财务分析程序与方法讲义

财务分析国家级精品教程国家级重点学科东北财经大学会计学系列教材〔第五版〕多媒体课件张先治陈友邦主编1第三章

财务分析程序与方法

2本章主要内容第一节财务分析根本程序与步骤第二节战略分析与会计分析第三节比率分析与因素分析第四节财务综合分析技术第五节图解分析法3第一节财务分析根本程序与方法一、财务分析程序的不同观点二、财务分析步骤与程序〔4阶段10步骤〕〔一〕财务分析信息搜集整理阶段〔二〕战略分析与会计分析阶段〔三〕财务分析实施阶段〔四〕财务分析综合评价阶段4财务分析信息搜集整理阶段1、明确财务分析目的2、制定财务分析方案3、搜集整理财务分析信息5战略分析与会计分析阶段4、企业战略分析-通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略5、财务报表会计分析-是财务分析的根底，通过会计分析，对发现的由于会计原那么、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题。6财务分析实施阶段6、财务指标分析-财务比率指标分析7、根本因素分析-原因分析7财务分析综合评价阶段8、财务综合分析与评价-定量、定性分析结果与实际情况结合得出的分析结论的过程9、财务预测与价值评估10、财务分析报告8第二节战略分析与会计分析一、企业战略分析〔一〕企业战略分析的内涵与作用〔二〕行业分析〔三〕企业竞争策略分析二、会计分析技术〔一〕会计分析的内涵与步骤〔二〕会计分析的方法9〔一〕企业战略分析的内涵与作用企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的开展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。10〔二〕企业战略分析的根底企业战略制定的程序环境分析：竞争消费者、供给商、规那么政策-时机与威胁内局部析：技术、制造、市场、分配、管理秘诀-优劣势企业战略制定与分析的宏观经济环境经济周期：证券市场“晴雨表〞货币政策：利率、准备金〔紧的政策：利率上升股价下跌〕财政政策：税收、国债、财政补贴等汇率：汇率下降资本外流；汇率上升资本内流11〔三〕行业分析行业竞争程度分析现有企业间的竞争-行业增长速度、集中程度、替代本钱、规模经济、退出本钱新参加企业的威胁-规模经济性因素、先入优势、销售网与关系网、法律障碍因素替代产品及效劳的威胁-效用和价格市场议价能力分析：企业与供给商；企业与客户〔数量、重要程度、供给量；价格敏感、相对议价能力〕12〔四〕企业竞争策略分析低本钱竞争策略分析-优化规模、提高资源利用率、运用价值工程、提高议价能力、强化管理降低本钱产品差异策略分析-产品或劳务的独特性：定位在哪类消费者、差异与要求一致、本钱低于可接受价格13会计分析的内涵会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定根底，并保证财务分析结论的可靠性。14会计分析的步骤阅读会计报告比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息15会计分析的方法水平分析法-将报表资料中不同时期的同项数据进行比照垂直分析法-计算报表中各工程占总体的比重或结构某工程的比重=该工程金额/各工程总金额X100%趋势分析法-计算趋势比率指数〔定基指数；环比〕评价预测16水平分析法水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息〔特别指会计报表信息资料〕与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行比照，研究企业各项经营业绩或财务状况的开展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法的根本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进行比照，比照的方式有以下几种：绝对值增减变动=分析期实际数-基期实际数增减变动率=变动绝对值/基期实际数值变动比率值=分析期实际数值/基期实际数值17垂直分析法垂直分析与水平分析不同，它的根本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行比照求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各工程占总体的比重或结构，反映报表中的工程与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的一般步骤是：第一，确定报表中各工程占总额的比重或百分比。第二，通过各工程的比重，分析各工程在企业经营中的重要性。第三，将分析期各工程的比重与前期同工程比重比照，研究各工程的比重变动情况。18趋势分析法趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关工程的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：第一，计算趋势比率或指数。第二，根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三，预测未来的开展趋势。见P61表3-119第三节比率分析与因素分析一、比率分析法〔一〕比率分析法的定义〔二〕比率分析指标〔三〕标准比率〔四〕比率分析法的局限二、因素分析法〔一〕连环替代法〔二〕差额计算法20比率分析法定义与指标比率的定义-将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价财务状况和经营状况的分析方法形式-百分率、比、分数财务比率指标体系见P62按分析主体划分：投资人、债权人、政府、经营者按分析内容划分：经营者立场、企业整体立场〔方法1-4〕按财务报表划分：资产负债表比率、利润表比率、现金流量表、资产负债表与利润表结合比率、资产负债与现金流结合、利润与现金流21标准比率标准比率的计算方法〔见P65〕：算术平均法〔排除最高最低，更具代表性〕综合报表法〔绝对数总额比〕中位数法〔相关企业比率按上下顺序排列〕22比率分析法的局限性比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。23因素分析法-依据分析指标与其影响因素之间的关系，按一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的技术方法〔1〕连环替代法〔即因素分析法〕-确定因素间关系〔指标分解和扩展〕-确定分析对象〔分析对象=实际率-基期率〕-连环顺序替代〔以基期为根底，顺序用实际因素替代基期数，算出结果〕-比较替代结果〔每次替代结果与替代前比照，比较差即为影响因素〕-检验分析结果〔将各因素的影响额相加=分析对象〕〔2〕差额计算法〔简化的连环替代法〕-直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定下计算各因素的影响程度

