好想你财务报表分析

“好想你”财务报表分析一：企业简况HYPERLINK好想你枣业HYPERLINK股份有限企业始创于1992年，经过发展，逐步成为中国红枣领导品牌。于5月20日在深交所HYPERLINK中小板挂牌上市，好想你成为中国红枣行业第一股。好想你枣业是一家集红枣种植加工、冷藏保鲜、科技研发、贸易出口、观光旅游为一体综合型企业。企业以市场需求为导向，以HYPERLINK技术创新为动力，以品牌经营为关键，以科学管理为伎俩，坚持产品系列化、高端化、健康营养化战略方针，不停扩大产品市场拥有率和品牌著名度，现在已成为红枣行业规模最大、技术最先进、产品种类最多、销售网络覆盖最全、辐射带动最广、市场拥有率最高龙头企业。二：经营战略企业产品销售经过全国余家专卖店，从企业直接配送到专卖店，中间无延误、无中转，以最快速度配送全国，确保了产品免受二次污染，最大程度降低周转期，以最好状态进入消费者。好想你视质量如生命，向管理要效益，靠科技求发展，以诚信赢市场。诚信有多少，消费者就有多少。未来，好想你将继续坚持品牌经营之路，努力以品质、创新、服务打造好想你关键竞争力，实现销售收入连续高速增加，品牌影响力不停增强消费者口碑不停增加。让好想你产品走入更多人家庭，让好想你带给更多人健康和真情，真正打造一个"良心工程，道德产业"，环境、生态、低碳、循环、营养、健康、富民、强国朝阳产业。三：SWOT分析S：优势食品品种多样，已开发出十大系列230多个单品，质量有确保。枣片品牌人先驱者，市场上几乎没有枣片品牌。加工方法科学，是老字号品牌，有一定消费者基础。红枣深受多数女性喜爱，而且红枣既能够做菜食用，也能够作为休闲食品食用。做工精细，成为行业技术标准主要推着，拥有两项加工机械方面实用专利，84项外观专利、。W：劣势“好想你”枣食品与其余品牌枣食品相比，价格略高。“好想你”销售地点和方式太具备不足了。在医学上枣和其余一些食物相克。O：机会红枣具备多个食用功效。伴随人们消费水平提升，多数人愿意多花钱买好枣产品。女性普遍有购置红枣习惯。“好想你·枣传情”活动将为扩大“好想你”目标消费群提供一个很好地契机。伴随人们对养生健康逐步重视，红枣消费市场非常可观。枣是中国特色农产品，中国作为原产国，集中了全世界99%枣树和产量，未来可使产品愈加多元化，走向国际化T：威胁枣类食品竞争者较多。“齐云山枣”、“和田枣业”等强劲对手与其争夺消费人群。对于枣食品食用功效和休闲性质，存在一定代替品，如花茶等。消费者对枣认识在一定程度上是片面，而且对于“好想你”品牌了解不多。四：竞争环境分析——波特五力分析主要竞争对手主要竞争对手供给商议价能力购置者议价能力新进入者威胁现有竞争者代替产品威胁波特五力分析模型现有竞争者：“好想你”红枣主要竞争对手是山东鼎力枣业食品有限企业、山西天骄食品有限企业和沧州恩际生物制品有限企业枣业产品。“好想你”品牌枣业在枣产品市场现在独占鳌头，占1.8%市场份额，紧随其后山东鼎力枣业食品有限企业占市场份额1.2%，山西天骄食业有限企业市场占比0.9%，沧州恩际生物制品有限企业占比0.7%。下面是其主要竞争对手红枣定位情况。新进入者威胁：中国作为红枣原产国，集中了全世界99%枣树和产量，在这首先新进入者应该会有很多，新进入者威胁还是比较大。代替产品威胁：对于“好想你”枣片食用功效和休闲性质，市场上热卖山楂片是一个类似产品竞争者。山楂片与枣片同为健康休闲食品，口感想似，但产品特征是有差异。山楂片产品功效为广大消费者所熟知，产品价格相对较低，有稳定消费群体，消费者忠诚度较高，竞争力强，是一个强劲代替品竞争对手。另外，在这种保健与休闲食物上，还有很多代替品，所以，“好想你”代替品威胁比较大。供给商议价能力：在枣类食品中，即使“好想你”具备一定著名度与认可度，不过因为其竞争者较多，代替产品又多，所以若“好想你”产品价格订过高，会使得部分消费者转而消费其余产品，所以，对于供给商来说，其议价能力是比较弱。