金融货币金融银行学专题讲座

货币银行学

EconomicsofMoneyandBanking福州大学管理学院黄祥钟hxz.fzu@课件邮箱：gjhbfzu@163.com密码：0702fzu课程网站:../eduonline/hb密码：fdhb上课要求课程内容及学习意义2研究金融体系的运行及其与实际经济之间关系的经济科学货币银行学究象研对金融体系主动脉银行金融体系血液货币3课程总体结构货币与货币制度信用利息与利息率金融市场与金融机构体系存款货币银行中央银行货币政策通货膨胀41、货币与货币制度－货币本身56StoneMoney7存款8汇票9货币的职能：金钱万能？10货币制度一个国家流通的货币是只有一种，还是可以有多种？两种不同的货币同时流通，会产生什么问题？11货币供应量变动2010年6月末，广义货币供应量M2余额为67.4万亿元，同比增长18.5%。狭义货币供应量M1余额为24.1万亿元，同比增长24.6%。流通中现金M0余额为3.9万亿元，同比增长15.7%，增速比上年公司末高3.9个百分点。基础货币余额为15.4万亿元，比年初增加1.0万亿元，同比增长24.5%。《2010年第2季度中国货币政策执行报告》122、信用－货币的运动诚信借贷行为银行公众企业政府个人133、利息（率）－货币运动中产生的为什么要收取利息？怎样计算利率？货币的时间价值如何衡量？1万元1万元现在10年后14利率的作用：一年期银行存贷款基准利率表(%)15图：2008年前三个季度银行间市场

国债收益率曲线变化情况

164、金融市场与金融机构－货币运动的场所证券保险银行金融市场货币市场资本市场175、存款货币银行－货币运动最主要的场所为什么把商业银行称为“存款货币银行”？商业银行如何创造“存款货币”？商业银行的主要业务有哪些？商业银行的经营原则是什么？18

城乡居民储蓄存款（1978-2010,亿）居民户存款住户存款2010年数据截止6月底。19我国商业银行四大国有商业银行工商银行农业银行中国银行建设银行全国性股份制商业银行交通光大招商邮政储蓄银行兴业中信深发展渤海华夏民生恒丰浙商银行地方性商业银行徽商银行海峡银行城市商业银行城市信用合作社中德住房储蓄银行

广发浦发20我国银行业资产结构（2008年6月末）资料来源：中国银监会..../21外资银行截至2008年底，46个国家和地区的196家银行在华设立237家代表处。12个国家和地区的银行在华设立28家外商独资银行（下设分行157家）、2家合资银行（下设分行5家，附属机构1家）、外商独资财务公司2家。另有25个国家和地区的75家外国银行在华设立116家分行。22在华外资银行营业性机构地区分布图资料来源：银监会年度报告(2006)23外资银行业营业机构数与资产情况（2004-2008年）项目年份20042005200620072008营业性机构数188207224274311资产5,8237,1559,27912,52513,448占银行业金融机构总资产比1.841.912.112.382.16246、中央银行－控制货币的主体公众？25中央银行更聪明，还是政府更聪明？V.S.267、货币政策－如何控制货币08-6-2508-6-1508-4-2508-3-2508-1-2517%16.5%16%15.515%07-4-1610%→10.5%07-2-259.5%→10%07-1-159%→9.5%06-11-158.5%→9%06-8-158%→8.5%06-7-57.5%→8%07-12-2514.5%07-11-2613.5%07-10-2513%07-9-2512%→12.5%07-8-1511.5%→12%07-6-511%→11.5%07-5-15

10.5%→11%04-4-257%→7.5%03-9-216%→7%99-11-218%→6%98-3-2113%→8%1988年12%→13%存款准备金率变动情况278、通货膨胀－货币理论的一个运用前南斯拉夫的货币“第纳尔”，一张可以买半块面包28什么是通货膨胀？通货膨胀是好还是坏？如何治理通货膨胀？29全书框架货币本身货币的运动:信用货币运动中产生的利息货币运动的产所:金融市场商业银行中央银行货币政策与通货膨胀外汇与外汇市场利息理论投资学金融工程商行经营管理中央银行学货币政策理论与实践国际金融学金融市场学30参考书目：张亦春，《货币银行学》，厦门大学出版社，2003.饶庆余，《现代货币银行学》，中国社会科学出版社，1998米什金（中文1998）《货币金融学》，中国人民大学出版社R.哈里斯著，梁小民译：《货币理论》，中国金融出版社，北京，1989保持怀疑的态度31参考网站：

中国人民银行

....中国银监会

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国家统计局

中国货币网

中国债券信息网

国家外汇管理局

中国古代货币/0901/html/index.html32年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券化项目简要分析该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，创造性地吸引社会资金参与不良资产处置，获得了加快资产变现进度，提前收回不良资产处置收入良好效果。某酒店式公寓收购项目项目情况A公司拟承债式收购B公司所有的某酒店式公寓项目，而A公司既想发挥财务杠杆的功能，又不想因巨额融资而提供本企业的资产负债率，也不想支付高额的收购契税，经研究拟通过信托公司发行租赁受益权信托计划方式募集部分收购资金。某酒店式公寓收购项目A公司信托公司资金信托90%10%B公司A公司履约担保社会投资者

信托公司A公司酒店式公寓租赁受益权信托到期回购优先受益权优先受益权转让授权行使抵押权劣后受益权转让某酒店式公寓收购项目简要分析A公司通过设立资金信托，从而使信托公司成为B公司的大股东，信托公司向其委派董事和财务总监，加强对收购目标公司的控制，以保障优先受益权。对A公司来说，可达到对此笔融资不并表的意图。收购目标公司股权后，B公司与信托公司设立酒店式公寓租赁受益权信托，B公司同时为委托人和受益人。同时，B公