公司金融财务报表分析详解

1公司金融财务报表分析ppt课件当前第1页\共有95页\编于星期日\19点二、公司对外编制的四大主要会计报表

（经营者的职责）

1、资产负债表（将企业做大—拥有更多的资金—底子）

2、利润表（将企业做强—创造更多的利润—面子）

3、现金流量表（控制企业风险—拥有更多可支配的现金—日子）

4、股东权益变动表（回报股东—增加股东权益—根子）当前第2页\共有95页\编于星期日\19点

资金利润现金股东权益变动资产权益收入费用流入流出年初年末资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表三、会计信息的内容当前第3页\共有95页\编于星期日\19点四、会计报表信息的内涵

（一）资产：企业过去的交易或者事项形成的、企业拥有或

者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。

包括：1、流动资产：一年内消耗或转化的资产。

货币----原材料-----产品-----应收款-----货币

2、长期资产：消耗或转化期限在一年以上的资产。

固定资产无形资产投资性房地产长期投资长期待摊费用当前第4页\共有95页\编于星期日\19点（二）负债：企业过去的交易或者事项项形成的、预期会导

致经济利益流出企业的现时义务。包括：1、流动负债：一年内要偿还的债务。

短期借款应付职工薪酬应交税费应付帐款应付股利

2、非流动负债：偿还期在一年以上的债务。

包括：长期借款，应付债券等。

3、预计负债：将来偿还可能性在50%以上的债务。

包括：未决诉讼、产品质量保证、债务担保等。当前第5页\共有95页\编于星期日\19点（三）所有者权益：企业资产扣除负债后由所有者享有的剩

余权益。

包括：1、投入资本实收资本资本公积（股票溢价等）

2、留存收益盈余公积（法定公积金、任意公积金）未分配利润

当前第6页\共有95页\编于星期日\19点（四）收入：企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益

增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。包括：1、主营业务收入（销售产品、提供劳务）

2、其他业务收入（如销售材料、转让长期资产使用权及其他附营业务带来收入等）

3、投资收益（对外投资的股息、利息、利润或差价）

4、公允价值变动损益(交易性金融资产等)5、营业外收入（罚款、转让长期资产所有权收益、资产盘盈收益、政府补助、接受捐赠、债务重组利得等）收入特征：1、不含增值税（工商企业）

2、权责发生制

当前第7页\共有95页\编于星期日\19点（五）费用：企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益

减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。

包括：1、主营业务成本（产品生产中消耗的直接材料、直接人工和制造费用）

2、其他业务成本(材料成本,出租固定资产折旧等）

3、营业税金及附加（如营业税、城建税等）

4、销售费用（销售过程中的费用和专设销售机构的费用）

5、管理费用（厂部的组织管理费用）

6、财务费用（利息净支出、汇兑净损失、手续费及现金折扣等）

7、资产减值损失

8、营业外支出（罚款、资产盘亏损失、捐赠支出、债务重组损失等）

9、所得税费用当前第8页\共有95页\编于星期日\19点（六）利润一、营业收入减：营业成本营业税费销售费用管理费用财务费用（收益以“－”号填列）资产减值损失加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）投资净收益（净损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填列）加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税四、净利润（净亏损以“－”号填列）当前第9页\共有95页\编于星期日\19点（七）现金流量现金流量的构成:

1、经营活动（购销商品、纳税、经营租赁等）

-----造血（王中王）2、投资活动（对外证券投资与对内长期资产投资等）

-----放血

3、筹资活动（吸收股权及借入债务）

-----输血当前第10页\共有95页\编于星期日\19点当前第11页\共有95页\编于星期日\19点（八）上述项目之间的关系所有者权益

消耗费用已分配资产负债利润转让收入当前第12页\共有95页\编于星期日\19点五、报表的阅读和分析（一）资产负债表反映企业某一特定日期财务状况的报表。

1、编制依据资产＝负债＋所有者权益

2、格式：报告式和帐户式

3、排列顺序：流动性、偿还期和稳定性

当前第13页\共有95页\编于星期日\19点资产负债表资产2010年末2011年末负债和所有者权益2010年末2011年末流动资产流动负债货币资金短期借款有价证券短期债券应收账款应付账款预付账款应付职工薪酬存货到期的长期负债非流动资产非流动负债

