企业财务完整板及效能评价体系

一、企业资产、负债和所有者权益的构成分析总资产＝流动资产＋结构性资产流动资产＝货币资产＋生息资产＋信用资产＋存货资产（1）货币资产：现金、各种银行等金融机构存款和可立即用于支付的票据。特点：流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力。作用：满足日常支付；预防不测风险；应付市场变化；进行利率或价格投机。过多：资金闲置，获利为零；丧失发展和获利机会。（2）生息资产：是企业利用正常生产经营中暂时多余的资金，购入或持有的可随时变现的有价证券或其他投资。如企业购买的国库券、短期债券、商业汇票或本票、可转让存单等短期投资和应收票据。特点：信用度高；变现力强；获利水平低。作用：减少现金持有造成的利润损失；可随时补足现金。（3）信用资产：指企业以信用为基础向他人赊销商品或提供劳务时所形成的应收账款或应收票据。主要包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。特点：赊销商品项目是确定的；交易数量有限；回收期比较确定。作用：通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。过多：应收账款管理费用上升，坏账增多，企业资产风险增大。原则：应收账款的增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提；应收账款的减少应以不减少销售收入和不增加赊销数额为前提。（4）存货资产：指企业在生产经营过程中为销售或者为生产耗用而储备的资产。如商品、产成品、半成品、在产品及各种材料、燃料、包装物、低值易耗品等。特点：占用资金多；影响较大。作用：保证原料供应；均衡生产；有利销售。过多：存货成本增加；市场风险增大。原则：增加应以满足生产、不盲目采购和无产品积压为前提；减少应以压缩库存量，加速周转但不影响生产为前提。负债和所有者权益合计＝流动负债＋结构性负债所有者权益＝实收资本＋资本公积金＋盈余公积金＋未分配利润流动负债＝营业环节负债＋融资环节负债＋收益分配环节负债（1）营业环节负债：如应付票据、应付账款、预收款、应付税金及工资、预提费用等，是企业生产过程中形成的负债。特点：在规定的付款期限内一般不支付利息，但到期时必须偿还，否则要支较高费用。反映：反映企业生产经营过程能够提供资金来源的多少，主要与产品的市场竞争能力、企业的采购和付款政策有关。（2）融资环节负债：如短期借款和1年内到期的长期负债等。特点：要支付一定的利息，但到期后一般可以协商延期偿还。反映：反映企业生产经营活动依赖金融机构的程度，是经营业务波动性大小的反映。（3）收益分配环节负债：如应付股利、应付奖金、应交所得税等。特点：一旦形成就应按期支付，否则会影响企业信誉。二、企业资金结构分析企业财务状况是企业资金占用和资金来源情况的综合反映，对企业资金结构的分析也就是对企业资产结构和负债结构的分析。资产结构分析：（1）流动资产率＝流动资产额/资产总额×100％A、比例上升或较高的优点：a、企业应变能力增强；b、企业创造利润和发展的机会增加；c、加速资金周转潜力大。注意：企业是否超负荷运转。企业营业利润是否按同一比例增长：企业营业利润和流动资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之，若企业利润并没有增长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。B、比例下降或较低：a、如果销售收入和利润都有所增加，则说明企业加速了资金周期运转，创造出更多利润；b、反之，利润并没有增长，说明企业原有生产结构或者经营不善，企业财务状况恶化，表明企业的生产下降，沉淀资产比例增加，企业转型趋于困难。注意：当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比如趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流动资产和实现利润同时下降的情况。C、常规标准：通常商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工企业的则可能相反。一般地，纺织、冶金行业的企业流动资产率在30％～60％之间，商业批发企业的有时可高达90％以上。（2）存货比率＝存货/流动资产总额×100％（其分母也可用总资产来代替）A、比率上升或较高：a、企业产品销售不畅；b、流动资产变现能力有所下降；c、加强存货管理变得重要起来。B、比率下降或较低：a、产品销售较好；b、原材料市场好转；c、流动资产变现能力提高。（3）长期投资率＝长期投资合计/结构性资产合计×100％A、比例提高说明：a、企业内部发展受到限制；b、企业目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的产业或产品；c、企业长期资金来源充足，需要积累起来供特定用途或今后充分利用；d、投资于企业内部的收益低，前景不乐观。B、比例高所带来的问题：a、企业无经营控制权；b、企业能否得到预期收益，取决于被投资公司，不确定性较高；c、企业自身实力下降或者产业趋于分散。（4）在建工程率＝在建工程合计/结构性资产合计A、是否增加在建工程要看：a、企业长期资金来源是否有保证；b、企业投资项目预期收益率是否高于长期投资的收益率；c、企业的经济环境或市场前景是否良好。B、要注意的是：a、建设项目的预期收益和风险如何；b、企业能否筹集到工程建设资金；c、企业是在扩大生产能力还是在调整产品结构。C、另外：无形资产多少和固定资产折旧快慢也在一定程度上反映企业资产结构的特点。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。负债结构分析：（1）资产负债率＝负债总额/资产总额×100％（也叫债权人投资安全系数，一般60％左右）A、比例下降或较低时：a、企业经济实力增强，潜力有待发挥；b、企业资金来源充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况：Ⅰ、如果企业自有资金利润率（企业实现净利润与所有者权益之比）较高，高于银行长期贷款利率，说明企业产品的盈利能力较高。Ⅱ、如果企业自有资金利润率提高，说明企业通过自我积累降低了资产负债率，并提高了企业的盈利能力。Ⅲ、如果企业的自有资金利润率与过去相比反而有所下降，则说明企业资产负债率的降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。c、也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。B、比例升高或较高时：a、企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强；b、企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加；c、企业总资产和经营规模扩大。注意：对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合：Ⅰ、自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，说明负债经营正确，企业通过举债发展扩大了生产经营规模，新增生产能力所创造的利润在支付银行利息之后增加了企业的实现利润。Ⅱ、自有资金利润降低，说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入的增加而增加，反而有所降低。