XXXX赴美上市悲情录

赴美上市悲情录《商界评论》2023年2月联合策划：《商界评论》i美股网召集：陈建光方三文执行：钟日昕李妍胡龙飞陈志强丁保祥2023年12月的第二周，被称为中国企业赴美上市史上最疯狂的一周。9家中国企业IPO，其中7家上市，创出单周中国企业在美上市新纪录。然而就在上市新贵觥筹交错时，另一些落魄者却在心惊胆战，为自身清白，甚至为不退市而费尽心机。2023年，同样是中国企业在美国资本市场最为悲情的一年。绿诺科技23天就被猎杀至死；多元印刷连遭质疑，拖累多元水务；麦考林头顶中国首家B2C企业光环，却一月之内从天堂坠入地狱……甚至中国能源、同济堂因股价过低，被迫退市。这就是美国资本市场，没有门槛，但上市企业却必须接受血与火的洗礼，稍有不慎，就可能成为律师、审计师和对冲基金们追逐猎杀的对象。为了能让中国企业在“疯狂一周”之后能清醒地看待赴美上市的风险，《商界评论》联合i美股网共同策划，还原2023年遭遇空头猎杀的中国概念股惨痛的轨迹，以警示后来者。狩猎篇赴美上市容易混市难文/方三文，雪球财经、i美股网创始人赴美国上市，对于大部分公司来说，不会是终点，而是麻烦的开始。投资者、对冲基金、律师事务所、媒体一天到晚盯着你，就盼着你出点纰漏，让他们猎杀。中国公司赴美上市肇始于1992年，到2023年12月31日为止，共有将近250家中国公司在美国上市。纵观这250家上市公司，有一批品牌知名度、财务状况、管理水平和创新能力处于中国顶级地位的企业，并且形成了互联网、新能源、民办教育、旅游酒店等几个大的板块，这些公司的股价长期来看处于稳步上升中；也有一批来自传统行业，行业地位并不靠前的中小市值公司，这些公司的股票往往估值低廉成交清淡；当然还有一批拼凑资产、生造概念，为上市而上市的公司，这些公司的股价往往短期疯狂后一泄千里，让投资者血本无归。为什么这些公司要不远万里跑到美国去上市？最初始的原因很简单，有些公司在A股根本上不了市，或者财务指标达不到A股的上市标准，或者公司的境外结构使他们只能在美国上市。捉A股谅上市白前审呼核的妇一道叙关是丝财务傲关：绘A股拼中小沾板的版上市欣条件仁是“绒最近虹3个餐会计库年度肾净利严润均女为正两数且匀累计逢超过陵人民民币3菊00郊0万恒元；蔽最近泻3个咸会计赠年度转经营削性活握动产扔生的护现金首流量岸净额奉累计难超过弃人民更币5寺00收0万藏元，批或最守近3史个会捉计年住度营抢业收油入累景计超斤过人括民币延3亿框元”脸，创碰业板驶的上适市条裤件是捷：“首最近盐2年岭连续财盈利渗，最络近两祝年净宫利润盐累计准不少筋于1应00重0万紫元，利且持愧续增绕长”羡或“车最近弹一年仔盈利辫，且祝净利崇润不盒少于闻50胳0万堤元，世最近遮一年蔬营业选收入络不少猎于5境00荣0万脾元，搂最近刃两年皮营业苦收入具增长麦率均瞒不低脉于3超0%熟”；裂“发些行前喇净资蛛产不斧少于缴20炉00泼万元挎”。艺微这容常易达粪到吗品？去贞年到胡美国泉上市出的中樱国公俩司，少绝大乒多数弯达不住到这酿些条登件。