元宇宙专题报告移动互联网继承者多环节迎来爆发

元宇宙专题报告-移动互联网继承者多环节迎来爆发1.元宇宙：移动互联网继承者，多环节迎来爆发1.1.

定义：与现实世界平行的虚拟世界，万物交互自由流转广义而言，元宇宙是与现实世界平行共存、相互融通的虚拟世界。元宇

宙（Metaverse）是一个缺乏清晰定义、富有想象力的概念，其大意为与

现实世界平行的虚拟世界，用户通过终端设备进入虚拟世界进行类现实

世界的大部分活动。根据在线游戏创作平台

Roblox的解释，元宇宙拥有

八大基本特征：1）身份，所有进入元宇宙的个体均拥有虚拟分身，无论

是否与真实身份相关；2）朋友，所有人可以跨越空间交友，无论是否在

现实中相识；3）沉浸感，元宇宙可提供逼近现实世界的沉浸体验；4）

低延迟，元宇宙可提供实时反馈；5）多元化，元宇宙玩法极为丰富，人

人可以创作内容；6）随地，可以通过任何设备进入元宇宙；7）经济系

统，元宇宙拥有自己的经济系统，数字资产可以自由流通；8）文明，元

宇宙形成独立的社会规则与社会文明。元宇宙亦遵循社会发展的基本规律，现阶段尚处于萌芽期。与现实世界

相同，元宇宙亦按照一定的发展规律演进，人们通过虚拟分身进入元宇

宙，虚拟人出现后产生社交互动行为，继而产生彼此之间的协作与交易，

最终在此基础上形成独立的社会规则与经济体系。就现阶段来看，许多

玩家已在游戏中塑造第二身份结交好友，部分

VR游戏可提供沉浸体验，

部分基于区块链技术的游戏已初步建立经济系统，但游戏作为内容应用

仅是元宇宙的一部分，我们离高度沉浸、开放自由的成熟形态仍有差距，

未来需通过供给端技术进步与需求端追求升级驱动元宇宙社会发展。狭义而言，元宇宙是基于下一代网络技术搭建的全新生态。在移动互联

网发展背后，3G/4G通信技术的进步、iOS与安卓操作系统的问世以及

智能终端的普及是主要驱动力，即时通讯、手游、内容社区、短视频等

移动时代的产物逐步取代

MSN、页游、BBS论坛等

PC时代的应用。元

宇宙与移动互联网类似，其发展需要以

5G/6G网络、云计算、边缘计算

等基础设施为支撑，以可穿戴设备、脑机接口等终端设备为接口触达消

费者，并通过区块链技术、AI技术的迭代升级完善生态，大量新兴应用

有望实现指数级增长。1.2.

为什么元宇宙到了爆发期？1.2.1.

