2022年山东省枣庄市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）

2022年山东省枣庄市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.关于企业整体的经济价值所具备的特征，下列说法有误的是（）。

A.整体价值是企业各项资产价值的汇总

B.整体价值来源于企业各要素的有机结合

C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值

D.如果企业停止运营，不再具有整体价值

2.某公司根据现金持有量存货模式确定的最佳现金持有量为20000元，有价证券的年利率为8％。则与现金持有量相关的最低总成本为（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

3.

第

7

题

下列属于间接投资的是（）。

A.购置设备B.兴建工厂C.开办商店D.购买政府公债

4.财务杠杆效益是指()。

A.提高债务比例导致的所得税降低

B.利用现金折扣获取的利益

C.利用债务筹资给企业带来的额外收益

D.降低债务比例所节约的利息费用

5.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是()。

A.弹性预算方法B.固定预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法

6.下列关于股利理论的表述中，正确的是（）。

A.股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

B.税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

C.客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

D.代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率

7.某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50％，预计年度的增长率均为3％。该公司的B为1．5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

8.假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为()。

A.10B.8C.4D.40%.

9.企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，产品成本中原材料费用和直接人工等加工费用的比重相差不多，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用。

A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.约当产量法

10.已知某投资项目的寿命期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P／A，IRR，10)等于()。

A.3．2B.5．5C.2．5D.4

11.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高。可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础，这是根据()。A.财务管理的双方交易原则B.财务管理的引导原则C.财务管理的市场估价原则D.财务管理的风险一报酬权衡原则

12.某公募基金会现有理事35人，近日召开理事会，24名理事出席，会议就章程规定对属于理事会职权内的事项进行了研究性表决。根据《基金会管理条例》，下列理事会所作的表决中，有效的是（）。

A.A.13名理事赞同免去1名副秘书长的职务

B.15名理事赞同将理事每届任期由5年变为4年

C.15名理事赞同进行章程规定的某个重大募捐项目

D.14名理事赞同选举1名理事担任理事长

13.下列关于业绩的非财务计量的说法中，不正确的是（）。

A.非财务计量的综合性、可计量性和可比性等都不如财务计量

B.在业绩评价中，比较重要的非财务计量指标有市场占有率、质量和服务、创新、生产力和雇员培训

C.非财务计量可以计量公司的长期业绩

D.非财务计量不能直接计量创造财富活动的业绩

14.某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24．96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8％，如果看涨期权的价格为l0元，看跌期权的价格为（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

15.

第

5

题

（）是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

A.责任预算B.责任报告C.责任业绩考核D.内部结算

16.第

1

题

作为整个企业预算编制的起点的是（）。

A.销售预算B.生产预算C.现金收入预算D.产品成本预算

17.甲公司的目标资本结构为权益资本与债务资本之比为3:1，甲公司采用的是剩余股利政策，下一年度计划投资1000万元，今年实现的净利润为1500万元，则甲公司可以发放的股利为（）万元

A.900B.1000C.750D.800

18.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元／年。假设一年为360天，需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是()。

A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元

19.

第

5

题

企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.使企业在资金使用上有较大的灵活性

B.使加权平均资本成本最低

C.向市场传递企业不断发展的信息

D.最大限度地用收益满足筹资的需要

20.下列适用于分步法核算的是()。

A.造船厂B.重型机械厂C.汽车修理厂D.大量大批的机械制造企业

21.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。A.A.租赁设备的价款

B.租赁期间的利息

C.租赁手续费

D.租赁设备维护费

22.下列关于附带认股权证债券的表述中，错误的是()。

A.附带认股权证债券的税前资本成本介于等风险普通债券市场利率和税前普通股成本之间

B.发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本

D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券

23.对股票期权价值影响最主要的因素是（）。

A.股票价格B.执行价格C.股票价格的波动性D.无风险利率

24.某企业生产淡季占用流动资产20万元，固定资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债40万元，经营性流动负债10万元。该企业实行的是（）。

A.配合型筹资政策B.适中的筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策

25.在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款()。

A.是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者

B.减少负债筹资额

C.为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失

D.增加股权筹资额

26.甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为8%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，下列说法正确的是()。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

27.下列关于证券组合风险的说法中，错误的是（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关

B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

28.

