金融学基础课件资料

金融学基础张友凯，广东金融学院教授讲师简介

张友凯，广东金融学院教授,国家注册理财规划师。曾任教于中南大学，广州大学，长期担任经济学、金融学和投资理财学等课程的教学科研工作，发表论文数十篇，出版专著八部。2005年起担任广东省理财规划师职业技能鉴定专家组副组长（聘期至2012年），为国家职业技能鉴定高级考评员。一、货币基础知识

1.货币与货币形式货币定义与发展－固定充当一般等价物的商品货币特征—具有与一切商品直接交换的能力（购买任何事物的要求权）货币形式的发展——天然金银国家证明的铸币贱金属辅币纸币电子货币及其他形式货币，包括：支票—即期支付,流动性强,收益低汇票—无条件支付命令,远期汇票可贴现本票--无条件支付承诺,可融资,抵押,贴现银行卡三种形式:

贷记卡(信用卡)—先消费,后还款准贷记卡--先存款,后消费,有透支功能借记卡--先存款,后消费,无透支功能货币的功能（１）流通手段(交换媒介)（２）价值尺度（３）储藏手段（４）延期支付的标准

货币是价值尺度与流通手段的统一２.货币的层次

Mo=流通中的现金

M1=Mo+活期存款（狭义货币供应量）

M2=M1+定期存款（广义货币供应量）

M3=M2+其他（财政存款+银行汇兑在途资金+非银行金融机构存款）３．货币本位制度以法律形式确定其本位货币的价值由金属本位制（二战后以美圆为中心的国际金汇兑本位制）发展到不兑换纸币本位制，即不与任何金属保持固定的比价关系，而以纸币为本位货币的制度．（中央银行发行，具有无限法偿性）二．信用－经济活动中的债权债务关系．１、信用是资源配置和风险分担的基本工具，是金融业的核心和灵魂。

信用分析的“５P”方法：借款人因素（PersonalFactor）用途因素（PurposeFactor）偿还因素（PaymentFactor）前景预测因素（PerspectiveFactor）２、信用分为五种形式：商业信用（商业票据）银行信用（存款）国家信用（国债）消费信用（信用卡透支）国际信用（对外贸易）３、存款货币与信用创造商业银行可通过其放款和投资等活动创造出数倍于原始存款的派生存款．

存款乘数（存款总额与原始存款的比率）最大可达法定准备金比率的倒数．三、利息和利息率１、利息的来源与本质是什么？利息即“钱生的钱”，体现货币的时间价值。

利息的本质是资本运动中所产生利润的一部分，是资本使用者付给资本所有者的报酬（借鸡生蛋）借贷资本职能资本

利润利息２．利率利率=利息/本金（未加说明，则均为年利率）利息率用百分数表示，也可以用千分数。（如去年11月，１年期存款利率为3.60%，则月利率为0.30%或者3%0

；目前１年期存款利率为3.00%，则月利率为0.25%或者2.5%0

），日利率通常以万分数计算（如万分之一）(假如１年期存款利率为3.60%，则日利率为万分之一）

我们通常把实际利率粗略计算为实际利率＝名义利率－通货膨胀率．例如：名义利率５％通货膨胀率３％实际利率则粗略计算为2％严格按费雪方程式计算，则:

实际利率＝(名义利率－通胀率)/(1+通胀率)

例如：名义利率5％通货膨胀率3%实际利率则计算为1.9417%四、金融市场１．金融市场的主体－－由金融机构和参与金融市场的企业及居民构成．金融市场的功能－－便利筹资和投资方便资金灵活转换引导资金流动和集中有利中央银行宏观调控2.金融市场包括所有的融资活动：

——银行以及非银行金融机构作为媒介融资；

——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；

——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。

3.狭义的金融市场包括货币市场和资本市场两个主要部分。货币市场：交易期限短（１年以内）交易作用为短期融资交易风险小收益率较低资本市场：交易期限较长（１年以上）交易作用为筹集中长期资金交易风险较大收益率可能较高按照投资工具的性质划分，资本市场主要由股票市场和债券市场组成。4.按发行，可分为一级市场和二级市场5.根据交割期限，金融市场又可分为即期市场和远期市场五、金融机构金融机构包括－－

银行业金融机构

非银行金融机构

中央银行和其他监管机构１、银行业金融机构政策性银行国有商业银行股份制商业银行城市商业银行和城市信用社农村商业银行和农村信用社外资商业银行1994年，我国将原国有商业银行政策性金融业务分离出来，先后成立了三家政策性银行，分别承担国家重点建设、大型设备或项目进出口贸易融资和农业政策性贷款的业务。国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行２、非银行金融机构包括：保险公司信托投资公司证券公司基金管理公司财务公司金融租赁公司典当行３、中央银行和其他监管机构我国金融监管机构包括：中央银行——中国人民银行外汇监管机构——国家外汇管理局银行业监督管理委员会证券业监督管理委员会保险业监督管理委员会中央银行的职能：发行的银行银行的银行政府的银行中央银行货币政策及其主要工具

(与经济学的内容一致)货币政策---政府通过控制货币供给量影响宏观经济的行为.

