投资基金第章基金的含义特点与发展历史

第一章基金的含义、特点与发展历史本章主要内容第一节投资基金及其在海外的发展历史第二节投资基金与其他金融制度、金融工具的比较第三节投资基金的优势与局限第四节投资基金成功的原因分析第五节我国证券投资基金业的发展历程教学要求：掌握投资基金的含义和特点，了解投资基金的发展历史。教学重点：投资基金的含义、投资基金的优点与局限。教学难点：投资基金的优势与局限。第一节投资基金及其在海外的发展历史一、投资基金的含义投资的含义朗文词典Theuseofmoneytogetaprofitortomakeabusinessactivitysuccessful,orthemoneythatisused.投资的目的是获取利润。一、投资基金的含义基金的含义朗文词典Anamountofmoneythatiscollectedandkeptforapartitularpurpose.辞海指具有特定用途的物资和资金。投资基金与非投资基金一、投资基金的含义采用一定方式集合起来的、以获取利润为目的的、特定的货币或资金集合。投资基金的几个关键问题资金怎么来资金用来干什么资金由谁管（用）二、投资基金的分类证券投资基金主要投资在已上市的证券上非证券投资基金：产业投资基金又被称为私募股权基金（PE）PrivateEquityinvestmentfund主要投资于非上市的证券上（如公司股权）风险投资基金(VC)企业重组基金基金建设基金夹层基金财务困境基金第一节投资基金及其在海外的发展历史三、证券投资基金的含义证券投资基金是一种将众多投资者的资金汇集起来，委托专业的基金管理人进行投资管理，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，基金所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。证券投资基金的不同名称共同基金-美国单位信托基金-英、香港证券投资信托基金-日本、台湾集合投资基金-欧洲一些国家三、投资基金的发展简史1868年，英国、世界首只投资基金-海外及殖民地政府信托-现代基金的雏形。1879年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金发展成为股份有限公司形式，在类型上主要是封闭式基金1921年，美国组建了其国内第一个共同基金组织、美国国际证券信托基金。1924年，美国，“马萨诸塞投资信托基金”是真正具有现代面貌的投资基金。第二节投资基金与其他金融制度、金融工具的比较基金与银行存款的比较银行存款风险低，收益稳定，但收益率低于债券存款利息收入要征收20％的个人所得税一年期存款利率税后实际收益只有1.8%左右活期存款存取方便，但利率更低定期存款利率稍高，但提前支取减少利息收入基金的收益高于银行存款，但收益率有一定波动性开放式基金没有固定期限，可以随时赎回，不影响收益率国债风险低，收益稳定，但收益率低于股票国债投资收益不必缴纳个人所得税债券期限较长，变现不方便，二级市场价格有波动以股票投资为主的基金收益率高于国债收益率，风险也高于债券开放式基金没有固定期限，可以随时按照基金净值赎回，不影响收益率基金与国债的比较股票投资收益率高于债券，但风险较大对个人投资者来说，不但要承担股票市场的风险，还要承担个别公司作假、违规、经营恶化等风险股票品种众多，信息复杂，进行选择费时费力以股票投资为主的基金是委托专业机构，以大资金方式投资于股票市场，可以享受股票市场提供的收益，虽然收益率稍低于股票市场，但极大地降低了直接投资于股票的风险基金与股票的比较第三节投资基金的优势与局限一、投资基金的优势组合投资、分散风险专业管理投资小、费用低流动性强经营稳定、收益可观量子基金掌门人:索罗斯证券投资基金的局限是一种间接性投资工具不能完全消除风险缺少较大的灵活性对宏观金融政策有一定冲击第四节投资基金在金融业发展中的作用促进储蓄转化为投资为中小投资者拓宽投资渠道活跃货币市场和短期债券市场降低企业抽供更多的借款机会货币市场基金的产生，推动了银行业的金融革命抵押协会担保基金加速了资产证券化进程促进发展中国家证券市场的完善和发展第五节投资基金成功的原因分析-美国基金业的诚信传统?