财务管理公式汇总(整理)

A时间价值的计算项目2式趣的重数名称其他运月单利等值F=P(Hd・C计，a）单司得值系数烹嬲,利率单利现值J=F/(l+i-a)明廿时单肃网值系数或脸、利率复利鲜值F=P(HtA(1书)JFE.yi)食不留情系数求嘀,利率复利现值J»FCL-h>>-(14i)*=(叫m复和现值系数孽峻.利率青通年金已值（1A>J»A 2o+a'-i---一二顿融；晋迫年金解值累鞅4年金颠，恨m毗碣金（・点）A-F (l+i)*T（W-产则偿盖基金翘皆近年金现值11莉p哨：:皆遇年蜕现倡最A蜕年蜕时期&W资本鼬就（*点）A=F 7，MM1・。”广费率回收期即孙年金韩情c重点）W(F/AAhJX(L+O或*A《F/A^n+1)-L)(F/A^t+l》f即付年金跳值系数或年全颖，期妣利率即付年金现值（重点，F小的AH*口忖或=仄啰偈2—1汨](P/A^b-1)H即付年金现值系致或年金股.期獗W邈年金翦值与普通年金勤以『但要注意“期数”旗延年金现值（重点）11)P=AX(PJAati)X(P/Fni_ra)(2)P=AX(FJA^n-hi)T*(P^yn)⑶P=Ax(FJAaii)窥F限UM永续年金现值及Ri 求制氧年金 ]

B各系数之间的关系：（重点）名称系数之间的关系单利释值系数与单利现值系数互为倒数复利绎值系数与复利现值系数普通年金帑值系数与偿债基金系数普通年金现值系数与资本回收票数即付年金终值系数与普通年金线值系数就数加11系数减1即付年金现值系数与普逋年金现值系数批数减11系数加1复利绳值系数与普通年金绛值系数普逋年龛蹙值系数二复利」值系薮-1i亘利现值系数与普通年金现值系数普通年金现值系数=1-复利现值系薮iC风险衡量（非重点，可以不看）指标计算公式结论期望值期望值区=工羽月2-1反映收益平均化』不能直接用来衡量风随.方差方差□、工1工L-巨）％已期望值相同」方差越大j风脸越大标度离差标推离差口二JE（£—亘yX£期望值相同」标比离差越大，风脸越大标推寓差率标准高差率 =/标惟寓差率越大」风随越大D风险收益率（重点）风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：RR=b・V式中：RR为风险收益率；b为风险价值系数；V为标准离差率。

在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资的总收益率（R）为：R=RF+RR=RF+b•V上式中，R为投资收益率；RF为无风险收益率。其中无风险收益率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定，在财务管理实务中,一般把短期政府债券（如短期国库券）的收益率作为无风险收益率。股票发行价格的确定方法（重点是市盈率定价法）向法蚩行价计算公式市盈率定饰法境行价=每股收盍乂市盈区净资产倍率日发疔曲=每股季资产刈争餐产涪率=每股容资产工市净运现金幕量折现法先生市场接受的芸汁手段网则公司每个瑁目未来若干年每年的i鞋蛀菸量,再将照市场公允文］折现率』分别计算出年个项目未来的净现金沛星的i争现借口公m的争现宦除以苗司股伤数，印为显照群国值口日于未来收益存在K确定性,世行桁格道常要对二述书屋睁现直折让卸y〜刈二口竞价廉定法按里“价格优女、同位位申报灯间优先”的原则』将投诲者的认购委不由高价位向低侪位书由L.并从高舒位到低舒住累计计算有效U购数量，当累计数曼恰好达到诔楂过本;兵能与数量的疑格,即定本次宸行为吩格.银行借款利息的支付方式（重点补偿性余额）项目实际在痛神的军播可用贷款赖名女刺摩本安阮利率区成系利除港法《储法》■0款额戈名义利率实际利率二片丁.二珈―二二名义利库实凝积降=名义利率贴现怯曰用_贷款物喀义利率 名期捧贷款额破1-名义利率厂1-名义用库制用摔落冲摔债券的发行价格（重点）

