我国中小企业融资难困境及对策研究本科毕设论文

摘要中小企业在我国国民经济和社会发展中发挥着越来越重要的作用，因而也引起了全社会重视中小企业的发展。然而，在发展过程中越来越多中小企业对资金的需求得不到满足，融资难问题已经成为制约我国中小企业发展的最大障碍。如何缓解当前我国中小企业发展过程中的融资问题就成了一个重要的课题，具有十分重要的理论和现实意义。本文通过总结归纳中小企业融资特点、分析其面临的困境，探究其形成的原因提出缓解的有效途经和对策。主要框架和研究结论如下：1、简要介绍了国内外研究中小企业融资的相关理论文献，对中小企业融资难做了理论解释，并分析了中小企业融资的特征。2、结合中小企业融资方式和融资特征指出我国中小企业融资的现状，并分析其根源。3、比较了典型国家中小企业金融制度,并总结归纳了国际经验和对我国的启示。4、在对中小企业的融资问题做出全面、系统和综合性地研究和分析的基础上，提出了针对性的一揽子解决方案。文章以探究中小企业融资难的原因为切入点，揭示了其存在内部和外部两方面的原因。其内部由于自身规模、管理水平、人才匮乏等因素，引起了一系列诸如产权不明晰；治理结构不规范；财务制度不健全；资信状况不佳；产业结构不合理等问题，导致银行融资难度加大，企业求贷无门。外部原因主要归结为缺乏一个合理的多层次多元化的融资金融体系加以支撑，欠缺的不仅有法律融资体系、融资支持体系、还有直接和间接融资体系。进一步推理后，本文提出解决融资难也相应从内外两方面入手：首先、加强企业内部建设。试图通过加强自身的素质以及核心竞争力，提高管理运营能力，控制经营风险，寻求适合的融资渠道。其次，构建一个多元化的多层次的中小企业金融融资体系。完备体系的建立包括主要四部分内容，具体是融资法律体系、融资支持体系、间接融资体系以及直接融资体系。关键字：中小企业间接融资直接融资中小企业融资体系AbstractSmallandMediumsizedEnterprise(SME)isplayingamoreandmoreimportantroleintheeconomicandsocialdevelopmentinChina,andithasbecomethegreatissueandwithdrawnattentionofthewholesociety.However,theSMEfinditdifficultinfinancing,andithasbecomethegreatestobstacleagainstfurtherdevelopment.Therefore,thereexistingtheoreticalandpracticalvalueindiscussingthedifficulties,searchingforthecausesandprobingtheeffectivewaystosolvethefinancingplightofSME.SeeingaboutthestatusofChineseSmallandMediumSizedEnterprises,thispapermakesanalysisofthecurrentsituation,pointsthefinancingplight,andproposestheeffectivewaystosolvetheproblem.Contentsandconclusionsareasfollows:1.SimplyreviewingcertainrelatedliteraturebothinandabroadChina,givethetheoretictranslationoftheSMEfinancingplight.AnddescribethefeaturesandcharactersofSMEfinancing.2.BasedonthefinancingcharactersandstylesofSME,thepaperanalyzesthepresentconditionsofChineseSMEfinancing.Inaddition,itsearchesforthecauseandoriginoftheproblem.3.IntroduceandcommentonsomesuccessfulSMEfinancingsystem.ThepaperchoosesAmericaandJapanastargetandanalyzestheirsystems’structuresandcharacteristics.Comparingwiththesesystemsabroad,thepaperfindsoutsomeadvicesforChinesefinancingsystem.4.Basedonthecomprehensiveanalyses,thepaperproposessomemeasuresandactionsforpractice.Thepaperprovesthecausesoftheplightwhichfrombothinternalelementsandexternalelements.Asfortheinternalelements,duetothesmallscale,lowmanagementlevel,shortoftalentsandetc,problemscomesinmanyaspectssuchasunclearownership,disorderedmanagement,imperfectfinancialrecords,badqualityandcreditrecordsandsoon.Asforexternalelements,itismainlybecauseofthelackofasoundmulti-levelfinancingsystem,whichincludeslegalsystem,supportingsystem,indirectfinancingsystemaswellasdirectfinancingsystem.VariouskindsofproblemsleadtotheplightofSMEfinancing,includingshortoflawsandregulations,lackofimprovedguaranteesystem,lowlevelofcreditsystem,littlesupportfrombanksandotherfinancialorganizations,aswellasthenotfullydevelopeddirectinvestmentmarket.AllelementscombinetogetherandleadtotheplightofSMEfinancing.Thepaperfurtherproposestwowaystosolvetheproblem;firstly,strengthentheinternaldevelopment.TheSMEthemselvesshouldtrytoincreasetheirqualityandcorecompetitiveness,controltheoperationrisk,andseeksuitablefinancingmethods;secondly,adiversifiedmultilevelSMEfinancingsystemshouldbeestablished,whichincludesfourparts,thatisfinancinglegalsystem,financingsupportingsystem,indirectfinancingsystemanddirectfinancingsystem.Keywords:SMEindirectfinancingsystemdirectfinancingsystemtheSMEfinancingsystem我国中小企业融资难困境及对策研究目录第一章引言 1第一节选题背景及研究意义 1第二节文献综述 2一、国外研究综述 2二、国内研究综述. 4第三节研究方法与论文结构 6一、研究思路 6二、研究方法 6三、论文结构 7第四节文章的创新和不足 7一、文章创新 7二、不足之处 8第二章发展中小企业的意义 8第一节中小企业的界定 8一、中小企业的界定 8二、中小企业的特点 10第二节发展中小企业的意义 12一、调整经济结构 12二、财政收入的重要来源 13三、增加就业岗位 13四、培养企业家 14第三章中小企业融资困境及原因探究 14第一节我国中小企业融资特点 14一、中小企业融资的一般特点 14二、不同规模中小企业融资的特点 15三、不同类型中小企业融资的特点 15四、不同发展阶段中小企业融资的特点 16第二节我国中小企业融资现状及困境 16一内源融资现状 16二间接融资现状 17三直接融资现状 18第二节我国中小企业融资难的原因探究 20一、中小企业内部问题 20二、外部环境问题 22第四章国外中小企业融资制度的比较研究 29第一节美国市场主导型中小企业融资制度 29一贷款担保计划(LoanGuarantyProgram) 30二小企业投资公司(SmallBusinessInvestmentCompanyProgram) 30三美国政府资助 30第二节日本政府主导型中小企业金融制度 31一、政策性金融公库系统 31二、专门为中小企业服务的金融机构 32三、2000多家民间中小金融机构 32四、中小企业投资育成公司 32五、完善的信用担保体系 32六、为中小企业发展服务的风险资本公司 33七、允许企业自行组建合作型的金融机构 33第三节比较与启示 33一、美日两国不同融资制度的比较 33二、对我国的启示 35第五章解决融资难的有效途径及策略 37第一节强化自身建设，解决融资难题 37一、完善中小企业制度，健全治理结构 37二、提高中小企业自身素质，增强企业融资能力 37三、加强财务管理，提高财务透明度 38四、加强信用管理，提高企业信用 38第二节完善中小企业服务支持体系 39一、设立全口径统一的管理机构 39二、完善中小企业信用体系 40三、完善中小企业担保体系 42四、设立中小企业融资社会化服务机构——“中小企业融资快车” 44第三节完善中小企业法律体系 45一、完善间接融资法律制度 45二、完善直接融资法律制度 46三、完善融资服务支持体系法律制度 46第四节优化中小企业间接融资体系 46一、深入推进国有商业银行的改革 47二、发展新型中小金融机构 48三、完善政策性银行机构 50四、发展非银行金融机构 50第五节培育中小企业直接融资体系 52一、发展风险投资 53二、探索创业板市场 55三、健全场外交易市场 58四、开辟债券市场 60五、规范民间融资 62第六章总结 64参考文献 66致谢 68第一章引言第一节选题背景及研究意义随着经济体制改革的不断深入，我国中小企业得到了全所未有的发展，并且在扩大就业、活跃市场、增加收入、社会稳定以及构建合理的国民经济结构等方面起到了难以替代的作用，为我国的经济增长做出了极大的贡献。然而，由于其资产规模小、经营管理落后、与大企业竞争中处于弱势地位。在其发展过程中面临诸多不利因素，其中最大的一个问题就是融资难。长期以来，中小企业在获得发展所需资金方面遇到种种阻碍，并且这一问题已严重制约了企业的进一步发展。因而如何解决中小企业融资难问题成为了政府、企业和研究学者所共同关注的课题。作为一个全球性的问题，中小企业融资难也同样引起了世界各国的关注，国外理论研究相对较早，对其实践具有重要的理论指导价值，因而一些发达国家在该方面作为表率已经建立了一套较完备的金融制度和金融体系。很大程度上得益于理论的研究和成果。从我国的情况来看，融资难现象非常普遍，而且至今尚未建立一个完善的体系。就目前的研究分析，导致中小企业融资难的原因主要有两方面：分别是中小企业内部存在融资机制障碍以及外部环境障碍。内外部原因叠加，使得中小企业的发展遇到瓶颈，银行融资不足，其他资源又难以利用。因此，能否有效的解决融资难，关系着国民经济能否持续稳定的发展。只有加以重视，从理论到实践，积极应对并采取果断措施加以解决，才能为中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。本文就现状推导出其原因，并以此为出发点深入探寻解决方案，为中小企业寻求可以缓解融资难的对策，从其自身提高到全社会的金融体系建立，多角度的观察分析。文章提出解决方案是从理论角度探究融资难的突破口，为建立多元化多层次的融资金融体系提供理论依据和支持。第二节文献综述中小企业融资难是一个长期性、国际性的问题，世界各国包括中国都对此进行了一番理论与实践的探究。一些学术成就对现实具有相当有针对性的指导。一、国外研究综述鉴于中小企业对国民经济的巨大促进作用，国外学术界对中小企业融资难及其相关理论的研究早已开始。1958年，美国学者莫迪利亚尼和米勒在《美国经济评论》上发表的著名论文“资本成本、公司财务与投资理论”中得出MM理论，创建了现代企业融资理论的开端。