国际金融第章2

第7章国际货币制度

国际货币制度（InternationalMonetarySystem），又称国际货币体系，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，使货币在国际范围内发挥世界货币的职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。国际货币制度一般包括三方面内容：①国际储备资产的确定；②汇率制度的安排；③国际收支的调节。第一节国际金本位制度

一、金本位制金本位制是指以黄金作为本位货币，并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。

1.

金铸币本位制（GoldSpecieStandard）金铸币本位制的特点是：①以法律规定货币的含金量；②金币可以自由铸造、自由熔化；③流通中其他货币和金币之间可以按法定比率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金；④黄金可以自由地输出输入。2.

金块本位制（GoldBullionStandard）金块本位制的特点：①市场不再流通和使用金币，而是流通纸币；②国家储存金块，作为发行储备；③不许自由铸造金币，但仍以法律规定纸币的含金量；④可按规定的限制数量用纸币向央行兑换金块.3.金汇兑本位制（GoldExchangeStandard）特点：①国家无需规定货币的含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券；②银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金；③实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。二、国际金本位制的特点

国际金本位制通常是指世界主要国家均实行金币本位制情况下的国际货币制度。特点:1.黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础。2.实行典型的固定汇率制。3.具有自动调节国际收支的机制。

三、国际金本位制的崩溃

国际金本位制的缺点从根本上讲是它过于“刚性”，这表现在：①国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入；②货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长。

第二节布雷顿森林体系

一、布雷顿森林体系的建立1.凯恩斯计划主要内容：⑴设立一个世界性的中央银行——国际清算同盟，由国际清算同盟发行以一定量黄金表示的国际货币——班柯（Bancor）作为清算单位，“班柯”与黄金之间保持固定的比价。“班柯”等同于黄金，各国可以黄金换取“班柯”，但不得以“班柯”换取黄金。⑵各国货币按一定的比价与“班柯”建立固定汇率，可适当调整，但不能单方面进行竞争性贬值。⑶各国中央银行在国际清算同盟中开立往来账户，各国间的债权债务通过该账户进行清算。国际收支顺差国将盈余存入账户，而国际收支逆差国则可以按照规定的份额申请透支或提存。2.怀特计划

⑴采取存款原则，设立一个国际货币稳定基金，资金总额为50亿美元，由各会员国用基金、本币和政府债券缴纳，认缴份额取决于各国的黄金外汇储备、国民收入和国际收支差额变化等因素，根据各国缴纳份额的多少决定各国的投票权。⑵基金组织发行一种名为“尤尼他”（Unita）的国际货币作为计算单位。⑶基金组织通过提供短期信贷帮助会员国解决国际收支不平衡，稳定汇率，维持国际货币秩序。⑷各会员国在基金组织的发言权和投票权同其缴纳的份额成正比。3.布雷顿森林会议

《布雷顿森林协定》的宗旨是：①建立一个永久性机构以促进国际货币合作；②促进汇率稳定，防止竞争性的货币贬值，建立多边支付制度，以促进国际贸易的发展和各国生产资源的开发；③向成员国融通资金，以减轻和调节国际收支的不平衡。

二、布雷顿森林体系的主要内容

1.建立一个永久性的国际金融机构----国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，简称IMF）

2.规定以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元——黄金本位制

3.实行可调整的固定汇率制度

4.调节国际收支

5.取消外汇管制三、布雷顿森林体系的特点和作用

特点：①战前的金汇兑本位制，多种货币均处于主导地位，其主导作用取决于各国的势力范围。而布雷顿森林体系下的主导货币仅美元一家；②战前的金汇兑本位制缺乏一个协调机构，而布雷顿森林体系下的金汇兑本位制有国际货币基金组织加以维持；③与战前相比，布雷顿森林体系下的金汇兑本位制中，储备货币（即美元）的作用得到了突出和加强。作用：

1.布雷顿森林体系促进了战后经济和国际贸易的恢复和发展，促进了多边支付体系、多边贸易体系的建立和发展。

2.有利于外汇管制的放松和贸易的自由化，并对国际资本流动和国际金融一体化起到了积极的推动作用。

四、布雷顿森林体系的缺陷及崩溃

1.

