家居家具行业财务比率在其他领域的应用

第九章财务报表分析的其他领域现金流量分析财务比率在其他领域的应用财务比率在财务失败预测中的应用一、现金流量分析现金流量表的内容与结构现金流量分析主要财务比率现金流量表的内容与结构现金流量表的主要目的是向使用者提供关于公司在一个会计期间内现金状况变动的“原因”。这些原因包括三个方面：营业活动、筹资活动、投资活动。有些筹资和投资活动对公司当前的现金流量并无直接的影响，如公司通过发行股票换取固定资产、长期债券转换为普通股票等。现金流量表的内容与结构（续1）但是，这些“纯粹”的财务活动：〈1〉是重大的财务活动；〈2〉会影响公司未来的现金流量。因此，应在现金流量表中作出适当反映（我国将其列于现金流量表的附注部分）。现金流量分析主要财务比率营业现金流量/流动负债营业现金流量/债务总额每股营业现金流量营业现金流量/现金股利1、营业现金流量/流动负债该比率反映用营业现金流量偿还本期到期债务（一年内到期的长期债务及流动负债）的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。由于该比率的“分子”仅仅是“营业现金流量”，即不包括财务活动（融资与投资活动）产生的现金流量，故该比率事实上旨在说明公司通过“营业”活动产生的“净”现金流量对于短期债务偿还的保障程度。2、营业现金流量/债务总额该比率反映用营业现金流量偿还所有债务的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。“分子”营业现金流量同上；“分母”债务总额，在保守计算中可以包括除股东权益之外的所有“负债与权益”项目，如“递延税贷项”、“可赎回优先股”等。3、每股营业现金流量每股营业现金流量：（营业现金流量—优先股股利）/流通在外的普通股股数该指标反映公司营业活动为每股普通股提供（创造）的净现金流量，从而是衡量公司股利支付能力的一个重要指标。每股营业现金流量（续1）通常，该比率应高于“每股收益”，因为“营业现金流量=净收益+折旧”（假设应收、应付款正常变化）。计算式中，“流通在外的普通股股数”与“每股收益”计算中相同。4、营业现金流量/现金股利该比率反映的是公司用年度营业活动产生的净现金流量支付现金股利的能力。比率值越高，表明公司支付现金股利的能力越强。二、财务比率在其他领域的应用商业银行信贷决策中常用的财务比率贷款协议中最常出现的财务比率公司总会计师认为最重要的财务比率公司目标中常用的主要财务比率注册会计师认为最重要的财务比率特许财务分析师认为最重要的财务比率年度报告中最常出现的财务比率商业银行信贷决策中常用的财务比率比率重要性程度衡量的主要方面债务/权益比率8.71长期安全性流动比率8.25流动性现金流量/本期到期长期债务8.08长期安全性固定费用偿付率7.58长期安全性税后净利润率7.56获利能力利息保障倍数7.50长期安全性税前净利润率7.43获利能力财务杠杆系数7.33长期安全性存货周转天数7.25流动性应收账款周转天数7.08流动性

