伞形结构管理及综合业务管理知识分析概览

伞形结构化信托模式业务概览平安信托产品研发部2011.10伞型结构化信托和传统结构化信托产品原理一样，都是由劣后级客户和优先级客户构成，由劣后级客户以全部出资担保优先级客户的到期收益和本金安全。劣后级客户和优先级客户出资比例一般不超过1:2（含）。伞形结构化信托是将信托计划下设多个信托单元，每个信托单元为一个劣后级客户和一个优先级客户，解决了信托帐户新开户问题。每个劣后级客户都可以通过信托公司的交易估值系统行使各交易单元投资下单的权利。投资范围可包括：在上海和深圳交易所上市交易的股票，基金，债券，国债逆回购。

伞形结构原理优先投资者信托计划劣后投资者（投顾）股东帐户信托单元N信托单元2信托单元1信托单元3二级市场通过系统实现各子信托单元的数据拆分投资建议收益分配投资交易结构图资金配比每个信托单元都设定预警线和止损线（按照杠杆比例设定）：每日盘后监测警戒线，一旦触及劣后投资者需在T+1日中午收盘前追加保证金，使资金台帐规模恢复至初始水平，否则，必须把证券仓位降至50%。每日盘中监测止损线，一旦触及，受托人将对信托单元进行强制清仓。*在预警线和止损线之间虽然留有2个半仓跌停为缓冲，但为了尽量避免发生强制清仓，建议劣后投资者在触发警戒线后追加保证金。对优先级资金的保本机制劣后优先比例警戒线止损线1：10.690.621：1.50.820.741：20.910.82在伞形结构下，所有信托单元共为一个股东帐户的子帐户，因此各子帐户投顾在下达交易指令时，会受到系统的事前控制，若任一委托指令符合交易控制的条件，该笔委托会被拒绝申报。交易控制主要包括：对敲控制：当一笔交易委托指令下达时，若系统判断在同一信托账户内，存在同一证券，方向相反的未成交委托，前一笔未成交的交易委托将被撤单，然而在实际情况中，发生对敲成交的几率其实极小。证券买卖控制：为防止过度投机，在结构化信托中一般有投资限制，即禁止对某些类型的个股进行买入，如：*ST类股票，S类股票，首日上市个股，权证，与受托人相关联的上市公司证券等。对劣后投资者的交易控制为满足监管要求，以及保护优先投资者资金安全，对单个信托单元或整个信托计划还将采取证券持仓控制，如：信托计划持有单只股票的市值不得超过买入日前一工作日该期信托财产净值的20%（按持仓的市价与成本孰低计算）。子信托单元下单只证券持仓市值不超过该信托单元财产净值的30%。子信托单元下持有创业板股票的总市值不超过该信托单元财产净值的20%。子信托单元下持有ST类股票的总市值不超过该信托单元财产净值的5%。信托计划持有任一股票的总额不得超过该股票总股本的5%。对劣后投资者的证券持仓控制业务链–信托公司

信托公司在伞形结构化业务中的角色，首先是一个平台，提供信托帐户；更重要的是一个产品设计创新者，市场各参与方的组织者，和营销组织者。信托公司主要负责产品的设计，产品的监管报备，产品的设立和发行等。信托公司的主要业务收入为信托管理费，一般按照优先级+劣后级资金的总规模的固定比例按周计提，按季支付。具体收费标准由信托公司制定。伞形结构化信托的平均规模在10亿元以上，远远高于普通信托计划的平均规模1-2亿元。平安信托作为唯一拥有强大直销平台的信托公司，在优先资金的配给上，也可自行通过发信托计划来承接，并且在劣后端亦有能力为证券公司带来一定客户。

业务链–证券公司证券公司在伞形结构化信托业务中的角色主要为交易通道和劣后部分的营销渠道。在资源整合和推介力度上，证券公司总部和营业部发起业务时是有质的区别的，平安信托更倾向于和证券公司总部展开总对总合作。证券公司的主要收入是信托计划下的交易佣金，结构化信托客户的日交易活跃程度达项目规模的10%-15%，远高于普通融资类客户5%的交易活跃度。通过结构化信托，为客户提供杠杆融资的增值服务，放大客户的交易规模。劣后投资者可为自然人或机构，证券公司需筛选合适的劣后部分的营销对象，在资金规模，过往投资表现和风险承受能力上对客户进行评估。