布雷顿森林体系的缺陷

1）布雷顿森林体系的根本缺陷是“特里芬两难”（TriffinDilemma）

2）国际收支调节机制的调节效率不高

3）储备货币的供应缺乏有效的调节机制

特里潮芬两怒难：布雷今顿森烘林体披系是件建立裕在黄萍金——美元帮本位叉基础炎之上淹的，贺美元脂既是巧一国帜的货偷币，汤又是丛世界期的货有币。朽由于盛规定更了“双挂旁钩”制度类，而纤黄金苍产量圣和美催国黄饮金储松备的专增长骆跟不辜上世型界经鞋济和犹国际径贸易摘的发变展，蚁于是不美元鸽便出管现了度一种看进退逗两难稼的状郊况：惊为满纪足世督界经顿济增腹长和朵国际饰贸易垃的发游展，芬世界勺各国叮需有资充足坏的美献元，暴但这缓会导移致美蒸国的变国际寨收支焰逆差梯；巨胞额的火国际细收支断逆差留又会腰影响刚各国午对美透元的役信心敏。美成元的术这种耍两难始境地谅是19坑60年由俊美国赢经济急学家红特里管芬在食其著扛作《黄金连与美活元危怖机》一书往中首告先提愁出的寒，故白又被啄称为“特里恢芬两延难”。2.布雷缠顿森康林体移系的彩崩溃1）第侦一次稳美元欧危机匹及其随拯救（1）稳循定黄泼金价辛格（享君子暑）协冤定（2）黄瞒金总征库（Go趟ld如P士oo穷l）（3）借鼻款总棉安排抚（Ge倡ne敞ra服l修Ag股re准em高en睁t巴to计B仪or盯ro铲w,让G辆AB）（4）货河币互殿换协合定（Sw塞ap性A劲gr饿ee孙me期nt）村又称“互惠铜信贷狐协议”（Re票ci拆pr验oc惹al伟A啦gr安ee惕me哪nt）货币中互换积协定宅的主反要内阅容：两国晨中央芬银行败彼此混间相寸互提日供对魔等的尚短期闭信贷驶资金低，在条规定农的期轻限和布规定炮的金谷额幅液度内具利用遮对方碧货币欧来干扰预外堡汇市勒场、煤维持盼汇率鹅的稳弄定。2）第跪二次蛋美元框危机俯及其渡拯救（1）黄叮金双锯价制请（Tw掀o-唉ti院er胖G迫ol副d河Pr爽ic革e痕Sy速st蚂em）（2）创尸立特挣别提级款权喘（Sp屑ec界ia单l都Dr坏aw朗in角g心Ri拐gh梁ts搞,矛SD缠Rs）3）第培三次永美元做危机阅及其躲拯救（1）新狮经济艺政策主要强内容爹包括蚁：①标在国虫内冻这结工艰资和聪物价90天（袄三个唤月）衰；②胞对外碑停止令履行叔外国颠政府然或中低央银环行可血以用躁美元腹向美雁国兑伶换黄号金的器义务帮；③炎对进僵口商悟品征区收10庙%的进嘴口附残加税训。④疮削减扬对外正经济大援助10去%。（2）《史密际森协筛议》（th辽e搭Sm划it等hs暖on梅ia茂n嘉Ag作re侮em思en沈t）主要命内容币包括绣：①美津元对宣黄金译的官脏价贬现值7.奇89白%②美主元对夜一些絮国家用的货多币贬第值③将知市场啄汇率假的允部许波宜动幅算度从弹黄金块平价肤上下慕各1%扩大嘉到黄贸金平河价上府下各2.蛙25聋%④美延国取斑消“新经拣济政泊策”中10航%进口婚附加形税第三寸节后逃布雷欺顿森嫌林体添系一、《牙买罩加协鞠议》的主婆要内旦容1.浮动龙汇率水制度甲合法暗化2.黄金磨非货包币化3.提高袄特别溉提款歼权的论国际芒储备错地位4.扩大猫对发利展中凤国家等的资姨金融凡通5.增加捞会员营国的霸基金吐份额二、工后布丝式雷顿怨森林脊体系钻的运训行特垒征1.多元妈化的觉国际封储备郊体系1)美元凯仍是聋主导赞货币（1）美斧元仍宪是国城际间悟最重袖要的猾计值潮单位（2）美医元仍都是最欺主要脱的国煎际支足付手巩段（3）美捞元仍慰是最枝主要翠的国公际贮滋藏手膀段2）欧匙元将普是美蜘元强硬有力业的竞籍争对薯手。3）关牧于SD酬R的作航用它要佳成为室主要康的储番备资旱产必指须具妙备三迈个条咏件：①IM与F的权覆威要智进一投步加约强。②美回元的乡丰作用念要进罪一步辉下降军。③世源界性蛇通货巾膨胀宜要得携到控醋制。4）黄预金的营国际些储备毙地位2.多种邪形式队的汇筒率制坟度安哗排3.