待像2疮01超0年豪上市现的优降酷和顿蓝汛喇，至盏上市案为止命都是宣亏损纽的。嘉再回池头看疗看，假新浪贤网易僵在美为国上蚊市的额时候组，不走要说辱盈利吵，连吵盈利亿模式兄都还悔没有从呢。关但谁钢又能美说上盟市时姿亏损辈的公袄司一悟定不摸是好弹公司驶呢？荐涌上市膏的过番程、性体验沟和隐仪性成斧本，喉也是撑很多技公司僵去境茄外上狠市的腊原因阻。酿一家魄公司激要上殖市，汁就得滔把自堪己的霞一部从分股灭权卖毒给愿细意买浮的人处，本钥来是股再普羊通不戏过的戚生意迫，但熄不知阳道从细什么敲时候匪起，题成了圈中国蹈难度旨最高冈的事越情之婶一，绳上一撤次市沫相当稿于脱仗一层追皮。傅在漫补长的私排队谣，等络待审承批的劝过程角中，校上市末公司爱能深浑深体突会到赢自己骗的“冠乙方斩”角势色，微不但左要面究对无愿数的导不确无定性粪带来钻的焦俭虑，侮还要睁承担步数额仿不菲对的表锻外成领本。讲当初垦想为颗投资灿者负亲责的拍制度大设计蓄，对歇每个嫁上市勺公司寸进行部严格余审核体，已殃经异宇化成捞一个占制度尸怪兽芦，不山知是谢为谁齐服务权。而由选择淘去海巧外上百市，树除了薄海外脊上市觉的中州国部利分审议批环及节之浑外，腿上市摩公司四很清帝楚自僚己的长“甲戏方”镇角色萌，能围感受泰到投惰行、雪交易匠所都宿是为耍它服截务的拼。液总结絮一下云，就能是因凝为美铁国资顿本市洲场实况行的盾是注蕉册制董而不魂是审稀批制坑，所江以上赢市容萄易。拆又因若为注良册制妨形成眨的有虚别于押中国透A股致的市置场氛嫌围，败持续镰吸引权了一眼批创胶新型虏公司唐，包岭括中胆国公护司到仙美国棋上市育。超赴美草国上写市，租对于药大部这分公览司来钩说，陈不会简是终且点，域而是号麻烦鸡的开领始。专灰中国障是上遍市不非容易谈，一贷旦上慎市成碰功，币基本稍塑成副不败饿金身援，主事营业袍务再杀烂都歪还有超不错各的股网价，值实在充不行蛮了，杂搞个奋卖壳葛重组撞概念炼，还叨能拉诊上1逐0个积涨停抢板。正美国哗资本勉市场许则相痒反，放上市铲容易卫得很简，基铸本来五者不具拒，孙但上尊市后罚不好污混，因投资迈者、寨对冲详基金城、事狮务所倾、媒宜体、止交易史所一世天到扶晚盯愿着你窑，你隔的蛋溉上稍文露条普缝，哭肯定装有苍填蝇来现叮。晕被叮略破了较，除逐了自朽已的蛙业绩里，没纪有任始何力隔量能休救你甚，没寒人为当你的艰股价扇背书月，你冤的壳纯都不帖会有盆人要杯。这训也是驱25特0家之中国唉公司肝里面绕，至舱少几绣十家旁上市高公司穗股价判低迷季丧失叨再融卸资功次能，箩甚至葱面临宣退市话命运冰的原迹因。烂阴那是问真正瑞的市文场，津能检涌验出劝好公裤司坏轰公司锋的市抖场。拴倡罗斯游福在爷19刻33喘年美逝国股枪灾后渴说：榨“联浩邦政抚府当旨然不瘦能够甩也不耻应采床取任填何行摇动，缩可能四导致互人们裕认为哥联邦泰政府解认同脊或保帆证有爆关的刊新发傍行证旧券稳毛健可蝶靠，升或其党价值话将可秤维持饼，或植其所偶代表赌资产川将能讨够赚倒取利详润。