世界经贸发展问题

世界经贸发展问题

1.全球金融危机导致金融业损失惨重

次贷危机爆发最初本属美国境内的问题，然而，在全球化的大背景下，全球资本市场紧密相连，当房贷与金融商品捆绑在一起，成为资产抵押证券由全球金融机构认购时，一旦源头次级房贷出现问题，效应就会往外蔓延。由于次级抵押贷款发放的高峰多在25年底和2以拓年，还贷或拖欠高峰则在2一3年后的2008年。今年以来，美国投资银行和房地产贷款机构接二连三的出现问题。3月份，美国第五大投资银行贝尔斯登被摩根大通收购;7月份，美国房贷两大巨头一房利美和房贷美股价暴跌，美国财政部和美联储被迫接管“两房”;9月份，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护，前五大投行中仅剩的高盛和摩根斯坦利被美联储批准转为银行控股公司，总资产高达1万亿美元的全球最大保险商美国国际集团告急、美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行也宣布破产。截至9月底，美国金融机构的损失总计7600亿美元。IMF预计，全球金融业由于次贷危机造成的损失将达万亿美元。美联储前主席格林斯播对此次美国金融危机的评论是“百年一遇”、“还将持续相当长的时间”、“还将诱发全球一系列经济动荡”。

2.金融市场动荡将进一步拖累实体经济

受国际金融市场动荡加剧的拖累，世界经济正经历着严重的下滑风险，特别是发达国家经济增长明显放缓。美国方面，今年第三季度GDP增长环比折合年率由上季度增长%转为下降%，其中消费下降%，私人投资下降%。9月份，美国制造业指数为，为2001年ro月份以来最低，表明制造业萎缩加快。ro月份失业率升至%，为14年来的最高水平，失业集中部门由建筑业、金融业向制造业零售业扩散。在欧洲，欧元区经济已经陷人衰退，ro月份经济景气指数由上月的降至，降幅创历史最高水平，消费者信心指数由一19降至一24。日本第二季度GDP环比下降%，9月份实际家庭支出同比下降%，零售下降%。新兴市场和发展中国家虽然继续承担着世界经济增长助推器的作用，但也显现出后劲不足的趋势，特别是出口依存度高的新兴市场和发展中国家受到的影响会更加明显。

3.世界性的联合救助行动效果尚待观察

由于资本市场投资者恐慌情绪弥漫，全球金融市场持续剧烈动荡，个别利好消息出台可能会缓解一阵市场情绪，但市场一旦稍有异动，股市抛售情绪就占据上风。为了缓解市场这一局面，各国政府采取了一系列的联手行动。一方面，通过调整财政政策，各国政府直接为金融机构注人资本。自从美国国会通过白宫提出的70亿美元救市计划后，其他国家政府也相继出台了各自的救市方案。迄今为止，英国、德国、法国、西班牙、奥地利和葡萄牙准备用于向银行注资、收购银行和为银行再融资债务提供担保的总金额已达1.%万亿美元。

另一方面，通过调整货币政策，各国央行也在尽可能加大各自金融市场的流动性。10月8日，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低个百分点。ro月29日，美联储再度将联邦基金利率调低个百分点，达到1%，贴现率降至%。ro月31日，日本央行将其银行间无担保隔夜拆借利率下调至%，这是日本央行自2001年3月以来首次降息。除了降息之外，各国央行还通过公开市场操作，适时增加金融市场的流动性。目前为止，欧洲央行已经向瑞士、丹麦和匈牙利央行提供了流动性。

IMF10月7日发布了最新一期的《全球金融稳定报告》，在肯定各国采取具体救市措施的差异性的同时强调指出，协调一致的解决方案有利于全球金融系统的稳定恢复。为了更有效地解决问题、走出困境，避免在恢复过程中产生新的其他问题，IMF提出五项原则:一是采取全面、及时的措施，集中解决信贷紧缩问题。各项措施的目标应明确，操作程序应透明;二是措施应当协调一致，避免对其他国家产生负面影响;三是对于发生的紧急情况要及时处理、迅速应对;四是虽然在危机发生时需要动用公共资金，但干预机制应尽量减少纳税人的损失，确保让责任人承担风险和纳税人分享将来