业务链–托管银行银行在伞形结构化信托中的角色是托管银行以及优先部分的推介渠道，业务发起方一般为总行，资金供应的及时性和充足性是关键。银行主要负责信托产品的托管和估值，并为信托计划提供优先资金。银行的收入一方面来自托管费，主要按照信托计划的资产规模的固定比例，定期计提和收取，具体标准由信托公司和托管银行商定。另一方面，银行的收入来自其资金成本和优先级资金获取的固定收益之间的差额，由于杠杆效应，优先资金得以成倍放大，规模效应可观。结构化信托作为封闭式产品，各子单元存续期内不得认购赎回，银行运营成本较低。此外，伞形结构化信托能为托管行带来大量的同业存款。

托管银行劣后委托人证券投资品种信托单元1业务结构图信托证券帐户伞形结构化信托计划优先委托人优先销售渠道劣后销售渠道信托公司证券公司交易资金存管

信托财产保管对应配置分配申购分配申购推介优先客户推介劣后客户执行交易指令

发出交易指令

审核执行交易指令

发起信托计划

我司情况我司与高华证券的伞形结构化信托系统已测试完毕，在绑定高华证券作为券商的前提下，目前已开始承接业务。此外，产品部也正在对恒生系统进行子模块升级，计划在11月底上线，届时可自由选择券商开展伞形业务。

高华系统新系统上线时间已上线购买恒生系统模块11月底上线业务模式绑定高华作为券商，利用佣金返点的形式，返还大部分交易佣金给提供劣后资源的介绍者可自由选择券商托管银行需对接高华系统，目前已知系统完成对接的是中国银行和光大银行待定资金成本劣后的融资成本主要包括优先级的固定收益，银行托管费和信托固定管理费，对于资金规模在300万至1000万之间的资金，目前的市场上的资金成本一般在11%至12%之间。在不同杠杆比例下，劣后投资者的融资成本测算如下，对于劣后资金量超过3000万的客户，仍有议价空间：

杠杆比例优先资金收益(含信托计划托管费)信托固定管理费总成本1：19%1.2%11.4%1：1.59%1.2%11%1：29%1.2%10.8%

*以上费用测算仅供参考，具体标准请以合同文本为准。项目上报上报项目时，请前线同事提供以下要素：劣后资金规模（一般不低于1000万人民币）劣后资金和优先资金的期望比例（不超过1：2）劣后投资者愿意承受的资金成本劣后资源提供券商期望的佣金分成比例(适用于高华模式)期望的投资年限(不低于半年)

*对于资金规模较大的项目（优先加劣后超过3亿），也可利用有限合伙的模式进行。联系方式关于伞形结构化信托合作项目，可联系我司产品研发部下列人员：张hangyang388@孙unquan244@韦eiwei569@

Thankyou专业引领投资方向全力达成客户所愿主要经济业务采购业务生产业务销售业务利润形成及分配业务资金筹集业务借贷复式记账法的应用

——工业企业主要经济业务的核算目录采购业务核算采购业务核算的主要内容从结算方式看钱货两清货到款未付款付货未到预付定金，日后购进货在途中（2）从资金内容看②支付价外费用（记入所购资产的价值）。①支付买价③支付增值税进项税额购进材料时，包括运费、保险费、挑选整理费、装卸费、途中损耗等；购进固定资产时，包括运费、安装费、保险费、调试费等2.需设置的账户借原材料贷（1）原材料，资产类发出库存材料的成本验收入库材料的成本借在途物资贷（2）在途物资，资产类期末库存材料的成本已购入但尚未验收入库材料的成本验收入库材料的成本期末在途材料的成本借固定资产贷（3）固定资产，资产类取得的固定资产的原始价值（4）应付账款，负债类减少的固定资产的原始价值借应付账款贷购进商品、劳务时，应付未付对方的款项偿还时借应付票据贷因购进商品、劳务而签发商业汇票时。票据到期还款时（5）应付票据，负债类（6）应交税费——应交增值税，负债类对商品的增值额征收的一种税，在商品的销售环节按销售额的17%征税，先由销售方向购货方收取，由销售方月末向税务局缴纳，缴纳时，可以扣除购进材料时已支付的增值税。购进材料1万元（向对方支付税金1700元——称为进项税）生产时耗用材料1万元，发生其他生产费用1万元以3万元的价格将生产的商品销售出去，收取5100元的税金——称为销项税。增值额20000元，月末按实际增值额向税务局交纳增值税3400元。（月末交税=销项税--进项税）应交税费——应交增值税（进项税额）（销项税额）（已交税金）借应交税费——应交增值税贷月末，缴纳税金购进时，支付进项税额销售时，收取销项税额该账户需要设三级明细账户：借预付账款贷（7）预付账款，资产类购进商品后，注销原预付定金按合同预付采购定金时（1）1日，向红星工厂购进甲材料一批，价款10万元，增值税进项税额1.7万元，款项尚未支付，材料已验收入库。借：原材料——甲材料100000

