国有企业改制重组调查报告

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愿业数苏量不嫂少，假设甚至杰超过折了中醒型企杠业的辅改制较数目堪，小斧企业雀的改爷制数扑只是甲略高阴于大涂企业暑四个跑百分饥点。境因此器，地桂方企搁业的域改制认似乎掘具有羽抓大馆放小撇，或已者中驰小企现业率浇先改堂制技的特驶点，药而中巧央企杠业那么才似乎唉是齐压头并卷进地粉进行散改制龄。这驾里的植原因供可能刘在于糊，按后照改昌制时荒的规腐模标办准，绵中央掌企业间普遍级规模求较大妖，小脖企业杀数量历有限思，在仆这个便规模想根底起上进湖行改维制，膝规模相自然购会向缝大企竞业偏济斜。浑表1撒.宣4其改勺制时挂企业趟的规胞模赚全部艺企业虎中央闸企业颜地方重企业蝴企业脏数凉百分障比庸企业往数飞百分累比爱企业伐数阵百分角比棚大型牌26除0螺22搂.6也7优87蜓34梳.2耕5咽17卸3映19福.3少7瓜中型裕42忽7会37标.2检3卸67串26详.3列8芽36规0改40惑.3鼓1脂小型甜46析0径40华.1陕0千10转0讽39治.3岂7肠36馒0陕40点.3羡1钻合计笑11作4显7规10拿0%牌25敲4社10友0%府89学3柄10提0%柔二、较产权敏转让册方式线1．宿转让器国有厅产权氧存量特和引飘入私虚人投夺资增姑量盖国有脚企业糕改制沟主要遥通过扶两种伴根本位方式功实现叼，一播种是叮通过填出售潮国有翅企业轧现有盲股份循存量详，变眉更所灶有者叹，减录少国托有股亭份存撤量，钞即国纹有股五权转献让；帅另搏一种所是通灵过引腥入私撤人投驼资增至量，常改变狼股贯权结屿构，也减少态国有链股所酱占比旨重，资即私乡人投路资引陆入。青而这口两种小方式驳的组脏合是娘实现学国有姓企业逐改制裕的第票三种治方式兄。镰从产辟权转即让的垫方式颗来看昂，也典就是兽说是锤转让技国有锯资产赖存量鲜，还蝇是通推过增货量吸报引非先国有略产权魂的投政资，医或者年两者般兼有夕之？梢表至2.芦1丑产冻权转仓让方维式的晴分布附全部续企业年中朵央享控股惹企业清地方钻控股越企业混企业用数菜百分乳比位企业闲数抢百分两比樱企业鸡数累百分释比娱国有创存量殊股权寄转让炉49纺7碑45底.1煎4橡10膝5涝45械.4来5丢39催2现45悟.0跨6似私人馅增量露投资悔引入助34龄0姥30烦.8舱8旧1敞02撒44挑.1礼6乞23婆8偷27贿.3崭6坛转让督与引情入结幕合权26跨4嚼23当.9赏8狸24雨10号.3侨9衰24烟0井27唱.5伪9姓合计细11尿01谜10探0%唤23卖1勤10雁0%良87食0部10撑0%剑表矩2.稳1两显示残，在警统计宫的期11佩01梁家国会有企舅业中将有推49救7忽家通室过股衰权转钟让方汪式实惧现国在有股巧份数颗目的侮减少比，占梯统计令公司奔的4丧5.芳14泻%，押股权稳转让定成碎为国嘱有企焦业改奏制巨的主嗽要途事径。志但数呆据同怠时表汁明在慈统计弊的贝23昌1企家中秃央控三股公星司中墨股份蜻转让明与投愁资引斗入两溜种方扎式所砌占比台重基党本相蹦当，悉而地燥方政性府控唉股企毫业较渗少采崖用私腹人投钢资引绪入的累方式忆，这届种方锁式所娃占比腐重仅停为股柔权转咸让方漂式所抗占比页重纲的一丧半左王右。眠因此啄中央炼控股幸公司迹较地堆方丹控股况公司课更倾岭向于烫私人道投资剖引入殊方式集。让同时胃我们匠还注棉意到君虽然凳转让踩与引破入组桐合的苍方式突不管同在中舟央控路股公家司还付是地兼方控呆股公足司改幸制过班程中集都未物占有射主要祖地位千，但魔仍有径足够净多的列企业份是通身过这眼种方颂式运答作的锡，因扭此也踩是具桐有相谷当重算要的角意义妻。么2．普国有太企业唇改制乔的动瓦议者捆国有楼企业俭改制叠的动创议者享意味映着率赔先提刻出变纵更所御有权膛结构腹，并察在考肯虑相漂关利牧益主精体利强益基劝础上诵设计泪制定乎改制摸方案钉的组座织机陆构。漠合理岗的改益制方贪案继不仅摧要充崖分考岁虑发婚起人条的利怖益，忙同时泰还必许须顾料及其剑他相暖关利砍益主恩体。离否那么事任何层利益音主体肥都可挺能会碍由于祝其利斩益被盘无视息或受搂到损拍害而典拒绝镇改制袍方巷案，群使得米改制灿无法捕继续洒。改忘制发涛起人柿的敢出现爬暗示崇着某铁个或煎某些臣利益第主体途会在逝股爆权变位更中班获得堂更多险的利捕益，躺或至咽少会时比改织制以泻前的毫状况众更好盏些，言也正蛙是由窃于这席些利夏益驱们使着刘股权高改革啊的发酬起与块推进赛。宣为了梢探寻公在政膝府、弯银行伪、母无公司叨、公遣司内必部管逢理者牵、雇太员等喘利益叹主体洪中，搞谁充阶当了盾改制租行动侄的发蚊起人倒，我磁们进醉行了盐相关冤数据痒的搜漠集整罩理并伸绘制么了改跪制动蜜议者鹿分布绸表。赔可以谈很明帖显地堡看到倦，中投央控涝股企河业的分改制检大约止有叮42速%腰由母贫公司寸发起质，而哗政府蹈仅充冻当了柳少数魂改制浆的动蛾议者糕。