金融资产长期借款无形资产长期债券固定资产净值所有者权益

资产总额负债和所有者权益总额资本结构—负债与权益的比例资产结构—流动与长期资产的比例股权结构—持股比例资产变现性—（流动资产／流动负债）营运资本管理—（流动资产－流动负债）当前第14页\共有95页\编于星期日\19点4、作用◆经济资源分布及构成状况◆筹资能力和资金来源结构合理性◆偿债能力◆预测财务状况变动趋势当前第15页\共有95页\编于星期日\19点5、资产分析（1）资产结构分析①资产结构指流动资产和长期资产的比重②分析◆流动性大的资产-----风险较小、收益也相对较小◆长期资产-----风险较大、收益也相对较大③资产结构的评价标准

-----行业平均数当前第16页\共有95页\编于星期日\19点（2）资产的质量分析（结合报表附注来进行）①虚拟资产包括：三年以上的应收款、长期待摊费用和固定资产清理等。②表外资产◆已提足折旧,但仍在继续使用的固定资产◆企业正在使用，但已一次摊销到费用中的低值易耗品◆人力资源当前第17页\共有95页\编于星期日\19点（3）资产的流动性分析①资产的流动性资产转换为现金的能力，也是企业偿还短期债务的能力。②资产的流动性的重要性（缺乏流动性）

◆企业可能丧失折扣机会◆企业管理措施受到限制◆企业无法偿还到期债务而破产清算◆股东无法取得现实的回报，甚至危机他们的个人财产（独资企业和合伙企业)◆债权人无法收回本息◆供应商受到损害当前第18页\共有95页\编于星期日\19点6、融资结构分析（1）融资结构（资本结构）指债务资金和权益资金的比重。（2）融资结构的类型①保守型的融资结构权益资金和长期负债融资，流动负债少。特征：偿债风险小，资金成本高。当前第19页\共有95页\编于星期日\19点②中庸型的融资结构长期资产用权益资金和长期负债融资，流动资产用流动负债融资。特征：偿债风险和资金成本正常③风险型的融资结构主要采用负债融资，流动负债被大量用于长期资产。特征：偿债风险大，资金成本低。当前第20页\共有95页\编于星期日\19点7、不足◆静态报表，有被粉饰的可能----时点◆受会计政策影响较大◆历史成本计价偏离现值↑◆无法反映一些重要资源当前第21页\共有95页\编于星期日\19点（二）利润表

1、概念反映企业一定时期经营成果的报表。

2、编制依据（权责发生制）利润＝收入－费用

3、格式：单步式和多步式当前第22页\共有95页\编于星期日\19点项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本

营业税费

销售费用

管理费用

财务费用

资产减值损失加：公允价值变动净收益(损失以"－"号填列)

投资净收益(损失以"－"号填列)

其中：对联营企业和合营企业的投资收益

汇兑损益二、营业利润(亏损以"－"号填列)加：营业外收入减：营业外支出

其中：非流动资产处置净损失三、利润总额(亏损总额以"－"号填列)减：所得税费用四、净利润(净亏损以"－"号填列)利润表当前第23页\共有95页\编于星期日\19点4、作用◆判断结构合理性、利润来源类型◆反映获利能力及获利趋势◆反映成长能力及变动趋势◆利润分配依据当前第24页\共有95页\编于星期日\19点5、利润的质量分析（1）同口径的营业利润与经营活动现金流量之间的差异原因：收款不畅，付款过度，其他？（2）投资收益产生现金流量的能力资产负债表：短期投资、长期股权投资等利润表：投资收益现金流量表：收回投资收到的现金，分得股利和利润收到的现金差异原因：子公司赚钱不分红当前第25页\共有95页\编于星期日\19点6、不足◆会计政策的产物◆物价上涨情况下，提供的信息失真◆投资者的成本没有考虑◆有利无现当前第26页\共有95页\编于星期日\19点（三）现金流量表 反映企业一定时期现金和现金等价物流入和流出信息的报表。