商业银行信贷决策中常用的财务比率（续1）注:<1>重要性等级最高为9分,最低为0分。<2>上述10个比率,是被信贷管理人员认为59个财务比率中最重要的10个。贷款协议中最常出现的财务比率比率出现26%以上百分比衡量主要方面债务/权益比率92.5长期安全性流动比率90.0流动性股利支付率70.0*现金流量/本期到期长期债务60.3长期安全性固定费用偿付率55.2长期安全性利息保障倍数52.6长期安全性财务杠杆系数44.7长期安全性权益/资产41.0*现金流量/债务总额36.1长期安全性速动比率33.3流动性公司总会计师认为最重要的财务比率比率重要性等级衡量的主要方面每股收益8.19获利能力税后权益收益率7.83获利能力税后净利润率7.47获利能力债务/权益比率7.46长期安全性税前净利润率7.41获利能力税后总投入资本收益率7.20获利能力税后资产收益率6.97获利能力股利支付率6.83其他价格/收益比率6.81其他流动比率6.71流动性公司目标中常用主要财务比率比率在目标中出现公司百分比衡量主要方面每股收益80.6获利能力债务/权益比率68.8长期安全性税后权益收益率68.5获利能力流动比率62.0流动性税后净利润率60.9获利能力股利支付率54.3其他税后总投入资本收益率53.3获利能力税前净利润率52.2获利能力应收账款周转天数47.3流动性税后资产收益率47.3获利能力注册会计师认为最重要的财务比率比率重要性等级衡量的主要方面流动比率7.10流动性应收账款周转天数6.94流动性税后权益收益率6.79获利能力债务/权益比率6.78长期安全性速动比率6.77流动性税后净利润率6.67获利能力税前净利润率6.63获利能力税后资产收益率6.39获利能力税后总投入资本收益率6.30获利能力存货周转天数6.09流动性特许财务分析师认为最重要的财务比率比率重要性等级衡量的主要方面税后权益收益率8.21获利能力价格/收益比率7.65其他每股收益7.58获利能力税后净利润率7.52获利能力税后权益收益率7.41获利能力税前净利润率7.32获利能力固定费用偿付率7.22长期安全性速动比率7.10流动性税后资产收益率7.06获利能力利息保障倍数7.06长期安全性年度报告最常出现的财务比率比率公司数总经理信部门评述部门重点财务评论财务摘要每股收益 100 66 5 98 45 93 每股股利 98 53 10 85 49 88 每股帐面价值 84 10 3 53 18 63 营运资本 81 1 1 50 23 67 权益收益率 62 28 3 21 23 37 利润率 58 103 21 2335 实际税率 50 2 1 2 46 6 流动比率 47 3 1 16 12 34 债务/资本 23 9 0 4 14 13年度报告最常出现的财务比率（续1）

比率公司数总经理信部门评述部门重点财务评论财务摘要资本收益率 21 6 2 8 8 5 债务/权益 19 5 0 3 8 8 资产收益率 13 4 1 2 5 10 股利支付率 13 3 0 0 6 6 销售毛利率 12 0 1 0 11 3 税前毛利率 10 2 0 3 6 6 总资产周转率7 1 0 0 4 4 价格/收益比率7 0 0 0 1 6 营业毛利率 7 1 0 2 6 1 每小时人工 5 0 2 3 2 2 年度报告最常出现的财务比率（续2）总共调查了100家公司,故上表中的数据既是绝对数,又是百分数;同一比率在同一家公司年度报告中可能同时出现于两个或两个以上的地方故年度报告中五个具体位置出现某一比率的频率总和可能会超过左列所显示的出现频率。年度报告最常出现的财务比率（续3）出现最多的多为获利能力比率。有关比率的计算方式存在较大差异,尤其是债务/权益(资产)比率。（该比率出现了23次，计有11种不同的计算公式。三、财务比率在财务失败预测中的应用单变量模型多变量模型1、单变量模型该模型由威廉·比弗（WilliamBeaver）于1968年提出。其基本特点是：用一个财务比率（变量）预测财务失败。威廉·比弗定义的财务失败包括：破产、拖欠偿还债券、透支银行帐户、或无力支付优先股利。单变量模型（续1）威廉·比弗的基本研究方法：从《MOOD行业手册》中抽取79个失败企业和79个成功企业，进行比较研究，（注：为每一个失败企业找一个具有相同资产规模的成功企业）研究发现：下列财务比率有助于预测财务失败（以预测能力为序）：〈1〉现金流量/债务总额；单变量模型（续2）〈2〉净收益/资产总额；〈3〉债务总额/资产总额（关注比率趋势很有必要）特点及其解释：这三个指标均为反映企业长期财务状况而非短期财务状况的指标；威廉·比弗所作的解释是——由于企业失败对于所有利害关系人来讲都代价昂贵，故决定一个企业是否“宣告”失败的因素，主要是那些长期因素，而不是短期因素。单变量模型（续3）其他发现：威廉·比弗的研究还指出，失败企业在三个主要流动资产项目分布上具有下列特点：〈1〉失败企业有较少的现金，但有较多的应收账款；〈2〉失败企业的存货一般较少；〈3〉当把现金和应收账款加在一起列入速动资产和流动资产中时，失败企业于成功企业之间的差异就被掩盖了。2、多变量模型该模型是由埃德沃德·奥尔特曼（EdwardI.Altman）于1968年提出的，故简称奥尔特曼模型研究方法：最初的研究样本取自己于1946-1965年间依破产法申请破产的制造业公司，样本总数有33家，资产规模从100万美元到2500万美元不等。多变量模型（续1）同时，为这33家失败企业分别找了1家产业及资产规模相当的未失败企业。并初选了22个财务比率（选择依据是文献上的流行程度和对该项研究的潜在相关性）。进而将这22个比率归于五类：流动性、获利性、杠杆、偿债能力、营运。然后从每一类中选择一个代表性比率加入模型。这五个比率是：多变量模型（续2）X1=营运资金/总资产；X2=留存收益/总资产；X3=息税前收益/总资产；X4=权益市价/债务总额帐面价值；X5=销售额/总资产多变量模型（续3）Altman（1968）研究报告中的(倒闭企业倒闭前一年的)平均比率如下：