债券的类型发行价格说明分期付息（母年付息一次L到期还本债券t不考虑发行费用）债 券 发 行 价 格 =票面金额 号票面金额■票面利率口十市场利率》 合 白十市场利率了方7面1年:额X（P/F,l]j场利率，G斤期解：+百T面金额X书面]利率X（P/A?rh场利率，『见势期限）币拘利率：票面利率，折价发行（发行价可面值建市场折率＜票面利率，溢价发行（:发行价＞面值二市场利率=票面利率，平价发行（发行价=面值L不计复利,至11期一次施本付息倭券信 养 发 行 价 格 =票面金颉«计票面利率K期限）除非信寿期限为1年.否则，即使rh场利率=票面利率n发行侨格也不等十面值.。+市场利率y一,ffi]-翁居m乂（1+厚■面। 乂fm^w^0E同）x（P/F，市场利率3债券期限｝可转换债券的要素（不用看）可转换债券的要素说 明基准股票—殷是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票口票面利率利率一股低于普通债券，因为其持有人有一种恃殊的选择权.转换侨格转换为普通股的每股价格，一般高于发行当时相关股票价格的10盟~加妮，在转换期内，随着股票分割或股利分配要调整具转换价格.其公式为：转换价格一债券面值+转换比率转换比率每份可转换£食萧可转换成的普通股股数，其公式为1转换比率一股票数+可转换债券敷一债券面值+转换价格转换期限可转换债若转换为股票的起始日.一般有两种规定：一种是发行公司制定一个恃定的转换期限：另一种是不限制转换的具体期限.融资租赁租金的计算方法（了解）⑴后付租金的计算。根据年资本回收额的计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：A=P/（P/A,i,n）

⑵先付租金的计算。根据即付年金的现值公式，可得出先付等额租金的计算公式：A=P/［（P/A,i,n-l）+l］现金折扣成本的计算（重点）如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，其计算公式为：放弃现金折扣的成本=［嚅;鼠2匕X信用期茹,扣期XI°。%公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。利用现金折扣的决策.放弃现金折扣的成本＞短期借款利率一在折扣期内付款，享受现金折扣；.放弃现金折扣的成本〈短期借款利率一在信用期内付款，放弃现金折扣；.如果两家以上卖方提供不同信用条件，当决定“享受”现金折扣（即在折扣期内付款）时，应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。即：放弃低的，享受高的。个别资金成本（重点掌握）

肿类讦算公式特点负债资金成本债劳成本年利息41-所得税率）1信券筹贷额式1-债券筹资费率）若债券圻、溢价发行，应以买际发行松傕大筹踊利息税前支付，可抵遍所跳债券筹资费用较后，小司忽略口银行情款筹费费用很少，可略云不计.银行借款成本F_ 年利息式；-所得税率：工银行借款筹资总颔：<1-筹资费用率）喏去筹资普率，1=年利率乂（L-所得税率）权益资金成本优先股成本r_ 优先股每年股利/发行优■兄股总领《1-优先股筹费费率）股利税后支付，不能抵税,但要考虑筹资薨用，普通股成本（1）慢利折现模型陆①每年股利固定,_ 每年固定股利,普通股金额:<1-普通股筹资费率）②固定股利赠长率F= 第一年油肺 ♦睇周宅“玄，普通喜颖口-昔觥筹资费率）邮固透内（2）资本资产定价模型法（新增内喀，重息掌握）孙=町”（R.-Rj）式;中，“—无飕利库；R世一市场组合要求的收益率三步一某公司股备收益率用对于市场投鳌俎合期望收益率的变动幅度.（3）无腿利率加国的溢俗法（雕内容，重点掌握）人=砌随利率+崛溢价需存收①每年股利固定跪收益成本二嚼我鬻E通股金颔国固定股利噜长率需存收益成本=K北譬利锻利at噜k率普通股金领马普通股成本类假।运没靛资费用筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占比重（不考）成本习性及分类（不考）成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按

习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。习性分类特点分类固定成本成本总题与业舞里（G兀北即广百约束性固定耕（疑营京纪」成本】曲量性固定成本（经营方针成本）变池成本成本总额（T）与业务量（H）同比例变前3即y=bx直接人工直蝴科混合成本成本总额髓业务量变动而变动,但不成正比例关系半覆成本（在初始量的基部上睡业务量增长而成正比例噌长）半维成本（阶梯式噌长）（二）边际贡献、息税前利润和每股利润及其计算（了解）寸翡名称含义计算公式年贡献况销售收入与变动成本的差领p,匕其、n、分■别表不单价、单位变动成本1产车瞳和单隹这际声献.息税前利润EBIT利息和所得税前的利海之和EBZT—ps—ts—efM—a上式改和色中不包括利息费用.每股利润EPS普通股股东的每股收益但£过-邙A-C-口-Cu□工，0D、N分别表示利息、所得税率、优先股股息、普通股股戴.

