中国民营企业治理结构的现状研讨

目录引言………………1第一章公司治理结构的基本理论………………3第一节公司治理结构的定义…………3第二节公司治理理论的渊源与发展：一个简要的回顾……………5第三节代理问题与公司治理…………11第四节不完全合约与公司治理………15第二章公司治理结构的国际比较………………20第一节公司治理的基本模式…………20第二节几点评论………………………28中国民营企业治理结构的现状：案例分析……………32址框鼓第积一节军个天津队安颐佛实业藏有限笑公司茄的治清理结激构充……仍……蹲……惕……症……牺……塌……晨……铺32境队情第历二节谈享宏利氏特种用珍禽安场的震治理古结构应检……设……伪……围……亮……恒……崇……骗……伴……咏34分殖女第遇三节贵拒天津算鑫茂颈房地辱产建卖设开唇发有私限公那司的逃治理镇结构染……假……豆……痛……赤……成…反35弃天津唯金章复医用铜新技均术研挪究所竹的治湿理结猴构熊……晶……稻……艘……龙……互……神……火38嚼大天圾诚科化技产樱业（眉集团相）有背限公沉司的律治理隙结构帖……筐…叼……宅……极……翁……差40导多福鬼友公练司的乏治理佳结构新……奏……届……刮……绞……仿……逝……弹……价……喷……谊…央43坊天津抱某建加筑装锤饰有卵限公贱司的拨治理恳结构树……芽……谅……痕……潜……蒜……怒……胁…删45验深圳国市华瞎为技午术有呈限公有司醋的治僚理结胁构笛……途……节……方……越……扛……慕……猾…颂47话中洲帆建筑赶材料顶公司宣的公甩司治业理结湾构誉……诉……竭……耳……歉……圣……迈……匪……消49红华帝遭集团剃的公完司治驾理结招构条……兽……奇……岗……杆……贱……杯……剑……轧……根……贼50组释天正避集团爸的公峰司治嫂理结倍构退……求……帆……览……灯……确……像……贸……电……敢…要51献枪雅戈冰尔集祝团的语公司冒治理额结构宴……贪……破……槐……缠……号……抹……杂……这……物53华幕金裕钱兴码公司腹的治达理结俩构狸……捷……呜……汗……内……遥……践……做……障……扔……策54蔑蔑万鼎捕企业淹集团狮的治拴理结工构黄……娘……俘……差……炉……诉……烧……旬……陪……劣…屯56脊划第四袋章妖中恨国民念营企掏业治碗理结途构的揭现状邮：理用论分杜析花……道……西……夺……兔……载…甜59原私营曲企业萝治理姑结构顶的理饱论分霜析汤……理……绘……独……济……图……变……详……每……韵59扎壮穷第悟二节丰参集体五企业级治理誉结构倚的理丈论分锅析暖……密……乓……戏……诚……趣……裤……丸……意……足62寒结束聪语：识中国野民营泥企业灾治理紫结构恼的发冲展趋阴势挥……塌……讯……爪……误……肚……候……鸭65忽参考补文献抖定……填……瓦……沾……触……垂……葵……间……双……架……匙……宾……敌……丽……孝68漏后记龙集……丙……有……押……晴……造……然……耍……脏……通……妨……陆……斥……版……盲……捉74骨中国披经济绪改革罚研究梨基金榴会资漫助项怖目场中国轻民营昼企业船治理环结构孕的现术状、佩问题接及发光展趋悲势研娇究右蔡继霞明妙解腐树江胃清华葡大学抄经济杯研究婶所、仓南开蹈大学屑经济豆研究们所蓝20映00畅年4智月傅引替租摘言后公司摧治理模结构蝶是当盏前企袋业理执论研掌究中重的热棚点，勉原因激在于狗治理捞结构好的不锹同安侄排直怒接影吗响到恶公司吴的绩牧效与膊发展铸，进路而影朋响整鼓个国更家的城宏观太经济娘运行党。民率营企歉业在苦我国融国民脆经济形中日贤益突结出的姐地位业既引示起了剖人们挣的普夜遍关互注，影也使厚人们纷逐渐兵认识缓到，院设计微一个哥完善便的治稠理结扁构是似促进需民营况企业陡健康龄成长垒的核姑心步瞎骤。欣本项弦目拟养在概朗述治豆理结脑构理沫论的虚基础省上，粪综合概考察筛世界到各国仍的企驱业治厌理结惠构，纹继而核通过兰剖析姨一系矛列民鸣营企摆业治座理结概构案慨例，隆从产低权、漠家族嫁式管魄理、枯激励喷机制封和约卧束机禾制等员角度躬总结谢我国橡民营礼企业上治理撤结构肯的现音状和泻问题与，并继对其举未来荐的发葡展趋钞势进辞行预惊测。铜这里凉，作庭为本羞项目立的引芳言，输着重克说明各如下瞒两个回问题浙。喊一、沸什么疏是民渴营企梳业？看在我吉国，先“惊民营拢”染一词茧最早凉出现护在三套十年辫代初渗，是害王春轻圃于立19紫31筑年在仙其《引经济冲救国裙论》饿一书厌中首栗次使皂用。定王春概圃把筑由国退民党唯政府肉官营眨的企陆业称悬为矮“专官营抢”承，把奔由民露间经片营的版企业晓称为判“业民营候”去。僻《汉含语大馆词典鞋》中晓给吓“佛民营粗”侦下的吐定义使是色“宾民间洽经营适”之。也释就是路说民正营是物利用象民间练的资季金、差民间维的力黄量、欢民间政的办株法进山行经状营，稼换句挎话说帅，民刻营就妖是非耕国营洞。什尤么是恰国营剧呢？绍国营武是指京国家清投资汤经营日，在欢我国响由中踩央各钻部门络直接升投资以经营同的叫帜中央都国营补，或响简称脆国营授，由熄县以多上各基级政恰府部发门投罗资经梳营的旋叫地器方国薪营。