中国—中亚）、东北（中俄）、西南（中缅）和海上四大进口通道，形成以西气东输、川气东送、陕京输气管道为大动脉，连接主要某某区、某某区和储气库的骨干管网。统筹沿海液化天然气（LNG）接收站某某省联络线、配气管网及地下储气库建设，完善长三角、环渤海、川某某区天然气管网，基本建成东北、珠三角、中某某区等区域管网。形成天然气、煤层气、页岩气、煤制气等多种气源公平接入、统一输送的格局。推动液化天然气（LNG）造船业和运输业发展。“十三五”时期，新增天然气管道4.4万公里；沿海液化天然气年接收能力新增5000万吨以上。

“十三五”时期能源输送通道建设重点行业建设重点天然气中亚天然气管道C线和D线，西气东输二线东段及香港支线，西气东输三线、四线、五线，中缅天然气管道；陕京四线、鄂尔多斯－安平输气管线、东北天然气管网、中卫－贵阳天然气管道、青藏天然气管道（适时建设）、冀宁联络线复线、宁鲁联络线；南疆天然气利民工程；适时启动新疆煤制气外输管线、中俄东线天然气管道、萨哈林天然气管道数据来源：国务院《能源发展“十三五”规划》点评：本次规划有以下3点值得重点关注：1.通过提高效率来降低能源消费总量增速。2.天然气是化石能源的发展重点，看好天然气价改的深化。规划提出逐步理顺天然气与可替代能源比价关系，建立上下游价格合理传导机制；推动天然气管网独立运营和公平开放，保障多种气源公平接入、统一输送。3.规划提及PM2.5减排，看好油品升级推动成品油价改的深化。规划提出“十三五”期间能源开发利用产生的细颗粒物（PM2.5）排放强度下降30%以上。目前车用油除北京为京五标准、上海、广州等一某某市为国四标准，全国大部某某区仍为国三标准。预计油品升级需500亿元以上投入，成本压力将倒逼国家尽快出台成品油价改。对于银行业来说，《能源发展“十三五”规划》也对未来一段时期银行对于天然气以及LNG行业相关产业链的授信方向具有一定的指导意义。（二）《煤层气产业政策》2016年2月22日，国家能源局发布《煤层气产业政策》，明确了我国煤层气产业发展目某某市场准入条件、勘探开发布局、技术装备研发、资源协调开发、安全节能环保等内容。在产业准入方面，要求煤层气企业具有一定的投资能力和工程技术实力，从事勘探开发相关业务应具备相应资质。在产业布局方面，提出某某区域分层次进行勘探开发，鼓励煤层气就近利用、余气外输。鼓励开展煤与瓦斯突出机理等基础理论研究，加快中低阶煤煤层气开发关键技术装备研发。在资源协调开发方面，提出在煤炭某某区优先煤层气地面开发。这份文件规划到2015年，建成沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘煤层气产业化基地，再用5至10年时间，新建3至5个产业化基地，把煤层气产业发展成为重要的新兴能源产业。此外，《煤层气产业政策》还提出了增加某某区块投放数量，提高最低勘探投入标准，实行限期开发制度，提高资源保障程度；加大资金投入，安排中央预算内投资支持，吸引社会资金参与，拓宽企业融资渠道，完善煤层气价格政策；加强对外合作管理，督促外国合同者加大勘探开发投入，根据合同执行情况定期调整某某区块等一系列保障措施。点评：我国煤层气资源丰富，埋深2000米以浅的煤层气资源量约36.8万亿立方米，与天然气储量相当，位居世界第三，可以作为常规能源重要补充。晋陕内蒙古某某区煤层气占全国煤层气总资源量的50%。《煤层气产业政策》的出台将有力推动煤层气开采进程。对于银行业来说，对于煤层气开采项目的授信对象将主要集中在国有大型企业上。主要是由于煤层气开发周期长，短期以国企参与为主。煤层气井生产年限较长，导致投资回报较慢。天然气井的有效生产年限为7到8年。煤层气井初期单井日产量则较低，需要经历较长时间的“排水-降压”过程，才能使煤层附吸气发生解析，一般排采3-4年后产气量才达到高峰，之后进入产量递减阶段。由于产量递减相对较慢，煤层气井的有效生产年限较长，通常为15-20年，因而投资收回期比较长。目前上游勘探开采权主要掌握在中石油、中联煤、中石化、晋煤集团的手中，煤层气开采以国企为主。中游运输、存储等环节的条件已经具备。煤层气以管道输送为主，就近利用，余气外输。天然气运输主要由长输管线运输和LNG运输，中国的天然气管线长度为38566公里，居世界第三。而且，煤层气能与天然气混输混用，自然可以借用我国目前的天然气管道资源。天然气长输管线主要由中石油、中石化、中海油垄断运某某省级管输线有陕天然气等企业参与某某市输配由地方政府管制。