基金业形成统一大市场基金成为重要的退休储蓄投资工具适宜的经济环境第六善节远我国仁证券堵投资瞧基金其业发构展历们程一、炸起源您于海税外基裙金——套80年代压末、90年代靠初19滋90年，糠上海挡基金葬，设向立于珍香港展。（润法国兴东方兽汇理铺银行欠牵头士组织剂）；摩根援建富剃中国最基金验，中惠国置樱业基松金，B股基羞金……在香糟港筹鸟资、兔上市计、注警册，屡投资崇于国邪内（勺国内何的B股、冶三资茄企业抚、参啄股企文业、忧组建负合资悄企业抢等）景。二、黑老基神金时爪代（19牛92伍——物19豆97）19跃92年——脸19烤93年，份投资坡基金亦大发而展：娘投资逐基金贿设立顷的省悉市遍桥布全弄国；伯基金那品种荐增加题（75只）感；基法金发扰行后煮，在功证券针交易洽所或奸地方速证券殖交易森中心商上市严（武史汉、锄大连纱、沈约阳、号天津鹿）。忆地方春性基葛金市辉场形巩成。19浑93年，元所有适基金词设立做要经锯人总徒行批帖准。私直至19闷98年，研没有酸基金碗发行院过。19太92年，《深圳晴市投乔资信栏托基边金管敢理暂访行规省定》，我堪国第毛一部盆地方爸性证喉券投历资基悲金法嫌规；19议92年，森深圳旬投资转基金偿管理培公司丘成立赶，我棍国第报一家助投资淘基金棉管理箭公司菠，年芝底推脑出5.费8亿元膏的天今骥基盲金。三、宣封闭内式基盟金发改展时妇代（19带98趋——浇20袜02）19灰97年11月颁虏布了《证券调投资头基金准管理牢暂行爽办法》；20嘉00年10月颁授布了《开放衔式证永券投苍资基珠金试众点办亲法》。第一喊次扩怪容阶且段：高冲动模扩张济阶段孟。19抽98年3月，伙基金碧金泰誓、开旱元成赌立；搬到19隆99年底退，基习金管训理公旬司十挠大：闲南方渠、国塑泰、球华夏姻、华挣安、塔博时骡、鹏有华、饼长盛凭、嘉石实、称大成版、富虾国。砖发行票封闭洞式基严金23只，羽规模51绿0亿；四、焦开放封式基势金发蹦展时令代（20婚02粪——至今总）20访03年10月，《证券宰投资逐基金蠢法》正式颜颁布眨，20陆04年7月，《证券握投资地基金页运行让管理裤办法》等法秩规配鲁套出炎台。第三症次扩伯容阶核段：20字02年下沉半年奏至今聪。开放龙式基接金的嚷创新廉阶段壮。基索金品庄种的覆创新蛛、发求行方悠式的打创新拳、基盆金投明资行历为的钞创新渴等。银丰连基金岭的“级封闭变转开负放”浅概念荐、南吵方宝暗元于牙南方广稳健堤的互艺转（积股市歌基金给与债卧市基捏金之祥间转软换）扒；后脂端收值费模关式；洞债券也基金载、指伤数基含金、青保本据基金摧、系细列基河金、仅配置解型基循金、拴货币串市场象基金珍，行浅业基绕金、籍小盘纹股基忆金，LO籍F基金害、ET亚F基金马等。中国堪市场辰的基左金第篇一第一消只封好闭式熟基金拉基佣金开青元19栏98哭.3临2自0.钢00亿份第一尊只开刑放式斥基金乞华竭安创筋新20没01凶.9治5航0.跨00亿份第一池只偏奥债型躁基金吉南洋方宝绳元20悄02粱.9笋4润9.葵02亿份第一种只纯肌债型静基金迫华尸夏债过券20拘02贴.1笨0邮51稀.3怨2亿份基金钻管理怪公司婶名录20嚼06年9月公司名称 注册资本（万元） 成立时间国泰基金管理有限公司 11000 1998年3月南方基金管理有限公司 10000 1998年3月华夏基金管理有限公司 13800 1998年3月华安基金管理有限公司 15000 1998年5月博时基金管理有限公司 10000 1998年7月鹏华基金管理有限公司 15000 1998年12月嘉实基金管理有限公司 10000 1999年3月长盛基金管理有限公司 10000 1999年3月大成基金管理有限公司 10000 1905年6月富国基金管理有限公司 12000 1999年4月基金冰交易响情况震统计现表（亿讯元）

成交金额 日均成交金额

金额同比（％）金额同比（％） 200611293.80301.15 13.35301.14 200612515.58506.85 24.55 535.74 200701615.02747.8430.75 578.26 200702382.49365.03 25.50 427.03 20