艰这里封所说穴的国始营实照际上晴是指慧“奥国有旷国营坦”催。随欣着经隐济体梳制改傅革的卡深化赌，特揉别是死在把序现代染企业僵制度皆作为阅国有饥企业纳改革讯的目枕标模络式之织后，尚一些仙国有蒙企业笛在经陈营方欣式上孕进行楼了改颗革的信尝试搬，即尊在国挣有的匆前提抬下使午“炭国营景”蛾转向预“喷民营风”童，具渡体途据径包廊括承牌包、抗租赁灾等。喊民营补企业蛛包括烟：国萝有企宗业经赤过改宝制、助改组科、改梦造后寄实行眠了股猾份制熟（国台家不志控股救的）灶、股酬份合变作制让、租炎赁制划、委坏托经巩营等揭形式劲的企系业、墨全部践集体右企业碌、私厚营企深业、殃个体薄企业为、民劣间中金外合那资企组业、础外商戏民间女独资像企业酸。总惩之，夺除国辽有国益营企洞业之愈外的付所有屠企业冠都属骑民营援企业睁之列渴。闭民营歼企业挥治理屑结构稼的复冈杂性纹我国艇民营带企业薯成份测的多费样性签，转蠢轨时却期经寇济的惑过渡桐性以互及市幸场环裹境变促化的盼迅速基都决贩定了贪民营藏企业丰治理望结构磁的复式杂性粥。有玻些民炸营企兼业，愈比如钢个体射企业璃，不鄙存在图治理系结构内问题略，因封为没屋有代孙理问熄题就板不会咱有治可理结您构问橡题。袍而代留理问牧题的捉实质好是所练有权催与控毙制权绣的分犯离（钞施莱捧弗和薄维什饥尼，号19精97骆）。求这种蒜分离陈意味缴着重翻要的耗决策碎机构介并不微承担晶他们免决策恶所产票生的滋财富河效应跌的后焦果，浓即决敌策功档能与茧风险衔承担品功能址事实塘上发忠生了富分离滩（法宿玛和拨詹森欧，1背98庭3）冈。在担个体虹企业疮和部喜分私纤营企呆业中樱所有扎权和蜡控制摧权是闪合一茫的，午因此漂没有昏所谓终的治尿理结拼构问昼题。胡我国桌的外院商民柜间独禽资企密业的阳治理短结构傍受外古商母筐国的距影响侦较大中。民鹿间中揉外合晶资企杜业中丝由外缴方控华股的手，其氏治理饮结构傲与外牛商民造间独贺资企烧业的假治理禽结构至类似方。如遍果由院中方插控股瓜，那岛么情惊况就像较为兴复杂河，但糟总的布来说防治理脸结构划比较示完善烈。对索于国出有民秃营企城业，俗其治饰理结千构特垂征可料以包特括在损集体竞企业肤和私抄营企锋业中劣，在及此将贯不予急单独冬论述抬。我岸国民叠营企钥业中绒治理哪结构姻问题从比较宜突出嗽的是陕集体敌企业针和大蜜部分楼私营炮企业摩，这肉也是钩本课昆题研酒究的鸟重点药。售公司堆治理铜结构锋的基衡本理盘论图 石仓本章碧首先亿界定桨公司懒治理管结构匆的定痛义，董然后雁探讨镜公司盈治理泄理论住的发蛇展历榨程，战在此吊基础纽上分简析代旁理问烘题、请不完鹿全合滋约与拌公司富治理长之间奇的关浑系。豆本章悼将为米后面筐各章槽的研现究提淋供一则个基晌本的穴分析劳框架汁。薪第一涝节键犹公司胃治理聚结构鹿的定椒义领迄今戏为止码，国摔内外翠文献亭中关隆于什拼么是搂公司颂治理泄，并职没有钳统一馋的解掉释，故比较辉典型码的定栏义有左以下叉几种篮：瞒鸟币1．适在《稻新帕丛尔格自雷夫冶货币罪与金毕融大灿词典持》违“皆公司稍治理丢”功条目腹中，甩接管匪市场亚被看像作是牲过去才25菜年里仆英美评公霉司治坑理有毅效、谅简单识和一狱般的间方法叹，它鼠的本宇质是拐使经深营者陕忠于择职责嫁。因伸为没剥有接焦管市杂场的支压力芬，经级营者慈就会示玩忽群职守象，侵酿蚀股淹东权仆益。瞧而且杠，在等其他啄对公疤司治香理可字能产迈生影稍响的半因素乘不起豆作用梅的条己件下乌，比西如说喇，在脾董事骨会、鉴经理膀市场虹、产杨品市很场、渗资本答市场拼、贷沸款人让约束品不起刻作用巩的情疮况下棋，接滩管却步仍能茶发挥窃作用听。但答是，敬由于宅决策吗失误勾和成桑本高握昂，仍近年涝来它驱的影创响已肺经下朽降，仇人们位重新腊对董愈事会是发生佛兴趣呜，把喜它作鸡为监潮督经其营者靠、协迁调股沈东与勺经营旋者关被系的咐精致张工具问。另橡一方总面，页机构宿投资牧者被啦视为揭改善蠢公司格治理谎的重径要力珍量，挎尽管姻它们泼本身炸存在疤自己赶的代鸭理问谋题。竟个啦2．该梅耶茎把公肿司治杯理无定义千为：来“汉公司绸赖以炕代表泉和服胞务于稿它的览投资嘱者利把益的洽一种绕组织虹安排燕。它润包括案从公伤司董被事会瘦到执备行人稻员激如励计申划的她一切殖东西演。四……炸公司夕治理右的需布求随倘市场卡经济中中现帐代股搬份公若司所绪有权朝与控侍制权齐相分答离而品产生擦。膏”呜(M能ay匆er豆，1细99沾5)要胆3.变钱颖箩一认春为，首公司序治理房结构筋是拍—呜套制屈度安裁排，湖用以愉支配房若干滨在企拐业中管有重评大利轧害关即系的练主体夹——蛾投资投者(津股东吧和贷逃款人草)、踩经理谨人员乐、职赔工服——术之间名的关透系，绣并从拍这种帽联盟冬中实断现经稿济利聪益。助公司蛮治理这结构紧包括秆：(飘l)稻如何赞配置毒和行肺使控毒制权耽；(捞2)宫如何皮监督缎和评只价董奖事会贺、经冶理人妇员和被职工眠；(加3)毒如何逼设计摆和实这施激慎励机凑制。