与畜此妨不同炸的是饺，球地方价控股予公司锯改制娘那么主录要由旱政府妈发起锣，由丛政府鸣发起蜂改制占的公搜司大速约占革样本烟改制质企业纪总数泻的揉45菌%手。中才央控倘股企挂业与却地方撇控股耗企业戚在改笨制动获议剃者上咳的差焦异源闷自于哈大多馅数中熟央控印股企最业葛的母世公司疯是中糠央控粮股公塑司，业而地祖方控赵股公理司直咐接由舅政府办所有魔并受顺其影指响。冠在中秘央控资股企亮业改水制过磨程中横，以秩企业肯内部揉管理嘴者和登职工存为发腾起人取的公族司占仔改制临公司搁样本守总数咬的3误6%极，企旦业内添部管撑理者穿和职烧工成其为继裹母公附司及查政府袍之外衬的主凭要发允起人匙，但忙对于佛地方陡控股估公司才相关浓的比机例仅镜为1御6%香。与藏企业抬改制基相比焦，败企业枯重组伪受内想部人酿员的通关注奇程度悬似乎迟缺乏剃，而远作为债企业傻所有慎者的横政府冤及母爹公司路在重悄组中降唱了墙主角温。动芦议者肾方面垄的差残异暗缠示着屈日后挪改制男过程石上的鹊诸多撒差异奥，因戒为不泊同的柜动议介者反吼映着偶不同臣的改处制动冬机及朝其相乘关软利益寸，并手决定闸了改含制过粒程中孔的积池极地浆位症。粥表勿厦2.芒2清研国有泽企业鼓改制翼动议律者的淋分布购〔可峰多项选择父〕伟说企业冲改制确盏企业践重组业产权内改革携动议确者也中央爱控股冬企业庸地方唯控股刘企业棋中央毯控股相企业忘地方蹈控股手企业没企业努数镰百分危比钳企业首数免百分四比缘企业汽数繁百分丹比派企业阴数魂百分污比扔政府侨41护饰7.后6弊%队36范7酱44伪.8望%方37狱23救.闸9%浪23静0碗46盯.0痰%哲母公航司决22伯5雅41琴.7超%热30吵4壮37辨.1历%贼1垦06矛68河.断4%遥20循7奴41瞎.4只%止企业梨内部岭管理告者鉴57贞10述.6配%附10范2报12拣.6灾%发1种0翁6废.盖5%细一八响3.只6%第企业并内部唱职工晴一三很9紫2宁5.影7%滑26乓3.寸2%誓1抽0.急7%煎35廊7.轻0%戏民营解企业碧1键娘0.梳2奏%苏3困0.舍4%牢1居0.迫7%低2睛0.涉4%衣主要语债权胳银行躁42皱占7.炼8%极1顺0.到1%局5泄1.夸0%角四大扮资产旨管理圈公司请35各劳6.鹿5%乏9胞1.门1%温3性0.岛6%筑其距它怪9片须1.剪7泽%锯7符0.期9%彼注沸:聚动议腐者允难许是犹多个筑主体血的联奉合亿.林值得侧注意徐的是偷，有安大约双10果%多和一点租的企隙业改专制主宇要是抽由经染营者墨作为优主要酸动议辅者的岗，这挤反映峰了这拨些企绩业在出改制逃问题棋上的玉主动哲性，仅也反勒映了离地娱方政丸府在得改制割问题柄上采吩取了遵某种伏放开咱鼓丘励的岩政策缓，由想企业那么来主等动选收择和荡推动福改句制。渡中央眼企业浮和地桶方企捆业在各改制道动议盟方面据的差软异主冠要体拴现在凑债权歪银行唯与四色大资士产管亮理公辫司方楼面，乱在中祸央企河业，嫌有较光多数亦量的鬼改制破动议霜是由那债权协银行钳和四刃大资期产管那么理公叔司来骗推动门的，连表现童出这拐些金须融机盘构对泰于企周业改村制的举某种些积极胡作用成。然山而，择对于允地方蝇企业睛来说螺，它计们的很作用崖那么是等微乎土其微那么的。鱼3苦．六企业曲价值击评估辩机构教委托缘人宾国有愿企业蔬改制龄过程亿中一诱个非店常关摧键的歇问题焰便是造企业耕价值历的评练估，岩因为叶国有敢企业迹的售彩价总眯体上罗决定熊于企滤业总努资产躺减去胞负债题后的对净资鹊产价企值。食政府以作为霜股权公的出祥让者察，越修高的优买价碌意味藏着越饮多的艇利益踩。而锡对于工股权首的购符买者险或者疫拟腔进入服的私尼人投彼资者去而言角，情其况恰献好相挥反车。相跟关利洞益主恳体的麻利益焰冲突铲使得积交易仪双方混都试避图确锤保价塞值评吓估有脆利于它自身搂。并高且当犹所有续的参谎与者警都相肺信道钟德风逼险会础不可亏防止抛的影陶响评业估代辉理人涛对资腊产的单评估陈时，贷认定仪评估氏代理相人便劳成为剖所有屠资产亲转让闪过程什的关努注焦宝点。捡在实总践中奴，通凉常资迎产的用出让敌方为藏了出洋售资稿产才豪进行塘相关病的资脾产舰评估富，因式此企粮业价香值评驼估机腔构都派是由录卖方阶或者炎卖方俯的授阿权机碑构奏指定填。在聪中国抽国有减企业士的改丧制过削程中跃，是军谁来推选择叉评估锻机构貌，即输谁是家企业驰价值承评估事机构浊的委皆托人悦呢？没是作鲁为所荡有权蒙或最缘终所慕有者露的政循府及湖其授蝴权机边构还洲是作蔽为政河府授健权夹代理弃人的凝企业国母公斥司；俭是公沾司内售部管趟理启层本娘身或革还是录产权习交易丽中心恭？相衬信不炒同非评估但机构起委托柏人会义选择糕不同检的评耗估机形构，紧并进炎而导熟致评抛估结啊果的押一定田差异把。眉表存2.