财务分析的传统方法

业绩评价——

财务分析及其演进

二00四年十月财务分析及其演进财务分析——传统方法财务分析——价值分析业绩评价——平衡分析

财务分析—传统方法一般财务分析—根本技术和方法专门财务分析—揭示财务比率秘密财务分析深层财务分析—现金流量分析1.一般财务分析—根本技术和方法财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力以及可持续开展能力作出评价或找出存在的问题。财务分析:是以财务报表和其他资料为依据和起点采用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在和预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的最根本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性财务分析的根本技巧—概测资产负债表的分析—资产规模、分布负债水平与结构权益结构与变化变化原因利润表〔利润的形成〕财务分析的根本技巧—概测利润表的分析—不同利润的形成利润的构成要素利润的变化趋势企业经营中存在的问题揭示企业运营的实质

会计概念—报表要素◆资产◆负债◆所有者权益组成资产负债表◆收入◆费用◆利润组成利润表反映资金运动的相对静止状态——财务状况反映资金运动的显著变动情况——经营成果1、资产资产：是指过去的交易、事项形成并由企业所拥有或控制的经济资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产的定义具有以下特征：〔1〕资产的实质是经济资源；〔2〕这种经济资源必须为特定会计主体所拥有或控制；〔3〕这种经济资源必须是过去交易或事件的结果；〔4〕经济资源可能是有形的也可能是无形的。资产按其流动性可以分为流动资产和非流动资产。流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、银行存款、短期投资、应收账款预付账款和存货等。非流动资产：是指企业除了流动资产以外的资产，包括长期投资、固定资产、无形资产和其他资产等。2、负债负债：是指过去的交易或事项形成的现时义务，这种义务的结算将会导致经济利益流出企业。其根本特征：〔1〕负债是企业具有的现时义务，是由企业过去的交易或事项形成的、现已承担的义务；〔2〕负债的清偿预期会导致企业经济利益的流出。负债按照归还期限的长短可以分为流动负债和长期负债：流动负债：是指将在一年〔含一年〕或超过一年的一个营业周期内归还的债务，包括短期借款，应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应收暂付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。长期负债：是指归还期将在1年或超过一年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款和专项应付款等。反映财务状况会计要素之间的关系：

资产=负债+所有者权益3、所有者权益所有者权益：是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额，包括实收资本〔股本〕、资本公积、盈余公积、未分配利润。资产负债表〔简表〕10010050100负债和所有者权益合计200200100资产总计150100

所有者权益合计100非流动资产合计流动负债合计100流动资产合计503020100305020100100应付债券固定资产实收资本无形资产及其他资产资本公积留存收益长期借款长期投资应交税金应付股利存货应付工资应收账款应付账款短期投资短期借款货币资金期末数期初数负债和所有者权益期末数期初数资产ＸＸ年ＸＸ月ＸＸ日单位：万元长期负债所有者权益流动负债4、收入收入：通常是指营业收入。是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。收入不包括为第三方或客户代收的款项。从实质上讲：收入是企业资金呈显著变动状态时，某一期间由于补偿生产和销售〔或劳务〕的资金消耗而获得的资金收回。所以企业真正的收入应该是营业收入。收益〔广义的收入〕营业收入〔狭义的收入〕利得或偶得如出售固定资产的净收入如销售产品的收入，出租房屋的收入以及出让无形资产使用权的收入等。5、费用〔Expense)费用：是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。从实质上讲，费用就是企业资金运动呈现显著变动状态时，某一期间为了取得收入或获取资产而花费的力量。通常讲的费用是由当期收入直接联系的费用，称为收入与费用的配比。对象化的费用就是本钱。企业还存在不产生营业收入的资产的消耗或减少，称为损失。被纳入广义的费用中。广义的费用为获取收入发生的费用损失生产费用期间费用直接材料直接人工制造费用本钱营业费用财务费用费用组成管理费用6、利润〔Profit)利润：是指企业在一定期间的经营成果，包括营业利润、利润总额和净利润等概念。净利润〔100〕=利润总额〔150〕-所得税〔50〕

