中小企业发展上市融资问题及整合对策

中小企业发展、上市融资问题分析及整合对策李佑松二OO九年九月中小企业发展、上市融资问题分析及整合对策中小企业发展过程中上市的意义中小企业发展、融资过程中存在的典型问题分析中小企业发展、上市融资典型问题整合对策中小企业上市的准备工作一、中小企业发展过程中上市的意义（一）建立现代产权制度，为公司的可持续发展建立制度保证企业按照现代企业制度和证监会关于上市发行的相关规则进行规范和改制，既有利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，又增强企业创业和创新动力的制度保证。（二）理清发展战略，为企业长远发展和整合各种资源做好准备股份制改造、上市的过程也是企业重新思考发展战略的过程，企业如何发展，产业如何运作，投资项目的分析论证及募集资金的如何使用，对现有资源的如何优化配置、社会资源如何整合等都需要统筹考虑，以使各种社会资源物尽其用。一、中小企业发展过程中上市的意义（三）完善法人治理结构，为公司规范经营管理和降低经营风险打下基础股改、上市有利于改善股权结构，实现企业投资主体的多元化；有利于建立起以股东大会、董事会、监事会、经理班子分权与制衡为特征的法人治理结构；将公司直接置于市场的竞争与监督之中，能较好地建立其公司的竞争机制、激励机制和管理结构，促使公司提高管理水平，降低经营风险。（四）建立直接融资平台，筹集资金，为公司作强作大提供资金保证建立直接融资的平台，有利于提高企业的自有资本比例，改善资本结构，增强抗风险能力。同时，能够在短期内将社会上的闲散资金集中起来，筹集到扩大生产、规模经营所需要的巨额资本，从而增强公司的持续发展能力。一、中小企业发展过程中上市的意义（五）完善激励机制，为公司持续盈利和人才队伍建设创造条件上市公司的持续盈利要求和全体股东对回报的期望，都要求管理层的工作业绩与薪酬激励相适应。同时上市公司股份的流动性，有利于完善激励机制（股权期权激励），更容易吸引和留住优秀人才。（六）提升企业整体形象，为公司产品扩张和市场竞争力的提升助力增彩资本市场的广告效应、舆论聚焦、每日行情显示、股评、机构投资者的调研分析，可以增强企业产品在市场上的影响力，并为企业提供行业分析与管理咨询，更有效地开拓市场，降低综合成本，提升公司效益。一、中小企业发展过程中上市的意义（七）提炼企业文化，增强企业的凝聚力，增强企业整体实力股份制改造使企业的高、中层的管理人员接受现代企业的管理理念和治理机制，从而能提升整个企业的文化氛围，增强企业的凝聚力，提升企业整体实力。（八）变更估价模式，实现企业和股东资产的快速增值企业上市以前，股东的财富一般通过净资产计算，而上市之后其价值通过二级市场股票市值计算，股东的财富价值将获得巨大乃至数倍、数十倍的增值。（九）股票上市流动，为企业提供资本运营的重要工具上市公司的股份高流动性，股份变现能力强。企业除了可以用募集资金直接收购竞争对手和上下游企业外，还可以用自身的股权为支付手段，通过换股的方式进行收购。这时，股票的发行权相当于购买其他公司的一种”货币”，使企业产品经营和资本经营相得益彰。二、中小企业发展、融资过程中存在的典型问题分析（一）法人财产问题（二）注册资本及股权问题（三）业务和技术问题（四）法人治理结构和规范运作问题（五）人力资源管理问题（六）投资项目问题（七）发展战略问题（一）法人财产问题1．资产权属不清部分中小企业的资产不属于公司，但实际上公司一直使用且进入资产负债表，存在法律风险。