2022年辽宁省铁岭市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)

2022年辽宁省铁岭市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下列与营运资本有关的表述中，正确的是（）。

A.由于经营性负债需要不断偿还，所以应该看成是一项短期资金来源

B.营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额

C.经营性流动负债也被称为自发性负债

D.短期净负债是短期金融资产扣除短期金融负债后的余额

2.第

2

题

某公司2005年销售收入为180万元，销售成本100万元，年末流动负债60万元，流动比率为2.0，速动比率为1.2，年初存货为52万元，则2005年度存货周转次数为（）。

A.3.6次B.2次C.2.2次D.1.5次

3.某公司年息税前利润为1500万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元，平均所得税税率为25%（永远保持不变），企业的税前债务成本为8%（等于负债税前利息率），市场无风险利率为6%，市场组合收益率为10%，该公司股票的贝塔系数为1.5，年税后利息永远保持不变，权益资本成本永远保持不变，则股票的市场价值为（）元

A.8975B.8000C.8920D.10000

4.某企业上年末营运资本的配置比率为0．3，则该企业此时的流动比率为()。

A.1．33B.0．7C.1．43D.3．33

5.下列说法正确的是（）。

A.对于买入看涨期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于0

B.买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利

C.多头看涨期权的最大净收益为期权价格

D.空头看涨期权的最大净收益为期权价格

6.一个责任中心，如果对成本、收入和利润负责该中心则称为()。A.A.责任中心B.利润中心C.投资中心D.费用中心

7.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目净现值的等额年金为()元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

8.在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）。

A.计件工资费用B.按年支付的广告费用C.按直线法计提的折旧费用D.检验人员的工资

9.一般情况下，可以降低经营风险但又不改变盈亏临界点的措施是。

A.增加销售量B.提高产品售价C.降低单位变动成本D.降低固定成本

10.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是（）。

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

11.

第

9

题

某公司股票的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的期望报酬率为（）。

A.8%B.14%C.16%D.25%

12.某公司经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，若使营业收入增加10％，则下列说法不正确的是（）。

A.息税前利润增长15％B.每股收益增长30％C.息税前利润增长6．67％D.每股收益增长到1．3元

13.下列因素中，与经营杠杆系数大小成正向变动的是（）

A.单价B.单位变动成本C.销量D.利息费用

14.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价20元／股。若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，发放股票股利后公司资本公积项目的报表列示金额将为()万元。

A.100B.290C.490D.300

15.下列关于股利理论的表述中，正确的是（）。

A.股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

B.税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

C.客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

D.代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率

16.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是()。

A.可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C.对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

17.下列关于联产品的说法中，错误的是（）。

A.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例分配的

B.采用售价法，要求每种产品在分离点时的销售价格能够可靠地估计

C.如果这些产品尚需要进一步加工后才可供销售，则需要对分离点上的销售价格进行估计

D.实物数量法通常适用于所生产的产品的价格很稳定或可以直接确定的情况

18.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用（）。

A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法

19.标的股票为1股A股的看跌期权，执行价格为120元的，期权费为6.5元，则下列说法正确的是（）

A.如果到期日股价为130元，则期权购买人到期日价值为-10元，净损益为-6.5元

B.如果到期日股价为130元，则期权出售者到期日价值为10元，净损益为6.5元

C.如果到期日股价为106.5元，则期权购买人到期日价值为-13.5元，净损益为7元

D.如果到期日股价为106.5元，则期权出售者到期日价值为-13.5元，净损益为-7元

20.企业采用固定股利分配政策的理由是（）

A.最大限度地用收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业正常发展的信息，有利于树立公司良好形象

C.使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

21.华南公司使用作业成本法核算，则当进行新产品试制时应采用的作业计量单位是（）

A.业务动因B.持续动因C.强度动因D.资源成本动因

22.下列关于安全边际和边际贡献的表述中，不正确的是()。

A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B.边际贡献率反映产品给企业作出贡献的能力

C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高息税前利润

D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售息税前利润率

23.下列关于国资委《暂行办法》中对计算经济增加值的规定的说法中，不正确的是（）

A.对于“专项应付款”和“特种储备基金”，可视同无息流动负债扣除

B.研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费用”