其后该领域的研究在影响融资的因素方面主要有如下观点：（一）信贷缺口和信贷配给信贷缺口问题研究始于20世纪30年代初，英国议员麦克米伦在向英国国会提供的关于中小企业问题的调查(MacmillanReport，1931)中指出，中小企业融资面临着“金融缺口（FinancialGap）”。麦克米伦现，中小企业的长期资本供给存在短缺，这种短缺尤其明显地发生在那些单靠初始出资人的资金已经不敷运用，但规模又尚未达到足以在公开市场上融资的企业身上。博尔顿（Bolton，1971）的报告对非正式风险投资的研究也表明，中小企业在需筹集一定数额的资本时都面临着资本缺口的问题。中小企业“金融缺口”是研究中小企业金融问题的出发点。信贷配给问题是信息不对称背景下融资理论的经典议题。一般认为，中小企业的特点决定了银行信贷是其发展过程当中重要的融资来源之一。关于信贷配给生成机制的理论解释很多，斯蒂格利茨和韦斯（StiglitzandWeiss,1981）在关于信贷配给的经典文献中指出，信息不对称导致的逆向选择和道德风险是产生均衡信贷配给的基本原因。直到今天，该研究成果仍然是说明中小企业存在融资问题的最重要的理论之一，这也说明了中小企业融资问题存在的长期性。有的学者通过实证研究证明，中小企业选择一种成本高的融资方式是一种无奈的选择，如伯杰和尤德尔（BergerandUdell，1998）的实证研究表明：在美国，金融机构的贷款占中小企业全部股本和债务额的26.66％，占全部债务额的53％。银行和其他金融机构的贷款是中小企业融资最大和最主要的外源性债务融资渠道。（二）宏观经济政策的影响经济学家们从货币政策、金融自由化、银行业合并及结构调整等方面分析了宏观经济政策对于企业融资的影响。货币紧缩政策导致银行储备的减少，进而导致贷款供给的减少。在这种情况下，企业往往会由于缺乏替代性的资金来源而降低真实支出水平。这意味着货币政策可能对那些依赖银行贷款，同时又缺乏替代资金来源的企业产生更大的影响，而中小企业往往具备这些特征。而且货币紧缩政策又会通过提高利率损害到企业抵押品的价值，降低企业信用等级，进而削弱了企业获取贷款的能力。Gertler和Gilchrist在对制造业中小企业的经验研究中发现，中小型制造业企业不仅直接对利率反应敏感，而且还深受经济周期的间接影响，因此，货币紧缩对中小企业的影响要远大于对大企业的影响。金融抑制和金融自由化的著名理论认为，金融自由化会通过利率提高、储蓄增加，进而导致投资增加和经济增长。对此，Taylor却指出，金融自由化不会导致资金供给总量的增加，因为利率提高只会使得资金供给从非正规部门转向正规部门，总的借款额不会出现净的增加。Steel补充认为，由于较高的交易成本和风险、抵押品的缺乏以及历史渊源等，使得中小企业在获取正规部门的贷款时仍将面临着诸多的限制。综合考虑，中小企业的融资困境在金融自由化背景下不仅不会得到改善，反而可能有所恶化。以上列举的各个理论是从影响成因方面对企业融资问题进行研究。对如何解决中小企业融资难问题，一些学者认为关键是对间接融资方式的完善，另一些学者则认为应发展证券市场来解决。《中小企业与国民财富》（保罗·伯恩斯，2004，英国）中认为，中小企业资金来源应是证券资本，可通过税收刺激条款，诱使那些不参与经营的个人向中小企业投资，如允许个人纳税义务中，一年可免除几万英镑的税款，只要这笔钱投资于中小企业发行的股票，当然前提是中小企业可以发行自己的股票。《经济发展理论》（理查德·L迈耶，2001，美国）认为，在中小企业融资活动中，金融机构是其主要瓶颈，因此，适当地刺激使现有的金融机构为中小企业服务，是中小企业融资的关键。日本的金融理论家的《中小企业论》（铃木淑夫，2003）一文中，在研究中小企业的融资方式时指出，在收入水平较低及家庭积累的储蓄水平也很低的情况下，通过金融机构的集中，并用于安全的企业投资目标显然是更为有益的，所以对中小企业来说，选择间接融资的方式更为合适一些，当然这需要存在一个完善的金融体系。二、国内研究综述.对于融资难问题，国内许多知名学者进行了较为深入的理论研究。综合目前的理论及对策研究，对于中小企业融资难问题，国内的研究主要分为两类，分别是原因探究和对策分析。（一）融资难的原因研究以信息不对称理论为基础，分析中小企业融资难问题学界达成的一个共识就是银行与企业间的信息不对称是中小企业融资难的一个重要原因，有学者认为它是分析和解决这一问题的最关键部分。奚君羊教授（1998）较早提出银行与中小企业之间存在信息不对称的现象，樊纲（2000）进一步认为这是导致中小企业融资难的原因，贺力平（1999）对此进行了更为严谨的分析。随后，李志贇（2002）等运用分析工具进行研究，并得出极具价值的研究成果。信贷配给理论是国内学者进行中小企业专题研究的理论基础。张维迎（2004）认为银行作为理性的个体，宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款人的申请即实行信贷配给，而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人的申请。以“国有银行歧视论”为切入点，分析融资难的外部环境因素高正平博士（2004）认为我国中小企业与国有企业相比受到不平等的待遇，具体表现在市场准入壁垒、税负环境、商业票据融资、信用和法律等方面。且更为严重的是占市场主体的国有银行对中小企业普遍存在歧视。张杰（1998）从中国成功的渐进改革角度考差了所有制歧视的金融制度基础，认为中国渐进改革的成功，国有银行起着非常重要的作用。因此，当国有银行给国有企业提供融资，并最终形成呆账坏账时，国有银行并不用承担国有资产流失的责任。相反，当国有银行给非国有的中小企业提供融资，并出现信贷风险时，国有银行就要承担国有资产流失的责任，这就导致了所有制歧视的形成，中小企业难以从国有银行获得金融支持。李娟（2006）等认为虽然政府间接或直接对中小企业进行着政策性扶持，但目前的扶持体系还存在着管理混乱、效率低下等问题。同时，我国包括信用担保机构、信用评估机构等在内的中介服务机构也发展缓慢，缺乏权威性的企业信用评估机构，银行根据自行建立的企业信用评估体系为中小企业发放贷款，而在这个企业信用评估系统中，如喜用规模这样的在中小企业最薄弱的环境被赋予很高的权重，从而使得中小企业信用等级低，难以获得银行支持。马方方（2001）指出，中小企业融资的困境就是一种金融制度运行的困境。同时，周兆生（2003）也认为中小企业融资难本质不是技术上的原因，而是制度上的原因，认为银行的风险控制能力及债务合约的特点难以克服利率与风险交替上升的恶性循环，使得高风险、高收益的投资方式不适合银行，也不适合贷款。