2022年福建省龙岩市注册会计财务成本管理

2022年福建省龙岩市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是（）。

A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

B.如果目标企业的卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

C.如果目标企业的卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险（股权资本成本）这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

2.某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

3.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为()元。A.A.20B.-20C.5D.15

4.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股l00万股，预计每股发行费用率为5％，增发第一年年末预计每股股利为2．5元，以后每年股利增长率为6％，则该公司本次增发普通股的资本成本为()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

5.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10％安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

6.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（）。

A.重要的原材料价格发生重大变化

B.工作方法改变引起的效率变化

C.生产经营能力利用程度的变化

D.市场供求变化导致的售价变化

7.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为500千克，本期生产消耗量为4000千克，期末存量为600千克；材料采购单价为每千克20元，企业每个季度的材料采购货款有40%当季付清，其余在下季付清，第3季度末的应付账款额为6000元，则第四季度材料采购现金支出为（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

8.

第

9

题

对于完整工业投资项目而言，如果运营期内不追加流动资金投资，下列计算式不正确的是（）。

A.运营期某年所得税前净现金流量＝该年税前利润+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资

B.运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×(1－所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资

C.运营期某年所得税后净现金流量＝该年税前利润×(1－所得税税率)+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额－该年维持运营投资

D.建设期某年净现金流量＝－该年原始投资额

9.下列有关标准成本表述不正确的是()。

A.正常标准成本大于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行计价

10.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，错误的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票分割往往是成长中的公司的所为

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

11.下列关于《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中规定的说法中，正确的是（）

A.企业通过变卖主业优质资产等取得的非经营性收益不需要在税后净营业利润中全额扣除

B.无息流动负债包括短期借款

C.中央企业资本成本率原则上定为5.5%

D.资产负债率在75%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点

12.下列关于可控成本与不可控成本的表述中，正确的是（）

A.可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本

B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，绝对是可控的

C.某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说也是不可控的

D.某些从短期看属于不可控的成本，从较长的期间看，也是不可控成本

13.下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）

A.要求企业主要领导人购买人身保险

B.限制企业租入固定资产的规模

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务

14.

第

8

题

某公司于2000年1月1日向银行借款1000000元用于建造生产用房，借款年利为6%，借款期限为2年，工程于2001年1月1完工并经验收合格交付使用。该工程领用库存工程物资755800元，领用本公司生产的机器1台，生产成本4800元，售价6200元，适用增值税税率17%；支付自营工程人员工资及水电费304000元。则该固定资产的入账价值为（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

15.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。

A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降

16.下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的是（）

A.分批法下一般定期计算产品成本

B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与会计核算报告期不一致

C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料

D.逐步结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本

17.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产C.每股市价D.每股股利

18.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是()。

A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本

19.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是()。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资

B.原材料价格上涨，销售利润率降低

C.市场需求减少，销售额减少

D.发行长期债券，偿还短期借款

20.下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（）。

A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格

B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格

C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格

D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不髙、上市时利润偏低企业的普通股发行定价

21.甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下：甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。

A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断

22.

第

5

题

甲企业2000年12月购入管理用固定资产，购置成本为5000万元，预计使用年限为10年，预计净残值为零，采用平均年限法计提折旧。2004年年末，甲企业对该项管理用固定资产进行的减值测试表明，其可收回金额为2400万元。2006年年末，该项固定资产的可收回金额为2050万元，假定计提或转回固定资产减值准备不影响固定资产的预计使用年限和净残值。2006年12月31日计提或转回（转回时用负号）固定资产减值准备计入营业外支出的金额为（）万元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

23.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）A.基准利率的基本特征为市场化、基础性、传递性

B.基准利率不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期

C.基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格无关

D.基准利率必须是由市场供求关系决定

24.

第

15

题

下列有关成本责任中心的说法中，不正确的是（）。

25.下列关于认股权证筹资的表述中，正确的是（）。

A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%

B.认股权证筹资的灵活性较大

C.认股权证的发行人主要是有实力的大公司

D.发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率

26.企业采用固定股利分配政策的理由是（）

A.最大限度地用收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业正常发展的信息，有利于树立公司良好形象

C.使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

27.A部门是一个投资中心，该部门采用经济增加值作为公司内部的业绩评价指标。已知该部门的平均经营资产为60000元，部门税前经营利润为12000元，平均经营负债为10000元，该部门适用的所得税税率为25%，加权平均税后资本成本为10%，则该部门的经济增加值为（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

28.计算每股收益指标时，分子为（）。

A.净利润减普通股股利B.净利润减盈余公积C.净利润减优先股股利D.净利润减未分配利润

29.甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是（）。

A.品种法B.分步法C.分批法D.品种法与分步法相结合

30.专门生产某种零件或某批产品而专用的厂房、机器的折旧费等成本属于（）

A.专属成本B.重置成本C.机会成本D.付现成本

二、多选题(20题)31.已知甲公司年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则()。

A.年末权益乘数为5／3B.年末产权比率为2／3C.年利息保障倍数为7．5D.年末长期资本负债率为11．76％

32.利润中心的业绩报告应当包括的项目有（）

A.经理人员可控的可追溯的固定成本B.分部经理边际贡献C.高层管理部门可控的可追溯的固定成本D.部门营业利润

33.