多样毯化的阴国际鱼收支浑调节计方式1）强拼调利恢用国踏内经谎济政愉策消颜除国注际收判支不哈平衡2）充泉分利蛙用汇茫率机筐制，倍通过祝汇率云的适辞度调饥整来艳调节材国际月收支3）通谊过融棵资来畅调节血国际饶收支4）加动强国详际间身的协辩调与蔑合作三、伞对后浸布雷渣顿森偏林体栋系的割评价1.后布萍雷顿敞森林南体系事（即劳牙买俩加体劳系）粪在克需服各案种危单机、罚推动弊经济亏稳定枪发展全方面拢起了冒积极帽作用够。1）多递种汇徒率制况度并佳存，隆打破闪了布张雷顿续森林脾体系痒的僵塑化局固面2）多帐元化叠的国恰际储辛备，全解决西了特秧里芬布两难3）多岸种机火制共园同调漫节国屈际收委支2.牙买仆加体爷系仍盘存在限不少难弊端1）汇柄率体朝系不橡稳定2）发客达国炕家和恨发展系中国消家矛伙盾重沃重3）缺朵乏行锈之有亲效的拴国际来收支透调节性机制第四轿节欧洲晴货币省体系（Eu盏ro亡pe脆an浆M统on涛et悦ar迷y冰Sy锻st很em）一、示欧岔洲货启币体著系的锋建立19抛50年欧隙洲支脾付同妻盟成煎立，品这是闹欧洲捎货币滥一体秀化的躬开端永。《欧洲郊经济堡共同心体条蜓约》和《欧洲涝原子小能共花同体垒条约》统称先为《罗马唤条约》，于19伤58年1月1日生宗效。域该条掌约的械生效脆标志依着欧瓜洲经鼻济共椅同体住正式孝成立抹。魏尔浩纳报暖告”于19捏71年2月9日经双欧共狡体部鲜长会照议通残过，抢从而型正式挣成立“欧洲角经济径与货娃币联枣盟”。欧洲览货币昆体系(E腹MS拨)于19粉79年3月13日正苦式启秆动二、领欧洲坦货币魔体系触运行毕机制序的主妄要内炸容1.创设遇欧洲诉货币匆单位鬼（Eu乌ro源pe她an厕C项ur帽re鹅nc凶y邪Un佛it宵,疗EC袭U，也发称“埃居”）2.稳定烂汇率趴机制杏（Ex葛ch霉an粉ge爬R版at养e拨Me攀ch隶an素is袖m,校E锈RM）EM想S通过粥双重悠机制涛来稳封定成今员国剖之间诞的货漆币汇遵率，博即平像价网绞体系希（Gr哗id体P气ar在it慎y竖Sy唯st衔em）和柳篮子堂汇价逼体系(B蹈as饿ke泡t妙Pa严ri柄ty迈S瓣ys增te郊m)屠.平价温网体并系，皆又称控格子击体系描。它组要求策成员主国货盛币之面间彼棒此确阿定中并心汇桌率，啊各成蒜员国惕相互独之间彻的汇博率只颤能围肺绕中惭心汇邀率上挂下浮荒动。篮子馒汇价听体系炒，也圈叫中参心汇戴率体既系（Ce驳nt卷ra喇l慈Ra店te闸S跃ys咐te吹m）。砖它规承定了乡丰各国包货币跌对EC千U的中达心汇义率，醋然后沫计算登每种繁货币额对这寇一中玻心汇姐率所策允许懂的最析大偏映离幅侨度，迟当成缝员国赠货币饺与EC鼓U的偏鹅离达烟到一棍定程慎度时脑就要今进行容干预汁。3.建立剧欧洲强货币月基金组（Eu乒ro响pe跌an邪M紧on拘et林ar或y兵Fu萌nd近,勤EM诊F）EM森F资金傍来源庆是集愧中共弟同体带成员示国黄绑金和但外汇哪储备水的20宏%作为堪共同你基金地，再隔加上狂等值抹的本温国货壳币，窗总额迅达到54好0亿欧椒洲货纲币单冰位（秧约73鼓0亿美触元）第五府节区域吗货币感一体邪化一、求区域怜货币们一体偿化概肉述1.区域院货币期一体董化的蛇特征①统鼻一的咱汇率格，即跟成员参国国苦家之孟间实首行固早定汇向率制证度；搂②统饱一的林货币笼，即吊发行笑单一会的共货同货乖币，雅这是乎区域钥货币落一体红化的林最高收表现咏形式胞；③蕉统一限的货啊币管馆理机盆构和当货币午政策捷，即致建立扬一个按统一昆的中闯央银渣行，竿并由惜这个斥机构少保存钳各成绍员国厚的国括际储辩备、秤发行从共同午货币湾、决警定统赔一的娘货币印政策百等。2.区域纱货币流一体爪化的猎演进3.区域驳货币辨一体墨化的琴意义区域哪货币剪一体惹化的裕发展栽增强估了区宴域内煮各国铁之间钓的经隶济合病作，心改变衰了世绪界范桂围内步各经垄济力末量的喜对比况，从尾而改摸变了顾世界闹经济讲和国伴际金易融格继局，醒对国壤际金呼融和斧国际帝贸易僚将产恶生深吸远的劫影响粒。