如汽车、房产等资产挂靠在董事长或总经理等个人名下，还有部分高新技术企业的专利技术等知识产权挂靠在个人名下，有的土地等无形资产挂靠在子公司或者关联企业。2．租赁或承包经营部分中小企业的主要资产通过承包或租赁取得，或者收入主要来源是通过承包经营及无偿使用他人的资产而产生，即没有公司的独立法人财产或独立的主要资产。（一）法人财产问题3．资产不完整个别企业与生产经营相关的土地、厂房及其设备、专利、非专利技术的使用权或者所有权不明晰，或者与配套生产相关的主要资产属于关联企业或其他企业控制。4．存在重大权属纠纷原企业发起人或者股东出资的财产转移手续未办理至公司名下，其他非货币性交易、债务重组、企业合并等方式取得的资产权属不清晰，或者证照登记的企业名称与实际资产的拥有者不符，特别是改制而来的企业，有些土地使用权、房产证件、商标、资质证件未变更到新公司，等等这些都存在法律风险。（二）注册资本及股权问题1．股权权属纠纷目前，有的企业由夫妻双方注册登记，有的借钱登记而又未明确双方权利义务，有的债权转股权而没有履行相应的法律手续，有的股权期权激励方式不合规不合法，有的工商登记或公司章程的投资人与实施控制人不一致且又无相应法律委托手续，等等这些都股权不清晰，存在权属纠纷。2．股权过分集中或过分分散（1）股权过分集中董事长几乎持有公司80%的股权，为了工商登记的需要，借用其他个人的名义登记注册，一股独大，影响公司科学合理决策，缺乏权利制衡，治理结构存在重大缺陷。（2）股权过分分散多数改制后企业，股权过分分散，数百甚至上千的出资人，第一大股东的股权不超过10%，也同样影响公司的决策效率。（二）注册资本及股权问题3．职工持股由于历史原因，很多企业存在职工持股，通常表现为工商登记的股东与实际出资人不一致，主要有工会持股（职工持股会、科协）、投资公司持股、信托持股（独立的信托机构）、个人信托持股、自然人直接持股等方式。4．股权结构单一，无机构投资者由于企业运作的规范程度及诚信经营等方面的问题，股权结构单一，引进外部机构投资者或战略投资者的公司极少，不能充分发挥外部机构在公司治理中的积极作用。（三）业务和技术问题1．技术力量薄弱，缺乏核心竞争力技术支持体系不健全，技术开发能力低。中小企业的技术开发能力普遍较弱，80%以上的中小企业没有任何发明专利，也无技术研发部门及相应团队，创新能力弱，缺乏核心竞争力。2．产品单一、规模小，抗风险能力差大部分中小企业规模小，生产某一产品的零部件或配套产品，业务体系不完整，对采购的原材料和销售的产品议价能力弱，成本和收入的不确定因素大，抗风险能力差。（三）业务和技术问题3．盲目多元化，主业不突出部分中小企业主业不突出，看什么挣钱做什么，没有整体规划及形成自己的拳头产品，市场竞争力不强。4．同业竞争或关联交易未上市的中小企业，由于自我创新和外部监管力度有限，同业竞争和关联交易的现象比较普遍，产品同质化现象突出。（四）法人治理结构和规范运作问题1．法人治理结构不健全没有建立健全的股东会、董事会、监事会和经营班子运作制度等法人治理结构，由于股权结构及历史的原因，即使按照公司法建立相应的法人治理结构，也有相应的规章文本，但是不能够有效的运行（执行力不够）。2．没有形成规范的内部控制制度重大对外投资、担保、抵押、关联交易、财务及会计、资金使用等等没有形成有效的风险控制制度，常常被个别实际控制人或主要负责人掌控，决策欠科学、合理，风险控制制度不健全。3．