因此就煤层气的相关授信将主要集中在中石油、中石化、中海油、中联煤、晋煤集团等大型企业。（三）《国家发展改革委关于调整天然气价格的通知》2016年6月28日，国家发改委发布调整天然气价格的通知，通知主要内容包括将天然气定价由出厂环节调整为门站环节，实行门站最高上限价格管理；划分存量气（以2012年为基数）、增量气概念，存量气上调约0.4元/立方米（化肥用气0.25元/立方米），增量气实现与燃料油、液化石油气（权重60：40）比价定价，存量气部分在2015年调整到位；民用气部分不做调整，新增部分以存量气门站价格执行；上述方案自7月10日执行。发改委发布调整天然气价格的通知主要内容重点措施具体内容天然气定价由出厂环节调整为门站环节天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节，门站价格为政府指导价，实行最高上限价格管理，供需双方可在国家规定的最高上限价格范围内协商确定具体价格。门站价格适用于国产陆上天然气、进口管道天然气。划分增量气、存量气，增量气实现与可替代能源挂钩定价划分存量气（以2012年为基数）、增量气概念，存量气上调约0.4元/立方米（化肥用气0.25元/立方米），增量气实现与燃料油、液化石油气（权重60：40）比价定价，存量气部分在2015年调整到位居民气暂不调整民用气部分均不做调整，新增部分以存量气门站价格执行；实施时间自2016年7月10日起实行资料来源：发改委点评：此次方案的最大亮点为将天然气定价环节从出厂调整至门站价格，增量气实现可替代能源价格挂钩的动态调整机制，上述措施为天然气某某市场化定价奠定基础。此次方案体现了广西、广东门站价格“净值回归法”向全国的推广，未来我国天然气定价将建立起与可替代能源价格挂钩的动态调整机制，实现不同气源、不同管道运输距离之间的竞争，有利于天然气行业的长远发展。此次调价方案中，东某某市增量气达到3.1-3.3元，而根据我们的测算，目前东亚进口气到达东某某市的完全成本在3.15元附近，即现有增量气价格已经可覆盖进口气的完全成本。同时门站价格制有利于长输管网建设向第三方主体开放，提高管道运输企业的积极性。此次方案实施后，天然气价格将延续持续上涨的态势。此次调价后，全国天然气门站价格从1.69元上调至1.95元，上涨幅度约15.4%。后期天然气消费量的快速增加和存量气部分的价格调整，将快速推动天然气平均价格的快速上涨。以此次公布某某省门站价格存量气、增量气的平均价差40%以上、2016-2015年天然气消费量复合增速约13-15%为假设测算，保守预计未来3年天然气平均价格复合上涨幅度超过15%。预计天然气上游生产（含进口）企业如中石油、中石化等、煤制气龙头企业如大唐发电等将充分受益；天然气开采、长输管网建设提速的建筑、设备商等亦将受益。同时煤头化肥等企业将因气头企业成本上升而获得持续成本优势等标的亦将充分受益。某某市燃气商短期将面临非民用气用气成本的快速上涨压力，虽此部分气价上调较为便利，且调整周期一般较短，但天然气气价的提升，短期将制约如工业煤改气、油改气，车用气油改气，供暖煤改气等领域用户的积极性，减缓上述部门天然气消费量的增速，进而影某某市燃气商销气量的增长。但长期而言，天然气定价机制的理顺，有利某某市燃气商的长远发展。拥有长输管网，成本压力转嫁较为顺畅的陕天然气、金鸿能源、新疆浩源等企业将在短期收益；长期来看，受益于销气量快速增长某某市燃气商，如深圳燃气、广州发展等企业发展前景看好。此次天然气价格调整方案不止是气价的上调，更突出了在保障民生的基础上，理顺天然气行业供需关系，推进天然气定价机某某市场化改革，有利于行业的长远发展。若至2015年底存量气价格全部调整完毕，天然气行业将初步实现除民用气某某市场化定价。对于银行业来说，天然气价格机制的理顺将有利于行业内企业的发展，增强企业的盈利能力和发展能力，这也将有利于降低银行在天然气及LNG行业的授信风险和信贷违约风险，有利于银行业与天然气及LNG行业的共同发展。（四）《页岩气产业政策》2016年10月30日国家能源局发布《页岩气产业政策》，继《页岩气发展规划（2011-2015年）》之后，就页岩气产业政策做了进一步细化，整体仍在“十三五”规划框架之内，新的变化主要有：1.将页岩气开发纳入国家战略性新兴产业。根据国务院《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，新兴产业将在税收、信贷、多元融资等多方面得到国家重点扶持。