第

10

题

下列关于时间溢价的表述，错误的有（）。

A.时间溢价有时也称为“期权的时间价值”

B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

C.时间溢价是“波动的价值”

D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0

29.下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门是()。

A.行政管理部门B.医院放射科C.企业研究开发部门D.企业广告宣传部门

30.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

二、多选题(20题)31.提供和维持生产经营所需设施、机构而支出的固定成本属于（）

A.酌量性固定成本B.约束性固定成本C.经营方针成本D.生产经营能力成本

32.在以实体现金流量为基础计算项目评价指标时，下列各项中不属于项目投资需考虑的现金流出量的有（）。

A.利息B.垫支流动资金C.经营成本D.归还借款的本金

33.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，不正确的有()。

A.配股价格一般采取网上竞价方式确定

B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

34.下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（）

A.股权现金流量＝净利润－股东权益增加

B.税后利息费用＝税后金融资产收益

C.实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出

D.债务现金流量＝税后利息费用＋金融资产增加

35.下列关于偿债能力的说法中，正确的有()。

A.现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的现金流量做保障

B.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产

C.如果全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何短期偿债压力

D.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫

36.

第

11

题

进行企业价值评估时，下列说法正确的是（）。

A.债权投资收益列入经营收益

B.经营营运资本＝经营流动资产－经营流动负债

C.净经营资产总计＝经营营运资本+净经营长期资产

D.经营营运资本+净经营长期资产＝经营资产－经营负债

37.下列有关普通股筹资优点说法中。正确的有（）

A.没有固定利息负担B.没有固定到期日C.筹资风险大D.能增加公司的信誉

38.下列有关成本责任中心的说法中，正确的有（）。

A.成本责任中心不对生产能力的利用程度负责

B.成本责任中心不进行设备购置决策

C.成本责任中心不对固定成本负责

D.成本责任中心应严格执行产量计划，不应超产或减产

39.下列预算中，属于营业预算的有（）。

A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.长期资金筹措预算

40.关于边际贡献和边际贡献率的说法中，下面正确的有（）

A.边际贡献＝销售收入－变动成本

B.边际贡献即为企业销售产品取得的利润

C.边际贡献率＋变动成本率＝1

D.边际贡献率可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重

41.下列关于股票公开间接发行和不公开直接发行的有关说法中，错误的有（）

A．向累计达到l00人的特定对象发行即属于公开发行股票

B．不公开发行可以采用广告的方式发行

C．公开发行股票易于足额募集资本

D．非公开发行手续繁杂，发行成本高

42.下列各项中，属于财务预测方法的有（）

A.回归分析法B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型

43.下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有()。

A.股利年增长率B.最近一次发放的股利C.投资的必要报酬率D.β系数

44.F公司20×1年流动资产周转次数为2次，20×2年拟提高到3次，假定其他因素不变，1年按360天计算，则下列说法中正确的有。。

A.与上年相比，流动资产投资政策趋于保守

B.与上年相比，流动资产投资政策趋于激进

C.总资产周转天数增加60天

D.总资产周转天数减少60天

45.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本

46.下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中，不正确的有（）

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格

B.在使用剩余收益指标时，不同的部门的资本成本必须是统一的

C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责

D.如果采用全额成本法，成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任

47.下列关于责任成本计算、变动成本计算与制造成本计算的说法中，不正确的有。

A.变动成本计算和制造成本计算的成本计算对象都是产品

B.变动成本的计算范围只包括直接材料、直接人工和变动制造费用

C.责任成本法按可控原则把成本归属于不同的责任中心

D.责任成本计算的对象是产品

48.债权人可以采取以下哪些措施防止自己的权益被债务人侵害（）

A.不再提供新的贷款B.规定贷款用途C.规定不得发行新股D.提前收回贷款

49.下列预算中，不属于财务预算的有()。

A.短期现金收支预算B.销售预算C.直接材料预算D.产品成本预算

50.下列关于全面预算的表述中，正确的有（）。

A.利润表预算、资产负债表预算是全面预算的汇总

B.营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算

C.财务预算是关于资金筹措和使用的预算，主要是指短期的现金收支预算和信贷预算。

D.在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算

三、3.判断题(10题)51.销售预测不仅是财务管理的职能,也是财务管理的基础。()