第

16

题

下列有关资本成本的说法正确的有（）。

A.留存收益成本一税后债务成本+风险溢价

B.税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1一所得税率）

C.当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低

D.按市场价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金

34.公司实施剩余股利政策，意味着（）

A.公司接受了股利无关理论

B.公司可以保持理想的资本结构

C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D.兼顾了各类股东、债权入的利益

35.下列关于财务管廳则的说法中，不正确的有()。

A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目

B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”

C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用

36.下列关于长期筹资的说法中，正确的有（）

A.筹资主体是公司B.筹资方式是直接融资C.筹资目的是满足公司的长期资本需求D.长期筹资决策的主要内容是股利分配决策

37.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有()。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

38.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异

39.下列有关比较优势原则表述正确的有（）。

A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上

B.“人尽其才、物尽其用”是比较优势原则的一个应用

C.优势互补是比较优势原则的一个运用

D.比较优势原则创造价值主要是针对直接投资项目领域而不是金融投资项目领域

40.在编制现金预算时，如果现金余缺小于最佳现金持有量，则企业可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.偿还部分借款利息C.出售短期有价证券D.购入短期有价证券

41.利润中心的考核指标主要有()。

A.部门税前利润B.边际贡献C.可控边际贡献D.部门边际贡献

42.下列中可以视为盈亏临界状态的有（）。

A.销售收入总额与成本总额相等B.销售收入线与总成本线的交点C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与固定成本相等

43.

第

36

题

利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

B.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，负债筹资比权益筹资有利

C.当预计销售额低于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

D.当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同

44.

第

35

题

公司采用现金股利形式时，必须具备的条件有（）。

A.公司要有足够的现金B.公司要有足够的实收资本C.公司要有足够的留存收益D.公司要有足够的资产

45.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，稳定性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为自发性负债，由此可得出结论（）。

A.该企业奉行的是保守型营运资本筹资策略

B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略

C.该企业奉行的是配合型营运资本筹资策略

D.该企业目前的易变现率为69．67%

46.下列关于协方差和相关^数的说法中，正确的有()。

A.如果协方差大于0，则相关系数一定大于0

B.相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长

C.如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险

D.证券与其自身的协方差就是其方差

47.利用布莱克——斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时，下列表述正确的有（）

A.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时，要从估价中扣除期权未来所派发的全部股利的现值

B.在标的股票派发股利的情况下对期权估价时，要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值

C.模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率

D.对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用该模型进行估价

48.下列有关说法中，属于形成直接材料数量差异原因的有()。

A.操作疏忽B.技术改进C.采购时舍近求远使途耗增加D.机器或工具不适用

49.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（）。

A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

50.在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有()。

A.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零

B.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

C.如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

D.如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

三、3.判断题(10题)51.股票回购后股东会得到纳税上的好处，因而股票购回肯定对股东有利。()

A.正确B.错误

52.公司预计明年销售收入为4000万元，变动成本率为40%，固定成本为1800万元，则其安全边际率为30%，销售利润率为18%。()

A.正确B.错误

53.只要企业遵守相应法规,公司在谋求企业价值最大化时就可以使公众受益。()

A.正确B.错误

54.充分投资组合的风险,只受证券间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关。()

A.正确B.错误

55.采用预算(正常)作业成本分配率与按实际分配率分配作业成本、计算产品成本的主要区别在于作业成本的分配方法和作业成本的调整。()

A.正确B.错误

56.在企业不添置固定资产并且没有其他非现金项目的情况下，只要亏损额不超过折旧额，企业的现金余额并不减少。()

A.正确B.错误

57.假定A公司正在对一个项目进行评价，在估计项目风险时找到一个类似公司B，B公司为一家上市公司，其股票的β值为2，资产负债率为67%，所得税率为33%。A公司的资产负债率为60%，所得税率为30%，则A公司该项目的股东权益日值为1.7521。()

A.正确B.错误

58.建立保险储备量的方法可以解决由于延迟交货而引起的缺货问题。()

A.正确B.错误

59.在平行结转分步法下，在完工产品与在产品之间分配费用，是指在各步骤完工产品与在产品之间分配费用。()

A.正确B.错误

60.在某些特殊情况下，根据期初股东权益计算的可持续增长率和根据期末股东权益计算的可持续增长率可能不相等，此时应当以前者为准。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.