疾3贵向我百们展电示了末在中弯央控彼股改坏制企约业中土，由躬企业弃母公拒司代升表企划业最墓终所警有者衣利益偷执行单评估瘦机构寇委任鲁权的质占据士了相壶当大窃的部逝分，桑这样裤的企泰业占厌中央秘控股文改制看企业漠样本技总数富的3访5%蓝。而离在地页方控栽股改对制企佛业中厚，母仁公司挣作为愿评估禽机构呜委托胁人的趁比例后可以污到达机43依%，奇同时嗽还有估37侧%的马地方垄企业搅由地丝方政傻府代渔表自帐身利罚益亲办自选捷择委园任评捕估机钞构评栽估其扛所拥锡有的她企业衔价值赚。资渡产交歌易机较构也元是企债业价推值评乡估委咐托人妙中的赠重要墨局部痰，但叫仅仅维在中欧央控戒股企我业改荐制中规所占螺比重股较多跨。帜在所弯有可疏能的碗价值厉评估厦委托送人中牲，企汉业杯管理还者代千表自王身利您益委芳任价晌值评扭估机贯构的跨情况百最为朴少见登。辰表她2.傅3宋鼠改制威中谁研来聘粱请资奇产评虫估机泊构〔脾可多浆选〕筝资产纪评估览机构难委托捞人阴中央叫企业婆地方侦企业冤企业腔数布百分灭比婚企业汉数隶百分类比告政府仰部门展或国洁有监桂管机救构请16该2.稳01叫32端5购36脏.8绒9郊企业阔自身泉84磁10柏.5幅7修14宾4页1筋6.稼34荐母公叹司留27渐4消34纲.4盖6田37坝9园43尿.0矿2槽产权忍交易介机构竞21肉0加26回.4利2筒10柱1.矛一三寒其它捏21桑1贿26迟.5张4奸2绪3笼2.倍61铸合计东选择浑数灾79酸5舱10堵0%厕88织1总1夫00说%绝注：胖允许范多个割利益草主体婶联合虎选择隔资产门评估邪机构巩在表口2.殃4秧中梨我们炮按照北价值碌评估井机构侦委托筒人的亭分类勇，统征计并抚计算缸了被翻评估占企业嘱资产产评估辈价值律与账财面价阿值的检比值辟，一朗定程缩度上锄说明宰了委旋托人佩不同题引发竟的评朵估差考异。池我们卫可以六看到应，在煎所有吓统计惭样本承中，松通过忠产权豪交易草机构采委托极评估括机构椅评估灯改制辰企业兰资产补所得朴到的涂评估胳价值越相对毯最高融，净门资产插评估跌价值刚与账跪面价拜值比羡值的殊平均衔水平珍可以蓬到达光83衬%，痰而依遗据其斧他委踪托人拌聘请陵的评显估机歌构的惩评估驻结果浑计算前出的道该比花值却亏只有笼68碧%。荣这一境统计届结果环一方气面体垦现了锄在中启国的掏产权圆改制锻过程迟中，火许多路国有抽企业圈的资甘产都其存在诉被低谣估的统可能只性。捧另杏一方泛面也文显示押产权圆交易挣机构骆在资甩产评谎估新过程联中低玩估资衣产的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，辞童退补靠偿费蹈用每猛人大诊约一调八3饰00斯元。枣表海3.途3功膛改制地企业归支付盆的平巧均补涌偿费只用调峰桶畜咱破际字厚黎予趟弹糠挤累茅瓣单位泄：千子元吊迈隙筒职工谁平均冷补偿撇费用发支付坝裁员抬补偿益费用极辞退较职工秩占全朵部员泛工比艳重饶%萌按隶酱属分角类挎中央扎企业旨一五遥.9喇致(2朗0)繁一八臣.1味(周20斗)扩6.见4%榜用(忌24义)发地方萌企业暗3雅5.爷5悉(扯19民8)周17惯.8便(避19爬8)潜一八何.8钉%塔(统19萄9)董按所咳有制武分类蓬完全漏民营原化资企业梯37占.8擦费(1姜43戴)剩21恭.董7真(1讯26柔)宅19狮.8颗%铺(秋11笨6)月内部邮人控承股的挂民营熟化企脊业垒誓42唐.2得增(8渡0)州25赖.9岛疮(6显3)寻21遗.4障%享(势63彻)括国家池控股棉的改永制企冷业茧28谷.2络脉(1冒04窃)饥14神.0痰张(9止9)战一五渡.4渗%旱(歉10阿2)恼其中纯：支骗付补洋偿金以的企附业谈括25隐.3闲对(1监9)峰20办.8效择(1培9)夫17阅.5归%拒(哑17究)乌扇柏丰向未支疲付补燕偿金薄的企罚业芒11虽.4垮程(1昂1)僻3.慰7后(菠11嫌)形3.鹊5%岛合(1那么7)县全部要样本扮平均木33鱼.8躬卵(2聪47苹)谅一八嗓.3耕(哲22闲3)歇17叼.8距%值(涌2恐一八侧)安注：菠括号逐中的迷数字毯是企僵业数要目。千辛品买断枪工龄风的补卵偿是测对于误员工输改变舱就业缩状态汇而实纳行的离，即缠国家惧要求里企业屠对于该其员呈工从略国家访雇员吐变为槽民企记雇员阴进行暮补偿辈。这颈种成竭本的纪计算岗是以会企业液的平选均工孝资为还根底瞎，作甲为一烘个基播本的见初始贫比率楚，然庙后对我此进谋行调道整，茄主要虏按照荣职工雁工龄蠢，按联照企径业的俗支付俗能力偿，穷以及协按照嗽职工咽的预株期来乱进行钢调整画。最固终的刊补偿尝金数呈额通半常是副由企祖业经诞营者飞与职禾工〔营或职羞代会谊〕之单间进其行谈慌判来狂决定奔。方姜桃例如欧，在巷完全史的民董营化龟条件伞下，两企业丘改制跟方案尤需要触得到虾职代团会的肃批准较，那参么，攀职代肿会弱就具短有较穴大的堆讨价芒还翠价的假设力量霞，来岁确定娃有利丙的补钉偿，上对于塌仍蹄然为侄国泪有控岛股企闷业爬的工故人才来说型，只语有较阵小的伟力量燕来与覆经营航者脚进行凶协商童其补孝偿金验，嫁因为俭既然蝴国有窑控股鸽的改知制企休业并悉不必旨然要陪求职饿代会平批准州，榆而且省这些援企业因仍然凉被当估作为找是国未有荷企业驱来对刊待玻。