应交税费——应交增值税（进项税额）17000

贷：应付账款——红星工厂1170003.会计核算举例（某企业11月份业务）（2）2日，向天龙工厂购进乙材料一批，价款3万元，增值税进项税额5100元，运杂费300元，款已通过银行支付，货未到。借：在途物资——乙材料30300

应交税费——应交增值税（进项税额）5100

贷：银行存款35400（3）11日，以银行存款向东华工厂预付购料款9万元。借：预付账款—东华工厂90000

贷：银行存款90000（4）12日，以银行存款向方正公司偿还前欠的购料款35100元。借：应付账款—方正公司35100

贷：银行存款35100（5）15日，向东华工厂购进乙材料一批，价款7万元，增值税进项税额11900元，对方代垫运杂费100元，货款前已预先支付，材料已验收入库。（6）16日，本月2日向天龙工厂购进的乙材料已到，验收入库。借：原材料——乙材料30300

贷：在途物资——乙材料30300借：原材料—乙材料

70100

应交税费-应交增值税（进项税额）11900

贷：预付账款——东华工厂82000（7）19日，向光明工厂购进甲、乙两种材料，甲材料20吨，单价1000元每吨；乙材料10吨，单价1500元。价款合计35000元，增值税进项税额5950元，对方代垫运杂费1500元，按材料重量分摊。开出为期三个月的商业汇票抵付货款，材料已验收入库。借：原材料—甲材料

21000—乙材料

15500

应交税费-应交增值税（进项税额）5950

贷：应付票据——光明工厂

42450（8）20日，东华工厂退回预付的购料款中多付的款项。（9）22日，购入新设备一台，支付设备价款3万元，增值税5100元，运费1000元，款项以银行存款支付。借：固定资产31000

应交税费-应交增值税（进项税额）5100

贷：银行存款36100借：银行存款8000

贷：预付账款—东华工厂8000借预付账款贷90000（3）82000（5）4.说明：材料采购过程中采购人员差旅费的核算其他应收款－××人职工借款时职工报销或还款时余：尚未收回或

报销的款项资产类账户核算要点：一次借款，一次报销，一次结清例1：3月1日，采购员李明因公出差，预借差旅费500元，财务科当即以现金付给。借：其他应收款－李明500

贷：库存现金500例2：3月5日，采购员李明出差归来，报销差旅费450元，余款50元退回。借：管理费用

450库存现金

50贷：其他应收款－李明

500假设3月5日，采购员李明出差归来，报销差旅费550元，财务科补付现金50元。？？？借：管理费用

550贷：其他应收款－李明

500库存现金

50二、生产过程核算（一）生产过程核算的主要内容生产经营过程中的耗费直接费用间接费用期间费用直接为生产产品发生的费用，如生产产品领用原材料（直接材料）、生产工人的工资和福利费（直接人工）间接为生产产品发生的费用（主要是车间发生的费用），如车间领用原料、车间管理人员的工资和福利费、车间固定资产的折旧费、车间照明的电费等其他部门发生的与生产无关的费用，包括：管理费用（企业管理部门发生的费用，如管理部门人员的工资、企业的办公费等）财务费用（为筹集资金发生的费用，如利息）销售费用（为销售发生的费用（如广告费）记入产品生产成本记入当期损益按与产品生产之间的关系分（二）需设置的账户借生产成本贷1、生产成本，成本类，核算处于生产阶段的产品的生产费用（即：在产品的价值）生产领用的原材料生产工人的工资、福利费月末分配转入的制造费用产品完工，验收入库时，入库产品的生产费用月末在产品生产成本借制造费用贷