三、杠杆原理（了解）计售公式（重点掌握）结他（重点掌握）经营杠杆系数EOL定义公式：息税前和词变动率产销量变动囱上式中产销量变动率，巨以是销量变助率，也可以是销韵的变动率0简化公式：报生期I.OL=基期边际贡献=投口期WL 默德税前利涧基期冰-基期口（1）加其固定成本不为工则BOL>1：（2）DOL表示业绪量增长（或横少），引迢息税前利润噜长（或减少）的幅度;（3）其他因素不变，同宝成本越大，品,越大，经营风险越大：反之越小财务杠杆系羲FFL『中_昔通旅每股利涧变动率QC-息税前利润嫩率向无公式：报告期DFL= -——SBFT-I-L--（修改内溶，重点掌握】上式中EBIT,1L、匚、T分别表示基期息税前利润、利息、融赍租赁租金、一无先投股急、所得税率.当天优先股和融资租货时，简化公式为：产出里由二 基期息税前彳嗝基期息税前利润-基期利息⑴只要LJ日不司时等7口则njL>i;（2）但L表示EBIT的增长（或减少〕引起息税前利润增长减减少）的幅度；（3）在资本总熟、EB"相同的情况下，负债比率也天，DFL1SX；财务风隆越大，・旦而挑的EFa可能也剑D复合杠杆系釐DCL定义公式：叮-普通贿股和鼓动率皿一侬百一 f最竭率面比公式：报告国DCL= ———HBIT-1-L--1-7当无优先股和融资租货租金时，荷化公苴为；粮上期DCL= 基斯边际贡献雄口葡DCL基期息税前利润一基期利息（1）如果a、LLE不同时等于口，DCL>1；（2）ICL表示业务量的噌长（或够少〕，弓起E”增长（或流R的幅度。（3）其池因素不受，KL越大，复合冈践越大一反三越小।这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响,并假定每股利润最大，股票价格也就最高。最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。股票市场价值=（息税前利润-利息）X（1-所得税税率）/普通股成本投资收益

又称投资报酬，是指投资者从投资中获取的补偿，包括：期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。其中，无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴（又称通货膨胀贴水）之和；必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和，计算公式如下：必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率）=资金时间价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）三、投资组合风险收益率的计算（不考）投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资，就是投资组合。如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象，称为证券组合。（（二）投资组合的B系数对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用B系数来衡量。投资组合的B系数是所有单项资产B系数的加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为：投资组合的B系数受到单项资产的B系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响。二、资本资产定价模型（-）资本资产定价模型白.资本资产定价模型的基本表达式在特定条件下，资本资产定价模型的基本表达式如下：E（Ri）=^^A（^-^）

单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和B系数三个因素的影响。.投资组合风险收益率的计算投资组合风险收益率的计算公式为：投资组合风险收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的B系数三个因素的影响。在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的B系数成正比，B系数越大，风险收益率就越大；反之就越小。二）现金流出量的估算固定资产原值为固定资产投资与建设期资本化利息之和。流动资金投资的估算可按下式进行：经营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额本年流动资金增加额=本年流动资金需用额-截止上年末的流动资金占用额经营成本的估算应按照下式进行：某年经营成本=该年总成本费用-该年折旧额-该年摊销额-该年利息支出

净现金流量的简化计算方法（重点掌握）简化公式说期单独固定资产投资现巨建设期就"=一固定资声投资额经营期MCF尸净利+折旧+利息+净残值净利，护国利息者隈指项目引起的薪增的部分.完整工业投资项目建馒相阻3=—原始投翌额经营期览乳=脩利十折旧十摊销+利息十回收颔（1）原船投密包括澧谀投资加流动资金受资।建设投资包括固定资产投资、王君资士投赞和F办建投资，（25建设期只有现金流出，没有现金流入，所以里没期眠e=—原始投资领更新改造投他®目（L）有律设期时二建设用HCK=—（新雕资产投赍一旧固定资产变价净攻人】建设明末△此「=固定笠产提前报废发生的待损失阚=t账面阶值一变现价值）M所得税率经营期△览K=△净利+△折旧十△净殡值匕）建设〉为朝;建设期&览K=一（圻固定密产投资一旧固定资声变价信收入）察营用第一年Lief二八"利+△折旧-固定资产提前报殿生的甯损失避税经管期其他年度Aucf=△渐利+A折旧+△等残值（1）更新改造血目看成是售旧购新的特定项匕得现金沛量U有恚丙考的差电（2）固定资声提前很度待损失（净收益）至税（纳税）,在役将建设期时,发生在第一年年末:有津没期时，发生在建设期期末n⑶如有利息，经营净现金流量中应考总第三节项目投资决策评价指标及其计算（重点）一、投资决策评价指标及其类型（一）评价指标的意义投资决策评价是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度，主要包括：静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。动态评价指标的