购置者议价能力：对于购置者而言，因为其选择范围比较广，选择种类比较多，所以其议价能力比较强，其购置品种不会是单一“好想你”品牌红枣甚至也可能不会是红枣食品。五：宏观环境分析—PEST分析1）经济环境分析：现在中国经济高速发展，人民生活水平不停提升，对红枣购置力也会逐步增强，经济环境对“好想你”枣业具备主动推进作用。2）政策环境分析：“好想你”枣业股份有限企业上缴工业税金1800多万，带动100万枣农走产业发展道路，激活了新郑市经济，宣传了新郑市著名度。3）技术环境分析：如今技术发展较快，“好像你”枣业引进先进加工技术，实现了中国枣业市场第一次深加工，是“好像你”技术支持，是“好像你”品牌得到了大家认可。4）社会环境分析：如今中国老龄化程度加深，工作压力使得人们越来越重视食品保健方面，作为有着很好食用价值红枣，得到了大多数消费者亲睐，是“好像你”枣业消费基础。资产负债表分析流动资产结构分析流动资产趋势分析好想你枣过去五年流动资产如表2-1和图2-1所表示。从表2-1和图2-1中能够清楚地看到，-流动资产总额相对上年增加幅度急剧上升，尤其是，上涨幅度高达149.75%，对货币资金、应收账款、预付款项和其余应收款影响较大，至于其变动较大原因有以下几点：第一，货币资金大量上涨原因可能是因为好想你枣正式在深圳交易所上市，募集到大量货币资金；第二，因为企业营业收入增加以及其提升客户信用额度，引发应收账款上涨；第三，预付账款大量增加，是与其合作几大企业预付了较大款项所致；第四，其余应收款下降，主要是因为上期支付上市中介费本期计入发行费用所致。详细变动情况为：第一，货币资金在和增加幅度较大，其余年份年份都有小幅下调；第二，应收账款维持稳定小幅上升水平，其余应收款波动较大，但总体而言，上升幅度较大、下降幅度相对而言较小，预付款项呈波动上升；第三，存货在上市前两年增加较快，上市之后增幅变缓，并有下降趋势。表2-1流动资产质量分析（%）增加比率（与上年相比）货币资金-22.00194.761201.02-42.71-42.11应收账款29.4046.3097.2352.5145.48预付款项101.15-31.29290.68-55.17142.67其余应收款-93.62554.53-66.41277.32114.87存货78.2280.977.6612.83-25.49其余流动资产--------38.03流动资产共计43.0581.57149.75-18.65-20.64图2-1-流动资产组成（万元）流动资产质量分析依照流动资产上市前大幅上涨，而上市之后出现下降趋势，货币资金改变情况与其尤其相同，能够推测好想你枣上市之后不停扩大其规模，每年都在进行非流动资产投资。可能早期来看，流动资产在降低，但应收账款、预付款项和其余应收款总体是大幅上涨趋势而言，说明好想你枣即使在前期付出了大量成本，不过营业收入和客户是在大幅上涨，而且伴随其在不停地开发新产品种类，也在不停扩大市场，总体而言，其业务态势良好。货币资金由图2-2能够看出，好想你枣投资活动产生现金流量净额一直为负值，筹资活动产生现金流量净额在上市前均为正值，上市后为复制，而经营活动产生现金流量净值在上市前为负值，上市后为正值。从现金流量图来看，投资活动产生现金流量一直为负值，在上市之后在数额上开始大幅增加，表明好想你枣从事是实业业务，不从事投资业务；而筹资活动产生正向现金流是为其上市做准备，上市之后，也不需要筹集过多资金；从其上市后经营活动现金流由负转正、大幅增加，更能够看出其一直关注其业务发展，并把之前筹资来资金用于发展自己业务和扩大自己规模，伴随业务发展和规模扩大，预期其后期经营活动现金流会有大幅增加。图2-2货币资金总额应收账款由表2-2、表2-3、表2-4和图2-3可知，应收账款2年以上账款在逐步增加，且坏账准备也越提越多。通常来说，2年以上应收账款风险较大，3年以上回收可能性非常低。应收账款是为了扩大销售量，但坏账增多，企业资产风险也增大。