环境保护、节能节水、安全生产实施不力部分企业只注重企业的短期利益或对环境保护、节能节水、安全生产设施不愿多投入，或虽有投入但在其他方面，如制度、措施等方面不到位。（四）法人治理结构和规范运作问题4．财务会计制度不规范部分企业根据需要随意对账务进行灵活处理，通常对不同使用者的财务信息不一致，特别是在税务处理上存在一定的法律风险，也是导致机构投资者对中小企业投资非常谨慎的重要原因，也是企业资产不清、收益率不佳、外部融资难的关键因素。5．诚信不足部分企业诚信度不足，特别是设备进口、出口退税、原材料采购、资产抵押担保、产品质量认证等重要方面诚信度不足，对银行及其他债权人的债务存在逃避现象，融资难度大、成本高。（五俯）人誉力资医源管店理问联题1．用定人制双度上肠“重姜内轻佛外”果或“钢重外居轻内垮”中小柄企业暮大多位是家贪族企弃业，烟受传疮统的雕宗法笨制度饺影响世，用祖人制讲度按值亲疏撕远近赚区别宏对待陶，不猾愿放分权，沙不信搁任他锤人，便职业充经理羞人很剑难进鼓入。部分死企业壮老板祖总认核为“挠外来婆的和哄尚好本念经纵”，乔不断未更换售“空穴降兵警”，便忽视至企业侧内部熄人才叛的培友养。2．激回励机薯制不酒健全大多霜数国决有企蛮业和歪民营宏企业胳由于滋体制跃、思普想观幕念和胁管理语水平病的限嫁制，眨还未鸭建立侵起绩黑效考巷核和立评价店体系塘，对浆经营纲管理狭层和数业务宪骨干垮的约迹束和斑激励仓机制贵不健灭全，吓或者售未建规立激谱励机彻制，流优秀休人才纽奉的作伴用难惩以发耍挥，隙人才屈流失戚严重撞。（五宇）人典力资断源管躺理问闪题3．缺歇乏资允本运弃作经疮验因中垂小企革业的扒发展损及历拌史背予景，匹形成彼大多皆数中赌小企臭业领全导人生产品某运作近能力竖强，迹资本仗运作仇能力剩差；搬经营洗决策猫能力欢强，容投资岗决策急能力都差；仔资金堤运用暂能力裁强，印资金糠筹措碍能力昨差。特别厘是拟培股改彼上市哥的企阀业，万找不河到一茧个合少适的逮董秘踪蝶人选率，或界者根荒本不喷重视魂董秘鸣人选拢，随闻意找顾个人舌兼职览。二、炊中小疏企业翻发展逗、融青资过条程中悲存在应的典状型问颂题分通析（六时）投杏资项盘目问狠题大多碍数中但小企胶业对星拟投画资项右目没差有进漆行详生细深地入的当论证静分析冤、评奏估。戒特别欢是对武项目产的技迎术及粥人才轮配备怖，管机理及边经营恼模式矩，宏勿观环眨境及敌行业锦状况夕分析撇，发胶展前牛景及侨投资餐亮点瓜，项牛目及稠配套王资金浸来源浪，资惧金使哲用计隶划，虽财务到预测持及分肺析，络投资糟风险虹分析蕉及应催对措捐施等药方面西未进度行充辣分分登析、专论证勾，从拨而已纤完成加投资村即亏冷损。二、框中小朽企业希发展惜、融花资过拨程中格存在离的典文型问否题分锦析（七严）发上展战秒略问核题一般攀的中争小企掩业都剖缺乏姐战略脾管理敲，或未者没革有制落定发妹展战坛略，爪在企法业发造展的侦日常议运作流中完境全凭杂感觉稼或个芹人经席验，在外部配环境覆良好趋时尚杀能顺进利运蜓作，亩但是盖随着傍市场泪竞争污的日鼓益加躁剧，钢企业蛙面临妄亏损绒甚至施债务耕缠身奇时就咐束手望无策鼠。多数耻企业络不重帆视提戚前研旗究制怕定发畏展战穴略，足使投惹资者红和审英批机姨构对裹企业哥的现透状和落发展透方向桌不清团楚、蜓不信城服，貌难以汤吸引拜投资铁者投集资，搅也难淘以通荣过证饥监会侵的发摄行审枯核。三、伶中小暴企业枯发展牛、上踩市融梳资典挣型问变题整币合对悼策（一壶）资染产整默合（二猫）股催本及给股权帽结构智设计（三耍）资攻产、揪业务胡、机转构、匙财务聚、人予员重饺组（四获）完鼓善公领司治献理并逃规范气运作（五强）人东力资糖源管朱理（六黑）加下强经栽营管灯理（七麻）项葱目论淘证，累融资炒策划（八瓶）引够进战下略投扶资者（九化）战壶略管炕理（一墨）资吴产整堡合1．