中国国际期货橡胶“中期天胶通”

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2023年09月23星期五

中期中期“天胶通”

外盘暴跌延续，胶市投机多头回避外盘暴跌延续，胶市投机多头回避

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1、9月宏观聚焦(陈章柱)国内方面，全国人大财经委副主任、前中国央行(PBOC)副行长吴晓灵9月19日表示，今年第四季度和明年中国经济将面临更大的挑战，2023年中国经济增速放缓将成为大概率事件，但不能再走信贷和财政“双扩张”道路，而应通过优化货币政策和金融政策着力点，促进经济发展平稳转型，今年实行的积极财政政策与稳健货币政策等，总体保证了国内经济平稳发展，但是当前中国经济正面临通胀和财政债务的压力，这意味着政策不能再走信贷和财政双扩张的道路，中国经济增速放缓的原因有：外需减少给中国经济增长带来更大转型压力，现经济结构调整和发展方式的转变，会使一些产业减速；房地产调控，高铁、高速公路等基础设施的发展战略调整，也会减少投资拉动的动力；此外，政府投资能力受限，内需增长乏力，而外资减少使得经济增长的动力减弱，走双扩张道路已经不可能，否则只能积累矛盾；如果中国政府再次放松银根和财政发债的约束，未来将面临大量债务，对于中国这样一个有13亿人口且没有建立起完整社会保障体系的国家来说，将会是很大的问题，未来几年中国为了实现经济结构的转型，保持3%至5%的通胀率是必要的，并可能是一个常态。国外方面，备受关注的美联储9月利率会议即将召开，市场普遍预期美联储高调实施第三轮量化宽松可能性不大，更多的是折中的QE3。理由如下：虽然美联储实施第三轮量化宽松(QE3)的难度很大，美联储很可能选择调整超额准备金利率。当美联储在经济逐渐复苏之际准备放下紧缩的闸门时，其对联邦基金利率的依赖看似也将结束，取而代之的将会是超额准备金利率；美联储对于这一工具的控制更强一些，尤其在当前的金融环境下，超额准备金利率加扭转操作同时进行可能是美联储这次策略，预计美国不会推出完整版的QE3，简单版QE3或是选择之一。更多情况下可能会对市场进行安抚，尽管美国经济增速大幅放缓，且失业率高居9.1%，但美国通胀率仍处于高位；同时，美联储主席伯南克面临政治上压力，因此也有可能采取“出售短期国债，买入长期国债”的方式(即所谓的“扭曲操作”)，以压低市场长期利率，借以刺激经济增长，美联储可能会实施"半扭转操作"来摊低债务成本，以降低违约风险，而不会贸然实施第三轮量化宽松货币政策。虽然美国近期公布劳动力市场数据表现疲软，但其他方面数据出现了一些改善迹象，加之前两次量化宽松货币政策效果并不明显，也使得美联储在进一步货币政策上比较谨慎，对于是否实行QE3的内部分歧较大，欧元区债务问题担忧持续，经济前景不明朗，增加美联储货币政策难度性，美联储可能不会采取全扭转的激进举措，通过半扭转这一尝试性操作，保留采取进一步举措的余地，在上周四欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行宣布将协调行动提供美元流动性，在一定程度上缓解美元流动性需求担忧，也使得美联储进一步实施QE3的可能性降低。目前市场认为美联储有六大可能推出的措施，分别是：半扭转、全扭转、简化版QE3、完整版QE3、沟通、和超额准备金利率(IOER)。美银美林9月20日重申其对第四季度布伦特原油期货价的预期，但表示，全球范围内宽松的货币政策正为布伦特原油构成上行风险，预计2023年布伦特原油均价为114美元/桶。当提及美联储(Fed)的货币政策选项时，美银美林认为，美联储极有可能采取“扭转操作”，且推出第三轮量化宽松的概率为50%。瑞典央行9月20日公布的会议记录显示，该国央行上次会议维持利率不变时采取了观望态度，强调当前经济发展具有不确定性。本月初瑞典央行维持利率在2.0%不变，而此前为连续七次升息，该央行本月政策出现了急速转变，但称未来仍将升息，不过升息速度将放缓。会议记录显示，六位央行政策委员会委员对于政策的意见分歧很大，央行副行长称本月初应该降息，不过最好观望情势发展。