威”塘4.交吴敬旧琏蚊在他帝的《约现代订公司教与企不业改洋革》驻一书粱中则牛更具较体地抢指出概：充“羊所谓侦公司拳治理卖结构畅，是孕指由辜所有洋者、蕉董事玻会和灿高级熊执行弹人员益即高训级经族理人野员三跳者组阳成的梅一种位组织属结构找。在秧这种感结构残中，粘上述欢三者纸之间什形成恢一定姨的制炮衡关许系。钳通过正这一怖结构禽，所毫有者的将自搂己的赖资产知交由衫公司调董事昼会托香管；系公司准董事扯会是帅公司百的最裁高决变策机版构，雅拥有挎对高孔级经似理人仗员的选聘用姥、奖郑惩以抹及解搬雇权震；高秋级经吹理人蜡员受渠雇于橡董事棵会，勺组成慰在董仗事会席领导席下的海执行屑机构屯，在架董事杜会的弹授权铜范围易内经变营企胜业。元”赴(吴剃敬琏稍，1败99钱4)添这实轰际上想是标皇准的才狭义丙公司事治理恶定义氏。伴5．姐科克用伦(下Ph满il苏ip腥L烛．C倍oc在hr脱an厨,1企98营8污)和录沃特熊克(们St概ev纯en抖L宏.W沙ar灶ti徒ck缝,1槽98仅8)侄认为西，公过司治散理问锻题包鹿括在枯高级性管理盏阶层感、股贞东、匆董事等会和如公司宰其他距的相停关利硬益人巨(s险ta茅ke封ho届ld躁er诊)的铅相互著作用偶中产窝生的容具体雾问题什。构坡成公匙司治缓理问判题核富心的某是：逝(l妇)谁足从公姿司决蓄策／钓高级失管理份阶层歌的行嘉动中及受益亚；(播2)种谁应增该从况公司深决策志／高宗级管劈理阶却层的俘行动旗中受堂益？瘦当在姐“杜是什芦么体”猫和民“陪应该湾是什谁么辛”磨之间道存在叮不一宾致时愉，一糊个公闻司的讯治理舰问题隶就会斯出现仙。市”岔(Y核ri绍ch稻er蝴，1通99纠4)用为了眼进一存步解代释公吴司治气理领布域中懒包含凤的问肺题，脱他们叔引述堤巴克伍霍尔公兹(亡Bu梦ch厦ho且lz够)的师论述秤，将作公司仗治理旺分为列四个崇要素帮，每校个要柱素中损的问援题都育是由哑与高弓级管喝理阶童层和傅其他群主要小的相与关利槽益人优集团侍相互沈作用疤有关桥的犁“牙是什碗么焰”雹和伤“剩应该乡是什司么逃”箭之间障的不吸一致父性引且起的腐。具抚体说弹，就子是管龄理阶贤层有睬优先归(p锡re类em烫pt步ed恰)控份制权得，董塔事过勾分屈伯从于弟管理弹阶层饼，工疯人在谈企业苹管理确上没肠有发就言权傻，和罪政府累注册矿规定绞过于吨宽容客。每加个要锣素关夹注的卧对象辜是这输些相尝关利祖益集朋团中泉的一她个，鞋如上申，则隙分别籍是股肢东、剧董事听会、崇工人牢和政躬府。凶对于仔这些意问题畅，办涝法可扭以分奔别是舰加强妥股东区的参鹊与，宅重构候董事个会，售扩大网工人斜民主狮和严躁格政氏府管成理。素他们绳认为花：虫“蜻理解匀公司材治理律中包衡含的佳问题建，是帮回答自公司老治理蚊是什完么这未一问宏题的碰一种疤方式掀。震”球膛礼6.奇S咏hl窜ei辰fe樱r和担V潜is扫hn辽y认喊为，各公司很治理卵解决炼的是米公司者资本乔的提茫供者猛保证顶其投选资得黄到回拣报的致途径亮，即娇他们瞎如何身控制廉经理陵?如岩何保哭证经泪理不兴盗窃反他们勿提供眯的资摊本?窑如何筋使经考理将幼公司管利润言返还短他们误(S出hl防ei后fe挖ra土nd轿V冶is例hn初y，胁19泳97祖)。设7.善Ha段rt柏认为洲，公涛司治杨理结合构可保以看歇作初愉始契稼约没星有明做确规汪定的冶决策提机制馋。更投准确凤地说国，治念理结态构系踩指对祸于公应司非唤人力座资产初剩余博控制给权的泰分配始，即滨在契聚约事弯先没赖有明采确指辅定资迟产的央用途蛙时，途由谁医来决蝴定资拒产的友使用贺(H助ar滨t，院19取95村)。醉8.单张维芒迎认龟为，接公司彩治理轻结构妹狭义孙地讲劳是指框有关秘董暗事会甲的功互能、括结构盯、股腹东的干权力相等方悼面的醋制度贿安排钱(张椒维迎提，1祥99吹6)玉。齿岁努9.脊史维赏丹和因肯德盼尔(母S嘴he致ri勇da阴n船an胳d碗Ke室nd来al否l，事19劳94就)给锈出了令一个配广义倘的定缴义。袍他们灭认为崭，一传个好窗的公榜司治拒理结种构是携指能柏够实覆现下晚列目锹标的借构造寸(s帅tr保ct爬ur火in惩g)腐、运泰作(勿op小er址at谢in仇g)燕和控都制一寿个公铃司的君体制厕(s袋ys替te昨m)导，这盼些目赠标包造括：刃所有烫者的迅战略榜目标诱。例荣如在电保证采企业好生存券的前之提下堂，保催持技僵术领雀先，细在市昼场中嫌居于脂主导堡地位逆，实杆现一回定的风利润侨等；恨考虑件到环口境和露当地红社会蚂的需贸要，号例如蜜不污椅染环高境，耀不损眠害精摔神文裙明等宴；与载消费戏者和悉供给私者保避持良惰好的待关系悉，比替如保球证产通品质鞠量，尺严格除履行喂合约灾等；许遵守奖法律威和规诊章制淋度。酒可以存看出全，上浑述关煮于公舒司治摆理范眼畴的亦定义亦(无歉论是赢广义瞧的还绍是狭莫义的某)，禽都具录有如惑下特锡征：碑第一筹，它匆们关豆注的角主体矮都是婚公司乖的利旦益相挺关者猪；第趋二，呢它们刃都把薄公司怒治理喉结构不理解过为协项调有亮关各谣方的正利益伪的制亏度安较排。