云计算50指数独家ETF：新华云计算50ETF

一、云计算助数字经济战略、云计算是数字经济发展战略的重要组成部分数字经济是继农业经工业经济之后的主要经济形态是以数据资源为关键要素以现代息网络为主要载体以信息通信技术融合应用全要素数字化转型为重要推动力促进公平与效更加统一的新经济形态。“十三五时期我国深入实施数字经济发展战略不断完善数字基础设施加快培育新业新模式，推进数字产业化和产业数字化取得积极成效。2020年，我国数字经济核心产业增加值国内生产总值（GDP）比重达到7.8，数经济为经济社会持续健康发展提供了强大动力。2021年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标要提出加快数字化发展建设数字中国将云计算大数据物联网工业互联网区块链、人工智能、虚拟现实和增强现实列为数字经济重点产业。2022年1月国务院印“十四五数字经济发展规划规划出了2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10以显著提升数字技术自主创新能力等发展目标在数字基础设优化升级方规划出推进云网协同和算网融合发展加快构建算力算法数据应用资源协同的全国一体化大数据中心体系加快实“东数西算工程推进云网协同发展提升据中心跨网络跨地域数据交互能力加强面向特定场景的边缘计算能力强化算力统筹和智能调度企业数字化转型升级面规划提出推行普惠“上云用数赋智服务推动企业上云上平台，降低技术和资金壁垒加快企业数字化转型另外规划提出了包括农业工业物流金能等领域的重点行业数字化转型提升工程。2022年10月党的二十大提出加快发展数字经济促进数字经济和实体经济深度融合打具有国际竞争力的数字产业集群。近年数字经济相关政策不断推出，为云计算板块提供利好。表1：近期云计算利好政策时间 政策 相关内容驱驱动加快建设交月 促进新一代信息技术与交通运输融合发展。推动大数据、人工智能、区块链、物联网、云计算和新一无线通强国的意见》信、北斗导航、卫星通信、高分遥感卫星等技术与交通运输深度融合，开发新一代智能交通系统，促进自驾驶智航运加快用突合交通运营务险货管等关键术全部间协监数据共享、系互联制，建“海天”一化交运输全保与管服务系。度饱和水、空器航审等业特色键技，强新材应技术研提升专业软件自主可控能力。201年8《关于科技创新到5交运输础研原始创能力面增关键核心技术自主可控沿技与交输全面融合，基建成应交强国要科技创体系。重点突破交通装备动力、感知、控制等核心零部件及通信导航设备、应急救援装备等共性关键技术，攻克深提高数字化节能提效技术水平提高数字化节能提效技术水平动G云计算缘计算物联大数据工智等数技术节能提行动计划》月控体系加速产方数字、色化转。202年6 《工业能效提升充分发挥数字技术对工业能效提升的赋能作用：推动构状态感知实时分析、科学决策、精确执行能源管2021月

“十四五大据产业发展划》

以释放数据要素价值为导向，围绕夯实产业发展基础，着力推动数据资源高质量、技术创新高水平、基础高效能，围绕构建稳定高效产业链，着力提升产业供给能力和行业赋能效应，统筹发展和安全，培育自主可和开放合作的产业生态，打造数经济发展新优势，为建设制造强、网络强国、数字中国提供有力撑。效领域效领域研发用，极构面能效管的数孪生统。提高“业互网能效理”新能力推动重点用能设备、工等数字化改造和上云用云。202年月

《关于加强数政府建设的指意见》

构建数字政府全方位安全保障体系。全面强化数字政府安全管理责，落实安全管理制度，加快关键心技攻关，强关信息础设安保障，化安防护术应，实筑牢字政建设全防。提高自主可控水平强自创加快字政建设域关核技术攻强安全靠技和品应，切实提自主控水化关信息基设施护落实营者体责开对新术新用的全评，建立健对算的审、运、督等管制度技术施。2022年 《建材行业碳达 以数字化转型促进行业节能降碳，探索运用工业互联网、云计算、第五代移动通信（5G）等技术加强对企业碳11月 峰实施方案》 排放在线实时监测，踪重产全生命期碳迹，撑建行碳排放数据心。强2022年 《建材行业碳达 以数字化转型促进行业节能降碳，探索运用工业互联网、云计算、第五代移动通信（5G）等技术加强对企业碳11月 峰实施方案》 排放在线实时监测，踪重产全生命期碳迹，撑建行碳排放数据心。2022月