C.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”

D.利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”

24.下列关于内部失败成本表述不正确的是（）

A.内部失败成本属于可控质量成本

B.内部失败成本发生在产品未到达顾客之前的阶段

C.产品因不符合质量标准而发生修复费用属于内部失败成本

D.废料成本属于内部失败成本

25.我国股利分配决策权属于()。

A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长

26.所谓抛补看涨期权是指（）。

A.股票加多头看涨期权组合

B.出售1股股票，同时买入1股该股票的看涨期权

C.股票加空头看涨期权组合

D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权

27.以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是（）。

A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本

28.关于传统杜邦财务分析体系的局限性，下列说法有误的是（）。

A.计算资产净利率的分子和分母不匹配

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分金融负债与经营负债

D.权益净利率的分子分母不匹配

29.某公司某部门的上月有关数据为：销售收入10万元，销货成本5万元，变动费用1万元，可控固定成本1．5万元，不可控固定成本为0．5万元，分配来的公司管理费用为0．4万元。则部门税前经营利润为()万元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

30.第

7

题

以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相联，又可使用不同的风险调整

资本成本的是（）。

A.投资报酬率B.部门税前利润C.剩余收益D.部门边际贡献

二、多选题(20题)31.下列有关市价比率的说法中，不正确的有()。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

B.每股收益一净利润／流通在外普通股的加权平均数

C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入一销售收入／流通在外普通股股数

32.下列关于企业的销售定价决策的表述中，正确的有（）

A.企业在制定产品价格时只需借助数学模型进行定量分析即可

B.企业在制定产品价格时除定量分析外，还需根据企业的实践经验和自身的战略目标进行必要的定性分析

C.制定产品价格要从产品成本与销售价格间的关系角度为管理者提供产品定价的有用信息

D.产品销售定价决策是企业生产经营活动中的一个重要决策

33.下列有关股利理论中属于税差理论观点的有（）。A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

B.如果资本利得税与交易成本之和大于股利收益税，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，因此其偏好现金股利

D.对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利

34.下列属于金融资产特点的有（）。

A.流动性B.人为的可分性C.实际价值不变性D.人为的期限性

35.当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，下列有关表述不正确的有()。

A.只有现金量超出控制上限，才用现金购入有价证券，使现金持有量下降；只有现金量低于控制下限时，才抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升

B.计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大

C.当有价证券利息率下降时，企业应降低现金存量的上限

D.现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性

36.下列属于影响企业经营风险的因素包括()。

A.市场对产品的需求B.生产成本因素C.调整价格的能力D.固定成本的比重

37.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行的每间隔一段时间支付一次利息的债券的价值呈现周期性波动式下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

38.第

16

题

有关创造价值的理财原则包括（）。

A.有价值的创意原则B.比较优势原则C.期权原则D.风险—报酬权衡原则

39.下列有关财务分析表述中正确的有（）。

A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高

B.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较差

C.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天

D.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加80天

40.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中，正确的有（）。

A.如果企业采用配股的方式进行再融资，控股股东的控制权不会受到影响

B.如果企业采用公开增发的方式进行再融资，控股股东的控制权会被削弱

C.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发对象为财务投资者和战略投资者，则控股股东的控制权会受到威胁

D.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发目的为了实现集团整体上市，则控股股东的控制权会得到加强

41.下列各项中，属于外部失败成本的有（）A.产品因存在缺陷而错失的销售机会

B.处理顾客的不满和投诉发生的成本

C.由于产品不符合质量标准而产生的返工成本

D.质量管理的教育培训费用

42.