可穿戴设备步入高速发展期，字节入局加速设备普及虚拟现实产业驶入发展快车道，有望在五年内实现规模上量、生态繁荣。

我国虚拟现实产

业继

2016

年

VR产业元年、2019

年

5G云

VR产业元年后步入快速发展

窗口期。其中，终端设备方面，性能有所提升、适配场景逐步拓宽；内

容应用方面，开发、调试与营销工具逐步成熟，商业模式初步成形；网

络平台方面，随着各地方政府着手实施

5G云

VR专项政策与相关工程，

5G有望打破

VR单机化、小众化的发展瓶颈，在三者合力驱动之下，虚

拟现实产业有望在未来五年内迈向深度沉浸乃至完全沉浸。针对“用贵笨视晕传知”等用户痛点，设备厂商将自下而上依次解决。

根据

VRPC产业分析与体验调优平台数据统计，目前

VR设备仍存在诸

多用户痛点，按优先级排序依次为：1）缺乏高品质爆款内容；2）高性

能终端仍存在较高的价格门槛；3）佩戴感受笨重，外形缺乏吸引力；4）

画面视觉质量有限；5）存在眩晕感；6）因缺少适配的云网优化，网络

感知不佳；7）缺乏新奇的使用体验，大众认知度尚待提高。针对以上问

题，未来将依次从经济性、舒适性、沉浸性、互通性四方面改善体验，

其中经济性指降低购买成本与开机调配时间成本，舒适性涉及佩戴、视觉与社交等方面，沉浸性可归纳为视觉、听觉、触觉、运动与嗅觉的临

场感，互通性包括内容间、多用户间的互联互通。FacebookOculus在提升性能、降低售价后实现强劲增长。自2014年收

购

Oculus以来，Facebook大力推进消费级

VR设备及相应内容的发展，

通过低毛利销售设备、高毛利销售内容的商业模式持续压低产品售价。

2016

年

3

月首款消费级

VR头显

OculusRift以

599

美元的定价发售，

2019

年

5

月

OculusQuest64GB/

128GB分别定价

399/499

美元，2020

年

10

月

OculusQuest2

在升级处理器、提高屏幕分辨率、减轻重量的情况

下仅售

299/399

美元，根据

Superdata数据，2020Q4

OculusQuest2

销售

109.8

万台，远高于

2019Q4

OculusQuest31.7

万台的销量；FacebookRealityLabs副总裁

Bosworth亦在

2021

年

3

月的采访中表示，Quest2

的销量在

6

个月时间内超过了历代产品销量的总和。OculusQuest2对于

VR行业的意义好比

iPhone3G对于手机行业的意

义，或为终端设备普及的开端。2007

年苹果推出第一代

iPhone并提出

用触摸屏取代物理键盘的理念，4GB/8GB机型分别定价

499/599

美元，

由于定价较高仅售出

136

万台；2008

年第二代

iPhone开始支持

3G网络

并配备移动应用商店

AppStore，8GB/16GB机型分别定价

199/299

美元，

高性能低售价使

iPhone3G实现

1163

万台的销量，较第一代

iPhone而

言增长

755%，在后续四年内

iPhone销量维持

81%的年复合增长率，引

领智能手机行业步入高速发展期。与

iPhone3G类似，OculusQuest2

亦

在提升性能、降低售价后实现爆发式增长，参照智能手机发展路径，

OculusQuest2

或为

VR设备走向大众的标志性产品。Pico的品牌定位与

Oculus类似，其市占率为国内第一、全球第三。根

据

IDC数据，2020Q2

在全球

VR市场中，Oculus以

38.7%的市占率位

居第一，Pico以

9.2%的市占率位居第三；2020Q4

在国内

VR市场中，

Pico以

37.8%的市占率位居第一，可见

Pico已在市场中占据较高地位。

从品牌定位来看，Pico与

Oculus同为兼顾性能与价格的品牌，根据知乎

答主测评结果，PicoNEO3

与

OculusQuest2

在硬件参数和定价上几乎

无差，区别在于前者舒适度更高、后者定位水平更高。字节收购

Pico后有望依托资本、内容与运营优势加速

VR设备出圈。8

月

29

日，字节以

90

亿元收购

Pico，构成国内

VR领域最大一笔收购案。

字节对于

Pico的意义体现在资本、内容与运营三方面：1）字节之于

Pico好比

Facebook之于

Oculus，Pico在字节的资本支持下有望以更普适的

价格在大众群体中渗透；2）现阶段国内消费级

VR应用场景多为线下

VR体验馆，内容亦以商家自研的单机类游戏为主，字节入局后有望依

托现有内容优势补充家庭

VR内容供给，目前

Pico用户可以在设备上观

看抖音、西瓜视频；3）创作者是丰富内容生态的重要角色，Pico现已建立开发者平台提供

VR技术集成与支持服务、支付及数据体系，字节有

望为

Pico引入更多优秀创作者并不断完善激励机制。除了通向虚拟世界的

VR设备，为现实世界叠加虚拟元素的AR设备亦

有望在苹果的带领下步入商业化导入期。9

月

24

日，苹

果计划推出

2

款

AR头戴式设备，其中一款为重量仅

100-110

克的商用

高端机型，定价或超过

2000

美元，该设备将于

2022

年下半年上市，年

出货量预计达到

200

万-250

万台；另一款为消费级“苹果眼镜”，预计在

2023

年之后投入批量生产并上市，苹果对轻量级

AR设备的布局有望撬

动

AR产业，对智能手机进行功能补充乃至颠覆。1.2.2.

区块链是经济体系的核心，收藏与传输价值推动

NFT出圈区块链对于元宇宙的意义在于跨平台传递经济价值。目前的游戏平台拥

有中心化的游戏规则、各自独立的交易系统，例如《王者荣耀》用户只

能按照官方定价购买道具且不能转售，同一用户在《王者荣耀》中累积的金币无法用于购买《天涯明月刀》道具，这便导致了经济价值只能从

用户单向流出至平台。但是基于去中心化的区块链技术，用户可以在第

三方区域存储虚拟资产，亦可随身携带。若将元宇宙比作地球，那么不

同游戏、社交平台可被视为被海洋隔开的国家，区块链则是连接各国的

交通工具，其上承载着用户的虚拟资产，因此区块链具有重要意义。基于区块链技术，NFT可将虚拟商品