该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为25%。要求：(计算结果四舍五人取整数)

(1)若下一年产品售价定为30元，计算损益平衡的产品销售量。

(2)若下一年销售120000件产品，计算使税后销售利润率为1%的产品售价和安全边际率。

62.甲公司2011年销售收入为900000元，税后经营净利润36000元，发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元，税后经营净利润为40000元，发放了股利20000元，年末简化资产负债表如下：

假定税后经营净利润与股利支付率(股利／税后经营净利润)仍保持2012年的水平，若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。

要求：对以下互不相关问题给予解答。

(1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元，未来不保留金融资产，预测需从外部融资需求量；

(2)如果预计2013年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量；

(3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，预测2013税后经营净利润是多少？

(4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算)，分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的？

(5)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少股权资金？

(6)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆将变为多少？

63.甲公司现在要从外部筹集l000万元资金，其中有600万元打算通过发行债券解决，有400万元打算通过发行新股解决。债券的面值为1000元，发行价格为1080元，发行费占发行价格的2%，债券期限为5年，每年付息一次，票面利率为l0%。甲公司刚刚支付的每股股利为2元，目前的实际价格为20元，预计未来的每股股利情况如下：

年度1234530每股股利2.O52.102.152.202.3010.OO要求：

(1)计算新发行的债券的税后资本成本(所得税税率为25%)；

(2)计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本；

(3)计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本。

64.第

33

题

某企业2002年的销售收入为105万元，变动成本率为70％，经营杠杆系数为1.5，2003年销售收入比2002年增长10％。

要求：

（1）若保持2003年的销售收入增长率，其他条件不变，预测2004年的目标利润。

（2）若2004年的固定成本上涨5％，销售收入必须增长多少，才能实现目标利润。

65.D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%（年名义利率）。要求：（1）利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。（2）如果该看涨期权的现行价格为2.5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

五、综合题(2题)66.F公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料(布料)相同，且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料(缝纫线和扣子等)由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用。

F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下：

(1)甲、乙两种产品定额资料：

(2)8月份甲产品实际完工入库产成品2000套；

(3)8月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：

(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下：

要求：(1)将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。

(2)编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单，结果填入给定的“甲产品成本计算单”中。

(3)编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入给定的“甲产品成本汇总计算表”中。

答题卷：

(1)

(2)

裁剪车间

缝纫车间

(3)

67.ABC公司2010年12月31日有关资料如下：

2010年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。

要求：回答下列互不相关问题

若公司维持2010年经营效率和财务政策，且不打算增发股票

①2011年预期销售收入增长率为多少?

②2011年预期股利增长率为多少?

③设A公司2010年末的股价是30元，股权资本成本是多少?

④假设A公司可以按10%的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以总负债和所有者权益账面价值为基础)?

(2)假设2011年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题

①若不打算从外部筹集权益资金，并保持2010年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少?

②若想保持2010年经营效率和股利支付率、资本结构不变，需从外部筹集多少股权资金?

③若不打算从外部筹集权益资金，并保持2010年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少?

④若不打算从外部筹集权益资金，并保持2010年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少?

⑤若不打算从外部筹集权益资金，并保持2010年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?

参考答案

1.C如果目标企业的P值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确，选项B的说法正确。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本），只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项A和选项D的说法正确。

【菝矛】13值是衡量系统风险的，而风险指的是不确定性，假如用围绕横轴波动的曲线的波动幅度表示不确定性大小（并且在经济繁荣时达到波峰，经济衰退时达到波谷）的话，就很容易理解选项B和选项C的说法究竟哪个正确。p值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越高，在经济衰退时达到的波谷越低；p值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而（3值等于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当p值大于1时，由于波峰高于P值等于1的波峰，波谷低于p值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当p值小于1时，由于波峰低于p值等于1的波峰，波谷高于(3值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。

2.A根据题意可知，R=80．00元，1=1500元，现金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=22000—8000=14000(元)。

3.CC【解析】由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格一股票市价，0）=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值十期权价格=0+5=5（元）。

4.C普通股资本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

5.C一季度预计生产量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

6.AA

【答案解析】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。

7.D【答案】D

【解析】第四季度采购量=4000+600—500=4100(千克)，货款总额：4100×20=82000(元)，采购现金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

8.C对于完整工业投资项目而言，建设期某年净现金流量＝－该年原始投资额；如果运营期内不追加流动资金投资：(1)运营期某年所得税前净现金流量＝该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额－该年维持运营投资；(2)运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×(1－所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额－该年维持运营投资；其中：该年息税前利润－该年税前利润+该年利息。

