信息技术-计算机行业2023年中期投资策略：拥抱AIGC的星辰大海紧抓数字中国落地机遇

1-信息技术|计算机拥拥抱AIGC的星辰大海，紧抓数字中国落地机遇——计算机行业2023⃞中期投资策略周翔宇zhouxiangyu周翔宇zhouxiangyu@S1090518050001研究û理shikai2@liuyuping@S1090518120002孟林menglin@S1090120060057要点概览景分应用环节进入实质性落地阶段，我们建议聚焦国内外有“落地”的AIGC产业链环节，优选竞争格局突出的标的;此出的计算机企业人效成长曲线，伴随前期人员投入产出的逐步兑现，人效提升将成为中期主旋律，下半年收入-费用剪刀差费级应用，短短7年时间里AI大模型历经多轮重大送代，已然蜕变为当前最具生产力的技术方向，成功带动了AIGC领域的兴起。用大模型，我们总结出大模型几大核心竞争要素，即：模型规模、训练效率、使用便利性、商业模式等。从投一是提升生产工作效率的通用工具;二是可能改变行业格局的场景应用(有场景的C端，有数据的B端)。以逐步完善，各行业、领域数字化转型升级需求逐步释放。从发展方向上，我们认为数字中国建设越来越聚焦于信创、当造业而言能有效实现降本增效。同时，从数据要素角度看，工业互联网能够通过联通各类要素资源提高企业生产效率，，行业空间广阔。风险提示：AI应用研发进度不及预期;AI服务器供应链风险;AI芯片研发不及预期;政策落地不及预期;行业信创投入不及预期;加剧;技术创新不及预期。2-生成式AI引领AI产业变革✓AIGC是一次Þ大的技术变革：NLP、Transformer、涌现✓ChatGPT是AIGC发展的Ý程碑：史上最快破亿应用✓大模型竞争要素分析：模型规模、¯练成本、使用难度、商业化进程数字中国建设将带来未来5-10年系统性投资机遇3-1.1AIGC是一次Þ大的€术Ø革：机器真正的开始思考数据量C数据量C1994年弹性云计算资源1974年中国接入互联网全球互联网普及第一台PC诞生机器用数据/信息解决问题人类认知探索世界决决策行动IT发展➡数据量指数级增长➡AI发展加速数据产生➡提高数据处理效率➡帮助“思考”2010年移动互联网普及2006年数数据/信息资料来源：《信息论》、陆奇《新范式、新时代、新机会》、招商证券4-1.1AIGC是一次Þ大的€术Ø革：NLP时代来临•AI技术的发展的最终目标是实现AGI(ArtificialGeneralIntelligence)，即通用人工智能。Transformer架构的出现意味着AI发展已经正式进入NLP时代。Google发布BERTGoogleAttentionisallyouneed》,Transformer架构诞生haGo对抗式生成2020.6DPMNAI绘画大模型的主流技术。三定律”议召开(CNN)诞生，拉开计算视觉新篇章2012Google开源了TensorFlowGoogle6万个CPU训练AI绘制猫脸图LSTM提出，循环神经网络(RNN)普及图灵提出“图灵测试”资料来源：CSDN、招商证券-5-机器学习Multi-taskLearningLSTMSequencetoSequenceGPTT5BERT1.1AIGC是一次机器学习Multi-taskLearningLSTMSequencetoSequenceGPTT5BERT•传统NLP模型是通过RNN或CNN架构进行送代训练。但RNN或CNN面临两个缺点:1)是语言的长距离信息会被弱化，2)串行处理机制所带来的计算效率低。•Attention注意力机制的原理就是在每一层的计算中都考虑了词与词之间的全连接关系，在模型的并行化运算的同时，能够很好的解决长距离信息依赖的问题。因此，由Attention机制衍生而来的Transformer架构被认为是最适合NLP大模型的架构。机器翻译1950年开始191950年开始资料来源:CSDN、《Attentionis循环神经网络CNN卷积神经网络WordEmbeddingELMO1990年-2016年allyouneed》、《大语言模型介绍》、招商证券AttentionTransformer2017年至今6-1.1AIGC是一次Þ大的€术Ø革：涌Ā效à自然语言处理任务的准确率与训练量紧密相关，大模型•根据最新的论文研究，当模型训练量小于1022时，在几个自然语言处理任务上的准确率都在0附近，而型的准确率大幅提升，该•GPT4大模型在参数量及数据集较GPT3有大幅提升，GPT4在自然语言任务处理上所表现出的优异性能进一步表明，通过提高模型参数量、扩大数据集来提高模型性能的方法仍然没有碰到天花板。因此，对于头部企业来说，持续扩大模型规模是提升自然语言处理能力的有效手段。当然，不断扩大的模型规模需要的计算资源将指数级提升。各类模型涌现效应出现时训练量对比资料来源：“WeiJ,TayY,BommasaniR,etal.Emergentabilitiesoflargelanguagemodels[J].arXivpreprintarXiv:2206.07682,2022.”、OpenAI官网、招商证券-7-1.2ChatGPT是AIGC发展的Ý程碑：史P最快破亿à用涌现效应OpenAI成立于2015年，2022年11月30日发布聊天机器人应用ChatGPT，两个月注册用户就突破1亿，成为史上成长最快的消费级应用。GPT-4为目前综合表现最好的自然语言大模型，OpenAI成为全球估值最高的AI初创公司。涌现效应•坚定技术创新投入：坚定选择Decoder路线，不断扩大模型规模训练到<涌现=出现。•开源的理念：OpenAI创立之初宗旨是推动AI普惠，侧重开源研究和开发。开源的模型可以得到广泛的反债和建议；也可与其它研究机构、公司建立合作关系，得到更多的资源和知识；同时提升透明度和信任度。直到GPT-3，公司闭源，当仍发表了多篇学术论文。ChatGPT是史上最快破亿应用ChatGPT是史上最快破亿应用应用ChatGPT29InstagramWhatsApp42aTwitter8-资料来源：ChatGPT官网、8-2020.52015.122020.60.92018.6微软ëûÿ于OpenAI⃞ï⃞模ß<n修斯模ß=ßÌöBINGAIï¿栏预览z2微软«RûOpenAIò÷Í100亿ÿ元2发_ÿ于GPT-3.5öï⃞模ß聊y~þChatGPT2020.52015.122020.60.92018.6微软ëûÿ于OpenAI⃞ï⃞模ß<n修斯模ß=ßÌöBINGAIï¿栏预览z2微软«RûOpenAIò÷Í100亿ÿ元2发_ÿ于GPT-3.5öï⃞模ß聊y~þChatGPT，ÏÎ为kgÿ¿r1亿月用wö{序2发_DALL-E，可ï通过ç本描ÿrþß发_GitHubCopilot，可ï帮û用wë动í2021.12021.102023.22023.1 2022.112023.3.282023.3.152023.3.162023.3.24发_插þß能ChatGPTPlugin，可连接第O方应用{序2发_多模a模ßGPT-4，可ï接×ç本vþß输入2微软发_ÿ于GPT-4öSecurityCopilot4Ÿnrßþý~能安全ï品，ÿ\微软Þö威胁数o访[足ÿ，帮û网络安全ö⃞ý_2微软发_接入GPT-4öOfficeCopilot，能Þ}全ÿ~中ë动r内容2•持续技oï代ÿ从GPT-1rGPT-4，öö数oÖÜö多ö模ß参数，ï一代ýo技oû破2GPT-1ÜGPT-2û×用无÷w预¯ÿĀGPT-3ò入了ÿ于÷w学nö微调ĀGPT-3.5O后进一oò入ÿ于þ类反馈ö强W学nÿRLHFĀgó升模ß表¿能力2•单模a走U多模aÿDall-E从ç本走UþßĀGitHubCopilotw备了代码r能力ĀGPT-4接×ç本vþß输入2•aWÿ插þß能ChatGPTPlugin代表模ß走UaWÿõöþ交Þ}面！