Ⅲ、另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但如果负债经营使企业收益能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并降低破产风险。（2）负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％（一般在25％～35％之间较合理）注：负债经营率一般与银行长期贷款利率成反比，与企业盈利能力成正比。A、比率升高或较高时：优点：a、企业生产经营资金增多，企业资金来源增大；b、企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。缺点：a、资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高；b、企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。B、比率降低或较低时：优点：a、企业独立性强；b、企业长期资金稳定性好。缺点：a、企业产品利润率低；b、企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资金为企业创利；c、也有可能出现流动负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。（3）产权比率＝负债总额/自有资金总额×100％（也叫资本负债率，保守100％，我国200％）注：产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。一般认为100％较合理，目前对我国企业要求产权比率在200％是比较合理的。A、比率提高或较高时：a、企业结构稳定性和资金来源独立性降低；b、债权人所得到的偿债保障下降；c、企业借款能力降低。B、比率降低或较低时：a、企业偿债能力强，破产风险小；b、股东及企业外的第三方对企业的信心提高。但产权比率过低说明：企业没有充分利用自有资金；企业借款能力和发展潜力还较大。（4）流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×100％A、比率升高或较高时：a、企业的资金成本降低；b、偿债风险增大；c、可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。B、比率降低或较低时：a、企业偿债能力减轻；b、企业结构稳定性提高；c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况和获利能力的变化情况：Ⅰ、如果流动负债率和流动资产率同时提高，说明企业扩大了生产经营业务，增加了生产，是否增收，要看利润的增长情况；Ⅱ、如果流动负债率提高而流动资产率降低，同时实现利润增加，说明企业的产品在市场上销售很好，供不应求，企业经营形势良好；如果实现利润没有增多，说明企业经营形势恶化，企业经发生资金困难。Ⅲ、如果流动负债率和流动资产率同时下降，说明企业生产经营业务在萎缩。（5）积累比率＝留存收益/资本金总额×100％（一般要求不低于50％，100％较安全）注：留存收益＝法定公积金＋盈余公积金＋未分配利润积累比率通常随企业经营的年限而不断提高，正常情况是，企业经过一段时期经营之后，实现利润增加，企业经营规模扩大，负债结构也随之改善。合理的资金结构，应该同时实现资产结构合理和负债结构合理，实现负债结构与资产结构的互相适应。在资金结构合理的情况下，企业的投资收益最高，企业价值最大，企业的资金来源稳定，偿债风险最小，企业的资金成本最低。决定企业合理的资金结构的因素很多，具体有：（1）与行业有关的因素（如最低投资额、经济批量、技术装备、盈利能力、景气程度等）；（2）与企业经营决策和管理有关的因素（如品种结构、质量和成本、、销售费用、收入增长率）；（3）企业的市场环境（包括银行利率、产品销售情况、生产竞争激烈程度、通货膨胀率、经济景气与否、汇率变化等）。合理的资金结构，首先是正常情况下的资金结构。所谓正常情况是指企业应有盈利，并且自有资金利润率高于银行长期贷款利率。不同行业的企业合理资金结构数值参考表如下：（根据我国2001年度60多个上市公司得出）行业合理资产结构（约占％）合理负债结构（约占％）流动资产长期投资固定资产无形其他流动负债长期负债所有者权益制约50545很少45550家电60很少35560很少40汽车60很少40很少50545房地产85105很少601030日用品55～60很少40～45很少55540机制45很少505202060空运35很少65很少156520建材251560很少206020化工3010555402040啤酒30很少601020575商业60102010301060巩贞注意：以上欠指标是相对剪的可因技术愚水平、市场椒发育程度等像条件的不同条而改变调整璃。哨三、企业经牲营协调性分闪析勉经营协调性暴的含义：渣（名1瘦）企业经营撑协调性，就亩是企业资金湖在时间上和镇数量上的协凯调。翁（硬2屑）由：流动饼资产＋结构想性资产＝流言动负债＋结服构性负债分奸变换得：结蜡构性负债－济结构性资产笋＝流动资产温－流动负债漆地其含义：企状业结构性资庸金来源被企膊业结构性资宴产占用后的楼余额，在数承值上等于企袋业生产经批去杜酸营活动资金樱来源（流动甜负债）弥补卧生产经营活僻动资金占用猎（流动资产洗）之后，不测椅谋略足的，需要学企业投入的走生产经营资副金数额。花长期投融资没活动协调性化分析：凉（敏1外）通过营运菠资本指标分怖析：急芳营运资本＝恳结构性负债蒜－结构性资狸产＝流动资监产－流动负趋债趟堂注：一般工婶业企业营运宪资本相当于偷1枝～暮3竟个月的营业我额较合理安苹全。什A涉、一般情况秃下，要求企气业的营运资头本为正，即庄结构性负债葵必须大于结挎构性资产，技并且数额串麦公要能满足企芒业生产经营傲活动对资金鞭的需求，否京则，如果通姜过企业的流贼动负债来保逢证这部改决递分资金需求圾，企业便经枣常面临着支糟付困难和不纠能按期偿还首债务的风险旬。秋B拆、特殊情况昨下，如在某竿些先收货和付销售、后支超付货款的企浇业（如零售丘商业），营叨运资本为漂幼蒸负也是正常融的。牛C序、通常情况假下，我们用必营运资本与竭企业总产值惩或者销售收汪入之比，作笨为衡量和判扰断营运资烫昏杠本是否达到奔合理数值的外标准。一般捉认为，在工粒业企业，营雨运资本相当赞于护1午～寄3界个月的营适劈责业额时（具激体合理数值撑随行而定）主，才算比较野合理安全。贿在正常情况决下，低于这瓣个标准楼粉库就应当筹资坊，高于这个概标准就应当掀立项投资。艘（丧2泰）通过固定稳比率指标分薯析：筒指固定比率＝程固定资产总本额甜/皱所有者权益暑总额萍母注：该指标奴为斜100倾％较好，必规须借款的企追业可用结构桃性负债来代辉替分母。满A伏、一般认为缘该指标在效100问％比较好，省即企业要靠滑自有资金来化增加添置设学备等固定资稀产，这级活少样即使发生瓜资产损失，杯也不受制于续人。秆B晴、固定资产攀投资不能使姨用借款资金写，因为固定罪资产在借款头需要偿还时樱一般难以变奔现，会给殖酒羡企业带来很群大的资金困以难。仗C降、在不得不郊以借款来进袋行固定资产认投资的行业娱，如造船、垃化工、钢铁证等行业的企斑业，应选锐魔遭择长期低息横贷款，即固集定比率的分桐母可用结构成性负债数值咽来代替，但揭这时该指标嫩也不应翁验泄该超过膜100懒％。星企业生产经读营活动协调殿性分析：神（炎1揪）营运资金借需求与企业钞生产经营活恐动协调：绑迷营运资金需颈求＝存货＋让预付购货款盗＋应收账款烘＋待摊费用迟－预收账款亿－应付账款毅寸挥渴延弟－应付税金磁－预提费用闻势注意：营业录资金需求反郑映企业生产闲经营活动对削资金的需求洪情况，这部换分资金通常登由营业资寨贡家烛本来保证，女即长期资金壳来源被长期释资金占用之直后剩余的那徐部分资金来小保证。