中小企业自身素质差何德旭（1999）等学者认为中小企业作为信贷融资一方当事人，存在诸多缺陷，如管理水平低，自我积累意识差导致企业内源融资源头不畅；中小企业大多不甚规范，经营管理随意性大，使得银行对中小企业的预期不明、评价不高、信用评级普遍偏低；中小企业普遍缺乏足够的固定资产和适当的其他资产作为抵押，同时银行抵押程序繁琐、各种费用较高，从而使中小型企业不能很好地满足银行提出的要求，中小企业往往处于生产和竞争考虑具有强烈隐瞒信息的偏好，从而使信息不对称问题更为严重。（二）对策分析研究1、放松利率管制，逐步实现利率市场化我国对利率的管制使我国中小企业存在比其他国家更严重的“麦克米伦缺口”。吴晓灵在“中小企业贷款国际研讨会”时指出，推动利率市场改革，充分发挥利率在资金在配置中的作用，是解决中小企业贷款难的有效途径。央行旨扎起打破利率关注，建立一个以央行利率为基础，以货币市场利率为中介，金融机构贷款利率由市场供求决定的市场利率体系来缓解中小企业融资困境。发展中小企业融资服务体系樊纲（1999）最早提出发展地方性非国有中小银行，张杰（1998）认为应鼓励中小企业之间自身出自组建金融中介机构。林毅夫、李永军（2001）认为中小企业融资难的问题不能利用资本市场来解决，唯一的解决方法是大力发展地方性中小金融机构。张婕（2002）通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最有贷款决策的组织理论模型，证明中小银行在中小企业贷款的提供上具有优势，据此提出建立一个以民营中小银行为主体的中小金融机构体系的政策建议。李志贇（2002）在一个银行业垄断情况下的企业信贷模型中引入中小金融机构，发行中小金融机构的引入使得中小企业得到信贷增加，社会总体福利水平提高。政府直接参与间接扶持相结合针对政府及中介服务机构功能缺失的现状，有学者提出应从管理体系、信用担保体系、财政支持体系和金融支持体系等方面完善政府职能，设立专门为中小企业服务的政策性银行，建立一个完善的票据市场促进中小企业发展。针对中介机构建议建立具有独立性、按市场化或企业化方式运作的资信评估项目评估机构，建立覆盖全社会的信用等级体系。第三节研究方法与论文结构一、研究思路本文明确了中小企业融资理论框架后，立足于目前中小企业所处的现状，分析其原因，同时，横向借鉴了国外一些国家成功的经验，最后，引出一揽子解决的对策和方案，从而构建完善一个多元化多层次的金融融资体系。本文从宏微观方面系统地分析了中小企业融资难问题，探讨并提出了基于我国的现实情况构建一个由法律体系、融资支持体系、间接融资体系以及直接融资体系相融合的多元化多层次的金融融资体系。二、研究方法本文在论述的过程中采用了如下的方法：（一）定性分析与定量分析相结合。本文中大量引用数据是基于定量分析法的应用，而侧重于实际应用，为解决问题提出可供选择的方法主要采用定性分析，使定性分析与定量分析有机结合，从而使论证充分透彻。（二）宏观与微观分析相结合。在分析我国中小企业融资难成因时，既从外部环境，制度角度进行了宏观分析，又从中小企业自身和融资机构这些角度进行了微观分析，二者紧密相结合。三、论文结构本文共分六章，各章节主要内容如下：第一章为引言部分。主要介绍了论文选题背景、研究意义、国内外理论研究现状、论文思路方法以及本文的创新和不足。第二章为理论梳理。具体界定了中小企业并介绍了其存在价值和发展意义，为下文的阐述打好了理论基础。第三章主要阐述了我国中小企业融资现阶段遇到的困境，深入的剖析其原因，并加以概括。第四章是国外经验借鉴比较。以美、日两个典型案例作为分析对象，对其不同的金融制度做了研究和比较，从中得出很好的启示。第五章在前文的基础上，分别从内、外部融资环境两大方面，提出一揽子解决中小企业融资难的建议和对策。第六章，再次总结论述了本文所归纳总结的中小企业现存融资难问题现象和本质并且概括了解决方案。第四节文章的创新和不足一、文章创新本文对中小企业融资难问题进行了系统研究，创新内容如下：首先，论文对中小企业特征和意义，以及中小企业融资的特点等方面的概括较为全面、细致。其次，在对中小企业的融资问题做出全面、系统和综合性地研究和分析的基础上，提出了相对较为全面系统的解决方案。其中，本文对融资难原因进行了较强的理论性分析，如从支持配套体系、法律体系、直接和间接融资等各方面对造成中小企业融资难问题进行了较为全面的研究，而不是侧重于局部的研究。最后，通过中外理论和实践的比较，提取出了值得我国借鉴和学习的成功经验和解决方案，并进一步在对策研究中加以渗透、结合并进一步完善。二、不足之处本文由于篇幅有限，对于具体实践的操作没有更进一步加以细化。如有机会，实际允许，会进一步在细部加以研究。深入探寻可操作性更强的方案。本文尝试在理论和实践相结合的基础上多角度、多层面地分析民营企业融资问题，总结前人经验，努力创新，为探求适合我国民营企业发展的融资对策做出一点贡献，如在某些观点上还有不妥之处，还请各位专家老师指正。第二章发展中小企业的意义第一节中小企业的界定一、中小企业的界定世界各国目前尚未对中小企业界定有统一的标准，从实践看通常采取定量界定和定性界定两种方法。定量界定一般从企业雇员人数、资产额及营业额三个方面进行界定，定性界定一般从企业质量和地位两方面进行界定。

（一）定量界定标准定量界定通常采用的数量指标有雇员人数（从人的要素）、资本额（从物的要素）和销售额中（从经营水平角度）的一项或几项。采用营业额和雇员人数两项指标确认中小企业的国家有美国、英国、德国、加拿大等国家；采用资产额和雇员人数这两项指标的国家有日本等国家；采用雇员人数一项指标确认中小企业的国家有法国、意大利、澳大利亚、瑞士等国家。欧盟规定雇员在500人以下、固定净资产在7500万欧元以下的企业为中小企业。定量界定标准的特点是具有很大的相对性。首先是空间相对性。表现在三个方面，1、不同国家和地区采纳的定量标准可能不同，如巴西采用雇用人员标准，斯里兰卡则采用设备投资标准；2、不同国家和地区采用同一标准，但具体取值区间可能不同，如对于雇用人员数标准，澳大利亚取值区间为［0，500］、巴西为［5，520］，挪威则为［0，100］；3、针对不同行业，其选取的标准和取值区间可能不同，如英国的制造业，建筑和采矿业多采用雇员人数标准，而零售业则采用营业额标准；同为雇员人数标准，就取值区间而言，制造业为［0，200］，建筑和采矿业为［l，25］。这些差异的产生是由于不同行业的不同技术特征，差异化的要素构成；其次是时间相对性。即使是同一国家（或地区）同一行业，采用了同一标准，但处于不同经济发展阶段，其取值区间也可能发生变化，如美国将20世纪50年代将制造业中250人以下企业界定为中小企业，而现在则将上限提高到500人，这是因为随着时间的不同，行业整体规模结构也会随之变化；第三是中小企业本身的相对性。所谓中小企业就是指相对于同行业中大型企业而言，规模较小的企业，但中小企业会成长为大企业，大企业也同样可能衰退甚至故意分解为小企业。尽管该特点看似有很大的不确定性，但是目前还是为各国普遍使用，主要原因在于其运用统一标准，具有较强的操作性，而且方便依据实际发展的需要进行修改和调整。（二）定性界定标准定性界定是对中小企业的功能性衡量。定性界定一般以企业所有权的集中程度、自主经营的程度、管理方式及其在本行业中所处地位作为衡量标准。