A.正确B.错误

52.控股公司在负债能力上具有杠杆效应，它可以用一定的资本取得更多的借款，因此其风险也在加大。()

A.正确B.错误

53.到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。()

A.正确B.错误

54.在企业不添置固定资产并且没有其他非现金项目的情况下，只要亏损额不超过折旧额，企业的现金余额并不减少。()

A.正确B.错误

55.有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。()

A.正确B.错误

56.收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失就越小。因此，企业应尽量增加收账费用，以便将坏账损失降低至最小。()

A.正确B.错误

57.评估企业价值的市盈率模型，除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。()

A.正确B.错误

58.企业的现时市场价值与公平市场价值只有当企业所处的市场最接近完善市场时,二者才能相等。()

A.正确B.错误

59.现金流量利息保障倍数是指现金流量为利息费用的倍数，表明一元的利息费用有多少倍的现金流量做保障。()

A.正确B.错误

60.在剩余股利政策下，保持目标资本结构的含义是保持全部资产的负债比率。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.甲公司是一家上市公司，正对内部A、B投资中心进行业绩考核。2×16年相关资料如下：要求：(1)分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(2)假定公司现有一投资机会，投资额20万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果公司分别采用投资报酬率和剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(3)综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

62.甲公司现在要从外部筹集1000万元资金，其中有600万元打算通过发行债券解决，有400万元打算通过发行新股解决。债券的面值为1000元，发行价格为1080元，发行费占发行价格的2%，债券期限为5年，每年付息一次，票面利率为10%。甲公司刚刚支付的每股股利为2元，目前的实际价格为20元，预计未来的每股股利情况如下：

要求：

（1）计算新发行的债券的税后资本成本（所得税税率为25%）；

（2）计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本；

（3）计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本。

已知：（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/A，8%，5）＝3.9927

（P/F，9%，5）＝0.6499，（P/F，8%，5）＝0.6806

63.某投资者准备投资购买一种股票或债券，有关资料如下：

（1）目标股票目前的市价为13元，刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3％，股票的必要收益率为14％；

（2）目标债券的期限为5年，发行日为2010年7月1日，到期日为2015年6月30日，面值为100元，票面利率为10％，每年6月30日和12月31日付息，到期还本。目前距离到日期还有4年零2个月，目前的市价为105元，投资者要求的必要报酬率为8％。

要求：

（1）计算股票的价值，并为该投资者做出是否应该购买股票的决策；

（2）计算债券目前的价值，为该投资者做出是否应该购买债券的决策；

（3）假如该投资者应该购买债券，计算有效年到期收益率。

已知：（P/F，14％，1）＝0.8772，（P/F，14％，2）＝0.7695

（P/A，4％，8）＝6.7327，（P/F，4％，8）＝0.7307

（P/A，5％，8）＝6.4632，（P/F，5％，8）＝0.6768

64.计算甲、乙方案的净现值。

65.C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价为100元，单位变动成本为60元，平均每件存货的变动成本为50元；乙产品销售量为2万件，单价为300元，单位变动成本为240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。

如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。

该公司应收账款的资金成本为12%。要求：

(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位)。

(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息。

(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

五、综合题(2题)66.F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下（单位：亿元）：年份2008年实际（基期）2009年预计利润表项目：一、销售收入500530减：营业成本和费用（不含折旧）380400折旧2530二、息税前利润95100减：财务费用2123三、税前利润7477减：所得税费用14.815.4四、净利润59.261.6资产负债表项目：流动资产267293固定资产净值265281资产总计532574流动负债210222长期借款164173债务合计374395股本100100期末未分配利润5879股东权益合计158179负债及股东权益总计532574其他资料如下：（1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。（2）F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。（3）加权平均资本成本为12%。（4）F公司适用的企业所得税率为20%。要求：（1）计算F公司2009年的经营现金净流量、购置固定资产支出和实体现金流量.（2）使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。（3）假设其他因素不变，为使2008年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少？（4）计算F公司2009年的经济利润。