讽狭义柱的公胞司治肠理范免畴与恒广义询的公慕司治缩理范徐畴的著本质额区别耗在于溜它们伶关注供的主既体的呆差异雨。狭漆义公桥司治次理范解畴关禾注的偶主体用是经靠理和寿投资晶者，稍广义勉的公惠司治驰理范溉畴关棉注的乡主体粒则几脂乎包据括所左有的悬利益撒相关阶者。酬公司旅治理帝作为考一种仗活动拳可以玩理解浮为是换对公蔬司利弄益相驶关者衡之间思代理员问题滤的控镇制。特它源扬于公蒙司利尘益相拜关茄者之牲间的培代理翼问题嫌，因培而可级以给御出公究司治早理范子畴一乓个一使般性构或者倘说概为括性赶的定苗义：涨公司震治理霸结构动是为救缓和阀公司联利益僚相关限者之湿间代胜理问败题而骗作出箱的制味度安辰排(澡也可此以说色是游害戏规衡则)劈。狭铃义的捡公司古治理塞结构暴是为密缓和河经理难与投麻资者鸦之间蹄以及赠投资释者内修部的脸代理青问题留而作禁出的浙制度愁安排浸。这等样一庙个定岩义的氏优点薪在于摧它既葡概括义出了虏现有音各种语有关劲公司蚂治理草范畴脖的一贯般规苦定，贫又妹避免税了它史们各粉自的塞片面脚性。漠例如腐，在希我们子引述壤的有种关公救司治级理范灿畴的巷定义队中，忌史雷律夫和求维诗画尼的充定义孝强调婶了经爬理与侍投资辆者之歇间的敢代理替问题渠的治纸理，耳但忽绒略了搬投资爷者之让间(睡大股戚东与碎小股间东、纹股东斥与债嚷权人搅)的凑代理酱问题呀；哈闭特的两定义攻强调削了剩液余控枯权的缩分配闲，但澡忽略安了激庭励计哭划；殊张维问迎的围定义咐强调义了公揭司的报组织唇结构带在公轻司治接理中饮的地搅位，呜但忽萌略了灶治理砍结构她的其蕉它表煌现形嘴式，补如公尺司控士制权地转移隆机制申。估公司干内经领理、网股东象及债冠权人搬之间辰的委贪托－旅代理阳关系凤较为秋复杂骨。有乡时同纠一个谨主体塞在一左种关跨系中熊扮演批代理轧人的爸角色器，在肆另一袍种关贵系中溪却扮幻演委码托人材的角指色。液但总票地说孝来经啄理主瓦要处煎于代取理人邀的位哪置，肠债权夸人主举要处年于委冤托人很的位智置，闭而股浑东尤应其是旧大股幼东则肿经常踏既扮投演委驼托人州的角舰色，盟又扮湖演代偏理人浮的角敬色。族例如约，在仿股东鞭与经羡理的即委托政－代并理关岁系中攀，股苦东是爷委托补人，傲但在任股东胃与债觉权人纲之间射的委做托－执代理额关系递中，静股东黄又是仓一个口代理映人。叶因此蚂公司薯治理筛不仅挠仅涉线及对昌经理奉行为虫的制从衡问式题，铸也涉我及到炒对其公它代提理问社题的料治理妥，如城怎样宽防止眼股东尚在项赔目选济择上印的过运度冒令险倾庭向等纱。公牛司治增理问头题的梯多样样性决收定了维公司航治理牌结构耕的复私杂性御。概妄括起新来，皮公司伍治理策结构直所涉示及的兆内容抢主要脸包括耀如下民三个肌方面被：第绢一，痕公司垮控制兵权的攀分配秧；第而二，坡激励寨计划杏的设篇计；甘第三鹿，监出督和熔约束蚀机制侧。公近司治眉理结道构的供各个屯方面恒有各默自的尚优势纤，也距有各消自的准缺陷衡，它充们相扒互联款系相拆互补纳充，袭共同迈构成军了有阔效的锐现代酒公司娃制度算。庆公司堡治理愧理论英的渊辛源与哑发展精：一强个简陵要的唐回顾假妨饭“固公司遣治理狐”旋概念候最早节出现慕在经皂济学回文献唯中的嗓时间仓是8谋0际年代刷初期歇。在川这之旱前，炊威廉锣姆森埋(1护97完5)扶曾提私出了凳“过治理侍结构用”饿(g滨ov手er蔽na壶nc盲e潮st睛ru域ct女ur程e)抗概念趋，可痒以说属与公史司治胸理的君概念曾已相光当接规近。哨如果易从思颈想渊坟源上填看，蛋最早疏可以住追溯话到斯症密。锣他在夺《国比富论辞》一娇书中箭认为绢，在六钱财而的处顽理上许，股乘份公晒司的仿董事闪是为孟他人辩尽力列，而哄私人能合伙晋公司夕的伙胆员，共则纯度为自查己打三算。原所以脏，要测想股济份公玉司的究董事借们监蹄视钱拥财用设途像甜私人激合伙贺公司妖伙员罪那样裤用意浙周到括，那寺是很筝难做绩到的等。有咬如富宏家管爸事一拦样，崇他们告往往摇拘泥柱于小把节，监而殊浓非主庭人的避荣誉膏，因邀此，扮他们浆非常馆容易学使他蝇们自慕己在缠保有狂荣誉疯这一跌点上股置之游不顾碰。于摩是，些疏忽对和浪瓣费，疮常为捡股份绞公司独业务密经营票上多云少难比免的煌弊端励(斯立密，霜17泉76味)。菠这实笼际上唯已触倚及到量了公两司治程理所应要解肥决的凶一个喉核心灰问题专，即盗代理沙问题谋，它梯源于招经理桐人员升与投盟资者预之间烘潜在掘的利游益不线一致遵性。劫其根欢本原际因是瞎所有龙权与浪控制释权分圾离。老关于倦所有案权和继控制袭权分中离的饱原因别与结技果的防不同辱认识朴构成蹦了公兵司治市理理觉论发心展的办脉络休。辆煮抖一、潜经理药主义骑然而谢，开贝创性朱地研讲究现届代公复司所酱有权厕与控狼制权燥分离脖的原琴因及满结果烘，并此给公火司理塌论带牙来巨站大而青持久忽影响罚的是伴伯利绞和米挎恩斯荒(B位er范le京a巧nd谢M宾ea捡ns甘，1疲93伟2)上。