第

30

题

在确定经济利润时，对经济收入表述正确的有（）。

43.甲公司按“2/10，N/30”的付款条件购入400万元的货物，下列说法正确的有（）

A.如果在第30天付款，放弃现金折扣成本为36.73％

B.如果在10天内付款，则付款额为398万元

C.如果在10天内付款，则付款额为392万元

D.如果在10天后付款，则付款额为400万元

44.下列关于现金持有量的表述中，不正确的有（）

A.现金持有量越大，机会成本越高

B.现金持有量越低，短缺成本越大

C.现金持有量越大，管理成本越大

D.现金持有量越大，收益越高

45.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中，正确的有()。A.A.如果企业采用配股的方式进行再融资，控股股东的控制权不会受到影响

B.如果企业采用公开增发的方式进行再融资，控股股东的控制权会被削弱

C.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发对象为财务投资者和战略投资者，则控股股东的控制权会受到威胁

D.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发目的是为了实现集团整体上市，则控股股东的控制权会得到加强

46.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

47.采用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，关于贝塔值的估计，表述正确的有（）

A.公司风险特征无重大变化时应采用更长的预测期长度

B.公司风险特征有重大变化时应该采用变化后的年份作为预测期长度

C.收益计量间隔期的确定采用每周或每月的收益数据

D.公司资本结构发生重大变化，可以采用历史贝塔值估计股权资本成本

48.下列关于业绩计量的非财务指标表述正确的有（）。

A.公司通过雇员培训，提高雇员胜任工作的能力，是公司的重要业绩之一

B.市场占有率，可以间接反映公司的盈利能力

C.生产力是指公司的生产技术水平，技术竞争的重要性，取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度

D.企业注重产品质量提高，力争产品质量始终高于客户需要，维持公司的竞争优势，体现了经营管理业绩

49.下列关于期权价值的表述中，正确的有（）。

A.期权价值由内在价值和时间溢价构成

B.期权的内在价值就是到期日价值

C.期权的时间价值是“波动的价值”

D.期权的时间溢价是一种等待的价值

50.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据MM理论，当不存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

C.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

三、3.判断题(10题)51.对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金流量应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量是正负相间的。()

A.正确B.错误

52.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。()

A.正确B.错误

53.在业绩评价中采用剩余现金流量指标,可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础,但它也会引起部门经理投资决策的次优化。()

A.正确B.错误

54.市净率估价模型主要适用于连续盈利，并且β值接近于1的企业。()

A.正确B.错误

55.某公司规定的最低现金持有量为30000元，最高现金持有量与最优现金返回线的偏差为8000元，该公司三月份预计的现金收支差额为44000元，则表明该公司三月份不需要进行现金和有价证券的转换。()

A.正确B.错误

56.采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()

A.正确B.错误

57.β系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个别股票的全部风险。()

A.正确B.错误

58.避免经营者背离股东人的目标，其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。()

A.正确B.错误

59.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。()

A.正确B.错误

60.在确定经济订货量时，年变动储存成本与年变动订货成本相等时的采购批量，即为经济订货量。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本（人工费、维修费和能源消耗等）和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设置虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下（单位：元）：

继续使用旧设备更换新设备旧设备当初购买和安装成本2000000旧设备当前市值50000新设备购买和安装成本300000税法规定折旧年限（年）10税法规定折旧年限（年）10税法规定折旧方法直线法税法规定折旧方法直线法税法规定残值率10%税法规定残值率10%已经使用年限（年）5年运行效率提高减少半成品存货占用资金15000预计尚可使用年限（年）6年计划使用年限（年）6年预计6年后残值变现净收入0预计6年后残值变现净收入150000年运行成本（付现成本）110000年运行成本（付现成本）85000年残次品成本（付现成本）8000年残次品成本（付现成本）5000B公司更新设备投资的资本成本为10%，所得税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

要求：

（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值。

（2）计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值。

（3）计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

62.

第

29

题

某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？

63.某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：

(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值；

(2)如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1%）。

64.某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股净经营长期资产总投资4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40%，今后可以保持此资本结构不变。

预计第1～5年的每股收入增长率均为10%。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比侧增长，每股经营营运资本占每股收入的20%(该比率可以持续保持5年)。第6年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。

预计该公司股票的β值为1．5，已知短期国债的利率为3%，市场组合的风险收益率为6%。要求：

(1)计算该公司股票的每股价值。

(2)如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了。

65.要求：计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为400000元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？

五、综合题(2题)66.