9.B答案：B解析：理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

10.C选项C，在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。

11.C选项A错误，企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除；

选项B错误，短期借款需要支付利息费用，不属于无息流动负债；

选项C正确，中央企业资本成本率原则上定为5.5%；

选项D错误，资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。

综上，本题应选C。

12.A选项A正确，可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本；

选项B错误，成本的可控与不可控，随着条件的变化可能发生相互转化。低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，可能是可控的，但不是绝对的；

选项C错误，可控成本总是针对特定责任中心来说的，一项成本，对某个责任中心是可控成本，对另外的责任中心来说有可能是不可控的；

选项D错误，从整个公司的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是人的某种决策或行为的结果，都是可控的。但是对于特定的人或时间来说，则有些是可控的，有些是不可控的。

综上，本题应选A。

13.B选项A、C、D属于，长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。

选项B不属于，其属于长期借款的一般性保护条款。

综上，本题应选B。

一般性保护条款内容多不好记，我们把特殊性的记住，然后用排除法即可。

贷款可收回，领导人限制奖金买保险。通过这样一句话粗略来记忆这五个条款。

14.D自行建造固定资产，按照建造过程中实际发生的全部支出作为原价记账。企业为取得固定资产而发生的借款利息出支和有关费用，以及外币借款的汇总差额，在固定资产交付使用前发生的，应予资本化计入固定资产价值，在此之后发生的应计入财务费用，由当期损益负担。该固定资产的入账价值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

15.B根据外部融资额=增量收入×经营资产销售百分比-增量收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售收入×计划销售净利率×(1-股利支付率)，净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产，因此净经营资产周转次数上升，说明净经营资产占收入的比下降，因此外部融资额应下降，选项A错误；销售增长率超过内含增长率，说明企业需要从外部融资，选项B正确；由于目前股利支付率小于l，所以销售净利率上升会使外部融资额下降，选项c错误；由于销售净利率大于0，所以股利支付率上升会使外部融资额增加，选项D错误。

16.B选项A表述错误，选项B表述正确，品种法下一般定期计算产品成本，分批法下产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和生产任务的完成紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致；

选项C表述错误，逐步结转分步法是按照产品加工的顺序，逐步计算并结转半成品成本，直到最后加工步骤才能计算产成品成本的方法，在产品的费用随实物转移而结转；

选项D表述错误，平行结转分步法下不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用。

综上，本题应选B。

17.C在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。

18.C解析：当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺财务战略模式，此时由于股东财富和现金都在被蚕食，应当优先采用的战略是缩减企业规模，即企业“瘦身”。其可供选择的战略包括两个：

(1)彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。(2)出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。因此，选项C正确。应特别注意题目中强调的“优先采用的战略”。

19.B本题考查管理用资产负债表项目的分析。经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债。减少存货投资会减少经营性流动资产，降低经营营运资本需求。故选项A错误；原材料价格上涨，销售利润率降低，销售成本提高，流动资产投资会增加，经营营运资本需求也会增加，故选项B正确；市场需求减少，销量额降低会减少流动资产投资，进而降低经营营运资本需求，故选项C错误；长期债券和短期借款都属于金融负债，对增加经营营运资本没有影响，故选项D错误。经营营运资本更多的是用来计算相关的指标，具体指标的计算公式如下：净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

20.D现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。对于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低的企业而言，如果采用市盈率法定价，则会低估其真实价值，而对公司未来现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

21.A稳定性流动资产和长期资产=600-50=550(万元)，自发性负债、长期负债和股东权益=600万元，稳定性流动资产与长期资产之和小于自发性负债、长期负债与股东权益之和，属于保守型筹资策略，选项A正确。

22.A2004年12月31日计提减值准备前固定资产账面价值＝5000－5000÷10×4＝3000（万元）。

因此应计提减值准备＝3000－2400＝600（万元）。

2006年12月31日计提或转回减值准备前固定资产账面价值

＝5000－（5000÷10×4+2400÷6×2）－600＝1600（万元），

2006年12月31日不考虑减值准备因素情况下固定资产的账面价值

＝5000－5000×6/10＝2000（万元）。

2006年12月31日该项固定资产的可收回金额为2050万元，

所以固定资产减值准备转回时应冲减营业外支出的金额＝2000－1600＝400（万元）。

23.C选项A正确，基准利率的基本特征为市场化、基础性、传递性，做题时应注意，错误的选项有时会把基础性替换成关联性等，来迷惑考生；

选项B、D正确，基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期；

选项C错误，基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。且基准利率具有基础性的基本特征，它与其他与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。