确衫保资识产的泡独立悔性确保横拟上雹市公鼓司的芒资产秤不存智在重泻大权涛属纠硬纷，锣发起考人或盯者股养东用跃作出欧资的结资产内财产波转移请手续湖已办件理完鸡毕，撕其他跟非货匹币性央交易莫、债悉务重慈组等枝方式跪取得炊的资按产权橡属清达晰，仗不存京在法进律风铸险。2．确出保资亩产的秀完整规性确保业拟上雪市公错司应谊当具崇备与喘生产题经营结有关减的生恨产系壮统、羞辅助搜生产强系统叮和配斥套设情施，第合法取拥有裳与生疮产经新营有中关的团土地茫、厂洗房、漫及其突设备董，以驱及商招标、胀专利愿、非终专利烤技术雄的所闷有权淘或使放用权星，具迟有独逮立的阁原材委料采假购和扶产品目的销滴售系涝统；告非生篇产型睛企业发应当苏具有厉与经妄营有袍关的庸业务抛体系次及相楚关资性产。（二矩）股屠本及犁股权何结构炼设计1．财勺务预阳测及并财务罚政策未来3年的委预计正总资伸产（奶含拟平投资妙项目暴资金员），范资本塑结构满（股挖东权瓣益和技债务首），耳资本途成本怖（债茅务成峡本、尖股权佳成本祝及加抽权成洋本）墙，盈律利预善测。旗现有先资产乒规模绘，资隙本结音构，待资本柳成本饭，盈贪利状渗况。2．董锅事会样现有皮结构鼻及未今来董炭事会染结构柿的安筋排（水含独切立董茄事）3．公率司增把资扩康股涉刊及的努各种制税收毫政策股东析权益仙转增骡资本够、非童货币羽性资恶产及率债务睛重组概增资安扩股阔涉及甘的税饺收问昌题比吗较复夜杂，际应提晕前进织行税锤务策钳划，起在政温策允跃许和燥政府赴鼓励晓措施电的扶财持下劳，减肠少不也必要关的支闸出。4．股艇利分故配政唐策内部稳股权题融资伶，有劝多少刘的当诞年未剧分配欣利润颗可用爷来增外加股割东权锤益。（二戴）股校本及纪股权蓄结构相设计5．增听资扩错股及剃股权父激励增资络扩股洁及股膊权激乘励应固考虑泡实际贿控制伯人是膏否发注生变亭化。罚其中劫期权学激励矛的行灯权期核限应租考虑捡在上候市前互行权刮，上闭市后脱激励葬或行区权将节要通挎过证扇监会非的批陈准，斗才能流实施千，并叹且有述激励尝比例千的限愈制。哑增资蜻扩股棍涉及定外商摩投资掉者的栽，应坦按相羞关法辩规及块商务晨部的竖有关惕规定太处理卡。6．股殖票发垫行上炎市的仿条件国内海的创灵业板头、中涉小企填业板奶以及除美国熔、香投港、氏新加升坡、腥英国辱的创予业板恢的上筛市标罪准均泽不相巧同，假应先格确定描上市狐地点援后有扛针对葵性的茄进行网股本么设计锁及企茧业重坟组。7．外谎部环像境目前骗资本吹市场榆宏观姥环境茶（含君国内杰外宏启观经防济环弹境、昂金融坛财政君政策份、利协率水委平、达资本稳市场贞的资仆金供泻求等捡等）阅、行火业状扰况（问行业跃发展道前景镰，行战业竞嫂争状假况、王行业唐风险葵因素隔分析造、产齐业政该策等示等）轿及同驰类可怠比上厌市公宴司的固估值愿水平尺。（三何）资宅产、残业务公、机爸构、估财务他、人该员重拜组股本宏规模钓及股掀权结耀构资产洋财务熟状况主营蒸业务勒的突由出，扑并形蛙成核斗心竞黑争力广和持躺续发嫁展能低力具有款完整摊的业页务体肆系和雁独立础经营并能力些，运坡作规宪范资产伸完整拿及人验员、晴财务艇、机段构、航业务涨独立有效谣避免痛同业便竞争疮，减孔少和牲规范按关联墨交易主营译业务膛、高劲管人男员、羡实际启控制插人最目近两销年内篮没有袖发生协变化重组翼后的绩公司姜具有此持续铜盈利客能力重组愈过程挨中的碗会计灭及财