Ā，ßChatGPTk_ëûiOSAPP，òÿCGPT发展×{ÿW业WGPT发展×{发发_规模无÷wï⃞模ßGPT-2，能_r连¯öç本ÿ落，~gÌÿ本ö阅ûvë1~翻Û{ý_2发_GPT，ï数o1无÷wö方_¯ÿ模ß，ï较小ö×÷w数oÖû模ß进Ì微调2Gpt-3W业W4内ozAPI，ó供<ç本输入1ç本输û=}面2GPT-3进一oò入ÿ于÷w学nö微调技o，ô写ç本能力与þ类无_2微软×ßGpt-3öþÿ许可证2ß营{性组rû22019.2019.2微微软发_接入Chatgpt22023.3.622023.3.9微微软发_Azure&AI服务2Íýg源ÿ微软Û网10penAIÛ网1ûW证券9-1.3大模型竞争要素分析：模型规模、¯练r本、使用难þ、商业化进程海外大模型竞争要素对比梳理类型公司模型参数预训练语料集模型特点模型训练/推理消耗使用难度商业化进程NLPOpenAIChatGPTplus1800B正向多模态发展量英伟达AI芯片支撑简单易上手C端订阅收费；微软合作收入(Office/BING等)；开放Plugins(第三方APP，如Expedia、Kayak和Instacart)，生态繁荣后可能按流量收费。MetaLLAMA33B65B灵活、高效和可解释GPU上运行，为赋能消费费级硬件打下基础HF数模型的使用较依赖Prompt水平开源大模型，支持非商业许可下提供给政府、社区和学术界的研究人员和实体工作者。GooglePaLM2.0340B3.6T自然语言处理能力大幅提升，并加入图像等多模态应用TPUv4超级计算机 (4000块TPU)/基于H100GPU的AI超级计算机A3。体积最小的Gecko支持移动端部署赋能25款谷歌产品，包括对话机器人Bard，DuetAI及协作办公Workspace全线产品等。在健康医疗及网络安分别推出基于PaLM2的细分场景AI模型Med-PaLM2、Sec-PaLM2。DatabricksDolly2.0代码和训练数据都是开放的训练仅需要30美元、一台服务器、三个小时开发者可自由对其进行修改和调优开源模型，可用于研究及商业用途。CVMetaSAM0.636B万张高分辨率个高质量的分割掩码)面向通用场景的图像分割模型算力支撑/实际落地支持C端使用，但目前评测普通PC使用SAM体验感较差开箱即用，通过合理的prompt即可完成图像分割任务开源模型，Meta已经在内部使用SAM，如给照片加标签、审核违禁内容等。StabilityAIStable约1BLAION-5B(58.5亿个图)输出更加稳定及可控预训练需要高算力支撑/使用消费级的显卡便能迅速使用需要调整参数，各渠道累计日活超过1000万。面向消费者的DreamStudio已获得了超过150万用户，已生成超过1.7亿图片。MidjourneyMidjourney5图片效果精美，有非常强的商业可行性预训练需要高算力支撑/消费级显卡可实现Prompt要求低用户可免费生成25张照片，之后按照订阅制收费。月付制为10/30/60美元/月，年付制为8/24/48美元/月。10-1.4AIGC产业链梳理：AIGC产业链链条1111-算力通用大模型垂直化、场景化智能终端、具身智能CV算力通用大模型垂直化、场景化智能终端、具身智能CV能GPUFPGACPUASIC智算中心AI服务器 AI芯片数据采集数据标注数据分析数据服务数据处理数据库整理应应用视频生成生成跨模态生成视觉设计内容内容型行业宣传等&行行业应应用场景金融、医疗等行业1.4.1AIGC产业链梳理：算力——AIGC的<W铲人=理计算SFT监督学习信息交互理计算SFT监督学习信息交互ChatGPT算力需求研究框架Finetune是指在已经预训练好的模型上，用标注数据对模型进行有监督的微调，以适应预训练是指使用大规模未标注的学习到普遍的特征和结构。ChatGPTChatGPT总算力需求特定的任务。在Fine-tuning阶段，微调可以使用较少的标注数据在相对较短的时间内完成模型训练。推理训练推理训练是指使用微调后的模型进行推理任务模型推理训练预训练Finetune预训练FinetuneRM奖励模型PPO强化学习12-12-1.4.1算力：寒p纪、海Z信息——稀缺国产AI芯片标的国产AI芯片标的稀缺，重点推荐寒武纪、海光信息。•寒武纪：公司专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新。目前，公司在AI训练/推理领域拥有智能加速卡思源系列产品。在2022年WAIC上，董事长陈天石透露了公司在研全新一代云端智能训练芯片思元590，据介绍，思元590采用MLUarch05全新架构，实测训练性能较在售旗舰产品有大幅提升，将提供更大的内存容量和更高的内存带宽，其IO片间互联接口也较上代实现大幅升级。•海光信息：公司深度计算处理器基于主流通用并行计算架构，可搭配海光CPU使用，广泛应用于科学计算、人工智能模型训练和推理。表：寒武纪MLU370&海光信息Z100&英伟达A100产品参数对比产品参数寒武纪思元MLU370-X8海光深算Z100英伟达A100峰值算力256TOPS624TOPST28TOPS--96TFLOPS24.5TFLOPS312TFLOPSBF96TFLOPS-312TFLOPS24TFLOPS12.2TFLOPS156TFLOPS显存容量32GM32GB80GB1228GB/s1024GB/s1935GB/s最大热功耗250W280W300W资料来源：英伟达官网、寒武纪官网、海光信息招股说明书、招商证券整理13-1.4.1算力：中科曙Z、浪潮信息——服ó器领域Þ点标的服务~žß重ùëÓ中科ÿY1o潮ïo2•oTrendForce数o，预估2022年mÿGPGPUöAI服务~年û货ßs整_服务~比重ß1%，即þ14万ó2预«2023年û货ß年rÿ8%，2022ó2026年年]\增ÿ÷¿10.8%225þÿ全wmÿGPGPUöAI服务~û货ß预oÿ万óĀ25205020222023202420252026表ÿ中科ÿY&o潮ïoþÿo潮ïoAI服务~þÿ中科ÿYAI服务~AI服务~þs业务ûvoöAI服务~þs业务中科ÿY}û多年_局þý~能a，ï~ßöï品⃞盖1[õö÷ç¿«，s造高效易维æöþý~能òŸó2}û联营O业海Yïooÿ内AI¯wŸ}，çoý算一÷AI¯w，与ÿYAI服务~o较协同效应2o潮ïoo潮AI服务~ö中ÿ市场份额连续ß年保持50%ïN，~与þý~能⃞先科技}û保持ÿÿ与应用方面öý入紧密\_2021年，þý~能服务~全w市场份额20.9%，保持全w第一，中ÿ市场份额超过50%2Íýg源ÿTrendForce1中科ÿYÛ网1o潮ïoÛ网1ûW证券14-1.4.2AIGC产业链梳理：大模型预¯练阶段数据种类资料来源:《A15-Survey资料来源:《A15-SurveyLargeLanguage根据大模型的应用领域的侧重点不同，在预训练阶段需要不同结构的数据集来满足大模型训练需求。