财务管理期末考试题及答案

财务管理期末考试题及答案专业：工商管理（专）/财务管理一、单项选择题(从以下每题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每题2分，共20分)1．某企业全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前收益为30万元，则其时的财务杠杆系数为( )A．B．C．D．2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总数的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实质利率为( )A．％B．12％％D．％3．若是一笔资本的现值与将来值相等，则( )A.折现率为负B．折现率必然为零C.折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀4．在企业资本结构决策中，若是负债比率由低调高，则对企业股东产生的影响是( )．可能会降低企业加权资本成本，从而增大股东价值B．提高企业的经营风险降低股东承受的风险．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的选项是( )．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负B．采用加速折旧法，固定财富更新也可能会加速不同样折旧政策会对企业收益分配产生不同样的影响．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6．应收账款的机遇成本是指

( )A．应收账款不能够回收而发生的损失

B．检查顾客信用情况的花销C.应收账款占用资本的应计利息

D.催收账款发生的各项花销7．某一股票的市价为

20元，该企业股票每股盈利为

o．5元，则该股票当前市盈率为( )A．10B．20C．30D

．408．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的选项是( )．证券投资组合能除掉大部分系统风险B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的整体风险越大最小方差组合是全部组合中风险最小的组合，所以其必要酬金率也最大D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会愈来愈慢9．A企业只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。若是企业想实现收益800元，则固定成本应控制在( )A.4200元B．4800元C.5000元D．5800元10．若是某项目投资的净现值小于零，则能够必然( )．该项目的投资收益率为负数B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于企业整体的加权资本成本该项目的内含酬金率将高于资本成本率D．该项目的现值指数将大于l二、多项选择题(从以下每题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每题2分，共20分。多项选择、少选、错选均不得分)1．影响利率形成的因素包括( )A.纯利率B．通货膨胀补贴率C.违约风险补贴率D.变现力风险补贴率E．到期风险补贴率2．以下各项中，属于长远借款合同一般性保护条款的有( )A.流动资本要求B．限制高管人职薪水及奖金支出C.现金性盈利发放D．资本支出限制E．贷款的专款专用3．企业降低经营风险的路子一般有( )A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本D．增加固定成本比率E．提高产品售价4．以下中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主若是( )A．应收账款B.存货C.应付账款D．应付长远企业债券E．股本总数5．股东财富最大化目标这一提法是相对科学的，由于它( )揭穿了股东是企业的全部者、并担当企业节余风险这一逻辑B．股东财富增减不完好取决于会计收益，收益与股东财富之间其实不完好相关股东财富最大化在事实上已经包括了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件D．股东财富是能够经过有效市场体系而充分表现出来的(如股价)，所以是可量化的管理目标E．股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东集体(如大股东)的财富6．关于经营杠杆系数，当息税前收益大于OH寸，以下说法正确的选项是( )在其他因素——准时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一准时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于。时，经营杠杆系数趋近1D．当固定成本等于边缘贡献时，经营杠杆系数趋近于oE．在其他因素一准时，产销量越小，经营杠杆系数越小7．与企业的其他财富对照，固定财富一般拥有以下特色( )．专用性强B．收益能力高，风险较大价值双重存在．占用的资本规模较大投资时间长8．股利没关论认为( )．投资人其实不关心股利可否分配B．股利支付率不影响企业的价值C．只有股利支付率会影响企业的价值．投资人对股利、资本利得两者间其实不存在偏好E．在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的9．用于议论盈利能力的指标主要有( )A．财富周转率B.净财富收益率C.总财富酬金率D．财富负债率E．权益乘数lo。一般来说，影响长远偿债能力的因素主要有( )．财富整体质量越好、总财富周转性越强，则偿债能力也将越强财富结构中固定财富比率越高，长远偿债能力越强企业盈利能力越弱，长远偿债能力将可能越差．企业资本结构政策，债务政策越庄重，长远偿债能力即可能越强企业股东实力越强，则长远偿债力越强三、判断题(判断以下说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”，错误的在题后括号里划“X”。每小1题，共分10分)1．简言之，财务管理能够看作是财务人员对企业财务活动事项的管理。( )2．在总财富酬金率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净财富收益率。( )3．若是A、B两项目间相互独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。( )4．在资本限量决讲和项目选择中，只要项目的预期内含酬金率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。( )5．企业推行定额股利政策时，企业股利不随企业当期收益的颠簸而变动。( )6．企业推行股票回购时，能够减少企业刊行在外股票的股数，从而提高股票价格，并最后增加企业价值。( )7．在其他因素不变情况下，提高财富负债率将会提高权益乘数。( )8．在解析企业财富盈利水平时，一般要剔除因会计政策改正、税率调整等其他因素对企业盈利性的影响。( )9．事实上，优先认股权是一种拥有潜藏交易价值的一种权证。( )10．在项目现金流估计中，不论是初始现金流量还是终结现金流量，都应当考虑税收因素对其的影响。( )四、计算题