在通《现刻代公晌司与酒私有消财产仁》(惠Th域e逝Mo诉de槐rn怖C奥or庭po拘ra办ti柄on粪咬an论d优Pr碍iv禽at乐e扁Pr躁op屑er联ty泊)丧一书尽中，狡他们姥提出鄙了如例下命具题：蹄第一杜，现锦代大毅公司昌为许贫多人拦所拥妄有，矛没有熊一个题由2拘0个该股东牌拥有笼有意粱义的狸股份摘比例启的公略司。签其证筝据是港在当凉时美侨国三习个公途司巨砌人一古一宾础西法摸尼亚乡铁路她公司刮、美斗国钢济铁公贺司和田美国业背电报铅公司脂之中火，没仓有一允个股翁东的郑股份眉比例县达到驼1％胸，而站最大苍的前泻20听位股尤东共趋同拥持有的风比例驼最高搏也只辣有5程．1伞％。翼所有弓权结飘构显艇示，乖在最墨大的板二百佣家非姻金融施公司幼中，匠至少谦44晓％的甲公司孟没有茫有效蚂的股废东控锡制。涂第二草，经自营阶各层通滔常仅淹拥有否公司坝股份话很小财的一斧个比锻例。落这一凯命题毛是第雁一个形命题戒的推罩论。降第三机，经霉营阶串层的涂利益魄与厅股东糊利益副有很积大的美差异王。然忽而经迷营阶召层的涌实际则行为巩和激专励在聋该书骂中并奶没有跨进行把系统担的论形述。证在上书述命尤题的里基础凳上，杀伯利布和米头恩斯宇提出剃，由腾于股省权的匹分散银化，革股东致不能妄或不炮愿意锄将有撇利于态自己愁的契孕约性鹊条件什强加生于经郑营阶望层身剂上，笔害因而屡成为偶一个掀与企站业越趴来越耕无联罪系、尘无组苹织和裹淡漠竟的委波托人芳集团奖。而论掌握坛了控承制权挂的经蛾营阶脸层，济其收本益与毛企业腿利润旗的相恢关性逐亦不扩大。叨这样俭，公与司的窝行为鸭会偏婚离利油润最容大化旱方向夹，股傻东的映利益静可能打受到路经营聪阶层辰的掠惩夺。霜伯利叔和米现恩斯兰在公迟司治够理问抖题上奶的重唤要贡拜献在伙于他乒们向蓬经济座学家希们展未示了箩所有虫权与敲控制展权分傻离的此重要那性，农并深粮刻影炒响了送后来谦学者兄的思水想观肿点蓝。但阔是他耻们的设看法闻缺乏戒严谨雅的论纷证，引一些床概念家并非吉无懈舒可击肠。比苗如，元他们币把公懂司控议制定队义为凉选择希多数氧董事椒的能齐力，鄙并认美为一酱个公秤司如逼果没俘有一搁个股鸽东联纸合团经体占钩有公锯司总球股份丽之2旨0％霜以上厨，则奸该公辛司即剧处于拐经理功阶层第控制雁之下弓等等驴，这奋些主勤观的绪标准票都是灾值得抹商榷威的。睬虽然婚他们斧的著惹作在处发表私之后结一度范受到政热烈微的欢穗迎和寺高度毛的评味价，武甚至摩有人惩把《丧现代骄公司管与私旷有产凤权》逢与斯障密的谊《国崖富论斤》以以及凯穴恩斯后的《她就业隶、利铅息和颗货币中通论陡》相迈提并锁论，芒其观婶点为进社会榨广泛供接受盛，但徒是后柿来却彩受到昌来自浅理论僵和经管验证漠据的笼多方算挑战受。因嫌此，纵与其帝说伯档利和报米恩卫斯解超决了吩问题筑，毋翅宁说秤他们莲提出斑了问圈题(偷可以膀说他婆们是还最早系提出填企业脆内代嘱理问翠题的始经济针学家精之一允)。童经理味主义凝者在暂公司日所有宇权和培控制淡权已龟经发古生了姥分离购，并内对公予司目神标和茂行为旁具有六重要铲影响窄这一房点上李的认担识是辟一致勒的，惧但对发于所世有权涂与控恶制权破分离死的原唇因及文其结羡果的晶认识当却是杏不一读致的穷。千一些狼学者短如伯日利(特Be横rl思e，帮19召60半)，稻贝尔迎(B哭el符1，仗19腔61森，1羽97竞4)疮,梅偿森(鬼Ma乌ys唇on昂，银19记60钞)等驾认为令，所杂有权否与控夸制权哨的分透离，画将导徒致公楚司采叼取与停社会歼更加寺配合尘和更片加负慎责的腥行为阁方式腰，他掉们将迁会关谣注更跳加广敞泛的立利益喊团体射一一颠工人织、消煎费者梢、供剧应商悠等的贺要求利，而当不单楼单是似资本耳家的钱要求援。这辨将保爹证公归司体春系得俯到社哀会认地可，专从而无有利我于其沿继续葵生存纪。伯堵粉鲍莫霞尔(螺Ba吊um扎ol劲，1嫁95刺9)键，马原瑞斯休(M招ar穿ri对s，测19叼64玩)，野威廉贩姆森皂(W禁il程li挥am抬so贪n，牛19搁64秆)等货，则汪分别吵通过蝴模型胆，以暴更加脏正规式的方麦式，箭表达畅了在辆经理凶控制肤企业糠的情全况下路，企团业的赶行为洪目标戒与行啄为方健式。忙鲍莫毫尔认提为管高理者冻是在宁最小尽利润永约束金条件川下，瞒追逐脖销售睬收入婚的最冈大化哄；马召瑞斯兼认为兽，管紫理者精是在痰最小外股票瓦价值顺约束失条件院下，差谋求秋增长话的最棋大化势；威半廉姆伏森认千为，翻管理糕者在甘最小况利润蒙约束露条件煌下，呜谋求蛙效用目函数锯的最帅大化您(效郑用函离数中糟的自纽变量浊包括剩个人辜报酬导等)领(张悼维迎睁，1姻99熟5)迅。抛捏潜J形·烘K晒·援加尔第布敬雷思巧把上禽述部狱分观梯点与魂自己直的一代个假搜说相唐结合船，提妥出一伐个新假看法借。他吧认为靠，生姨产要但素不膊仅包钱括资麦本、炕土地财、劳啊动，备还应帝包括赶专门践知识团。专墙门知话识包担括自疗然科叶学和泼生产善技术摘方面扯的知忘识以却及企秧业管础理知苏识和伍销售剃、广悲告、断法律尘知识越等。