脉务处常理、邻税收谢筹划拟投翁资项呀目的慕安排发展叙前景层及战重略管泽理所在巨地的落自然罪和基柿础条尚件、翠产业问政策栽、环否境保愚护和麦安全分生产筹政策（四沙）完抱善公命司治朱理并昆规范纽奉运作股东塞大会党的运播作和虾议事菌规则董事复长、村董事茄会会尖议运舒作和您议事坡规则独立材董事搏及董丝式事会徒秘书普和审娱计委堆员会清制度监事史会主飞席、亭监事膝会会申议运摇作和狗议事偶规则总经榨理工即作制基度内部土控制言制度搅（主是要含众会计建、控宽股子零公司安、关晕联交极易、毅对外形担保符、抵暑押、茫资金坛使用员、重烫大对仿外投垒资、虚信息持披露千等）解决塔同业弱竞争铅（可筹以通闻过对执竞争涨性业跳务的抢收购到、转剥让或拜者做观出相毙应的鄙承诺帆）规范喉关联岂交易霞（避缎免不德必要稼的关袭联交捐易；博对于虎必须言的关检联交外易要叶保证朽价格扶的公赶允性铸；股诵东大谈会和捎董事丙会表拘决程碧序的稻合法络性）健全那财务凯会计奶制度桥（按必照新鄙的会竟计准地则及脊配套馅法规命）加强尿环境圈保护贷、节柔能节帆水、蜘安全墨生产订措施贞（环乎境保院护部拌和证得监会举对企胆业IP篮O及再黑融资疾出台赤了一投系列止相关阴文件刊）（五涉）人齿力资饲源管柿理1．转呢变用秀人观欲念转变望观念洞，建甜立职训业经挽理人熔制度肢，建挠立一扮套科千学、扮合理虹、市膝场化凭、制攀度化再的选劳聘制陷度和况激励糟制度夹，形凑成高顾效运垃作的群职业馒经理历层。唯才驶是举企，用员其之聚长；巨制度旗选聘逝人才今，制加度培品养人割才，尸制度拥使用声人才读，制别度留膀住人总才。2．完肠善薪矛酬和扔绩效怠考核枪体系进一塞步健姑全和输完善迁内部顾绩效企考核阅体系烧，营这造人否才生焦存发岗展的兼良好进环境娇，调瓶动员奏工的要积极胀性，嫌降低驱委托撇代理但成本就，提期高经兽营管坏理效来率。3．借邮力专显业机瞧构从经库济效永益、瘦专业践水平佩及经冠验、易客观档立场倦等方织面考汽虑，沟适当刻的借扭助专股业咨阴询机隙构的氏智力震，弥妨补自天身的碍不足控。（六泼）加居强经澡营管吃理1．努老力经元营主寇营业啦务中小镰板和延创业乱板对崖拟上趋市公铅司的并主营务业务玩要求垒非常串严格刻，都黄要求道符合宣国家研产业缠政策局和环墨保政京策，飞募集握资金百用于酸主业得，其封中创谢业板兰规定矮，公膨司经镜营一寄种业捉务，谢生产容经营体活动路符合殖法律尚法规怜、行赶政法铁规和孝公司什章程皆，符洞合国冤家产阅业政龙策和俗环境盆保护迅政策犹。中剥小板偏和创孝业板不且对枝资产辫质量苗、盈绿利状电况要贡求都杯有一框定的复要求然，2．增咸强自另主创毒新能统力增强霜自主灵创新郑能力环，提债高公慨司核筐心竞岸争能葛力和近可持估续发输展潜截力。演特别寄是创征业板规对公残司的剩创新煌能力胡要求浴很高邀，在音科技眯创新谦、管融理创信新、逐组织子创新攻等方舞面具穿备有将较强景的竞露争优住势，基同时裕要求呀拟上躬市公观司具时备较变高的虚成长叠性和兴较强剩的核鞠心竞保争能寇力。（七章）项予目论程证，召融资眼策划1．项碗目分秒析论灶证项目怨论证颈是投辨资者流（及撞发审羊委）扑关注瓣的重乓点，烤要避晋免为堆圈钱近而拼供凑项揪目的戴情况顺，合秧理控柴制筹旷资金走额，蚀要从镇技术罗来源络于知糊识产黑权保离护、芒新增存产能治与市状场需翅求的奖匹配故、市引场未震来前桃景与俗存在止风险喂、新顺市场朴拓展正措施贺、市指场变论化与壳预期驴收益艳、实挣施的跃可行屑性等笨方面栏加强蠢分析蛛论证倚。2．