政府调控经济,关键是调节总需求。调节总需求的实质是调节货币流通量调节货币流通量是中央银行的基本任务三大法宝法定准备率---向央行缴存的存款准备金再贴现率(市场经济国家的基准利率)---

央行对金融机构的票据贴现率公开市场业务---

央行在金融市场上买卖短期国库券、票据2008.11.27大幅降息108个基点

1年期的存款利率降为2.52%,贷款利率降为5.58%5年期的存款利率降为3.87%,贷款利率降为6.12%2008.12.231年期的存款利率降为2.25%,贷款利率降为5.31%5年期的存款利率降为3.60%,贷款利率降为5.94%2010年10月20日开始加息1年期的存款利率升为2.50%,贷款利率升为5.56%5年期的存款利率升为4.20%,贷款利率升为6.14%2010年12月26日再次加息1年期的存款利率升为2.75%,5年期的升为4.55%2011年2月9日再次加息1年期的存款利率升为3.00%,贷款利率升为6.06%5年期的存款利率升为5.00%,贷款利率升为6.60%2011年4月6日再次加息1年期的存款利率升为3.25%,贷款利率升为6.31%5年期的存款利率升为5.25%,贷款利率升为6.80%2011年6月20日再次提高准备金率至21.5%４、商业银行的基本业务商业银行的性质:借贷资本商业银行职能资本

负债业务资产业务利润六、金融监管1.金融监管的必要性：维护信用和支付体系的稳定．保护投资者利益．保证金融机构依法经营．促进金融机构公平竞争．七、金融工具1．金融工具－－金融工具是持有者可按约定取得收益的凭证，是金融市场交易的商品。金融工具包括存单、期票、股票、债券、基金、、期货合约等．金融工具的特点：偿还性---一般有规定的偿还期限流动性---必要时变现的能力风险性---本金和预定收益可能损失收益性---有一定的收益率金融工具是理财规划师为客户提供服务的主要手段和工具。银行承兑汇票可以允许客户在一定额度内签发以银行为付款人的汇票并予以承兑。但客户须在到期前一天将款项存入承兑银行。银行收取承兑手续费。回购协议—相当于一笔以证券为抵押品的贷款票据贴现：持票人将未到期的票据卖给银行以兑取现金的买卖行为。票据贴现额＝票据面额－贴息票据可以转贴现（银行与银行之间）或者再贴现（银行与中央银行之间）贴息指自贴现日起到票据到期日的利息。贴现率即贷款利率，按市场利率确定。贴息＝票据面额X贴现率X贴现期限例：票据面额为30000元,贴现率10%,贴现期限36天,贴息为300元。(贴现额29700元)30000元X10%X36天/360天=300元八、国际金融1.外汇是国际汇兑的简称，指的是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段和资产。包括多种形式:

外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外汇资产2.汇率汇率—以一种货币表示另一种货币的价格汇率有两种标价法(互为倒数关系)

直接标价法(USD100=CNY695.32)

间接标价法(CNY100=USD14.38)美,英汇率的种类:

按汇率制度,可分为固定汇率和浮动汇率从银行买卖角度,可分为买入价,卖出价和中间价按支付方式,可分为电汇汇率,信汇汇率和票汇汇率按交割期,可分为即期汇率和远期汇率汇率的种类:

按汇率制度,可分为固定汇率和浮动汇率从银行买卖角度,可分为买入价,卖出价和中间价按支付方式,可分为电汇汇率,信汇汇率和票汇汇率按交割期,可分为即期汇率和远期汇率套汇和套利交易套汇交易--利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异,低进高出,赚取汇差收益套利交易---利用不同国家或地区的利率差异,将资金从一地调往另一地,赚取利差收益.衍生型---包括期货交易和期权交易期货交易和期权交易在期货市场内进行。

期货市场

期货市场：是期货合约（一种标准化的远期合约）交易的市场。

期货合约是未到期前可以不断换手的标准化合约，其交易品种的数量、质量、交货时间、交货地点等是既定的，唯一的变量是价格。交易价格在期货市场公开竟价过程中形成.(与股票市场一样)