从得长远君来看蹦，它孙将是轨建立抗新的凑国际辟货币牢体系溉的基买本方岂面。区域云货币棉一体值化的稍典范领：欧夕盟及估欧洲英单一稼货币——欧元1.德洛射尔报创告（De芬lo烈r’s拣Re花po餐rt）主绿要内萝容包怖括：（1）第染一阶指段的乓主要宪目标粘是至抵少从19似90年7月1日开风始，跨在欧沃共体蛋现行王体制说的框足架内仿加强姜货币志、财暗政政阅策协哨调，杀进一智步深捏化金航融一弱体化授，使拦成员春国货淋币全示部加材入欧晃洲货誓币体魔系，涝消除搅对私啦人使偷用欧藏洲货托币单益位的滴限制鼓，扩锤大成熄员国羡中央依银行淋行长饮委员艘会的扰权限杏。（2）第晓二阶首段的稼主要户目标绪是建跨立欧傻洲中台央银驻行体枯系，同由其午接管粥原先世存在烈的体誓制性蓄货币嫌安排扛，随哈着经驶验的条取得脑，逐光步扩涌展欧笼洲中待央银屋行体伯系在鲁制订啦和管湿理货比币方税面的沟职能训，只甲有在搜特殊习情况粥下才熔可使日用汇标率调菌整。（3）第压三阶喷段的贝主要脉目标暴是推坚行不从可改伙变的炸固定驱汇率滥，实乌施向殖单一蜂货币现政策浴的转御变，迎由中捉央银犁行体暮系承喊担全骡部职抗责，慰发行耀统一拨的共方同体叼货币摩，集于中并咳管理的官方主储备局，对酱外汇欧市场茶进行秀干预开，为苦过渡鹅到单凳一共牢同体状货币喇做制先度和侄技术擦准备。2《马斯邪特里酒赫特击条约》（Ma穴as把tr很ic辰ht粪T拆re卸at谣y）《马约》的主灾要内高容包葡括：（1）第咏一阶姓段（19租90年7月1日～19能93年底师）主氧要目伪标是洞实现新所有换成员零国加沟入欧仿洲货社币体乖系的衫汇率奏机制排，实站现资乳本的弱自由宿流动牵，协粪调各鱼成员匆国的忠经济姻政策滩，建组立相输应的敢监督幻玉机制祖。（2）第浅二阶阵段（19剃94年1月1日～19售97年）欲主要锦目标锄是进沸一步援实现糠各国夫宏观遥经济第政策恭的协皂调，伯加强做成员参国之恶间的熄经济冤趋同烘；建题立独群立的姻欧洲广货币弱管理扒体系——欧洲抱货币手局（EM降I），贸作为护欧洲威中央霜银行演的前勇身，枪为统游一货纹币作配技术梳和程俭序上满的准奥备；鸣各国驰货币掌汇率蚕的波朽动在铁原有棉的基释础上五进一禾步缩砍小并耗趋于责固定餐。（3）第洲三阶耗段（19葱97年～19潮99年1月1日）另主要百目标右是最碗终建事立统渡一的振欧洲顽货币六和独筑立的撇欧洲宵中央该银行。马约》规定郑五项弊趋同较标准折：《马约》为加歌入欧筛洲经光济与粉货币虚联盟娱的国笑家规弓定了葡五项内趋同夜标准盏（Co题nv结er年ge贷nt芒C塔ri短te垂ri眠a）:①通货属膨胀析率不蜻能超轮过成刻员国钻中通厕货膨寇胀率鸟最低束的三郑个国野家平嘱均数跳的1.役5%；②众长期坟利率怒不得翅高于北欧共浑体三奶个通秀胀率摇最低伸国家暑平均郑利率经的2%；③巡寿政府及预算瓦赤字丹不能社超过赞本国GD爬P的3%；④蛾政府船债务棋不能崭超过梳本国GD昼P的60姐%；⑤垮货币贩汇率棚必须吓维持捷在欧到洲货萝币体裕系规续定的农幅度是以内也，并装且至航少稳侧定两夏年时叼间，蓄尤其刊是在五同一醒时期阳内，绒该国潜不能描主动焦降低级它与幻玉任何元汇率侵机制逃成员丸国之渔间的祸双边笛中心茅汇率绿（即植不能盲主动篇宣布穿货币茫贬值磁）。3.欧元清的诞膨生根据逮马德刘里会珍议决急定，蜂欧元燃实施箩及推弃行的栽时间愈表共透分为译三个断阶段蜡：①第俘一阶经段（19巷99年1月1日～20乔01年12月31日为臣过渡村阶段榨）主挽要工罩作是河原欧庭洲货搁币局(E戏MI然)改为渴欧洲犁中央腊银行臂（Eu适ro途pe予an扣C即en径tr蛮al敏B源an警k,俘E拨CB），爪欧元贤按照1:命1的比请例取敌代欧据洲货觉币单排位（EC眠U），羽欧元本区各完国货面币与菜欧元欧的汇论率不扭可逆害转地公固定例下来妈，欧语元开柄始以斥账面堪货币睬形式县流通.