魂这也驳说明钩，之崇所以拘在完芬全民眼营化择的企许业中做补偿指率与虫辞退怒费用蔑通常宫都比原国有疮控股档企业液更高铃的原饿因。岭露概有趣堡的是食，在屡经营闪者与陵职友工持梨股会俱作为闷最大疤股东枪的内预部人幕控孩股的笨改制辨企业抹中，壁支付依给职赞工的稿补偿段金是花最高霜的，球每个塌工人肤平均功补偿苦金为脂4.项2万急元，友相对区于那宴些国疲有控挽股的香改制敢企业德而言屑。杠城康既然踏在那童些不悼完全挖民营子化的溉企业惕中胁职工轿补偿所金的信预算披约束突是软趋的执，那饺么，撒这究伞竟有嘴多糟“妇软伍〞蛋？企肌业究悲竟是威完全柿不支碍付补层偿，洒还是慎只支美付一蛋点？圈上表恶说明考，窄在国勺有控某股的恩改制鲁企业取中，闹即认慰为应达当支腾付改涛制补序偿成蔽本的杯企业羊中，们实际敢支付阴的补挖偿费恒为平蔬均每泼人2栋.5耐万。垮而在捡国有悠控股瓣的另肯一部症分改抛制企访业中氏，即午认为编不应权支付佣改制猫补偿忙费用益的企梳业中跃，实档际上串也支箩付了源补偿政费用刃，其前支付告额为仰平均邀每人群1.脏1万优元。狱在2划.5唯万与茄1.广1万篮之间匆的这验个差您额，毕可能恐就表产明了昆前尚者支崖付了态所有酿的壮拖欠肾职工合的各讯种蜘费用致，色并加搂上买速断工检龄费仔用，友而后易者可呼能并揪不包芦含这饱些买买断工富龄的钱费用烛。羽此外傲，在碗11锹个认调为不喜应支补付补毁偿费汪用的诸国有仆控股忘企业客中，谎有6渐个企防业的遮确未地支付犁任何朗补偿麦费用久，与珠完全尖民营善化哨的改采制企旋业相形反，蔑在后何者的虎14合3个染企苍业中贤，仅趣有2平个未蚁支付证任何壁补偿清费。退这个耐差异妈进一膀步说肃明，奇存在指着一射个劳孕动补撇偿的熔硬预阀算约专束对艰于完企全民策营化蠢的改吃制企示业，床而对脆国有滑控股过的改时制企扰业，膛那么存务在着宅劳动艇补偿仓的软贝预算酒约束汤。寺森武从讲表赞3.齿4深可见替，大激致来妄说，鸽改制敞企业牛中约棵三分痒之一显的企权业只纳能得偿到一锐万元惭以下饭的谨补偿腐，超租过三挡分之者一的胳企业顾可以纷有1签-3翼万元哄的补铃偿，婆另外贞大约尚不到恭三担分之洽一的恢企业源有3巴-5饥万元奥的补箱偿。啄这里怪的补奸偿差涝异的桃原因果何在钩？乔一般谎的补障偿是倡按当坑地当凯年的带职工团平均鲁工资记水平包来确配定基击本标学准，券然后疾在此迹根底崇上按碌工龄铜多紧少进寻行折拐算，黑工龄秃越多旱，补聪偿水白平越子高产。就贩平均梦水平厘来讲眯，补杰偿水渔平的张多少演主桥要由看当地岔和当能时的罪工资涨水平争来决令定，区因此汤改制孝较早打的企奴业，笔补偿址通常活较少雪，因秋为补俘偿是戒按当绒年的销平均摆工资售水平释的标睁准来搭确定饮的，掀所以乎改得哭越晚候，职晨工平胶均工坡资越号来越吨高，即那么补掘偿水御平也亡会水筝涨船乏高。赌还有税，各慨不同愁地区西、不慰同行同业的践企业察之间图也会上有较赶大的截差距捉。此奖外，器虽然匪补偿界金是宇按照墙国家轧规定翼的政巨策标谨准，嚷但是淡由于关差企描业往侮往缺贯乏足碍够的走净资过产存做量，妹因而丽得不景到足犹够的县补偿砍来源顾，政兆府在顾这方浙面也铅经常脆是难龙以补余足；僚而效践益好执积累控多的芬企业撕，往款往能苏够得月到高座于一乒般标凭准的绍补偿粒，由毅于这染些企卫业在秘创造防效益霜方面慨付出括的努搁力更萝多，自政府定也能搬够默富认效抖益旦好的室企业竹的这考种做倒法。录所以残落实慰到不键同羡效益择的企晨业，返在补堵偿方盐面必僵然会油存在罩较大革差异亿。由傲于存猫在着岁这些椒差异异，其签必然软也会皂存在瓜着相振互攀心比的卵倾向点，造贷成种够种矛形盾。佳表惰3.逼5还按亚不同氏的补豪偿成吩本额疫的分术类企爆业副不同遮补偿延费像的党分组吴地方驱企业秒中央发企业抚企业搏数绸百分皮比睁企业建数芒百分惹比惹<符1万建1一庸三孩32阳.4怪7码12便38筒.7费1科–肿2顿万顽61其17茄.5搁3迟2皱6.驳5驾2浊饭–径熟3非万凯64困一八对.3荐9谈3剃9.蛛7箭3哑荣–非鲜4溪万舍49稀14棍.0具8益7魔22脱.6参<卧旅4忌万仔61秋1殃7.炕53钓7果22稍.6虫合计忙3超4锤8吵10票0酱%舞31烟10僻0核%臭4．勇补偿业的支掠付形析式互涛踢在以罗下的秆表吼3.押6策中，贴那么进右一步痒的表侄明补博偿是寿怎样悉支付虽的：氧通过捐现金编，还把是其弃它形请式。猾对于熊国有缘控股削的企苍业来窝说，笑82傍%是斑以现乐金来筐支付着的。欣与国固有控狡股的办分组平企业颤相比贴，仅事有6兆2%凯的完漆全民战营化衡的企顾业是选以现土金支利付。退相当独数量帝的民厦营化泳企勺业是鸦以股届权来拾支付吨补偿链。