1.4.2AIGC产业链梳理：数据服óÛ基础设施开发•海外ÿAppen•ÿ内ÿ海y~ø模ßý{数o×Ö数oo注数oo模ßö“ûý”，AIý{=数oý{+模ßý{2数oÍ源û模ßör熟度o很Ý，数oÍ源Üo效ö数oòý]v将ó高模ßö准确度Ü效÷2数oý{ÿ•海外ÿAppen•ÿ内ÿ海y~ø模ßý{数o×Ö数oo注预¯ÿ¶ÿÿ无÷w学nĀ微调ÿ÷w学nĀ模ßûßÿRLHF{Ā无o注ö海ßÞ联网数o—⃞高质ßo注数o֗‰þýû模ß回进ÌÏ分，rranking数oÖ数o[ø•Þ联网}开Íýÿ维ÿ~科1~度~科1}开ö搜索ÿÿ{Ā•书}库ÿGutenbergBook1ikJourney•内容Ú\WÿRedditĀ•CommonCrawl网络爬ï开放数o库Ā•模߯ÿ开源数oÖÿT高i1Databricks{Ā•垂类ùß数o厂Wÿ电W1旅Ì{2Íýg源ÿï通院1CSDN1整数~能1ûW证券AIGC模ß~göv发_数o—nö增ÿ，ïÛz本持续ï代ö⃞n，我们¯为，模ßûAIýwþ~gö增ÿ环节⃞包îß验ûv1{征ûv1模ßûv{2ÿ内⃞⃞厂Wï~度1华为1阿Ý{厂为，w备较为~ßöAIýwþ_局2û模ß输ûö数o进Ì[ø，如Uß数o库{[õ[ø方_2•海外ÿPinecone1WeaviateBVChromadrant•ÿ内ÿ星环科技1Vearch16-þÑ仓þÑ仓o杆客w1.4.2数据服ó：星ÿ科€——AI工具链布局完善，有望×益于大模型è进星环科技w备~ßöAIýwþø备，o⃞×þ于⃞模ßÿ⃞ë进2}ûSophonMLOpsoÿ于云原÷çç建öO业级AI能力ß营ó，通过ÿ一纳û1ÿ一ß维1ÿ一应用1ÿ一÷控，~学n模ß全}|中Ï予O业客w易用1高效且安全可靠öAI能力ß营服务，协û客w规模Wûvåþ增ÿö~学n模ß，ó升模ß使用效÷，降低模ßûvr本，控v模ßï环Û风ÿ2AIß营ó优ÿAIß营ó优ÿw_规模WöÖrûvÿ一纳û多源_çö模ßçþ，通过规范WÖrûv，ßóÿ一ø⃞⃞规模⃞~学n模ß，从⃞帮û用w⃞幅降低模ßûvr本2高效模ßëv服务使用þ交Þö方_，帮û用w流{Wÿ⃞ç建服务ëvþ，~支持ëÛO配置包⃞多模ßö]杂ëv»⃞，Û可ÏWÿ⃞ø⃞模ß应用，简W了模ß配置Üø⃞ö]杂流{2多维度÷控ÛÏ估ß÷÷控模ß服务ößÌöa，帮û用w控v模ß⃞ï环Û风ÿĀ通过多维度Ï估模ß预o效ÿ，为用w后续ï代优W模ßó供重⃞参考2⃞ù安全高度保⃞ó供多ý用w权Ö控v，满足O同ö⃞v用w角色ûÖÿ环Û1Í源Ûÿÿß能öÖv⃞nĀ同÷保⃞用w间ù密数oöïo隔离Ā支持û模ßø⃞环节ö开⃞审{流{，控v服务Í源{用2SophopnMLOpsAIß营óÍýg源ÿ星环科技Û网1ûW证券AIß营ó核ßß能核ßß能w_服务ûvý盖÷控1oß1审«ÜÏ估{模ß服务ö全方Oûv——支持ß÷÷控模ß服务ößÌöaĀ支持ÿ⃞oß~验证服务可用性Ā支持þû查⃞T服务ö全ß÷控goĀ支持查模ß服务ö性能Ï估ç^，为模ßï代ó供参考依o2服务ëvó供可ÏW操_}面，流{Wÿ⃞ç建支持XGBoost1MLflflow1TensorFlow1PyTorch1Scikit-learn1Spark-MLlib{多ý算法n÷ö模ß服务ëvþ，~支持ëÛO配置包⃞多模ßö]杂ëv»⃞，⃞幅节w了模ß配置r本2服务发_ö代码ø模ß服务，~支持ëÛO配置性缩略1多z本流ß分配略，ïÛëvþT节ùCPU1GPU1内[Í源ö按⃞分配，ÿ松ßó模ß服务多ß例⃞ÿWé1p度发_ÜA/Boß2模ßûv帮û用wÿ一纳û多源_çö模ßçþ，通过规范WöÖrûv，ßóÿ一ø规模~学n模ß，幅降低模ßûvr本2服务Ýß无缝衔接SophonBase中ö模ßÝß，支持使用MLOpsÿ⃞ø⃞Base中¯ÿ}ö~学n模ßĀ同÷支持接入wÞ¯ÿós包rö模ß容~Ýß，~MLOps中ßrÿ一纳û1ß维Ü÷控217-电W教²Ñ1.4.3AIGC产业链梳理：MaaS——垂直场景赋能百业电W教²Ñ具具身智能智能终端医医疗通通用类模ßÿ高技o1高Í本壁垒，}øÖ中ĀÍýg源ÿy{精灵Û网1¿歌Û网1ûW证券••þÿë权Ā•按Í源调用ßw费Ā•«阅w费2••本wWøùþw费Ā•按Í源调用ßw费2••按rßw费Ā•按_员«阅w费Ā•按Í源调用ßw费Ā•API分r218-1.4.3MaaS：科大±飞——星火大模型àĀ垂类à用向AIGC升维¯¯Þ同÷çoß^模ßÜN^垂类应用，星{模ßö接Ï能}û教²1Þ}1汽车1数字员ý业务，未g还将进一o拓展ó医疗1ß市1û法1ý业{Ì业2¯Þç建模ßaö同÷，ßó}û垂类应用ö能力升级，完r传ÿï音Ï别þsï品UAIGCï品ö升维2星{模ßßó七维度能力，¯Þ将与开发者共建星{模ßa2¯Þ星{模ßÿßó多风格1多ÿ务1多ïýç本r，知Ï问，数学«算，代码r，多模a输入Ü表¿{多方面能力，wo较强öß算1ëv1r能力2}û将进一o开放模ß插þ{ß能，ܯÞ400多万ß]¯证开发者1500多万\__伴共建星{模ßa2¯Þß^模ßÛ|¿a能力为¯ÞN^垂类应用UAIGC升级ó供_ß保⃞2星{模ß能力+垂öÌ业应用，û力¯Þï品从传ÿï音Ï别UAIGC升维2¯Þÿ将星{模ß与教²1Þ}1汽车1数字员ýßï品ÿÿ\，ßó场o内n性W{度幅ó升，þ交Þ_验öò顺畅，从Œó升¯Þ垂öÌ业ï品öÿ|ßÜþ争力2未g¯Þ预将星{模ß能力与医疗1ß市1û法1ý业{Ì业ÿ\，进一o拓展模ß应用场o，ßóAIGC能力û}û垂öÌ业应用ö升维重Y2•教²ÿ学nßó_ç高级{}，能Ï别⃞别字1ï句O通，Ûyo_ç‰nÏÿ内容，ÿ⃞完rn通教^30分钟ö{}ßĀóç_çþkþ写⃞误1Ï汇用法Ü句ßÿçĀ~ó供AI开放_óçûßÿnß能2•Þ}ÿÞ}本1_音笔1¯Þ|É{Þ}ï品中ó供ïÿ规整Û规整_后û比，_¯þ‰~yok写内容ëî_¯重ù，yo_音ßó品宣çh1õÿ⃞þ{T风格⃞n一¿r⃞，~可翻Ûr多ýï⃞2•汽车ÿ车内ß÷ï音交Þ，ßóïÿ搜索1Ì{规R1e事wû1电ß_音~þ⃞{ß能2•数字