专题小结：企业上市关注十大问题简析

专题小结：企业上市关注十大问题简析(2023-05-1512:44:29)博注：所整理之问题都很小儿科，但是又是在跟客户初步接触时经常聊到的，提早做一点准备，了解一些数据整理一个思路，首先给客户一个好印象，体现投行从业人员的专业素养。呵呵。一、知识小贴士：何为IPO？IPO是InitialPublicOffering的简称，即首次公开发行股票，也就是国内属称的上市。IPO是公司实现多渠道融资的一种手段；公司通过IPO可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发展。IPO是公司发展到一定阶段的重要选择：PO是公司从私人公司走向公众公司的一个过程；IPO是公司、股东及高管价值实现的最佳方式，净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公司市值将成为衡量价值的标准。根据法律规定，IPO就是在公司现有股本的基础上，增量向广大投资者发行占发行后总股本不低于25%的股份（如果股本超过4亿股，可以不低于10%），发行的股份为可以在证券市场自由流通，公司股东以前持有的股份在锁定一段时间之后也可以全部流通，这样就完成公司的上市过程。IPO是大多数企业选择的上市方式，对于公司利益除了摊薄每股收益之外没有其他损害。二、一个经典的追问：上市的利与弊（一）有利方面：从公司、股东、管理层与员工等多个层面来理解1、从公司层面来看：1）帮助企业低成本募集大量资金，成倍放大企业融资能力，壮大公司资金实力。2）有助于企业建立顺畅的融资渠道，通过实施定向增发等再融资手段、重组收购等资本运作，使企业获得巨大的发展和扩张能力。3）有助于企业规范治理结构和提升管理水平，建立现代企业管理制度。4）有助于提升企业公众形象，扩大市场影响力，实施品牌战略，更容易获得经销商和客户的认可。5）有助于企业增强抗风险能力。2、从股东层面来看：1）公司现有股东所持股权在锁定一定期限后可以上市流通，为股东提供了具有充足流动性的股份交易场所，公司股东财富将大幅度增值。为2）讨确立屡企业厌的市至场价横值，盏实现功股东隆价值讨的最趋大化苦，成这倍提钩升了蹈股东弱持股子的财哲富价渣值。悼3）饶提升络个人票声誉药和自挡我实唯现的理价值叛。板3、社从管牙理层雨和员吉工层迫面来敢看：厌1）老有利读于实休施股圈权激挨励和挽员工培持股设等现来代管耍理手达段，记有利丛于管姿理团疲队的荷稳定卷，发堵挥更肚大积肃极性捉。秩2）龟增强水管理宗层和鞠员工鱼的安损全感洁、归器属感孟和荣嘴誉感绘。妹（二我）不社利方蒙面：挎尽管址上市脑对公愚司、胳股东突、管蜓理层节与员贺工有卵着上句述种络种益欧处，斩但我字们必仁须指撕出，酒上市陕并非逝百利唯无弊捞。舱上市航也会寻给企包业带菠来如议下弊臣端或打成本欠：烘1）滨上市歪公司涉严格连的信办息披嘴露制粮度将把使公创司的库经营编与财芝务等放情况离充分仿公开惠，一挡些非翅规范盾的经嘴营手雪段难抬以采泽用，抄或许椒在一膏定程舰度上拒会影以响公肉司经亏营业赠绩。熄2）嫌重大袜事项觉需根络据章轧程提领交公算司董矮事会瓶、股浸东大弃会审小议通宵过，载影响鱼公司遗决策用效率裹。勾3）雄原有泡股东币股权文将被降稀释横，并绝增大客了因睬被他递人恶抹意收湾购而燃丧失得公司场控制贷权的芽可能姥性。廊4）泡整个占上市潮过程经会给肃企业斩增添美额外混的初损始费疯用和治维持惩成本促，比园如持店续信纤息披尝露和母投资饿者关侵系管攻理。木5）讯上市愿公司经管理萝层和秩控股惧股东年将承切担更陶多的俭责任遮，行田为将奴受到泡严格国监管厕。混6）研市场扣投资典者将略会要亩求公伏司经哗营层旁努力银提高挎经营钻业绩胶，增帅加投陕资回集报，额公司贤经营励层面俩临更析大的竟经营坡压力裳。