江西省鹰潭市中级会计职称财务管理

江西省鹰潭市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

15

题

某公司预计的经营杠杆系数为5，预计息税前利润将增长20%，在固定成本不变的情况下，销售量将增长（）。

A.5%B.4%C.20%D.40%

2.甲项目收益率的标准离差率大于乙项目收益率的标准离差率，则()。

A.甲项目的风险小于乙项目的风险

B.甲项目的风险等于乙项目的风险

C.难以判断二者的风险大小．

D.甲项目的风险大于乙项目的风险

3.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）。

A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险

4.

第

8

题

某公司拟发行5年期债券，每年付息一次，到期一次还本，债券票面金额为1000元，票面利率为10%，市场利率为12%，则债券的发行价格应是（）元。

A.1000B.988C.927.88D.800

5.

第

5

题

根据财务报表等有关资料、运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的工作是指（）。

A.财务控制B.财务决策C.财务规划D.财务分析

6.某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为200000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元

A.10000B.20000C.40000D.50000

7.企业财务管理体制是指明确下列哪方面的制度()。

A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度

B.企业财务层级财务权限、责任和利益的制度

C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度

D.企业监事会权限、责任和利益的制度

8.下列各项中，不是现金预算中“现金余缺"计算内容的是()。

A.制造费用B.所得税费用C.归还借款利息D.购买设备

9.

第

5

题

现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”项目列示的金额为186000元，本期无形资产摊销为30000元，管理费用应负担的固定资产折旧为20000元，本期计提的坏账准备为5000元。管理费用应负担的待摊费用为10000元。假定支付的其他与经营活动有关的现金均与管理费用有关，并且本期发生的管理费用中除前述事项外，均用现金支付。该企业的管理费用为（）。

A.186000B.206000C.246000D.251000

10.以下方法中，不能用来提高销售净利率的是（）。

A.扩大销售收入B.提高资产周转率C.降低成本费用D.提高其他利润

11.某公司发行总面额为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%，所得税税率为25%的债券，该债券发行价为980万元，则采用贴现模式计算债券资本成本为（）。[（P/A，9%，4）＝3.2397；（P/F，9%，4）＝0.7084；（P/A，10%，4）＝3.1699；（P/F，10%，4）＝0.6830]

A.8%B.9%C.9.35%D.9.97%

12.增值作业需要同时满足的三条标准中不包括（）

A.该作业导致了状态的改变

B.该状态的变化不能由其他作业来完成

C.加工对象状态的改变，可以由其他作业实现，而不能由价值链中的后一项作业实现

D.该作业使其他作业得以进行

13.零基预算法下，以相关业务计划为基础，根据预算编制标准编制本部门相关预算项目，并报预算管理责任部门审核的是（）。

A.预算编制责任部门B.预算管理责任部门C.预算调整责任部门D.预算执行责任部门

14.下列关于债券投资的说法中，不正确的是（）。

A.债券的内部收益率是债券投资项目的内含收益率

B.如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率高于市场利率

C.利息再投资收益属于债券投资收益的一个来源

D.债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值

15.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（）。

A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用

16.下列筹资方式中，属于间接筹资的是()。

A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.合资经营

17.

第

20

题

某产品的变动制造费用标准成本为．工时消耗2小时，变动制造费用小时分配率5元。本月生产产品500件，实际使用工时1200小时，实际发生变动制造费用10000元，则变动制造费用效率差异为（）元。

18.

第

20

题

DL公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为-3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。

19.第2至8年每年年初有等额收付款100元，此等额收付款在第1年年初的价值计算属于()。

A.预付年金现值计算B.普通年金现值计算C.递延年金现值计算D.预付年金终值计算

20.某项目在建设起点投入资金，折现率为10%，在Windows系统的Excel环境下，通过插入函数法求出净现值为150万元，则该项目的净现值为()万元。

A.150B.165C.135D.无法计算

21.