67.（3）若按照第（1）和第（2）问所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。

参考答案

1.C【正确答案】：C

【答案解析】：经营性负债虽然需要偿还，但是新的经营性负债同时不断出现，具有滚动存在的长期性，因此被视为一项长期资金来源，所以选项A的说法不正确。经营营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额，营运资本是指流动资产和流动负债的差额，所以选项B的说法不正确。经营性流动负债是指应付职工薪酬、应付税金、应付账款等依据法规和惯例形成的负债；它们是在经营活动中自发形成的，不需要支付利息，也被称为自发性负债，所以选项C的说法正确。短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，所以选项D的说法不正确。

【该题针对“营运资本的有关概念”知识点进行考核】

2.B流动比率－速动比率＝流动资产/流动负债－（流动资产－存货）/流动负债＝存货/流动负债，由此可知，年末存货＝60×（2.0－1.2）＝48（万元），平均存货＝（52+48）/2＝50（万元），存货周转率＝100/50＝2（次）。

3.A权益资本成本＝无风险利率＋风险溢酬＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量＝股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值＝股权现金流量/权益资本成本＝股利/权益资本成本＝净利润/权益资本成本＝[1500×（1－25%）－800×8%×（1－25%）]/12%＝8975（万元）。

综上，本题应选A。

4.C营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-1/流动比率-0.3，解得：流动比率=1.43。

5.D【答案】D

【解析】买入看涨期权到期日价值=Max(股票市价一执行价格，0)，买入看涨期权净损益=买入看涨期权到期日价值一期权价格，由此可知，选项A的结论不正确，正确的结论应该是“到期日价值大于0”。“看跌期权”也称为“卖出期权”，“看涨期权”也称为“买入期权”，所以期权名称与解释不一致，混淆概念。选项8的说法不正确，正确的说法应该是：买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格卖出某种资产的权利；或：买入看涨期权，

获得在到期Et或之前按照执行价格购买某种资产的权利。“买入看涨期权”也称“多头看涨期权”，对于多头看涨期权而言，最大净损失为期权价格，而净收益没有上限，所以，选项C的说法不正确。空头看涨期权净损益=到期日价值+期权价格=期权价格-Max(股票市价-执行价格，0)，由此可知，由于“Max(股票市价-执行价格，0)”的最小值为0，所以，空头看涨期权的最大净收益为期权价格。选项D的说法正确。

6.B

7.B项目净现值的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791=2637.83(元）

8.DD【解析】半固定成本也叫阶梯式成本，是指总额随业务量呈阶梯式增长的成本，例如，受开工班次影响的动力费、整车运输费用、检验人员的工资等。选项A是变动成本，选项B、C是固定成本。

9.A一般情况下增加销量、提高产品售价、降低单位变动成本、降低固定成本都可以达到降低经营杠杆系数的目的，但盈亏临界点=固定成本／(单价一单位变动成本)，可以看出只有销量对盈亏临界点没有影响，所以应选择选项A。

10.D平行结转分步法的缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记．从而也就不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况，故本题选D选项。

11.B该公司股票的期望报酬率=6%+2（10%-6%）=14%。

12.CC【解析】经营杠杆系数=息税前利润增长率／营业收入增长率，由此可知，选项A的说法正确，选项C的说法不正确；总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=每股收益增长率／营业收入增长率=3，由此可知，每股收益增长率=3×10%=30%，选项B、D的说法正确。

13.B选项A、C不符合题意，经营杠杆系数＝边际贡献／（边际贡献－固定成本），边际贡献＝（单价－单位变动成本）×销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，销量越大，边际贡献越大，经营杠杆系数越小；

选项B符合题意，单位变动成本越大，经营杠杆系数越大。

选项D不符合题意，利息费用不影响经营杠杆系数。

综上，本题应选B。

经营杠杆系数的影响因素

正向变动：固定成本、单位变动成本

反向变动：销售量、单价

14.C本题的主要考核点是股票股利的特点。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在股东权益各项目间的再分配。公司按10％的比例发放股票股利后：股本(按面值)的增加数=1×100×10％=10(万元)未分配利润(按市价)的减少数=20×100×10％=200(万元)资本公积(按差额)的增加数=200-10=190(万元)故累计资本公积=300+190=490(万元)。