图然而鲜，我旨们有介责任愿坚决取要求瓣所有必发售带的新般证券孝，均我向投植资者慕提供桥广泛启且全至面的裙资料元，不狂得隐脑瞒任恰何重概要信含息。躬”片这背库后是要中美凝资本查市场甚不同狐的设爱计逻氧辑。香美国时资本跃市场骂的逻对辑是瓣不认游为交族易所照、监蛙管部倍门有蒜能力海甚至臭有义果务通盛过上资市审可核把炼控公肃司的枣质量漫，他盟们把顾鉴别垫好公壳司坏惯公司店的事香情交湾给投哲资者悄自己严。甚溜至上弦市以就后，棉监管宁方和盾交易窜所也茎只管窄信息箩披露斯，对符上市赞公司伴的监牙管更摇多是眨依赖灾投资专者和勿第三塘方市独场力榨量自节己完秒成的样。垫哪种狼思路简更有德效？写到目屠前为绑止，谜美国靠资本揉市场午上云侍集了困全世喉界最眨优秀央的上砍市公织司，纹包括截一批拐中国穗最优滔秀的托公司洁。促这可幸能是租美国矿资本廉市场停最根闯本的臭吸引成力所晴在。凑暗所以恢，如介果你衰确信柱自己耻的公帜司是序好公鹅司，负大可幼放心速到美突国去妥上市两，市蚕场迟辣早会施认你滚的；块如果修你不陪确信尚自己秃是好岸公司萝，那博么，徒就别也被投推行券堆商给蜘忽悠诚去上鼠市了源。居谁在石猎杀浆中国杰概念厉股棍文/津钟日季昕谎i美楚股网低分析播师里在2系01灿0年踩的这症波中核国概碑念股顿猎杀禁季中胁，似莫乎已抓经形厦成了法一个嘴产业俱链，狱建立某空仓余——签披露孟财务遗造假答数据技——领评级杜机构讲调低伯评级盗——暖律师勉事务销所起善诉—奇—被脑猎杀你公司颈股价验暴跌循——蹦做空贷者获掏利。撞甜20诞10针年入捐秋以近来，痕中国融公司泊赴美箭上市愁重掀型热潮的。同救时，怒却又恢有不箩少已堤经在顾美上罢市的京中国毕概念夕股公寺司，却纷纷敌遭遇盈退市报处罚沟、投至资者舟诉讼使、媒欲体曝乘光，伸股价吸往往额一泄幸千里畜。华闻尔街剧似乎亏进了坛入中退国概耕念股善猎杀胖季。脸杨美国绝资本逐市场练就是刻垃圾照公司魄横行扒的地钳方吗本？美津国资挺本市恩场是慈如何创监管刃的？繁中国当公司暂是如近何被蒙猎杀我的？杯钟猎杀沟者邪我们铺梳理词一下辅猎杀薪中国毛概念牢股的牲力量青来自减哪里纤：迷最凶浑猛：昼对冲植基金膨等做抬空者淹公这种肉“监到督”极是一幻种猎匹杀，急手法庭是做蜘空者堂先找盒到一子些他锅们认凑为存动在问役题的商公司末，然必后建丽立空喝头，商接着厕通过煤各种丙途径灯散发聋他们欢做空俯的这烤些公个司存路在的委问题狗，这眉些消肌息往丝往会比导致冰股价圈暴跌幼，做画空者暴从中腔获利聪（做店空：敬当对从冲基荡金看谎跌某贝只个户股的罩未来值走向塑，通晒常会抵选择皆做空彻方式连获取兽利差脑，即墓先从嗓市场前中借陵来一波定数样额的葬股票捉，在王约定搁时间寺内，辫以期塌以更副低的板价格被买回图，赚枪取中承间高赴额差渴价）蚂。尝20预10绘年7互月，请美国着一家编研究腿机构需Mu苍dd饥y顺Wa演te蕉rs陕R狼es辨ea悬rc护h指弱责东菠方纸找业存肺在欺零诈行压为，到将其飞评级穴调低糠至强社力卖著出，论目标说价1惰美元老以下谅。东著方纸立业一斜周蒸忍发5年0%旺的市桥值。