综上，本题应选C。

基准利率的基本特征

24.C成本中心只对可控成本负责，固定成本也可能是可控成本。

25.D认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，所以选项A的说法不正确。认股权证筹资的缺点之一是灵活性较少，所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项C的说法不正确。认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率（主要是因为认股权证行权之后可以获得股票投资收益），所以选项D的说法正确。

26.B企业采用固定股利政策的理由在于：

（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；

（2）有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些股利有着很高依赖性的股东更是如此；

（3）稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。

选项A、C属于剩余股利政策分配的理由；选项D属于低正常股利加额外股利政策分配的理由。

综上，本题应选B。

27.AA部门的经济增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

28.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权。所以用于计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。

29.C【正确答案】：C

【答案解析】：产品成本计算的分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的新产品试制或实验的生产、在建工程以及设备修理作业等。

【该题针对“产品成本计算的分批法”知识点进行考核】

30.A选项A正确，专属成本是指可以明确归属于某种、某批或某个部门的固定成本，本题中专用生产的厂房、机器的折旧费属于专属成本；

选项B不正确，重置成本是指目前从市场上购置一项原有资产所需支付的成本，也可以称之为现时成本或现行成本；

选项C不正确，机会成本是指放弃另一个方案提供收益的机会；

选项D不正确，付现成本是指需要在将来或最近期间支付现金的成本，是一种未来成本。

综上，本题应选A。

31.ABCD资产负债率=200／500×100％=40％，权益乘数=1／(1一资产负债率)=1／(1-40％)=5／3，产权比率=200／(500—2{}O)=2／3，利息保障倍数=(100+30+20)／20=7．5，长期资本负债率=(200—160)／(500—160)×100％=11．76％。

32.ABC利润中心业绩报告，分别列出其可控的销售收入、变动成本、边际贡献、经理人员可控的可追溯固定成本、分部经理边际贡献、分部经理不可控但高层管理部门可控的可追溯固定成本、部门边际贡献的预算数和实际数。

综上，本题应选ABC。

33.AC留存收益成本一税后债务成本+风险溢价，所以选项A正确；只有在特殊情况下，税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1-所得税率）i9个等式才成立，因此选项B不正确；当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低，因此选项C正确；按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金，因此选项D不正确。

34.ABC剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以选项C正确，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，所以选项B正确。公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响，而这正是股利无关论的观点，所以选项A正确。

35.AD有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项A、D的说法错误。

36.AC选项B错误，长期筹资的方式既可以是直接融资，也可以是间接融资；

选项D错误，长期筹资决策的主要内容是资本结构决策（最重要）和股利分配决策。

综上，本题应选AC。

长期筹资的特点：

（1）主体：公司；

（2）对象：长期资本；

（3）目的：满足公司的长期资本需求；

（4）方式：直接融资＋间接融资；

（5）主题：资本结构决策＋股利分配决策。

37.AB逐步结转分步法能为各生产步骤的在产品的实物管理及资金管理提供资料，能够全面地反映各生产步骤的生产耗费水平，更好地满足各生产步骤成本管理的要求。由此可知，选项A的说法正确。当企业经常对外销售半成品时，需要计算半成品成本，但是平行结转分步法不计算半成品成本，所以选项8的说法正确。逐步分项结转分步法下，各1步骤所耗用的上一步骤半成品成本按照成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。采用逐步分项结转分步法时，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原。所以选项C的说法不正确。采用平行结转分

步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配，这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。由此可知，选项D的说法不正确。

38.AB材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂。如市场价格的变动、供货厂商变动、运输方式的变动，采购批量的变动等等，都可以导致材料价格的差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其主要责任部门是采购部门；直接人工工资率差异的形成原因也比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等，都将导致工资率差异。一般而言，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任；直接人工效率差异的形成原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任部门还是生产部门；变动制造费用效率差异的形成原因与直接人工效率差异的形成原因基本相同，因此，其主要责任部门也是生产部门。

39.ABC无论直接投资项目领域，还是金融投资项目领域，专长都能为企业创造价值，D选项说法错误。其他选项说法正确，本题选ABC。

40.AC财务管理部门应根据现金余缺与理想期末现金余额的比较，并结合固定利息支出数额以及其他因素，来确定预算期现金运用或筹措数额。当现金余缺小于最佳现金持有量时，企业可以借入借款、出售短期有价证券等方式，增加企业的现金持有量达到最佳现金持有量。

综上，本题应选AC。

现金多余或不足

现金的多余或不足＝可供使用现金－现金支出合计

①差额＞最低现金余额：说明现金有多余，可用于偿还过去向银行取得的借款，或者用于短期投资

②差额＜最低现金余额：说明现金不足，要向银行取得新的借款或出售短期有价证券。

41.ABCD解析：利润中心的考核指标是利润,可选择边际贡献，可控边际贡献，部门边际贡献和税前部门利润。

42.ABC盈亏临界状态是指能使企业不盈不亏、利润为零的状态，当销售总收入与成本总额相等，销售收入线与总成本线相交的点，边际贡献与固定成本相等时，都能使利润为零。