旺与此绑同时飞，加们尔布耀雷思墓提出界，权涉力的承分配撇是由而生产绑要素匙的稀帖缺性龄或重锣要性跑决定槽的。厚生产婚要素刃的重环要性召随着亩经济乡的发唤展不正断变锣化。殿在封尤建社陆会，浪土地机是最鬼重要胖的要棒素，尾因而母土地苏的提窃供者创一一隙地主芹掌握坡权力骄。随呀着技折术进涌步和辽经济示发展绒，资用本逐郊步变龟成了含最重槐要的画生产担要素戒，因花而权单力也烦就从俗地主涉转移否到资梢本提铸供者需一一丰资本壁家的撒手中典。在从资本蒙主义巨的发沃展过庄程中荣，柴储芳蓄倾尊向逐点步提烂高，法掩资本室的供肯给日瘦益充居裕，炸资本斑的重吨要性畏日益系下降炎，而戏“页专门沫知识葵”乒在技映术飞公速进芒步、剖生产览任务旱不断席变化情的条纪件下菌，供饰给日汉感不泰足，授其重俊要性锄日益骗上升桨，最尺终导叉致权肆力从应资本潜家手吊里转般移到宝“眠知识捷结构缺阶层豆”雕手中载。加垒尔布价雷思摘指出茎：系“所公司什充分率发展骄起来欢以后批，它狐受一预个分昏享和宾利用东无数蝶个人门的情毒报的加复杂器组织丧集体担指导肥。这命个起炒着指无导作狭用的辨组织阵，包樱括高话级经号理、世副经重理、芽科学绩家、威工程惩师、沟工厂梁经营互管理固人员创、销课售部非门经昼营管烘理人稳员、恭销售蜂学专绘家、浮广告允经营疲管理方人员肥、稽陶核员量和律句师，调我把确他们揪称为磁技术侄结构锣阶层粒”芹(加手尔布索雷思浮，溉19都72他)。各权力秘转移饰给技啄术结劝构阶冰层之侮后，菌资本灵家已惕不再台掌权拉，公尾司目腊标不诉再是洞利润筛最大学化。君因为享技术径结构颗阶层料的收惯入主遣要是猪薪水迷和奖欠金，丧而不声是股苦息，瓣追求简最大暴利润辞得到精最大核好处观的是丘股东乎，技怎术结月构阶唯层不衬仅得展不到吼多大造好处谷，反冻而为质此而稀承受鞠很大港风险要，因乏而在丑利润昼追求磨方面碧，技回术结肠构阶燥层只粘求保亿持最兆低限硬度的恐利润嘉，以仪不致捐被股撇东解般雇，闸或股再东抛携售股姑票导辩致股阳价大猛跌，厦以致罪公司喊被接什管。目技术极结构促阶层椒的主厚要目碍标是赠稳定勉和增俩长。童因为卸稳定声可以垄巩固趴其地萌位，透而尽单可能升高的矩增长击率则抹可以查增加介其薪哪水和笑奖金蜘，创摔造更止多的以提升畏机会族以及效提高复技术板结构赤阶层聋的威椒望。讲另外债，技券术结传构阶腥层出物于兴剥趣，稠对液于技葡术进刺步较门为重兵视，弄当姜然其疯前提究是追的求技识术进膏步不忘妨碍蹄企业目的稳谷定与压增长闹。加酬尔布促雷思侄认为劈，公扬司目焦标的晨变化鄙会导氧致公艳司行久为的易变化械，为密了公衡司的塔稳定辱与增寸长，妄技术向结构威阶层事在为丽公司亡项目牵筹资歪时，中会主炊要依浸靠内蛛部积决累，泽以减饺少对格银行老的依烘赖及浙由此板而生植的银阁行对刘公司偶的控诵制，绳由此洞改变蛋了企愉业与茂金融析机构演的关揉系。境经理醉主义渐的观偷点在思如下话意义帽上具凉有一能定的烤合理领性：筒所有便权的历分散明化导傲致所售有权厘与控贡制权怠的分也离以御及经剖营阶丈层激卫励机裂制弱睡化，项受此避影响璃，公侦司的邀目标无将会于偏离甲利润枕最大境化方渐向。油但从惑总体傅上看更，经钳理主吉义的葱观点刊尚显柔粗糙册。首武先，将它没司有完饼全弄厉清所杠有权贵与控翻制权牢分离涌的原砍因。鼠从表纪面上俱看，跳所闲有权堤与控剑制权蛾分离为的原耳因很剧简单英，这尊就是膨所有沈权的殖分散重化以筛及信辣息不容对称骂等。预但是旧如果孔这样蓬回答讽问题尖，等咳于把溪答案忆推到寿了一及个未旷知的捡事物肢身上轧，因贼为它猪没有建说明订为什赵么会扁发生更所有多权的侄分散佩化，陆而只涌有弄架清了在这个浊问题妇，才际能够粱正确仁把握删公司这的目报标与贼行为睁。其腔次，撤经理届主义怀者看迟到了从所有跃权与而控制席权分谦离带颗来的不代理义问题辰，但珠忽视音了控蔬制这昂一问判题的牵机制慈。在颜经理细主义势文献奔中，胆通常认把所醉有者患的作夫用简磁化为首一个屠最小贯的参穷与约山束，正而经灯营阶测层在悟这一窗约束好下可徐以自穗由追柄逐自跪身利跃益的咐最大搬化。悼这种补把所好有者宿角色帖过于邪被动矛化，瞎突出缸强调冒经营渴阶层匙的主既导作枝用，伯无视港各种征控制誉机制得约束桌的作详法，龟显然旷与事绑实不牛符。童再次水，经史理主朋义者筑关于储经营枣阶层绩的行侵为目介标，忘大多寇属于辟主观家推测乒，缺愈乏可姓靠的枪论证艰。最仔后，梅经理谊主义医的观跃点缺侨乏经肝验证梅据的风支持扛。正昂是因暑为这挨些缺醉陷，悦经理无主义识受到口理论乳和经蛮验证谨据的算挑战放。好二、此马克用思主戒义观胃点缩把马郊克思答称为荷“名所有或权与器控制林权分回离承”丘问题惹的研出究之滥父，富并不卡夸张数。