第

23

题

如果甲企业经营杠杆系数为1．5，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是（）。

22.网络、高科技等风险较高的企业适合的股权激励模式是()。

A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票模式

23.W公司2016年的净利润2000万元，非经营收益为400万元，非付现费用为1500万元，经营现金净流量为3500万元，那么，现金营运指数为（）

A.1.13B.0.89C.2.1875D.1.114

24.下列关于销售预测的定性分析法的说法中，不正确的是（）。

A.定性分析法又叫非数量分析法

B.趋势预测分析法是销售预测定性分析法的－种

C.－般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时

D.通常不会得出最终的数据结论

25.

第

11

题

在项目投资决策中，下列不属于营业税金及附加估算的内容是（）。

A.所得税和增值税B.土地增值税和资源税C.城市维护建设税和教育费附加D.营业税和消费税

二、多选题(20题)26.乙企业目前的流动比率为1.5，若赊购材料一批，将会导致乙企业（）

A.速动比率降低B.流动比率降低C.营运资本增加D.短期偿债能力减弱

27.以下关于比率分析法的说法，正确的有()。

A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动

B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行

C.销售利润率属于效率比率

D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系

28.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率

29.正保远程教育（NYSE：DL）的系统风险水平高于市场组合的平均风险水平，且正保远程教育的股票收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向一致。由此可以判断，正保远程教育的β系数（）。

A.大于0B.大于1C.小于0D.小于1

30.下列各项中，属于增量预算基本假定的是()。

A.未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果

B.预算费用标准必须进行调整

C.原有的各项开支都是合理的

D.现有的业务活动为企业必需

31.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有（）

A.期初现金余额B.当期现金支出C.期末现金余额D.当期现金收入

32.第

27

题

影响企业边际贡献大小的因素有（）。

A.固定成本

B.销售单价

C.单位变动成本

D.产销量

33.在利用销售百分比法预测资金需要量时，假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，下列各项中通常与销售额存在稳定的百分比关系的有（）。

A.库存现金B.短期借款C.存货D.应付票据

34.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有（）

A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变

35.通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以()。

A.了解企业的资产结构和负债水平是否合理

B.判断企业的偿债能力

C.判断企业的营运能力

D.揭示企业在财务状况方面可能存在的问题

36.

37.固定制造费用的三差异分析法是将二差异分析法下的能量差异进一步分解为（）。

A.耗费差异B.产量差异C.效率差异D.预算差异

38.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（）。

A.财务杠杆越大，企业价值越大

B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高

C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大

D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低

39.下列各项中，属于零基预算法优点的有()。

A.编制工作量小B.不受现行预算的束缚C.不受现有费用项目的限制D.能够调动各方节约费用的积极性

40.

第

35

题

下列各项中会引起经营风险的有（）。

A.原料价格变动B.销售决策失误C.生产质量不合格D.发生自然灾害

41.下列关于经营杠杆的表述中，正确的是()。

A.如果企业是盈利的，经营杠杆系数一定是正值

B.如果企业是亏损的，经营杠杆系数一定是负值

C.如果经营杠杆系数是正值，企业一定是盈利的

D.如果经营杠杆系数是负值，企业一定是亏损的

42.根据企业所得税法律制度的规定，企业的下列支出中，在计算应纳税所得额时实行加计扣除的有()。

A.购置用于环境保护专用设备的投资额

B.为开发新技术发生的尚未形成无形资产而计人当期损益的研究开发费用

C.安置残疾人员所支付的工资

D.赞助支出

43.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有()。

A.加快制造和销售产品B.提前偿还短期融资券C.加大应收账款催收力度D.利用商业信用延期付款

44.

第

29

题

在独立方案中，选择某一个方案并不排斥选择另一个方案。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件有（）。

45.下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。

A.息税前利润B.普通股股利C.优先股股息D.借款利息

三、判断题(10题)46.

第

42

题

根据"无利不分"的原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.

第

43

题

在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，所以企业应将现金折扣比率定的越高越好。（）

A.是B.否

49.“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。（）

A.是B.否

50.

第

44

题

按照证券收益的决定因素，可以把证券分为原生证券和衍生证券，衍生证券包括期货合约和期权合约，衍生证券的收益取决于衍生证券的价格。（）

A.是B.否

51.第

38

题

无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在投资收益率的不确定性。（）

A.是B.否

52.