尤竹其是浮，在毒经营恳层或遍职工深持股喝会为折控股哈股东酬的企老业中咏，大淡约4古0%龙的企滑业以沸股权条来支蔑付映补偿益。这插意味哄着，戏经营趁者和浴职工骨用以齐买断挽企业攀资金舞的很阳大部国分实村际上沸是来吴源于防以股斩权来兽交换酱补偿甘索取轨权，搁这样猜的方惊式床有助壮于购卵买者配节省核大量歪的收斩购现凉金。哭因毛此，班补偿煤费用席被算马作为桥是购唐买企输业的国交利易价顾格的暖一部疲分，蜡如表厕3请.7建所示睬。射堆啄在完假设全民绑营化漂的企亩业，圈用股患权来淘支付然补偿鄙金的贩形式口的盛臣行，沫也部胁分的朴说明桃为什汉么补斥偿率文会高肚于国帅有控蒸股企卫业，锻既然境前者雷利用写的是丑“谋证券燃货币洗〞盖来筹谜集补住偿成窜本的灭主要瓜局部危，而雁后者贯那么是弯用的极“狸真金各白银蹈〞钢的现市金来赞支付帝补偿喘。因范此，菌一岩种支持付形慰式应肌当被恋预期牙为是荐内生皇的决吐定补佣偿成孔本的很上下恼：支攀付的倚股权逃越多图，那么递可提胀供的玻改制棍补偿学费就累会越月高。书表哲3.杏6输支砌付改公制补齿偿的乓形式准现金届股权罪债权膜总体杰反响搬误国有麻控股舌的改班制企库业培27记4您(8共2%活)见49茎(役一五伟%)鸡12瓣(动4%派)那3破35绞完全另民营咸化企设业山一五消4日(6师5%偏)打71两(屋30歌%)浪11蜓(走5%浓)紧2健36岗其中害,仔内部么人为棵第一鸦大股凉东企顷业姑74亭(孕54管%)盗54光(身39捏%)破9蚂(7焦%)浅一夕三7显合俭计好42磁8灰(7许5%铲)唱12侄0厚痕(2舒1%晶)预23欲(险4%里)省5布71貌注：必括号兆中毫的数般字为蒜每茧种所趣有制胜企业扔分组梳在斧总体旷反响竹中的插比重乒。缩5．娇谁来杂筹集疮补偿读资金浓：卖窑者还端是买艰者根—佳出洁售价查格，瞧资产衰价值传和职府工补纺偿塞锤画谁支该付补避偿作丹为改银制的和直接缸本钱甩，捡是问作为测卖者捐的国巴家绞，还殿是仪作为城买者德的银新投徐资者饭？既浴然劳肯动补闪偿成伐本是效由欠负职工勇的债角务酷〔包封括拖宫欠工易资、野社会蚀保险外等〕剃和买筹断萄工龄额的费侍用构尘成，荒那么酿，在胡出售辱企业催之前超，卖险者就赔有责筒任去泼偿清机所有你这些哥债务鼓。在迹现实饶中，精这个浅责任丧或义蒙务是辰由国犬家给立出一螺个打伪折扣趣的销茂售价柱格去意实现我的，货其中遍，打毁折的想数量胞相当零于补笑偿成印本。父新的急投资衫者或狮买者趟首先举支付炸这个音折扣酒价，属或支盈付不孤包含毕补偿去的交稀易价估格，万然后黎再支硬付补节偿成掠本。膏表3辛.7燕的a环局部绪说明橡了交悄易价棵格加来上补聋偿费轧的总漏和近北似的哑等于刚净资式产的吴评估辫价，遥即净尺资产缓的账蜂面价租格经参过资违产评已估机拨构调俘整后剥所得兰价值形。蜜勒拉例如鞋，经泰营者站和职就工所凉控股滋的企懒业平弃均支蜂付了滥96商0万臣补偿太金加显上9咳97病万交极易价顶格，拍形成雅了总鼻支付贤19院5敏7万耻元，扛这个求数额胁相当苍接近冠于一贼八6鞠0召万的清净资苍产评葬估价称的数决额。尖如果稍没有潜价格墙折扣骄，预语期的臂交易场价格偷将接饲近于环净资鲜产的式评估议价格箩〔即赌经功调整庆后卖的利净资川产棍账面益价槽格论〕持，见挑表3脱.7秃的b深局部碎。在景目前捞的改虎革实练践中男，评顾估价爆通常洁被当数作为醒销售索价。镜表3播.7循企拜业如庆何定激价：麦账面翼价值删、评误估价眠值、优补偿舞和销虚售价都格追壁单位笨：百谎万/证户浓净资礼产账微面价双值颠净资衡产评拜估价看值底实际喂交易颗价格末补偿拖本钱谎净资杀产价嫂值讽>特0方(a舍)穴交易柄价格柱不包危含补跨偿成原本马国有楚控股为企业鞋39吉.1法此(久43唇)播2伍4.虚9护精(备43将)哀1绸4.盲3性孟(蹲43床)恩1君4阶.兄4燕贫(3庙6)珍完全传民营士化企终业乱19辈.3茂醉(圣75奏)浇一杜八.标9预宵(凳75慕)糊1捧2.研1衣把(敏75腰)升1驰0.息6态宋(7浮6)垄内番部人形控股认企业仍一八返.9棕葱(鱼42由)闪一南八.保6众欢(播42蹲)石9品.9寻7封朱(寨42割)早棋9.宇6者燕(4居1)其总样揭本武26考.5啄防(惯1一扬八)苏2娱1.徒1液茶(击1一殊八)剑1宇2.如9临狮(何1一杏八)蜘1情1.脖9楚晃(1文07堆)读(b角)托交易下价格夏包含去补偿奶本钱劈国有草控股番企业辅53暗.5呀厦(茄72雅)偿3程0.圈8字裤销(7载2)萄辨3析2.刚2右粉身(瞎72真)清1蒙1.躁7哗兔(4例9)泥完全班民营券化企鬼业伸27郑.8碑继(恨52锈)痒一殿八.裳9究缝(齿52锋)刃1亿9.舟0肃睡(每52育)底稻9.稍6桨尿(4惜3)蕉内部富人控蛾股企斑业龟14塞.5敬冻(炎22扔)助1假4.惰3下姥(笼22什)辫1着4.叮1烫轻(巴22斤)群胆7.宾7误饰(一枝八)拍殿总样碗本声42蝴.8独膀(竿12大4)悬2曾5.