◆现金等价物指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资。指从购买之日起，3个月内到期的债券投资。◆按收付实现制填列，真实反映企业对未来资源的掌握现金净流入＝现金流入量－现金流出量当前第27页\共有95页\编于星期日\19点2、分类分为：经营活动、投资活动和筹资活动现金流量三类反映一定期间净现金流量变动

本期现金从哪来

本期现金用到哪

现金余额有什么变化当前第28页\共有95页\编于星期日\19点 3、项目排列

列示三大项目

（1）营业活动现金流入-营业活动现金流出=营业活动现金净流量（2）投资活动现金流入-投资活动现金流出=投资活动现金净流量（3）筹资活动现金流入-筹资活动现金流出=筹资活动现金净流量

当期现金净流量=营业活动现金净流量+投资活动现金净流量

+筹资活动现金净流量

经营性现金净流量是“王中王”！没有经营性净现金流入，银行不可能持续给予贷款，股东不可能持续持有企业的股票！当前第29页\共有95页\编于星期日\19点

项目行次金额一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁支付的现金支付税款工资其他与经营活动有关的现金现金流出小计

经营活动产生的现金净流量

现金流量表当前第30页\共有95页\编于星期日\19点现金流量表（续）

项目行次金额二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金分得股利或利润收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计购建固定资产、无形资产等支付现金股票、债券投资支付的现金其他与投资活动有关的现金现金流出小计投资活动产生的现金净流量当前第31页\共有95页\编于星期日\19点现金流量表（续）

项目行次金额三、筹资活动产生的现金流量发行股票收到的现金发行债券与借款收到的现金债券利息收入收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务等支付现金分配股利、支付利息支出的现金其他与筹资活动有关的现金支出现金流出小计筹资活动产生的现金净流量四、现金的净增加额当前第32页\共有95页\编于星期日\19点4、作用（1）对现金获取能力作出评价，判断结构合理性（2）反映真实的偿债和支付能力（3）对收益质量作出评价（4）不受会计政策的影响，具有可比性（5）不易粉饰和作假当前第33页\共有95页\编于星期日\19点经营活动筹资活动投资活动

分析结果1－＋＋恶化2－－＋破产3－＋－借债维持，看前景4－－－快速扩张，有危险5＋＋＋经营投资都好，资金可能浪费6＋－＋良性循环，稳定安全到偿债期7＋＋－扩张期，投融资依存，看项目8＋－－偿债同时投资，防止经营恶化当前第34页\共有95页\编于星期日\19点5、分析（1）企业经营风险分析经营活动投资活动筹资活动风险现金净额现金净额现金净额－－++－+

－－－

++－

+－－

+

++

－+

+

－+－当前第35页\共有95页\编于星期日\19点（2）经营活动现金的够用程度问题◆补偿固定资产折旧和无形资产摊销◆支付现金股利◆支付借款利息（3）投资活动的现金流出与企业发展战略是否适应问题（4）筹资活动现金流量与经营活动，投资活动现金流量是否适应问题是否存在筹资过度或筹资不足问题当前第36页\共有95页\编于星期日\19点7、缺陷（1）麻烦、编制较困难（2）与记账基础不一致（3）预测功能差当前第37页\共有95页\编于星期日\19点（四）股东权益变动表

1、概念反映当期股东权益组成部分的增减变动情况

2、格式---矩阵式----左方：反映变动原因右上方：反映股东权益组成项目（本年和上年）

3、编制依据年末未分配利润=年初未分配利润+本年实现净利润－本年分配利润±本年调整项目当前第38页\共有95页\编于星期日\19点4、股东权益变动表的具体项目股东权益变动表至少应当单独列示反映下列信息的项目：（1）净利润；（2）直接计入股东权益的利得和损失项目及其总额；（3）会计政策变更和差错更正的累积影响金额；（4）股东投入资本和向股东分配利润等；（5）按照规定提取的盈余公积；（6）股本（实收资本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。当前第39页\共有95页\编于星期日\19点5、作用（1）反映股东权益各项目增减变动及原因（2）替代利润分配表（3）体现全面收益观（4）反映经营者受托经济责任（资本保值增值率＝年末股东权益／年初股东权益）6、缺陷专业性比较强当前第40页\共有95页\编于星期日\19点（五）报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。