(每题

15

分，共

30分)1．A

企业股票的贝他系数为，无风险利率为

6％，市场上全部股票的平均酬金率为

10％。要求：计算该企业股票的预期收益率。若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为元，则该股票的价值为多少(3)若股票将来3年股利为零成长，每年股利额为元，预计从第四年起转为正常增加，增加率为6％，则该股票的价值为多少2．某企业拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会赞同后，该项目的融资方案最后确定为：(1)向银行借款3亿元，限时5年，借款年利率为10％；(2)上市融资，拟上市刊行股票融资7亿元(刊行1亿股，每股刊行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，企业第一年关的股利为元／股，且股利支付在将来将保持8％的年增加率。假定股票筹资费率为5％，企业适用所得税率25％。则要求测算：该银行借款的资本成本；一般股的融资成本；该融资方案的加权平均资本成本；经测算，该项目的内含酬金率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上可否可行。五、计算解析题(20分)你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个荒弃的库房能够满足你的需要。该库房的年租金为48000元，每年年关支付。你预计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。依照你的检查，你预计潜藏的会员有500位，年会费500元／人。你还需邀请5位教练，且人均年薪为24000元。若是该项目开始盈利，且税率为40％，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。请依照上述计算并解析：该项目的经营现金净流量；该项目的回收期；若是折现率为10％，请测算该项目的净现值并说明其可否可行；经过本题，总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参数进行展望和判断(已知：PVIFA(10％，10)＝.试卷代号：2038中央广播电视大学2008—2009学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)财务管理试题答案及评分标准(供参照)2009年1月一、单项选择题(每题2分，共20分)1．C2．D3．B4．A5．A6．C7．D8．D9．A10．B二、多项选择题(每题2分，共20分)1．ABCDE2．ACD3．ACE4．ABC5．ABDE6．AC7．ABCDE8．ABD9．BC10．ABCD三、判断题(每题1分，共10分)1．X2．√3X．4．X5．√6．X7．√

8．√

9．√

10．√四、计算题

(每题

15分，共

30分)1．答：(1)依照资本财富定价模型公式：该企业股票的预期收益率＝6％+(10％-6％)＝16％(5分)依照固定成长股票的价值计算公式：该股票价值＝／(16％-6％)＝15(元)(5分)依照非固定成长股票的价值计算公式：该股票价值＝

(P／A，16％，3)+[(1+6

％)]／(16％一

6％)X(P／S，16％，元

)(5

分)2．答：(1)银行借款成本＝

10％x(1-25

％)＝％

(4

分)一般股成本＝／7X(1-5％)+8％＝％(5分)加权平均资本成本＝％*3／10+％x7／10＝％(4分)(4)由于项目的内含酬金率为14％高于加权平均资本成本，则能够为这一项目是可行的。(2分)五、计算解析题(20分)依照上述，能够测算出该项目经营期内的现金流量，即；经营性现金流入：

500X500(1

分)经营性现金流出

48000+5X24000(1

分)年折旧额：

150000

／10(1

分)则每年经营活动的现金净流量＝

(500X500-48000-5X24000-150000

／10)X(1-40

％)+150000

／10＝55200(

元)(3

分)(2)由于初始投资额为

150000

元，且将来

10年内的经营现金流量为

55200