定性标准的特点是首先，该标准反映了企业内部具有生命力和稳定性，有助于从长远角度把握中小企业这一范畴。其次，就本质而言，中小企业备受关注，主要是由于其在竞争中先天的弱势地位，政府扶持中小企业正是为了弥补市场缺陷、保护公平竞争以促进整个社会经济效率的提高，定性标准以是否在行业中占垄断地位作为一条分界线，为政府政策提供了决策证据。从定性和定量两种界定方式比较，尽管定性标志更为贴切，定位可能更准确，但是目前缺乏一个相对统一的定性的标准，实际操作有一定难度。而定量标准较为简单明了，可操作性强，而且以及被许多国家所普遍采用。我国也是如此。

（三）中国对中小企业的界定

我国对中小企业的界定经历了6次调整。2003年1月1日开始实施的《中小企业促进法》规定：中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合中国产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。中小企业的划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定，报国务院批准。在《中小企业促进法》的基础上，2003年2月19日，原国家经贸委、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局共同发布“关于印发中小企业标准暂行规定的通知”，重新规定了我国中小企业的划分标准。重新规定的中小企业标准见表2.1。表2.1中国中小企业界定标准（摘自《中小企业促进法》）中型企业（人/万元）小型企业（人/万元）行业职工人数销售额资产总额人数销售额资产总额工业300-20003000-300004000-40000<300<3000<4000建筑业600-30003000-300004000-40000<600<3000<4000批发业<200<30000零售业100-5001000-15000<100<1000交通运输500-30003000-30000<500<3000邮政业400-10003000-35000<400<3000住宿和餐饮400-8003000-15000<400<3000二、中小企业的特点中小企业自身存在许多明显区别于大型企业的特点，而有些看似是其优势，但同时也往往成为制约其进一步发展的阻碍。（一）数量众多，分布面广现代经济不仅仅是一种集中化的过程，同时也必然存在着一种分散的过程。中小企业分布范围广泛，几乎涉及所有的竞争行业和领域，除了航空航天、金融保险等国家专控的特殊行业外，广泛地分布于第一、第二和第三产业的各个行业，尤其是集中在一般制造加工业、农业、采掘业、运输业、批发和零售贸易业、餐饮和其他社会服务业等。我国中小企业具有行业分布广泛以及地域分布广泛的特点。因而具有很重要的社会价值。（二）经营方式灵活，但市场竞争力较弱，一般而言，中小企业所需的资金额和技术力量“门槛”较低，投入小、见效快，而且可以选择的经营项目较多。因而中小企业进入市场比较容易，经营手段灵活多变，适应性强，这是其优势所在。但是，由于中小企业在生产规模和资本积累方面的劣势，使其劳动生产率较低，生产成本偏高，在市场上缺乏竞争力。其产品和技术大多数属于模仿性质，处于产品生命周期中的“成熟期”，或者“衰退期”，产品的市场竞争强度因而增大，很难与拥有充足资金、成熟技术和销售网络的大企业抗衡。（三）缺少品牌意识和品牌竞争力中小企业不像大型企业那样资金雄厚，可以在一个较长一段时期内不计成本地进行市场份额的扩张以及品牌形象的铸造。因而中小企业往往短期内将注意力集中在生产和拓宽市场渠道上，所以忽略了品牌建立的重要性。一方面可能是资金方面的原因，另一方面，本身在品牌上的薄弱意识也导致其不对此给予更多的关注。结果就是企业可持续发展受到威胁。（四）资本和技术构成偏低我国中小企业生存并发展于劳动密集型产业，但在买方市场不断追求产品品质的今天，劳动密集型可能已成为中小企业的发展劣势。我国中小企业缺乏足够的资本积累，创业资本和营运资本都相对匾乏，且资信程度不高，筹措资金十分困难，要适应市场经济的变化，提高劳动产品的科技含量，首要的问题就是解决资本的严重不足。（四）管理落后，财务制度不健全中小企业在创业初始，由于规模小，管理、财务等方面不加以重视。但是随着规模的不断扩大，往往会面临管理水平落后，现代企业制度不健全，从而使得账务混乱，不明晰。真实度可信度低。给进一步发展制造了阻碍，企业做大做强的目标因此而越发困难。第二节发展中小企业的意义随着经济全球化和科学技术的发展，中小企业在经济生活中的作用日趋重要。根据国家工商行政管理总局的数据，在中国，中小企业对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位，吸纳了50%以上的国有企业下岗人员、70%以上新增就业人员、70%以上农村转移劳动力。在自主创新方面，中小企业拥有66%的专利发明、74%的技术创新和82%的新产品开发。发展中小企业的意义具体主要表现在以下几个方面：一、调整经济结构中小企业规模小、人数少、经营方式灵活，能够适应瞬息万变的市场环境，最能够适应经济结构的调整。企业采取的形式主要有国有企业、集体企业、外资企业和私营企业，各种经济形式发展比较均衡。拿上海举例，全市中小国有企业、集体企业、私营企业、港澳台及外商投资企业、混合型企业（除国有、表2.2上海中小企业占全市同类型企业比例（摘自《2008年中小企业报告》）中小国有企业中小集体企业中小私营企业中小港澳台企业中小外商投资企业数量（户）68271.86万27.01万3.17万2.16万占全市该类型企业（%）97.2899.8199.9098.1897.68集体、私营、港澳台及外商投资企业以外的所有企业，以下同）为6827户、1.86万户、27.01万户、3.17万户、2.16万户，分别占全市国有企业、集体企业、私营企业、港澳台及外商投资企业、混合型企业数量的97.28%、99.81%、99.90%、98.18%、97.68%。