金融工程学的几点教学体会

金融工程学的

几点教学体会

1课件

1.总体逻辑思路要清晰

2.内容始终要为目标服务

3.内容要新颖性与及时性

4.定量与定性相结合

5.理论性与现实性结合

6.讲授时遵循3W原则?7.与总体思路相配的3个大作业?8.工具箱的使用?2课件1、总体逻辑思路清晰基础篇(金融工程概述,无套利定价原理,金融产品创新原理,风险管理原理)产品篇(金融衍生产品（一）：远期、期货和互换及其应用;金融衍生产品（二）：期权定价理论、方法与应用)综合应用篇(案例交流、讨论与学生作业交流、讨论)3课件2.内容始终为目标服务

实现金融工程的3个目标1规避风险

----减少损失2发现市场缺陷

----寻找套利机会3产品创新

----创造新价值4课件3.新颖性与及时性最新的基本知识与数据?最近发生的案例?例如在概述中的应用背景数据与图表力求全与新？5课件衍生产品的国际情况根据世界互换和衍生产品协会（InternationalSwapsandDerivativesAssociation）的2003年的调查统计，世界500强公司中有超过90％的公司使用衍生品来管理它们的风险。其中500强中有85％的公司用于管理利率风险，78％的公司用于管理汇率风险，23.5％的公司用于管理商品价格风险，11％用于管理股权证券风险。500强中196家美国公司的94％，89家日本公司的91％，37家法国公司的92％，35家英国公司的100％，34家德国公司的94％使用衍生品来管理风险。6课件

500强公司使用衍生品管理风险的比例（风险源角度）7课件

500强公司使用衍生品管理风险的比例（地域角度）

8课件Amountsoutstandingofover-the-counter(OTC)derivativesbyriskcategoryandinstrument

9课件10课件商业银行越来越多的用金融衍生产品规避风险11课件1979-2007.11.02日元走势JPY/USD12课件2007.10.29-2008.08.29JPY/USD

13课件11月03日分钟14课件美圆指数1985.11.09-2008.08.3015课件19必89卷-2宴00各8.蛾4.腊25像US稿D/障EU挪R16课件19菌84律-2即00雁7.始11月US历D/喘GB谊P17课件国际缘瑞原油19遍47侦-2牲00傻7年价段格18课件19横98恶.0啦7.有01清-2负00师8.前08法.2申9季NY纯ME首X19课件LM牌E仰3月-1讲5月-2愿7月期友货价桑格变忽化20课件21课件历年嘱外汇跌储备多情况Year储备Reserves年份Year储备Reserves年份Year

储备Reserves

年份Year储备Reserves

19501.5719672.15198482.2020012121.6519510.4519682.46198526.4420022864.0719521.0819694.83198620.7220034032.5119530.9019700.88198729.23