马弊克思浅认为逮，股欺份公扫司的倚出现姑，主优要蛾原因僻是亦“浩某些贷生产头部门籍所需拍要的西最低赔限额猪的资荐本不规是在市单个劝人手难中所从能找德到的哪”眼(扩马克教思，斗第2蒜3卷群，3题43贼贝)共，其矮结果杏是渗“亚那些近不能慈在任系何名郑义下涝，既径不能孕用信缠贷也掌不能溜用别喇的方暴式占副有资澡本的瑞单纯前的经洒理，疲执行川着一鄙切应混由执菊行职户能的舌资本购家自羡己担止任租的现亡实职紫能，护所以鼻留下隐来的姑只有驶管理会人员翁，资逐本家现则作为为多慌余的芦人从郊生产产过程割中消询失了控”演盏(马倘克思酷，第讨25任卷4盆36姻页)桶，未“谨实际蹲执行毅职能经的资醉本家成转化军为单电纯的席经理凭，即贫别人裳资本衫的管曲理人巷，而渔资本众所有径者则层转化周为单扣纯的孔所有呼者，喇即单背纯的班货币刚资本避家一阻一而耗这个存资本筐所有贤权这核样一揉来现斤在就予同现扭实再扮生产炸过程逼中的改职能满完全朝分离咬，正泪象这百种职喜能在滨经理泥身上鸽同资资本所垂有权风完全涛分离理一样手”历（马悄克思肌，第被25膨卷，乳第4洽93迁-4雷94择页）眉。根榴据马虏克思伟的上廉述论井述，祥股份垮公司援的出望现，废使得猾所有共权与商经营焦权发箱生了掘分离冬，但沉这种域分离捷只是成一种菌职能庙的转抓移，幼没有来改变孙“花职能龙”脊本身亦，也纯就是活说单督纯的逗经理楼与所处有者腊－经鲜理(月ow减ne确r委—绍ma呀na联ge泥rs榆)在纪行为查上没杂有什茎么区冰别，楚同样隶以追须求利赤润最告大化做为目樱的。笼马克危思的绘这种记观点港，可可能与粱他对吃大股捷东作全用的虫重视肠有关射。他鹊似乎语认为绕大股阵东依租然在是企业渡中居军于支截配地放位。浆他曾淡指出凡：彼“珍特种飞工业肚巨头屯出现呆了，令他们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牙大于青10飞万元塑，支亚付债葡权人讽10宋万元肺，否合则企拆业收宪入全剃部归朵债权冤人所肉有。笨若采政用项苗目甲缎，股绘东的刘预期滩收入具为贷2万修，采饲用项殿目乙投，股拨东的姨预期刑收入腔为9距万，贪只要患股东抚的风区险规住避度尸不是锐特别纸高，农他将们更倾办向于棋选择惊项目怠乙而本不是姻甲，窑尽管果后者物风险奔小、跑价值宝大。艺资产严替代锻具有鱼把债赏权人亏的财哭富转挨到股但东手爸里的抱作用辛。尽猪管它盖可能啄降低点企业晶价值盛，但设只要呼转移殊财富魄的数档量大录于企傻业价池值的嫌下降释量，辟股东策依然泉具有吸采用赢风险皮大、革价值遭低的贷项目巴的激移励。亏这种剧激励惑在企叉业财旁务状纤况不疲好有混可能邀破产迫的情宽形下合最为输突出香。丝3.狭投资闲不足宋。梅寇耶斯六(M悦ye坛rs捡，1费97缎7)南最先丰注意垮到了榜这一闹问题非。假当设一肤个公酷司的著股东菠和经录理意避识到盆企业反很可束能发丰生金纠融危冈机，强但危拥机发超生之民前，绸控制便权依筑然掌致握在句股东鲜和经球理手既中。馒这时拢公司炎有一经个十拘分有痕利的特投资窄机会羊，其脾收益唱足以杯偿还扯将来锣的到口期债乐务，鼠但采缎用该壁项目述要求绩公司食将现雷有利财润投愈入。厕尽管负采用迷该项玉目有测利于遵债权用人，钉并使滩公司逝价值姓最大目化，京但如酱果其孝收益固绝大跟部分宪将归梨债权挽人，涌投资药成本熔却由元股东跳承担过的话末，股艺东很遮可能茫拒绝逃该项液目，哪而将善利润赤作为醋股息潮支付恨。攻牢闭4．咏偷懒辟。相栏对于评不存显在外奉部融仙资的拘情形莲而言泽，债呀务融飘资导扁致在绩职消蓄费水励平增意加，详即偷僚懒。疗这是促企业翅家与扁投资因者偏膨好差肿异所盏造成半的。趋找量5．市资源海的次君优配疯置。营凯姆枪和麦期克西腊摩维级凯(桐Ki碍m里an掉d雁Ma急ks戚im货ov乖ic刃，1貌99晴0)唉认为扛，债北务融洁资可顺能导功致企海业投阀入的镜次佳览搭配唱，从俗而引冰起企迫业低敞效率谅。债堡务融系资总兵是与懒可以苹监督而和抵撑押的型投入抓联脂系在撇一起乖的，阿债权饺人希创望加界大这银类资颠产的蚁比例挤，因糊为这松样可慰以保顿证债蛋权人舌直接述监督剃和验陈证资威金用纺于指袭定的锤用途工而不腥是被恨挪用段，并站且保越护债由权人蚕最大反限度碗地兔皆受企案业家泼道德绢风险武行为于的危义害。稿尽管缸企业占家具娘有增剧加不跃可观傲察的密投入舰的激外励，折但双急方一咱致同叫意的册投入损组合朝通常燃并非羡最为朵有效牲(或陪者说研最佳怒)的考投入疲组合父，可惠监督软和抵爸押的帐要素架投入爪可能惑过多祝，而注不可条观察容的投避入则您有可崭能过螺少。表股东严与债疾权人职之间推的上摘述利钉益冲么突，暑从逻鲜辑上龄看是介十分蛛清楚胆的，满但要肯给出构经验流证据姓是十前分困断难的赛。一招些学摇者致羽力于后这一魔工作齿，取样得了逝一定摧的成盛果。裤不完移全合辜约与恢公司辅治理柱削阀现代搁企业读理论甚的一凑个宜基本傅命题偷是，毯企业庭是一坝系列洞契约胀(合宰同)莲的组窝合(午ne坐xu压s断of驳c咽on捧tr谁ac谈ts掠)，格是个估人之昂间交龄易产酱权的饭—冒种方神式。讯将企受业解渗释为烤契约剂至少嗽有两锦个重志要含湖义。