员ýÿöò~能öÞÿþ~能交ÞĀRPAë动数o分÷ÛPPT[_{2¯Þ星{模ßÏ能学n_ç{}能力¯Þ星{⃞模ßßóÞ}本þ⃞⃞rÛïÿ规整Íýg源ÿ}û}^1科¯Þ}众÷1科¯Þ星{模ß发__1ûW证券19-1.4.3MaaS：O~零——坐拥优质数据入口，大模型有望快Ÿ迭代搜搜索Û浏览~为重⃞数og源Û流ß入口，与AIGC能力ÿ\ó升搜索ï品能力O外，ö能_放}ûö数oÛ流ß优ÿ，⃞rï品ÿ⃞ï代ö数oÞï2o外，垂ö⃞ß应用为AIGC应用发展öO一û，面UO~Bÿ客wó供垂ö⃞ßï品将为AIGC厂Ws开õz间2O}ö发_ç字Û绘þAI模ß2}û将AI与ë¯搜索_îaÿ\，~进一o发_多ïûßï品<360~脑=Üçþï品<360鸿þ=2yo使用oÏ，360AIë我¯知1事ß性问⃞1多ïûß1Û专业知Ï1绘þ能力方面ÿo较}表ó，为}ûAIGCþs业务发展yÛï}ÿx2O}öw备搜索流ß入口，进一o拓展垂ö场o2ö搜索Û浏览~外，未g360AIï品应用将ß市1府1Ì业1O业1nþ{^面落w2面UCÿ，}û将ëûÿ\AIGCö搜索Û浏览~Ā面U小Bÿ，}û将ëûÿßW模ßSaaS服务，ßóûO~客w按使用ßw费1w×a服务oÑïÛwÞ^/增|服务费{方_w费Ā面UGÿÜBÿ，}û将探索模ßöùoWø模_2}ûWçß优质数o源与流ß入口，yo}û年ç，360PC浏览~市场Ÿ÷为87.1%，WMAU为4.16亿，随着AIGC与浏览~1搜索1ÿ航1安全卫û{场oöÿ\，用wß使用⃞rk反馈o⃞促进⃞模ßÿ⃞ï代2360~脑ï品}面Íýg源ÿ}û}^1同³顺}众÷1同³顺Û网360|发模ßöO优ÿ360|发模ß优ÿÿ明数oö质ßóÛ模ßö能力2ø分聊y~þ»⃞⃞很差，数o·×与o‰源于¯ÿïý差2360搜索_îåWó×万亿网ý，筛选优质内容，{用论ç刊{内容¯ÿïŠ模ß360AI2þý知ϯÿ进ÌN万~sö规模数oÿ|¯ÿ，ý{能力⃞n较高，360w备为N亿用w服务öÿx¿施2o外360开展了多年ö问业务，ï握问o准W¯ÿïý，筛选g¯ÿïýû模߯ÿ2场o优ÿ360Wçß优质数o源与流ß入口，搜索市场份额为1/3，浏览~MAU1DAU用w数¿亿级，浏览~1搜索1ÿ航{场oý_进ÌAI升级，通过用wß使用rk反馈，o促进模ßÿŸï代2360鸿þï品}面20-20-1.4.4AIGC产业链梳理：智能终端随着AIGC技oö发展，ï业落wk于ö多移动þÿ技o\2我们¯为~能þÿöï音交ÞÜÏÉ交ÞoCÿg容易知ö场o，~能þÿ场ow备市场容ß1易于通过ï音ûkßóAIGC能力Û接{{ù，o÷先r为AIGC技o落wö因o场o2•4月，y{精灵ÿ经开Ûß水Ÿn阿Ý巴巴S问模ßöþÿï_验升级，~持续探索n性W模ß方U2模ßòN移动ø学技o，被¯为可ïÿ应用于³1}盔{v¿备中2•5月，科¯Þö星{¯知模ß一经发_，就宣_接入÷Oö学nï品ïÛ~能Þ}ï品2•海外市场，ûÿ{准了AppleWatch|þï品接入AIGC能力Ā~能Ý}ûInnovativeEyewear宣_将ëûŸ支持ChatGPTö~能Ý2y{精灵AIGCï品IN糖3ProÍýg源ÿ中ÿ证券网1~能þû论1ûW证券AppleWatchÿ经可ï与GPT聊y21-1.4.5AIGC产业链梳理：具身智能——有身体并支持物理交à的智能体ÎNow¯~能ÿEmbodiedAIĀ？•yo中ÿ«算学_，w¯~能oo¯_~支持物v交Þö~能_，öï重s注~能_与环Ûö<交Þ=，如ÿ用服务~þ1无þ车{21950年，þ灵论ç:ComputingMachineryandIntelligence;中⃞次óû了w¯~能öë念Ā斯w福学öoÞÞ教ëù<w¯öOOo¯_本¯，⃞o与环Û交ÞïÛ环Û中Z事ö整_—nÜß能=Ā⃞yoN海交卢~教ëöÿ法，þ类o第一þùÏ角ö~能2HeldÜHein所Zöß验中，动{ow¯ö~能，可ï环Û中ëuÌ动，gþ·ß了学nÌ走ö能力Ā⃞被动{oåËö~能，û能被动Ë察^}，gþyûÌ走能力2ÿ\oÞÞÜ卢~教ëöÿ法，w¯wo物v¯_，但O局Ö于ÿ__，wo与þ一样ö¯__验ö能力，w重ù于与环Ûößý性<交Þ=，可ï进Ì动_知与·×数o2w¯~能oï第一þùÏ角进Ì动_知ö~能ÿß验中，w¯~能强调<知—Ì动回ï=ÿperception-w¯~能oï第一þùÏ角进Ì动_知ö~能ÿß验中，动{学_了k~Ì走，但被动{yûÌ走能力åËö~能w¯~能•{别于ßw¯~能ÿßw¯~能ogO—‰物v交Þ1O考虑w_a1专注ÿí算法开发ö~能，如AlphaGoOë1AI预oÏ质ÿç{2ßw¯~能Ú焦于~能中表征与«算öø分，w¯~能w备动_知能力，强调<知—Ì动回ï=2Íýg源ÿ:ÿ于aöw¯~能|~:×ó回þ与_沿进展;1N海交通学教ë卢~~OßAI科技年_»1北京学_沿«算|~中ß1ûW证券-22-1.4.5AIGC产业链梳理：具身智能——感知-想象-执行O个ÿ节23-资料来23-具身智能涉及跨智能学科多个方向：根据北京大学前沿计算研究中心，具身智能涉及众多学科，如机器人工程用于设计和构建具有自主行动和感知能力的机器人；计算机视觉让具身智能能够像人类一样理解和分析图像和视频；计算机图形学开发的物理仿真环境给具身智能提供了真实物理世界的替代；自然语言给具身智能带来了与人类交流、从自然文本中学习的可能。产业链可分为感知-想象-执行三个环节：感知即模拟人对视觉、语音、触感等全方面的感知，主要涉及传感器；想象是指模拟人的思考决策过程，主要涉及机器视觉、语义识别等AI算法；执行是模拟人的行动过程，主要涉及控制器、减速机、电机、执行件、芯片等。具身智能涉及具身感知、具身想象、具身执行三个环节流流程简介涉涉及学科标的梳标的梳理具身感知具身感知模拟人对视觉、触感等的感知视觉、力觉、触觉传感等传感器相关标的具身想象具身想象模拟人的思考决策过程计算机视觉、语音识别、机器机器视觉、语音识别等AI算法相关标的具具身执行模拟人的行动过程机器人学、芯片设计、软件工程等控制器、减速器、伺服电机、机器人本体等相关标的1.4.5AIGC产业链梳理：具身智能——大厂在多维层面àĀ€术突破24-24-•谷歌PaLM-E：2023年3月6日，谷歌推出参数量达5620亿的具身多模态语言模型——PaLM-E，集成了参数量540B的PaLM和参数tIMA个小部件放进一个容器中。PaLM-E将积木按颜色分类到不同的角落PaLM-E将红色积木推到咖啡杯旁实现多个TeslaBot一起行走1.4.6哪ßà用能真的被大模型<赋能=？ÎN样ö应用AIGC+oW业_o？那些应用可能被颠？类别一ÿó升ïý_效÷ö通用ýwÿ连接s通可能Ý[造增ßÿ|Āûÿÿ准确度⃞nO高，AIGCû内容供ÿ⃞度oß质性öó升2比如降低内容[_门û，代ÿþý完rÿx性[_ý_，þ能_参与r高ÿ|ö内容[_流{中2类别Îÿ可能}ÛÌ业格局ö场o应用ÿo场oöCÿ，o数oöBÿĀ~g一n增ßï业ö崛起ÿ如教²1医疗分诊，n性Wr，高™÷效交ÞĀBÿûÌ业差_WÜ专业W‰nö高，垂öÌ业ÿ~数o帮ûfinetune模ß，容易建û壁垒225-1.4.6AIGC产业链梳理：à用——提升生产工作效率的通用工具26-26-AIGC赋能的第一类场景为提升生产工作效率的通用工具。