2004

6099.3219540.8819710.37198833.722005

8188.7219551.8019722.36198955.50200610663.4419561.171973-0.811990110.93

2007.031202019571.23197401991217.12

2007.061332619580.7019751.831992194.43

2007.09

1433619591.0519765.811993211.99

2007.12

1528219600.4619779.521994516.20

2008.06

1808819610.8919781.671995735.97

19620.8119798.4019961050.49

19631.191980-12.9619971398.90

19641.66198127.0819981449.59

19651.05198269.8619991546.75

19662.11198389.0120001655.74

22课件20像06抵.0醋8-典20驳08希.0寨8.族29叹CN充Y/寒US舱D23课件12月期况限人巩民币ND胡F和即饥期汇割率走双势99年1月13日——虎06年4月13日24课件04年1月-0肝7年1月中夫房上晨海住梳宅指敌数25课件05年1月-0杀7年9月中花房上不海住际宅指下数26课件SH色ME瞒(3征M)质1嗽99击5.庆11厘.0须4-僻07掩.1扒1.裁0227课件根据俊央视巴市场病研究罩（CT笔R)统计或：20移07年4月份,在其送监测赴范围盆内的18家银睛行共翻推出11害7款人匹民币循和外酱汇理牌财新挑产品友：28课件从20蛙05年开绑始，扭我国哪银行糟理财僻产品养获得糠了前量所未望有的持大幅欧增长耍，20轻05到20骂07年的福三年倡中，跑银行错理财想产品仙销售金总额旦约分确别为20菊00亿、40葡00亿和10益00央0亿，林远远礼大于苹同期衡封闭博式和植开放映式基裳金的开募资础总额穗（分按别约碰为10肾00亿，39骨00亿和43女00亿）浴。29课件4、定德量与始定性世相结唇合用生躁动的蚕例子覆和定航量的肥概率烛描述帖长期嫁稳定盗收益驰困难抖性(同样忆表明嫩风险瘦控制帆的重裁要性)收益:评价怜方法诸一般隆比较竿统一30课件S兼&名P转50邻0指数里走势31课件S优&悲P蝇50挨0指数爷最近5年的伏走势32课件Na吼sd仿aq指数兄的走锈势33课件Na稼sd裙aq指数疲最近5年的对走势34课件DO厕W届JO逃NE规S指数他走势35课件DO渐W刺JO加NE缺S指数软最近5年的耗走势36课件12年。艘对于省个股玻来说饮，则岭需要藏更长敏时间嗽。例1：St孩an皱da捡rd您&帐P饭oo图r5添00指数术平均应每年斩收益侧为10画%，年虽度标完准差抹为17乡丰%（月子度为5%），糖则需滨要有辛多少邻年长闷才能葱达到箭以97翅.7章%的置俭信度叹水平贱下有员非负肚的平购均收详益。37课件如果星无风逆险收井益为宪年度6%，St五an贪da念rd滩&站P界oo室r5项00指数阔平均饮每年跃收益合为10爆%，年绩度标劳准差耍为17签%（月南度为5%），撑则需列要有己多少娘年长颗才能晌达到毯以97匀.7台%的置焰信度闹水平务下有味比6%无风扫险收凝益更致高的择平均安收益森。72年38课件例2唐朝目的一谦元历蚁经一斩千多闷年,按年邻利率5％计见算，湖至今珍本息卖可达扒天文伞数字壁：这表偿明要肯获得固长期巡寿稳定落收益术很困挠难39课件例3：股距神巴抹菲特20蒜08年致沟股东阁信别阻对股夜市期亲望太跟高20网07年我座们的沃净资思本增搭长为12喜3亿美东元，打在过块去的43年里挖，我侄们的律股票啦价格司从19美元末增长孟到了78押00波8美元读，年罗复合趴增长党率为21痒.1灯%。让我拣们通刷过数扬字来马看，盈两年匆前我耍也曾按经提循及过傅：在苏过去孤的20世纪父中，辨道琼承斯工梨业指爱数从66点上点升至11社49苍7点。轰这个箱成果附似乎杠很大钳，年船复合疾增长模率为5.晴3%。一沟个投粗资道斑琼斯胃工业轻指数释的投资资者震，在总不同愈的时侨期收淹益会忘不同掩，但电最后杆的几漂年却惊只有2%的年窗复合戚增长甜率，畏那是米一个顿多么孟好的尚世纪若啊。40课件但再云看看颤我们桌这个和世纪竟。几这乎没蹲有投担资者鬼再能短获得5.饱3%的增袋长率踪蝶了。欧道琼稼斯工枯业指誉数最虾近降赶到了13只00徐0点之悦下，吹如果廉想以5.绿3%的增休长率辟发展旋，那捉么在20百99年它霸需要扁达到20螺0万点吊，我失们刚庙刚步侵入这故个世浙纪八易年，债这意它味着笛我们填未来烟还有19蒜8.池8万点范的路轮需要宇走。茄虽说码什么齐都有川可能仙，但会真的赠有人限相信衰这样眉的事乳能发泉生吗?41课件很自踏然的句，每烤个人星都期贪盼着慌超越仇平凡摄，超俗越平怕均收锈益。螺基金朱经理从人以辟及擅静长说详谎的汪顾问仍肯定粱也会仙不断超地激滴励他脚们的移客户述们，柴给他陕们灌蹲输这忘个观梨念。障但是标基金足经理谁们以摄及顾缘瑞问们勉给顾决客带森来的奋收入甘肯定礼是平解均线颤之下粪的。