即使好想你枣应收账款增加是因为企业营业收入增加以及其提升客户信用额度，不过应收账款增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提，好想你枣应收账款管理水平有待提升。应收账款占营业收入百分比也展现出上升趋势，尤其是上市之后，百分比更是急剧增加。上市之后，好想你枣面临更大机遇和挑战，在竞争如此惨烈市场，好想你枣为了扩大其规模和市场，以提升客户信用额度、增加应收账款方式来增加营业收入，这么即使能够是其营业收入在短期内急剧增加，不过伴随应收账款在其中百分比越来越大，坏账准备也越提越多，其面临风险还是很大。上市之后，关联方交易所占比重急剧增加，还达成了37.64%，这是不正常现象，可能存在内部操纵，形成表面营业收入增加。总体而言，好想你枣管理层应思索其余方式吸引市场，不然到最终可能造成巨大损失。表2-2应收账款账龄百分比（%）应收账款项目1年以内10096.9497.0991.381-2年-3.062.568.222-3年--0.350.263至4年---0.14表2-3应收账款占营业收入百分比（%）年份坏账准备计提百分比--4.825.155.185.5应收账款占营业收入百分比1.742.283.828.9922.0846.47关联方交易所占百分比---15.2019.0837.64图2-3应收账款账龄百分比（%）表2-4应收账款坏账计提百分比账龄计提百分比（%）1年以内小计5.001至2年10.002至3年20.003至4年40.00存货由图2-4和表2-5能够看出，原材料所占百分比最大，呈波动递减趋势，库存商品次之百分比在逐步增加，包装物和农业生产成本百分比变动不大，低值易耗品百分比急剧下滑。因为好想你枣是主营枣类食品，原料全是红枣，所以在外部环境无较大改变情况下应是较稳定。而伴随其上市，规模扩大要生产大量库存商品，又担心存货增多，降低了枣树购进降低了原材料，而又把部分原材料用于生产商品以供销售，所以出现了原材料下降而库存商品增加趋势。好想你枣是唯一一家上市枣类食品企业，不过现在却出现了开店速度放缓、关店率增加、单店销售额低、外埠市场适应性不足等问题，这些表象反应出好想你枣业混乱营销体系和内功不足下激进扩张策略，出厂价过高、随意定价、单一商品销售难以支撑盈利从三方面反应出“好想你”枣业混乱销售体系。混乱销售体系和激进扩张策略，难免会造成好想你枣商品滞销，在不影响利润情况下，好想你枣管理层决定降低枣树购进，经过降低原材料方式降低成本。不过这不是处理方法，根本在于改变现有销售体系而不是拘泥于成本降低来增加利润。图2-4存货总额变动（万元）表2-5存货资产结构（%）项目原材料90.2984.1489.6583.68库存商品0.080.295.3611.92包装物6.3511.304.613.87低值易耗品2.553.410.020.02农业生产成本0.730.860.350.53共计100.00100.00100.00100.00非流动资产结构分析非流动资产趋势分析好想你枣过去6年非流动资产结构如表2-6和图2-5所表示。从图表中能够清楚地看出，非流动资产非流动资产展现逐年增加趋势，涨幅都较为显著，其中比上年增加了65.55%，非流动资产变动最主要影响原因为固定资产、在建工程、长久待摊费用、无形资产和生产性生物资产出现较大幅度增加；而长久股权投资仅在出现较大涨幅，其余非流动资产在近两年出现急剧增加；递延所得税资产绝对金额和占比都太小，改变也不显著。表2-6非流动资产及其改变情况非流动资产共计（万元）13044.218110.2424767.4233723.6355828.3172335.06增加比率（与上年相比）38.8436.7636.1665.5529.57图2-5非流动资产组成（万元）非流动资产质量分析好想你枣非流动资产主要是固定资产，我们着重对其进行分析。