开（扬2捷）决定企业爆营运资金需黄求高低的主注要因素：吗A袖、企业的行块业特点。一职般地，创造某附加价值低批的企业（如菌商业企业）抱，需求低；姥创造附加耗爹原价值高的企蕉业（如设备永制造企业）桐生产与付款获周期长，存酒货需求大，城因而资金需兰求多。孟B认、企业的生革产规模。通C字、市场的变菜化。在物价煎上涨时期，分营运资金需瑞求也会增加氧。眨D叫、企业资金槽管理水平。广存货、应收非账款、应付饱账款的管理火直接影响资民金需求。歼现金收支的鹅协调性分析参：忌企业的现金颈支付能力＝棒企业的营运龙资本－营运唇资金需求艰（提1箱）现金支付伐能力与企业葵的现金收支旋协调：侄继企业的现金津支付能力＝系（货币资金丛＋短期投资战＋应收票据翅）－（短期属借款＋应付区票据）快零注：企业的叨现金支付能奸力反映企业抄可立即变现竿的资产满足香归还短期负政债资金需求心的能力。斤（步2阀）通过现金院支付能力分拔析企业资金唇的动态协调牺：蜜A忠、现金支付沙能力为正：拐蚊a担、在正常情述况下企业生汉产经营不需眨要资金，并木且还能提供茄部分结构性萄资产投资所帮需的资队溉墓金，这时企维业营运资本岸和营运资金婆需求均为负解，且营运资秆金需求的绝假对值大于营驼运资跪惧秆本，企业需疗要充分利用修多余资金，简这种情况在运零售商业企放业比较常见及。严铜b朱、营运资本陈为正，且营挥运资金需求贼为正，营运鱼资本数值大水于营运资金绪需求数值，枯现金支裳烦委付能力为正时，这是企业稍良性运转的析较普通情况宫，在这种情地况下，企业麻的营运资本飘能够抬奥顶保证企业生丛产经营所需案的资金。该痕种情况现金箩支付能力最鞭强。果外c骄、企业生产饰经营活动不陷提供资金，睁但企业流动竭负债持有过呀多，流动负庙债在满足流迫动资金戴科纽占用资金之轧后，不但满崭足部分结构菌性资产占用筝资金（即此乐时营运资本氧为负），而通且可鸣桨致满足现金支指付需求。这哨种情况只能丙是暂时情况笼，因为流动仰负债经过一蝴段时期后会既变成域组鸟现金支付需常求，如果这出期间没有新省增结构性负团债，则现金盗支付能力必渐然转变为负糖，企遭伞劈业会出现资达金失衡。该赶种情况偿债茅能力最差，无且破产风险斤最大，但支澡付能力不算库最差。旁B码、现金支付伪能力为负：扎械a殃、营运资本捕和营运资金晚需求均为正亚，但企业的诚营运资金需推求大于企业肆的营运资本定，企业购蚀院要通过短期阔银行借款来柜满足生产经式营的资金需萄求，这是工劈业企业在成柏长期比较常项见的搂盛方一种情况。包该种情况是自相对较好的岂一种情况，猎但也有支付缸困难。废亡b侄、营运资本慕为负，营运那资金需求为戴正，企业结魄构性资产占手用资金没有苏充足的结构价性负债圣讽闯资金来保证寄，而企业的值生产经营活扭动又大量需古要营运资金局的情况，企偏业通过短期玉借款狠赴蹲来维持生产涉经营的情况勇。如企业大津量购置固定吊资产，但长醉期资金来源凑不足，企业救生产猛释拐经营的正常晃进行需要大奏量资金的情皆况。该种情离况是现金支贯付能力最差筋的情况。条腿c嫂、二者均为骄负，但营运培资金需求的健绝对值小于义营运资本的邀绝对值，即弊企业生产经酒营活动棕喊韵所提供的资餐金不足以弥氏补结构性资丘产的资金占湿用情况。咽注意：企业么的现金支付轮能力，是企乞业长期投融秀资协调、现奥金收支协调简的综合反映雅，是企业资絮金族寿伐协调的弱“妥晴雨表乞”碎。其中任何尽一部分的不营协调，都会奶给企业的正晌常营运带来卵困难。树企业经营的惑动态协调情交况分析：离根据企业营文运资本、营茅运资金需求絮和现金支付腿能力的上述救关系，将企胃业的协调状损态分为区6省种：飞删程慨防颤土赏经营协调状倘态状态类型现金支付能力营运资金需求营运资本1.协调且有支付能力>0>0>0且>营运资金需求2.资金大量富裕>0<0>03.不协调但能维持>0<0<0但其||<|资金需求|4.不协调<0<0<0但其||>|资金需求|5.协调但有支付困难<0>0>0但其<资金需求6.严重不协调<0>0<0圆企业经营动均态协调性分禁析的意义：蚕保持现金收坡支、生产经话营活动和长此期投融资三殿个环节的资玉金协调，有陪着重大的现乐实指导意义签。预四、企业偿薪债能力分析供过财务报表毅分析企业的辣偿债能力：往净资产＝资蔑产总额－流滨动负债－长挂期负债内（编1稳）现金支付猎能力分析：窄是企业用现羽金或支票，植支付当前急卖需支付或近垒期内需要支雄付的款项的判能力，一般岸反映企业在住10宋天或聚1家个月内（视猾企业的业务效量确定）用机现金或银行援存款支付资畏金需求的能站力。睛企业的现金扭支付能力＝吊货币资金＋柳应收票据＋毙短期投资－醋短期借款－嘉应付票据奇在没有增资套扩股情况下票：设营运过程的哨现金支付能拾力＝营业利双润－新增运休营资金需求根注：新增运佣营资金需求属＝存货增减渠净额＋应收吹账款增减净挎额－应付账保款增减净额族（碰2劣）短期偿债允能力分析：抵A跟、流动比率况＝流动资产薪/积流动负债令(长下限为虽1摧，适当为号2)责蝇a今、流动比率姜高低反映企烈业承受流动嚷资产贬值能泛力和偿还中丰、短期债务苍能力的强弱泄；虎豆b洲、流动比率闪越高，表明牺企业流动资剪产占用资金碑来源于结构弯性负债的越吉多，企业投植入生产妨厘舍经营的营运站资本越多，趴企业偿还债俊务的能力就雨越强；罩偿c肃、一般认为巾比率值为晶2译时比较合理械，但要求中基国企业流动睛比率达到校2氧对大多数不堪实际；绘疗d币、正常情况其下，部分行差业的流动比堂率参考如下蛙：爬俯瑞汽车若1.1将房地产凶1.2饭制药戒1.25散寸建材晴1.25狸百化工易1.2垒家电顽1.5玉啤酒勇1.75膀火中计算机蔑2衔电子树1.45可金商业络1.65府臂机械叮1.8残玻璃各1.3犹食品特>2蒸饭店滔>2挣B棋、速动比率雕＝速动资产熄/骗流动负债范铅（适当为泥1茂）涨臂幸注：速动资踩产＝货币资邻金＋短期投圾资＋应收账喷款＋应收票副据赠泡来疫初＝流动资产出－存货－预种付账款－待避摊费用－待扩处理流动资室产损失贪怕扩泛保守速动比巩率＝（现金授＋证券＋应饺收账款）游/江流动负债些拿a犬、一般认为括，企业速动丢比率为盯1逮时比较安全问；暗客b疤、部分行业洁的速动比率耍参考如下：罩译绕汽车痒0.85冠怜房地产序0.65潮其制药绝0.90遣联建材绵0.90酒叫化工割0.90概输啤酒趴0.90蛛配娱计算机瓣1.25活此电子椒0.95瘦热商业且0.45禽语机械干0.90表曲玻璃未0.45违场餐饮穗>2院翼浆使用流（速联）动比率的木几点不足：倦络a桃、各行业的漂存货流动性名和变现性有苹较大差别，低流动比率指梯标不能反映四由于流动资音产中存隙乘慧货不等造成胆的偿债能力掠差别，因此您需要用存货句周转天数指炎标补充说明蔑；淹具b问、在计算流封动比率时包咐括了变现能聋力较差的存装货和无法变房现的待摊费包用，影响了绕该指标踪嚼粉评价短期偿如债能力的可倾靠性，需要侵用速动比率抢指标作补充蒸；罩板c牲、流（速）禽动比率不能冲反映企业的脖日现金流量项；难强d腹、流（速）途动比率只反却映报告日期祝的静态状况脉，企业很容穗易通过一些冷临时措施或默账面处旁老朝理，形成账指面指标不实牌，如通过虚狡列应收账款释，少提准备史，提前确认愚销售或将下筒一年稿闻枯度赊销提前湾列账，少转在销售成本增摧加存款金额役等；圆兔e迅、流（速）悠比率不能量嚼化地反映潜妙在的变现能扮力因素和短铸期债务。弯板否具体讲，增并加企业变现织能力的因素插主要有：蝶杀润Ⅰ茶、可动用的衰银行贷款指机标；耳峡脸Ⅱ培、准备很快举变现的长期负资产；屯涌虽Ⅲ咐、偿债能力花的信誉。赖注凝具体讲，增床加企业短期缩债务的因素挥主要有：胳令随Ⅰ碧、记录的或盐有负债；尾辰胆Ⅱ徒、担保责任从引起的负债强。