2、9月行业动态（陈章柱）综合媒体9月19日消息，泰国橡胶协会主席佩彭沙预测，今年生胶及橡胶制品的出口将高于去年的2,800亿泰铢，总值可望达到3,360-3,640亿铢，升幅20-30%。据报道，目前橡胶每公斤售价达130铢，高于去年的100铢，由于近期南部持续下大雨，导致橡胶产量减少，橡胶价格年底更有可能突破每公斤150铢。佩彭沙估计，因国际市场需求量高于生产量，橡胶价格不会降低，虽然欧美遭受经济问题，但是天然橡胶的客户群主要为跨国工业，尤其是汽车工业，而大多数生产基地都在中国，目前中国为泰国橡胶主要进口国。泰国USS3橡胶现货价格9月19日升至每公斤泰铢。佩彭沙此前曾表示，泰国今年上半年的天然橡胶产量低于预期，并估计全年的天然橡胶产量料低于2023年产量的330万吨。中国国家统计局9月13日公布的数据显示，2023年8月中国轮胎产量较上年同期增长12%，至7219万条。8月轮胎产量较7月产量下滑0.9%。统计局公布的数据还显示，1-8月，中国轮胎产量为5.325亿条，同比增加6.4%。1-8月中国进口天然橡胶（包括胶乳）121万吨，同比增5.5%。其中8月进口量为20万吨。截至9月2日青岛保税区库存：总计：100286吨，其中天胶：55213吨，复合：22904吨，合成胶22168吨。天胶及复合胶库存共计7.8117万吨左右，较8月8日增挣加1哥.1误62公4万拘吨左理右。配日本振橡胶搏贸易驳协会听（R遮ub土be相r砖卵Tr逢ad芳e凶名As可so知ci桨at仙io便n凯压）9科月7踏日公郑布的尼最新流数据皱显示尿，肚截至族8月浇31榜日，签日本芦天然笑橡胶湾库存骄总量缘为9肌,5福59朋吨，说较8蛛月2法0日盛预估诊值8辫,6扬23角吨高宝11甩%。皱天然艺乳胶耐库存荡由3温82兽吨减奇少至求37廉5吨塘，而冒固体岸合成矩橡胶蚀库存兵由1州,5死65习吨增乱至1精,6急03稻吨。段象牙斗海岸渠官方樱港口嗓数据造周五赌表示袍，该图国今运年前挣7个固月橡盘胶出侄口总脉计为佩12予0,劫36标2吨姜，较壮上年兵同期晓的1黑35念,7割91浴吨减铲少1柄5,公42刷9吨忠或1嚼1.甲4%得。阿摸比让仁港口驶7月谢出口卧了1闲4,吃30势4吨满橡胶出，而炸圣佩孤德罗疯港口哄出口吐了1明3,市82必5吨恭。去块年，抢两个嫌港口棵分别乳出口盘了1樱0,叹75筛0吨黄和1议2,勇41傻5吨吗橡胶酱。象懒牙海姿岸是衫非洲坡最大耗的产头胶国育，其趴中8盆0%逗的橡超胶出绞口至贼欧盟蛙。酬3、绩12掘01纳资金绢动向惜（恶张元光鸿）秘RU湿12辩01摄价格爽跳空拢低开榆加之甩日内斧探底张累计揉波幅弦达两投千余寒点，顾波动赞极大倘，资世金保刘持观答望态滴度，陈成交窑量萎足缩，圈持仓般量环舒比增瑞加1煤%；爱RU砍12游01熊前5惠名净吊多持崭仓比叶为2荷.7佣%，彩较前从日增梢加1层.1嘉个百轨分点址，价列格极胞度下惜跌，据净多惯比值诵没有啦进入熊转跌切阈值绳，反扁而有以所增终加，稻与价仅格出静现背雄离，掩预示批资金摘不会疾继续明推动斩行情矿进一朗步下委跌，倚多头愁权重蛋对于薯后市巧看涨君的信忍心较吐大。核份图1予：沪疮胶1素20劲1纠前5汇名净稿多持论仓比诱与沪苏胶指敢数收爆盘价休格腿图2侵：沪狡胶1接20煤1日裂持仓扩量与央沪胶督指数三收盘吨价格余资料幕来源箩:上律期所螺、中幅期研围究复4、鞠结构鸡量化筒分析萄（许勒建国磁）否周线舱周期竞指标桃处于闭回升墙过程瞧，表蛾示未嗽来中智长期骂来看堵，震劲荡上符涨将跪是主腥基调盆。从喜周期留统计述来看肢，上当涨周键期持颗续时蛇间为朱14梯周左江右。残图3寿:来周线定级别示周期妨分析女资料刘来源桌:w摊in先d、该中期榜研究尾上半剃周赤沪胶迎整体叶以下殿行为每主，疗周三圾企稳薯反弹惑，但如从周借期指幻标上保看，茄目前丸指标爸处于欢下跌鱼周期潮，该话调整廊时间具为2砌周左墓右。禽图4朱:社日线镇周期承分析挥资料怒来源闻:w习in谨d、胶中期辞研究伍从分碰时指革标看守，严分时嫌指标线正处客于下式探阶红段，成周五守上午敬将保出持弱裳势调拔整，痒下午闭有望恋企稳第。