15.AA【解析】税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确；客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确；在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确。

16.B选项B，可转换债券可以转换为特定公司的普通股，这种转换在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本。认股权证与之不同，认股权会带来新的资本，这种转换是一种期权，证券持有人可以选择转换，也可选择不转换而继续持有债券。

17.D实物数量法通常适用于所生产的产品的价格很不稳定或无法直接确定的情况。

18.D现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

19.D选项A错误，如果到期日股价为130元，则多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多头看跌期权净损益＝期权到期日价值－期权成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

选项B错误，如果到期日股价为130元，则空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空头看跌期权净损益＝期权到期日价值＋期权价格＝0＋6.5＝6.5（元）；

选项C错误，如果到期日股价为106.5元，则多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多头看跌期权净损益＝期权到期日价值－期权成本＝13.5－6.5＝7（元）；

选项D正确，如果到期日股价为106.5元，则空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空头看跌期权净损益＝期权到期日价值＋期权价格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

综上，本题应选D。

20.B企业采用固定股利政策的理由在于：

（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；

（2）有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些股利有着很高依赖性的股东更是如此；

（3）稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。

选项A、C属于剩余股利政策分配的理由；选项D属于低正常股利加额外股利政策分配的理由。

综上，本题应选B。

21.C强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定产品。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等。本题中新产品试制应采用强度动因作为作业计量单位。

综上，本题应选C。

22.D销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，由此可知，降低安全边际率会降低销售息税前利润率。所以选项D的说法不正确。

23.B选项A不符合题意，无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”等，对于“专项应付款”和“特种储备基金”可视同无息流动负债；

选项B符合题意，研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费用”和当期确认为无形资产的研究开发支出；

选项C不符合题意，在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”；

选项D不符合题意，利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息利息”。

综上，本题应选B。

24.A选项A符合题意，企业往往无法预料内部失败成本的发生，并且一旦产生内部失败成本，其费用的多少往往不能在事前得到，所以内部失败成本为不可控成本；

选项B、C、D不符合题意，内部失败成本是在产品进入市场之前由于产品不符合质量标准而发生的成本，所以，内部失败成本发生在产品未到达顾客之前的阶段。这部分成本包括：废料、返工、修复、重新检测、停工整修或变更设计等。

综上，本题应选A。

25.B公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

26.C抛股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。这种组合被称为“抛补看涨期权”。抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务，可以被组合中持有的股票抵补，不需要另外补进股票。

27.B理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本。制定理想标准成本的依据，是理论上的业绩标准、生产要素的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平。

28.D传统杜邦分析体系的局限性表现在：①计算资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融负债与经营负债。选项D，权益净利率＝净利润/股东权益×100%，净利润是专门属于股东的，权益净利率的分子分母匹配。

29.B部门税前经营利润=销售收入一销货成本一变动费用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(万元）。

30.C剩余收益=部门边际贡献=部门资产×资本成本，其优点是：可以使业绩评价与企业的目标协调=致，引导部门经理采纳高于企业资本成本的决策；采用剩余收益指标还有一个好处，就是允许使用不同的风险调整资本成本。

31.ABCD市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润(不是每股净利润)支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益一(净利润一优先股股利)／流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率一每股市价／每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入一销售收入／流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

32.BCD选项A错误，选项B正确，企业在销售定价决策过程中，除了借助数学模型等工具外，还要根据企业的实践经验和自身的战略目标进行必要的定性分析，来选择合适的定价决策；

选项C正确，销售定价属于企业营销战略的重要组成部分，管理会计人员主要是从产品成本与销售价格之间的关系角度为管理者提供产品定价的有用信息；

选项D正确，产品销售定价决策是企业生产经营活动中一个极为重要的问题，它关系到生产经营活动的全局。销售价格是一种重要的竞争工具。

综上，本题应选BCD。

33.AB选项C、D属于客户效应理论的观点。

34.ABDABD【解析】金融资产的特点包括：流动性、人为的可分性、人为的期限性、名义价值不变性。

35.AC当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时，当现金持有量达到上限或下限时，就需进行现金与有价证券之间的转换，所以选项A错误；现金存量和有价证券利息率之间的变动关系是反向的，当有价证券利息率上升时，才会影响现金存量上限下降，所以选项C错误。