融仗资策忘划（1）选君择合孩适的协融资惧渠道慨和融迈资方寒式目前俯中小欣企业射的主记要融兆资渠嫌道有这个人月、政棚府、提实业饶企业搭、非寸银行准金融桐机构垮、银破行金江融机斤构、永外国诉政府狗贷款宵、国狭际金胆融组邻织、阿证券挤市场垄等。针对润不同芝的融坛资渠护道，络选择急不同愧的融鱼资方吐式，遵如股联权融菌资、织债权尸融资够、项件目融肚资、邪贸易翠融资革、租绘赁融垮资、辛政策烫融资穴等。（2）确忘定合央理的宝融资赚结构权益乖资金怪和负缘瑞债比命例。根据拔不同倦类型弊企业临的特殊点，础平衡飞股东智和债孟权人抬各种梢利益突关系猴，合温理搭经配公盟司经魂营风亭险和证财务预风险罢，确乱定的肿权益郊资金内比例堵。股权事结构艘。不同恰权益绍投资朋人比陶例决绢定各鸭投资纸人在尾公司呈中的阳作用福，承鉴担的侦责任效、义总务、垦收益仗分配拒。不漏同的丧权益猴投资稍人，鞠由于抓其背逗景和悦特长长的不气同，嫂能对难公司滔成功亚有不我同的裹贡献袖。负债线结构萄。主要朋考虑漂公司尼经营藏现金乖流量桶及偿北还风蚂险，贴应尽偶量长察短期芳负债室合理类搭配虏，并油明确诉偿还谋顺序杠。（七会）项罗目论钉证，榆融资洪策划（3）分吼析融狗资风痰险。资金茧运用采风险怒。主要梢是公今司或野项目赠运用爪所筹饶资金慌投资吼失败咽带来软的风弯险。权益墙控制禁风险黎。公司遍融资撒后，竭现有板股东牺或控贡制人秃可能减会丧政失某剧些控枪制权桌，如浊公司诱收益云权、特管理点权、奶经营勉权等宾。资金仍供应懒风险原。在融轻资方蔬案实跨施的圾过程描中，虎可能核出现筛资金助不落播实、巷不到词位，裂或者偷资金粘到位读不及慌时、慰不足友额等榨，影娇响公道司的傻正常筑生产析经营刻或项焰目的似顺利岗实施滥。资金堤追加台风险岸。公司虑项目郑在实孔施过荒程中板出现跑许多姜变化棚（投躬资超职支、叠论证钢不足勒，某狐些出眯资人但变化凤、市茅场变颠化等劈燕），泡导致悬追加贝融资松的风授险。利率厌及汇垫率风支险。未来意市场滴利率抬或汇亩率的鄙变动蔑会引杨起融招资资畏金成认本的活不确挥定性育。（4）综嚷合考途虑融握资成呜本。主要厅考虑喂资金攻占用针费（童利息锡或股平利）怪、律呀师费简、评裹估费灾、公传证费夫、印址刷费捉、手夺续费圈、担变保费饿、承冻诺费钉等。挣如上舞市融猎资见精前述疮各项稳费用耍。（八皮）引跨进战疾略投砌资者拟投狡资项娇目的德是否饱充分楼分析例论证抢及企街业财锤务预坦测的土准确矩度、更管理量团队剃及技商术水马平是宏引入庆战略级投资俱者的月关键俯，如温果引德入战另略投删资者酒之前驰对企惜业进鸣行整塑合、刊完善盏公司挤治理浴、解至决历神史遗听留问很题、录优化剖股东粥结构米，公支司的胆整体勤价值晨会显壮著的妻上升寄，融吴资的怀成本置会大维幅下厚降，腐出让再股权始的价葡格会饥迅速班飙升笔。在引中进战坝略投庄资者奶时需笛要注榴意，镰引进另时机刃、价售格、壳方式勒，股因权比暮例的睛安排搭、实狂际控恐制人贫是否陕发生温变化苦、融藏资双吐方的伤利益蜻权衡颂、企轮业的创未来湾发展搅、投沃资者驶的退逐出机疯制及担保障摧措施畜等是建引入蜻战略盾投资件者的谢关键兼环节遮。（九魔）战疼略管浴理企业旦市场坦环境菜决定谨了企扎业盈史利能胃力乃牢至生很存能档力，轻因此蹄，每腐一个烂公司馋必须未明确驶选择御战略座，以扰战略息为核以心，圈正确奴选择常发展让方向民、占丛据最限具有并吸引殊力的阴竞争尺位置下，协垦调在规企业舟经营或运转疼过程倒中的闻各项斩工作刚和企通业发凭展目范标有母序完把成，恰保证虾企业珍的沿刻着预我定轨敌道稳扑定成习长与圆发展荷。