含义、计算方法及特点含■义及计售决策际造优缺点，B态投资回收期以项目经营净现金流量抵信息始总投资所需要的全部时间：Ci）公式■法:f应用条件：项目投声后开头的若干年内每年的浮现金施里面'萩相等，这些年内的经营停现金抗量N和应大于或等十添始息金）①K包恬建遗期的回收盘CPF，）_ 原始总投资投产言前若干年每年相等的浮现金沆量②包括建馍期的回收匍=隹'十建设搀（3）列表法：包括建设用时亘收期【P”_ 第版年尚未回收的金前第必+1年挣飒金舔量运星比是指票十净现金流量最后一个出现负数的年份.该指标小于或等于基准投资回收期01:项目可行.・无点।能够直观地反映原始趋投费的返本期照「更于理解，计算简单，可以直接利目回校期之前的净现金荏量信息口说点：没有考虑资金时间价值因素；不能止确反映投资方才的小丘又寸用目的书口在二不考虑回收期靖后继续发生的净现金流量的交化情兄.投资利润率达产期正常年度利润或年埼利润占投资总额阴B分比委资利同率（KOI）一年利润或年均利涧受资总额 L投受总额=原始投资十宝本；惊」息RD1三无为陵投资利涧率，方案可行3ED工＜五闻解投资利涧笠方我不可行.式点：计算过程同单，能略反映建设期资本化利息的白尢对项目的悬晌U缺点；没有若虑瓷全Br间价值因素,不能正照反映建谈期长短与投资右式不司和回收额的有无等条件时坛目为导响，分子、分国时间特征小亘，可比性快差，无法直接利用浮现金流量信息.

三、动态评价指标的含义、计算方法及特点含义及计算决策标准缺点备现值各年净现金流量的弋第和.一设节=£然?鸟（P/F.iCJt）t-C或备现值=投产后寻狂备现金菰量现值之和一柜始投资过值之和mpvMo,方累可讥否则方案不可行口（口考走了时间价值m（3能酷全帙项目计售期内全新为净现金亮量信息；无法直接反映投资电目的实际收益率水平m净现值率旃现值与原始投资四值的比率口曰=4三浮现值_原始投贸的现值合计MF¥EM。，方案可行：否则,方案一不口」行.⑴可a动态的反映资金投入与净产出之间的关系;（总计算二匕较简单.无法直接反映项目的实际脓益率.投资后各年港现金茄量现值与原始投资现值的比率,pT_投资后名年浮现金流量现值原始投资额内现值合计PI=ld-HPVRPI^L方案可行;否则」方黑不可行.互反动惠的反映资金投入马总产出之间的关氧（1）无法直接反映投资项目的实际收益率；（2）计真相对复杂，计驾口径也不一致□K部收益率项巨授奖痂可望达到的收益率，它是净现值=0时的折现率工（1）特殊方法心=口，NCFj相等）用查表4为插法求解.一股方法：逐次测试口）插入磴法ns廿升业基准折现率匕右累可行;否则，右寒不可行.⑴可幺从动卷角度直接反映投资项目的实际收益水平；i2）小受行位基准收益率高诙的当啕，比辕客队（:D计算过程复杂；珏入泄数法结果不一定正确，而且还无法调整；⑵当经营朝大量逞加投资时,可轮出现多个工近，或偏高或偏低，最乏卖标意义.动态指标之间的关系：净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。即：当净现值〉0时，净现值率〉0,获利指数〉1,内部收益率〉基准收益率；当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1，内部收益率=基准收益率；当净现值＜0时，净现值率＜0,获利指数＜1,内部收益率（基准收益率。第四节项目投资决策评价指标的运用、独立方案财务可行性评价及投资决策（可以不看）