36.ABCD本题的主要考查点是经营风险的影响因素。经营风险，是指企业未使用债务时经营的内在风险。影响企业经营风险的因素很多，主要有以下几个方面:(1)产品需求。市场对企业产品的需求稳定，则经营风险小;反之，经营风险大。(2)产品售价。产品售价稳定，则经营风险小;反之，经营风险大。(3)产品成本。产品成本是收入的抵减，成本不稳定，会导致利润不稳定，因此，产品成本变动大，则经营风险大;反之，经营风险小。(4)调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，则经营风险小;反之，经营风险就大。(5)固定成本的比重。在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额较多，若产品数量发生变动，则单位产品分摊的固定成本会随之变动，会最后导致利润更大的变动，经营风险就大;反之，经营风险就小。

37.BCD当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，此时债券应该折价发行，所以选项A的说法不正确。

38.ABC本题的主要考核点是有关创造价值原则，有关创造价值原则包括：有价值的创意原则．比较优势原则．期权原则和净增效益原则四个原则。

39.BC【答案】BC

【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率：销售成本／平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低，存货管理业绩越差，所以选项B正确；总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数，所以非流动资产周转天数增加=总资产周转天数增加一流动资产周转天数增加=50—30=20(天)，所以选项C正确。

40.BD【正确答案】：BD

【答案解析】：配股时，在控股股东不放弃认购权利的情况下，控股股东的控制权不会受到影响，因此选项A的说法不正确；公开增发由于会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响，控制权会受到削弱，故选项B的说法正确；选项C叙述的情况下，虽然会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁，所以，选项C的说法不正确；选项D叙述的情况下，会提高控股股东的控股比例，增强控股股东对上市公司的控制权，因此，选项D的说法正确。

【该题针对“股权再融资”知识点进行考核】

41.AB选项A、B属于，外部失败成本是指存在缺陷的产品流入市场以后发生的成本，如产品因存在缺陷而错失的销售机会，问题产品的退还、返修，处理顾客的不满和投诉发生的成本；

选项C不属于，由于产品不符合质量标准而产生的返工成本属于内部失败成本；

选项D不属于，质量管理的教育培训费用属于预防成本。

综上，本题应选AB。

质量成本分类

42.ACD经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最大花费。

43.ACD选项A说法正确，如果在第30天付款，放弃现金折扣成本＝现金折扣百分比/（1－现金折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2％/（1－2％）×360/（30－10）＝36.73％；

选项B说法错误，选项C说法正确，在10天内付款，可以享受现金折扣，支付的款项＝400×（1－2%）＝392（万元）；

选项D的说法正确，如果在10天后付款，不能享受现金折扣，所以需要支付的款项就是400万元。

综上，本题应选ACD。

44.CD与持有现金有关的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。现金的机会成本指的是因为持有现金而丧失的收益，因此，现金持有量越大，机会成本越高，选项A的说法正确；现金的短缺成本指的是因为缺乏必要的现金，不能应付业务开支需要，而使企业蒙受损失或为此付出的代价，由此可知，现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，选项B的说法正确；管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系，所以选项C的说法不正确；现金的流动性极强，但盈利性极差，因此，现金持有量越大，收益越低，选项D的说法不正确。

45.BDBD【解析】配股时，在控股股东不放弃认购权利的情况下，控股股东的控制权不会受到影响，因此选项A的说法不正确；公开增发由于会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响，控制权会受到削弱，故选项B的说法正确；选项C叙述的情况，虽然会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁，所以，选项C的说法不正确；选项D叙述的情况，会提高控股股东的控股比例，增强控股股东对上市公司的控制权，因此，选项D的说法正确。

46.ABD按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，选项A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以选项C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以选项D正确。