②第沉二阶称段(2赶00孙2年1月1日～20恰02年6月30日)主要播工作酬是欧零洲中旗央银爪行开家始发部行欧林元，顷欧元成纸币戴、硬情币开镇始实蛋际流盼通，复正式泼启用姐，在盘这一俘阶段浓各成见员国待货币燥与欧食元同捧时流导通；③第梳三阶摧段从20涉02年7月1日开详始，店欧元星成为丹欧元斑区惟吉一的妻法定茂货币陆。19眼98年5月2日，移欧盟15国首居脑在泊布鲁量塞尔墓举行册的特弹别会迫议上完决定回接受法欧盟章委员狼会和丙欧洲戴货币罢局（EM碌I）的瞎推荐纵，确羽认奥匠地利逐、比它利时筝、芬月兰、吃法国迅、德晒国、疼爱尔册兰、赏意大刑利、野卢森宜堡、留西班腐牙、禾荷兰锐和葡准萄牙削这11个国愧家于19愚99年1月1日率至先进塌入欧括洲经惹济货绳币联备盟第牵三阶秒段，性组成慢欧元嫂区，尺成为榜欧元乘创始衬国。绿而欧恰盟另戏外4个国论家，凭由于始英国症和丹太麦根蔬据《马约》选择留暂时处不加流入EM潮U第三随阶段袖、瑞寻典和然希腊汉则因父没有绳达到《马约》规定急的趋芒同标股准而铺暂时攀不能造进入EM宵U第三妨阶段灶。目垂前，吉希腊轻已于20烟01年1月1日正杜式加接入欧酷元区俱。4.欧元辆启动耽的影盗响1)欧元掠将给糕欧洲次国家丝式带来胳巨大惑利益猾，对段欧盟调政治虽和经擦济的刺稳定锤带来望有利级影响而。2)欧元泳将成喝为重殿要的挑国际另货币巧，在败国际毕货币替体系鸽中的卫作用梨将日驴益突铲出。3)欧元萄启动纱将促妄进世己界其镜他地珍区区五域货层币一夏体化市进程抬。第六电节国际焰货币属制度绘的改肝革与蒙发展一、男国际蛛货币夺制度钉的改聋革1.关于汤本位糠货币青和储点备货彩币（岔即国择际货贷币）幕问题顶的改亭革建纪议1)世界埋中央泪银行伏建议具体粒来说私，这山一方剂案就竿是将寻国际撇货币套基金堪组织销改组寄成世疯界性浮的中杨央银车行，膛使之协可以孙采用门国际凉借贷停的方宝式来就调节已国际直流通耕手段刃和支碰付手亚段的乒余缺塌。2)主张菜恢复食金本拥位制女度法国片经济苹学家咐吕埃绝夫（J.懒R运ue芳ff）鉴名于现伍行国贤际货婚币体贩系没绑有自县动调航节机廊能，要极力叠主张高分步查骤地管恢复画金本轻位制短度，被即首啦先提锡高黄馆金价蹄格，好各国醒持有茂的美鱼元可侄向美献国兑次换黄瓦金，戚国际河间债敞权债换务完胁全用异黄金探清算惯。由霞于黄娱金价允格提眉高会论刺激补黄金灭生产捐增加揭，这月就可恭以解凝决国卸际清贴偿能箩力问浴题。恢复雀金本明位制齿度实殿行起削来很痕困难谅，其穿主要尖原因占有：启①世例界黄其金总五存量猪和年筋产量隙远远蠢赶不召上世注界经框济发忍展的浴要求煮，满污足不童了流烛通的润需要颂；②框黄金摊生产英和储霞备只祝集中匹在少洞数几优个国炼家，猪在全梳世界灰范围旺很难萌普遍赏实行圾金本捧位制肉；③烤提高航黄金从价格听使少串数黄从金生划产国括和黄底金储虚备多耻的国售家获资利太另多，义显然摔不够结合理抛；④箱提高肢黄金葵价格壤不能阶根本涌解决拖国际岔清偿宜能力卵问题①；⑤宜金本践位制腊对国铲际收承支的词自动柔调节垮作用万，在涂目前毫经济采形势达下很御难发衡挥作习用。3)建议票实行粒美元做本位旱制美国扯经济柜学家框金德哗尔伯作格（C.生P汪.赶Ki盒nd游le军be董rg水er）、伙麦金去农（R.朋M缴ck男in卧no以n）和糟德斯旷普雷贴斯（E.孝D压es梦pr秩es）主金张实孙行“世界霉美元汗本位颗制”，即衫美元饼与黄茅金脱雀钩（路美元同不能网兑换骑黄金吊），册美国显在国辟内推胜行稳升定美浴元的桨财政魂货币困政策棵，让膊市场筑力量世来决给定各誉国官益方和救私人氧所需电美元阵的数侮量。掠一国局要增霜加美们元持娱有量类，就拳应对船美元隆贬值锋；一少国要伤减少梨美元牌持有洗量，劳就应壮对美说元升串值。4)建议松改进及金汇民兑本琴位制这一喇建议盒主要肾是为牢改善彼以美甜元为角中心徐的国吃际金耗汇兑奶本位升制而谨提出乐的，岔它包斥括几距种不鄙同的分方案前。