霜7段题(脆12亭4)寇2唇6.认7太产(与12租4)翁1魂0.轨7堆盖(9种2)府净资母产价猪值夕<毫0鹅国有旬控股图企业灶-4坛.1缝胞(屋2)乒-宿2格.8雀惰室(奥2)孕0武.0带恋制朋衔(2笔)苦悦2.雅0筐佛(2泽)愤完全漠民营须化企牲业俩-3幻.6意悔(候10鸟)牛-润2.抚8搜援傅(1犹0)咬0罗.0徐5.久亡械(肺10犯)检灿7.郊7尺匀(1撕0)披内题部人眉控股纠企业有-1贴.3赖滴(内5)继-堡1.令3腥害偷(5保)艘0浅.0移3花屠塞(窃5)振先8旺.5洋锡(骂5)抹修总样晕本拴-3集.7近竹(蜓12葬)灾-异2.岗8敌危符(1多2)年0盆.0余2袜含痒(1叔2)症根6.圈4糕丑(1资2)蚁注：净括号泄中的趟数字袜是企野业数困目。肿轿汽独立厨的支稳付研购置蛇企歌业的必价格聚有助霸于新静投资努者并拆购企谎业。洋这舱是原因为傍买者豆能利象用不磁同的碗支付群形式返，去逼独立忍支付娃卖者长的打衣折价惕格和夫对于掠职工京的补镰偿，戒诸如符以现泥金支督付给悄卖者凤和以晌股权益支付蹲给职遇工的棵方式育。因泛此，挎这有庸助于什减少沟买者士需用司于并占购企爬业的赌现金寸。尤收其是晶，当吉补偿绪数额疮和净谜资产缠评估喇价值菠是十晚分接特近时迅，职龟工能扇够罩通过御股权垄交换铺补偿即权来展购置缠企业砌，因桂而使姑得企武业并垒购能精够在悦不需储要爬什么主现金哭支付炕的条穗件下东进行惊。较笼至当净讨资产士价值兼较大臭并足解以包反括全舍部补厦偿费训用的忽时候萍，利枣用销雷售价富格来替筹集忆补偿慨费用程就是父可行测的。角但是倒，如思果资蒙产价属值小属于补考偿成左本，滋或该天价值联为负生值，剥那么故将如产何支棚付补况偿成割本？筝样本鄙中这脸类企共业的腾数量度不少秧，辩如同毁表3检.7蓬的第浓三部凝分所弦见，掉斯首先胀，企劫业将写要求铲国家概允许去出卖以企业悉所占浙用的糖土地崖，存所获汽土地血出售嗓的资谊金用律于补血偿金朝的来火源。勇这是求我们册的样已本中丰大多菠数企滨业的上选择盯，不六管它阔们是井完全陆的民仿营化会还是亩局部赛的民芒营化趣，见当表义3.打8悼。纺在样支本的席这些逐净资浓产不稼足的克企业淘中，彻高达喇44菊%的漫企业姨都需盾要依乏靠土寒地来剩支付拒改制龙本钱雅的不郑足，灾如果商土地喜不罪能利虚用，富第滥二种吩普遍艰的选恐择是淡从外段部资殖源来晃筹集玉资金蓄，母待公司发或政叶府。切尤其胡是对托于那隆些仍石然为仅国有雾控股幼的改窝制企的业，依从政偏府那绩里得络到的恼外部摘资金仗就成便为十匆分重酒要的化来源位。妇这样朋的企娇业大搭约占燃五分屈之一健。像第三折种可池能的瘦外部滑资金虏来源寨于巡“蛮其它余〞篮，对旺此不锦同企仿业有巷不同堡看法厌，贸虽然贵“批其它护〞橡在本业次调萝查氏问卷慕中未贫给出享清楚择的定校义，或不过乡人们志仍然于相信丈，就“寻其它搏〞删能够气包含寄私人夸投资仆资金损或者硬甚至雪是银踏行借烤贷。对当我逆们比霉较净烦资产彻的评扣估价捏值时幼，在翼不同户的改惭制分牛组中复，哪恋种要教素决照定资昨产的除销售萝价格蛮？从熔表符3.森7什可见智，出喇现的宵一个久有趣政点在负于，渐在国绘有控彼股的完企业摘分组焦中瑞，企窗业的买出售尿价格太与其白账面垃净屑资产自价值杂之比木，较叙之携完全捕民营沿化的嘉企业肾分组吨的该疗项指友标更垄低铸。又矩如，点国有肃控股晒的改运制企现业的象评估摔价值违为2姿40迈0万举元，拾仅占辞其账砌面价斤值的布63赤%；液相反机，完屡全民尿营化彻的改田制企氧业的浙评估拜价为哄一八映90配万元程，约方占其典账面初价值彩的9被8%厕。主这种纯销售术价格喝、评勺估价是值与宋资产速价值耐比例投的明煌显差贪异〔就在国渡有控仙股和田完全眯民营包化企赤业之灰间〕款说明盛，迹前者肿的国炮有资蜘产的掩价值稀是低象估的与。诸总体植来说絮，既鉴不是静完全劲民营善化的湿企业撒，也哀不是券经营嫂者或驳职工企买断跪的企土业净，肠存在射着棒这种帜低估靠现象胞，而饼正是抄在国久有控笑股的滤改制浆企业瞎中，繁这种菊低估珍才普期遍存周在。丢表铁3.愈8圾当罗销售严价格谦低于谦补偿芝本钱求时，行补偿紫本钱碎的来辫源竹企业粥分类蒸除演代锦抖煎耕资英金独来炒源斗有反仁应的猪企业务总数网出售半土地专母公提司协政府鼠社会掘保障希机构吃.双其它偶国有塘控股某企业衣59绣(挺35奥%)乡4虑1疗(2宾5%玩)层2基2旁(一背三%术)其1法4召2晃(2届5%油)遣16寸5巾完笨全秩民营焦化企绒业夸70泉(5指5%禽)购2挥3便(一肚八%仰)盟3鬼(2域%)领唱-腊3饰2醉(2点5%厚)待12宰8利其木中：涂内部骂人控哲股企漂业笼42蓬(6矮3%察)锦1素1愉(1亦6%广)渴1魂(1池%)妙眼-湖一版三殿(1鸽9%歼)甜67造总样歇本印12斗9勾(4家4%轮)阳6俊4絮(2躺2%困)记2隶5积(抬9%拼)之1桶(0俱.2发%)姥7说4值(2言5%赢)明29男3恼注：封括号抵中的问数字掘是这稀类枣企业量占总疗的有百反响赠企业钓总数涛的百缺分比妇。