民营企业的快速成长路之股权融资课件

股权融资，

民营企业的快速成长路背景什么是投资银行（investmentbanking)?投资银行机构感兴趣的项目或领域有哪些？投资银行机构和投资人是怎么一回事？投资机构如何投？步骤有哪些？什么是股权融资？什么是PE？有哪些好处和坏处？股权融资的形式；投资机构对项目有哪些标准？尽职调查的几个问题；投资的退出；为什么需要财务顾问？什么是投资银行？

通常意义上说，投资银行是一种金融业务品种，是金融机构对项目进行筛选、风险投资，并重组、包装、寻找战略投资人、推荐上市、退出的一种行为。（其实范围已大大扩展，比如NPL处置、房地产投资）；不同于一般意思上的银行业务；没有或很少有抵押情况（比如债转股）；是一种股权投资。国内银行并不看重项目发展前景之类，缺乏风险投资概念（更深层次的原因：关系、所有制）；从专业上讲，也缺乏可以倚重的人才。国内大部分券商都有投资银行部门，但几乎不涉及项目上市前投资(其它投资机构），只不过是办理“手续”的机构。投资银行对哪类项目感兴趣？什么样的项目才是比较合适做投资银行的项目？资源类公共事业类清洁能源类；医疗卫生类；环保类；相对垄断型企业；三高企业（高成长、高回报、高风险）。投资银行与投资人投资银行机构我们听得很多了，这些机构一般是知名的银行或证券机构。比如瑞士信贷、德意志银行、花旗银行、高盛、美林、摩根斯坦利、摩根，当然也有国内的一些大的券商，比如中信、招银。。。这些都属于投资银行，或者这些机构都设有投资银行部门或独立的公司。他们大都具备证券市场保荐人的资格。但是，他们和投资人是不同的。但是，他们中的大部分，主要是境外的大型投资银行，同时也是投资人。除了上述机构，投资人包括对冲基金、行业投资基金（不是我们知道的股票型或二级市场基金）、从事投资行业的大型投资公司（比如GECapital)，当然还有银行以及券商本身的投资部门（比如野村证券）、以及个人投资者。还有一部分行业的战略投资者，出于扩张和市场份额等等的考虑，购入相同或相近行业的股权，或者干脆并购。这部分投资者一般是长期持有股权，不一定是项目上市后退出。投资银行的主要职能，其实是对项目或者企业进行重组、改善经营目标、吸引战略投资人、组织安排法律和财务审计、投资机构如何投？

通常而言。俗话说：投行的投资行为只杀猪吃肉，而不养猪（不投greenfield类）。当然也不完全这样。风险基金，看好行业一级企业发展前景，有了一定基础，也愿意“搏”一把。归为VC投资。尽职调查：三年报表、现有股权结构、核心卖点、行业优势、资金用途、收益预测、出让股权的比列，以及管理层的素质；财务和法律审计。解释一下：什么是PE？

项目值多少钱？投资多少？如何折算成股权？如何衡量？一个简单的计算方法。PriceoverEarning.价格和收益的比例多少倍的PE，也就是以earning多少倍来定价；

2倍、5倍、8倍、10倍、20倍，现在有人开价30倍；例子：1个亿的利润，以10倍PE计，10亿，30%，也就是拿出30的股权，融资3亿。股权融资股权融资，也就是企业拿出一部分股权，从投资机构取得融资的行为；出让股权的比列通常不超过40%；原因：抵押物不足值，国内商业银行没兴趣，或者不敢贷款；以良好的发展前景、优秀的管理团队、已经成型但还需要急剧扩大的市场，来吸引投资；如果是拟上市企业，需要战略投资人，来壮大规模和层次，以便在上市时取得更佳的价格或条件；拟上市企业，为了把核心或非核心业务、机构进行重组，也需要大量投入，需要战略投资人的协助；投资银行机构，或者有实力及有兴趣兼并企业的知名企业，为了获得高额回报，也在瞄准高成长的拟上市企业，以便利用专业知识，获取满意的投资收益。股权融资的形式私募风险投资基金、或各类投资人的股权融资；战略投资人（一般为同行业）参股或控股，或并购，即所谓的equityinvestment,或merger&acquisition(M&A);杠杆收购，管理层收购（LBO，MBO）；反向收购，并股权融资（reversetake-over,plusequityinvestment)可转换债券Convertiblebondissuance公司债（CorporateBond)要求和标准（1）

这是经常会碰到的一个问题；从行业讲，过去集中在IT、媒体、网络、通讯等高成长性行业：已扩展到金融、能源、资源、医疗卫生、制造业等传统行业；房地产业仍然被视为高风险行业，关键是政策障碍；要求和标准（2）当然，不同的投资机构有不同的审核标准，有些机构只将投资局限在某个或某一两个行业。不过，有些共性的参考指标如下：公司已建立了3年或更久；公司年收入至少达到1千万美元；公司年净利润达到10％或更多；公司净有形资产5百万美元或更多；公司处于良性发展产业并在该产业中具稳固地位；要求和标准（3）良好的公司治理（公司管理层很重要）；

GAPP的财务报表，如有审计后的报表更佳；具有长期发展的承诺，而不是打算迅速地“拿钱走人”；公司只具非常有限的法律事务，包括法律诉讼或所有权事务等；愿意支付一些审计和法律费用。投资人问到的几个问题（1）公司未偿还债务是多少？公司是否牵涉到任何形式的法律诉讼？公司目前净值多少？公司的组织架构如何？所有权如何划分？公司的最大客户代表公司收入的多少百分比？公司经营了几年？公司员工数？公司是否与任何机构（个人）签署过期权的合同？投资人问到的几个问题（2）公司打算如何使用筹集到的资金？第一年、二年、三年的目标利润是多少？预测利润的基础或者要素有哪些？过去几年公司筹措到多少资金？负债比列？公司是否需要使用其他公司的专利、商标或版权为公司赢得重大比例的利润？公司最近12个月的赢利（或损失）是多少？投资的推出

投了，发展了，壮大了，利润丰厚了；从经营中取得分红；卖掉（全部或部分）；公司上市后退出；为什么需要财务或融资顾问？（1）有两层意思，一是上市前的各项工作，包括协助尽职调查、辅导、重组、战略投资、财务、法律审计，等等能；深入研究企业所处行业；对企业本身及特点有较深的认知；与企业签署财务顾问协议；按照境外投资人习惯的方法，起草股权融资分析报告；拥有广泛的融资渠道和资源；联系潜在投资机构；为什么需要财务或融资顾问？（2）通过引进战略投资，提升核心竞争力；通过重组，厘清管理框架、结构，提高管理水平；提高市场知名度和市场份额；提高收益率，从而取得更好的价格（无论IPO或股权出售）；协助推荐、确立合适的审计、法律机构；协助企业和投资银行之间的各项事务；为确立上市地提供参考意见；企业融资成功后（融资顾问），按照国际惯例获得融资成功费（一般为融资总额的3%）。1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。

2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。

3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!

4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!

5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。

6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。

7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。

8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。

9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。

10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。

11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。

12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。

13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。

14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。

15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋!

16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