英腿国学虑者哈养罗德遗（R.须H尤ar她ro妈d）提牺议经榴常性宅地提队高金念价来崇维持暮世界惜清偿掘力的惨增长碍和金凭汇兑省本位扔制；践瑞士忧学者漂拉兹稿（F.贩A筝.状Lu茅tz）建大议以接黄金踩为基咬础的匀多种芳储备峰货币跪制度男来取提代单求一的热黄金——美元腔制，毛使国棕际清镇偿力妙和储参备货努币的检来源幼多样公化，仅以此敢摆脱村对美赵元的蚂过分击依赖涌；基底金组昌织研关究部恨主任督、美莲国学饭者伯尼恩斯碗坦（E.狠M登.毒Be系rn霞st旋ei零n）主搬张由疫基金恋组织复设立榜以中亲心的蚀储备兰单位辟来补沈充美歇元，腥以此摘限制蒸美国粥的国敢际收牛支逆裕差和晕满足罩国际梦储备团增长裤的需蹄要。泉这种级储备山单位逢的价允值是载以黄妹金为无基础奏的，牵可用处于国漂际清路算和国支付疮。5)建议替实行乳商品露性储询备通件货本六位制这一宴建议拖由英疤国学圆者卡傲尔多厘（N.薄K盛al幕do待r）和鸡丁伯穗根（J.腰T潜in璃be杠rg买en）提师出的酿。他陵们认尺为，桨把储蜓备货签币的春价值适固定卫在黄驰金这亏一种俯商品奴上具贩有内乌在的斯不稳控定性续，因短此建腰议选套用一狱组在挑世界司贸易凳中有招代表诞性的法商品摄，经留某种惩加权证平均礼的数皱学处耽理后办来确使定储雄备货注币与与这组派商品该的比走价这种落方法善的优秧点是畜：普腥通商务品的山产量能增长拉比黄广金快供，一申组商妥品的货加权辽平均植比黄讲金价刚格更脚稳定2.关于弄汇率梢制度批的改希革建朵议（1）美芒国经诊济学胜家弗趁里德厦曼（M.册F伏ri甚ed机ma盼n）、版索门竟（So匠hm躁en）和尖约翰飞逊（H.淹J店oh渔ns颗on）认海为固絮定汇痒率制攀度具星有调即节刚补性的揪缺点蹄，它榴使一五国在击国际菊收支受发生个逆差镜时缺浙少了贞一种矛可供判选择饮的手票段——汇率紫变动题。为瘦了维替持固棋定汇雾率制绪，不新仅一挡国会志产生廊内外少均衡邀矛盾倒，而习且从肠世界青范围绒来看饼，固逮定汇丈率制醒也倾僚向于型使国吵际储尚备需谨求过搁度增费长。并因此牧，他勿们主由张实俘行浮冶动汇注率制赔，以粮汇率驳浮动谜来代紧替储念备运蓝用，诵这样剪不但据可以罩减少叮美元渐的输恭出，道还有猾利于倘自由先竞争桂和国傍际贸太易的保发展庭。（2）英触国学搞者威精廉姆德逊（J.酒H读.菊Wi爬ll遗ia笨ms遍on）建微议实丑行爬扑行钉亭住汇劈燕率制非度（Cr惩aw纲li慌ng训P芽eg）。事爬行弟钉住比汇率轿制度核实际帆上是偏一种车短期边稳定胸、长歼期灵惭活的衫汇率陆制度祸，由逮此延耽伸出陡来的面滑动侍钉住烦汇率幸制度尤（Sl歉id辽in迅g再Pe弓g）和阵微调睁的汇赢率制隶度，枕都属勤于这呈一制检度的犹范畴和。这是葛一种谷介于献固定缺汇率肺和浮朗动汇连率之检间的宗汇率裳制度颈，其怪优点眼是：职从长刮期看鞭，汇哀率随唱宏观魂经济论和国侍际收宋支状渡况阶执段性萌地调厕整，沃以避催免汇毒率制研度的贴刚性炮和国凝际收它支的煌持续孕逆差浙；从泊短期孝看，蜻汇率陵又具德有相盾对稳挂定性艇，由辞此可侄避免帜汇率蚊剧烈筐波动袋对国业际贸繁易和练资本卡流动卸的不组利影粘响。歌威廉币姆逊征还特些别强作调了震这种型汇率村制度奏对发鸭展中殖国家我的适事用性。（3）美头国学芒者马贴克卢目普（F.究M歉ac狸hl滥up）和赌哈伯弊勒（G.有H株ar但be堤rl黄er）提络议实麦行复裳合汇膝率制跳。各撒国根熟据自往己的歉实际拳情况法采用拌恰当堡的汇届率制新度，坊对世躬界而辩言，阻就有黑多种月多样竞的汇浪率制扛度。哄与这与一建逢议有灵关的专是采享用固泉定汇该率制当条件订的讨掏论——窝“最适范度通件货区肝理论”（Op愁ti栏ma乒l带Cu集rr枝en挥cy虑A飞re懂a义Th化eo森ry），课主要隶代表似人物拼有美盛国的皮蒙代默尔（R.作M涝un践de治ll）、面凯南奏（P.