而远期合约是不标准、不规范的双边合约，不用在交易所公开竞价，基本上以实物交割履行。

投资者可以先做多头（买进期货合约），也可以先做空头（卖出期货合约），称之为开仓；绝大多数投资者会在合约到期前通过“对冲”

Offset（反向操作）而平仓。买卖合约的差价即为盈利或亏损

期货交易并不需要用等额资本买卖期货合约，但买卖双方均须交纳保证金，保证金一般为开仓时合约总值的5—10%。期货交易与远期交易的区别:

标准化合约~~而非双边合约期货交易所内交易~~而非场外交易公开竞价成交~~而非协商成交实行保证金制度~~而非君子协定

(5-10%)

规定交割日~~而非自由选择

一般通过对冲平仓~~而非实物交割

期货交易分为商品期货交易和金融工具期货交易。金融工具期货交易包括：外汇期货交易、利率期货交易、指数期货交易。例如：上海期货交易所铜合约为每手铜5吨，合约最后交易时间为交割月份的15号下午３点，过期必须进行实物交割．于交割月份的16-20号在指定仓库进行实物交割．

再例如：

1994年11月8日，上海期货铜价为27070/吨；11月9日，上涨至27550/吨，每吨价差480元。每手（当时25吨/手）盈利或亏损12000元。

期铜交易例：如果保证金率为5%，每手交纳保证金＝27070元X5%X25＝1353.5X25

＝33837.5元则投资回报率或亏损率为：

480/1353.5或者12000/33837.5=35.46%

可见，期货交易如果看准行情，日回报可达35%

折合年化收益率约12600%,即100多倍回报.

外汇期货交易是一种金融衍生产品交易，产生于1972年，利率期货交易产生于1975年，股票指数期货交易则产生于1980年。

外汇期货合约交易主要品种及交易：英镑BP、欧圆EUR、瑞士法郎SF、澳大利亚圆AD、加拿大圆CD、日圆JY。（没有美圆合约）例:日元卖空投机---先卖后买,高价出,低价进,则赚.如果低价出,高价进,则亏.F(Sep)(-)March.1.7217(+)Aug..7191__________________Gain.0026$0.0026x125000=$325例：某投资者预计T-Bonds价格上涨，

F(+)310.1174-08(-)310.2274-12______________________________G0-04Profit=$31.25x4x3=$375股票指数期货交易以1点为价格变动点，如香港恒生指数1点为HK$50。例：前一天买入恒指１手（24,000点），第二天卖出（24,500点），每点赚HK$50，共赚：HK$50x500点

=HK$25000

我国2010年4月16日已在中国金融期货交易所开出股票指数期货交易。以沪深300指数为标的,每手合约指数变动一点,价格变动300元.

最后交易日为合约到期月的第三个周五，也是交割日。涨停或跌停幅度为10%。交易单位1张/手

保证金12%以上（目前15%以上）手续费合约价值的万分之一以上

每点价格人民币300元最小变动点数0.2

结算规则：按照中国金融期货交易所的真实结算规则，但是以每天收盘价作为结算价进行结算。保证金12%(含经纪公司)，目前为控制风险，保证金最高可达21%而且规定开户保证金不少于50万元。如果沪深300指数为3000点,则一手合约价值90万元,保证金最高可达18.9万元.例：2010年9月30日收盘2935.574时，买入3手，如果在10月8日涨到3014.23时卖出，涨了108.66，每点300元，共获毛利：

300元x108.66点x3手=97794元合约价值为：2935.6x300x3=2642040元保证金为：2642040x21%=554828.4元手续费为：2642040x0.02%=528.41元共获纯利：97794–528.41=97265.59元期货交易的功能：

1.

增加市场流动性，平抑价格波动期货市场能够吸引大量资金，增大市场交易量，加速市场流动性，从而在竞争中平抑价格波动并使物价走低。2.价格发现

期货价格由众多专家（期货经纪人）通过公开竟价确定，是专家们眼光的交叉点，是最接近实际的价格预期。在市场经济中，对企业经营决策具有指引性作用。3.套期保值

(HedgeorHedging)

企业为锁定经营成本和利润，可以在期货市场进行套期保值交易，使现货市场可能发生的损失从期货市场补回来，实现稳定经营。例：“1000万美圆的学费”

1981年上海某造船厂为西德制造一艘货轮，按合同交船时可收入1亿马克，订合同时1美圆兑换2马克，应收入5000万美圆。但交船时1美圆只能兑换2.5马克，结果只收入4000万美圆。由于汇率风险，1000万美圆不翼而飞。如果做了套期保值，就不至于发生大的损失。

CF(+)(-)

签合同时$.5000$.5000(-)