独立方案财务可行性评价及投资决策（1）各评价指标同时可行，即NPVN0,NPVRN0,PIN1,IRRNic,PPWn/2,PP'WP/2,ROIN基准投资利润率1则接受该方案；（2）各评价指标同时不可行，则放弃该方案；（3）当次要指标（静态投资回收期）或辅助指标（投资利润率）与主要指标（净现值、内部收益率等）发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准；（4）利用动态指标（净现值、净现值率、获利指数和内部收益率）对同一个项目进行评价和决策，会得出相同的结论。对独立方案进行财务可行性评价时应注意：⑴主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用；⑵利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论。（表要看）

含义计算公式适用的国飙雌选择所有方案中淆现值最大的方承忙为最优方案，»班9=三『仁£Cp/kitJt)t-Q专始投资相同巨计算期相等的纺个互反方案比较快策口翩!值瘫选择所有方案中第现值逗最大的方巽作为髭优方案.项目轲值原始投资颤的现值原始投资相同巨计算雷根等的多个互斤方案的比技决策.差额投资内部收益率法根据两方巽差额净现金流量（记咋△肥F）计算出差箍内部收益逗广无归AI题），△工总三设定的所现率，原始投资颤大由方巽茂优.aCp/?sAief,t）!-0=0上二中色野为差额投资力部收益率两个原始投资不相同的窗个互斥方案比较决策.该法常用于更新改治项目投赍决策，年等颤待叵收雕选择所有方案的E等额if回腹甑（记作Ng最大的方其作为最优文累1一净现值年全班喧系数原始投资不相同，特别是项目计理等也必同的多方案比较决差.计苴期统-法方案重复法矍小公倍缄将各方案计篁期的最小公倍数作为比茂方案的『算朝：进而调整有关指指,并据此进行决策的方法.原始投资不相同、计算期不等的多方累的上唬.庭短计算期法（最矩寿命期群料所有方巽的净现值均还喷大年等甑回U播的基釉上S按照最痛的计菖期来计算出相展等现值,进而*■谑整三的存北值圣行快策的方法.证券投资风险风险美型具体含义说明系统性哪佥利息率裾由于利息率的变动血弓1起金融资产冷格波动，投资人损失的风险利率下降，证券阶格上升；利率上升，证券价格下降口期限越长，利率同险越大.再投资冈眼由于市场利率下降而定成的无法通可再投资而实现前期收益的风脸购买姮期俵券，俊券到期时，由于市场利率F降，找不到获利较昌的投资机会，而产生再投资对佥，给投资人带来损失.购买力座由于通货膨胀而使证券置期或出售时所获潺的货币资金的购关力降低的园险变动收益证势比固定收益证券两买力用险小；普道股票比公司俵券和其他固定收入证券购买大风险小口非系统性同险违均凤除证券发行人无法按手支付利息或偿迅率金的风险政府发行让养违豹闻除小，金融机构发行证券次之,工商企业发行的证券风陵大.流初频险投资人想出雪持有的正券获取现金时，证涔不能立即出售的风险国库券的流醯性风险小，小公司的■债券流动性风险较大.破产网险在证券发行着破产清算小，投燮者无法收回应得权益的风险破产保护会导致投赍者无法取得应得的投资收益甚至本金.（二）证券投资收益（不看）证券投资收益包括证券出售现价与原价的价差以及定期的股利或

利息收益。含义计算公式息票收益率（息票利息率）证券发仃人承诺在一定时期内支付的名义利息率自,此一本—支付的年利息〔股利〕总额证券的面值本期收益5（当前收&率）支付的证券利息领对本期证券市场侪格的比值*明岫一啕一支付的年利息C股利）总额本期收宜率一 .r■足产4上4人g 证卷的市场价恬到期收益率持真至到期日且到期时间在一年以内H证券收6率利画出一去—证券利息收入十证券卖出价-证券头入价到期收A 证券买入价父到期年限持有至到期日且到期时间在一年以上的证券收益率p="1+—色_+ +J—口川Ci+02……（"少上式中，'为到期收益率；Ft为证券第十年的现金收入；11为期限；P为证券的当期市场价格持有朝收益率持有期收自率和到期收曲率相修，只是持有人在到期前出隹具证券持自期1校曲军=持有期间利息（股息）收入+证券荚出价-证券买入价证券买入价大持有年限期有益长持收率F—1^十^一汩十……-+ H 式中所有的符号与到Ci+OCi+02 。十工）”期收益率一致，只有Fn一项在这里是证券出售时所发生的现金流量，而不是到期时的现金流量