伴随好想你枣规模不停扩张，上文我们已经分析了其流动资产在降低是因为投资了大量非流动性资产，其中大部分就是固定资产和在建工程投入。经过好想你枣年报披露信息可知，不论是固定资产还是无形资产增加，均是企业为了扩张其规模所采取行动：扩大生产，加大对基建、技改投入，采购了大量设备和生产性资产等。前三年固定资产增加，也是为了上市之后愈加好地扩张做准备。这种扩张策略在好想你枣报表中反应得很显著。，好想你枣固定资产、在建工程、生产性生物资产以及无形资产都比上年增加了30多个百分点，主要都是对主营业务项目标投资和扩建。扩大规模是企业发展前提条件之一，不过好想你枣也不能盲目追求扩张，而不去关注实际成效。好想你枣管理层应该更关注市场变动，及时调整销售策略和资源配置，这么才能愈加好地盈利。图2-6非流动资产组成百分比（%）负债结构分析负债趋势分析由表2-7和图2-7能够看出，好想你枣负债展现先急剧上升后逐年急剧递减趋势，以上市为分界点，出现前增后减趋势，因为有了股本增加，好想你枣大量降低了负债总额，最主要影响为短期借款和其余应付款。详细为：第一，短期借款和其余应付款波动较大，总体而言都是出现最高峰，后呈基本下降趋势；第二，应付债款、预收款项和应付职员薪酬较为稳定，展现小幅上升趋势；第三，一年内到期非流动负债所占百分比和改变幅度都较小，基本没什么影响。表2-7负债情况流动负债共计（万元）12231.6719023.1428258.6937863.0819790.1615629.66非流动负债共计（万元）5497.3312123.5312162.699566.136633.953794.67负债共计（万元）1772931146.6740421.3747429.226424.1119424.33增加率（%）75.6829.7817.34-44.29-26.49图2-7流动负债组成（万元）负债结构分析其余应付款和短期借款前后改变很大，同时长久借款基本增加，下面将对此进行着重分析。其余应付款其余应付款波动尤其大，尤其是在以后，改变幅度几乎都是上百个百分点。其余应付款在和增加比率尤其大，主要是关于应付土地租赁费和子企业暂借款项，是对上年两项应付款项偿还冲回，是确保金、品牌共享金增加所致。总体而言，其余应付款增加主要在于其规模增加。相比借款和权益筹资而言，其余应付款资金不用支付利息，成本低，能够有效地降低财务风险，从负债结构看比较安全。另外其余应付款占流动负债百分比不大，现在企业有按时付款能力，通常都是一年内偿还，经营风险在可控制范围之内。其余应付款不是在于备货量增加，而是主要关注于整个企业规模、品牌、商誉等增加，对企业信用和能力也是一个必定，能够取得其余企业信用政策，与其企业竞争能力亲密相关。表2-8其余应付款情况其余应付款共计（万元）2692.84489.9338.161711.32451.721422.63增加比率（与上年相比%）-81.8138.84-30.97406.07-73.60214.94短期负债和长久负债银行通常将外部借款（短期借款和长久借款之和）占有形净资产（即归属母企业全部者权益减去无形资产和商誉）百分比作为授信参考指标。从图2-8和图2-9能够看出，好想你枣外部借款总额自之后在逐步降低，更是没有短期借款，长久借款也几乎没有，有形净值债务比也在之后急剧下降，表明了其银行授信参考指标很好，有了股权融资之后，负债融资额降低也降低了其融资成本，对好想你枣而言是利好一面。而且其负债总额较低，相关企业更愿意与其合作，对其以后发展、扩大很有帮助。图2-8短期借款和长久借款比较图2-9外部借款（短期借款和长久借款）占有形净资产百分比（%）三、利润表分析（一）、利润表趋势分析从表3-1能够看出，营业收入、费用逐年增加，营业外收支在利润组成中所占百分比不大。其中值得注意有：第一、营业收入、期间费用逐年上升，涨幅最大。而营业成本除外逐年增涨，营业成本下降，主要来自于直接材料成本和下降；第二、营业利润和利润总额均小于上期即对应营业利润和利润总和。