24连环替代法的程序指标分解建立指标体系连环顺序替代确定替代结果检验分析结果参看P68-69例25【附例1】某企业2021年的原材料消耗总额是46,200元，比2021年的年耗40,000元增加了6,200元。由于原材料费用是由产品产量、单耗和材料单价三因素的乘积组成，因此可用因素分析法将材料费用这一总指标分解为三个因素，逐一计算每个因素对总消耗增加的影响程度。各项因素的数值如下表：工程单位20212021产品产量件10001100单位产品耗材量kg87材料单价元56材料费用总额元400004620026以2021年为基期，本例的分析对象即为总材料消耗的增加额：分析对象=46,200-40,000=6,200基期的总材料费用=1000X8X5=40,000①第一次替代：1100X8X5=44,000②第二次替代：1100X7X5=38,500③第三次替代：1100X7X6=46,200④2021年指标：②-①=44,000-40,000=4,000产量增加的影响程度③-②=38,500-44,000=-5,500材料节约的影响程度④-③=46,200-38,500=7700价格提高的影响程度检验：4,000-5,500+7700=6,200即全部因素的影响27【附例2】仍用表9-1中的资料。采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响如下：由于产量增加对材料费用的影响为：(1100-1000)X8X5=4,000由于材料消耗节约对材料费用的影响为：1100X〔7-8〕X5=-5,500由于价格提高对材料费用的影响为：1100X7X〔6-5〕=770028应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性分析前提的假定性因素替代的顺序性顺序替代的连环性29第四节财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价〔一〕财务综合分析方法〔二〕财务综合评价方法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告〔一〕财务分析报告的含义与作用〔二〕财务分析报告的格式与内容〔三〕财务分析报告的编写要求30财务综合分析方法财务报表综合分析资产与权益综合分析利润与现金流量综合分析财务指标体系综合分析杜邦财务分析体系杜邦财务指标体系改进分析31财务分析报告的含义财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。32财务分析报告的内容根本财务情况反映-盈利能力〔各种利润率〕、营运能力〔存货周转率〕、权益〔所有者权益结构〕、偿债〔资产负债率〕、本钱等主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见33财务分析报告的编写要求突出重点、兼顾一般观点明确、抓住关键注重时效、及时编报客观公正、真实可靠报告清楚、文字简练34附录1资产负债表水平分析表┏━━━━━━━━━━━┯━━━┯━━━┳━━━┯━━━┓┃资产│年末数│年初数┃变动量│变动率┃┠───────────|───┼───╂───┼───┨┃流动资产┃应收账款┃4071┃3144┃+927┃+29.5┃┃存货│3025│2178┃847│38.9┃┃流动资产合计│8684│6791┃+1893│+27.9┃┃固定资产┃固定资产原值│15667│13789┃+1878│+13.6┃┃固定资产净值│8013│6663┃1350│20.3┃┃无形及递延资产│6267│1244┃5023│403.8┃┃资产总计│22964│14698┃+8266┃+56.2┃┃流动负债┃应付帐款│5277│3614┃+1663│+46.0┃┃流动负债合计│5850│4140┃1710│41.3┃┃长期负债┃长期借款│7779│2382┃+5397│226.6┃┃负债合计│16184│8685┃+7499│+86.3┃┃所有者权益┃实收资本│6000│5000┃1000.0│20.0┃┃所有者权益合计│6780│6013┃+767│+12.8┃┃负债加所有者权益│22964│14698┃+8266│+56.2┃35从资产负债表的水平分析表中可看出，1999年企业总资产比1998年增加了8266万元,增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于负债的增加,特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了86.3%；所有者权益比上年也有增加,增长率为12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论36资产负债垂直分析表┏━━━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┃│1999年|1998年┃┠─────────┼────┼─────┨┃流动资产│37.8%┃46.2%┃┃固定资产│34.9┃45.3┃┃无形资产及递延资产│27.3┃8.5┃┃资产总计│100.0%┃100.0%┃┃应付帐款│23.0%┃24.6%┃┃流动负债合计│25.5┃28.2┃┃长期借款│33.9┃16.2┃┃长期负债合计│45.0┃31.0┃┃负债合计│70.5%┃59.2%┃┃实收资本│26.1%┃34.0%┃┃所有者权益合计│29.5%┃40.8%┃┃负债加所有者权益│100.0%┃100.0%┃————————————————————-—━━━━━|37从上表可看出，1999年企业的资产构成情况是：有形资产占了70%多,无形资产及递延资产约占30%;在有形资产中,长期资产与流动资产的比重根本相同。