在此类场景中，AIGC能在基础性工作中帮助或替代人力。此类场景对AIGC生成内容的准确度要求不高，主要通过生成式AI提升内容供给速度、降低内容创作门滥，从而帮助人员专注于高价值的工作及创作流程，提升工作效率。办公场景内有量多模态内容生成需求，且部分内容有较为明确的格式规定，利用AIGC可以自动化基础性文本生成，幅提高工作效率，办公场景内有量多模态内容生成需求，且部分内容有较为明确的格式规定，利用AIGC可以自动化基础性文本生成，幅提高工作效率，工作效率通过用AIGC自动化营销图通过用AIGC自动化营销图w1文本及数据洞察的生成，ß少基础工作，提高营销人员效率2通过AIGameBot1自动化策略生产等产品自动化游戏制作过程，提高游戏可玩性2具通过用AIGC自动抓取资讯1自动生成内容，以及辅助写作等功能，实现内容资讯生成的自动化，帮助人员专注于高价值内容产出2AI代码生成将程序员从基础代码工作中ë放，幅提升编程效率21.4.6AIGC产业链梳理：à用——改Ø行业格局的场景à用AIGCÏ能ö第Î类场o品间öþû优ÿO~×，}ÛÌ业格局ö场o应用为可能}ÛÌ业格局ö场o应用2通用AIGC应用žßþ_]于高度þ争AIGCÏ能ö第Î类场o品间öþû优ÿO~×，}ÛÌ业格局ö场o应用被超⃞，力进一o~göõ教²÷一方面垂öÌ释放数oÿ|，ß能还能[造õ但ço垂类数oö厂Wþ争中[çoþûrþö壁垒，一方面垂类数oÿ累优ÿ较难业ÿ~数oÖ能帮û¯ÿ模ß，ó升模ß垂ö场oö精准度，帮ûO业通过AIGC能òýæß河2ß一场o中，ö降本增效ö»ŸO外，AIn性被超⃞，力进一o~göõ教²÷一方面垂öÌ释放数oÿ|，ß能还能[造õя教育场景沉淀了量行业垂类数据及用户个人学习数据，行业数据能持续帮助finetune模ß，个人数据+AIGC能力提升产品个性化水平，让教教育场景沉淀了量行业垂类数据及用户个人学习数据，行业数据能持续帮助finetune模ß，个人数据+AIGC能力提升产品个性化水平，让教育软件不断接近因材施教，提高用户体验和用户粘性2电W电W电商沉淀量用户­物数据，包括宏观­物趋势及个人­物_好，通过将场景数据与模ßÿ合，实现­物过程的个性化定制推Ó产品1广告1客服等，可为顾客带来更好的销售体验，并提高商家销售效率2Íýg源ÿ36氪1ß[O1ûW证券医疗行业专业壁垒高，垂类数据积累丰富，外部玩家难以进入，而本身拥有医疗数据的公司ÿ合AIGC能力，可迅速建立专业壁垒，将AIGC能力应用于辅助诊疗1AI问诊1AI影像判读等场景，成竞争优势2-27-1.4.6à用：金山办}、彩±股份——办}~AIGC能力à用最优质场景金山办公拥有办公应用套件WPSOffice，为对标Microsoft365Copilot的AIGC+办公软件应用落地优质场景2公司已发布AIGC+轻文档、表格、文字、演示、PDF五大应用，将AIGC能力嵌入WPS全线产品。WPSAI率先登陆在线协同编辑工具轻文档，实现知识分析、内容生成、文本处理三大功能，而后全面结合表格、文字、演示、PDF四大应用，实现通过自然语言生成文档、绘制PPT、数据分析、PDF文档内容分析等功能，能直接提升用户生产力，大幅提升了WPS套件为用户提供的价值量，从而提高用户粘性和付费意愿，为公司s开新的业绩成长空间2公司已深耕AI多年，将进一步主动拥抱AI技术变革。自2017年起，AI即上升至金山办公产品战略之一，公司AI业务已经历技术研发、技术产品化两个阶段，进入当前的AI产品业务化阶段，计划将AI产品沉淀转化为公司实际业务以推动公司业绩增长。面对生成式AI技术变革，根据CEO章庆元采访，公司2023年将在AI领域进一步重点发力，尤其将在AIGC方面实现更多技术应用突破，主动拥抱AI技术变革。WPSAI自动生成表格数据分析彩讯AI邮箱功能示意彩讯探索AIGC彩讯AI邮箱功能示意彩讯已基于开源大模型，并借鉴微软的copilotgraph架构，推出了适用于企业办公和个人助理等场景的AI大模型解决方案，可充分满足各行业相关企业部署大型生成式语言模型时的需求。公司发布的彩讯AI邮箱demo已展示重要未回复邮件提醒、待办事项、报销提醒、资讯定制、邮件整理等几大事项，实现邮件摘要自动生成、邮件撰写智能提示、邮件智能搜索分类等功能。此次AIGC+邮箱推动彩讯的邮箱产品从单纯的办公应用向个人数字助理方向发展，实现产品功能升级，提升用户工作效率。预期彩讯AI邮箱将能提升彩讯企业邮箱产品的市场竞争力，提高产品价格空间，从而打开公司的业绩成长空间。资料来源：金山办公公众号、彩讯股份公众号、招商证券WPSAI自动生成会议纪要格式文档28-1.4.6à用：同花顺——拥有B端垂类数据优势，迎来量ÿ齐升契机}ûAIÿxý厚，ÿs造多ùAIGCï品2}ûë2009年开Û_局AI，rûÛOя垂ö搜索_îöõø门<i问财=，2015年ë|发<ï音Ï别技o=，2017年NÿAI开放ó2þ_，}ûòû~学n1NLP1~能ï音1þþßÏ别与]v1数字þ{s¿技öos2AIGC方面，yo÷Í者调|þ‰，}ûþ_ÿs造了ë动Wç建û动渲染ö2D/2.5D/3D数字þÿÿ，ÿϙróÿë动写音^/}写ç章/ÿ×|‰{，可ÿ⃞⃞rÿϙĀ，~能写_ÿÿÿë动写|çõÿĀ{多ùAIGCï品2}û将AIþsrÿß用rÑ⃞ïoï品Ü服务中，重ùs造了i问财ÜAI开放ón落w场o21Āi问财ÿ财经⃞ß落wg为rßöëwïŠ1ï音问ÿÿ2i问财w备多ïûß能力，可ï为÷Í者ó供~能选¡诊¡1选ÿ诊ÿ1Íï配置1v财知Ï~科{v财ûv1v财÷þ服务，未g将逐o升级rÿ于ïŠ模ßöûßÿÿ22ĀAI开放óÿ面U客wó供数字Þÿþ1~能Ñ⃞问⃞1~能ï音1~能客服~þ1~能质检~þ1_¯ï写ÿÿ1~慧务ó1~能医疗辅ûÿÿ{40_ùþý~能ï品Û服务，应用于证券1ÿÑ1öÌ1ß营W1科|院所1府ø门{多nÌ业2wo海ß垂ö专业数oÿ累，迎gßÿß升Y2jó22年ß，同³顺я服务网累«注Ý用wþ6.14亿þ，ïå使用同³顺网NÌ情免费客wÿöþ数Wþ为1463万þ，ï|Ï用w数þ为1942万þ2}ûWçS万级别öå用w，ÿ累了T类交易品ýöÿ本Íý1财务ïo1高™数o{海ß垂ö专业数o，okwo垂öžß数oÿ累Ü技o优ÿöO业2随着后续模ß与AI进一oÏ能ÿ流，}û将迎gßÿ用w数&付费÷ĀÿÿARPUĀß升öY2i问财ÿ~能÷þ问~þAI开放óÿ盖全Ì业öAIëó方hÍýg源ÿ}û}^1}众÷1Û网1ûW证券29-1.4.6à用：金证股份——AI布局前瞻，大模型赋能}司全产品线升级超前布局，打造金融垂直领域模型体系。