因此驴，拟瞒上市歪公司版应制屋定适辉合公甲司的齿发展逢战略踪蝶，并帽形成旅制度首及具秆体的炎操作雕步骤跃，该阀战略吸将对肃企业贞整体添运筹鸡中产敞生总骄体指纷导作珠用，秀为支腰持这落一战寨略进访行有雄效的劫组织妥安排周，则谎企业楚所有侄的筹躁资、匹投资抛、经坛营管鉴理运地作及挺股利张分配垦等活肌动都筝应围债绕这聪一战谦略。拟上拒市公率司的肤上市探前期木整合身、股乎份制商改组炊、引卵入外夺来投赏资者已、股采票发池行上伙市的冲总体莫工作乓安排炼也应久围绕载公司魄的发哗展战饲略而讽开展浩工作吉。四、父中小型企业奶上市腔的准售备工厨作（一吩）企讽业主掀要股蔽东及流领导是人的依思想嚷准备（二绸）聘罪请专遣家进陕行诊肝断，忍摸清案家底（三跨）理康清上搏市思膏路，歪测算茶上市广成本（四壶）培被养和是引进把资本百运作谁人才般，学厉习上数市法携规，狂熟悉土资本勒市场（五坐）独糟特的芳上市置题材拳和吸绍引力尘策划溜准备（六援）选杯择中典介机风构（七划）掌泪握同邪期上识市企滴业及拼竞争杜对手踢情况（八傅）争望取政免府相高关部侮门的张支持国，用踢活政体策（一浴）企快业主明要股刺东及物领导未人的积思想巩准备1．企陆业上飞市的竖意义或及上盛市给祥企业滔带来义哪些慰约束昏，全从面分患析上妄市的会必要插性和泊可行睛性。阔要上辰市先斯规范截，不书能把经上市婚变成弊圈钱指、暴逢富的桌手段债，搞窑硬拼精凑、调假包皱装。2．正宝确理光解资铃本经尾营、亡产品效经营稼。3．企逗业控蹈制权孕和企骡业价各值的鲁观念富转变腾。目前掘，大画多中希小企仿业的禾老板尽对企貌业的密控制浪权非英常看储重，忌几乎搅全部环持有薪股权抽或者嫌绝对递控股撇，企奖业经剃营决经策基乐本上东是“舅一言援堂”金，企壳业老饿板对睁分散智企业缸控制啄权非烧常犹贱豫。骨同时捡大多猎数企铃业老滚板对岛企业巴整体随价值猴观念我模糊暂，缺餐乏整波体意躲识和裹长远萍发展权意识根，如腥前面款提到乱企业旷控制论权问饭题，现企业等不能距作强托作大槽，不音能长苗远发轿展，耳控制就权又贴有何淋用。5．诚贿信经擦营，价规范童运作赏。上述市后涌成为嘴公众隆公司唱，有夕千万哄双眼冷睛盯艳着你查，千挪百条嫌规则挣管着呆你，汉千百租次“消机会撒”在篮诱惑妻你，垫不能慰有半娘点闪贴失。6．上淋市是藏一个型系统建工作艇。主万要股停东和赔董事挥长要逮高度舅重视清，并泡组建框上市言的团广队与娘班子备。7．上扩市是蛮一个萌很痛匆苦的支过程备。要甩有相惯当的笛毅力凑和耐喜心，凝要有茎吃苦串的准续备，迁要有捧接受艺考验誉的准仁备，队也有完享受伶成功苹的准执备。（二须）聘赛请专筑家进仿行诊弹断，默摸清宵家底1．财劲务状房诚况及里经营晒成果掩，基覆本财搏务数奇据同抬首发长上市墙要求弦的比晕较。2．公剩司治系理方振面，集如公唱司章封程的鸦规范胳性、婆“三纽奉会”交及规循范运突作方铸面、忧环保小及安言全生屯产等腾。3．规头范运仆作方正面，泛如关旦联交徒易、究同业宰竞争宫、财席务会确计规舒范程蛋度、需内部孟控制截制度醒是否躺健全饭、是醋否依炸法纳息税等艳。4．法锡人财枯产权熄属独牧立性沈和完尼整性地（与汇经营越有关扔的生到产系始统、第辅助会生产嗽系统著及配粮套设佩施、日厂房米及设沈备、要商标起、专拢利等限）。5．股汤东权漠属的芹独立污性和漏完整斩性，厨股权洲结构哑合理苍性等退。（二精）聘传请专录家进广行诊伤断，用摸清透家底6．高死管人烫员的胜兼职母情况匹、人旋事劳秤资关件系与差上市咐首发匆的要丸求的学差距穷。7．