值C士、存货周转筝天数＝平均允存货额/年躁销售成本抽×里365天稠茅a、平均部存货以年初轰、年末数平白均；双耳b、通常凭用年销售收筝入代替公式都中分母年销液售成本来计锈算存货的周虹转天数，这透样计算的结都众果览比实际周转怨天数要长，狸周转次数比某实际次数要和少；牧以c、存货披周转天数＝催平均存货额近/年销售收瓜入椒×摆360天名喂d、在产氧品盈利率不贡变的情况下枯，存货周转痰天数越短，度说明企业销值售能力和获冬利能力越高钳，肥畅企赛业偿还短期调债务的能力译越强。渡狭e、部分纷行业存货周滴转天数参考育如下：塘糠汽禁车131天贿制药3济56天盛建材100惹天化工肆101天何挤家戚电151天荐电子9咬5天日武用品62天咬商业3睡0天荷D表、平均收账雁期（账龄）险＝应收账款嘴平均余额/艺销售收入柱×侄360天丽擦a、因销甘售收入中包当括现金销售截的部分，因根此不能真正范反映账款的僻平均账龄，窃准确计算应役合以涌全年赊销商屑品收入总额守代替。浊里平垫均收账期＝怎应收账款平竞均余额/年怠赊销收入总糕额舰×卧360天川筐b、部分戒行业平均收建账期参考如裤下：条骂汽袜车24天专冶金56料天机加测工39天量化工61扑天缩坑家刺电91天溜电子90才天食品继50天布服装36天脾E拘、企业实现启利润：可直目接动用，与于短期偿债能伍力成正比。劝F切、经营现金疼比率＝经营月活动现金净头流量/流动障负债牙G风、速冻资产么够用天数＝购速动资产/别预计营业支钟出总额杯×凉365天借（3）长期丘偿债能力分选析：飘A寇、资产负债宅率＝负债总萌额/资产总妖额虾×朴100％萝（保守为窄不高于50舅％，适当为润60％）狐王注：一冲般认为，债咸权人投入的缠资金不应高冰于企业所有慕者投入企业匆的资金，但谋目前我国企弯虑判业的资产鞠负债率较高弹，主要原因串是企业拥有聋的营运资本竖不足，流动础负债过高。读B耗、负债经营猪率＝长期负批债总额/所奇有者权益总削额宣×静100％杯镜注：在过高投入、高备收入的风险耗型企业负债虚经营率较高字是可以接受尸的；在高投锈入、低收益伶示衔或者收益业相对稳定的霸企业，负债纤经营率保持奋保持较低的张水平比较合滋理，债权人隶应根牢册扎据企业的这风险程度和铁自身承受风亲险的能力大针小来判断企罗业的偿债能轧力高低。谊C阳、利息保证冶系数＝纳税步、付息前收闭益/年付息霜额（冲适当为3，母从长期看应赴大于1）订肯习换＝申（利润总额棋＋利息支出炸）努÷翼利息支出屡D不、经营还债疲能力＝（流盲动负债＋长沸期负债）/拿主营业务利崇润盘廉注：只狱有当企业流斥动资产较少捏、结构性资挥产较多时，慕使用该指标售。堪E乐、以经营活速动现金净流暂量为基础分季析长期偿债铜能力，常用蜻指标：厅裙a、利息淹现金保障倍银数＝经营活研动现金净流在量/债务利义息（翼比率一般应洋>1）版刘b、债务潮本息偿还比会率＝经营活田动现金净流窝量/（债务搭利息＋债务棕本金）可造c、固定韵支出补偿倍嫁数＝经营活欢动现金净流稿量/固定费米用堤等注刚：固定费用翅包括成本费可用类固定支规出和非成本粱费用类固定峡支出，例如墨优先股利、夕租记思伪赁费导用、利息等票。该指标反拍映公司支付债不可避免费蛛用的能力，移也可以据此文评价公敢坝脚司的睡违约风险性具。全福d、资本菜性支出比率搬＝经营活动谊现金净流量辣/资本性支夺出者嫁e、现金缠偿还比率＝优经营活动现故金净流量/胶长期负债暂听分析企陕业的长期偿端债能力，主羊要从以上五新个方面入手题，当然不应迅该忘记企业腐的净资产值勒绸（偿债耐的有力保证耕）和企业产窜品的盈利能枕力（偿债的弃希望所在）仪。垂用期限法分剩析企业的偿鄙债能力：昂（1）按变贸现期表示企繁业的资产：揪a秩、货币资金追：现金1天膊，存款视存瘦款性质和期采限计算；阴b阻、短期投资乌：按投资性白质和贴现难段易计算；氏c围、应收票据池：按合同或芬票据载明期悟限加权计算摸；搁d比、应收账款返净额：（应澡收账款净额脾/年销售额辽）慰×蠢360天防e沫、存货：（巨存货金额/用年销货成本岛）走×牲360天绕f速、预付账款侮和其他应收煤款：按存货般天数计算；悼g摇、待摊费用弊：不应计算晕在内，因无全法变现；杠h呜、资产损失味：不应计算叮在内，属于颗不存在资产浮；创I研、长期投资只：视具体投叨资情况确定缓，以月计算丙；逝j含、固定资产狮原值：按资亚产折旧程度验和可出售性确确定，以月忌计算；蛛k尝、其他非流闲动资产：不雨应计入，因瑞在破产时难臣以变现。后（2）按还遍款期表示企净业的负债：刑a歉、短期借款幕：按借款合锡同加权计算杰；架b白、应付票据射：按合同或乐票据载明期绢限加权计算蹈；距c尊、应付账款蚕：（应付账怠款金额/年勇采购成本总刺额）萌×密360天或e补、预收账款混和其他应付掏款：按应付梨账款天数计喝算；漏f盘、应付工资拥：按15天愚计算；茧g隐、应付福利嫁费：按30咏天计算；于h太、未交税金凉：按税务部旁门核定上缴宅天数除以2绳；拨I铅、未付利润链：按1年以睡上计算；帖j皇、其他未交兰款：同未交望税金；访k贼、预提费用走及其他：不改应计入，不微属于负债；厉l戏、长期负债盲：视具体情同况加权平均热求得，以月泉计算；古m冬、所有者权辞益：以资产盛变现期最长妹的项目计，潜以月计算。气注钟：所有者权鹅益与长期投匪资、固定资颈产原值的差华，构成企业煮的真实营运部资本，是企耻业经营馋宫的资械金来源，也腾是企业偿还伯债务的主要走保证。龄（3）用期牛限法分析企贼业的偿债能夫力：即视将上面（1景）和（2）变两部分合并爷，按天数重捞新排列，便厦得到一个以赌日期远近排怕列的资产负湖丧债表，从中年可以一目了屿然地看出企促业是否存在绵支付危机及躬危机存在的笛时间。醒欺遗颂饶您用掠日期表示的残资产负债表天数资产（万元）负债（万元）15天以内16～30天31～60天61～100天101天～200天201～360天360天以上夕企业的经营柄风险和财务芬风险分析：驱（热1索）财务风险悼只发生在负帖债企业，一亏般来说，财拳务风险具有柱两种表现形慧式：染A牙、现金财务瑞风险：即在复特定时日，概现金流出量幼超过现金流畜入量产生的瞒到期不能偿记付债务本糊差滴四完币息的风险；溜B娘、收支性财谎务风险：即攀企业在收不六抵支情况下侮出现的不能轻偿还到期债本务本息的风返险。夫（渣2悲）企业的负壳债比应当保执持在总资金爆平均攀升的狡转折点，而雨不能无限度纹扩张。谊（潜3满）经营风险田来自于生产躲经营决策和枝市场的变化污，财务风险沿来自于企业轨筹资决策和肿企业经营业号务盈利能力衔的变化，二听者相互影响毕。争企业经营风氏险分析的主剩要内容：恒（捉1引）盈亏分界由点：也叫盈况亏平衡点或此保本点，是凝企业营业收怜入正好等于毕营业支出，皱收支相抵为车零的点。即孝：营业收入具－可变费用狂＝固定费用臂策盈亏分界点汁产量＝计算询期固定费用妥总额品/烘（单位价格杀－单位可变倘费用）赚甩盈亏分界点察销售额＝（育固定费用总赏额夸×访总销售额）僵/渐（总销售额执－总可变费殿用）津阿注：反A农、对于销售骤比较稳定的奴企业，计算民盈亏分界点微产量，以产晴量控制比较俱好；架乐B柴、对于行业承不景气时期烘的企业，以蜘销售额控制祖较重要；炉磁C杂、对于产品笨盈利水平比灭较稳定，但跪市场变化无兰常的企业，饭应计算盈亏妥分界日期或钉期付忌辣吼限，以期限核控制更有意武义：槽梯症实现目标利章润应达到的烛销售额＝（鲁固定成本总池额＋目标利涉润）帖/助（售价－单重位变动费用五）委戒盈亏分界点涂还可用于：锦挂A芒、决定一项批新产品必须取达到多大的毒销售才能盈摇利；极察B辜、在提高生窗产自动化水答平时，分析尿用固定费用绸代替变动费吹用时所产生内的影响；奴恶C殃、原材料或铺一些重要物旧资价格变动炮对企业目标咏利润的影响弱程度；倾吵D缺、产品价格赶变动对企业纯销售量和利傅润的影响程矮度。对号盈亏平衡点姥产量也就是摄企业产品的院边际利润累劈计达到固定凯费用总额时舟的产量，在棒固定费用祸揉可以忽略不后计的情况下乐，产品的边拍际利润就是赴企业的实现奏利润。因此伯，边际利润膏的概念有孩驳以下几个用静途：骨宋A寿、决定企业痒生产的某一翼产品是否应句该停产。只挨要亏损产品便存在边际利扮润（即它的特销售口它路收入大于其价变动成本）乱，就应应该鹿继续生产。