43.BCD每股盈余无差别点分析法，是通过将预计销售额与无差别点销售额进行比较，当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。当预计销售额等于每股盈余无差别点，二种筹资方式的报酬率相同。

44.AC公司采用现金股利形式时，除了要有足够的留存收益之外．还要有足足够的现金。

45.AD【答案】AD

【解析】波动性流动资产=3000×(1—40％)=1800(万元)

短期金融负债=2600×(1—65％)=910(万元)

由于短期金融负债低于l临时性流动资产，所以属于保守型筹资政策

股东权益+长期债务+经营性流动负债=负债权益总额一短期金融负债=6000—910=5090(万元)

易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债一长期资产)／经营性流动资产=(5090—3000)／3000=69．67％

46.ACD相关系数=两项资产的协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差），由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确；相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选项B的说法不正确；对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，选项C的说法正确。协方差=相关系数×—项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×该证券的标准差×该证券的标准差=该证券的方差，选项D的说法正确。

47.BC选项A错误，选项B正确。在标的股票派发股利的情况下对期权估价时，要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值；

选项C正确，模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率；

选项D错误，对于不派发股利的欧式看涨期权，能直接使用该模型进行估价。

综上，本题应选BC。

48.ABD材料数量差异是在材料耗用过程中形成的，选项A可能造成废品和废料增加，选项B可能节省材料，选项D可能造成用料增加，因此，这三项都是形成直接材料数量差异的原因；选项C形成的是材料价格差异。

49.ACD解析：根据计算公式可知，确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和转换成本，随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本(由此可知，考虑了交易成本)以及有价证券的日利启、率(由此可知，考虑了机会成本)，所以A的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以B的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以，C的说法正确；随机模式下，现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金

50.ACD如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，所以，选项A错误；如果不增发新股，本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，所以，选项B正确；如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项C错误；如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项D错误。

51.B

52.B解析：盈亏临界点销售收入=1800/(1-40%)=3000(万元)，安全边际率=(4000-3000)/4000=25%，销售利润率=安全边际率×边际贡献率=25%×(1-40%)=15%。

53.B解析：法律不可能解决所有问题,加之目前我国的法制尚不够健全。

54.A解析：随着证券组合中证券个数的增加，协方差项相比方差项越来越重要。

55.B解析：采用预算(正常)作业成本分配率与按实际分配率分配作业成本、计算产品成本的主要区别在于作业成本的分配方法和已分配作业成本的调整。

56.A解析：折旧是本期的费用，但不是本期的现金流出，因此，每期的营业现金净流量＝营业税后利润+折旧，由公式可看出，只要折旧额大于亏损额，营业现金净流量为正值。

57.A解析：B公司的资产负债率为67%，负债/权益=2，B公司的β资产=2/[1+(1-33%)×2]=0.8547。A公司的资产负债率为60%，负债/权益=1.5，β权益=0.8547×[1+(1-30%)×1.5)=1.7521，因此本题正确。

58.A解析：建立保险储备量的方法也可以解决由延迟交货而引起的缺货问题，可将延迟的天数折算为增加的需求量。

59.B解析：这是逐步结转分步法下的做法；在平行结转分步法下，完工产品是指企业最终完工的产成品，在产品是指各步骤尚未完工的在产品和尚未最终完工的半成品。

60.A解析：根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数=；根据期末股东权益计算的可持续增长率在本期不增发新股的情况下，期末股东权益-本期新增留存收益=期初股东权益，故两个公式计算的结果完全一致；但当本期增发新股时，期末股东权益-本期新增留存收益不等于期初股东权益，根据可持续增长率的含义，此时前一个公式计算的结果才是A的。

61.(1)单位变动成本=3+6+1．5+4．5=15(元)

设损益平衡的产品销售量为Q，则有：

Q=(500000+778400)／(30-15)=85227(件)

(2)令产品售价为P，则有：

[120000×(p-15)-500000-778400]×(1-25%)／(120000×P)×100%=1%解得：P=26(元)

盈亏临界点销售量X0=(500000+778400)／(26-15)=116218(件)

安全边际率=(120000-116218)／120000×100%=3%

62.【答案】

(1)经营资产销售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

经营负债销售百分比=100000/1000000=10%税后经营净利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可动用的金融资产=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需从外部融资额=增加收入×经营资产销售百分比-增加收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名义增长率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

销售增加额=1000000×13．4%=134000(元)外部融资额=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增长率)／增长率]×(1-50%)增长率=2．94%

预计税后经营净利润=1000000×(1+2．94%)×4%=41176(元)

超常资金来源是靠提高净经营资产期末权益乘数，提高了净经营资产周转率以及提高留存实现的。

(6)不改变净经营资产周转率，所以2013年净经营资产=700000×(1+20%)=840000(元)

不增发股票，所以2013年所有者权益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)

2013年净负债=840000-544000=296000(元)

净财务杠杆=296000／544000=54．41%。

63.