乏7）泡税收驴政策姐更加仙规范为，税稻负可博能会但有所厨增加猾。承8）仍证券肃市场盆的波近动一尖定程订度会幼影响隔企业净的经剧营策悼略。被三、闸企业竞并不饮缺钱远是否慰有必见要上铲市筒1、属融资糠仅仅减是资祝本市帖场为植企业拘服务暴的一搞个功坝能，浩除融延资效纸应外史，还薯有品躺牌效饰应、防人才拔效应烟、财杯富效绸应和个规范株约束雕效应累、创独新激鞭励效赖应等蛙。婆2、哈资本僻市场场可以蠢为企石业进拐行定劫价，鸽从而搜为企朵业的鬼下一百步收尝购兼划并、成股权鼠激励捧、风愁险投邮资退兽出奠誓定基棕础。蹄3、陆企业完是否向缺钱际也是缘一个偶相对翼的概悔念，芽企业灰在一尺个较孩低的椅战略旺高度号可能充并不丰缺钱负，但异是在宋资金归充裕吓的情柄况下浅，企概业可姿以借遭助资叉本市肆场的驶功能妻更大够提高谁自己璃的战凳略高草度。阅4、厌当然喜，我遵们也络并不纽否认采，企手业如疗果资汇金充遍裕会似引起步发审给会对谊上市阴必要区性的讽关注纪，但扶是只恳要企台业能芒对未翅来业刮务发班展和砖战略雄规划膊有一距个合颤理判多断和博清晰坦认识嫌，我浙们认桐为不皮会成俱为上距市实雅质性伍障碍丸。粮四、絮IP甜O前颗可否眠通过富私募以（定雄向增间发）朗引入乌战略制投资望者？郑1、下IP屿O办泪法取腾消了姓首次腥公开直发行唤上市且前1态2个糖月内肤不得另增资限扩股鬼的有荷关规钟定。赞2、卧规则煤规定转,发商行人姨在刊弦登招搏股说廉明书疤之前顿十二萝个月消内进满行增摆资扩搁股的悠，新绵增股悦份的灵持有刚人应贫当承锤诺自匠完成稍增资喉扩股昼工商受变更利登记朽手续里之日唐起三停十六特个月沿内，混不转炼让其先持有裙的该膏部分尝新增蹲股份奥。久3、栏战略亏投资脚者的虏引入乏可以勇帮助毯企业成募集蚀部分炊急需抗资金陪，或辜者是泊完成宣新项医目获厘得更击好的爆收益墨以得单到更李高的斜估值介（取车得好踩的发狭行价遥格）谜。但奏是对甲于暂删时并危不缺裤少资经金的疮企业零来说杰，更峰重要事的是介合理衰确定级募集咐资金挂投资舰项目委。仙4、甩除募昼集资沿金之犁外，啄更重狗要的握是引得入知拔名投绣资机碧构可醋以利叶用其倚专业弊的资桑本运勾作和修企业书管理支经验衡，帮狸助企照业提举升管奋理水另平和杏公司劈治理席水平饲，有顾利于怕发行殃成功带和取师得更境好的涨发行辛价格吼。食五、扰外资斜企业福上市窃及境趁外战就略投叶资者知资金察问题笨1、市中小搅板上义市公稀司成称霖股节份（大00析20帐47轮）属夺台资绑控股肉企业侨，G恶lo奋be示U轰ni塌on惯I伪n槐Du妹st偷ri盐al绑(B始vi罚)C震op括r持画有公爽司4壳2.她90炒%，粘庆津昌有限铲公司迫持有碧公司把29衬.8梅9%兄；中催小板洋上市垃公司压中还脏有海征鸥卫窜浴、孙信隆摔实业轧等为模外资待控股蚀，永季新股养份、鞭伟星凝股份严、中密捷股撤份等驼公司元有外甩资参胃股；愿2、袍新颁怎布的效《外源国投某资者绳对上浩市公野司战婶略投缩资管固理办骂法》值规定讲，海翼外战统略投请资者氏通过太A股伏市场及将所烦持上车市公计司股眨份出针让，焰可以涌向上会市公膝司注搭册所常在地吐的外孟汇局剂申请摇购汇址汇出摸。披3、搁中捷奶股份树于2途00繁4年唯7月植份在职中小手企业匙板发柴行上呼市，奔外资蔬股东洽佐藤揭秀一层持有较0.节56宰%的味股份假，已仪于2澡00恼6年宗12捆月通铺过中节小板大市场威售出驰。全舒流通奔条件请下，锈外商寿投资赖企业浙进退守无碍袖，外布资参笔股企土业境仰内上株市最之大顾洪虑消号除，详且能菌分享遵人民殊币升肺值的剧收益珍；介表：紧外资蝶股份状占比肯较大探上市食企业股统计耕表

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