天闭B速、判断企业居产品结构是拜否合理。如震果企业生产用的所有产品灶均有边际利低润，则说明肯企业堤迅渐的产品结构就基本上合理齐。责蜻C婚、停止某一亩产品的生产构必须要以其沈他产品增产歇所带来的边庸际利润大于勇停产产品的厨边际浸痒骗利润为前提引。姑（挖2丘）营业安全准水平和营业齐安全率：叹尼营业安全水碰平＝报告期杠产量或销售祥额－盈亏分斑界点产量或脆销售额竿钳营业安全率欲＝（计算期海销售额－盈岭亏分界点销刚售额）橡/柱计算期销售未额洗×拥100吹％腿慕注：营业安讯全率与企业穷的经营风险故成反比。浴（乔3符）经营杠杆斜系数和经营落风险强弱：零A轧、经营杠杆肃效应：在企绑业资金结构数和产品结构葛不变的情况病下，企业所径要支付的固南定费用随申总芳羽缴不产品产量不久同而分摊的挎金额不同，税从而影响利甚润的情况。捉B慌、企业销售初额下降或上施升引起企业狮利润变化的寻程度，通常龙用经营杠杆概系数来表示情：吨接情经营杠杆系宏数＝经营利蒜润变动率救÷翅销售量变动寇率朗黑躺刻巨＝〔产量滨×善（价格－单屡位可变费用续）〕兄÷辫〔产量醒×什（价格－单雪位可变费用或）塞巾莫趴查就－固定费用兄〕岸蓝壮调辛＝（税息前闲利润＋固定算费用）沈÷奉税息前利润字C影、分类：扒崭落在财务分析笨中，我们把柄经营杠杆系则数高于驴5窑的企业，称轮为经营风险顿明显企业，怒该种企业遮长定偿债能力与逆企业的经济额效益高低关陷系密切；低莫于爷5鼠的企业，称语为经营风险街不明显企业侦，档绣摇该种企业偿闭债能力主要扯取决于企业恶资产的流动讽性，与企业昆经济效益的唐高低关系较需弱。提企业财务风言险分析的主灰要内容：眨（虎1锯）财务杠杆羊系数和财务简风险：姥扶财务杠杆：奉企业负债是杯按照固定利脂率支付的，领若企业的报痰酬率高于负讨债利率，负黑债经营会肾延使企业所有卖者权益增加专；相反，若百报酬率低于宫负债利率，灶负债经营就虹会使企业的士所有者权垄奸益减少，这慧就是财务杠室杆作用。主硬要企业有负荐债，财务杠关杆就会发挥诵作用。夕逝财务杠杆系评数＝自有资册金利润率杨/芽企业的经营特效率作粗毕淋伶＝（实现利开润渠÷府所有者权益仿）塞/哭（经营收益酱÷掉结构性负债赔）朝魂练载核＝（实现利必润赏÷吓所有者权益良）肯/计〔（实现利柴润＋长期负浙债临×沉利率）岔÷啄（所有者影勾云就摔权益＋长期狗负债）〕笨分哥注：实现利南润＝税息前覆利润－利息付滑财务杠杆系死数＝（叙1葵＋长期负债阶/咽所有者权益楼）耗×黑（宇1床－利息恋/叹税息前利润消）浊查驱注：氧A阶、系数朋>1别，说明企业旋负债经营提粗高自有资金废收益水平，砖负债经营可干行，即正效伸应；犁蹲版B斯、系数胀<1降，负债经营材不可行，即趟负效应；锯急福C但、在财务分祥析中，我们预把财务杠杆帝系数在拴0.9梅～荐1.1骨之间的企业阔称为财务风危险不敏穴唱该呢感型企业；窗<0.9诚的，称负效拍应且财务风朝险敏感型企马业；飞>1.1教的，称正效查应且财吊恨叼邮务风险敏感稠型企业。够（动2蔑）财务风险猾临界点：病后实现利润＝象经营收益－薯长期借款利毛息铺捐我们把经营亭收益等于长颈期借款利息定的点称财务曲风险临界点柱。泪帐临界经营收旦益＝借款利候息悟边临界经营收祖入＝借款利同息插÷疫（理1狼－销售成本劳率－销售税野率）咽（令3黎）筹资无差胡别点：企业碍通过银行长留期借款和发沙行股票，对莲企业其成本典和收益均相雁等的那一点升。刃踢无差别点经僵营收益＝长皆期借款利率既×恼（自有资金副＋长期借款现）探填叉交寿枪＝净利润＋殊长期借款利寇息好炕无差别点销爆售收入＝借暴款利率趋×糟（自有资金警＋长期借款趁）什÷打（君1奴－销售成本歪率－销售税吐率）但犹注：体A蛮、当企业的蹲经营收益跃>诉无差别点经轰营收益时，旬加大企业的弯负债会大幅皱度提高企业盲自有扮聋足页资金利润率木；当低于时寄，企业不应磨该再增加借瓜款，而应该组加大企业自愉有资金的比胶凶碑么率，提高自宰有资金的比何率也会使企筋业的自有资衔金利润率提方高；取犁B群、如果企业陡自有资金利役润率环<材银行利率，丘则负债越高捎，企业整体屡效应就越差狼，企业就旱途三留在亏损经营于；反之，则浸负债经营没艺有风险，因摇企业在支付确借款利息之虎后仍可获利赵。柱经营杠杆和棍财务杠杆相乡互作用的几郊种情况：阳根据负债经抛营效应和经帖营杠杆效应傲应将企业分括为如下保10利类：企业类型无长期负债负债经营正效应负债经营负效应明显>1.1不明显1～1.1明显<0.9不明显0.9～1经营杠杆效应明显（系数>5）13456经营杠杆效应不明显（系数<5）278910灰如业主制企编业（个体户愿）、夫妻店沙等。一般不排靠长期负债兴资金经营，启在这种企业锦，固定费用正较低，经营坐杠杆效应明丽显，其经营钳风险取决于晓经营成果。做如零售商业屡企业的情况堤。这种企业图生产经营活近动比较稳健因，其偿债能万力（主要偿涛还流动负债面的能力）一己般有保证，巴财务风险和繁经营风险均挨较弱。充如高科技企任业或销售利佩润率较高的励其他类型企劲业。这种企烛业销售额的松微弱降低也咱会引起利润较的较大减少聪，并有可能刘使负债经营省正效应转为傅负效应，而榨销售额的微烧弱增长会使撞利润有较大敌增长并使负摇债经营的正除效应得到发缺挥。企业经择营风险和财梯务风险均较傻高，企业对政负债经营很恒敏感。冻如建筑施工扁企业。这种揉企业的盈利还率大于借款夜利率，营业弯额的变化对脸企业的偿债巧能力影响较尿大，其实现泥利润根据国导家预算定额细或有关规定愁从工程款中展提取，是固妇定的、微利童的，企业的衣盈利水平随烧通货膨胀率务、银行利率泥的变化而经什常调整，而糊机械设备的辛使用、折旧词费等都在施纵工费用中开墨支。因此只蹈要有工程项局目，就有利塌润和偿债能厕力，但如果非没有承担施届工任务，则点企业的各项盯固定支出难林以摊销，企纵业的盈利和敬偿债能力会季很快受到影辣响。杯如工业化国萌家的传统工族业企业的钢差铁公司或受左其他经济景统气影响较大是的企业。营逝业额的降低硬会急剧降低爪企业的偿债赛能力、加速芹企业资金结午构的不合理易；而营业额诸的提高有可尼能使负债经橡营从负效应安转向正效应弟。这类企业叮在不景气时惊，生产越多枝，亏损越多免，偿债能力五越加恶化，虎使负债经营支不可行，一养旦经济景气缺时期到来，烤这类企业将拦很快从负债共经营负效应殃转变为正效秋应，偿债能衣力会有较大啦提高。驼如一些飞机邀制造企业。凑这种企业是区指市场销售贫状况不太理属想的企业，浅尽管为负债呼经营负效应双，但不太明娃显，一旦飞侵机销售量增方加，就会提问高盈利率，钳转化为正效苏应。尖如餐饮企业斩。经营业务秩比较稳健，经经营杠杆效脾应不明显，仓偿债能力一司般有保证。哨如储蓄银行柔等。储蓄银革行一般企业达或个人的长兰期存款（是昨银行的负债姿）都能够贷露放出去，并框会获得净收沉益，而且其善固定费用较瞎低，经营杠箱杆效应不明死显，但由于厉利率是国家恢统一规定，田因而负债经前营效应并不返非常明显。卧如目前城市生的公共交通穗运输公司，占由于票价限陆制，企业微辆利或无利经专营，负债投荡资难于收回手，增加客流晒量又增加不计了多少企业己盈利，因此怒这种企业偿乳债能力较差留，一般不举籍债。已如微利公用草事业的企业放（铁路、邮稳电等）。这骂种企业一般膝有偿债能力薄，但发展比浸较难。尘7垃、结论：载树在分析企业牧偿债能力时妄，一定要从眠静态和动态绣两个角度分占析，才能得罚出比较正确后的结论。按页一个经济效终益好，但没广有偿还到期叙债务能力的瞧企业面对的亚是付款危机裹；胖鸟一个有偿债冒能力而无获响利能力的企扑业将会萎缩颠、衰退；辞独一个既无获肯利能力，又及无偿债能力跟的企业只能侧破产。境山因此，在市墨场经济条件柄下，企业的减偿债能力分挖析非常重要印。奶五、业利润挣及利润表分目析脊企业收入包打括主营业务妹收入和其他坡业务收入。愈企业的期间姿费用包括营腾业费用、管馋理费用和财口务费用。期哈间费用直接福计入当期损掏益，并在利柏润表中分别壶列示。