1、基本内容

企业基本情况；

会计政策和会计估计及其变更情况的说明；

重大会计差错更正的说明；

关键计量假设的说明；

或有事项和承诺事项的说明；

资产负债表日后事项的说明；

关联方关系及其交易的说明；

重要资产转让及其出售的说明；

公司合并、分立的说明；重大投资、融资活动的说明；

财务报表重要项目的说明；

有助于理解和分析财务会计报表需要说明的其他事项。当前第41页\共有95页\编于星期日\19点(六）财务情况说明书◆财务情况说明书基本内容

公司生产经营的基本情况；

利润实现和分配情况；

资本增减和周转情况；

对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项等。当前第42页\共有95页\编于星期日\19点(七)审计报告是指注册会计师根据中国注册会计师审计准则的规定，在实施审计工作的基础上对被审计单位财务报表发表审计意见的书面文件。美国会计学会在1972年《基本审计概念说明》中将审计定义为：审计是一个系统化过程，即通过客观地获取和评价有关经济活动与经济事项认定的证据，以证实这些认定与既定标准的符合程度，并将结果传达给有关使用者。当前第43页\共有95页\编于星期日\19点

经济活动与经济事项认定

目标→获取、评价→→判断相符→审计报告审计证据程度

既定标准当前第44页\共有95页\编于星期日\19点◆符合程度审计师确定客观地获取和评价有关经济活动与经济事项认定的证据，以证实这些认定与既定标准的符合程度，体现为审计报告的五种意见类型：（1）标准无保留意见意味着所有重大方面公允和合法，所体现的一致程度为优，是经营者最希望得到的审计结果。（2）无保留意见加强调事项段因重大不确定事项（包括持续经营问题）的影响，性质介于标准无保留意见和其他非标意见之间，所体现的一致程度为良。（3）保留意见意味着整体公允和合法，但个别重要方面不公允或不合法，所体现的一致程度为中。当前第45页\共有95页\编于星期日\19点（4）无法表示意见体现的一致程度不明确，但时下流行的态度是：“没有需隐瞒之事的人才会无顾忌地披露；相反，拒绝披露的人一定有某些需隐瞒的事。”审计范围受到的严重限制，一方面使财务报告无法为利害关系人所使用，另一方面也可能意味着“有某些需隐瞒的事”。按照

实质重于形式原则，其一致程度一般应判断为差，或介于中和差之间。（5）否定意见意味着整体上不公允或不合法，体现的一致程度为差，是经营者最不愿意看到的审计结果。当前第46页\共有95页\编于星期日\19点

第二节财务报表分析

一、财务报表分析是指一定的报表分析主体以财务报表为主要依据，采取一定的标准和系统科学的分析方法，对企业的生产经营活动和财务状况等进行综合评价的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，为报表使用者的各项决策行动提供依据。当前第47页\共有95页\编于星期日\19点二、公司经营分析与财务报表分析框架

当前第48页\共有95页\编于星期日\19点（一）经济环境和战略分析公司经济环境分析主要指宏观经济分析和行业分析。

行业竞争状况分析按照迈克尔·波特（美国哈佛大学教授）的理论，有5种竞争力量影响行业的竞争状况，这5种力量是：同行业的竞争者，潜在的新参加的竞争者，替代产品，购买者和供应商。这5种竞争力量对行业内的竞争者是5种威胁当前第49页\共有95页\编于星期日\19点公司竞争优势分析和战略分析的一般方法——SWOT分析法外部威胁(threats)外部机会(opportunities)内部弱势(weakness)内部优势(strengths)