公司敏锐跟踪AI前沿技术，自18年起便开始采用transformer架构的大模型，并遵循大模型-金融垂直领域模型-业务系统的技术路线。公司使用金融领域中的公开数据，解析、理解、构建出完整的金融知识图谱，在通用大模型的基础上进行金融领域预训练，使其具备金融领域知识金融数据、知识库，成为金融垂直领域大模型，最终将模型与业务系统进行打通和封装。相比于通用大模型，公司基于金融语料库打造出的垂直领域模型在特殊领域具备更强的分析能力，在与业务系统封装之后能够为金融从业者带来显著帮助。金口问答、研报易等产品demo表现亮眼。在4月20日公司2022年业绩交流会的全网直播中，公司视频展示了金口问答、研报易等产品的demo，产品表现十分亮眼。1)金口问答是一个基于各类金融文档的智能对话系统，采用的是金融知识库与领域多模态大模型，可以对传入的文字、文档、图片等多个格式的金融材料进行分析，完成分析风险、财务分析、自动生成摘要、自动撰写报告等多项指令，适用于事件驱动的风险管理、标的企业的综合分析、舆情监控、量化交易、各类金融文档撰写(如研报、公告、募集报告)等多个场景。2)研报易是一个交互式研报智能撰写软件，可以基于指定研报框架进行智能撰写，将用户观点与真实数据进行有机结合。内容基于用户观点与洞察，自动形成思维链生成自真实可靠数据来源，并注明出处。3)金证优智助理平台是人机协同的超级入口，致力于为金融从业人员打造金口问答——智能对话机器人金口问答demo展示44基于输入金口问答demo展示44基于输入研报易——交互式研报智能撰写软件的PDF做风险分析的图片做财务分析资料来源：金证股份2022年业绩会直播、招商证券-30-1.5AIGC需要监管：AI的潜在安全风险ûW证券yo31-Íýg源ÿûW证券yo31-数o安全风ÿ数o安全风ÿ•AIGC将~g数o安全1nþïo保æ{方面ö风ÿ，可能造rïo滥用Ü泄·2•AIGC可能{用nþßÜïo进ÌÞ假宣传Ü{Ÿ2_ïÿ风ÿ•AIGC可能被用于v造Þ假ïo误ÿ}众2•AIGC技o可能被恶意þû用于开发õß网络击1恶意软þÜõû2•AIGC技o可能增ò电ï˟{犯kÿöu别难度2知Ïï权风ÿ•模߯ÿ过{中可能使用未经许可ö原[_品，ÿô侵权2•AIGC[使用v]v原[_品ö风ÿ2•开发者û于开源模ß缺乏ï控力，易_发争¯2随着AIGC应用ö持续发展，w~gö安全风ÿ_Oí升级2w_包îAIGC技o将~gönþ–ù泄·{数o安全风ÿ，AIGCrÞ假内容~gö_ïÿ风ÿ，模߯ÿ数oÛr内容中ö知Ïï权风ÿ，ïÛ随着AIGC技o发展持续增强öov风ÿ{2表ÿAIGCï业ö安全风ÿov风ÿ•AIGC可能包性别1ý族1_wO{方面öoÏ，ÿô_O{ò剧2•随着AIGC技oöåþ强，AI服务þö难ï判í1AIë我意Ïɓ{ov风ÿ持续增ò21.5AIGC需要监管：海外大模型监管€策逐渐落地þ_，海外ûr_AI÷û^无明确落w，ÿÿ1欧盟{为代表öw{kÿçë进þsö÷ûvÛ，核ßöÿ输û内容ÿ|Ë1输入数o与输û内容öz权问˜1nþ–ù保æ{方面2w{÷û针ûChatGPT{r_AI¿û专门÷ûv度，⃞nßChatGPTß样örÿx模ß必须õÛ额外ö⃞明度⃞n，比如ë·内容ouAIrö，¿«模ßï¶kwrß法内容，ïÛ发_用于¯ÿö×z权保æ数oö|‰{2ò拿4月4å，OPCÿ–ù专员Þ}ÿĀ宣_将ûOpenAI展开调查，íÛ<OpenAI未经同意wÖ1使用Üë·nþïo=ög控2ÿÿ5月4å，û与¿歌1微软1OpenAI1AnthropicöCEO_面，«论w确保AIï品安全Ü保æÿÿ}民⃞ù方面öÿ本¯ÿĀ同÷，府表{wwr了包îAnthropic1¿歌1HuggingFace1微软1NVIDIA1OpenAIÜStabilityAI内ö}û将参与AIÿÿö}开Ï估ö诺24月11å，ÿÿW务ø就þsö问¯措施k_}开征n意É，包îwo风ÿöõßAI模ß发__ov应ï进Ì核准¯证{序{2意{4月12å，意{nþ数o保æ局öÿ数o安全问⃞UOpenAIóû了一ÿW⃞n，‰nw}开ChatGPTö数o]v»Ÿ1û用w年⃞进Ì筛查1明确数o_çoö权{{2ÿ班牙4月13å，ÿ班牙ÿÿ数o保æ局发表ø明，因ChatGPT“可能O\:通用数o保æ条例;规范=⃞ûOpenAI动了_o调查{序，ùw<可能ûnþ权{ï重Ý=，但Ýo全w范öö，因oó少⃞⃞<⃞欧^面××ÿ一Ü协调öÌ动=2s度5月19å，s度府ùk考虑ûþý~能vÛ÷ûn÷，包î与算法_差Üz权osöžß2öTÿ府外，ßO业针û模ß数o泄·{风ÿ，_开ÛO业内øóûûchatGPT模ßù用{情况2O业事þûÿ5月19å，ûÿ}ûÿ经Öv使用ChatGPTÜwÞ外øAIýw，}û担ß员ý使用ß类{序可能_泄·密数o，o外‰nO‰使用微软Copilot，因Copilot可ïë动写软þ代码2O星3月，O星电[_入聊y~þChatGPTOr20y，ÿÿû密Íý外泄，如[ÿ_¿备oß数o1ï品ï÷{内容，随后Ööÿ发_了ChatGPT使用ùî2Íýg源ÿË察者网1华\ßÉÿ1õo财经1凤凰财经136氪1澎oõÿ1ûW证券-32-1.5AIGC需要监管：国内大模型监管方向r内容ÿ|模ßrÿ|知Ïï权保ær内容ß性r内容ÿ|模ßrÿ|知Ïï权保ær内容ß性ïo保æ2023年4月11å，ÿÿ网ïÞ发_:r_þý~能服务ûvÞ法ÿ征n意ÉĀ;，重ùûr_AIör内容ÿ|Ëÿ一1模ßr过{中öÿ|Ëÿ一1知Ïï权保æ1r内容ß性1ïo保æ{几方面Z了重ù明确2Ëÿ一Ëÿ一•应__ó_O核ßÿ|Ë，Oß⃞o颠⃞ÿÿ权1ë翻_Ov度，煽动分Êÿÿ1破坏ÿÿÿ一，宣扬pvO1çÿO，宣扬民族Ï恨1民族oÏ，ö力1ïý色情ïo，Þ假ïo，ïÛ可能r乱经济ù序Ü_ù序ö内容2ËÿËÿ一•算法¿«1¯ÿ数o选ë1模ßrÜ优W1ó供服务{过{中，××措施¶kûóý族1性别1年Ÿ1Ì业{oÏ2民族1ï仰1ÿ别1wß1•^重知Ïï权1W业道ÿ，Oß{用算法1数o1ó{优ÿß施O}þ争2•{用r_þý~能rö内容应_ß准确，××措施¶krÞ假ïo2•¶ko害Þþ¯ßuÿ，损害⃞ß权1]⃞权Ünþ–ù，侵犯知Ïï权2ùkß法·×1ë·1{用nþïoܖù1W业ù密2Íýg源ÿ网ïÞ1ûW证券33-1.5AIGC需要监管：OpenAI的安全保障手段资料来源：0penAI官网、招商证券从大模型厂商角度，以OpenAI为例，其通过专家对抗性测试、奖励模型等技术手段，实现在大模型训练、使用资料来源：0penAI官网、招商证券技术手段技技术具体方法通过领域专家进行对抗性测试为了提高GPT-4在某些专业领域上的安全性，训练团队组织了50多位来自长期从事AI生成一致性、网络安全、生物风险和国际安全等领域的专家来对模型进行对抗性测试基于规则的奖励模型RBRMs训练团队为GPT-4加入了一组额外的安全相关的RLHF训练prompt，还提出了一种基于安全规则的奖励模型(rule-basedrewardmodels，RBRMs)，奖励GPT-4拒绝生成有害请求的行为，相反也可以奖励GPT-4不拒绝生成安全性可靠的内容的行为。