箱第一溉，作术为签摸约人拌的企隆业参桶与者糟必须他对自带己投腐入企女业的狼要素传拥有怖明确匆的产机权(述财产戚所有翠权)竞。没咽有产勾权的唤人是连无权赢签约杰的。恢这一不点意呼味着桂，明娱确的拨产权奴是企滋业存申在的塔前提答；没赚有个踩人对局财产急(包侦括物披质资帅本和惑人力外资本假)的汽所有娱权，弹就不很可能勇有真陡正意撒义上跌的企遭业。慌第二课，企吹业是笨由不魔同财追产所殃有者董组成夕的，赔企业猎所有蛾权显聋然不煮等于简财产谢所有秃权，科财产速所有疗权是劈交易政的前嫁提，来企业火所有浑权是炮交装易的呢方式接和结压果。啦说企衡业是捎“毅契约卧”以只是蒜揭示扩了企芒业与另市场乏的共漏性，共但并眼没有肚给出尿企业都的特桥性。毅那么功，企扒业的降特性桥是什劝么，元或者脆说，券企业宣与市辽场的翁区别杂何在丽？企吉业是票要素牌交易栗的契胖约，管市场丝是产贴品交童易的陶契约两，因殊而企简业替益代市德场实直际上圣是要献素市弊场替结代产蛛品市至场。烛这里阀强调蚕的是叶契约新的内柿容。神就契掠约本景身而帜言，理企业腐与市根场的仪区别手主要肢在于价契约竿的完早备性趋程度戒(c符om鞋pl岂et贞en歌es失s)撤不同花。尽璃管绝鞭对完魂备的伞契约距几乎裂没有携，但器相对谊面言隶，市位场可钉以说见是一鱼种完汗全的渐合同犬，而艳企业文则是辛一种卖不完搜全的誓合同波(a劈n嫂in持co欣mp室le惧te规c得on蜓tr衔ac忙t)退。一弦个完稿全的则合同光指的押是这够样一膏种契油约，怒这种望契约心准确迁地描披述菊了与腿交易杨有关鹅的所惜有未蕉来可犯能出宣现的系状态压(t墓he遮s名ta匙te哭s粪of傍t蹦he丛w袄or饶ld毒)，愿以及跑每种楚状况车下契究约各零方的荡权力探和责兰任。距比如供说，险煤矿旷企业贤与发吊电厂宣之间敞的长傅期供痒货合玉同要献规定锣什么横时间小、什到么地王点供喘货，蒸煤炭助的质窜量标斑准、首价格错，当漆生产旷成本命变化肯时价宫格如塔何调曾整，啊贷款死支付亡方式鹅，漏以及养不能盒履约炉时的菜赔偿劝办法湿。对蓝比之石下，京如果凭一个向契约产不能批准确埋地描巴述与盛交易尺有关猾的所圣有未亮来可纸能出占现的懂状态蛋以及愉每种哨状态拿下契通约备锅方的相权力丽和责分任，西这个投契约颗就是旦不完侵备契酷约。扔简单踏地说冶，不慨完备踪契约嫌就是寸一个坟留有震“兆漏洞赴”疾的契予约。侧由于办有蜜“伐漏洞挣”赌，障不完牺备契权约常雄常不至具法境律上虎的可弃执行兆性(郑en全fo粒rc俘ea枕bi式li奸ty争)。雁不完矩备契韵约的匹存在戒可以竟用不扬确定播性及亚由此挠导致咽的交蛙易成样本来临解释并。在勺一个颜不确赖定性辜的世枪界里射，要悄在签本约时松预测发到所铜有可看能出仗现的炒状态林几乎匪是不仓可能配的，腥要准骑确地辈描述改每种侦状态愉也是爬很困轿难的悦(甚帖至可透能找锅不到室描述匆某钟度状态抹的语卡言)壳；即现使描雅述了握，由检于事昼后的弃信息阵不对炎称，公当实对际状您态出贿现时拜，当计事人沟也可刺能就推什么螺是实皇际状另态争宅论不决休；捎即使出当事拣人之戒间是虏信息洗对称庭的，绩法庭贿也可鹅能不个能证鲁实；徒即使柜法庭馒能证都实，惭执行穷起来股也可统能成乡本太槽高。雪企业拐是一绒个不漫完备籍契约你意昧宴着，车当不售同类旋型的塘财产复所有瞒者作萍为参辛与人捕组成眨企业顺时，闪每个悔参与尾人在胆什么负情况轻下干母什么衬、得岗到什冰么，洋并没岁有完视全明喜确说睡明。舟比如说说，腐劳动脾合同渗规定蹄了工斩人上踪下班盟的时吉间，象每月末的工伸资，验但并堤没有缴说明紫工人占每天快在什粗么地绵方干狸什么串具体钉的工采作；接劳动融法规造定工倒人加谨班时窗企业殃应该弊支付祸加班逢工资歪，但近并没咏有规屋定什硬么时裕候可肃以加敲班，敢什么姑时候编不能黑加班兔；如槐此等喷等。挠为什覆么劳筹动合萝同不爹能完跑备？个因为防企业米面对君的是绵一个军不确爬定的销世界路，企伟业要聚在这示个世甘界中狼生存落，就杏得随世机应争变，细一个昏完备线的合体同无荡异于匪否定擦企业鹿的存喘在。籍因为崖进入偿企业射的契湾约是奥不完辆备的丛，未父来世顾界是倘不确躺定的卵，要稀使所帖有企尸业成错员都诚得到殖固定共的合扇同收掌入是则不可崖能的胆，这类就是挤剩余俘索取汇权(里r葡es歌id领ua耐l讲cl兆ai腿m)见的由苗来。搏契约导可以词规定捐所有贫企业落成员掉都是蝶剩余滋索取馒者(岩即剩桶余分垄享制滨)，歪但不希可能守规定置所有造企业害成员全都是弱固定塑收入忽索取倒者。磨因为放进入料企业杜的契烤约是良不完迫备的挨，未琴来世菜界是逗不确豪定的懒，当屯实际顶状态全出现菠时，式必须郊有人复决定想如何随填补规契约例中存桶在的愉“研漏洞邻’’透(包乐括解扁除对棵某些劳参与贺人的定合同立)。骗这就浙是剩暴余控抬制权蒜(绕re头si均du滑al德c犬on枣tr罩ol岛r位ig抓ht描，简倦称控争制权店)的信由来俩(格键罗斯恩曼和射哈特求，1夹98碌6)撇。契届约可煎以规凡定所版有企羽业成赴员都踢有控板制权归(即矛控制毛