市场开发产品开发转移

收缩剥离或清算

市场与产品开发纵向一体化横向一体化

多元化合资经营当前第50页\共有95页\编于星期日\19点

公司战略选择的衡量标准

——能否有效地使用各种资源，为客户提供超越竞争对手的价值，从而实现公司价值增值。

当前第51页\共有95页\编于星期日\19点（二）会计分析会计分析是指根据公认的会计准则对财务报表的

可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价公司的经营业绩和财务状况，会计分析是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保证。会计分析基本内容：盈利质量分析

1.辨认关键因素的会计政策2.评价会计政策灵活性3.评价会计信息披露策略4.识别和评价危险信号调整财务报表当前第52页\共有95页\编于星期日\19点（三）财务业绩分析财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。财务业绩分析主要包括获利与营运能力分析、现金流量分析和风险分析三个方面。当前第53页\共有95页\编于星期日\19点（四）前景分析前景分析包括两个方面：财务预测和公司价值评估。

1、财务预测的基本内容（1）编制预计资产负债表、预计利润表、预计现金流量表，展示公司未来各种战略决策的财务成果和目标；（2）确定公司在计划期内各项投资及生产发展所需的资本数量及其时间安排，包括需追加的营运资本的数量。（3）结合公司的股利政策、目标资本结构或债务方针等财务政策，确定资本来源与运用计划；（4）分析各种因素对预计财务报表的敏感程度，提高预测结果的准确性和可行性。当前第54页\共有95页\编于星期日\19点（五）公司价值分析

1、公司价值分析的方法（现金流量折现法等）

2、公司价值分析的目的明确价值创造的驱动因素和源泉，为投资决策提供依据。当前第55页\共有95页\编于星期日\19点

三、财务报表分析的一般方法综合分析趋势分析法因素分析法比率分析法比较分析法当前第56页\共有95页\编于星期日\19点实际与预算或计划比较当期与上年同期、历史最好水平比较企业与国内外先进企业比较效率比率(投入与产出)构成比率(总体与部分)相关比率(其他)成本与收入比率成本与利润比率资产构成比率成本构成比率综合分析趋势分析法因素分析法比率分析法比较分析法根据数期财务指标的变化分析引起变化原因、性质预测未来相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响)当前第57页\共有95页\编于星期日\19点

附：因素分析法

是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法（即影响因素主要有哪些？影响程度多大？）

其他分析法的功能主要是“发现差距”；差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。

具体有：连环替代法（基本方法）差额分析法（简化方法）当前第58页\共有95页\编于星期日\19点1、连环替代法

假设：某一财务指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成，计划（或标准）指标和实际指标的公式是：

计划指标：N0=A0×B0×C0

实际指标：N1=A1×B1×C1

实际脱离计划的差异：N1-N0=D

在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可

顺序计算如下：计划指标：N0=A0×B0×C0（1）第一次替代：N2=A1×B0×C0（2）第二次替代：N3=A1×B1×C0

（3）实际指标（第三次替代）N1=A1×B1×C1

（4）当前第59页\共有95页\编于星期日\19点

据此测定的结果：N1－N0＝D

是由以下三因素共同对D的影响：（2）－（1）N2－N0……………为A因素变动的影响

（3）－（2）N3－N2……………为B因素变动的影响

（4）－（3）N1－N3……………为C因素变动的影响

当前第60页\共有95页\编于星期日\19点

例：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

N

A

B

C

上年：N0＝A0×B0×C0

第一次替代：N2＝A1×B0×C0

第二次替代:N3＝A1×B1×C0

本年：N1＝A1×B1×C1

A因素变动的影响：N2－N0

B因素变动的影响：N3－N2

C因素变动的影响：N1－N3

注意：如果将各因素替代的顺序改变，则各个因素的影响程度也就不同。当前第61页\共有95页\编于星期日\19点2、差额分析法

A因素变动的影响=（A1－A0）×B0×C0

B因素变动的影响=A1×（B1－B0）×C0

C因素变动的影响=A1×B1×（C1－C0）

当前第62页\共有95页\编于星期日\19点连环替代法应用例：某公司生产A产品，计划产量为1000只，该A产品计划的单位产品耗用B材料10公斤/只，B材料的计划单价8元/公斤，该公司实际产量为1200只，单位产品的实际耗材为