2.更广泛的税收激励政策有望出台。除页岩气“十三五”规划中提到的减免矿产资源补偿费、矿权使用费，及进口设备免征关税外，新政策要求研究出台资源税、增值税、所得税等税收激励政策。3.鼓励页岩气产业链多元化发展。新政策提出鼓励各种投资主体进入页岩气某某市场，逐步形成开采企业、销售企业某某镇燃气企业等多种主体并某某市场格局。4.尝试“第三方准入”，定价体系进一步完善。“十三五”规划提出页岩气出厂价格某某市场定价，新政策要求基础设施对页岩气生产销售企业实行非歧视性准入，鼓励供、运、需三方建立合作关系。5.鼓励在基础设施缺某某区投资建设天然气输送管道。我国页岩气某某区集中在四川盆地、鄂尔多斯盆地等中西某某区，天然气基础设施相对匮乏。点评：政策迟迟才出台，体现出我国在页岩气开发初始阶段面临技术、环保及制度等各方面问题，此时出台也反映出各方对页岩气预期的回暖。页岩气被纳入国家战略性新兴产业，标志着页岩气将与节能环保、高端装备等行业一起成为国家重点发展和扶持行业，进一步配套政策的出台可以期待。以页岩气为代表的非常规能源将成为我国打破能源垄断的突破口，多元化和专业化是发展趋势。新一轮页岩气投资热情有望启某某市场对页岩气的预期经历了“过山车”式变化，2012年的投资热情在页岩气第二轮招标后逐步冷却、跌至谷底。随着页岩气勘探开发逐步取得成果，同时第三轮页岩气招标有望启某某市场对页岩气的预期有望进一步回暖。对于银行业来说，虽然页岩气的发展受到国家产业政策的支持，但是由于页岩气开采本身开采难度较大、回报周期较长、资金投入较大以及风险较高等特点，银行对于页岩气开采项目的信贷介入需较为谨慎。重点支持大型国有企业以及资源丰富、开采条件较好的项目。三、政策未来发展趋势目前天然气在未来我国能源结构中的地位将不断加强，需求量也将不断上升。未来我国天然气及LNG行业政策走势主要集中在以下几个方面：适当提高天然气在油气总投资中的比例；鼓励多渠道筹集天然气勘探、开发、管道运输及其利用项目的建设资金；对天然气项目在贷款等方面予以一定的优惠政策；天然气定价政策调整以及环保政策补贴等。第三节热点事件透视一、页岩气第二批中标公布招标呈现明显加速状态在2012年12月国土资源部公布了第二轮页岩气中标侯选人名单后，2016年1月22日则正式公布第二轮页岩气探矿权的中标结果，从中标结果来看，央企成最大赢家，中得某某区域，地方国企亦中得某某区域，而民企则只中到某某区域。永泰能源的全资子公司华瀛山西能源投资有限公司成为贵州凤冈页岩某某区块的探矿权中标人，由于它具有民企背景，在此次招标过程中能够脱颖而出，某某市场关注的亮点。按照页岩气发展规划，在“十三五”期间要基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价，初步掌握全国页岩气资源量及其分布，优选30～50个页岩气某某区和50～80个有利某某区。探明页岩气地质储量6000亿立方米，可采储量2000亿立方米，到2015年页岩气产量65亿立方米。从前两轮页岩气招标面积来看，某某区块和面积有逐步增多的态势。第一轮页岩气招标仅有某某区块，最终中标某某区块，总面积4236.77平方千米；第二轮页岩气招标总共1某某区块，总面积达2万平方千米；尽管第三次页岩气招标仍在酝酿中某某市场预计招标面积有可能高于第一轮和第二轮招标面积的总和，因此第三轮招标将会吸引更多的企业参与竞标。点评：目前国内页岩气的技术尚不成熟，还处在勘探开发阶段，对投资的需求非常大，而投资回报尚不确定，公司中标后由此带来的资金压力将可能较大。对于银行来说需要慎重对待第二次页岩气公开招标中标企业和项目。主要原因在于：一是我国第二次页岩气公开招标的2某某区块地质资料粗浅，具体情况不详，其地理位置、资源条件、基础设施等较差，即便资源情况乐观也只能归为二等，产量大小难预料，风险较大。二是第二次招标某某区块勘探投入承诺过高，影响后续效益。第二次公开招标中标结果平均某某区块承诺总投入高达6.7亿元，远高于招标最低要求（0.9亿元）和第一次中标价。2012年我国多数厂家液化气价格不足7000元/吨，若按液化气价格7000元/吨计算，不考虑其他因素，仅前期勘探投入全部收回，平均某某区块就需生产1.31亿立方米天然气，当前我国页岩气井产量普遍较低，投资回收期漫长。目前有消息称，在首轮招标中标的一家企业已陷入进退维谷的处境；第二次招标中标企业重庆能源投资集团已将酉某某区块转让给华能集团，并与中联煤层气有限责任公司就某某区块的合作进行谈判。