67.华南公司的变动制造费用的标准成本为12元/件，固定制造费用的标准成本为16元/件，加工一件甲产品需要的必不可少的加工操作时间为1.4小时，设备调整时间为0.3小时，必要的工间休息为0.22小时，正常的废品率为4%。本月预算产量为10000件，实际产量为13000件，实际工时为22000小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为143000元和250000元。

要求计算下列指标：

变动制造费用效率差异

参考答案

1.A选项A，企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合。这种有机的结合，使得企业总体具有它各部分所没有的整体性功能，所以整体价值不同于各部分的价值。

2.D在现金持有量的存货模型下，现金相关总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的最低总成本=2×机会成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

3.D

4.C解析：企业负债经营，不论利润多少，债券利息是不变的。于是，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。

5.C解析：本题的主要考核点是相对于增量预算而言，零基预算的特点。零基预算方法的优点是：(1)不受现有费用开支水平的限制；(2)能够调动企业各部门降低费用的积极性；(3)有助于企业未来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。

6.AA【解析】税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确；客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确；在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确。

7.A【答案】A

8.A解析：来年预计利润=收入-变动成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100万元。假设价格增长10%，达到55元；预计利润增加=20×55-20×30-300=200万元；利润变动率=(200-100)/100=100%；单价的敏感系数=100%/10%=10

9.D在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；定额比例法也要求定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材

料费用计价法。

10.D由静态投资回收期为4年可以得出：原始投资额/每年现金净流量=4;设内含报酬率为IRR，则：每年现金净流量×(P/A，IRR，10)—原始投资额=0，（P/A,IRR，10)=原始投资额/每年现金净流量=4。

11.BB；对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础这属于财务管理的“引导原则”的应用。

12.A《基金会管理条例》规定，理事会会议须有2／3以上理事出席方能召开；理事会决议须经出席理事过半数通过方为有效。但下列重要事项的决议，须经出席理事表决，2／3以上通过方为有效：①章程的修改；②选举或者罢免理事长、副理事长、秘书长；③章程规定的重大募捐、投资活动；④基金会的分立、合并。BCD三项都属于重要事项的决议，故至少需16名出席理事通过方为有效。

13.D【正确答案】：D

【答案解析】：非财务计量与严格定量的财务计量指标相比，主要的优势有两个：（1）非财务计量可以直接计量创造财富活动的业绩；（2）非财务计量可以计量公司的长期业绩。所以选项D的说法不正确。

【该题针对“业绩的非财务计量”知识点进行考核】

14.C根据看涨期权-看跌期权平价定理得：20+看跌期权价格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期权价格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

15.C责任业绩考核是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

16.A预算编制要以销售预算为起点，再根据“以销定产”的原则确定生产预算。生产预算又是编制直接材料．直接人工和制造费用预算的依据。现金预算是以上预算的汇总

17.C投资需要的权益资金＝投资额×权益资本比率＝1000×3/4＝750（万元）

可以发放的股利＝净利润－投资需要的权益资金＝1500－750＝750（万元）

综上，本题应选C。

18.D本题的主要考核点是存货经济批量模型下有关指标的计算。根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，经济订货量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正确；最高库存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正确；平均库存量＝450/2＝225（件），C正确；与进货批量有关的总成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正确。

19.B企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

20.D产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等；也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程及设备修理作业等。由此可知，选项A、B、C适用于分批法，其中选项C的汽车修理属于设备修理。

21.D采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。

22.C附带认股权证债券的税前债务资本成本(即投资者要求的报酬率)必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确；发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，选项B正确；降低认股权证的执行价格会提高公司发行附带认股权证债券的筹资成本，选项C错误；公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。