2、制造费用，成本类，核算为生产产品而发生的各种间接费用。月末按一定的标准，全额分配转入生产成本车间管理人员工资、福利费车间设备、厂房的折旧费车间办公费、水电费、机物料消耗借管理费用贷（3）管理费用，损益类（核算内容见书上P241）期末转入“本年利润”账户，以便计算当期利润发生各项管理费用时借财务费用贷（4）财务费用，损益类期末转入“本年利润”账户，以便计算当期利润发生各项财务费用时借销售费用贷（5）销售费用，损益类（核算内容见书上P242）期末转入“本年利润”账户，以便计算当期利润发生各项销售费用时借库存商品贷（6）库存商品，资产类，核算企业库存的各种商品的增减变动情况验收入库产品的成本发出库存产品的成本库存产品的成本借应付职工薪酬－工资贷（7）应付职工薪酬，负债类应付未付的职工工资、奖金实际支付的工资、奖金借应付职工薪酬－职工福利贷应付未付的职工福利费（可以每月按工资总额的14%计提）实际使用的福利费尚未支付的工资尚未使用的福利费（8）累计折旧，资产类，反映固定资产的磨损、折耗程度，是固定资产的抵减账户。累计折旧的增加是固定资产净值的减少。借累计折旧贷固定资产减少时，注销已提的折旧每月提取的折旧数（当月的磨损数）累计提取的折旧数借固定资产贷增加固定资产的原值减少固定资产的原值现有固定资产的原值现有固定资产的净值（折余价值）（1）3日，生产车间为生产A产品200件领用甲材料86000元，为生产B产品200件领用乙材料32000元。借：生产成本——A产品86000——B产品32000

贷：原材料——甲材料86000——乙材料32000（2）4日，以现金支付厂部办公人员张三出差预借的差旅费800元。3.会计核算举例（某企业12月份业务）借：其他应收款——张三800

贷：库存现金800（3）5日，购买厂部用办公用品计900元，以银行存款支付。借：管理费用900

贷：银行存款900（4）6日，以银行存款支付广告费用1000元。借：销售费用1000

贷：银行存款1000（5）11日，张三出差回来报销差旅费650元，退回现金150元。（6）13日，生产车间领用润滑油3200元。借：库存现金150管理费用650贷：其他应收款——张三800借：制造费用3200

贷：原材料——润滑油3200（7）18日，从银行存款提取现金60000元，备发职工上月工资。借：库存现金60000

贷：银行存款60000（8）18日，以现金60000元发放职工上月工资。借：应付职工薪酬－工资60000

贷：库存现金60000（9）19日，从银行存款支付本月办公用品费1200元，其中，企业行政管理部门800元，基本生产车间400元。借：管理费用800

制造费用400

贷：银行存款1200（10）22日，从银行存款支付本月水电费2000元，其中，企业行政管理部门1020元，基本生产车间照明用980元。借：管理费用1020

制造费用980

贷：银行存款2000（11）31日，用银行存款支付本月短期银行借款利息600元。（12）31日，用银行存款支付本月份负担的财产保险费1000元，其中，企业行政管理部门负担700元，基本生产车间负担300元。借：管理费用700

制造费用300

贷：银行存款1000借：财务费用600

贷：银行存款600（13）31日，分配本月职工工资68000元，其中，生产工人工资50000元（工时记录为：A产品耗用工时3000小时，B产品耗用工时2000小时），车间管理人员工资8000元，企业行政管理部门人员工资10000元。借：生产成本——A产品30000——B产品20000

管理费用10000

制造费用8000

贷：应付职工薪酬－工资68000（14）31日，按规定以职工工资总额的14%计提本月福利费9520元，其中，按制造A产品的生产工人工资提4200元，按制造B产品的生产工人工资提2800元，按车间管理人员工资提1120元，按企业行政管理部门人员工资提1400元。借：生产成本——A产品4200——B产品2800

管理费用1400

制造费用1120

贷：应付职工薪酬－职工福利9520（15）31日，按规定计提本月固定资产折旧费9000元，其中，生产车间6000元，企业行政管理部门3000元。借：管理费用3000