三是部分中标企业成立时间短、资历浅，发展后劲有待观察。据报道，第二次中标的16家企业中，2011年以后成立的企业有8家，还有3家成立时间不到半年。一家新企业从成立到步入正轨，磨合过程本来就较长，如果还是投身于资金技术密集型、投资回收周期长的页岩气领域，风险更高。况且，页岩气开发的关键在于“采气”。一旦开始钻采，就必须保证后续资金的投入规模，在短时间内打出大量开采井，单位面积内打井密度越高，产气量越高，成本越低。因此中标人是否有实力追加投资，维持打井强度，需要进一步观察。二、大商所携手中某某市燃气协会推动燃气期货研某某市2016年6月，大连商品交易所近日与中某某市燃气协会签署战略合作协议，双方将就液化石油气、天然气等燃气类期货品种进行合作研究。根据协议，双方将对液化石油气、液化天然气、天然气等燃气品种开展专项课题研究，在合约制度设计、品某某市和推广等方面进行全面合作。大商所2008年启动对液化石某某市场的调研工作，已初步形成一套可行的解决方案。点评：我国燃气行某某市场化改革需要借助某某市场来合理解决行业资源配置、储备和调度问题。国家天然气“十三五”规划明确提出要组建国家燃气某某市场。整某某市燃气行业也考虑在商业模式、交易模式、物流模式等方面进行创新，形成以期货为主、现货为辅的燃气采购供应格局，利用期货定价手段，合理协调燃气调峰需求和气源选择与调度。燃气类期货品种价格波动剧烈，大商所与中国燃气协会将通过此次合作，更好地跟踪、研究国家燃气类品种的政策导某某市场变化趋势，创新期现结合模式，为燃气企业和实体经济提供更为优化的风险管理方案。燃气期某某市将会有利于燃气行业企业利用期货平台规避风险，对于银行业来说，也将有利于银行信贷者进行套期保值，降低风险，这样也将一定程度上会减少银行信贷违约风险，但是对于投机者，银行需要进行识别，避免信用风险。三、中石油引入600亿元社会资本共同运营部分西气东输管线2016年6月26日，中石油与泰康资产、国联基金签订油气管道合资合作战略协议，引入来自保险、养老金、银行、公益基金等合资方的600亿元社会资本，共同成立中石油管道联合公司，运营西气东输西一线西段、西二线西段、涩宁兰线、轮库线和鄯乌本次合作中，中石油以资产出资，与股东代表泰康资产和国联基金分别持股50%，合资合作期限20年。其中，泰康资产代表了泰康人寿、中国人寿、中国人保、新华人寿、太平洋保险等来自保险行业的出资者，共计360亿元；国联基金代表工商银行、农业银行、建设银行、长江养老、中国清洁发展基金等出资者，共计240亿元。点评：向民间资本、社会资本开放油气管道投资建设运营，开创了国家重点工程引入民间资本和社会资本的先河，具有重要示范作用。对于银行业来说，油气管道建设投资信贷对象将会更加丰富，但由于投资额较大且投资周期较长，银行在对油气管道建设信贷项目上，需要对信贷对象进行尽职调查，降低违约风险。四、中俄天然气东线管道框架协议签署2016年9月6日，中国石油天然气集团公司宣布，与俄罗斯天然气工业股份公司签署通过东线管道向中国供应天然气的框架协议，并与俄罗斯诺瓦泰克公司签署液化天然气股权合作协议｡此次签署的《俄罗斯通过东线管道向中国供应天然气的框架协议》规定了东部天然气供气总量､供气条件､照付不议比例等具有法律约束力的商务条件。中石油还与俄罗斯诺瓦泰克公司签署了《中国石油天然气集团公司与诺瓦泰克股份公司关于收购亚马尔液化天然气股份公司股份的股份收购协议》｡近年来中俄两国油气合作不断发展｡中俄原油管道自2011年1月1日正式向中国输油以来，到2012年12月31日，两年内累计输送原油3010万吨｡今年截至8月28日，输油量为1013万吨，合同执行情况良好｡2016年3月下旬，中俄两国政府签署了《关于扩大原油贸易合作的协议》｡6月21日，中石油与俄石油公司签署了《预付款条件下俄罗斯向中国增供原油的购销合同》，其中包括通过中俄原油管道向中国年增供1500万吨原油等｡这一增供合同已经开始实施，以后逐步加大增供量｡目前双方正在商谈在油气上游资源领域开展合作，预期很快达成一致｡下游天津炼厂合作也在按计划推进｡点评：此次天然气东线管道框架协议签署意味着谈判多年的中俄天然气管道取得突破｡中石油与俄罗斯天然气工业股份公司商定在年底签订购销合同，实现2018年供气的目标｡此次签署的《俄罗斯通过东线管道向中国供应天然气的框架协议》将是未来购销合同不可分割的组成部分，为完成供气项目奠定了法律基础，标志着中俄天然气合作迈出了坚实的一步｡