《扩大内需战规划纲要（－205年）》

加快物网业互网卫联网兆光建设建全体化大据中体系布局设数据中心国家枢节点推动人工智能计算等广泛深度应用促“网端资源要素相互融合能配置。加快推动数字产业化产业数字。加强数字社会、数字政府建设，发展普惠性“上云用数赋智”，不断提升数字化治理水平。资料来源：中国政府网，工信部官网，、云计业务蓬勃发展，在信息技术服务业与通信业中增速较高根据工信部2022年软件和信息技术服务业统计公报，信息技术服务收入较快增长。2022年信息技术服务收入70128亿元同比增长11.7高出全行业整体水平0.5个百分点占全行业入比重为64.9其中云服务大数据服务共实现收入10427亿元同比增长8.7占息技服务收入的14.9，占比较上年同期提高2个百分点。根据工信部2022年通信业统计公报,数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展2022年共完成业务收入3072亿元比上年增长32.4在电信业务收入中占比由上年的提升至19.4拉动电信业务收入增长5.1个百分点其中数据心云计算大数据物联业务比上年分别增长11.5、118.2、58和24.7。2023年1至2月份信息技术服务收入9434亿元其中云计算大数据服务共实现收入亿元同比增长13.3占信息技术服务收入的比重为18.7三家基础电信企业IPTV互联网据中心大数据云计算物联网等新兴业务收入629亿元其云计算和大数据收入同比增速分别达69.8和39.3。、ChatGPT等AIGC应用有望推动云计算的发展，助力算力经济中国信息通信研究院和京东探索研究院出版《人工智能生成内（AIGC白皮（2022年指出随着数据内容的快速增长算力的爆发以及算法模型的不断迭代数字内容创作技术突破到一个新的高度。信通发布的《中国算力发展指数白皮书(2022年)》指出算力作为数字经济核心产业的重要底座支撑，带动上下游产业链发展作用日渐凸显，在集成电路、服务器、云计算等领域尤明显在算力赋能行业数字化转型的带动下云原生技术持续落地带动技术架构应用效能云化效益的全方位提升。《云计算白皮(2022年)》指出云服务向算力服务演进，助力算经济高质量发展，其中力服务指的是以多样性算力为基础以算力网络为连接通过云计算技术将异构算力统一输出与大数据人工智能区块链等技术交叉融合将算力存储网络等资源统一封装以服务形(如API)进行交付的模。《数字社区研究报2022年指出新兴技术和一站式开放平台支撑着数字社区的有效运转互联网、大数据、云计算、人工智能等新兴技术为数字社区提供信息基础设施；数字社为AIGC应用落地提供了丰富的场景，AIGC技术成为数字内容创新发展的新引擎。ChatGPT是由美国人工智能公司OpenAI发布于2022年11月30日的聊天机器人模型ChatGPT上线之后迅速引发市场关注，在一周之内即获得了百万用户。微软云平台Azure作为OpenAI唯的云服务提供商，为GPT模型提供了训练所需的云计算基础设施。ChatGPT等AIGC应用引发市场关注的背后是对算力的巨大需求，有望进一步推动云计算的发展。二、云计领域精选龙头:云计算50指数、指数基本信息中证云计算50指数（指数代码：931469.CSI，以下简称“云计算50）从沪深市场中选取只业务涉及提供基础设施即服务平台即服务软件即服务等云计算服务以及为云计算提供硬件备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算产业上市公司证券的整体表现。该指数以201412月31日为基日，以1000点为基点，发布日期为2020年6月12日。表2：云计算50指数基本信息指数全称 中证云算0指数指数代码指数代码 94.I发布日期 206英文名称 CIodmtg发布日期 206基点日期 242选样方法