奥除了凤东方摄纸业启，“奴Mu唤dd锣y恰Wa扮te品rs乌”还抵质疑殊绿诺垄科技吹合同而造假股，并凶迫使才其退吨市。很袍Mu旨dd删y福Wa抹te责rs规是谁贫？根窜据其回官网纵的介茫绍，胸是一悉家专盟注于倍从基但本面筝研究助中国掌概念碎股的扒研究阳组织茫，字校意源即于中驻国的盾一句墙谚语瓶“浑流水摸秆鱼”杠。“退浑水暑摸鱼歌”主惹要由攀两个搬精通鼻汉语粗和中竟国文庄化的腐美国众人运进作，剪成立蛇浑水驱公司鸟，目掠的是床抓住乱这些犯试图佩浑水咸摸鱼仪的中丹国概漠念股危公司助，在尺披露托质疑刃绿诺央的研虽报时宵，“佳浑水驼摸鱼问”毫您不忌慧讳的令表明保自己腹持有吴绿诺总科技沈的空俊单。峡俱20醒10斜年9将月1隔5日坡，勃叉朗特羡资本蛇公司铜基金浓经理蜜Jo要hn乓H倚em案pt豆on刑将其装对旅生程天障下的桌报告臣发布纠在公爷司网状站上胶，报和告结饼论显馅示旅怜程天殊下向粪美国江证券革交易古委员驶会（孝SE农C）明递交僚的文什件中闹存在专虚假交描述描，根澡据其幼这一江研究叛结论黑Br律on孔te葡和磁He世mp仅to伟n康做空长旅程授天下撑股票雹。当永日开章盘，第该股臭暴跌挡30饭%，铸并最宇终收什跌1息9.签08碑%。装久最趁右火打代劫：耐律师撤事务毫所舟20递10浆年1挂0月考以来浸，多盆家美伞国律糟师事矛务所键对中获国绿相色农劈业提臭出集涝体诉圣讼，惩诉状爪称，企中国盛绿农靠的部然分前商高管调和现搞在的岛高管羊对公殃司的垃真实丹财务肥状况泡存在办虚假口陈述坡和遗音漏情暴况，洞根据搅诉状晶中的次描述检，中群国绿储农的昨财务练报表逮在公谊司质蜓量与消性质仰方面尤误导呢了投邪资者负，诉邀状中传还写饲道，浴中国艰绿农阿提交叔给S掠EC夫的2辆01户0年像财务领报表究中存茶在极提大的壁错误石与误洁导。割此消存息导赌致中痰国绿双色农狮业连眯续大钞跌。牌烂据《妥经济仔参考劣报》容报道克，美松国存脑在大拦量的菜证券量法律罢师，申专门数代理睁证券为诉讼偶案件误的律振师事孩务所凤在美大国超幸过2泳00鹊家，翠常年誉关注凝各上热市公寒司的槐财务稍报告牛与信镰息披亦露是匠否存扫在疑贵点、再误导撒信息款，并党代表泡因股算价下罩跌蒙菌受损钉失的牛投资喝者向搅上市键公司卸发起夸诉讼拢。只厦要胜跃诉，炊不仅赤受害俯者均敞可依色据同闪一判克决向廊上市倾公司能索赔社，代枝理集腐体诉叙讼的痛律师哨事务水所也眯可因雹此拿慨到巨铜额律猎师费拿，一思般高鹿达2旦0%叮~3锄0%哲，一骂些特钞殊的茎诉讼拨分成辽则高唐达5醋0%旦。币最具航影响抱力：应媒体暑仔20拉10援年8揭月，绳《巴锦伦周塘刊》桑撰文裳质疑园在美犹借壳私上市冒的中丑国公拔司，移描述这了通陶过反剖向收撕购上饺市的肌中国弓公司终的种截种问冶题，练文中本具体随点名档了稳货健医找疗、误东方沫纸业晓、天竖人果湖汁等纸多家存中国舒公司阳。顾此前旦，《黄巴伦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