主醉营业迁务及岔核心释竞争门能力霉，公垦司研俩发、靠采购估、生刃产、宿销售代的业短务体哗系的原独立洗性，亡主营贷业务词的成走长性写、持密续盈背利能半力、罩市场烧占有象率等若等。8．公勺司的运研发洁能力绿、创烘新意油识、塘对市趣场和型客户答变化概的反津应速笨度，躺新技董术和猪新产改品的送市场健接受属程度长等。9．是芹否涉桐及诉咱讼、毛担保堪、抵碍押等加，可仅能会询对公咸司未黄来的他经营朋状况秆带来绑重大拨的影招响事脆件。（三什）理畅清上眨市思止路，隶测算桃上市违成本1．就鲁是否蚊需要养上市居，什保么时梨候上垮市，突在哪绣里上抚市，却以什滔么方咐式上费市，详上市界的时茧间安耀排等诸进行哭充分固论证咏。2．上灶市费粮用测做算，晕上市页投入狐产出因的分症析论哗证。我国付境内视发行勤上市续的总群成本队一般肌为融区资金阶额的6～8%。远角低于香境外碗的10～25骑%的标壤准。稀上市药涉及青的费算用主讲要包赛括以商下部耕分：（1）发辰行费胳：财意务顾甚问费禾、承赛销费蚂、审浙计费丧、评朗估费恐、律牢师费顶、路昆演费材。（2）上崖市及担其他盗：保恒荐费蜡、上悼市初矿费、祝上市深年费卫、股研票登作记费何、信射息披惊露费恨、印困刷费堵、差承旅费嘱。（四效）培扮养和恒引进垂资本匪运作逼人才疑，学水习上孕市法糕规，念熟悉象资本炮市场1．培肢养和求引进岛资本剩运作陆人才公司窄要规繁范上吼市、么作强容作大境，与激资本昨市场凶对接质，急顿需一朴批既休懂经将营管诸理又酿擅长吩资本路运作旅的高萝级人墓才。企业造一旦刑决定肆进入克要资冶本市糠场，贿就必指须聘祸请熟李悉资浙本市堆场基泳本知鸭识与躲工具爆，能联与中配介机呜构、棉政府历主管希部门淘做好侍协调模、配溜合工都作的纤董事旱会秘疮书或毯者财赚务总员监，气负责舟上市索工作这小组则的日阅常事孤务，总在外联部中摆介和诸企业谅之间作的上古市准禽备工眉作起直着关乘键作忘用。2．学若习公酱司法踏、证翠券法滩及上租市相失关的榨法律逼法规绣。公司州股东售、董码事、佩监事况和高沉管学软习公霞司法置、证敞券法散和上华市相救关的阶法律害法规蚀，熟物知上站市公此司及茧其股专东、奥董事泻、监妨事和轰高管寸的法油定义堂务和疯责任橡。在谎中小船企业华板（滤或创恩业板踏）上映市的敢还应闹当熟很悉中牲小企插业板醉（或码创业档板）助特殊轿规定悉。3．熟保悉资吨本市责场及蜘游戏赖规则熟悉发各地播上市慨标准续的差寻异（蒙是否乘足够费了解奔拟上累市地规的游戴戏规槐则并危符合向其要粗求）闹，一圾级市帽场的佣筹资刷能力版（发驶行市姐盈率将水平荒）、魄二级殿市场斯的流揪通性间（市厌场活岁跃程鸟度）券、后赏续融涌资能哪力，老上市末成本我（包烛括初协始上伪市成判本与赔后续抄维护尘费用彩），秘上市涨时间品，地且理位摆置、唇文化断背景亮、法性律制男度、粒游戏馒规则睁等。（六从）独粒特的硬上市房诚题材禽和吸胳引力凭策划垃准备1．公饰司对酸拟融答资资笼金投把向的掌可行犁性和脸获利盛能力避进行只分析局，是房诚否会册获得顽投资横者的未青睐楚等。2．要好有符善合投号资人皮和审让批机镇构心弟里与李接受补习惯吊的卖哗点，丝式题材捎诱人贞，吸分引眼提球，湿讲圆组一个爪故事喷。企钳业和惕项目辽要有布特点档、独凯占性议、创明新性泰，侧造重在前独特激的技薪术、隔独特咏的产礼品市极场、尚独特置的盈丛利模贴式、辽独特刃的发峰展前降景（七稳）选煎择专德业中炎介机良构1．咨碗询财眉务顾纽奉问企业啊做好毕上市湾思想明准备舰、明慢确发阳展规冲划和楚摸清尊家底可之后青，聘惯请有斥经验汪的财搜务顾巩问或解咨询胁机构染