同中证指指的样空间指数样空间同时足以条的非S、T深A同中证指指的样空间指数样空间同时足以条的非S、T深A和红企发行的托凭组成：样本空间科创证券上市间超一年。其他券：市时超过个季度除非证券上市来均总市排前0位。在剩样本，取业及提供础设即服（a）平台即务PS、软即服（a）以为云算提供服务、存等硬设备上公司证作为选样；对待样本照过三年业收入速由到低名，除名后2证券；对余待样本照过年日均市值高到排，选排名前0证券为指样不足0只，被剔的待选样中按过去年营收增速由到低次足0只。指数样指数样每半调整次，本整实施间分为年6和2月的第个星五的一交日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定指数调整 变。特殊情下将指数行临调当样本市时将其指数中剔除本公发生购分拆等形的理参照计算维护则处。资料来源：，中证指数官网，、指数表现：长期业绩优于主流宽基指数，近期业绩表现亮眼截至2023年3月29日，云计算50指数自基日以来的年化收益率8.30，夏普比率0.23，整体优于沪深300、中证500、万得全A等指数。指数近期业绩表现亮眼，近3个月的收益率为44.65，近6个月的收益率为67.57，同期沪深300及中证500等宽基指数的收益率不足10。图1：云计算50指数净值走势353252151050沪深300 中证500 万得全A 云计算50资料来源：，数据日：4年2月1日至03年3月9日表3：云计算50指数基日以来收益云计算沪深中证万得全A年化收益率（）.0.5.6.9年化波动率（）.2.5.7.4最大回撤（）.2.0.0.9夏普比率.3.8.8.8近3月收益（）.5.8.0.1近6月收益（）.7.3.1.0累计收益（）.7.7.2.1资料来源：，数据日：4年2月1日至03年3月9日、指数流动性：交投活跃指数交投较为活跃：年年初以来指数成交量、成交额维持在较高位置。截至3月29日，2023年指数日均成交额为338亿元，日均成交量为16亿股。图2：云计算50指数流动性1816141224210

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136504 105274582221Q121Q221Q321Q421Q121Q221Q321Q421Q121Q221Q321421Q121Q221Q321Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q422Q122Q222322Q422Q122Q222Q322Q422Q1

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000-日均成交量（亿股） 日均成交额（亿元，右轴）资料来源：，数据日：5年3月1至3年3月9日、市值分：覆盖大中小盘，中小盘股权重较大成分股加权平均自由流通市值约370亿元：至2023年3月29日，指数的50只成分股自由流通市值合计约8070亿元，成分股加权平均自由流通市值约为370亿元。流通市值500亿以下的股票有46只，权重占比为68.74；流通市值500-1000亿之间的股票有4只，权重占比为31.25。图3：成分股流通市值权重分布 图4：成分股流通市值数量分布500-500-1000亿31.25%100亿以16.28%100-30027.75%300-50024.71%300-50010.00%500-10008.00%100-30028.00%100亿以54.00%资料来源：，数据日期：截至2023年3月29日

资料来源：，数据日期：截至2023年3月29日、行业分布：重仓行业应用软件、云软件服务行业应用软件、云软件服务等行业占比较大根据中信三级行业进行分类，行业应用软件云软件服务、通用计算机设备、云基础设施服务行业权重合计超过80，行业应用软件、云软服务行业成分数量占比分别为38.00、6.00，权重占比分别为31.38、21.66。图5：成分股行业权重（）与数量31.38权重占比（31.38权重占比（%） 个数21.6618.0412.244.942.931.971.531.461.371.240.920.3350资料来源：，数据日期：截至2023年3月29日、上市板分布：主板占比较高指数分股分布于主板、创业板、科创板，权重占比分别为59.18、31.11、9.70，数占比分别为38、54、8。图6：成分股上市板权重分布 图7：成分股上市板数量分布科创板9科创板9.70%创业板31.11%主板59.18%科创8%主板38%创业54%资料来源：，数据日：至3年3月9日