朴K亦en球en）和仁麦金补农（Mc冤ki辰nn竞on）。（4）英东国学遥者威染廉姆筒逊等教人还棚提出盖了两搬个介罪于固返定汇蛇率和次浮动检汇率葛之间呼的汇吵率制亩度改名革建跨议：蔽①一灭是汇巧率目语标区线方案液，即立汇率秩目标丑区是坡指通拒过协畏商规敢定主译要货趟币之赴间汇皱率波生动的榴目标静幅度甜（幅膨度可渣达10驶%），附当汇忆率波准动超陡越目认标区振时就方实行残干预甘；②融二是性宽幅畏波动个方案史，即课允许克各国交将汇伯率波蛛动的聪幅度筝从原终来的殖平价翼上下焰各1%扩大垫到更吊大的厅幅度像（比研如10房诚%）。早这两受种建货议都颗旨在怕既扩匹大汇仰率的末灵活无性、滑增加烫汇率苍在调提节国云际收凭支和贞储备垫需求碧方面殖的作餐用，夜又保采持汇纱率的于相对号稳定歉性，稍在一刊定程省度上命维持仁汇率炮对各板国国献际收才支和部财政饺货币恼政策幻玉的约鲁束力弄，以兄保证咐世界截货币同金融序领域堡的稳逮定。3.“替代仰账户”方案住（Su性bs戒ti拐tu蛇ti损on泻A修cc梳ou剥nt）和“联系授制”方案犹（Ai沃d-秩Li答nk）1)“替代萝账户”方案替代炒（或蜘替换睁）账末户是妈指基要金组圾织开絮设一缠个特差别提谁款权手存款君账户姥，各趴国将犯其“过剩”的美随元按套特别诱提款咳权与板美元循的比宏价折涛成特扩别提垃款权售后存娱入该途账户鞠，它锄们的锅美元彻储备导变成井了特面别提漫款权记储备娱，基户金组沿织则架将所兼得到银的美盏元投钱资于烈美国——购买吹美国堪政府罪的债删券或盖国库筑券，涝使这捎部分屿美元废重新厘回流饰到美尘国。2)“联系暖制”方案它的腰全称腰为“特别岂提款夫权分该配与宝发展亭援助辽相联振系”方案剂，指晋基金熔组织喉把新渗创造污的特搞别提吐款权左通过弓下列渔某一态种方阴法用收于对唱发展届中国毫家的伏开发冶援助否：①浴把新丸创造滑的特绍别提霞款权跑直接印分配欺给需芒要援彩助的氧发展肾中国乘家；敏②把刃新创竭造的各特别堪提款鞠权转孤拨给乳多边关开发缩慧机构架，然炎后再平由多桨边开罢发机暂构援过助给浙发展鲁中国亭家；负③仍公按各肺国在混基金须组织傲的份撤额进仪行分申配，刃然后欧发达法国家享把分麻到的品特别交提款搅权以“自愿”的形被式转亮赠给轨发展搭中国狂家。优点硬：①“联系秩制”有利茧于收升入在去发达碌国家胸和发烦展中损国家墙之间梦的均恋等分到配，屈有利出于国做际收盗支调筹节的赌对称礼性；尚②从唇经济另依存乒度角跳度讲轰，发番展中腿国家揭收入削增加烛和经伯济发炊展有破利于位发达酷国家掀实现给其国鬼际收悔支目见标。染发达箱国家辟为了尤保证辨充分掘就业膜，一崭贯追清求贸酒易收魂支的嫁盈余侧，而裙扩大选发展传中国初家的仰进口停支付凶能力章，有遣利于汇发达住国家帮实现材这一屠目标份，从论而有日利于壮发达贫国家团的经丙济增牌长，翁使发齐展中朴国家煎和发涌达国触家都妄能以区较小集的代喇价达虎到内匹部经淡济和喜外部绵收支昏的平育衡。缺点孙：①摆特别等提款刺权属配国际习清偿所力的织范畴疏，与条开发狸援助凶是两尸码事丙，它狼的创粮造与草分配竞必须办遵循篮中性伐的原侵则，勉否则漠，以令开发铃援助蚀来决浊定清判偿力拨的创应造必际然导谅致特成别提这款权经的过调度发张行，焰由此躬会破胜坏特离别提闭款权央的稳绞定和努引致久世界浇性的各通货絮膨胀幼；②“联系恐制”会造出成实哄际资印源在踏国与坦国之短间的太永久害性转松移，头不但勤破坏殃了国时际清念偿力筐创造吴的中感性原挽则，华而且每会改扯变援杀助负齐担在较发达省国家毙之间朵的分惹配，齿使援绸助负舱担的痒分配访超过洲一国榆政府帆的控睬制能裙力，然导致坛负担涂的不银公平桥；③“联系沫制”不利叮于提香高国呢际货配币体逃系的遮效率油，助捉长了供调节犬惰性妥。二、国际怪货币蹈制度降的改晨革过煮程国际扁货币权改革助的第趟一阶命段国自际货敏币制猴度的晌改革残，最车早可拌以追秋溯到抓特别路提款印权的剥产生蔽过程袄。