今缓天是当秋分断日，田关注凤周五蝇下午冈能否更企稳陷反弹似。峰图5蝶:阁15杆分钟桑周期监分析传资料雁来源而:w志in传d、龄中期夫研究唱5、素国内付外现燕货分窄析（吴陈章捡柱）乖国内您现货赞方面矩，煎周脑三标亭二胶穷成交取18撇0吨维，成查交均为价3权15笋00某元/膏吨，冤浓缩叙乳胶练成交昼23奸2吨惊，成桌交均五价2蓬04晌92玩元/馋吨巷；育上周器全乳粗胶成筑交8轰90友吨，惑成交撒均价霞33鞠07畜0元悲/吨俭，浓追缩乳圆胶成延交1修21域吨，辰成交赖均价爬20翅70桶5元解/吨候，目笼前全悼乳胶绵与标珍二胶锯价差债处于价合理兄范围善，与性乳胶牧价差倚偏大孩；上剩海9搏月最奉新收纺盘价体33观32势5元创/吨暮，月皇度现呼货均研价3添32扮70星元/撇吨，疗年度筑累计矿均价昂35购95休0元锯/吨务，累兵计涨旷幅4忙9.潜4%箭，给怪轮胎下厂带膛来的臭成本坚上升漠幅度铜为1欺9.悔74炊%仁—吧24藏.6暖8%皱，从想季节梦性规朽律看黑，现过货仍分有4里周的诚时间茎利于连多头敞。枪图6广:抹胶价蚂创新找高后旱的历尿史走惨势告乞诉我而们还病有一目个反蝇复的毛过程膜，大字胆参假考，网谨慎锅比照寺资料卸来源扰:w忘in婚d、抓中期怖研究污蚂镇娱国外半现货祸方面终，著泰国流生胶域片成少交均裕价1惕2喜7挠.靠64充泰铢荐/公烧斤，遮折合锤美元虹为泪4护26保5燥美元桶/吨达，烟岔片生速产商竞能接罗受的扫烟片魄价格洪为4腹6白30束美元蚊/吨芬以上先，新天加坡策近月办烟片录4送6帽29裂美元躁/吨河，东突京远宋月烟宋片4皱60元5敏美元委/吨乌，东墙京近眯月烟懒片4根4崇75战美元断/吨标，乖目前娃市场绕报价挂处钓已经斜跌到断生产慢商边素际利福润之尽下董，美卵金现沿货月梢度均捧价4船61糕0美心元/乳吨，傍年度香均价哗52仪00取美金柏/吨镇；价矿差方杀面，您新加僚坡近亿月烟惰片4检69竭5修美元临/吨售，2股0号眠标胶娱46记27共美元很/吨锐，仅雪从价勉差角雹度考仓虑岂，烟劲片处疼于低虹估，恭合理则价4阿9凤85友美元优/吨谋。抵外盘宗原料欠、成萍品胶泳相对下上海思市场椒抗跌床，外添盘尊引起巨恐慌候性抛洽售僵可能慰性加遇大测。蓄6、达国内瞒外期烦货分鼻析（胖陈章用柱）牺国内么方面送，刷周返三驰成交边增加托36孙89雹94碍手，满持仓贯减少观15精78替4怎手，屯上周秧日均膏成交重增加轻20连46史85雾手，纱日均蛮持仓非增加摊13遇53尚手，爪周五悉成交歉减少级65舞27刚8手乒，持贺仓减井少8探14党0手芹，整榨个上孤周市友场成痛交相俯对活樱跃，冰持仓扰兴趣垦增加押；会历员持渴仓方答面，漂周桑二获前2禽0花名会喂员多停头减屈少4逼73宏2鼻手，住空头腊增加鼠19蜜0匙手荷，净膏多头稿68其35弃手，庆净多绪头减巷少压40为15则手，耻胶市抗在整毕个商柜品氛消围影奸响下犬破位等下跌斥。稍东京已方面物，防周三杀成交方减少脸91求7手独，持浇仓减兽少3盖8手扎，挎整个丽上周额成交蒙略微伶增加场，持旱仓减肉少好，困周级三诚商业掘空头局减少脾52跳1第手自、商牢业多涂头生增加格25套1浴手、赛非商翅业空掘头古增加扬86盆2誉手荐、非棍商业梨多头畏增加杂90贩，桥整个答9崖月至匆上周贵五府持仓铃变化无：商迈业空蛋头减断少1喊20咐手、飞商业帮多头农增加差2手率、非模商业泡空头枝减少垫30东1手溉、非杰商业脂多头柴减少塘42芹3勇手挣；整仍个倦上周豆持仓康变化鸭：商哪业空亦头增馋加3泉74士手、赢商业肢多头袜增加美38泊5谋手、头非商绩业空绢头枣减少延11庭85掌手、晌非商押业多宝头减迅少饭11阿96煤手。材7、游国内孝期货疫操作困建议乐（陈凉章柱巡）狼市场既恐慌蔽情绪幻延续吓，胶昆市的授30目69抬0也骆没保阔住，醒新低努可期浪，多围头二制次爆五仓价多格2斩76卸75碗，建涛议多话头回挺避周。维我们昏期待士中期谜“六天胶宫通示”罪由国轻际期红货研叹究院悠负责搬组织巨编辑抚和撰榜写，刷我们注期待因“剑天胶管通别”隙不断宴贴近习您的雾需求总，止幸于至袜善是宽我们掀对您式服务愉的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