9公斤/只，B材料的实际单价10元/公斤。计算分析生产量、单位产品耗材、材料单价三因素的变化对A产品材料费用成本的影响。

材料费用总额＝产量×单位产品材料消耗量×材料单价

解：①A产品的计划成本=1000×10×8＝80,000(元)A产品的实际成本=1200×9×10＝108,000(元)

成本差异=108000－80000＝28000(元)②产销量变化增加成本

=(1200-1000)×10×8＝16,000(元)③材料单耗变化节约成本

=1200×(9-10)×8＝-9,600(元)④价格变化增加成本

=1200×9×(10-8)＝21,600(元)

∴成本差异=16000+(-9600)+21600=28,000(元)当前第63页\共有95页\编于星期日\19点注意

1、因素分解的关联性（指标与因素存在因果关系）

2、因素替代的顺序性替代因素时，必须按照各因素的依存关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒，否则就会得出不同的计算结果。

3、顺序替代的连环性（每次替代是在上一次的基础上进行的）

4、计算结果的假定性分析时力求使这种假定是合乎逻辑的假定，是具有实际经济意义的假定，这样，计算结果的假定性，才不至于妨碍分析的有效性。

当前第64页\共有95页\编于星期日\19点四、财务分析的内容（比率分析）

1、盈利能力分析

2、资产营运效率分析

3、偿债能力分析

4、创现能力分析

5、成长能力分析

6、公司市场表现

7、综合指标分析

当前第65页\共有95页\编于星期日\19点(一)盈利能力分析盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。

◆以销售为基础的盈利指标：销售毛利率

销售利润率

◆以资产或股权为基础的收益率指标：净资产收益率总资产收益率

当前第66页\共有95页\编于星期日\19点1、销售毛利率

销售毛利率=销售毛利／销售收入

=(销售收入－销售成本)／销售收入销售毛利率反映公司的初始盈利能力和竞争能力，毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，对费用的承受能力越大，公司通过销售获取利润的能力越强。

当前第67页\共有95页\编于星期日\19点2、销售利润率（销售净利率）销售利润率用来衡量公司销售收入的获利水平。销售利润率=净利润／销售收入

销售利润率越高，公司发展潜力越大，从而盈利能力越强。当前第68页\共有95页\编于星期日\19点3、净资产收益率（ROE）公司的净收益与股东权益平均占用额的比率，反映股东投资收益水平，是公司盈利能力指标的核心。净资产收益率=净利润／平均净资产

平均净资产

=(股东权益年初余额+股东权益年末余额)／2

净资产收益率越高，公司股东投资获取收益的能力越强。当前第69页\共有95页\编于星期日\19点4、总资产收益率（ROA）公司在一定时期创造的收益与资产总额的比率，表明公司全部资产的获利水平。◆总资产收益率=净利润／平均资产总额平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)／2◆总资产收益率=息税前收益／平均资产总额

=(利息支出+所得税+净利润)／平均资产总额总资产收益率越高，表明公司的资产利用效益越好，整个公司盈利能力越强，经营管理水平越高。当前第70页\共有95页\编于星期日\19点（二）偿债能力分析主要用于评价公司按时履行其财务义务的能力。

短期偿债能力分析

1、流动比率=流动资产／流动负债

2、速动比率=速动资产／流动负债

=(流动资产－存货)／流动负债

3、现金比率

=（货币资金＋短期有价证券）／流动负债当前第71页\共有95页\编于星期日\19点1、流动比率

流动比率=流动资产／流动负债

（1）经验值为2：1;

（2）结合行业特点，生产周期越短，流动比率可降低。（3）比率越高，偿债能力越强；但过高反映资金利用率不高。注意:（1）指标的局限性：存货比重过大或积压等，需关注流动资产的质量。（2）指标易被粉饰：提前还款,推迟购货等。例：赊购50，250--150当前第72页\共有95页\编于星期日\19点2、速动比率（酸性测试比率）