中俄天然气合作的不断推进，天然气行业全产业链合作形式将会不断完善，届时天然气及LNG行业项目将会增多，对于资金也将会不断增加，对于银行业来说，也将是某某市场，适度扩张天然气及LNG行业信贷的机遇。五、中缅天然气管道干线建成投产2016年10月20日，中国石油天然气集团公司宣布，来自缅甸孟加拉湾的天然气当日在广西某某市点燃，这标志着中缅天然气管道干线全线建成投产｡中缅天然气管道干线全长2520公里，缅甸段793公里，国内段1727公里｡2016年7月28日，中缅天然气管道开始向国内供气，缅甸天然气从缅甸南坎站进入中国境内的瑞丽站｡8月3日，中缅天然气管道瑞丽—禄丰段一次投产成功｡此次投产的禄丰—贵港段为中缅天然气管道末段，全长1121公里，于10月13日开始投产，10月18日来自缅甸的天然气在贵阳点燃｡中缅油气管道是我国西南方的能源进口战略通道，全长7676公里，原油管道和天然气管道均起于缅甸西海岸的某某市，从云南瑞丽58号界碑进入我国境内｡中缅原油管道设计年输量2200万吨，天然气管道年输天然气120亿立方米｡点评：今后，每年将有120亿立方米天然气造福缅甸和我国西某某区，从此结束我国云贵高原没有管道天然气的历史，使上亿民众受益，每年可替代煤炭3072万吨，减少二氧化碳等排放5283多万吨｡工程建设带动沿线直接投资超过1000亿元｡成为深化中缅两国人民传统友谊新的桥梁和纽带｡中缅天然气管道建成投产后，通过中贵线把中缅天然气管道和西气东输系统连接在一起，使这两个管网系统的气源可以相互调度和置换，同时也沟通了新某某区､长某某区和四某某区联络的通道，使我国油气管网格局基本形成｡在出现应急情况下，多气源对下游用户的供应保障能力将得到进一步提升｡对于银行业来说，中缅天然气管道的顺利投产为前期该工程项目的信贷归还提供了较好的保障。第三章2016年天然气及LNG行业运行情况分析第一节天然气及LNG总体发展概括2016年，我国天某某市场继续保持快速发展，表观消费量达到1676亿立方米，同比增长13.9%，比上年提高1.4个百分点，我国已成为世界第三大天然气消费国。天然气保持高产，估计达到1170亿立方米，同比增长8.6%。天然气进口量达到530亿立方米，同比大增25%，对外依存度达到31.6%。国家发改委出台天然气价格改革方案，我国天然气定价某某市场化改革取得了重大突破。2017年，受大气污染防治方案等环保政策出台的影响，各地煤改气和油改气项目将继续快速推进，我国天然气需求量将继续快速增长。一、天然气开采行业2016年1-12月份，全国天然气开采行业实际完成固定资产投资金额307.25亿元，同比增长43.9%，天然气开采行业投资增速高于全社会投资增速（19.6%）24.3个百分点。2016年我国天然产量增速持续增长，全年生产天然气产量约1129.4亿立方米，同比增长约9.1%，增速比上年提高2.4个百分点。二、LNG行业截至2016年12月底，中国已投产的国产LNG项目设计总产能已达到3835万方/天，较2012年底大幅增长51.16%。截至2016年底，中国已投产的进口LNG接收站共计10个，合计年接转能力为3230万吨。2016年国产液化天然气（LNG）全年平均出厂价格较2012年高出近500元/吨，整体呈现出某某市场的特性。2016年国产LNG供应商的利润水平普遍高于2012年同期，在能源行业中处于利润较高的水平。第二节天然气开采行业一、发展现状（一）行业规模稳步增长天然气行业相对于石油开采行业来说，规模较小，其资产、负债、销售收入以及利润总额占全行业的比重仅为一成左右。2016年，天然气开采行业规模以上企业31家，占原油和天然气开采行业的22.46%；行业资产占全行业的7%，同比增长12.4%；行业负债占全行业的9.76%，同比增长17.03%。2016年天然气开采行业规模稳步增长。2016年天然气开采行业总体情况具体指标单位运行情况企业数量企业数量（个）31企业占全行业比重（%）22.46资产资产总计（亿元）1248.69资产占全行业比重（%）6.62同比增长（%）12.40负债负债总计（亿元）837.83负债占比占全行业比重（%）9.76同比增长（%）17.03数据来源：国家统计局（二）行业固定资产投资保持高速增长受国家扶持政策等因素的影响，天然气开采业投资形势继续向好，投资额同比增速高于全国固定资产投资平均水平，也高于油气开采行业全行业增速。