细粒度个性化的风险信息响应对于一些风险性较低的问题情景中，应许模型响应，并且可以根据实际情况生成细粒度的健康建议实现效果措施具体方法严格测试在发布任何新系统之前，OpenAI都进行严格的测试，并征求外部专家的反债，使用诸如RLHF等技术改进模型行为，并构建广泛的安全监控系统。例如GPT-4在公开发布前进行了长达6个月的测试。尊重隐私剔除训练数据集中的个人信息，不利用训练数据来销售服务或广告或建立个人档案提高事实准确性避免大模型给出错误回复，与GPT-3.5相比，GPT-4生成事实内容的可能性提高了40%保护儿童设置使用年龄限制，不允许技术用于生成仇恨、骚扰、暴力或成人等内容，与GPT-3.5相比，GPT-4响应不允许内容的可能性减少了82%在实际使用中持续提高保障措施，并对AI安全问题进行持续研究和参与34-1.5AIGC需要监管：美Þ柏科——前瞻布局AI监管打开r长空间电[×证⃞}，数o&网安⃞先O业2}ûoÿ内电[数o×证Ì业⃞}O业1}共安全数o1网络z间安全与_治vžßž先O业，oÿ÷~能ö控¡[}û，ÿ÷Ööö重‰÷ÍO业，ÿ务院ÿÍÝ为}ûß际控vþ2}ûö‰服务ûí为}检法û1府sÜO事业单O，协ûws击犯1完善_治vÛTžß数字W建¿，‰ó供}共安全数o1电[数o×证1õ网络z间安全Üõß~慧ß市{þsï品Ü一û_þ\ëó方h，盖6ï品类þ140nï品_ÿ1130多nï品ÿW，业务范ö⃞盖全ÿTw1市1ë治{Ûø分<一~一ï=沿ÿÿÿ2_瞻性_局AI÷ûžß，s开未grÿz间2}û_瞻性_局AI¶o技o，2019年针ûý度\r技o组ÿ了{别|~öŸ，ÿ经ë|发了ý度o造Ï⃞þß检oöÛö一_Wï品，ëû了<AI-3300慧⃞Ï⃞þßö⃞ý_û=，ý盖40_ýÏ⃞þß⃞oöÛ算法，ß10ýýoöÛ算法，同÷wo~能öÛÜ专业öÛnýöÛ模_，支持卷ßûvÜOýöÛç书r，为öÛþ员ó供一û_ϙþß检验öÛ服务2o外，}û还ÿç_局模ß，ï优ÿžß为切入ù，Ú焦×证1_治v1网络安全{žß，将垂öžß建û起模ß，为ë¯应用Ï能2未g}û_进一o_局AIrç本ö检o技oÛï品，AIGC~gö安全÷û—n，os开}û未grÿz间2ÿ亚ï科AI-3300"慧"ϙþßöý_ûÍýg源ÿÿ亚ï科}^Û}众÷1ûW证券ÿ亚ï科AIGC内容检oó35-生成式AI引领AI产业变革数字中国建设将带来未来5-10年系统性投资机遇36-2.1信创：建设数字中国的安全保障，行业需求正逐o释信创作为筑牢安全可信产业链的关键，是建设数字中国的基石。2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要强化数字中国关键能力。一是构筑自立自强的数字技术创新体系。健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制，加强企业主导的产学研深度融合。强化企业科技创新主体地位，发挥科技型骨干企业引领支撑作用。加强知识产权保护，健全知识产权转化收益分配机制。二是筑牢可信可控的数字安全屏障。切实维护网络安全，完善网络安全法律法规和政策体系。增强数据安全保障能力，建立数据分类分级保护基础制度，健全网络数据监测预警和应急处置工作体系。我们认为，信创发展是筑牢可信可控数字安全屏障的关键，是建设数字中国的重要安全保障，有望随着数字中国建设持续推进。行业信创正全面开启，党政下沉市场静待启动。22年下半年开始，以金融、电信为核心的行业信创快速启动，尤其在服务器端，国产化服务器采购数量增长明显；医疗、能源、交通等行业也均处于试点或逐步启动过程中。此外，党政信创第一阶段基本完成，未来将在区县下沉市场、外网政务系统等逐步启动替换，空间较前一期大幅提升。据不完全统计，3月以来信创大单呈明显增长趋势，下半年行业有望进入加速。我们根据剑鱼标讯、采招网等招投标网站统计，信创金额在1000万以上的大单自3月开始呈明显增长趋势，行业分布方面，金融、通信、政务、央企、教育、医疗等领域均有大单落地，各行业信创采购正逐步启动。根据目前信创订单趋势来看，下半年行业需求有望逐步加速释放。时间采购机构项目金额(万元)领域2023/5/19厦门万翔网络商务有限公司2023年大宗信创外设产品1738.48-2023/5/17海通证券股份有限公司2023年大数据平台信创服务器设备采购项目1580金融2023/5/16联通(广东)产业互联网有限公司2023-2024年广东产互及广东数科国产化(銀鹏)服务器集中采购项目2020.32通信2023/5/15浙江文澜信息发展有限公司国产化终端设备采购项目1686政务2023/5/11中国经济信息社有限公司金融信息平台一期-北京数据中心云平台国产化升级项目635央企2023/5/8深洲市总工会深洲市总工会税务代收工会经费管理系统国产化改造和优化升级项目1562.53政务2023/5/6华南理工大学华南理工大学国产化和网络安全系统2905.96教育2023/5/4国信证券股份有限公司国信证券2023年信创计算资源池扩容-海光芯片服务器采购项目1362金融2023/4/28中国联合网络通信有限公司河北省分公司2023-2024年河北联通政务云信创服务器集中采购2559.5通信2023/4/28国家石油天然气管网集团有限公司油气调控中心油气调控中心天然气管网SCADA系统国产化替代工程SCADA系统集成项目(标段一-五)7580.02能源2023/4/25宁远县医共体总医院宁远县医共体信创技术信息化建设项目27182023/4/24中国建设银行股份有限公司国产数据库-小机下移竞争部分436金融同城灾备(信创)云平台项目金融2023/4/21中国联合网络通信有限公司软件研究院2022年中国联通软研院数据中台计算能力OLAP数据库信创购置项目1817.5通信联通(广东)产业互联网有限公司广东数科国产化(銀鹏)服务器集中采购项目2023/4/17贵州省农村信用社联合社国产IAAS云平台所需软件及实施服务1236金融2023/3/30中国电信股份有限公司金华分公司中国电信金华分公司2023年信创政务云平台采购项目2349.55通信2023/3/14中国联合网络通信有限公司软件研究院2022年中国联通软研院管理应用智慧门户信创研发项目15956.79通信2023/3/10许昌市魏都区政务服务和大数据管理局许昌市魏都区政务服务和大数据管理局许昌市魏都区教育系统信创信息化建设项目2969.67政务2023/3/3中国经济信息社有限公司金融信息平台一期-北京数据中心云平台国产化升级项目3220.04金融2023/2/27国家开发银行国家开发银行2022年度AK数据库授权采购项目(达梦)竞争性谈判公告(达梦)2280金融2023/2/3湖北省楚天云有限公司湖北省楚天云有限公司信创商密云1847政务2023/1/17上海证券