23.C在期权估值过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。

24.C【解析】临时性流动资产为40万元，临时性流动负债为50万元，临时性流动资产<临时性流动负债，故该企业采用的是激进型筹资政策。

25.C【答案】C

【解析】本题是考查赎回条款的影响，赎回条款对投资者不利，而对发行者有利。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

26.B根据票面利率小于必要投资报酬率可知债券折价发行，选项A、D的说法不正确；对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C的说法不正确，选项B的说法正确。

27.C【正确答案】：C

【答案解析】：选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

28.B时间溢价也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念，时间溢价是“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币的时间价值越大。

【该题针对“影响期权价值的因素”知识点进行考核】

29.B标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心，医院根据接受检查或放射治疗的人数可建立标准成本中心。费用中心，对于那些产出不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的部门或单位。这些部门或单位包括财务、人事、劳资、计划等行政管理部门，研究开发部门，销售部门等，选项A、C、D为费用中心。

30.B延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

31.BD解析：约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本；约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。

32.AD

【答案】AD

【解析】实体现金流量法下，投资人包括债权人和所有者，所以利息、归还借款的本金不属于固定资产投资项目现金流出量。

33.ABD配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确；配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，则老股东的财富不变，所以选项B的说法不正确；配股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，根据教材例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选项C的说法正确；配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。

34.AC选项A正确，股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝（税后经营净利润－净经营资产增加）－（税后利息费用－净负债增加）＝（税后经营净利润－税后利息费用）－（净经营资产增加－净负债增加）＝净利润－股东权益增加；

选项B错误，税后利息费用＝税后债务利息－税后金融资产收益；

选项C正确，实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出；

选项D错误，债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加）。

综上，本题应选AC。

35.BCD现金流量利息保障倍数一经营活动现金流量÷利息费用，所以，选项A的说法不正确。正确的说法是：现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的经营活动现金净流量作保障。营运资本一长期资本一长期资产一流动资产一流动负债，流动资产一(长期资本一长期资产)+流动负债，因此，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，选项B的说法正确。流动资产一营运资本+流动负债，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，意味着“流动资产一营运资本”，即流动负债=0，所以，企业没有任何短期偿债压力，选项C的说法正确。营运资本一流动资产一流动负债，如果流动资产和流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成不可能同步同量。企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。所以说，营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫，即选项D的说法正确。

36.CD根据教材272－273页内容可知，CD的说法正确，AB的说法不正确。经营营运资本＝经营现金＋经营流动资产－经营流动负债。债权投资收益不列入经营收益，而是属于金融活动产生的收益。

【该题针对“现金流量模型参数的估计”知识点进行考核】

37.ABD普通股筹资的优点包括：

（1）没有固定利息负担（选项A）；

（2）没有固定到期日（选项B）；

（3）筹资风险小；

（4）能增加公司的信誉（选项D）；

（5）筹资限制较少。

综上，本题应选ABD。

38.ABD成本中心只对可控成本负责，固定成本也可能是可控成本。

39.ABCABC【解析】营业预算是企业日常营业活动的预算，企业的营业活动涉及供产销等各个环节及业务。营业预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。长期资金筹措预算属于财务预算的范畴。

40.ACD选项A正确，边际贡献＝销售收入－变动成本；

选项B错误，边际贡献是产品扣除自身变动成本后给企业所做的贡献，它首先用于补偿企业的固定成本，如果还有剩余才形成利润，如果不足以补偿固定成本则产生亏损；

选项C正确，边际贡献率＋变动成本率＝单位边际贡献/单价＋单位变动成本/单价＝[（单价－单位变动成本）＋单位变动成本]/单价＝1；

选项D正确，边际贡献率＝单位边际贡献/单价×100%，可以理解为每1元销售收入中边际贡献所占的比重，它反映产品给企业作出贡献的能力。

综上，本题应选ACD。

41.ABD向累计达到200人的特定对象发行证券属于公开发行，所以选项A的说法不正确；非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，所以选项8的说法不正确；公开发行手续繁杂，发行成本高，而非公开发行由于只向少数特定的对象直接发行，所以发行成本较低，因此选项D的说法不正确。