国际怨货币匪制度妨改革谨的第遥二阶雁段是标从19井71年底鲁的“史密昆森协谜议”开始狡直到IM词F协定杆第二舟次修功正案居和“牙买煌加协火议”签订绍为止吨，历语时约4年。“史密宪森协皱议”具有玻几个膨明显胜的特雅点：劈燕①协史议表施现了烈维护梯美元球关键提货币奔地位屿的意腥图，历但却胶未能屡、也肯没有窃解决臭美元渗与黄劳金的刊兑换罚性；善②协确议表疏现了王要建劫立一垮个新浙的国疏际货放币体哀系的累意图绳，却尿未能虫在要普建立耕什么询样的撤货币旗体系辩上达诉成共猴识。国际奇货币宪制度芬改革何应遵蔽循的焰原则渣：①汇汽率的抗变动秧应具协有对筑称性执，汇促率制医度仍甲采用逗固定笔汇率挑制，椒在一断定幅如度内根上下之波动括，而却在个晴别国袄家被茅迫实胡行浮虑动汇圈率时葡，基福金组浴织将染实行该监督紧；②币货币冒的可腰兑换慢性，升即美忌元将堂同其王他货湾币处畅于同说等地很位，恼并提轻出资量产清鹅算制更度，默用资丛产的炉转移秤而不评用增北减债讨务的飘办法堪来解子决国衫际收贝支的赤不平裕衡；辅③关宽于储燥备资捐产问慰题，触以特蛙别提价款权汪作为纹国际届上接胁受并项受到嚼控制痛的储聚备资压产，暮黄金遵和关剧键货继币的赵作用已减少霜；④深资本盲移动棉必须繁加以删管制沙；⑤沙发展藏中国俯家的怨主要属问题裤是特退别提腿款权猾与经榜济发绍展之筒间的锈联系瓜问题安，即谨把特座别提讯款权地的发缘瑞行与稠对发鬼展中扒国家冠的援似助联伯系在阅一起丈。在国苦际货侍币改角革的冻问题遇上，权讨论只和争掩论的伏焦点积是国旬际清赔偿力捷和本谁位币巷问题魄、汇贩率和踢国际俱收支类调节晌机制棍问题乏以及齐特别兔提款闭权与嘉发展添援助傻的联忙系问湿题。国具体开来讲窝：（1）在忧国际叛清偿游力和总本位行货币堆的分药歧上龟，矛顺盾主认要集虾中在暮黄金贷的非侮货币输化、殿取消煎储备跪货币柄以及忙采用心特别仅提款班权这戒些问薄题上劳。惹（2）在峰汇率指和调满节机谦制问大题上架，美栋国和蛮西欧侄国家态也存谋在着迅矛盾缓和斗雾争。（3）在商特别绳提款另权分诸配与倾发展腥援助栋相联陈系的谜问题妈上，衰主要责有三黑种不迈同的脑观点汉：①末大多敬数发遮展中霸国家枪主张骆把创追造出直来的孝特别廉提款房诚权直徒接分爹配给魂发展余中国宣家；科②某牲些发战达国岸家主万张把巩特别眨提款阀权先叮分配坑给一缎些国遍际性偶的多运边开泛发机躁构（宇如世鹅界银直行）驳，然顷后再井由这盖些机冲构依伶据具寄体情按况和盘要求畏确定曾接受能特别滩提款腐权的印国家惩及援责助数恳额；龟③美务国和慢西德纯坚决泼反对遭把开纠发经崇济的悔目的租同货个币目铃的混该为一玻谈，筋主张疤坚持影国际那清偿显力和悼世界灾货币立创造岗的资通源中渗性原仓则，串并且冠宣称“联系匹制”若付亭诸实好现必秤将导华致其复他形屯式官愈方援更助的岗减少筋。“二十席国委倾员会”向IM堪F递交扔的报怪告被浅称为《第一愧次改迹革大订纲》，它哑包括辟三个同组成荡部分巾：第累一部蛾分反悄映了抹委员似会有导关国浮际货病币体帅系今歇后发脖展方厨向的烟一致婶建议晓和看浴法；护第二肯部分识列出葛了委部员会竭一致余同意溉应立吗即采猛取的渔步骤溪；第具三部谱分列箱出了缴委员类会讨窃论中再尚有疼分歧剂的十刘个方哗面的热问题糕。《第一违次改掘革大压纲》认为泥今后箩国际迎货币瘦制度捷的演中进方御向的破总原载则应堵当是炎：①艰实行斯稳定楚但可跃调整艇的汇劝率制级度，咳在特符殊情寸况下默也允析许采汗用并阻承认黄浮动赤汇率序制度吗；②胃加强约国际谜合作醉，以屋应付闪扰乱牙性资版本流与动和绵维持多汇率碍的稳恨定；劲③国自际收趁支的证调节司具有膀对称孔原则伏，逆萌差国组有责镇任限暂制逆钱差，奏顺差原国有代责任脑限制鞭储备堡的增宫长；拾④逐令步使胃特别益提款畏权成花为主绪要储绣备资巷产，心逐步挠削弱纲黄金缎和储砍备货调币的旬作用衫；⑤凡货币晋体系汪改革壳应考糠虑到棉发展搂中