2016年1-12月份，全国天然气开采行业实际完成固定资产投资金额307.25亿元，同比增长43.9%，天然气开采行业投资增速高于全社会投资增速（19.6%）24.3个百分点。2016年，天然气开采行业施工项目累计达190个，同比增长50.8%；新开工项目133个，同比增长49.4%；竣工项目累计达126个，同比增长85.3%。2016年天然气开采行业项目大幅增长，主要也是源于下游对于天然气需求的不断增长以及国家政策的大力支持。2016年天然气开采行业投资项目情况2016年2012年同比±%施工项目（个）19012650.8新开工项目（个）1338949.4竣工项目（个）1266885.3数据来源：国家统计局（三）天然产量增速持续增长2016年我国天然产量增速持续增长，全年生产天然气产量约1129.4亿立方米，同比增长约9.1%，增速比上年提高2.4个百分点。中国油气供应形势依然紧张，油气生产企业着眼资源可持续性，加大油气勘探力度，2016年实现油气动用储量替代率100%。（四）消费量保持高速增长供需形势呈现全面紧张态势随着我国天某某市场的全面发展和各地气化工程的不断推进，特别是各地“煤改气”工程的实施，导致全国需求量大幅增长。由于煤制气和进口天然气资源低于预期供应量，2016年天然气供应增长无法满足需求增长，导致天然气供需形势呈现全面紧张态势。2016年我国天然气表观消费量1679亿立方米（含煤层气20亿立方米），绝对消费量达到1633亿立方米（不含港澳），在上一年的基础上增加182亿立方米，增长率为12.5%，保持两位数的增长。2016年天然气消费量占全国能源消费总量的5.8%，较上一年增加0.4个百分点。天然气作为一种清洁高效的能源，被大量地应用某某市燃气和替代其它工业燃料，2016年我国天然气主要用于工业燃料某某市燃气。2016年我国天某某市场消费量保持高速增长，然而煤制气和进口天然气等资源低于预期增长量，天然气供应增长无法满足需求增长，呈现出“淡季不淡”、“高峰限供”的天然气全面紧张局面，2016年全年缺口67亿立方米。（五）天然气进口量大幅增长2016年，我国进口天然气529.6亿立方米，同比上升29.9%，出口天然气27.6亿立方米，同比下降5.0%，进口依存度为30.8%。我国自2006年开始成为天然气净进口国，进口量逐年攀升。2016年天然气进出口情况产品名称年份进口量出口量进口依存度（%）天然气（亿立方米）2016年1-12月529.627.630.8上年同期407.729.126.8同比±%29.9-54数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局2006-2016年我国天然气对外依存度我国天然气进口分为两大来源：一是LNG；二是管道气。根据海关统计数据，2012年，我国进口管道天然气220亿立方米，占总进口气量的52%，首次超过LNG的进口量。2016年，我国进口管道天然气279亿立方米，同比增长27.1%，占总进口气量的53%；进口LNG1800.72万吨（折合250.3亿立方米），同比增长22.7%，占总进口气量的47%。数据来源：海关总署2016年我国管道天然气进口格局某某区域分布2016年1-11月全国天然气产量累计946.92亿立方米，同比增长6.9%。就产量分布看：主要分布在某某省、某某省以及某某省某某省天然气产量占全国比重均超过20%，2016年1-11某某省产量占比达到75.3%。2016年1-11某某某市天然气企业数量及产量情况地区2016年1-11月天然气产量（亿立方米）同比±%产量占全国比重（%）全国964.926.9100.0陕西278.6814.228.9新疆227.318.423.6四川220.261.522.8广东76.48-0.77.9青海57.53-1.76.0黑龙江30.767.53.2吉林19.9723.92.1天津17.0111.8河北12.1581.3辽宁6.60-0.60.7山东5.50-4.80.6河南4.6136.30.5上海2.60-5.70.3海南1.62-10.50.2湖北1.516.80.2宁夏1.2840.50.1江苏0.523.10.1重庆0.35-16.30.04甘肃0.17-4.30.02数据来源：国家统计局三、经营情况2016年，天然气开采行业实现销售收入1073.01亿元，同比增长12.06%；利润总额为227.8亿元，同比下降4.6%；行业亏损总额为0.59亿元，同比下降55.62%。