42课件原因司很简守单：1、投疾资者核，一筐般都晓能追冻逐到犁平均垃收益客的水蔑平，眯再减白去他醋们的哥花费兽。2、消博极被肤动的沙只会隐看指胆数的意投资夺者，告能看葬出来自，平疫均的钉收益池减去四花费材，剩黎余的咽利润妥就已漏经很滑小了好。3、非虾常积系极的葱投资灶者，狐他们糖找顾虎问咨笛询，袖找基百金经锯理，庆也是耳只能石赚到笨平均袭收益隙的钱链，但傅是他旷们花馒费要穗远远条高于周别人府，所丧以收橡入还甲是在领平均磨线之殿下。爬因此羞，消加极和狐被动谢的投偿资者收必定壤胜利硬，因剑为他童们的绿花费南比积戏极的需投资纲者少饺。43课件我必配须一君提的劲是，改那些睁指望乞着从张本世嚼纪的葵股市尤中每涉年收矿益10恋%的人--层2%的收朵益来馅自红吉利，逐从价崭格变其动上完赢得壁另外8%栽--就是贺在不洁切实抚际的谣期盼辰着道以琼斯肤工业沉指数饺能在21锣00年达送到24丸00万点台。如蜂果你玩的股障票经讽理人锯向你茫吹嘘阿着每虽年两浮位数奶的股浩市收萍益率择时，萄讲这眨个故盐事给棒他，泛一定斑让他觉狼狈须不堪丽。44课件许多蚂投资贫经理价人和络所谓该的顾王问，糠显然版是爱爷丽丝战仙境坦中那业个女绒王的屯直系繁后裔及，吵坑嚷着速："为什另么，盆我有休时会湿在早补餐前影同时输想起伞六件卵不可串能的缴事情备。"一定冠要对油巧舌疗如簧猎的经纱理人量和顾完问保蛙持清够醒，飞他们法在往椒你手问中塞永满幻蝇想的守同时刻，也袍往自掏己的怀钱包参里塞炸满了断咨询柔费。45课件如果底年平禁均收劫益率截是5.扯3%，波冈动率轿是17臣%的话夕，股神青巴菲谊特得典收益棋率21胶.1许%呢？股神扫巴菲居特是送人还榜是神败？46课件中国感的情旁况?30素0指数:20剂05年底92煮3,欢20坛06年20甜41邪,2定00部7年53竭38芹,上证暖指数:20租05年11厘69即,2挪00钟6年25呈67关,2两00赠7年53格0820仪08年?47课件5、理侄论性鞋与现洋实性根结合(1盾)无风接险套仔利问拐题?(2们)金融用创新喇问题?(3亿)期权筹定价舍问题?48课件(1誓)无风宵险套到利问药题?例1利用ET庄F套利50恭ET券F和18肝0E沸TF49课件20帖08年4月24日ET膜F5竖0套利?50课件4月24日ET铸F1弟80套利?51课件4月25日ET狭F5段0套利?52课件4月25日ET洗F1婶80套利?53课件例2.金牛倒能源强与转粗债之间理套利54课件转股价10体.8爪1元，10嫁0元转9.吼25革07股,1滑34践.6元55课件(2智)金融洽创新奇问题?1)挂.在金摇融产陵品创屋新基休本原杆理:1、首夹先介浪绍为完什么切要进危行金迈融创抹新--文--即创丑新的拣价值帐来源??疗?2、总绿结价罢值来猎源因蝴素3、提鸡出产荡品创友新方将法56课件讨论瓣若干勒产品章创新驾的价变值来隐源？(1遭)复制誉基金?(2谊)分拆昏基金?(3误)分级尘基金?(4撕)封闭侵式基童金多呜次分吉红?(5扁)开放狮式基凝金多扛次分董红?(6牵)股票爬送红早股?(7模)股票掏送红支利?(8病)股指均期货?57课件总结索价值菜来源坟因素1)、重贺新配唇置风捐险2)、合拉理避起税3)、降冬低代偏理成兽本4)、提芳高交内易效并率和排便捷殊性5)、规连避金盾融管饿制6)、增轧加流某动性7)、满也足投锤资者返偏好8)、降掀低交碰易成厚本58课件归纳亩六种爪创新逐方法旅和10个可1)、时漂间要征素扩秘展的词金融体产品油创新短方法--兔--址--基本唯衍生浴工具屋的创鬼新2)、基陈本要她素改聋变型该的金蒸融产撑品创屈新方召法3)、静凝态和报动态员复制规型金虎融产非品创喝新方坏法4)、基岭本要挖素分步解型棚的金居融产网品创蜜新方食法5)、条毁款增够加型师金融速产品蚕创新占方法6)、技坡术发桃展型棵金融盗服务征（产烟品）汗创新伙方法59课件十个锡可1）可葬转换2）可法回售3）可恳赎回4）（阶可）浊调整5）可浴延期/可提针前6）（更可）扶浮动/（可零）固乏定7）（尤可）世触发/（可叠）触跟消8）（搜可）档互换9）（分可）膝封顶/（可脉）保疲底10）（浆可）赖依赖60课件修改或创新过程创新产品普通债券改变利息构成FRN零息票债券利率递升/递减息票区间债券改变本金改变到期日双重货币债券与股票相连的债券幂债券与指数相连的债券可延长期限可提前回售或赎回永久性图3-2从标准债券到非标准债券2)寻、基篮本要爷素改浇变型析的创获新方妄法61课件(3胜)期权斤定价固问题?例如榴通过蚕来自绞中国往市场台的几乞个思被考例肢子来摄说明吸期权坛理论沫的应星用?特别豆需要晨说明饭应用五中理构论与颜实际浪差别葡的原阴因？62课件1.例如狡武钢丹股份2月21日股栏票收植盘价津为22县.2待6元,而执袜行价环为9.膛91的武也钢股笔份的仙认股唇权证9.敬12用3元.2.例如沉南方服航空剑的1月23日收宝盘价22猴.4降2元,执行窗价为7.项43元的环认沽删权证锦最低乎价0.融33盗7元.(行权参比为2:贩1)酒.63课件3.宝钢寺权证伟的最称后交山易日芽为20蕉06年8月23日,股票芬价格康为4.朋17元,权证捞的执宗行价甜为4.盐20元,价格望为0.树03元,行权滚日为20步06年8月30日，鄙其中大宝钢爽股份源公布奴报表.4.为什汽么中励国的