中小企业数量所占比重如表2.2所示。可以看出，中小企业在经济社会经济发展中起到了举足轻重的作用。二、财政收入的重要来源中小企业每年为财政收入做出巨大贡献。2008年1~12月，全市中小企业实现营业收入44526.85亿元，占全市法人企业总额的56.80%。与上年相比，净增335.53亿元，增长0.76%。其中，中型企业实现营业收入16810.97亿元，与上年相比，净增273.69亿元，增长1.65%；小型企业完成营业收入27715.89亿元，与上年相比，净增61.84亿元，增长0.22%。中小企业营业收入增幅参见表2.3。表2.3上海中小企业营业收入增量比较（摘自《2008年中小企业报告》）2008年营业收入(亿元)2007年营业收入（亿元）增长（%）占全市法人企业比重（%）中小企业总和44526.8544191.320.7656.80中型企业16810.9716537.281.6521.44小型企业27715.8927654.050.2235.35三、增加就业岗位我国的就业市场面临着巨大的压力。截至2008年底，全市中小企业共吸纳从业人员841.81万人，占全市法人企业从业人员总数的83.14%，与上年相比，表2.3上海中小企业吸纳从业人员增量比较（摘自《2008年中小企业报告》）中小企业总和占全市企业比重（%）中型企业小型企业2008从业人数（万人）841.8183.14263.61578.202007从业人数（万人）815.63256.60559.03增长（%）3.212.733.43净增26.18万人，增长3.21%。其中，中型企业从业人员总数263.61万人，比上年净增7.01万人，增长2.73%；小型企业从业人员达578.20万人，比上年净增19.17万人，增长3.43%。具体中小企业吸纳从业人员数见表2.3所示。四、培养企业家中小企业发展的20余年里，培养了一大批企业家。这些饱经市场洗礼的企业家通过自身的经历，总结自己独特的经营理念与处世哲学，成为年轻企业家学习的案例。总之，中小企业在国民经济中具有举足轻重、不可替代的地位和作用，尤其在一个自己短期、劳动力充足、处于较低发展阶段的国家中，更有明显比较优势。因此，中小企业对我国的经济发展具有特殊的重要意义。第三章中小企业融资困境及原因探究第一节我国中小企业融资特点中小企业自身的特点决定了其在融资方面有其独特的方面。本文针对不同规模、不同类型和不同发展阶段的中小企业融资特点加以概括。一、中小企业融资的一般特点融资难度大。相对于大型企业，中小企业先天不足，缺少直接融资途经；在间接融资方面，由于其财务状况缺乏透明度，造成信息不对称，自身经营风险大，信用不高，抵押担保落实难以及资金需求“急、频、少”等原因，导致银行不愿意对中小企业发放贷款。这就先天性地决定了中小企业融资的难度大。融资成本高。由于融资渠道的缺乏和资金严重短缺，中小企业较多依靠典当、融资租赁及民间融资，付出资金成本较高。即使从银行贷款，由于获得信用担保的难度大，需要支付相关的手续费和担保费，从而又提高了融资成本，减少了企业利润。融资风险大。中小企业筹资多见形式为短期资金，因而频繁偿旧借新，企业到期不能清偿的概率较高，而且由于融资成本高，企业负担沉重，也加大了企业融资的风险。总体而言，与大企业比较，中小企业对贷款的要求具有“急、频、少、大、高”即贷款要得急，贷款频率高，贷款数量少，贷款风险大，管理成本高等特点，造成贷款成本过高和贷款风险过大。据统计，国家银行对中小企业、个体经营户贷款的管理成本平均为大中型企业的5倍左右。由于银行对中小企业贷款的管理成本要远高于大企业，银行理所当然的愿意向大企业而不是向中小企业贷款。二、不同规模中小企业融资的特点结合当前我国中小融资的现实情况来看，不同规模的中小企业融资具有以下特点，见表3.1.表3.1按规模划分融资特点组别业务特征融资特点小型企业规模小、业务简单、产品单一、资金有限民间借贷、集资等非正规金融和融资租赁、典当等非银行金融机构的直接融资为主中小企业规模较大、人员较多、有一定的资金、市场扩张、产品较成熟直接融资以中长期资本融资、间接融资以银行借贷为主、二者并举三、不同类型中小企业融资的特点从融资的角度来看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型已经社区型等几种类型。不同类型的中小企业融资特点不同，对融资渠道和条件的要求也不同。个类型的中小企业融资特点和要求如下表3.2。表3.2按类型划分融资特点类型业务特征融资特点制造型需要资金量大、周转速度慢、融资难度大直接融资与间接融资并重服务型资金需量小、频率高、周期短、随机性大、风险小以间接融资为主高科技型风险性高、潜在高回报率、缺乏资金、难获得信贷支持、资金需求量大、期限长吸收直接投资，各类风险投资社区型具公益性政府扶持或集资四、不同发展阶段中小企业融资的特点伴随企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求变化是影响融资结构变化的基本因素。这一动态融资结构的基本变化规律是：越是处于早期成长阶段的企业，外部融资的约束越紧，可选择的融资方式越少；反之亦然。各阶段中小企业的融资特点如下，见表3.3。表3.3按发展阶段划分融资特点阶段业务特征融资特点创业期处于产品与市场创新阶段、缺少固定资产以内源融资为主、较难获得外源融资、最好能吸引风险投资经营期推广产品、抢占市场期、销售额利润增长直接间接并举、大量流动资金需从银行贷款、重点是利用负债融资成长期产品成熟、有一定市场、销售稳定较多选择间接融资和资本融资、为上市做准备成熟期有稳定的现金流、市场与资金均有积累、开始二次积累以直接资本市场融资为主、股票公开上市第二节我国中小企业融资现状及困境中小企业企业融资总体表现为结构不合理，总量不足。以下我们将在分析中小企业总体融资结构状况的基础上，按资金来源的不同渠道，具体分析各融资渠道的现状及面临的困境。一、内源融资选择被动，资源有限内源融资是一些发达国家企业首选的融资方式，较多的是主动追求内源资本，而我国的中小企业是由于各种原因造成其较难从外部筹集到资金，内源融资是不得已而为之的结果，即属于被动选择。受内外因素的制约，我国中小企业通常以自我积累和零负债起步，因此，中小企业往往以所有者投入、企业盈余等内源性融资筹集生产发展资金。但是随着企业自身的发展，毕竟这部分自有资金的量是有限的，面对资金缺口，在其得不到满足的情况下，企业就无法进一步开展生产，发展面临瓶颈。