而在利润总额恢复上升趋势。表3-1好想你利润结构营业收入（元）282,114,600.99408,093,113.82657,055,431.10784,769,775.21896,547,160.55908,037,723.36增加率44.66%61.01%19.44%14.24%1.28%营业成本（元）215,297,778.55309,918,526.70482,382,239.49571,001,786.53610,156,634.35561,236,926.01增加率43.95%55.65%18.37%6.86%-8.02%期间费用（元）增加率42.42%76.17%36.67%66.61%44.99%营业利润（元）33,547,021.2552,017,629.9990,356,893.7998,727,635.9794,480,251.36111,314,167.26增加率55.06%73.70%9.26%-4.30%17.82%营业外收支（元）7624341.396556757.69750276.797513173.17增加率-14.00%64.75%112.31%-57.48%-22.94%利润总额（元）41,171,362.6458,574,387.59101,158,846.90121,660,895.39104,230,528.15118,827,340.43增加率42.27%72.70%20.27%-14.33%14.00%（二）、利润质量分析图3-1好想你营业利润与利润总额图3-2好想你利润组成营业收入分析营业收入近五年均呈上涨趋势，其中—涨幅较缓，营业收入涨幅仅为1.28%。营业收入发展受到行业内竞争影响。主要表现在：整个红枣行业竞争加剧。在好想你上市以前，相关红枣深加工产品使得它广受消费者欢迎。而上市一炮走红后，“红枣+包装”模式受到大量模仿，而好想你企业没有在行业中形成竞争壁垒，反而没有模仿品有价格优势。同时国家政策导向改变使得红枣消费结构发生改变，对好想你主要定位高端产品产品结构产生一定冲击。正是好想你企业改变产品结构一年，调整还未到位。收入组成份析图3-3营业收入产品组成图3-4营业收入产品组成由图3-3和图3-4能够看出，好想你产品结构在发生了改变。由以前十大系列300多个单品升级精减为原枣类、休闲类、饮品冲调类、木本粮类四大品类100多个单品，主推休闲化产品。中国红枣市场主要分为即食型、家用型和工业原料三种，而好想你红枣市场主要集中在即食型。以前好想你产品销量主要以礼品、土特产为主。而产品结构改变则是经过经过精简产品线，以休闲食品全新形象进军商超和电商，逐步改变好想你产品以礼品为主情况，实现商超、直营店、电商并重，三条线共同发展战略。在产品结构改变中，为了防止好想你产品进军商超、电商以后出现直营店与商超、电商产品“打架”情况，好想你又推出“相同产品相同价格，相同产品相同价格”营销策略。同时淘汰掉那些销售量较少，用户认同度低产品项目，而产品销量大产品种类得以保留，并将重点发力。从图3-3到图3-4转变能够看到好想你将产品分类粗化，仍以枣类为主要产品，其余枣类相关产品共存。这么产品结构变动原因在于：第一、行业竞争加剧，好想你在于同行业中不具备价格优势，部分高档产品销量连续低迷；第二、国家政策导向改变使得红枣消费结构发生改变，对好想你主要定位高端产品产品结构产生一定冲击；第三、电商兴起使得好想你传统直销模式受到限制。由此可见，好想你产品结构变动是企业连续发展必经之路，而其产品结构定位改变也是对于产品未来发展适应。如表3-2投资收入增加，营业收入降低，但营业收入仍占总收入绝大部分。