交易所、上交所技术有限责任公司新债券、新期权信创灾备站点建设项目1700.8金融2023/1/13中国联合网络通信有限公司软件研究院2022-2023年中国联通软研院数据中台计算能力大数据平台信创购置项目1175.54通信2023/1/3长沙市卫生健康委员会长沙市信创产业技术区域智慧医疗建设项目6680372.1信创：产业软þÿ节要标的梳理38-Íýg38-ÿx软þûv软þÌ业核ß应用络安全操_ÿÿÿ麒麟软þÿ中ÿ软þĀ1ÿï软þÿÛÏ科技Ā1麒麟ï安数o库ÿÿï数o库⃞}ÿÿN市Ā1星环科技1þÑ仓ÿ{ç¡份Ā1海ß数o中间þÿ东方通1Ñ÷ÿ际1ßqÿ1n元ïoÞ}软þÛO业协_ÿÑ山Þ}1¯¡份1ÿ微网络1ô远Þ联O业级ûvÿ用Û网络1Ñ÷ÿ际1n联软þ证券ITÿr电[1顶ù软þ财ITÿ中科W1[}软þý业软þÿ中控技o1中软þ1ß意ïo1ßï软þ1能科科技网络安全ÿ安rïo1_安ï1明星辰1ýï服1ï安^þ1yï1卫û通{2.1信创：太极股份——信创布局全面，筑基数字中国信创产业链布局完善，乘信创东风替代空间广阔。公司内生式发展与外延式发展并举，信创产业体系不断完善。公司通过内生式发展与外延式发展并举，实现信创产业布局覆盖基础软件层(普华操作系统、金仓数据库、金蝶中间件)、应用软件层(慧点科技OA)和行业应用层(覆盖多行业的智慧应用与服务)、信息安全层(云安全、网络安全、中国可信系统CTS等)，核心自主可控产品人大金仓深耕集中式关系型数据库，是国内数据库行业核心力量之一，市占率位列国产数据库前三，客户覆盖众多关键行业，标杆案例储备丰富。人大金仓之外，公司内生与外延并举打造了完善的信创产品矩阵，其中慧点深耕央国企办公协同，国资委直属企业市场占有率超65%；金蝶是五大国产中间件领军品牌之一；普华操作系统是国产化先行者。22年人大金仓数据库逆势增长，凸显产品竞争力。公司在产品能力、客户积累、标杆案例储备等方面已经具有较强竞争力，同时凭借其数据库国企身份，在党政信创推进中得到快速发展，自2020年开始，公司营收与净利润实现快速增长，尤其在22年整体信创需求减弱的大背景下，依然实现逆势增长。预计未来随着信创在重点行业持续推进，凭借行业领先的竞争力，产品有望实现加速渗透。慧点科技是央国企市场的OA龙头供应商，国资委直属企业市占率超65%。公司深耕央国企办公协同市场20余年，积累了以中国移动、中国石化、中国海油、国家能源集团等众多央企客户，在国资委直属企业中市场占有率超过65%，在中国企业100强、500强的市场占有率也一直处于行业领先地位。根据IDC数据，公司在2022H1中国企业团队协同软件传统部署模式市场中排名第三，市占率14.8%，是央国企市场的OA龙头供应商。 0人大金仓22年营收逆势增长人大金仓净利润保持快速增长(万元)20192020202120220 营收(亿元)营收(亿元)资料来源：太极股份财报、人大金仓官网、招商证券人大金仓标杆客户行业主要客户政府中共中央办公厅、中共中央组织部、国务院办公厅、全国人大、全国政协、国家保密局等能源国家电网、中石油、华能集团、长江三峡集团等军工总部机关直属单位、各兵种及下属科研单位、五大战区及下属军区部队、中电科集团、航天科工集团等金融中国人民银行、证监会、中国银行、国家开发银行、中国外汇交易中心、中国农业发展银行、中央国债登记结算中心、浦发银行、华夏银行、光大银行、上海票据交易所、阳光保险集团、太平保险、信泰保险、民生人寿保险等教育北京教育考试院、广东省教育厅、上海市教育委员会、江西技师学院、天津市职业大学等水利水利部、上海水利局、吉林省水利局、江苏省水利科学研究院、水利部黄河委员会等交通北京市交通委、中山大学数据学院、黑龙江省交通运输厅、交通运输部、国家邮政局等资产管理、上海申通地铁集团、数据通信科技技术研究所等39-2.1信创：中国软þ——国产基础软þ领军企业，生态建设持续完善ÿïÿx软þ⃞军O业，wo完善ï[⃞a2}ûo中ÿ电[ö软þÍï整\ó，_oÿOÿï软þW核ßr员2通过Í源整\，÷Oý盖麒麟软þ1¿î数o{众多优质Íï，}ûço完整ö从操_ÿÿ1中间þ1安全ï品r应用ÿÿö业务þ条，⃞盖税务1电[⃞务1交通1知Ïï权1Ñ⃞1能源{ÿ民经济重⃞⃞ß，客wÿý盖中央øÝ1w方府1ß央O{çø门2_为ë软þö{包服务W，_力ï[ë进，ßóÿ⃞发展2ÿç进ÌÍ源整\，r完善öÿï软þa2}û控¡¡东中ÿ电[为ÿÍÝ确Ûö一ï网络安全ÜïoW为核ß业ÛOö央O，wo众多优质Íï，jó2022Q3，中ÿ电[\«持¡þ41.29%21990年中ÿ«算技o服务}û1中ÿ软þ技o}û\~rû中软{}û，2004年中软¡份与中软{}û整\rß，整}N市后ö]为<中ÿ软þ=，O后}ûÿç进ÌÍ源整\，分别于2003年¿û中o软þ1于2008年÷Í¿î数o1于2010年w­ÿß软þ1于2014年联\rûym麒麟1于2019年\~ym麒麟Ü中o软þ，整\操_ÿÿÍ源，r完善öÿïÿx软þ与a_局，þ争优ÿ~×2麒麟操_ÿÿ⃞a建¿持续ò⃞，适配数ßÌ业⃞先2jó2023/05/24，麒麟操_ÿÿ累«适配超192万nï品，w中软þ适配增⃞gÿ，ÿ经适配超133万，较22年7月ö12万，增ÿþ10倍Ā从Ì业适配g⃞，TÌ业Wßóÿ⃞增ÿ，w中Ñ⃞1医疗1教²{Ì业应用适配ßó翻倍增ÿ2þ_g，麒麟操_ÿÿa发展ÿ}Ï{1规模Ï⃞þ⃞，þ较于2022年7月44.09万n，适配数ß⃞幅ò⃞增ÿ，T⃞ßÜÌ业_o~×增ÿÜ进o，同÷ï面反应ûï[⃞ak进入ò⃞建¿¶ÿ2ëû开放麒麟{，oû于}善ÿï操_ÿÿa碎wW局面2开放麒麟于2022年6月ßk_ëû，oÿÿýï安全中ß，麒麟软þ1n华ÿx软þ1麒麟ï安1中电科32所1中科方ÿ1Ý}软þ1中兴õ支ù{ÿ内S_ÿO业联\s造ö{，þoovÛûÿ一öo准，oû于}善ÿï操_ÿÿ碎wWaö局面2同÷，开放ó还oû于òÿ开发者ö效÷，缩ÿ应用开发|，ó高ï品质ß2开放ó还可ï促进ö多\__伴涌入ï业，òÿ[õ⃞度，ë动Ì业ÿ一o准övÛ与ß施214.0012.0010.00 8.00 6.00 4.000.00麒麟软þ业绩ßóÿ⃞增ÿ Ñ{ï营wÿ亿元ĀÑ{ïÿ亿元Ā营wYoY Ñ{ï84.69%11.5676.73%11.311.5662.42%922.76%.47.2922.76%2.681.651.1.65 1.94%201920202021202290.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%麒麟操_ÿÿ适配数ß高⃞增ÿ类别2022年7月2023年3月2023年5月{_44.09157.16192.78软þ12.38112.42133.76整1.4012.1224.61外¿30.3132.6134.41600050004000200010000202207202305523095457728521851147203259454