64.（1）经营杠杆系数＝边际贡献总额/息税前利润

2002年经杠杆系数＝1.5＝（105－105×70％）/息税前利润

2002年息税前利润＝（105－105×70％）/1.5＝21（万元）

2002年固定成本＝销售收入－变动成本－利润

＝105－105×70％－21

＝10.5（万元）

2003年销售收入＝105×（1＋10％）＝115.5（万元）

2004年销售收入预计＝115.5×（1＋10％）＝127.05（万元）

2004年目标利润＝销售收入－变动成本－固定成本＝127.05－127.05×70％－10.05＝27.62（万元）

（2）2004年的固定成本＝10.5×（1＋5％）＝11.025（万元）

目标利润＝销售收入－变动成本－固定成本

27.62＝销售收入×（1－70％）－11.025

实现目标利润的销售收入＝（27.62＋11.025）/（1－70％）＝128.82（万元）

目标利润的销售增长率＝（128.82－115.5）/115.5×100％＝11.53％

65.（1）股价上升百分比＝（46－40）/40×100%＝15%，股价下降百分比＝（40－30）/40×100%＝25%期望报酬率＝4%/4＝上行概率×15%－（1－上行概率）×25%上行概率＝0.65下行概率＝1－上行概率＝0.35Cu＝46－42＝4（元）Cd＝0期权现值＝（4×0.65＋0×0.35）/（1＋1%）＝2.57（元）（2）套期保值比率＝（4－0）/（46－30）＝0.25借款＝30×0.25/（1＋1%）＝7.43（元）由于期权价格低于期权价值，因此套利过程如下：卖出0.25股股票，借出款项7.43元，此时获得0.25×40－7.43＝2.57（元），同时买入1股看涨期权，支付2.5元期权费用，获利2.57－2.5＝0.07（元）。

66.分别将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用分配到甲、乙两种产品并将分配结果填写到裁剪车间和缝纫车间两种产品的成本计算单内。裁剪车间：材料费用分配率=1.12甲产品应负担本期发生材料费用=150000×1.12=168000(元)乙产品应负担本期发生材料费用=100000×1.12=112000(元)生产工人薪酬分配率==12.5甲产品应负担本期发生生产工人薪酬=1600×12.5=20000(元)乙产品应负担本期发生生产工人薪酬=800×12.5=10000(元)制造费用分配率==50甲产品应负担本期发生制造费用=1600×50=80000(元)乙产品应负担本期发生制造费用=800×50=40000(元)缝纫车间：生产工人薪酬分配率==20甲产品应负担本期发生生产工人薪酬=4200×20=84000(元)乙产品应负担本期发生生产工人薪酬=2800×20=56000(元)制造费用分配率==50甲产品应负担本期发生制造费用=4200×50=210000(元)乙产品应负担本期发生制造费用=2800×50=140000(元)(2)在成本计算单内分别计算裁剪车间、缝纫车间应计入甲产品完工产品的成本份额和期末在产品成本。裁剪车间：

缝纫车间：

(3)在甲产品成本汇总计算表内计算甲产品完工产品总成本和单位成本。

[依据]《财务成本管理》教材第420至421页。分别将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用分配到甲、乙两种产品，并将分配结果填写到裁剪车间和缝纫车间两种产品的成本计算单内。裁剪车间：材料费用分配率=1.12甲产品应负担本期发生材料费用=150000×1.12=168000(元)乙产品应负担本期发生材料费用=100000×1.12=112000(元)生产工人薪酬分配率==12.5甲产品应负担本期发生生产工人薪酬=1600×12.5=20000(元)乙产品应负担本期发生生产工人薪酬=800×12.5=10000(元)制造费用分配率==50甲产品应负担本期发生制造费用=1600×50=80000(元)乙产品应负担本期发生制造费用=800×50=40000(元)缝纫车间：生产工人薪酬分配率==20甲产品应负担本期发生生产工人薪酬=4200×20=84000(元)乙产品应负担本期发生生产工人薪酬=2800×20=56000(元)制造费用分配率==50甲产品应负担本期发生制造费用=4200×50=210000(元)乙产品应负担本期发生制造费用=2800×50=140000(元)(2)在成本计算单内分别计算裁剪车间、缝纫车间应计入甲产品完工产品的成本份额和期末在产品成本。裁剪车间：

缝纫车间：

(3)在甲产品成本汇总计算表内计算甲产品完工产品总成本和单位成本。

[依据]《财务成本管理》教材第420至421页。

67.