表3-2主营业务收入百分比营业收入784,769,775.2196.92%896,547,160.5598.57%908,037,723.3694.48%营业外收入23,766,658.392.94%12,157,045.271.34%10,373,076.971.08%投资收益1,199,875.970.15%878,000.000.10%42,660,602.994.44%总收入809,736,309.57100.00%909,582,205.82100.00%961,071,403.32100.00%期间费用分析图3-5—期间费用组成百分比图图3-6—三大费用改变趋势由图3-5和图3-6能够看出好想你企业-销售费用和管理费用逐年递增，且从起，增幅较大，而财务费用改变幅度不大，到财务费用逐步降低，至财务费用为负，主要原因在于：好想你企业上市，募集大量资金，借款降低，同时购置理财产品取得投资收益。而对于销售费用大幅增加，来自于好想你企业销售模式：如图3-7是销售费用主要组成部分，图3-8是好想你自上市以来，销售费用组成部分改变折线图，能够看出销售费用中工资薪酬及福利占很大部分，而且逐年增加幅度较大，这与好想你销售模式紧密相关。在上市之前，好想你主要经过直营和连锁加盟专卖店模式进行产品销售，，经过好想你加盟专卖店销售产品占总产品比重达91.86%，为了防止过分依赖加盟店，企业扩大全资销售子企业规模，销售人员数量随之增加，工资支出也对应上涨，再加上业务宣传费用增加等原因，这也使得销售费用被迫增加。而企业之所以出现关店率提升、半数经销商不盈利等现象，原因之一是红枣业进入者逐步增多，因而造成市场竞争加剧，行业内原有企业难免受到包括。但这只是部分原因。更主要原因在于，企业加盟店数量急剧扩张，边际效用下降，单店营利能力下降，对管理水平和管理能力提出了更高要求。上六个月，好想你聘请了特劳特咨询企业对企业进行重新定位，确立了由生产主导型企业向市场主导型企业转型，并兵分两路，首先对产品进行重新定位，由商务礼品向大众休闲食品转型，另首先由单一专卖店渠道向专卖店、商超、电商三大渠道转型。转型过程中，销售费用增加不可防止。图3-7销售费用图3-8-销售费用改变四、现金流量表分析（一）现金流趋势分析经过阅读现金流量表和下列图，能够看出，经营活动产生现金流量连续为正，投资活动产生现金流量连续为负，筹资活动产生现金流量以及现金及现金等价物净增加额第一年为正，之后都为负。从企业生命周期看，好想你枣业企业经营活动现金流量净额为正，除去刚上市一年，之后投资和筹资活动产生现金流量都为负。企业现在经营不依赖外部筹资，投资活动较大，为生命周期中成长阶段。（二）现金流量质量分析好想你企业经营活动现金流入主要为销售商品，提供劳务收到现金，流出企业现金主要为经营中各项费用，经营活动现金流量显示企业主营业务经营水平，由报表可见企业经营活动产生净现金流量展现稳定且逐年上升趋势。企业投资主要用于固定资产、无形资产等长久资产。可见好想你枣业企业投资活动净现金流量每年为负，企业在扩张阶段。企业上市第一年进行了大量外部筹资，之后每年筹资活动产生现金流量都为负，以偿还债务和发放红利。这一点是正常。综上分析，我们认为好想你枣业作为一个食品企业，经营活动产生现金流量即使稳步增加，不过盈利水平较低，经营活动产生现金流量不足以抵消投资活动产生负现金流量。、企业净现金流量为负，分别为-615,987,949.36元和-364,827,720.80元。杜邦分析法经过分析能够看出，企业净资产收益率变动在于资本结构变动（权益乘数下降）以及资产利用和成本控制（总资产收益率）出现变动。由图1-1能够看出，好想你近几年净资产收益率有较大跌幅，说明好想你近几年赢利能力不强了。尤其是从33.74%跌倒了9.41%，从两个方面来说明，这主要是因为总资产收益率和权益乘数减小而造成。图1-1图1-2表1-3负债情况流动负债共计（万元）12231.6719023.1428258.6937863.0819790.1615629.66非流动负债共计（万元）5497.3312123.5312162.699566.136633.953794.67负债共计（万元）1772931146.6740421.3747429.226424.1119424.33增加率（%）75.6829.7817.34-44.29-26.49再看权益乘数，在到间也是大幅度下降，之后两年以较小幅度下降。