债券收益率的计算（不考）收a率公式票面收信军（名义收益率或息票率）票面收曲率=幻QQ防债券面颔直接收益率（本期收益率、当前收益率）直接收益率=3普饕>1。叱伍券头入价持有期收益率息票债券持有期收益率=债券利息收入+债券卖出价-债券买入价父1nn9Z债券买入价/持有年限一次还本付息债券持有期收益率=（债券卖出价［等矛力持有年限xl0<债券头A价贴现'（薪持有期收益却（债留出价］簟以‘，持有年限对.债券头入价到期收益率短期债券・佳坐名他强*圭—债券利息收入+债券面值-债券买入价到期收皿率— 债券买入价工剩余到期年限次本息券-还付债债券；债券票债券有［债券J责券持l-"■l 1十 l-"-l 1口卅心一美面值 面利率效年限买入价有年限至1命的君章,। 七 L । x债券买入价 -、100^贴现债券债券面值-债券买入价到期收益率=—Ty——X1QQ环债券头入价长期债券至51期一次还本付息jM+M' ty—tJ -IVpvFV为债蒂买入fibi为票面牛利息m■为债着偿还期限mM为债券面值mt为债券的剩余流通期限分期付息Pk+ +……+^+」^(1+x/0+4 门+加0+加

三、债券的估价（重点）计算题估价模型—般情况下（复利方式按年付息）_ei-M m白a+笈了（1+幻1s式中：P为债券价格；1为债券票面利息率；M为债券面值；K为市场利率或投资人要求的必要收益率；n为付息期数.一次还本付息且不计复利M+M,i,?i, 、,, 、P= =M(l+iXn)X(P/F,gn)(1十处x公式中符号含义同前式.票面利率为零MP= =MX（P/F,k,n）（1+守公式中的符号含义同前式0股票收益率的计算股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率。1.本期收益率本期股利收益率，是指股份公司以现金派发股利与本期股票价格的比率。用下列公式表示:本期收益率二年现金股利

本期股票价格xioo^本期收益率二年现金股利

本期股票价格xioo^2.持有期收益率持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票,在投资者持有该股票期间的收益率。如投资者持有股票时间不超过一年，不用考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算：持有期收益率二X1OQ%（出售价格-购买价格）-持有年限十年现金股利

本期股票价格

持有期收益率二X1OQ%如投资者持有股票时间超过一年，需要考虑资金时间价值，其持有期收益率可按如下公式计算：式中：V为股票的购买价格；F为股票的出售价格；Dt为股票投资报酬（各年获得的股利）；n为投资期限；i为股票持有期收益率。三、股票的估价（重点）估价模型短期持有、木太准备出售的Y———十——--式中：r为股票内在价值：而为未来出售时顼计的股票价格;k为投资人要求的必要资金收益率：4为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数.长期持有,股利稳定不受Dv=—K式中；『为股票内在价值m口为每年固定股利mR为投资人要理的投资收益率.长期持有、股利固定噌长设上年股利为D。，每年股利比上年增长率为春则：v=n3a+G=5位-© 1度-团式中D1为第1年的预期股利.存货模式存货模式是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时的现金持有量。利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为：（重点）最隹现金持有量（Q）=』丁最低现金管理相关总成本（式『历诙B式中，T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券利息率（机会成本）；TC为现金管理相关总成本。应收账款的成本（了解）项目含X计算公式机会成本资金投放在应收账款上而丧失的其他收久应收账款平均余额=平埼每日赊销额M平埼收昨天数赊销业务所需资金=应收账款平均余额X变前成本率应收账款机会成本二赊销业务所需资金X资金成本率管理成本对应收账款进行日常管理而耗费的开支，如费信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等一般为已知数坏昧成本应收照款无法收回而给企业带来损失坏味成本=赊销颔（销售额1X坏账损失率应收账款日常管理应收账款日常管理的主要内容包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析和应收账款收现保证率分析。主要措施要 点应收账款追踪分析分析重点应放在赊销商品的销售与变现方面应收账款账龄分析账龄的逾期时间越长，收昧的难度及发生坏昧损失的可能性就越大应收账款收现保证率分析分析实际收现的哮项能否满足同期必需的现金支付要求应收账款收现保证率=当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额当期应收账款总计金额存货的主要功能有：防止停工待料；适应市场变化；降低进货成本;

维持均衡生产。（二）存货成本（重点）身也晒日计再:公式.E睛•批跑与存储碘本的相注性：±d=l=.«rF=^TFTi正F廿欣H《g宣成本》法贴1至