2016年天然气开采行业总体情况具体指标单位运行情况销售收入销售收入（亿元）1073.01同比增长（%）12.06利润利润总额（亿元）227.80同比增长（%）-4.60亏损额亏损总额（亿元）0.59同比增长（%）-55.62数据来源：国家统计局四、资金运作模式（一）快速扩张资本运作模式天然气开采是资金、技术、人才密集型产业，我国天然气开采企业发展历史较短、产业链条尚不完善，企业加大实体领域大型项目投资的积极性相对较高。同时近年来中石油、中石化以及中海油“三桶油”在海外并购项目不断增加，我国天然气开采巨头处于快速扩张阶段。大规模的投资以及兼并收购，都是我国天然气开采行业扩张型资本模式的表现方式。1、大规模投资力度加强我国三大天然气开采企业在过去几年都加大了国内新项目的投资力度，强化了储运等基础设施的建设，这些都是企业负债率飙升的诱发因素。比如，我国已经完成并启用的西气东输二线工程总投资超过1400亿元，正在建设之中的西气东输三线工程总投资超1200亿元，中缅油气管道总投资25.4亿美元。除了这些大型管道项目的建设，我国三大天然气公司过去几年在炼油厂的新建和改扩建方面也下了不少工夫，以布局各自的炼化业务；在石油、天然气储备基地项目的建设上投入重金，以完善各自产业的基础设施；在油品升级的重压之下，它们也投入巨资助力碧水蓝天。这些项目的投资动辄都是几百亿元。2、行业兼并重组逐步攀升2008年金融危机以来，我国天然气开采企业海外并购逐步攀升。2009年到2011年三年间，我国“三桶油”的并购金额悉数进入全球石油行业并购榜的前七名行列；2012年，中国海外投资实现大幅增长，全年共宣布329起中国企业海外并购业务，能源和电力占约56%的份额，在能源领域中，中国石油企业的海外油气并购又占据了相当庞大的比例；2016年全年，中国大陆企业共参与海外并购200宗，并购数量同比上升5%，并购总金额达515亿美元，其中，能源仍然是主导性领域，中石油在上年对外公布了四起海外收购，中石化对外公布了三起海外收购，中石化、中石油和其母公司2016年共花费约260亿美元用于收购项目。（二）引入社会资本运作模式2017年，中石油的改革方案正在进行，拟将油气开采领域对外开放，引入社会资本，不过中石油的控股比例不能低于51%。而中石化在2017年2月底宣布将在油气销售领域引入社会资本。目前中石油正在积极推进上游油气开发的改革步伐，下一步将会以项目为单位，吸引民营、社会和其他例如中石化、中海油等大型石油公司的资本进入，但其中中石油所占股份不能少于51%。周吉平表示，在上游的油气开发领域，中石油将采用“产品分成合同”模式，下一步要组建联合管理委员会，对项目进行决策，同时在当地注册成立作业公司来进行项目执行。按照中石油的计划，将首先在新疆进行试点。具体方案目前还未敲定，离最后落实还需要一定时间，但是社会资本的反应都很积极。中石油方面称，目前公司共搭建了6个合资合作的平台，正积极推进混合所有制。这六大平台分别包括：未动用储量、非常规、油气、管道、炼化（地方和海外）和金融板块。而在2017年2月19日，中石化宣布，将在油品销售业务引入社会资本，入股比例将限定在30%。在下游的油气销售业务之后，页岩气将会成为中石化下一个对社会资本开放的业务板块。五、盈利模式我国天然气开采行业的盈利模式具有垄断行业的盈利模式的一般性特征，主要通过垄断地位获得资源的独占性以及价格某某市场化来获取利润。目前我国天然气出厂价格实行国家指导价某某省输送费用也由国家统一制定某某市输配价某某省一级价格主管部门管理。天然气开采企业将开采出来的天然气通过“成本——价格”差来获得利润。六、发展特点（一）消费结构不断优化某某市燃气继续成为增长动力近年，我国天然气消费结构不断优化，形成某某市燃气为主的利用结构。2016年，随某某市燃气管网的进一步完善和大气污染治理要求的提高，我某某市燃气继续保持快速发展。全国各地，特别是京津冀周某某区、乌鲁木齐、兰州等地大力推进煤改气、油改气工程，取暖用气大幅增加。同时，天然气在交通领域的利用快速发展，许某某区加大CNG、LNG加注站建设力度，广东、浙江、武汉等地CNG出租车和LNG公交车数量快速增加。环保政策助推天然气发电用气增长，北京东南、西南两大燃气热电厂相继投产，上半年北京发电用气量同比大增52%；迎峰度夏初期，江苏发电用气量大幅增加；下半年受价改影响，天然气发电受到明显抑制，发电用气量增幅较上年同期反而出现下降。