速动比率=速动资产／流动负债速动资产=流动资产－存货（1）经验值为1：1;

（2）结合行业标准；（3）若大量现销或应收账款占用过多，不能反映真实的偿债能力。注意：关注速动资产的质量当前第73页\共有95页\编于星期日\19点3、现金比率现金比率=（货币资金＋短期有价证券）／流动负债

经验值为0.25;

4、现金流量与流动负债比率（现金流量比率）现金流量比率=经营现金净流量／流动负债×100%

现金流量比率表明经营活动产生的现金流量抵付流动负债的能力。该比率越高，说明借款人直接偿付能力越强。当前第74页\共有95页\编于星期日\19点

长期偿债能力分析

1、资产负债率=负债总额／资产总额

2、股东权益比率=股东权益／资产总额

3、产权比率＝负债总额／股东权益

4、权益乘数＝资产总额／股东权益＝1＋产权比率＝1／（1－资产负债率）5、利息保障倍数=息税前收益EBIT／利息费用=（利息支出+所得税+净利润）／利息费用当前第75页\共有95页\编于星期日\19点1、资产负债率（举债经营比率）资产负债率=（负债总额／资产总额）×100%

（1）债权人：安全→能否按期收回本息→希望资产负债率低→越低，长期偿债能力越强（2）股东：视全部资本利润率与借款利率的比较

（3）经营者：收益和风险的权衡过大---借不到钱；过小----企业对前途信心不足，表明企业对财务杠杆利用不够。

当前第76页\共有95页\编于星期日\19点

2、股东权益比率衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。股东权益比率=股东权益／资产总额股东权益比率与负债比率是从两个不同侧面反映公司的长期财务状况。二者之间的关系：股东权益比率+负债比率=1

股权比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险也越小。

当前第77页\共有95页\编于星期日\19点3、产权比率(债务股权比率)

产权比率＝负债总额／股东权益4、权益乘数股东权益比率的倒数，即资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数＝资产总额／股东权益＝1＋产权比率＝1／（1－资产负债率）当前第78页\共有95页\编于星期日\19点5、利息保障倍数

利息保障倍数=息税前收益EBIT／利息费用=（利息支出+所得税+净利润）／利息费用（1）反映经营所得支付债务利息的能力；（2）已获利息倍数合理水平→视行业标准和企业特点而定。

当前第79页\共有95页\编于星期日\19点◆影响企业偿债能力的特别项目（1）增强偿债能力的特别项目◆尚未动用的银行贷款指标◆很快变现的长期资产◆良好的偿债声誉（2）削弱偿债能力的特别项目◆未记录的或有负债◆担保责任引起的负债◆不良的还款记录当前第80页\共有95页\编于星期日\19点（三）资产运营效率分析（管理效率分析)1、总资产周转次数（率）=销售收入／年平均总资产

2、应收账款周转次数=销售收入／年平均应收账款应收账款周转天数（期）=365／应收账款周转次数

3、存货周转次数=销售成本／年平均存货存货周转天数（期）=365／存货周转次数

4、固定资产周转次数=销售收入／年平均固定资产净值

当前第81页\共有95页\编于星期日\19点1、总资产周转次数（率）总资产周转次数（率）=销售收入／年平均总资产

年平均总资产=（期初资产总额＋期末资产总额）／2

总资产周转天数（期）

=365天／总资产周转率（1）综合指标，进一步分解可以从不同环节找出资产管理中存在的问题；（2）与行业平均水平相比，合理评价企业资产管理效率；（3）处置闲置资产，可提高资产周转率。

当前第82页\共有95页\编于星期日\19点2、应收账款周转次数（率）

应收账款周转次数（率）=销售收入／年平均应收账款

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款）／2

应收账款周转天数（期）=365／应收账款周转率（1）反映应收账款变现速度和管理效率；（2）评价应结合商品种类、各地商业往来的惯例、企业信用政策和行业平均水平考虑。当前第83页\共有95页\编于星期日\19点

3、存货周转次数（率）存货周转次数（率）=销售