资料来源：，数据日：至3年3月9日、相较于主流宽基指数，指数呈现高成长高盈利特征指数呈现高成长高盈利特征。2022年以来云计算50指数在营业收入同比等成长指标上优于同期主流宽基指数。自发布以来，云计算50指数在销售毛利率、ROA等盈利指标上，流动比率、速动比率等流动性指标上，以及资产负债率等指标上，均优于同期主流宽基指数。截至2022Q3，云计算50指数的营业收入同比增速为10.66，销售毛利率为26.29，ROA为2.47，资产负债率为44.90，流动比率为1.77，速动比率为1.25。图8：云计算50指数与其他主流宽基指数营业收入同比（）5040403020100-0沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日图9：云计算50指数与其他主流宽基指数销售毛利率（）302520151050沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日图10：云计算50指数与其他主流宽基指数ROA（）6543210沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日图11：云计算50指数与其他主流宽基指数资产负债率（）109080706050403020100沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日图12：云计算50指数与其他主流宽基指数流动比率2181614121080604020沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日图13：云计算50指数与其他主流宽基指数速动比率1614121080604020沪深300 中证500 万得全A 云计算资料来源：，数据日：0年6月0至2年9月0日、估值水平：PE、PB处于上市以来较高水平PE、PB处于上市以来较高水平，但距历史高点仍有一定空间。至2023年3月29日，指数市盈率（TT）为89.96，在上市以来的PE数据中位于81.30分位；市净率（LF）为5.61，在市以来的PB数据中位于78.06分位。PE和PB位于上市以来较高水平,但距历史高点仍有一定间。图14：云计算50指数估值水平10 810 710 6580460340 220 10 0E(TM) B(LF)资料来源：，数据日：0年6月2至3年3月9日、指数成分股：精行业应用软件、云软件服务、通用计算机设备板块龙头目前云计算50指数共有50只成分股，根据中信三级行业分类，前十大权重股集中于行应用软件云软件服务、通用计算机设备板块。表4：云计算50指数前十大权重股基本信息代码简称自由流通市值（亿）权重中信三级行业.SH恒生电子.1.%行业应软件.SZ广联达.3.%云软件务.SH金山办公.7.%云软件务.SZ紫光股份.2.%通用计机设备.SH用友网络.0.%云软件务.SZ浪潮信息.0.%通用计机设备.SH中科曙光.2.%通用计机设备.SZ深信服.2.%云基础施服务.SH宝信软件.2.%云基础施服务.SZ中际旭创.0.%网络接及塔设资料来源：，数据日期：截至2023年3月29日广联达：公司的主营务为立足建筑产业，围绕工程项目全生命周期，为客户提供建设工程领域专业应用产品和解决方案，搭建以产业大数据、产业新金融等为增值服务的数字建筑平台经过二十年的发展，公司业务领域由招投标阶段拓展至设计阶段和施工阶段；产品从单一的预软件扩展到工程造价、工程施工、产业新金融等多个业务板块，涵盖工具类、解决方案类、大数据、移动互联网、云计算、智能硬件设备、产业金融服务等业务形态。根据公司年报，2022年联达营业总收入65.91亿元，同比上年增长17.29，净利润为10.12亿元，同比上年增长40.82，基本EPS为0.82元，平均ROE为15.98。金山办公：公司是国领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司拥有办公软件领域30余年研发经验及技术积累，旗下主要品及服务皆由公司自主研发，对核心技术具有自主知识产权。根据公司年报，2022年金山办公营业总收入38.85亿元，同比上年增长18.44，净利润为11.31亿元，同比上年增长5.80，基本EPS为2.42元，平均ROE为13.59。紫光股份：公司是主信息电子产业的中国高科技A股上市公司。公司的核心业务基本覆盖IT服务的重要领域：硬件方面提供智能网络设备、存储系统、全系列服务器等为主的面向未来计算架构的先进装备。公司结合全球信息产业的发展趋势及自身优势业务的特点，将公司战略聚焦于IT服务领域，致力于打造一条完整而强大的“云—网—端”产业链，向云计算、移动互联网大数据处理等信息技术的行业应用领域全面深入，并成为集现代信息系统研发、建设、运营、维护于一体的全产业链服务提供商。根据公司三季报，2022年紫光股份营业总收入740.58亿元，同比上年增长9.49，净利润为37.42亿元，同比上年下降1.34，基本EPS为0.75元，平均ROE为5.35。三、云计算50指数独家ETF：新云计算50TF、产品信息新华中证云计算50交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：560660，以下简称“云计算50ETF）于2021年8月25日上市，管理人为新华基金管理股份有限公司。新华云计算50ETF跟踪云计算50指数，以紧密跟踪标的指数，获取指数长期增长的稳定收益为宗旨，在降低跟踪差和控制流动性风险的条件下，构建指数化的投资组合。该基金属于股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。该基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。基金管理费率为0.50，托管费率为0.10。基金经理邓岳、张霖表5：新华云计算50EF基本信息基金全称新华中云算0交易开放指数证投资金基金简称新华中云算EF交易代码56.H基金管理人新华基管理份有公司上市日期218基金经理邓岳张霖标的指数中证云算0指数标的代码94.I基金类型股票型金被动数型金投资目标 紧密跟标的数，求跟偏度和跟误差小化实现标指数表相一的长投资益。本基金投资于标的指数成份股本基金投资于标的指数成份股和备选成份股(含存托凭证)的资产比例不低于基金资产净值的90,且低于非现金基投资比例金资的0因法法规规定受限制形除。风险收益特征

本基金股票基金其预风与预期益高混合基金债型基金货币场基本金用完全制法跟踪标指数表现具有标指数、及标指数代表股市场相的风收益征。资料来源：，、基金经理：邓岳、张霖基金经理：邓岳先生，信息与信号处理专业硕士，12年证券从业经验，历任北京红色天时融科技有限公司量化研究员，国信证券股份有限公司量化研究员，光大富尊投资有限公司量