高级财务管理讲义-第一章

高财管讲第章相关问说于级务理程说课时40学分2.5参考籍各高财管学的书，是多是文文literatures)。主要重例讨课程核第章

平时表和业：30%期末考：70%总论财务理论构环起论财务理设高财管理内财务理标第一节财管理结理论构概：务理理论组部（素以及这部之的列关系理论构基内：财务理设财管目标、务理本论财务管应理理论结的究点理论构研起：本质点（复，；假设点（建，；本金点（复，；目标点（化，；环境点（化，。本课：境点

财务管环是财管有影响一因的和环境的化求们时进！财务管的史寻1财管：属能财管以资重的段约源15、16世纪

当时，中沿的多业城市现由众股商业组，东括人王公大臣和市等

商业股经的展观要求企合预资需量，有筹资。是于企对资本的要不很，资渠道方较单。业筹资动属商经管理筹资理阶：附职到独立业19世纪末20世初工革的功进企业规扩、产术改进和商动发展，份司速展来。并渐为主地的企业织式筹资渠和式生重大变，何集本大生产营成大数企业注焦点。公内出了种的管理能财管，的是有筹。特点以筹为心以本本最小为标注重资式比选，忽视本构安。企业并破清等殊财务题现资本场成、规，会计表满捏的据，缺可的务息，在大度上影响投的极。文献（Meade（1910《司务资产管阶20世纪30年世性济机，为在酷竞环中生存发，业务理逐渐转向以部制重。特点财管不要措资本而要行效控制，好本企财务活是供应、生和售列一管理活；资的制助于定分方，活应收款固定资管、务划控制和析法渐成资产管阶的论究展

文献，要资周进有管理，为本效用财务究中。投资管理阶二战后企规越越大，资策企财管理中渐得导位。特点强决程的学，践建了投资目出投资目价—投资目决策—投资目施投资目评”的资策序投资析价指从统的投回期投报率向考货时价的贴现金量指标体转；建立系的险资论和方，正进风投资决提科依。投资管理阶的论究进展JoelDean（《资预》着研如利货时价确贴现流，投资项目的评和择立可的基础上H.M.Markowitz（1952《资合择WilliamSharpe等（）资资定模（，示风与酬关。资本结理的展年ModiglianiMiller在AmericanEconomicReview《本本公司财和资论指在一系假条下资结构不响业值资成本。年MM引入所税素。权衡论信不称论代理等控制理和务约论通货膨阶

世70代油格涨导致严的货胀

表现为货胀经停国际经理阶20世纪年后资全化跨公国经。现诸如跨资预、汇险、内部转价等问。并购潮并的务题附言：前济势金融机Y=C+I+G+X-M内需足固定产资多有限府买投出口限年错的币求断二元济楼市市沫很人入大量金入市占了其他业金由真正的求无钱购买楼泡终会灭。此外将疗教和房等刚消推市，高了消价，致百姓手的币减少，他效求低高级财管现层不

并购的代企业集财的问财务管理结图第二节财管假与级务理容

1.财管假概概念假是们据定境已知所提出，有定实据的假或想是进一步究题前。分类基假、生设具假。其中，体设一著模型财务管假要形一完整的系必具以四个基特（1）同性即务理设系的题概念结中其命一。（2）贡性即务理设系能演若干有命，果个题不能行绎理，它不能为务理假设（3）排性即务理设能互盾（4）独性即务理设是某既假设中演来，此立。财务理设内

基本假——派假理财体设—主财设持续营设—财期设有效场设—场平设资金值设—险报同增假

理性财设—金投资设基金作理主的理投资财务理标简复习利润大片面货时价、风险短行？每股润大化片面财指片性股东富大化片面非市司适合、调东富企业值大片面不量相关利最化片面追利高级务理程特征

理财主更复理财思更调略理财方更调算控理财目要虑多利关系人理财内从本筹资经营课程性的究和容专门性财务理论构财务理程系

财务管学体按财管内划按财管层划按财管环划按财管主划财务管理结与务理课程系

财务管专的程系

课程设的点专业主课初级务理中级务理高级务理现代本理现代务析国际务理本课程主内安第1模块第2模块第3模块第4模块第5模块第6模块

并购财管模（点企业集财管模（点）中小企财管模（学）国际企财管模（般）非营利织特经财管理模企业破、算重财管理模

财务理设高财务理容高级务理的本容

企业并的务理题理财体设、续营设

企业集财管问理财主假非盈利织务理资金值设

小企业务理理性财设、场率设

企业破的务理持续营设案例分：中电的营目标中国信重组景介年5月日工和息部、家改委以财部天合布关深电体制改革通，告出（1）鼓中电收联CDMA网包资和户2联与通并）通基础电业并中电（4）中铁并中移。至此中电信重猜，落出中国信此次组第笔购易于埃定中电已经开特股大，该公司手国通网并购决案过特股大会的终准这味中国信此可以移市上手搏了，3G将决市的高。放手一推五施中国信测未３CDMA用数增１，中移通市的有将达到％为，国信采一列措施。第一积极集CDMA发展金。中国信份限司亿元民公债发申已获中证会准已于男季行此，国信，公股已批授公司最不过亿元发权，其包此计的一内开行额超亿元的券以助购国联通CDMA业务开运。第二实CDMA终发战。于机端量关户感，此中电一始就对CDMA终给足的视比，国信时集主手厂，商C终发展大。透，国信年集机标万，当用1年间过联通年总和。第三为灵通户网好备据解从术段说小灵网CDMA之间无法实“带转”，可通类“呼转”的术实平过。称，次国信大批采终的个要设想或就应灵用户大模网需

第四全升Ｃ服。国信于2008年10月1日正运Ｃ移动务据关人士介，国信做所有准，给户来越预期升服。前户使的信业务资标、户务和相权都会生化。Ｃ网机将固、灵、带绑费电信户一性纳有用”我的家套”第五谋布。自收CDMA后，国信一面董身正加发展组织)，一面我相关部递了－／866－880Ｈｚ频率用的请，同时获取、186、185号码用。外务独品、广的肆传，中国电运的CDMA已盛登。目前3G运比中国信—CDMA2000(国准).中国动—TD-SCDMA(中标，主发)中国通—欧洲准)尽管CDMA技术有多势但国信不懈王晓初上年绩布上表示中国电收CDMA务，会三内资亿元展平台大每投亿元。该司行总兼席财务吴迪重，市公司透举亿元支该务的发。国信前务资本低％举空较。全球大工业信化部信究通信研所布《球ＤＡ技体发和来势研究》测年－2012中用户年合增长将达33。2012年，中国CDMA计用数超1.6占动户数比将年％上到％在3G市场2012Ｅ－Ｏ户的场额达41.1。从世范来看CDMA场持稳发。宣布，年一度CDMA用户数与年期比长％全球户突4.51，亚地及洲中和非洲区户年长快，而１Ｅ－Ｏ美和洲中和洲地区的用数涨最。CDG为全CDMA户的速长由其术的性和济竞力以较低的网部成、续降的手价和费对动宽带务求不增。的，CDMA网络带用的受不仅是无的盖清的音其可拟数业传速度和载性尽CDMA的优。总之在新电格下CDMA迎新发机。助CDMA技优和络质中国电或在来3G市场上一惊，然摆在国信前路很长思考中电的战构，财的资式能出什么的要求如引境投者你为合与？你为中电应在内IPO？InitialOffering你为电三头别用种式是造资源的复使用基金游血“联”

电业并来本市重机年月日午中联临时牌A股牌H股同停月3日复，以……，果…是谁，成当的举荡？？游资圣从此，通价游一不振

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