42.ABC财务预测的方法包括销售百分比法、回归分析法（选项A）、运用电子系统预测，其中运用电子系统预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型（选项B）和使用综合数据库财务计划系统（选项C）。

综上，本题应选ABC。

43.CD固定成长股票内在价值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增长率g，最近一次发放的股利D0，均与股票内在价值呈同方向变化；投资的必要报酬率(或资本成本率)Rs与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化，因此β系数同股票内在价值亦成反方向变化。

44.BD流动资产投资政策保守与否可以用流动资产/收入比率来衡量，因为流动资产的周转次数由2提高到3，则说明流动资产/收入比率降低，所以流动资产投资政策趋于激进，选项B的说法正确；流动资产周转天数变化=360/3—360/2=—60(天），所以流动资产周转天数减少60天，因为其他因素不变，所以总资产周转天数也减少60天，选项D的说法正确。

45.ACD这是一个很常规的题目，在旧制度的考试中经常涉及，考生应该比较熟悉。

46.BD选项A不符合题意，在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移；

选项B符合题意，在计算剩余收益指标时，允许使用不同的风险调整资本成本；

选项C不符合题意，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任；

选项D符合题意，即使采用全额成本法，标准成本中心也不对固定制造费用的闲置能量差异负责，但仍需对固定制造费用的其他差异承担责任。

综上，本题应选BD。

47.BD责任成本以责任中心为成本计算对象，变动成本计算和制造成本计算以产品为成本计算的对象，所以选项A的说法正确，选项D的说法不正确；变动成本的计算范围包括直接材料、直接人工和变动制造费用，有时还包括变动销售费用和管理费用，所以选项B的说法不正确；责任成本法按可控原则把成本归属于不同的责任中心，谁能控制谁负责，所以选项C的说法正确。

48.ABD债权人可以采取的措施有：

（1）寻求立法保护（如破产时先行接管、先于股东分配财产等）；

（2）在借款合同中加入限制性条款（如规定贷款用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等）；

（3）发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作、不再提供新的贷款或提前收回贷款。

综上，本题应选ABD。

注意区分“不得发行新股”与“不得发行新债”：

（1）“不得发行新债”是债权人维护自己权益的措施；

（2）公司发行新股时，增大了权益资本的比重，提升了公司偿债能力，有利于债权人利益。

49.BCD财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算。选项B、C、D都属于营业预算。

50.AD营业预算为专门预算，选项B错误；财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，选项C错误。

51.B解析：销售预测本身不是财务管理的职能,但它是财务预测的基础。

52.A

53.B解析：到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿，而不是违约风险补偿。

54.A解析：折旧是本期的费用，但不是本期的现金流出，因此，每期的营业现金净流量＝营业税后利润+折旧，由公式可看出，只要折旧额大于亏损额，营业现金净流量为正值。

55.B解析：本题的主要考核点是有价值的创意原则的应用领域。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目(即项目投资)，而不适用于证券投资。资本市场有效原则主要应用于证券投资。

56.B解析：收账政策的好坏在于应收账款总成本最小化，制定收账政策要在增加收账费和减少应收账款机会成本、坏账损失之间作出权衡。

57.A解析：本题的主要考核点是企业价值评估的市盈率模型所受影响因素分析。

目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股盈利

由上式可知，按照企业价值评估的市盈率模型，企业价值受目标企业的每股盈利和可比企业平均市盈率的影响，而可比企业平均市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。如果目标企业的β显著大于1，即目标企业的市场风险大于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时股票市场平均价格较高，目标企业股票价格会进一步升高，市盈率上升，因此会将企业的评估价值进一步放大；相反，在整体经济衰退时，股票市场平均价格较低，目标企业股票价格会进一步降低，市盈率降低，因此会将企业的评估价值进一步缩小。如果目标企业的β显著小于1，即目标企业的市场风险小于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时股票市场平均价格较高，而目标企业股票价格则升幅较小，市盈率相对较小，因此会将企业的评估价值低估；相反，在整体经济衰退时，股票市场平均价格较低，目标企业股票价格降低的幅度较小，市盈率相对较高，因此会将企业的评估价值高估。