47.ABC选项A、B正确，较长的期限可以提供较多的数据，得到的贝塔值更具代表性，但在这段时间里公司本身的风险特征可能会发生变化。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度；

选项C正确，使用每周或每月的报酬率能显著降低股票报酬率的偏差，因此被广泛使用；

选项D错误，采用历史贝塔值估计资本成本时要求公司在经营杠杆、财务杠杆（即资本结构）、收益周期性这三个方面没有显著变化。

综上，本题应选ABC。

48.AB技术不是越新越好，高科技公司未必赚钱。技术竞争的重要性，并不取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度。如果某种技术显著地影响了公司的竞争优势，它对竞争才是举足轻重的，所以选项C错误；如果产品和服务质量超过买方需要，无法与质量适当、价格便宜的对手竞争，就属于过分的奇异；如果为维持“高质量”需要过高的溢

价，不能以合理的价格与买方分享利益，这种高质量是难以持久的，所以选项D错误。

49.ACD期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值，由内在价值和时间溢价构成，期权价值一内在价值+时间溢价。由此可知，选项A的说法正确。内在价值的大小取决于标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。内在价值不同于到期日价值，期权的到期日价值取决于“到期日”标的资产市价与执行价格的高低，只有在到期日，内在价值才等于到期日价值。所以，选项8的说法不正确。时间溢价有时也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念，时间溢价是“波动的价值”，而货币的时间价值是时间的“延续价值”，由此可知,选项C的说法正确。期权的时间溢价是一种等待的价值，如果已经到了到期时间，期权的时间溢价为零，因为不能再等待了。由此可知，选项D的说法正确。

50.ACD

51.A

52.B解析：按照股利相关论，影响股利分配因素的“其他因素”中，有债务合同约束，长期债务合同，往往有限制公司现金支付程序的条款。

53.B解析：现金回收率是一个相对数指标，也会引起部门经理投资决策的次优化，为了克服这个缺点，可以同时使用剩余现金流量来评价部门业绩。剩余现金流量指标是一个绝对数指标，可以使部门经理目标与企业总目标相一致。

54.B解析：市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。

55.B解析：由于H=3R—2L，而H-R=8000(元)，所以，H-R=2(R-L)=8000(元)，即R=34000(元)，H=42000(元)。由于该公司三月份预计的现金收支差额为44000元，高于最高现金持有量42000元，所以，需要进行现金和有价证券的转换。

56.B解析：多经营几种商品，它们的景气程度不同，盈利和亏损可以相互补充，减少风险。从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业总利润率的风险能够因多种经营而减少。因此，经营几种商品的利润率只要不是完全正相关，就可分散经营风险。

57.B解析：β系数是度量股票系统风险的指标，并不是反映股票全部风险的。

58.B

59.B解析：固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。

60.A解析：由于当年变动储存成本与年变动订货成本相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量，即为经济订货量。

61.（1）继续使用旧设备的现金流量折现：

项目现金流量（元）时间系数现值（元）丧失的变现收入（50000）01（50000）丧失的变现损失抵税（200000－18000×5－50000）×25%＝（15000）01（15000）每年税后运行成本110000×（1－25%）＝（82500）1－64.3553（359312.25）每年税后残次品成本8000×（1－25%）＝（6000）1－64.3553（26131.8）每年折旧抵税18000×25%＝45001－53.790817058.6残值变现损失抵税（200000×10%－0）×25%＝500060.56452822.5合计（430562.95）旧设备每年的折旧额＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）

（2）更换新设备的现金流量折现：项目现金流量（元）时间系数现值（元）新设备的购买和安装（300000）01（300000）避免的运营资金投入150000115000每年税后运行成本（85000）×（1－25%）＝（63750）1－64.3553（277650.375）每年税后残次品成本（5000）×（1－25%）＝（3750）1－64.3553（16332.375）折旧抵税27000×25%＝67501－64.355329398.275残值变现收入15000060.564584675残值变现收益纳税[150000－（300000－27000×6）]×25%＝（3000）60.5645（1693.5）丧失的运营资金收回（15000）60.5645（