第

40

题

股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还助于公司并购政策的实施。（）

A.是B.否

53.收款浮动期是指在电子支付方式下从支付开始到企业收到资金的时间间隔。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.直接人工的价格标准就是工资率标准，它通常由生产技术部门、劳动工资部门根据用工情况制定。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.已知A、B两个股票的投资收益率及其概率分布情况如下表所示：A股票和B股票投资收益率以及概率分布（1）计算A、B两个股票期望收益率和标准差；（2）计算A、B股票的标准离差率，并判断哪个股票的相对风险更大。

57.

第

51

题

某公司2005、2006、2007年的有关资料如下表所示：2005年2006年2007年营业收入（万元）60007000净利润（万元）15001800年末资产总额（万元）620076008200年末负债总额（万元）240036004000年末普通股股数（万股）100010001000年末股票市价（元/股）3039.6现金股利（万元）450540年末股东权益总额380040004200

要求：

（1）计算2006、2007年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产、每股股利、股利支付率、市盈率（计算中涉及到资产负债表中的数据一律使用平均数计算，将计算结果填入下表）；2005年2006年2007年营业收入（万元）60007000净利润（万元）15001800年末资产总额（万元）620076008200年末负债总额（万元）240036004000年末普通股股数（万股）10001000lOOO年末股票市价（元/股）3039.6现金股利（万元）450540年末股东权益总额380040004200平均股东权益总额资产平均总额营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产每股股利（元/股）股利支付率市盈率（2）分析2007年营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产变动对每股收益的影响；

（3）利用杜邦财务分析体系对2007年该公司的财务情况进行评价；

（4）计算2007年的总杠杆系数。

58.已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款年利率为8％，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的β系数为1．5。目前整个股票市场平均收益率为8％，无风险收益率为5％。公司适用的所得税税率为25％。公司拟通过再筹资发展乙投资项目。有关资料如下。资料一：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据。当设定折现率为14％和15％时，乙项目的净现值分别为4．9468万元和-7．4202万元。资料二：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：平价发行票面年利率为12％、期限为3年的公司债券，假设债券发行不影响股票资本成本；B方案：增发普通股，预期每股股利为1．05元，普通股当前市价为10元，每年股利增长2．1％。资料三：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。加权平均资本成本按账面价值计算。要求：(1)利用资本资产定价模型计算该公司股票的资本成本。(2)计算乙项目的内含收益率。(3)以该公司当前的加权平均资本成本为标准，判断是否应当投资乙项目。(4)分别计算乙项目A(一般模式)、B两个筹资方案的资本成本。(5)根据乙项目的内含收益率和筹资方案的资本成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。(6)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。(7)根据再筹资后公司的资本成本，对乙项目的筹资方案作出决策。

59.要求：

（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股利润；

（2）计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆；

（3）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

（4）如果新产品可提供2000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式（所有的计算结果均保留两位小数）?

60.

参考答案

1.B经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷销售量变动率

销售量变动率＝息税前利润变动率÷经营杠杆系数＝20%÷5＝4%

2.D收益率的标准离差率越大，风险越大。所以甲项目的风险大于乙项目的风险。

3.D证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。D项，非系统风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当证券种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉;B、C两项不能通过证券组合分散掉。

4.C债券发行价格＝1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）＝927.889（元）

5.D财务分析主要是根据财务报表等有关资料、运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。

【该题针对“财务管理的环节”知识点进行考核】

6.B在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，机会成本=200000÷2×10%=10000（元），所以，与现金持有量相关的现金使用总成本=2×10000=20000（元）。

综上，本题应选B。

7.B【答案】B

【解析】企业财务管理体制是明确企业财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制，决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

8.C归还借款利息是现金筹措与运用的内容，不是计算“现金余缺"的内容。

9.D该企业的管理费用=186000+30000+20000+5000+10000=251000元

10.B解析：销售净利率=净利润／销售收入，其中，净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税费用。

11.C贴现模式的原理是，将债务未来还本付息或股权未来股利分红的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率作为资本成本率。即：

筹资净额现值＝未来资本清偿额现金流量现值，代入数字得：

980×（1－4%）＝1000×10%×（1－25%）×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