比率倒闭企业未倒闭企业X1-0.6100.414X2-0.6260.355X3-0.3180.153X40.4012.477X51.501.90模型：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.010X5多变量模型（续4）

在Z值计算中,所有比率均以绝对百分率表示,如销售额/总资产为200%,则取值即为200。Z值越低，企业越可能破产。在对1970-1973年间资料进行研究时，得出的Z的判别值为2.675。即上一年Z值小于2.675的企业，就被预测为“失败”企业。多变量模型（续5）Altman的检验：25家失败企业中，24家被正确预测为失败企业；66家遭遇暂时性获利困难但未倒闭的企业中，52家被正确预测为未倒闭。注意点：〈1〉预测提前期越长，预测效果越差；〈2〉无公司股票市价资料时，该模型无法使用，因为X4要求市价资料。教師專業發展評鑑

推動策略姚素蓮一、學校擁有發展課程的決定權：我們如何決定？課程決定的信心多大？課程決定規準是主觀？客觀？專業？隨意？檢視課程理論與學校現場二、教師自主決定：１.課程設計２.教學實施３.學生輔導４.教學評量５.班級經營教師的專業知能如何？

三、教師專業表現１.建構學校課程、教材２.靈活有效啟發學生３.培養學生帶著走的能力四、教師專業自主的省思１.教師自主VS.專業提升２.自主衝突VS.專業判斷３.判斷標準VS.衝突、和諧４.職場現象VS.專業知識五、評鑑為溝通與協商的歷程推動策略宣導→溝通→實作

↑↓培訓檢討評鑑回饋←結果運用←人員

實用正當可行具體壹、宣導一、對象：行政人員、教師、家長二、教師專業發展需求日殷三、評鑑的本質與目的是為教師專業發展四、試辦是找可行性和發現執行問題五、學校對教師專業發展評鑑提供支持六、試辦的選擇權在學校和教師七、並非為解決不適任教師八、試辦期程自９５年～９８年有補助經費，加速學校本位發展貳、溝通一、澄清疑慮１.與不適任教師、考績..等脫鉤２.是教師專業形象的重塑二、透過對話建立互信三、評鑑計劃回歸學校本位四、實施計畫、配套措施、支持系統同步規劃實施計畫含：（一）評鑑內容：１.課程設計與教學２.班級經營與輔導３.研究發展與進修４.敬業精神與態度（二）評鑑人員（三）評鑑方式（四）評鑑時程（五）評鑑結果的運用五、引領教師了解評鑑指標意涵＊評鑑指標可自訂，亦可參考已研發之規準評鑑人員在評鑑時，以所列規準和項目為依據。工具若有錯誤，結果必打折。好的工具應符合：1.教育現場需求2.有效評量出所要達到的目標。參、實作一、掌握回歸教學現場，化評鑑於無形的原則二、輔導建置教學檔案三、擬訂實用可行的評鑑方式四、開發簡易具體的評鑑工具一、掌握回歸教學現場，化評鑑於無形的原則1.全面宣導。自願參與鼓勵參與全面參與。2.成立評鑑推動委員會，討論評鑑計劃。3.透過工作坊(讀書會)方式詮釋評鑑規準、內涵、示例..等。4.經由討論決定評鑑模式、工具..等二、輔導建置教學檔案教育專業被挑戰！專業的尊嚴－是贏來的，而非爭來的.