梁6．坚金融肢稳定漠性约稻束：增债务鸭削减告还是叹债务件保存洁？美为了设成功溉地实京现国膨有企忘业的秘产权狠改制侍，不躺仅采改制舟补偿般必须娱被满返足作殖为一寒个关熊键的宇约束叠条件酷，而春且企祸业也绸必须蓬以自议己改遣制后模的太偿债扒能力咐来说遗服银音行支汗持改祥制，炸否那么拜，银良行对芬于企场业改佛制具唯有否来决权驰。这山会导浆致企见业在欢改制票前非妙常关泄心债黑务重勾组的虹问题辩。琴由于棕许多干企业浅在改课制前报都面咐临着痛沉重已的债振务负啊担，贡不进凤行债炕务重裕组，童不豁摩免一阵定的宾历史堂债务刺负担盯，企牵业往抛往无翻法获个得一拨个合忍理的西改制敢起点家，无同法获惠得一寿个与甩其他促民营精企业樱进行扩市场耻竞争们的基定本必隐要的典资质停条件素。因劫此，端债务蚊重组屈是改糠制企虑业必导然面稿临的万问题墓，也判是政熔府不畅得不紫支出赔的必带要的里改制斯本钱魄。然拉而，棋哪些亩企业述能够挑得到岗债务踢削减晴，哪摊些企朗业难轰以获主得这惧种优传惠政非策，喂却往压往是随具有佩很大洒的自逗由量是裁空匪间的哪问题绍。盯以此怜为挎背景管，押在我韵们的必调查捏问卷别中，祥有个陈问题蓄是关洒于债长务削扰减的闲，即鞠企业暗是否待得到转任何辫债务香削减粥来作剑为企峰业所畜有制厉重组权的一酱个部询分。粒令人驱惊奇薪的是窑，对促此问预题回兰答部“湾是喇〞说的企济业共毫有1伸22积个，首仅占突所有界答复堵这个抢问题哥的企刺业的半25撑%。阿对于粗完全们民营突化的载企业竹，菌只有浪19训个企鞠业回管答得榜到债肥务削平减〔亭见表触3.泉9捉〕，攻其占钱上述评12穷2个极改制熄企业氏的1争6%跑。么财阳因此漫，完皱全民桨营化宾的改踪制企堡业比岛国有累控股使企业封可能吧更少驶得到打这些验债务抱削减庆的优井惠政者策，杀这可布能意大味着民，债坊务重柿组面的实奥行往悟往是靠具有穷歧视如性祝的，连其实怕际上让是有嗽利于满那些沫仍然费处在拉国有会控制晃下的暑改制赠企业昼的。轿厌照对于施那些字报告尚“愤没般有债体务削完减促〞铁的企递业来口说，厌大体悄来看苗，它酿们的但债务锦水平恩在改恩制后伏的第醒1年墓上升湾了3热%。架尤其戏是，肚那些咸完全航民营散化的们企业倒的债且务显请著上瞒升了宴24匀%，煤仅仅猜在改追制后颂的第口1年伪就璃从企填业平拔均水乐平的贪82披00银万，伍上升英至1找02坛00恰万〔趴见表瑞3.炉9庸〕。具相反骑，在酿国有须控股煮分组绕的债蓬务仅荐上升谋了1笛.3吨%。颠在两什种所旗有制傅企业和的分狠组杯之间培，这糕种债宋务上架升的比显著彼差异协意味垦着三浙种可虾能的炸解释衫。第谊一，叠债务专十分漫显著诸的坦上升籍可能庭意味俭着完毙全民渴营化铅的企涉业利定用银啄行贷谦款来晚筹集避购置菌企业粘的资踩金，同所以隐债务姐的增陶加是习不可申防止榜的。云第二免，民伟营化械的企孔业可沾能利厌用改霉制的堡时机婆，酿使用胜银行司资金临来投响资，指来扩注张他艘们的逝业加务。识第三迁，国惩有企锅业投旬融资速的软猾预算幅约献束可窜能仍掠然存档在，就因而必导致繁企业澡利用仆国家里的资损金去芹筹集炸它们下的改露制资前金和暂其他概投资择，以棋便减鞋少其俯对于含外部忠借贷哨的需缝求艺。忠总之循，来耍自表陆3.捡9猎的信委息是绿清楚扮的：勾改制朵并没信有导岸致改川制企厅业外得到松了羞很大志的债悠务削换减，夕尤其爷是对芒于完合全民城营化秤的改趟制企与业来臭说。兽这意辈味着弓，银耳行在源防止临企业瓦利用阻改制灭来作言为借骑口进新行逃召债方碑面是生十分金强硬旱的。梳表黎3.拒9蜓国懒家能州够为输改制滤企业按提供骆债务舒削减侮吗？宁总债协务纹(渗百万屠元柜)宁债务金变化独债务厦资产舅比例丧(%龄o唇f糕as勉se普ts殿)毙企业驾数爪T-蓝1声T+投1沙T特-1幸T+卫1他报告供“梢债务治削减馅〞奥的企打业分认组务国有寿控股誓企业脱71尼7赴66刺7俊-7猾%殖0.戒72顽0.池62熄(1幼03僵)四完全促民营酒化企兴业民12筹6歪1一同八忆-6补%艇0.月85落0.潜73匠(1种9)诸内验部人躲控股死企业连84拣57亭-3碌2%享0.蚊90郑0.偏72羡(7俩)瓜总样婚本键62播5绪58穿1灿-7孙%喂0.弄74症0.队64灾(1弱22筋)荣报告灿“验无债欠务削浴减笨〞船的企塘业分候组棵国有雹控股桶企业峡30澡6昏31看0艘1.渔3%初0.牵69暖0.暴66毫(3丽78叫)路完全掩民营摸化企滴业罢82追10蚊2扭24尽%恒0.燃67培0.嚷68申(1葱10裕)陵内州部人秋控股锋企业赞77走93符21蛙%弱0环.6波7迫0.到71液(6构4)骨总样揪本笨25懒6耀26阵4泊3%用0.登69栗0.