即：940.8＝75×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

运用插值法原理，来求贴现率。

当Kb＝9%，75×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝75×3.2397＋1000×0.7084＝951.38（万元）

当Kb＝10%，75×（P/A，10%，4）＋1000×（P/F，10%，4）＝75×3.1699＋1000×0.6830＝920.74（万元）

所以：（Kb－9%）/（10%－9%）＝（940.8－951.38）/（920.74－951.38）

债券资本成本＝9.35%。

综上，本题应选C。

12.C所谓增值作业，就是那些顾客认为可以增加其购买的产品或服务的有用性，有必要保留在企业中的作业。一项作业必须同时满足下列三个条件才可断定为增值作业：

（1）该作业导致了状态的改变；

（2）该状态的变化不能由其他作业来完成；

（3）该作业使其他作业得以进行。

综上，本题应选C。

13.C零基预算法应用程序中的“编制预算草案”中，预算编制责任部门应以相关业务计划为基础．根据预算编制标准编制本部门相关预算项目，并报预算管理责任部门审核。

14.B按照债券投资收益率对未来现金流量进行折现得到的是债券的购买价格，按照市场利率对未来现金流量进行折现得到的是债券的价值。由于未来现金流量现值与折现率反向变动，所以，如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率低于市场利率。

15.A本题考核预算的编制方法。在零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。在编制预算时，对不可避免费用项目必须保证资金供应；对可避免费用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽量控制不可避免项目纳入预算当中。所以本题选A。

16.A间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A正确。【知识点】筹资的分类(P82)

17.B变动制造费用效率差异=(1200-500×2)×5=1000(元)

18.A预测年度资金需要量=(4000-100)×(1-3%)×(1-1%)=3745(万元)

19.B第2至8年每年年初有等额收付款100元，相当于第1至7年每年年末有等额收付款100元，此系列收付款属于普通年金，此等额收付款在第1年年初的现值计算属于普通年金现值计算。

20.B解析：项目的建设起点有资金投人的情况下，项目的真实净现值＝按插入函数法计算的净现值×(1+i)=150×(1+10%)=165(万元)。

21.D因为经营杠杆系数为1．5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1．5=15%，因此，选项A的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3=30%。因此，选项C的说法正确。由于财务杠杆系数为3/1．5=2，所以息税前利润增加20%，每股利润将增加20%×2=40%，因此，选项B的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加30%，销售量增加30%/3=10%，因此，选项D的说法不正确。

22.A股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。

23.A经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用＝净利润－非经营净收益＋非付现费用＝2000－400＋1500＝3100（万元）

现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金＝3500÷3100＝1.13

综上，本题应选A。

24.B定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的－种分析方法。－般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时。趋势预测分析法是销售预测的定量分析法的－种。

25.A在项目投资决策中，营业税金及附加应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。

26.ABD选项A符合题意，赊购材料会使存货增加，流动负债增加，不影响速动资产，所以速动比率降低；

选项B符合题意，由于流动比率大于1，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低；

选项C不符合题意，赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变；

选项D符合题意，流动比率降低，短期偿债能力减弱。

综上，本题应选ABD。

27.ACD【答案】ACD

【解析】利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项c正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。、利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项A正确。

28.ABCD影响资本成本的因素：（1）总体经济环境。总体经济环境状况表现在国民经济发展水平，以及预期的通货膨胀等方面。所以选项A是答案。（2）资本市场条件。资本市场效率表现为证券的市场流动性。所以选项D是答案。（3）企业经营状况和融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项C是答案。（4）企业对筹资规模和时限的需求。所以选项B是答案。

29.AB正保远程教育的股票收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向一致，说明该公司股票的β系数大于0；正保远程教育的系统风险水平高于市场组合的平均风险水平，说明该公司股票的β系数大于1。

30.ACD【答案】ACD

【解析】增量预算的假设前提包括：(1)企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整；(2)企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持；(3)以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。

31.ABD选项ABD符合题意，根据现金余缺=期初现金余额＋现金收入－现金支出，可知，期初现金余额、当期现金收入和当期现金支出都会影响现金余缺的大小；

选项C不符合题意，根据现金余缺＋现金筹措－现金运用=期末现金余额，可知，期末现金余额是在计算确定现金余缺的基础上进一步运用或筹集现金后的结果。

综上，本题应选ABD。

32.BCD边际贡献=产销量×(单价－单位变动成本)=销售收入－变动成本。

33.ACD经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。这里，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目，而经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