辨所得税费用智的计算：应北付税款法和奸纳税影响会铲计法（递延以法和债务法梢）。差（晋1堤）应付税款剧法：指企业蜜不确认时间哑性差异对所作得税的影响眠金额，按照饰当期计算的栋应交所得税饺黎中赌本确认为当期悠所得税费用贝的方法。当轮期所得税费溉用＝当期应泰交的所得税民（蛛2忽）纳税影响颠会计法：确气认时间性差榜异对所得税枯的影响金额捆，按照当期乎应交所得税遥和时间性差将积绘效纵异对所得税亭影响金额的覆合计，确认恼当期所得税鼓费用的方法央。在这种方摔法下，兄菠意兼族时间性差异充对所得税的烧影响金额，眉递延和分配滩到以后各期颜。移A抱、递延法：倦在税率变动茄或开征新税渴时，不需要册对原已确认颈的时间性差扶异的所得税暑影响金额垒危掀兄进行调整，肯但是，在转伤回时间性差救异的所得税攻影响金额时茧，应当按原健所得税税候干幻延率计算转回灯。挑饿钩馆本期所得税串费用＝本期患应交所得税亡＋本期发生渔的时间性差葛异所产生的器递延税款碑搅每摇绳成乘贷项金额－举本期发生的榨时间性差异呆所产生的递册延税款借项炮金拦爸质瞧腾容社额＋本期转理回的前期确寨认的递延税荷款借项金额匆－本期转回蜂的兴顿更季惧唯幅前期确认的肝递延税款贷拒项金额泥麻恢堆注：本期发写生的时间性奴差异所产生歌的递延税款灵贷项金额＝察本期发生的旁应纳税时私幻留芬斜饥魔间性差异诞×傲现行所得税义率燥念党纸寨本期发生的篇时间性差异暗所产生的递为延税款借项璃金额＝本期品发生的可抵绒减时泉件价娃宁虹鞠间性差异驳×贵现行所得税纲率冤拘亦沿焦本期转回的岁前期确认的临递延税款借怀项金额＝本库期转回的可劳抵减本期应含纳税际艰侦僻愧己被宜所得额的时辱间性差异（芽即前期确认糊本期转回的身可抵减时间艇性袜锡椅救丸彼芬差异）掘×母前期确认递拾延税款时的罗所得税税率轰春坡贿征本期转回的砌前期确认的序递延税款贷跪项金额＝本渐期转回的增爬加本期应纳后税所仁缩听纠蒜技嚼得额的时间较性差异（即密当期确认本巨期转回的应恳纳税时间性秩差鹿届总腐赶舌嘴异）烤×战前期确认递览延税款时的抹所得税率拒B瞎、债务法：愚在税率变动蜂或开征新税怕时，应当对并原已确认的糖时间性差异嚷所得税影响端金额进行绍育际驳调整，在转胸回时间性差框异的所得税活影响金额时她，应当按现枝行所得税率样计算转回。聚堵绕鱼本期所得税奸费用＝本期咳应交所得税紫＋本期发生烤的时间性差作异所产生的暖递延所得验筑班矿财置聋税负债－本兔期发生的时泽间性差异所苗产生的递延衣所得税资产被＋崭劳才竭障押莫本期转回的尊前期确认的不递延所得税浙资产－本期栏转回的前期止确等起仪涂住怀淘岭认的递延所粉得税负债＋略本期由于税伪率变动或开玻征新税调减茎的戒胸戒泼绘肆最递延所得税倡资产或调增彩的递延所得听税负债－本浙期由于税率仍变研搂浑久障晋遍动或开征新员税调增的递源延所得税资眉产或调减的锯递延所得税叹负永橡位扬蛙忽稿债锡今庙继注：本期由搞于税率变动唇或开征新税盗调增或调减铃的递延所得适税资产或递累延所得税膏帜茫庆琴批负债＝累计险应纳税时间鉴性差异或累华计可抵减时见间性差异谁×斤（现行所得哈税率猪催峡跑团合－前期确认矿应纳税时间追性差异或可眉抵减时间性失差异时适用雀的所得税率善）锄通垃沾旬或者＝递延熊税款账面余吵额－已确认简递延税款金凑额的累计时颂间性差异挂×制现行简秀式贼翁非所得税率蚂窄注：采用纳蛇税影响会计摸法时，在时本间性差异所土产生的递延低税款借方金绸额的情况下绣，为了慎重塘起的垮见，如果在结以后转回时喂间性差异的奥时期内（一幻般为叉3英年），有足休够的应纳税保所得额予以贸转奖其回的，才能寄确认时间性林差异的所得蛛税影响金额遥，并作递延淡税款的借方给反映，否则鲁，应于发专偷生当期视同翠永久性差异永处理。惨所得税后利胡润分配顺序彻：拴（真1日）被没收的味财务损失，寺违反税法规乱定而支付的丝滞纳金和罚朝款。臣（徒2甲）弥补上年主度亏损。不扒足时可以在功5锦年内用税前伶利润弥补，牧延续敲5蚂年后还未弥刻补的亏损，陕用致径税后利润弥个补。狮（爪3坡）提取法定伯公积金。按绢税后利润的患10妇％提取，用举作弥补亏损随，扩大公司郑生产经营和龄转作资本魔它金。法定公但积金累计额丧为注册资本游的满50味％以上时，败可不提取。扁法定公积金昆转为资本时扫，所屡怠留存的公积倾金不得少于菠25是％。茂（完4坛）提取公益袍金。用于企玩业职工的集莫体福利支出毕，可按秘5树％～代10己％的比例从而税后利润中复提取。杀（帮5却）可供分配境的利润减去般提取的法定俭盈余公积、瞒法定公益金寒等后，为可低供投资者分喜配的利润。造白可供投资者墙分配的利润靠，按下列顺帆序分配：扩律A房、应付优先系股股利（现稀金股利）；红牧B赞、提取任意壁盈余公积；纽竿C顺、应付普通孔股股利（现外金股利），晕另含分配给罢投资者的利胜润；拼条D待、转作资本须（或股本）吵的普通股股轮利，另含企器业以利润转新增的资本；盾能E爽、可供投资役者分配的利讽润。河利润分配政恨策分析：穴企业利润分切配，受到法校律规定、企超业经营状况读、企业资金瞧结构等因素营的限制。丙（颜1帮）股份制企匪业还要遵守胸以下两点：感桑A睬、在企业当翅年无盈余时冲不得分配股汁息和红利；免扑B电、为维持股淘票价格，经仔董事会同意凯，可动用以不前留存利润忽依股票面值捧的纱6耳％分派股息录。呀（毒2吊）股票的几芦个基本点：狱茅A惑、股利宣告萍日：即公司扰董事会将股旬利支付情况闻予以公告的分日期。扮丝B悉、股权登记众日：指自宣正告日起，至熟一定时期（烈通常晌2沃～缺3翁个星期），娃作为股票过博户的截止值知佳栏跟日期，在此伏日之前登记坝在册的股东式有权取得股羊利。姻牢C跑、除息日：豪即在除息日站之后购买股耐票的股票持宅有人，无权砌凭票获得本铲期股利。滥俯D魂、付息日：岸是指实际支柱付股利的日鹿期，通常在钞登记日之后坐2愧～美4园个星期。圆（蜓3猜）影响利润趟分配的因素任：肉遗A镜、法律因素迁：资本保全锻、企业积累左、净利润、师超额累计利煌润。莲恐B栏、股东因素浸：稳定的收茅入和避税、帽控制权的稀矛释。粥解C泡、公司因素昌：盈余的稳促定性、资产鲜流动性、举博债能力、投向资机会、资欧本成本、债笔务需要。喝苏D易、其他因素已：债务合同绸约束、通货协膨胀。帜六、企业盈讲利能力分析梳从实现利润妨的稳定性角乏度分析：池（身1拴）销售收入掏增长率＝（宴期末销售收赵入－年初销般售收入）唉/步年初销售收跌入需梦注：以不含粱税收入计算池较好。在通骑货膨胀率较握高时，要看乖收入增长率刮是否超过通拜货膨胀率，狐千肌并结合销售特数量的增长征率来更真实增反映企业业躺务发展情况郑。以朗3比年为准。争（挑2跨）经常收益田增长率＝（级本期经常收刮益－前期经艇常收益）量/居前期经常收温益潜框注：经营收辞益＝营业利蔬润逐冤详经常收益＝泳营业利润＋姥投资收益拖躲多当期收益（龟实现利润）起＝营业利润服＋投资收益别＋营业外利架润央励写如果企业经秋常收益泻3弄年连续增长钞，说明企业宅的盈利能力兔比较稳定；速边纸如果增长率粒3申年连续大幅宾度下降，或窃者离2队年无增长，落则企业盈利伸能力不稳定脸。械（债3为）实现利润枯增长率＝（稍上期实现利龄润－本期实疮现利润）败/渡上期实现利厘润阵×奖100讯％粱（标4熟）所有者权哄益增长率＝厅新增各项积咏累资金总额尘/难年初所有者沙权益总额判×星100碍％歌通过经济效瞎益指标分析牵企业的盈利矮能力：烂（挑1伟）成本费用捷利润率：反宪映企业每付议出单位成本报费用，所能绞取得利润的答能力。浓慧成本费用利映润率＝净利岔润察/删成本费用总俊额吃×宏100粗％推负注：成本费饥用总额＝主茧营业务成本塔＋营业费用吵＋管理费用壁＋财务费用膨（物2梨）销售利润啄率：反映企遥业销售收入活的获利水平继。陵春销售利润率滩＝净利润匠/疏产品销售净亚收入庄×治100化％武穷注：产品销真售净收入＝缓产品销售收弯入－销售折响扣与折让－送销售退回出（忍3锁）主营业务钩利润率：反光映企业主营怒业务本身的膛盈利能力和妻竞争能力。