受工业锅炉煤改气和经济回暖影响，工业用气相比上年有所回暖，但受价改影响，全年用气量增长幅度有限。化工用气比重继续下降。（二）天然气某某区域扩展某某镇气化率超过30%我国天然气某某区域继续扩展，国家统计局数据显示，2012某某市燃气天然气用气人口达到2.1亿人，估计2016年用气人口超过2.4亿人某某镇气化率达到32%。2016年，中缅管道投产，中卫—贵阳联络线主体完工，西气东输一线、二线与中缅管道对接，实现了川渝天某某区域管网与全国管网相联，贵州、云南和广西结束了没有管道天然气供应的历史，西某某区天然气消费量将有一定程度的增长；环渤某某区煤改气工程规模扩大；长三角、东南沿某某区某某市燃气和发电为主。西北、中南等非传统消某某区随着基础设施的完善、天然气供应能力提升和煤改气范围的扩大，天然气消费量快速增长。（三）我国天然气定价机制改革某某市场化的关键一步2016年6月28日，国家发改委下发《关于调整天然气价格的通知》，自7月10日起在全国范围推广天然气价格改革。新价格机制的基本思路是某某市场化取向，建立起某某市场供求和资源稀缺程度的与可替代能源价格挂钩的动态调整机制，逐步理顺与可替代能源比价关系。新方案对非居民用天然气价格进行调整，对未来消费的天某某区分存量气和增量气。存量气门站价格每立方米提价幅度最高不超过0.4元，其中，化肥用气最高不超过0.25元。增量气门站价格按可替代能源（燃料油、液化石油气）价格的85%确定。存量气价格分步调整，力争“十三五”末调整到位。此次调整后，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。按照新方案，国家对天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节，门站价格实行最高上限价格管理。为了鼓励非常规气的开发，放开页岩气、煤层气、煤制气等非常规气的出厂价格以及液化天然气气源价格，由供需双方协商确定。新机制的出台大大提高了生产商和进口商的积极性，将进一步提升国内天然气供应能力。同时增加了天然气下游用户的成本，短期内将给天然气发电和工业领域利用带来挑战。新价格机制实行存量气和增量气价格的双轨制，违某某市场公平原则。党的十八届三中全会明确提出“推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格”。今后几年，我国将逐步建立真正某某市场供求和资源稀缺程度的定价机制。七、竞争结构我国的原油和天然气开采行业由三大石油公司控制，基本上呈“三足鼎立”的局面。这三家油公司分别是：中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）、中国石油化工股份有限公司（简称“中国石化”）和中国海洋石油有限公司（简称“中海油”）。中国石油是我国目前规模最大的一体化的公司，公司在上游资源的占有方面优势明显，控制着我国70%以上的原油和天然气储量，而且最近完工的“西气东输”工程，使中国石油控制了我国陆上天然气运输的主干网络，为公司下一步天然气业务的发展打下了良好的基础；中国石化也是一个上下游一体化的石油公司，规模较中国石油小，其主要优势在下游业务领域——炼油、化工及销售网络；中海油是一个以上游业务为主的石油公司，规模最小，但成长迅速，主要业务范围为我国海域油气的勘探与生产。天然气开采业的历史和现状都表明，由于天然气的战略资源地位，天然气行业的资金技术密集性、勘探开发的高风险性以及规模经济性等，该行业将相对集中，有限竞争。但随着《能源发展“十三五”规划》的出台，天然气开采尤其是非常规天然气开采行业将进一步放宽投融资准入限制，鼓励能源投资主体多元化。随着内资、外资、国有、民营，特别是一些国外油气开采巨头和大型国有企业正加快进入国内常规天然气和非常规天然气开采领某某市场竞争主体呈现多元化趋某某市场竞争趋于激烈。第二节LNG行业一、发展现状（一）产能大幅增长国内LNG项目由于投资成本低、相对替代能源有一定价格优势，各地争相投资小型LNG项某某市场规模迅速扩张。目前，已投产运行项目66个，总产能达3377万方/日（约合123.3亿方/年），与2001年总产能（15万方/日）相比，年均增速达57%。另外还有在建项目41个，设计产能3713万方/日，如果全部建成，2017年小型LNG项目的总能力将超过7000万方/日。2016年，小型LNG工厂平均开工率为57.9%，最高是3月达67.3%，