二、间接融资过于依赖银行外源融资分为间接和直接两部分。我国中小企业在外源融资中，尽管间接融资的比例近年来随着资本市场的发展在缓慢下降，但仍维持在90%以上。原因主要在于我国的直接融资市场非常弱小，相应融资渠道单一。其中，间接融资又往往过多依赖银行贷款。中国中小企业获得资金的来源有65.7％依靠各类商业银行贷款。尽管我们看到银行融资作为主流渠道，但是其贷款总量相对于其实际需求，相比其他类型企业比如大型、国有企业总量还是明显不足的。其具体体现为：（一）中小企业获得贷款的总量少2008年全国新增小企业贷款只有225亿元，比上年仅增长了1.4％，可是全国的贷款增加了14.9％，2009年第一季度全国的信贷规模总量增加了4.8万亿元，其中给中小企业贷款增加的额度只占不到5%。这与中小企业贷款的实际需求还有相当大的距离。信贷规模如此之小，与其在整个国民经济中所占的地位是不匹配的，与其实际需求是有差距的。所以国家的投资不能充分惠及中小企业是目前中小企业发展过程中的尴尬局面。（二）中小企业满足银行信贷条件较难国有商业银行对申请贷款的中小企业在负债率、贷款归还率、日均存款额、行业性质、股东结构、抵押等方面规定了种种标准，将众多中小企业拒之门外。据《中国私营经济年鉴》提供的数据，我国中小企业向国有商业银行借款时，感到困难和很困难的占63.3%，感到容易的有14.6%；仅有42.8%的中小企业可以按国家规定利率向银行借到钱。高门槛成为了银行贷款的拦路虎。（三）银行贷款手续繁琐由于中小企业贷款量小、频率高，而金融部门无论贷款多少，都必须履行完整的融资手续，这些繁琐的手续，让不少中小企业望而却步。往往走完整个贷款手续所需时间比之对资金的需求时间更长，效率非常低。企业寻求银行融资，却不能满足其自身的特别需求，因而许多企业对此望而生畏。三、直接融资发展缓慢我国直接融资市场起步较晚，且发展缓慢，大部分企业尤其中小企业难以通过直接融资渠道获得所需资金。其中，风险投资处于初级阶段；创业板市场刚开市；债券融资市场的发育远落后于股票市场和银行信贷市场的发展；民间金融有所发展，但缺乏统一管理。（一）风险投资根据泛美风险投资协会的定义，风险投资(venturecapital)是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。它通过资本经营服务对所投资企业培育和辅导,在企业发育到相对成熟后即退出投资以实现资本增值。我国风险投资起步晚，1985年中共中央提出风险投资，1997年到2001年为兴起期，由于纳斯达克股市泡沫的破灭，2002年开始风险投资进入调整，2003年我国风险投资迅速复苏并快速发展，近几年风险资本规模与投资总量增长总体还是比较迅速的。截至2007年底，据中国风险投资研究院不完全统计，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额高达1205.85亿元人民币，在投资方面，2007年投资总额超过398.04亿元，投资项目数达741个项目。然而，从总体看我国风险投资规模小、操作欠规范、缺乏培育创业企业突出成功的案例。这方面还有巨大潜力可挖。（二）中小企业板市场及创业板融资深圳中小企业板市场，虽然主要面向中小企业，但其发行上市的程序与主板市场完全一致，对广大中小企业而言就像一座拥挤的“独木桥”。尽管如此，从中小企业板在深圳证券交易所设立至今，截至2009年11月4日，已经上市的有近300家公司，总市值13329亿元，流通市值5949亿元，平均市盈率达43.79倍，具体见下表3.4。中小企业上市仍然具有广阔的前景，但目前发展无论从企业数量、资金状况等都还远不能适应中小企业的发展需要，不能满足其快速发展的需要。表3.4中小企业板市场数据（截至2009年11月4日收盘当天）指标名称本日数值增减幅度本年最高上市公司（家）3020.67302总市值（元）1，332，975，726，9632.771，332，975，726，963流通市值（元）594，966，963，7382.23594，966，963，738成交金额（元）31，651，048，45322.533，106，176，382成交量（股）1，853，16027.132，069，545平均市盈率（倍）43.792.1743.79期盼、空缺、酝酿了十余年的创业板终于在今年开市。创业板被认为是启动民间资本、解决中小企业融资难题的最为快捷、有效的方式。9月25日，首批10家发行的创业板公司进行了申购，10月30日正式鸣锣开市。但是高收益必然带来的高风险也时刻警惕着市场，警惕着蠢蠢欲动的企业。市场处于疯狂又焦灼的状态。更重要的是毕竟这个口才刚刚打开，能在短时间内进入该市场的毕竟占非常少的比重。目前的创业板更多好似一种标榜，起到了标志性，导向性作用。解决实际困难的作用现阶段并不大。当然其对推导资本市场的发展和积极影响还是可预见的。（三）债券融资长期以来，我国有着“重股权，轻债权；重国债，轻企债”的“跛腿”直接融资格局。债券市场发展大大落后于股票市场，企业债券市场发展明显滞后于政府债券市场。我国企业债券市场虽然起步比较早，但发展缓慢，目前融资规模仅为股票市场融资的五分之一，远远不能适应市场经济发展的需要。另外债券发行门槛的设置也过高，我国中小企业较难从债券市场上融到资金。据中国人民银行总行披露：2004年国内企业通过债券融资326.24亿元，但主要集中在国家的重点工程项目，与中小企业无缘。这些情况与国外中小企业利用财务杠杆来融资还有很大差距。当然，债券市场在近两年的发展也是引人关注的。2008年10月，银行间市场交易商协会正式推出了中小企业短期融资券试点工作，截至目前，已有8家中小企业共3.52亿元短期融资券获得注册，其中6家中小企业发行了2.1亿元短期融资券。北京、深圳、大连等省市已成功发行中小企业集合债券,发行总额18.2亿元。发展可喜，但是推广的面和力度明显与需求有所差距。高门槛、低灵活性的市场让绝大多数中小企业绝对难以企及。试点的工作需要进一步推向实处。受惠于更多的中小企业。（四）民间融资随着国家加强宏观调控和新一轮民间投资升温，民间融资市场日趋活跃，规模有所扩大。其主要形式有：1、内部集资。由于多方面原因，企业从银行难以获得贷款，于是便以“保证金”等名义向职工集资，这种集资方式利率一般相当或略高于同期贷款利率。2、民间借贷具体表现为：（1）借贷范围宽，手续日益规范借贷范围由过去的局限于某地发展到跨村镇甚至跨县区；民间融资的手续日益规范，而且出现了专门为借贷双方担保的经纪人，目前上海在各区县已经从2008年起先后开立了近30家小额贷款公司，总的注册资本已达13.46亿元。