專業的權威－是來自別人的肯定，而非自我的認定.建置教學檔案是展現教師專業能力簡易、具體的措施教學檔案的定義一、教師是教學檔案的主體二、教學檔案的要項是有系統的、有結構的三、教學檔案的內容是反省與對話的歷程四、教學檔案的目的是促進教學專業發展教學檔案含一、教學目標與教學理念之陳述二、檔案計畫與組織三、課程的計畫四、作業的樣本（含對作業的解說與標題）五、師生的互動情形六、學習成就記錄七、個人的成長及反省八、他人的回饋及建議九、自我專業成長的記錄十、對檔案的評述三、實用可行的評鑑方式:(一).對話(二).審閱教學檔案(三).教室觀察(四).教學計畫(五).作業調閱對話訪談模式有:1.非正式訪談2.導引式訪談3.標準化開放式訪談4.封閉式訪談(一).對話說明目的→使參與者感到輕鬆→促使人際互動1.要有議題.2.對話內容要有準備.3.論述要有辯証,勿淪於各抒己見.訪談要領1.確認錄音(錄影)正常運作2.一次只問一個問題3.過程保持中立4.鼓勵多發表意見5.紀錄時不忘注意受訪者表情6.順利移轉主題訪談方法與發問技巧

1.選取符合主題需要人員.2.先談事實的問題,再談爭論性問題.3.先討論現況,再討論過去或未來的事4.讓受訪者自由發揮感覺.對話(訪談)1.以開放性問題引起討論問題.如:您以為目前的教學環境如何?2.激發與會者提出不同想法.如:我不認為有那麼糟,您以為呢?3.達到初步共識後:引入更深入討論.如:我們可以怎麼做?4.討論離題時,需回到主題.5.盡量不要過度贊同與會者意見.6.盡量不發表個人意見.7.錄音或即時紀錄要點.(二).審閱教學檔案評量要項一.檔案目錄二.個人專業背景三.課程教學設計與省思四.學習成果評量五.班級經營與輔導六.個人專業成長*注意事項1.不論是教師成長或學生作品樣本均須同一教學單元,其因為:a.能真正深入教學整體的各細部,有效協助教師反思與專業成長.b.一次一個單元不會造成過度負擔較易引導教師分析反省自己.2.簡要解釋每一個作品內容的標題和註解3.對教學及作品反省思考.4.檔案內容要逐年更改.屬直接觀察教學行為、察看環境與設備,以了解實際行為、環境現況的方法.含:1.教學環境佈置.2.學習形式組織.3.師生互動.4.靜態文件資料.如:教師檔案、學習檔案、作業、會議記錄.(三).教室觀察:教室觀察方法:1.準備紀錄單／檢核表.2.觀察並紀錄每一項的行為或存在事實.3.可同時紀錄次數、人數,以符合程度、量化依據.4.留意紀錄單未載之行為或情形.5.簡單紀錄行為發生或事物存在之現場環境.6.觀察次數要足夠,避免斷章取義.教室觀察注意事項:一.要蒐集具有代表性的事實資料,不必蒐集全部資料二.掌握新發現問題,並進一步蒐集相關資料以為驗證三.有效運用時間:1.觀察教師教學與學生學習2.與學生晤談

3.觀察對象要廣泛,觀察要完整a.觀察課外活動情形b.查閱評鑑與績效管理情形c.分析學生近期表現資料d.分析特殊學生學習紀錄4.把重點擺在影響學生表現的原因(四).教學計畫一.教學目標1.掌握教材內容~能連結舊經驗與新概念.2.設計教學方案~依據教學目標設計教學活動並提供切合教學目標的補充教材.3.系統呈現教材二.活用教學策略~善用不同教學方法；善於發問.三.善用評量回饋~評估學習表現提供回饋與指導.

(五).作業調閱1.作業內容要項分布是否平均?2.學生作業品質.3.教師批閱是否適切~批閱的時間、方式進度、評語..等等作業訂正是否追蹤?四、開發簡易具體的評鑑工具1.課程計畫編寫自我檢核表2.課程計畫編寫課發會檢核表3.教學檔案建置指標檢核表4.教學環境佈置檢核表5.教室觀察表6.班級經營表現(檢核表)教室觀察量表1.教室管理技巧2.維持適當的教室行為3.集中並維持學生的注意力4.提供學生複習與練習的機會5.展現發問技巧6.呈現多種教學方式7.營造一個積極的教室氣氛8.促進正向的自我概念9.佈置積極教室環境教學效能教室觀察表一.學科教學能力1.導引學習方向2.清楚呈現教材3.運用多種教學技巧4.提供練習與回饋5.有效利用時間二.班級經營能力1.維持班級秩序2.鼓勵正向行為表現3.實施生活教育4.表達清晰5.板書適當6.正向的師生互動教學效能教室觀察表臺北縣○○國小教師教學評鑑—「教室觀察」檢視表