制造费用6000

贷：累计折旧9000（16）31日，分配本月制造费用20000元，其中A产品12000元，B产品8000元。借制造费用贷（6）3200（9）400（10）980（12）300（13）8000（14）1120（15）6000（16）20000本期发生额20000本期发生额20000将制造费用按生产工时比例在A、B产品之间进行分配借：生产成本——A产品12000——B产品8000

贷：制造费用20000分配率＝20000/5000＝4元/小时A产品应分摊的金额＝4×3000＝12000元B产品应分摊的金额＝4×2000＝8000元（17）31日，假设A、B产品各200件全部完工入库，分别计算A、B产品的生产成本，并作完工入库的分录。借生产成本－A产品贷借生产成本－B产品贷8600030000420012000借：库存商品——A产品132200——B产品62800

贷：生产成本——A产品132200——B产品6280032000200002800800013220062800借生产成本贷库存商品原材料应付职工薪酬-工资应付职工薪酬-福利费累计折旧银行存款制造费用①①①领料②②②分配工资③③③计提福利费④④计提折旧⑤⑤付车间保险费⑥⑥结转制造费用⑦⑦商品完工入库三、销售业务的核算（1）从业务内容上看主营销售业务1.核算的主要内容主营业务收入主营业务成本增值税销项税额营业税金及附加销售费用（3）从资金角度看销售时收款预收款，按合同所定时间销售销售时未收款（2）从业务结算类型上看销售价格增值税销项税额银行存款应收账款、应收票据预收账款2.需设置的账户借主营业务收入贷（1）主营业务收入，损益类主营销售业务发生时，取得的销售收入（按销售价格计算）借主营业务成本贷（2）主营业务成本，损益类月末转入“本年利润”账户销售时，售出商品的实际生产成本月末转入“本年利润”账户假设本月投产的产品400件全部完工入库，每件生产成本为250元，本期销售300件。则：生产成本＝400×250＝100000主营业务成本＝300×250＝75000（4）应交税费，负债类，下设“增值税、营业税、消费税、城市维护建设税”等二级明细。借营业税金及附加贷（3）营业税金及附加，损益类，核算企业发生的应由营业活动负担的与营业收入有关的税金及附加费，包括消费税、城市维护建设税、教育费附加等。月末转入“本年利润”账户销售时，售出商品的实际应纳税金及附加（5）销售费用，损益类。（6）预收账款，负债类借应收账款贷（7）应收账款，资产类销售商品或提供劳务时，应收未收对方的款项收取款项时（8）应收票据，资产类借应收票据贷销售商品或提供劳务时，收到的商业汇票票据到期，收取款项时借预收账款贷向对方发运商品时预先收取对方款项时（9）本年利润，所有者权益类借本年利润贷月末转入的有关费用、月末转入的收入、利得损失

余：截止到本月的净亏损余：截止到本月的净利润（1）3日，销售给花园公司A产品一批，价款200000元，增值税销项税34000元，价税均已收到，存入银行。借：银行存款234000

贷：主营业务收入——A产品

200000

应交税费——应交增值税（销项税额）34000（2）4日，销售给天河公司A产品一批，价款150000元，增值税销项税25500元，价税均未收到。3.会计核算举例（某企业12月份业务）借：应收账款——天河公司175500

贷：主营业务收入——A产品

150000

应交税费——应交增值税（销项税额）25500（3）5日，销售给长城公司B产品一批，价款100000元，增值税销项税17000元，收到一张为期3个月的商业汇票。借：应收票据——长城公司117000

贷：主营业务收入——B产品

100000

应交税费——应交增值税（销项税额）17000（4）6日，以银行存款支付广告费用6000元。借：销售费用6000

贷：银行存款6000（6）13日，按合同向京东公司预收销售定金10000元，收存银行。借：银行存款10000

贷：预收账款——京东公司10000补充说明：预收账款的核算：口径应一致

1.预收款项时；

2.向对方发运商品时；

3.款项不足要补收，多余要退回。假设20日向对方发运商品一批价款10000元，税金1700元，补收余款1700元。则账务处理如下：借：预收账款－京东公司11700

贷：主营业务收入10000

应交税费－应交增值税（销项税额）1700同时，借：银行存款1700

贷：预收账款－京东公司1700假设向对方发运的商品价款为8000元，税金为1360元，如何作账？？？（7）31日，结转本月已销产品成本260000元，其中，A产品成本200000元，B产品成本60000元。借：主营业务成本——A产品200000——B产品60000