34.ABD内部转移价格的变化，会使买卖双方或供求双方的收入或内部利润呈相反方向变化，但是，从整个企业角度看，一方增加的收入或利润正是另一方减少的收入或利润，一增（选项A）一减（选项B），数额相等，方向相反。从整个企业来看，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变（选项D），变动的只是企业内部各责任中心的收入或利润的分配份额。

综上，本题应选ABD。

内部转移价格是指企业内部有关责任单位之间提供产品或劳务的结算价格。

35.ABCD通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。所以选项ABCD为本题答案。

36.BD

37.BC固定制造费用的三差异分析法是将两差异分析法下的能量差异进一步分解为产量差异和效率差异，即将固定制造费用成本差异分为耗费差异、产量差异和效率差异三个部分。其中耗费差异的概念和计算与两差异分析法下一致。

38.ABC财务杠杆越大，股东承担的财务风险就越大，则股东要求的必要收益率就越高，企业的权益资本成本就越高。选项D错误。

39.BCD零基预算的优点表现在：①不受现有费用项目的限制;②不受现行预算的束缚;③能够调动各方面节约费用的积极性;④有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。所以本题答案为选项BCD。

40.ABC经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性。比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动，运输路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险；由于产品生产方向不对头，产品更新时期掌握不好，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险；由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。

41.AD【答案】AD

【解析】如果企业亏损额很大，销售收入连变动成本也弥补不了，则边际贡献是负值，息税前利润也是负值，此时经营杠杆系数反而是正值，所以B、C不正确。

42.BC(1)选项A：企业购置并实际使用规定的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的，该专用设备的投资额的10％可以从企业当年的应纳税额中抵免；(2)选项D：企业发生的与生产经营活动无关的各种非广告性质的赞助支出，在计算企业所得税应纳税所得额时不得扣除。

43.ACD现金周转期＝存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，选项A、C、D表述正确。

44.ABD本题考核完全独立方案的前提条件。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：

(1)投资资金来源无限制；

(2)投资资金无优先使用的排序；

(3)各投资方案所需要的人力、物力均能得到满足；

(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；

(5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。

45.ACD财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润一利息费用一优先股利/(1一所得税率)]，所以选项ACD是答案。

46.N根据"无利不分"原则，当出现年度亏损时，一般不得分配利润。但是当用盈余公积弥补亏损后，可以用盈余公积来发放股利。

47.Y保险储备量=(12×8-10×5)÷2=23(吨)

48.N企业究竟应当核定多长的现金折扣期限，以及给予客户多大程度的现金折扣优惠，必须将信用期限及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察，如果提供现金折扣比鞫获得的收益小于付出的现金折扣成本，则不应提供现金折扣比率。

49.Y“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。

50.N衍生证券是从原生证券演化而来的，其收益取决于原生证券的价格。

51.N应该把“不存在投资收益率的不确定性”改为“不存在再投资收益率的不确定性”。

【该题针对“资产的风险”知识点进行考核】

52.Y股票分割的作用包括：降低股票每股市价，促进股票流通和交易；有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。（教材p376）

53.N收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。收款浮动期主要是纸基支付工具导致的。

54.N

55.N直接人工的价格标准就是标准工资率，它通常由劳动工资部门根据用工情况制定。所以本题的说法错误。56.（1）股票A的期望收益率＝0.2×15%＋0.6×10%＋0.2×0＝9%股票B的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×15%＋0.3×（－10%）＝9%股票A的方差＝0.2×（0.15－0.09）2＋0.6×（0.10－0.09）2＋0.2×（0－0.09）2＝0.0024（0.5分）股票A的标准差＝（0.0024）1/2＝4.90%股票B的方差＝0.3×（0.20－0.09）2＋0.4×（0.15－0.09）2＋0.3×（－0.10－0.09）2＝0.0159股票B的标准差＝（0.0159）1/2＝12.61%（2）股票A的标准离差率