利润总额=营业利润+投资收益+营业外收支净额

营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用主营业务利润=主营业务收入-主营业务本钱-主营业务税金及附加其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出150=140+10+0150=30+110+10150=10+20+120利润表ＸＸ年ＸＸ月单位：万元留存收益率为５０％[案例]某企业2000年财务状况如下：〔其中本年增加应收帐款8000万〕营业收入30000万营业本钱26000万利润4000万现金流入22000万现金流出26000万现金利润-4000万账面盈利4000万，但企业连工资都发不出来！现金流量表ＸＸ年ＸＸ月单位：万元2、专门财务分析—揭示比率秘密◆什么是财务报告？◆分析方法概述◆杜邦财务分析—一种有用的工具◆如何看三张报表？◆业绩评价的其他方法—财务分析的改进

什么是财务报告？

财务报告：是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果和现金流量的文件。财务报告1.会计报表2.会计报表附注3.财务情况说明书主表附表资产负债表利润表现金流量表资产减值准备明细表利润分配表股东权益增减变动表分部报表其他有关附表企业分部报表地区分部报表企业财务报告的组成2.会计报表附注

采用会计政策、会计方法的说明

会计政策、会计方法变更的说明

会计报说明细工程附注说明

关联方及关联交易的披露

其他披露(重大事项)3.财务情况说明书

专门财务分析—方法概述财务分析的根本方法有两类：比较分析法和因素分析法与历史比〔趋势分析法〕与同行、对手比与方案或预算比按比较对象分〔与谁比〕比较会计要素的总量比较结构百分比按比较内容分〔比什么〕1.比较分析法比较财务比率财务分析—方法概述2.因素分析法差额分析法：如固定资产净值增加的原因指标分解法：如资产利润率连环替代法：依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响程度。定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，如标准本钱的差异分析。根本财务指标财务比率指标增长能力盈利能力销售利润率销售毛利率总资产收益率净资产收益率营运能力营业周期存货周转率应收账款周转率流动资产周转率总资产周转率偿债能力流动比率变现能力比率速动比率负债比率资产负债率产权比率有形净值债务率已获利息倍数偿债倍数增长能力销售收入增长率利润增长率净利润增长率可持续增长率杜邦财务分析股东权益收益率净利润股东权益总额销售净利率净利润销售收入总资产周转率财务杠杆销售收入总资产11-资产负债率XX毛利率固定成本比率所得税率流动资产周转率固定资产周转率营业周期应收账款周转率存货周转率应付账款周转率偿债能力变现能力流动比率速动比率已获利息倍数报表分析各个指标之间的关系，反映了企业的属性和战略3、深层分析—现金流量分析

财务分析—价值分析业绩评价—平衡分析对于以价值为根底的公司而言，未来EVA增长是最重要的追求目标。而未来的EVA增长并目前非以以财务指标就可以衡量，所以需要引入其他非财务指标，比方顾客的满意度和产品的创新等。这便是BSC的思路。

RobertsKaplan以及DavidNorton研究的BSC从财务、顾客、内部业务流程、学习和提高等4个不同的方面识别关键业绩衡量标准。

而EVA可以用作财务性财务标准，顾客满意度可以用作顾客方面的衡量标准。对每一个衡量标准明确目标的同时，还要找出为实现这些目标而采取的行动。形象与战略财务方面为了在财务上取得成功,我们在股东目前该如何表现？实际目标行动衡量标准1衡量标准2衡量标准3财务方面为了在财务上取得成功,我们在股东面前该如何表现？实际目标行动衡量标准1衡量标准2衡量标准3财务方面为了在财务上取得成功,我们在股东目前该如何表现？实际目标行动衡量标准1衡量标准2衡量标准3顾客方面为了树立公司形象，我们在顾客面前应该如何表现？实际目标行动衡量标准1衡量标准2衡量标准3财务方面为了在财务上取得成功,我们在股东目前该如何表现？实际目标行动衡量标准1衡量标准2衡量标准3学习和提高方面为了树立公司的形象，如何保持不断改进和提高的能力？