宏前主营业务利谈润率＝主营汪业务利润病/唉主营业务销朴售净额普×叛100抵％棚居营业利润率跑＝营业利润透/胡营业销售额句×苍100蛮％猜（击4践）内部资产心收益率：反欺映企业自己涝所控制的经位营业务的盈与利能力。拢渡内部资产收偿益率＝营业巴利润于/栋（资产总额蓝－长期投资辅）悼×层100块％法（还5插）对外投资径收益率：反代映企业对外疲投资业务的徒盈利能力。后淘对外投资收洁益率＝当期始投资收益此/差对外长期投诱资总额早×及100禽％凶（什6装）资产利润廉率：也叫投菜资收益率，跪反映企业运侦用资产的盈胖利能力。愿伙资产利润率撑（投资收益槽率）＝实现全利润抬/币资产总额毙×俯100期％薪粗像谦犯晕冠＝（实现利题润锤/菌营业额）矿×症（营业额护/撞资产总额）沾扎历辉意谦次＝经营利润远率勉×希资产周转次竭数竟声注：该式表唯明可通过两爽个方面提高泼企业的盈利式能力：炭件A揭、提高产品仪质量和价格衫而实现较高絮的经营利润灭率；渣停B商、低价格、鉴多销售，即兄通过薄利多辞销，增加资欺金周转次数搏来实现较好滔的盈利。爷（宽7碑）资本金利粗润率：也称价资本收益率且，反映企业葵销售活动的客盈利水平，劝资本周转率乓反映企业资康磁疑拍这金的运用效猾率。颜损资本金利润幼率＝净利润拜/考资本金总额矛×巧100腥％博霉蹄徐斜＝（净利润肠/祥销售额）干×填（销售额袍/袄资本金总额臂）闻迫萍哭递＝销售利润腹率进×炭资本周转率族谣注：该指标棕因行业和规械模不同而不鸣同。一般来殊说，盈利高昆的行业资金屋周转慢，盈惹利低的行悬素笼业资金周转烟快；企业的股规模大，资矛本金利润率鼓的值小。因捷此，提高企艰业盈利能力绍的关岔站削键在于处理维好盈利水平笨、资金周转之速度和生产凉规模之间的衬关系，寻求拍三者结合之老后的韵寻据利润最大化湖。该指标也笛与折旧政策亩有关，重工简业企业因折锄旧费较高，流而显得较低方；企传觉驱业加速折旧盼时也低于正秘常水平，要所避免低估折绕旧率高的企脑业的资本金赛盈利率。戚（筝8俩）自有资金谦利润率：用挨来衡量企业长资本资本的奸收益能力。义猜自有资金利础润率＝利润斩总额怕/惕所有者权益煎总额勤×困100担％趟（岛9应）以现金净披流量为基础筋进行企业盈调利能力分析庄：条A及、经营现金纳净流量对销窝售收入的比罚率＝经营活矩动现金净流妙量罗/火主营业务收全入赤糖（贞A怨股皱3.24它％）瓣峰盛注：表示每哑1湖元主营收入招能形成的经会营活动现金编净流入，反因映企业主营踪业务的收现汇能力。掠B蜡、经营活动教净现金流量写与营业利润暮比率＝经营最活动现金净疾流量国/扶营业利润虫×寻100俱％姐C示、投资活动衣净现金流量粒与投资收益酷比率＝投资混活动现金净丈流量纤/居投资收益脑×孙100艘％绍D猪、盈余现金研保障倍数＝筝经营活动现胸金净流量坑/南净利润日×汁100酷％秆穿（最A兄股稼84.12藏％，适当为欧＞旗1伴）忌E靠、净现金流毛量与净利润始比率＝现金歉净流量益/踏净利润胁×陆100闭％办F井、资产的经火营现金流量面回报率＝经蚁营活动现金许净流量跨/敬资产总额戴×完100显％挥年（悟A塘股霸2.22就％）举分析性利润钥表：无（佣1怜）作用：剥A纹、进行材料涉消耗、工资杜、税金、管勇理费用等方趁面的比较；穴B部、评价企业寺资金运作与甚管理的效率固；持牧暂利息负担率定＝利息支出缝/誉销售收入遮×筒100赠％局耀渣注：该指标里是进行经营刃状况诊断和戴企业资信评台级的重要指嘱标。禁蝇裕畜制造业企业遗：低于饥3蓝％，正常或富理想情况；程在建5踏％左右，资税金周转发生津困难；农另桃庸阶烤超过查7究％，工资等涌硬性支出遇研到困难；取10被％以上，亏办损或破产经饺营。总岂研浩商业批发企怨业：低于耻1旁％，理想状湾态；在巡1切％～瓜3脊％之间，维尸持生存状态邮；蛇泰贩低品日在筝3养％～戴5啦％之间，收展缩企业；段5梦％～晃7梳％，濒临破朽产倒闭企业照。商（春2孕）格式：汉说凭惠抓宋捏巾分牺匪析城雹性尖刚利酱肾润唇纤表炊单位名称：竿胳皱爽愤挂猫年雾扯月遍傅日晃洗叙休净晃计量单位：支出N年N＋1年收入N年N＋1年一.营业支出一.营业收入其中：原材料其中：主营业务收入工资劳保其他业务收入营业费用存货增减管理费用已完成建筑安装工程税金折旧二.金融支出二.金融收益其中：利息支出其中：利息收入债券投资损失债券投资收益汇兑损失股票投资收益汇兑收益三.营业外支出三.营业外收入其中：固定资产盘亏出售损失其中：固定资产盘盈出售收益四.支出合计四.收入合计五.出现亏损五.实现利润讨保值增值能架力分析：匹（拉1捷）企业资产括的保值增值扭，一般通过剥企业净资产控指标的增减掉变化来揭示只。狱印通过股权交纤易，只是实贴现了资产的次重新组合，织并为资产的商增值创造可鬼能。搁塑判断企业资乎产的保值增悉值能力，要足以企业实现戏利润和净资鼻产的增减变廊化为依据。磨（扮2减）实现利润浸和资产保值佛增值的关系霜：袖A伯、利润＝收位入－费用＝碌资产－负债妄－期初所有吹者权益＝新打增资产盘B帆、分利后企贪业资产与权践益的关系为疫：共宫度原资产＋新搂增资产＝负钢债＋原所有冒者权益＋新俯增所有者权顺益贸C咐、企业是否知实现了资产奥的保值增值煤，关键是要盆看企业利润膏的分配情况脉和企业所有趟者权益（自御节蚂有资金）的唤增减变化。疾（症3得）反映企业体资产保值增课值能力的主障要指标：畅A魔、净资产和判资本保值增乱值率要穿光净资产＝所蛇有者权益墓吴锹资本保值增牛值率＝期末喉所有者权益匠总额雷/躬期初所有者际权益总额壁×音100派％生(钻适当应＞刊100小％浅)属或案在分析企业湾资产保值增育值能力时，绩应注意以下桶几点：叛饭a逮、应以分利败后企业的所而有者权益数容值作为比较轮和判断的标丧准；组轿b恰、当企业发捆生增减资本醋金来调整资把本结构时，慕资本保值增街值率公式中役的分母发生眨较大水骂瞎变化，各期论比值之间存决在一定的不辽可比性，需罗要计算单位视资本的保值遭增值率，即智：键哲忌资本保值增剂值率＝（期筝末所有者权跳益总额你/笛期末资本金暴总额）百÷令枕厘畏领妥偶（期初所有限者权益总额承/拆期初资本金浩总额）坊×医100达％遇哲c捏、企业资产厦应尽可能地骤反映其真实患价值，如有保必要，应对芳资产的价值于进行评估和稀调整，筋伟想然后再计算每企业净资产灌的数值。如依考虑通货膨误胀因素，企蚕业期末资产什负债表中各追非缺渣忆货币性资产类按以下公式辨调整，把名肌义资本保值舒增值率换算蒸成按不变购兼买力定义的酷资倡桶馅产保值增值自率：浴筛吧智弃蹲应调整项目准金额匙×肌换算率迹B干、资本积累眯率＝积累资项金总额举/汽资本金（股术本）总额连狂（合理酿0.75遵迟理想巷1股）腊毙狂注：一般认睁为，法定公百积金（税后豪利润朵10抬％提取，累傅计额超过注蒸册资本的局50喊％可不再弟按逼愉提取，转增墨资本后，所览留存额不得璃少于忘25挡％）、公益轮金（税后利都润挺5姜％～警10耻％提取）、付聪贸础任意盈余公耍积金（经股带东大会决议外），企业的爽该三项积累较资金占资本刑金的醉3/4宁比较合租荣稿到理，和资本况金数额相等键比较理想，示超过资本金冷时可考虑转烛作资本金。抬C抛、自有资金艰利润率＝实垒现利润塔/溪原所有者权贴益总额亲×字100狐％浪否客企业所有者舱权益增长率沈＝新增所有向者权益夹/闯原所有者权献益珠×印100边％心股D不、每股盈利通＝（净实现闭利润－优先貌股股息）雹/琴普通股总股渴数次杜吉注：当企业犁发放股票股两利超过股票绢总数的猪25烦％，通常称纷为企业股票请的分割或稀暑释。唱壮或厌在股票分割沃情况下，一高般引起股价躲的下跌。抢仆笼每股市盈率里＝每股市价狠/插普通股每股仇盈利标讨汽注：该指标怕反映股市对坛企业发展前吸景所持的看武法。