基本資料授課教師（）老師學習領域（）學習領域授課班級（）年（）班教材來源□教科書（）版本□其他

教學日期

年月日時分觀察者指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議1瞭解學校課程計畫的內涵□持續參與領域課程計畫□徹底執行彈性學習課程□設計校本課程相關主題與活動設計□規劃補救或銜接教學□自編教材或學習單□教學札記□□2瞭解學校課程的架構□了解學校願景□了解校本課程主題□參與教科書評選□了解重大大議題融入領域教學□□□□□□

指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議3參與學校課程的發展□參與課程發展小組的座談、研討□與行政人員、教師意見交流、對話□學校課程地圖充分運用□積極參與學年（班群）、班親會會議□學生課程活動紀錄□教學札記□

4分析可運用的教學資源□思賢公園□文化藝術中心□新莊運動公園□署立台北醫院□大眾廟□慈祐宮□廣福宮□文昌祠□新莊老街□傳統行業□導護商店□自然公園

5研擬適切的教學計畫□教學計畫設計週延□活動安排與學校行事曆相結合□運用家庭聯絡簿進行個別輔導□注意學生學習經驗□流暢的教學歷程

6編選適切的教學材料□教材與學生身心發展相合□採用教科書版本經過分析、整理□社區資源融入教材□教學材料與學生生活經驗相融合□

指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議7規劃適切的學習評量□筆試□口試□表演□實作□自我評量□小組討論□實踐□同儕互評□

8編選適當的評量工具□文字描述的□圖畫的□量化的測驗□檔案記錄的評量□口語的評量□□□□□

指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議9.營造有利於學習的情境□配合教學單元佈置教室□佈置欄分類呈現□佈置欄內物品沒有掉落□掃除用具排列整齊□粉筆槽整理乾淨□黑板只呈現該單元內容□學生桌面整潔□學生抽屜不雜亂□教師桌面整齊□桌椅排放整齊□公物維修良好□打開窗戶讓教室光線充足、通風□美化、綠化教室□教室內外保持整潔□維護教室內設備如CD收錄音機、電視、錄放影機等清潔。□上課秩序良好□□

指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議10.建立有助於學習的常規□準時上、下課□學生秩序井然有序□學生學習氣氛熱絡□師生互動頻繁□學生對教師問題樂意回答□學生學習態度認真□學生對課程有興趣□學生穿著整齊□教師說話語調自然□教師說話語詞合適、比喻恰當□教師教學態度自然、舉止適合□教師穿著得體□眼神關愛全班□表情□以手勢動作輔助表達□身體動作□儀態大方□模仿動作□幽默、滑稽動作□指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議11.積極落實班級學生輔導.□快樂的學習氣氛□良好的教室常規□傾聽□讚美□口頭鼓勵□良性的師生互動□活絡的親師互動□和諧的同儕互動□適才適性的原則□鼓舞團隊士氣□公開獎勵□私下規勸□妥適規劃合作學習小組□肢體語言溫婉□晤談12.建立人力資源網絡與管理□班親會□親師懇談□家庭訪問□電話聯絡□聯絡簿聯絡□約談□通知書聯絡□E-Mail聯絡□由學生轉達□親職講座□□指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議13.善用教學媒體進行教學□自製教具□合製教具□多媒體使用：電腦結合電視、等□投影機使用□實物使用□網路資源□學術專書□雜誌資源□刊物資源□圖書館資源14.靈活運用多元的教學方法□講授法□問答法□討論法□比較法□練習教學法□欣賞教學法□角色扮演□價值澄清□問題解決□小組討論□合作學習□發現教學法□建構式教學法□創意思考教學法□編序教學法□精熟學習法□發現教學法□協同教學法指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議15.系統呈現學習單元的教材內容□簡介單元之重要性□資料蒐集整理□教學活動設計周延□□□□□□□16.熟練有效的教學技巧□講解□問答□討論□示範□參觀□訪問□表演□觀察□測量□紀錄□實驗□操作□角色扮演□分組報告□閱讀□資料蒐集□創作指標觀察紀錄或資料來源省思暨建議17.實施多元化的學習評量□筆試□口試□表演□實作□作業□報告□資料蒐集整理□鑑賞□晤談□