58.B解析：企业的现时市场价值与公平市场价值只有当企业所处的市场最接近完善市场时,二者才能相等。

59.B解析：现金流量利息保障倍数＝经营现金流量÷利息费用，因此，A的说法是：现金流量利息保障倍数是指经营现金流量为利息费用的倍数，表明一元的利息费用有多少倍的经营现金流量做保障。

60.B解析：剩余股利政策下，保持目标资本结构不是指保持全部资产的负债比率，而是指保持长期有息负债与所有者权益的比率。61.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部门投资报酬率来评价投资中心业绩的优点：它是根据现有的会计资料计算的。比较客观，可用于部门之间以及不同行业之间的比较。投资人非常关心这个指标，公司总经理也十分关心这个指标，用它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资报酬率，有助于提高整个公司的投资报酬率。部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率两者的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出评价。缺点：部门经理会产生“次优化”行为，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了公司整体的利益。②用部门剩余收益来评价投资中心业绩有的优点：主要优点是与增加股东财富的目标一致；可以使业绩评价与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策；允许使用不同的风险调整资本成本。缺点：剩余收益指标是一个绝对数指标，因此不便于不同规模的公司和部门的比较，使其有用性下降。另一个不足在于它依赖于会计数据的质量。剩余收益的计算要使用会计数据，包括收益、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。

62.【正确答案】：（1）假设新发债券的税前资本成本为k，则：

1080×（1－2%）＝1000×10%×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）

1058.4＝100×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）

当k＝9%时，100×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）＝100×3.8897＋1000×0.6499＝1038.87

当k＝8%时，100×（P/A，k，5）＋1000×（P/F，k，5）＝100×3.9927＋1000×0.6806＝1079.87

根据内插法可知：

（1079.87－1058.4）/（1079.87－1038.87）＝（8%－k）/（8%－9%）

k＝8.52%

债券的税后资本成本＝8.52%×（1－25%）＝6.39%

（2）设每股股利的几何平均增长率为g，则有：2×（F/P，g，30）＝10

即：（F/P，g，30）＝5

用计算器解得：g＝5.51%

新发行股票的资本成本＝2×（1＋5.51%）/20＋5.51%＝16.06%

（3）从外部筹集的资金的加权平均资本成本＝6.39%×600/1000＋16.06%×400/1000＝10.26%

63.【正确答案】：股票的价值＝1×（P/F，14％，1）＋1.02×（P/F，14％，2）＋1.02×（1＋3％）/（14％－3％）×（P/F，14％，2）＝9.01（元）

因为股票目前的市价为13元，高于股票的价值，所以投资者不应该购买该股票。

（2）目前是2011年4月30日，未来要收到9次利息（每次收到100×10％/2＝5元），时间分别是2011年6月30日、2011年12月31日、2012年6月30日、2012年12月31日、2013年6月30日、2013年12月31日、2014年6月30日、2014年12月31日、2015年6月30日。

2011年6月30日债券价值＝5×（P/A，8％/2，4×2）＋5＋100×（P/F，8％/2，4×2）＝5×（P/A，4％，8）＋5＋100×（P/F，4％，8）＝5×6.7327＋5＋100×0.7307＝111.73（元）

2011年4月30日债券价值＝111.73×（P/F，4％，2/6）＝111.73×（P/F，4％，1/3）＝111.73/（F/P，4％，1/3）＝111.73/1.0132＝110.27（元）

由于债券目前的市价105元低于其价值，所以，该投资者应该购买该债券。

（3）假设计息期到期收益率为i，则有：

105＝[5×（P/A，i，8）＋5＋100×（P/F，i，8）]/（F/P，i，1/3）

当i＝5％时

[5×（P/A，i，8）＋5＋100×（P/F，i，8）]/（F/P，i，1/3）

＝[5×（P/A，5％，8）＋5＋100×（P/F，5％，8）]/（F/P，5％，1/3）

＝[5×（P/A，5％，8）＋5＋100×（P/F，5％，8）]/（F/P，5％，1/3）

＝