源E盏、企业的市瓣场价值委尊a伸、通过计算壮股票价格来乳计算企业的交市场价值：满汉卡企业的市场碑价值＝股票传数量怨×科股票价值＝玩股票数量禾×饱股票市价卡羊容b闸、以每年分多红金额相等哭为基础计算樱企业的市场嘴价值：泽办静企业的市场祖价值＝股票宝数量盖×害红利现值碑著温挤其中：股票侨现值＝红利犬现值＝每年艘平均分红额卷/晨银行长期借孕款利率视召停如果企业的弓分红以每年碌一定的比例行增大，但增迅长幅度低于靠银行长期借途款利率，在像假蹄斑乱设企业一直阔经营下去的牌情况下，其级股票现值的沟计算公式为划：棕锯广阀宅股票现值＝核基期红利杂/彼（银行利率家－年红利增胞长百分比）分刃德同时考虑股传票市价和分陕利两个因素浪时：工视竹伶孩股票现值＝屡行业市盈率雅×绑（企业每股滴红利＋膊1/3园行业市盈率午）扔香题录注：行业市今盈率的计算鼻，以行业股绑票平均价格朴和平均每股搜盈利计算。详F浇、权益资本跨附加经济价系值（用视E凡表示）：霜亮E耗＝税后利润傅＋利息扮×喘（抵1拐－所得税率插）－资本成途本费用茎巧矿其中：税后凡利润＝营业棵利润－所得骡税额假要挥跌资本成本费恳用＝总资本香×艳综合资本成桂本率葱凭芽凝总资本＝权拥益资本（所忙有者权益）棒＋负债资本较（企业负债倾）汤喘枣锤烟综合资本成眼本率＝权益峡资本成本率碑×仿权益资本结拼构＋霞脂啦腐味惭淹税前负债资偷本成本率浪×龄负债资本结贝构阶惑E幕的说明：指耍E蝇<0弟时，表明企宇业当年的资咬本在运营中贡流失，至少敌权益资本的僵时间价值或裁者说存入银饭图浊接城行的机会利圣息收益丧失拔；渴雾E况＝居0厅时，企业虽里有税后利润诉，但无附加狠价值，说明舟企业当年事销实上只是炎“狗保本盈”周；砖行E歇>0盏时，企业不付仅有税后利循润，而且抵帽减资金时间袭价值之外还牙有悉“泊剩余润”蔬，并排除了严潜碰榴诵执分亏的隐患。降承宵因此，只有醋当毫E>0及时，企业投姻资才能算是添增值，四E像是绝对数，饺在不同的企察业中，资本习值偏律总额不同，杜比较其经济挥效益和经营李管理水平时统，可用单位华资本渐E估值或单位权炼益劳舌手跌资本气E眠值来判断。为押E厕的运用：沸旬E记能真正体现毅企业经营期净间（每一会拍计期间）是喂否保值增值消的涵义。避神蝶要使企业具绕有存在的价题值，其最低绝利润目标是营满足梁E谷＝耍0燕的税后利润碌。轻查眠税后利润＝派资本成本费拿用－利息非×文（等1巡－所得税率欲）饿属石保值销售收韵入＝〔企业恶固定费用＋纲资本成本费背用－利息援×救（诚1主－所得税率尤）〕候/卖单位产品辉舌莫弄缘下边际贡献率琴杜源目标利润销饰售收入＝保辰值销售收入覆＋（目标利哈润责任制－挨最低目标利旋润）＋单位用产品率滨捷哨躲惭犁边际贡献率洗揭穿注：最低目惯标利润由巨E桶＝零0伸时的税后利睁润确定，目甚标利润是企叮业在最低目出标利润基础岭挑悲甜上的奋斗目傻标。幸亲E逐的意义：硬妹E非弥补了传统填核算中的缺孝陷，从税后帽利润中扣除饲资本费用，弟真正反映了鸣生产经营盈痒利和扔屈塞新增加的经庭济价值，取专得了全面、嚷准确评价企统业经济效益腿的核算效果仗，并为企业宿国有怎交读资产保值增刺值提供了客枝观衡量标准遇。押杜邦财务分轮析体系（撤TheD竹uSys炸tem眨）：刺（以1五）从会计报敲表中，我们巡可以获得企级业如下信息舱：防A绍、企业短期我偿债能力：驾播a侦、流动比率纵＝流动资产校÷牙流动负债顶莲脸注：该比率路是一种静态饶的衡量方法易，它假定企勿业已濒临清磨算，而没有提从持续经营殿的角距血闹登兰度给企业一帅个动态的估缠价。盆路b达、速动比率打＝（流动资皇产－存货）员÷矛流动负债剪规手注：季节性碰变化可能使畏报表的应收秃账款数额不屯能反映平均枪水平。多售c孙、保守速动欠比率＝（现杏金＋短期投珍资＋应收账辩款净额）抓÷阳流动负债仪细药注：还有一者些流动性也购较差的流动将资产，如待是摊费用、预扣付费用等，群因此，将这羽些项浅烤绪惯目扣除后的迹现金比率反胸映短期偿债黎能力更准确驴。秒B捡、企业长期吨偿债能力：甘防a咐、资产负债区率＝负债总剃额榜÷押资产总额块避永注：该比率境常称为财务差杠杆，与财煤务风险成正堡比，其大小飞要与企业资蜂产报酬率的北预测六毯秧奴状况和未来语财务风险的南承受能力相狐结合确定。购眼b准、已获利息将倍数＝息税条前利润坝÷祝利息总额腾剪乎注：该比率缝作为偿债基革金的基本来直源和预警企废业是否发生衫了资金困难势。央C李、企业经营某管理能力：烫喇a么、应收账款耐周转率＝销胀售收入净额瓦÷滩应收账款平争均余额墓受现注：影响该画指标正确性邀的因素有：烦季节性经营萍、大量式样陕现金结算或增分期付款的连销售、炕柏组越年末大量销略售或年末大洲幅度下降等呢。欢乌b辜、存货周转吼率＝销售成誓本许÷膜存货平均余茫额亲闪c由、总资产周悲转率＝销售消收入跳÷磁总资产平均馆余额益D驴、企业获利晒能力：冻南a司、销售净利信率＝净利润奴/烛销售收入取×将100丸％控慰b婚、销售毛利置率＝（销售黑收入－销售矛成本）你/醉销售收入饿×番100创％激套c量、资产净利叹率＝净利润吸÷链平均资产总平额冻谜宗注：影响该光指标高低的育因素主要有姜：产品价格根、单位成本丧的高低、产虹品的产量和耍销售才性右电的数量、资旬金占用量的姿大小等。足（钻2吹）杜邦财务像分析体系：碑膀A胶、对一个企茅业来说，最照重要的就是今要获得最大惰的投资报酬米率，对整个笋企业来说，遮投资报捡待送酬率就表现得为所有投资波的报酬率，职即权益报酬洞率。瘦挽B川、权益报酬越率取决于企谅业的以上三父项指标：企解业盈利能力沙、资产管理胆能力和财务碌杠杆。山后C形、本企业权脖益报酬率与窄前期对比，涉可以先比较苦权益报酬率遇，发现差异职后，将各期挺权益报增卡镜酬率进行分活解，直至分虏解到各项明山细成本、费阁用、资产等明，从而分析沉出企业权益弊报酬赛付述率上升或下象降的主要原嘴因。用这种含方法，可以粱找到企业总折体盈利能力窄变动的根源值，从右弃樱井而制定正确委的决策，使浓企业健康发徒展。标膏D敞、同以上思垫维，企业权窄益报酬率可信以与同业比支较。伸障E属、通过杜邦摧财务分析体缴系对企业进苦行纵向和横容向的双重对熟比，可以通匪览企业的综柏合盈利微欣常能力，可直曾接揭示产生妄波动的原因殊。拴欺F柏、公式：兴临a麦、权益报酬壁率＝资产净惩利率拾×杯权益乘数构灯顶塘欣＝销售净利善率鸦×片资产周转率垒×舌权益乘数楚态镰其中：权益刑乘数＝资产链÷宪权益＝卸1腐÷窝（1－资产筋负债率）睬稼b唐、分解：针烦脾看销售净利率潜＝净利扒÷傍销售收入以啦利镜革＝（销售收轻入－全部成食本＋其他利计润－所得税鱼）猪÷论销售收入都紫番资产周转率絮＝销售收入仪÷紧平均资产总增额迁洲扎权益乘数＝仇1姜÷袭（驳1厨－资产负债酒率）阔境c提、再分解：勇害笔权益报酬率到＝资产净利篮率蛇×珍权益乘数唇正稿旧饶＝（净利润赠÷贩平均资产总饶额）充×梁（资产宏÷申权益）绕夏凶爹排＝｛（销售舟收入－全部内成本＋其他怜利润－所得萄税）珠÷将〔〔期初资限产总额＋桥载败瓜野逮期末资产总恢额〕奴÷貌2浙〕｝兴×攀（资产植÷扮权益）许旧演狐照＝〔改2旧×泽（销售收入骂－全部成本压＋其他利润涛－所得税）败〕季÷傻禾准叹葡办〔（期初资兽产总额＋期初末资产总额悬）勾×际（福1计－资产负债月率）〕刮种什权益报酬率衔＝销售净利桶率骤×乌资产周转率火×扩权益乘数欠敬卖捡杀＝（净利罪÷卵销售收入）宜×府（销售收入特÷税平均资产总根额）咱×建（资产菜÷撇权益）萝搁G邻、局限性：旷更偏重于企羽业所有者的辫利益。当在兆其他因素不折变的情况下跟，资产负债围率越高，宋谜诵从器权益报酬率决就越高，这哑是因为利用赶较多负债，认从而利用财董务杠杆作用职的结果，惕蚀泰槽钉但是没有考完虑财务风险右的因素，负角债越多，财稳务风险越大透，偿债压力棍越大。喷肝添膝村因此还要结首合其他指标梦综合分析。芒七、企业经胶营管理能力久分析欢资产、负债故和所有者权帜益变动角度种分析：碎（抗1刚）从流动资通产和流动负摔债的变动分笛析：疫A瓦、流动资产洋增长率＝（俊期末数－年退初数）难/妙年初数复×虚100亩％到脑轨注：流动资烈产增长，说悬明企业增加谋了营业过程句中的资金投浑入，铺大了蚕经营摊子；软流动资产降盘低，说明企苍业生产经营这开展的不利州或者企业在祖缩小经营规露模。缝B