因为权益乘数=1/(1—资产负债率)，也就是说其资产负债率在到有着大幅度下跌，由表1-3能够看出，好想你在和负债总额只有小幅度增加，即从40421.37增加为47429.2，有17.34%增幅，而其资产总额却有315.75%增幅，正是这么两个增幅不一致造成了好想你权益乘数大幅度下降，继而使得净资产收益率大幅度下降。这是因为好想你在上市后资产大量增加，因为有了股本增加，好想你枣大量降低了负债总额。图1-5分析好想你营业收入和总成本，在今4年中都有逐步上升趋势，这是因为伴随业务规模扩大，好想你营业总收入逐步增加，不过其成本也逐步增加所造成。管理费用增加与规模扩大所带来员工薪酬以及各种费用增加所致。财务费用降低很大主要还是因为降低了大量借款。图1-6前面经过对总资产周转率分析，我们能够看到好想你基本上实在达成峰值，大幅下跌，伺候维持较低下跌幅度。总资产周转率下降表现了好想你企业在上市后经营期间全部资产从投入到产出流转速度反应了企业全部资产管理质量和利用效率下降。假如继续这么下去话，企业财务利用效率将会深入下降。好想你枣业有限企业面临问题及提议营业收入问题：营业收入较低，销售利润不足，投资者不看好好想你枣业从上市后季报利润下滑，营业收入放缓。以上市为分水岭，好想你在成功上市后，业绩增幅显著下滑。整年净利润为1.13亿元，增速骤然下降至19.53%，大幅低于市场预期40%以上。从企业最近五年财务报表显示营业收入近五年均即使展现上涨趋势，但—涨幅较缓，营业收入涨幅仅为1.28%。且好想你枣业业绩不确定性较大，企业能否在每年新一轮红枣采购季节降临之前完成巨额库存消化，尽快回笼资金问题使其面对着巨大销售压力也使得多数机构投资者在近年陆续选择退出。2.应收账款问题:应收账款管理水平通常，坏账准备计提增加从好想你枣业近年财务报表来看，应收账款2年以上账款在逐步增加，且坏账准备也越提越多。坏账增多，使得好想你资产风险增大。上市之后，好想你枣面临更大机遇和挑战，在竞争如此惨烈市场，好想你枣为了扩大其规模和市场，以提升客户信用额度、增加应收账款方式来增加营业收入，使得营业收入在短期内急剧增加，且依照好想你财务制度，只要加盟店完成从好想你提货，企业就确认这笔销售完成并入账，所以，从好想你上市前后，尽管企业销售收入和利润一直保持稳定增加，不过，这种业绩增加并不是建立在企业单店销售规模上，而仅仅是建立在企业单店数量扩张上。伴随应收账款在其中百分比越来越大，坏账准备也越提越多，上市之后，关联方交易所占比重急剧增加，还达成了37.64%，所以我们认为可能存在内部操纵，形成表面营业收入增加。3.存货问题：库存消化难，可能造成商品滞销，不能及时回笼资金。在之前提到销售等问题无疑会造成好想你枣商品滞销，在不影响利润情况下，好想你枣管理层决定降低枣树购进，经过降低原材料方式降低成本。但效果不不显著。据企业在《使用闲置募集资金暂时补充流动资金》公告中披露，企业仅在—原料红枣采购一项上，就先后筹集了8到9亿元资金，不包含其它原料、辅料以及包装费用。接下来六个月淡季销售期里，能不能按期完成巨量库存消化，从而赶在今年新枣上市前及时回笼资金，顺利进入到下一季新枣采购，才是今年业绩最大悬念。每年9月份至10月份都是红枣收获季节，，每年这个季节都会有大量新枣上市，不过，好想你在前三个季度销售不振，很可能造成企业在9月份时候旧枣库存仍未消化完，所以企业不得不推迟新枣采购。所以当新枣上市，几乎已经到11月份了。这将造成销售旺季被部分错过，使企业销售收入低于预期。应对方法：降低原材料治标不治本，要构建自己盈利模式，抓紧市场上客户需求。4.商业模式问题：加盟商问题重重，单店盈利能力低下曾经以特许经营模式走红好想你，在上市后不过三年时间，开始大规模关闭门店。