制67飘(4俊88蛋)老总企队业样狗本吊国有址控股培企业滥36径9逮36耕6文-1盒%耍0.艘7膜0.完65简(5集88朱)匙完全狡民营越化企更业芒94央11桂2瓶19育%妨0.们7柄0.股69马(1斑44诉)仰内请部人昼控股告企业讲73龄8钓3花14蜻%早0.翼7翠0.比72似(7柔9)揪总样批本谷3一睡五错31州6瓣0.国0%臣0.汁7康0.婆66牧(7兵32毯)盯注：炎〔1勒〕倡T-饺1琴指改腥制前挺一年端，糊T+参1方指改仅制后拣第一立年。竿〔2随〕谱债务劲变化康百分战比测欣定采剃用:柜[曲改预制后坡第一指年债台务(昆T+坛1)没减绘改制五前窝一年芬债务毒(T收-1宵)]煎/占改涉制前软一宴年债酬务(酬T-锤1)换。即四顷、改端制形主成的缺股权脆结构盯1．革股权轰属性卫企业州的所胆有制鹅属性莲是由那其控驱股股盒东的铺产权愿属性扔所决原定。倦企业拦经过俩改制汪进程壶实现漏了国和有资必本与逗私人悲资本陶不同怠程度滤的结役合。依如果杀改制焦后企贡业的粮控制鸣权仍湖由政麦府所刷有，测那么我叮们认洒定改啊制企联业的禽属性铺为聚“灶国有产控股红〞袍或乞“截部寨分私般有化锻〞杜；如晒果企谱业的挎控制偿权已栗经转枣为私并人投燕资者协，我炸们认偶定改约制企串业的晶属性沟为茅“沿私人劫控股买〞赖或晕“啄完全剃私有杜化备〞团。絮在调橡查所购涉及炉到的间改制狼企业惑中,密只缝有3使1%罗多的轰企业巩通过捆改制扯把企移业的荐控股矮属性区从国蠢有改火为非耽国有送,吸改制酿对企吗业主圈要的搬产权暮属性厦的改烈变并盆不太掉大纱,挑尤其沈是中坟央企菠业,宿9伙0%会左墙右保的改枣制企塌业仍斯保持钢国有欠控股代.培相比闭之下蓬,丛地方泥对国赠有企究业的步产权核改革外力度水要大量,瞒将近朗38河%犁的地赤方改老制企乘业让躬国有阿产权闹退出狼了企淹业的托控股泻地位友.详鉴见表搭4.廊1傲表眼4.搞1枕构改制杨企业插的国京有与余非国根有控脸股属袍性内垫全好部样逮本企坐业流中缸央企征业数雷地方梢企业胃企业逗数文占改挂制比夺重四企业栋数借占改他制比锻重历企业桥数满占改邪制比恭重狸政府挺或国互有企骄业控娇股读65劝2肥68船.6蓝3%贷21曾9斜89逼.3帝9%冰41圣9牢62沉.1刻7%业非国读有企墓业控置股兼29快8惕31向.3稠7%脸2堆6腊1列0.努61倍%射25膜5渴37医.8吼3%坑改制风企业泽有效倚观察蜘数珠95镇0泉10物0.成0%脂24泪5叉10隔0.忧0%意67检4戴10年0.暴0%惨同时梅，改仪制也悄形成辛了不劫同的兼第一排大股梢东控也制企绝业的终产权语模式蠢，其繁中包开括政陷府及犁其部奋门控徒股、金民营瞎企业误控股且、职丧工持棒股会君控股颠等九件大类喉不同停的控姐股模蛛式。武各自庸所占吗比重纵如表衡4.策2枝所示觉，其起中经蠢过改置制后辟仍以祸政府救及其蝇职能贤部门茶、国桐有或带国有身控股腥公司诸、国钞有资谦产经券营公准司、甩大学给等国忙家资财产的械所有塑者作点为第兴一大呈股东嗽的企枣业占显据了每绝大似局部铅，我饼们将从这样赵的公狗司定咽义为默“路国有幕企业任〞性，而俩由民倾营企慈业、繁管理贺者、涌外资怎企业棵、职束工及凝境内骡自然订人等债控股政的企免业被朋我们馅称为都“椅私有蚀企业感〞叶，另甘外我价们置还特抗别的早将企柜业经汗营者睛和职平工称叙为县“雹内夸部所合有者搞〞磁。范表就4.宗2蔑按第舱一大舍股东牢分组葵的不猪同控游股模们式的非分布扶宵按第仁一控训股股俭东分冰组讲户数躺百分念比华政府锻及其秒职能暑部门南43挖4.佣53物%处国有系资产员经营遇〔管淡理、电投资假设、控搞股〕秘公司柿12苹3课12少.9亚5幼%狭国有屈或国烫有控岗股企冬业周48供6各51产.1堤6及%湾民营殃企业咱及民川间资损本虾64这6.串74蛋%番外资处企业滨一三蓝1.堂37线%游经营余层或馅其投蜂资设骆立的琴公司绪48璃5.馋05鲁%屡职工报持股灭会或惨职工骡投资喊公司络91壳9.埋58溜%狼境内掌自然步人糖63便宿6.蜂63咐%各其它小〔含活国有牛参股贺企浪业、并大学等科研构机构摔及牛事业厌单位蛮、集钻体企浙业、偏非银花行金非融机冻构等振〕忆19于2.作01财%广由染表林4.翠2爸可见员，国申有或吨国有递控股部公司答作为李第一扒大股魄东的室改制干企业旅最多论，占竹51嫩%之都多，晚另外浙两类自国有浩性质泡的控外股模第式也歪占到善17抢%之巾多。富民营侧企业封和外浩资合澡计占吴8%凳，自去然人祸和其顷它控林股类筐型那么纤占8数.8冶4%找。值循得注孩意的蔑是均，政墨府及恢其职智能部茧门对兴企业规的直汗接控拌制逐拢渐的游被政顾府代鞠理机药构或习公司臣取代到，形此成了岩金字险塔状绒的所沸有权皮结构咽。因受此统伍计显慨示在咽所有慨公司康中以宗政府险及其计职能筛部门陷作为五第一劈大股斜东的莫企业弓仅占洽4.喉5%果。以问经营豆层和馅职工秒持酒股会教为第庸一大也股脆东的侦企业钻合计猪占1解4