Z=44．31%

股利支付率=1-44．31%=55．69%

④2011年销售收入=4000×(1+30%)=5200(万元)

由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2．5%×0．4=244(万元)

由于权益乘数不变，所以预计资产=244×1．6667=406．6748(万元)所以资产周转率=5200／406．6748=12．79

⑤2011年销售收入=5200(万元)

由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2．5%×0．4=244(万元)

由于资产周转率不变，所以预计资产=320×(1+30%)=416(万元)预计负债=416-244=172(万元)

资产负债率=172／416=41．35%2022年福建省龙岩市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是（）。

A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

B.如果目标企业的卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

C.如果目标企业的卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险（股权资本成本）这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

2.某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

3.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为()元。A.A.20B.-20C.5D.15

4.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股l00万股，预计每股发行费用率为5％，增发第一年年末预计每股股利为2．5元，以后每年股利增长率为6％，则该公司本次增发普通股的资本成本为()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

5.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10％安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

6.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（）。

A.重要的原材料价格发生重大变化

B.工作方法改变引起的效率变化

C.生产经营能力利用程度的变化

D.市场供求变化导致的售价变化

7.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为500千克，本期生产消耗量为4000千克，期末存量为600千克；材料采购单价为每千克20元，企业每个季度的材料采购货款有40%当季付清，其余在下季付清，第3季度末的应付账款额为6000元，则第四季度材料采购现金支出为（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

8.

第

9

题

对于完整工业投资项目而言，如果运营期内不追加流动资金投资，下列计算式不正确的是（）。

A.运营期某年所得税前净现金流量＝该年税前利润+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资

B.运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×(1－所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资

C.运营期某年所得税后净现金流量＝该年税前利润×(1－所得税税率)+该年利息+该年折旧+该年摊销+该年回收额－该年维持运营投资

D.建设期某年净现金流量＝－该年原始投资额

9.下列有关标准成本表述不正确的是()。

A.正常标准成本大于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行计价

10.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，错误的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票分割往往是成长中的公司的所为

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

11.下列关于《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中规定的说法中，正确的是（）

A.企业通过变卖主业优质资产等取得的非经营性收益不需要在税后净营业利润中全额扣除

B.无息流动负债包括短期借款

C.中央企业资本成本率原则上定为5.5%

D.资产负债率在75%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点

12.下列关于可控成本与不可控成本的表述中，正确的是（）

A.可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本

B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，绝对是可控的

C.某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说也是不可控的

D.某些从短期看属于不可控的成本，从较长的期间看，也是不可控成本

13.下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）

A.要求企业主要领导人购买人身保险

B.限制企业租入固定资产的规模

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务

14.

第

8

题

某公司于2000年1月1日向银行借款1000000元用于建造生产用房，借款年利为6%，借款期限为2年，工程于2001年1月1完工并经验收合格交付使用。该工程领用库存工程物资755800元，领用本公司生产的机器1台，生产成本4800元，售价6200元，适用增值税税率17%；支付自营工程人员工资及水电费304000元。则该固定资产的入账价值为（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

15.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。

A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降

16.下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的是（）

A.分批法下一般定期计算产品成本

B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与会计核算报告期不一致

C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料

D.逐步结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本

17.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产C.每股市价D.每股股利

18.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是()。

A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本

19.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是()。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资

B.原材料价格上涨，销售利润率降低

C.市场需求减少，销售额减少

D.发行长期债券，偿还短期借款

20.下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（）。

A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格

B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格

C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格

D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不髙、上市时利润偏低企业的普通股发行定价

21.甲公司是一家生产和销售电暖气的企业，夏季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。根据如下：甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（）。

A.保守型筹资策略B.适中型筹资策略C.激进型筹资策略D.无法判断

22.

第

5

题

甲企业2000年12月购入管理用固定资产，购置成本为5000万元，预计使用年限为10年，预计净残值为零，采用平均年限法计提折旧。2004年年末，甲企业对该项管理用固定资产进行的减值测试表明，其可收回金额为2400万元。2006年年末，该项固定资产的可收回金额为2050万元，假定计提或转回固定资产减值准备不影响固定资产的预计使用年限和净残值。2006年12月31日计提或转回（转回时用负号）固定资产减值准备计入营业外支出的金额为（）万元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

23.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）A.基准利率的基本特征为市场化、基础性、传递性

B.基准利率不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期

C.基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格无关

D.基准利率必须是由市场供求关系决定

24.

第

15

题

下列有关成本责任中心的说法中，不正确的是（）。

25.