好想你是以加盟形式发展扩张企业，在上市之后，为改进企业财务报表，便经过融资来建设更多直营店，以此能够愈加好终端控制能力和利润取得能力。依照好想你枣历年财报，能够看出，好想你枣利润起源于分为几个部分:加盟商销售和政府补助。其中加盟店销售能够占到90%，但伴随前几年好想你专卖店扩张，包含商铺租金、人工成本和供给链管理使开店成本越来越大，好想你门店管理混乱，没有形成标准化标准，最终造成多方利益平衡并没有得到实现。好想你在销售上一直依赖于加盟商模式。，企业专卖店数为771家，当年实现营收2.82亿元。之后，好想你全国专卖店激增至1239家，贡献了4.08亿元营收。高峰时期，好想你企业已经在全国发展了2217家专卖店，其中多数均为加盟商开设加盟店，营收也膨胀至9亿元。与不停增加总营收相对应，却是加盟店品质不停衰落。单店营收少之又少，依照好想你现在公布销售数据来看，从以来，企业多家店铺平均年销售额一直维持在33万元至36万元之间，月销售额不足2万元，扣除销售费用及其余支出，每家门店甚至大半存在亏损。依照媒体对好想你位于北京和郑州两地一些加盟商实际采访了解，因为单店销售额增加不显著，连续上涨运行成本正在逐步吞噬原有利润空间。这直接造成了好想你开店速度放缓，门店增加远低于预期，使得企业销售费用大幅上升，净利润率下降，最终造成了关店率上升。经过查阅媒体资料，我们发觉造成这种情况详细原因表现在：第一：经销商批发价过高，甚至与郑州红枣市场上其余十种红枣品牌市场零售价相当，所以经销商被迫抬高销售价格以维持盈利，造成好想你枣产品完全丧失价格竞争优势。第二:正是因为上述与原因，使得加盟商随意价，缺乏对价格管理和有效控制，从而对品牌形象造成负面影响。第三：加盟店暗中销售其余品牌红枣和外来渠道产品，造成专卖店专卖产品销量不高。这与好想你总部监管不力与产品单一难以支持销量无不关于。应对方法：开启“关店600家”战略，全方面收缩好想你加盟店，调整高峰期原有家传统店面，关停600家店并升级现有店面，增加用户体验功效，打造专业红枣精品店。5.产品问题：产品单一急需拓展，成长性不足好想你作为年货销售占销售收入百分比较大，在整年其余时间销量大幅则下降。往年年报数据显示，好想你枣业有限企业大约50%以上销售额来自河南当地，且大多以团购形式为主。这跟好想你是河南本土企业受当地政府扶持和利用节假日人际关系营销想法密不可分。从好想你专卖店销售情况看，通常来说，春节前两个月作为团购销售收入能够占到整年销售收入50%至70%。这可能是因为“好想你”难以走出区域特产型品牌定位，局限于地方特产，过于依靠礼品消费，购置者大都是将其作为一个地方特产馈赠礼品。而在年底抑制三公消费“八项要求”出台后，国家宏观政策对礼品类消费形成一定抑制，对好想你企业原有销售格局产生较大压力，据多家“好想你”专卖店店员反应，前年以来，针对政府和企事业单位等大客户进行团购单子显著下滑，原来基本上都是商务、政务消费为主，现在转变成家庭馈赠私人消费。营业额低，利润低，租金等成本高使得企业一线城市门店毛利率大幅下滑。应对方法：商务礼品向休闲健康零食品牌定位转型，由以前十大系列300多个单品升级精减为原枣类、休闲类、饮品冲调类、木本粮类四大品类100多个单品，主推休闲化产品，以填补部分高档产品销量下滑损失。改变卖特产老路，升级做深加工、高附加值产品，走高价值产品路线，发掘消费群体日常消费需求。6.竞争问题：产品单一缺乏创新，价格壁垒，没有关键竞争力从线下市场来看，好想你枣业多年产品都是“红枣+包装”形象，这种模式不但没有个人特色也没有技术含量，轻易被其余品牌模仿，造成好想你枣业没有跟上行业发展步伐和消费者需求改变。郑州红枣市场行业竞争加剧，成品枣在这个市场几乎毫无门槛可言，好想你与其余枣品牌存在严重同质化。在这种情况下，好想你徒有品牌优势和暂时枣片专利，但在与其余红枣价格战中一直处于不利地位。所以好想你枣业不但没有在同业中竖起自己