（2）资金用途相对集中企业民间借贷主要用于先归还银行贷款后转贷、预付赊销流通环节资金需求、弥补资金循环周转中暂时资金短缺等。（3）利率差异大少数发生在亲戚朋友和关系密切的关联企业之间的“互助式”借贷一般不计利。需要支付利息的民间融资的利率主要是依据借款人的实力、信用程度和借款期限长短而定。“高利贷”现象颇多，一些小企业迫于生存压力，多方求贷，甚至接受月息5%—12%的高价。这一现象不加以管理解决，对于整个市场秩序将造成严重影响。可见在民间融资方面，需求市场巨大，但是缺乏规范的管理，导致一方面市场无法做强做大，另一方面容易对市场稳定产生负面作用。大多保守的企业对此只能敬而远之。第二节我国中小企业融资难的原因探究我国正处于经济转轨过程中，中小企业的融资方式也正逐渐从传统的金融制度转向市场经济新的金融制度，所以发展中必然会产生种种的问题。本章从融资主体自身存在的问题和融资外部环境着手，剖析导致中小企业融资困境的原因。一、中小企业内部问题中小企业在走向成熟的发展过程中，由于自身特点、自我发展等方面有所欠缺，造成融资难的内因。（一）产权不清晰，治理结构不规范产权问题是影响中小企业融资的一个重要原因。在企业创建过程中出于不同利益的考虑，许多中小企业通过挂靠集体、合资合作等方式，与政府或其他组织产生了千丝万缕的联系，于是便存在着不同程度的机器设备等固定资产所有权、房屋等不动产所有权等不明晰的状况。而产权不明晰导致的结果就是无法有效地推进现代化企业制度的建设，阻碍了企业的整体发展，从而带来种种问题，其中就包括影响中小企业融资的信息不透明等问题。现阶段，中小企业内部治理结构也普遍较落后。有的属于“家族式管理”，往往会由于决策者的垄断决策导致决策失误，给企业造成重大危害；有的属于承包经营性质，企业短期行为严重，不利于企业发展；虽然越来越多企业已经意识到建立现代企业制度的重要性，并已着手建立相关制度，但由于管理者素质较低等原因，改革的步伐停滞不前。这种体制性的缺陷导致中小企业发展缺乏后劲，进一步加大了融资难度。（二）结构不合理，组织水平较低中小企业由于受资金技术的限制，客观上承担为大型企业做配套的角色。低技术含量的加工型企业众多。此外，除了高新科技类企业，更多中小企业所处产业的水平相对较低，其主体的行业多集中在所谓的“夕阳产业”、以劳动密集型模式为主。由此决定了中小企业处在竞争性较强的领域，生存难度大，企业普遍绩效低。从而引发系列问题诸如：银行对此避讳莫及，其他非正规融资渠道趁机前来，市场不稳定因素增多。在资金利税率、权益利润率、成本费用利润率等财务指标上，中小企业与大企业相比要落后很多。而且中小企业的经营不稳定，生存风险高，抗风险能力相对较弱，破产率远高于大型企业，对于市场环境或外部条件发生不稳定状态反应强烈，容易受到影响而一蹶不振，这就使得中小企业难以受到银行的青睐。从2008的数据表明，中小企业受金融危机影响的规模和程度都相当大。经营风险成为了中小企业的一个突出问题。（三）管理水平不先进，融资观念落后正由于许多中小企业属于家族式经营，管理水平低下，导致其融资观念落后：一方面由于规模小、经营不规范，难以吸引到优秀的管理人才，尤其缺乏金融方面的专业人才，对金融市场和金融工具过于生疏，所以只能习惯性依赖银行贷款；另一方面缺乏现代融资意识，不懂得树立宣传和维护自身良好的金融形象，即使企业具备优良的素质和良好的发展前景也由于对金融意识不敏感，金融工具方法不熟悉而束缚了开拓融资渠道的可能性。（四）财务制度不健全，信息不对称我国中小企业财务制度不健全是业界共知的，许多企业缺乏足够的经审计部门认可的财务报表和良好的持续经营业绩记录。正因缺乏科学的管理制度，加上企业不愿泄露债务量、举债渠道等商业秘密，或者为了规避税费及争取优惠政策而有意隐瞒真实的经营和财务状况，以致出现企业无帐可查或制备几套帐的情况，对银行信贷管理工作造成极大的难度，使其无法进行科学准确的资信调查。从银行角度来看：安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求，而中小企业信息的不完整不透明，使得银行对中小企业的贷款支持存在着天然的屏障。恶性循环链条由此产生。银行和企业之间没有建立起长期的合作关系，使得银行难以长期分析企业存款账户的资金往来情况，企业难以从银行贷到资金，发展跟不上，管理得不到发展，内部管理包括财务状况更加不完善不健全，信息越加不透明，银行更是是难以对其风险进行把握判断，与之建立合作关系。综上所述，制度障碍和转轨时期相关制度的缺失以及中小企业自身存在问题是导致我国企业融资难的深层次原因。二、外部环境问题融资环境是指影响企业筹资活动的各种集合。主要分为：金融支持配套服务环境、资本市场（直接融资）及金融机构体制（间接融资）等。这些制度的完善与否是中小企业融资困境突破的关键。（一）间接融资体系不完善1、商业银行对中小企业的支持力度不够商业银行和其他盈利性金融机构坚持成本核算、稳健经营的原则，所以往往对中小企业贷款积极性较低。尽管近几年我国商业银行按中央的要求完善对中小企业的金融服务体系，增加信贷投入，支持重点中小企业，但其对中小企业支持的力度仍然与中小企业对融资服务的要求有很大的差距。具体原因在：（1）银行风险和收益不对称。对于一些创新型的中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却将带来高额的创业收益。但另一方面，银行信贷融资只能获得固定的利息收益，也就是说银行承担了融资风险，而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益的不对称，降低银行对中小企业进行贷款的动力；（2）贷款程序复杂、繁琐，周期长；而小企业资金需求“短、频、快”需求无法得到满足，没有根据中小企业的特殊需求，采取更为灵活、简便的方式操作，给予中小企业更多的支持；（3）考核和责任追究制度不符合小企业风险较大，损失率较高的客观现实和市场规律，缺乏“责、权、利”相统一的激励机制，银行内部员工因此提不起积极性，同样的时间、精力花费在大企业中，即使成本相同，对银行的收益方面，中小企业远远比不上一笔大型企业上亿元的贷款；（4）针对中小企业的金融产品创新能力低，提供的金融产品不足。往往中小企业缺乏有效担保抵押，许多大银行因此而怕承担更多的风险，不愿放贷。（5）由于中小企业规模小、管理跟不上、信息披露不够和财务数据失真等原因导致信息不对称，从而造成银行贷前调查的困难和不实。其中也有包括中小企业在内的全社会信用征信管理的薄弱等因素存在。银行因此从安全性、流动性、赢利性等角度