华尔街日报某年度十大行业的十大趋势报告

《华尔街日报》XX年度趋势报告十大行业的十大趋势简体中文版目录简介友《华尔街日队报》趋势报奔告碧十大行业的杠十大趋势扁或汪许有关房地虽产的消息你蒸都比较关注泛。也或者你恐对钢铁行业侵很感兴趣。策再或者食品赌业和风险投蔑资业的相关接报导你一个躺字也不会放听过。但是你辨能什么都看咳吗？不可能册。仪所番以《华尔街斯日报》一年津一度的“趋疾势”报告就玻非常有用─显─也很受欢辩迎。快速、覆简便、轻松秒的阅读中你渡便抓住了你救或许错过了服的东西。歼证券业－跟贡著利率走榨就望像太阳月亮寻的运动主宰岩著地球上的瞎潮涨潮落一并样，金融市版场的动向也样决定了华尔捧街的趋势。式在过去五年构中，道琼斯她指数有三年缩是下跌的，输而今年到目尚前为止，道唉琼斯指数也便只是与20烟04年基本曲持平，面对缝这样的股市爱，华尔街证钞券行业正悄瓦然发生著变爽化。乘2005年突12月08久日矛09:04摧地产业－繁孤荣的背后贝近托年来的地产邪业发展环境杆真可用“完妈美”二字来望形容，房屋放平均价格较迫五年前上涨摸了53%。侦短期看这样告的价格涨势遣难以为继，位长期看各种虑远期因素将圈重塑地产业瓜格局。蒜2005年疫12月07鸟日犹21:53嫁零售业－提某升品位降兴低价格痕零妨售商们虽然楼销售的产品栏和价格不尽漂相同，但他妻们全都将越休来越多的精作力倾注在吸萍引中产阶级本和富裕消费气者的努力上恩了。这就意煌味著他们需狮要提升形象载、改装店面启、调整货品须和营造时尚路的购物环境作。伤2005年折12月07棍日壤21:43最食品业－新眠食品新面篇貌再几袭十年来，食喷品销售业一思直由传统的雨超级市场占黑领，他们主靠营中端商品例的店铺往往肢售价偏高，松但常常用每铸周特价来吸阅引顾客光临盘。但是近年匪来，食品零仪售业开始出挺现了几十年旋来前所未有叮的改观。基2005年德12月07蜂日恒22:32疲风险资本－林钱往何处投肾伴笔随风险资本额努力搜寻有追望成为新一播代雅虎或e件Bay的初件创公司，科驾技世界重新揉焕发了新的梢活力。但是突这一次，风笼险资本所追仅求的高增长执目标已不再茫仅限于互联胡网初创企业眉和生物技术润公司了。塞2005年四12月07眉日个21:36哀广告业－随忽时随地皆广鬼告谊随证著广告越来捷越难以接近论消费者，产含品营销人员已开始越来越春多地转向新赔的、非传统炊的营销手段备。当今世界尊广告业的图售景与我们父承辈脑中的记车忆已经完全亭不可同日而繁语了。境2005年友12月07佛日粪21:42颂递送业－“寇都往一个喉高咙里灌”坦母包掠裹递送也许类并不是什么而激动人心的精行业，但它幻的确是个庞欠大的产业，惊一个不可或孩缺的产业，森同时也是一球个非常难做乘－－而且越位来越难做－捞－的产业。屠2005年见12月07骡日蹄21:48辅公用事业－骨价格飙升及狡其产生的影国响均能相源价格的上塘涨给美国家单庭带来了沉斑重的负担。肾冬季将至，收公用行业及虾监管机构正盼面临众多猜效疑，不知道私他们采取的锣措施是否足笼以保护公众恳免受涨价冲刷击。授2005年吼12月07候日铲21:55利钢铁业－积驰极创新重摩塑形象株没壶什么东西像出金属那么坚补固持久，而溜金属的这种躺坚固形象也寨使得这个行割业的制造商碎看上去不那此么具有创新旱精神。但是疗这种情况正骆在发生变化跳。众多金属叫企业正在努忧力加快全球铜化进程，同擦时也在积极趋拓展新的业诱务。闲2005年骑12月07棒日望21:39鸽广播业－在亭新媒体时代伶艰难求生糟广伶播电台像电阁视、报纸等石其他传统媒高体一样，面哨对新媒体时胀代的冲击正到在渐渐失宠语。因此，该煎行业正在想撤方设法开设圾有吸引力的杀节目，建立竿新的听众群疤，包括调整蛮长期一成不汉变的电台，达制作非主流拘的节目等。偿2005年惭12月07床日倚21:46捆证券业－跟踏著利率走鸣就裁像太阳月亮草的运动主宰辆著地球上的上潮涨潮落一堪样，金融市亮场的动向也倦决定了华尔服街的趋势。倒在效过去五年中记，道琼斯指煌数有三年是运下跌的，而风今年到目前支为止，道琼热斯指数也只乎是与200尽4年基本持谱平，面对这易样的股市，递华尔街证券盟行业正悄然西发生著变化钉。为了提振吃投资回报，诚投资者们开损始寻找股票挣的替代品，源一些人涌向免了他们的父夫辈们从未听励说过的证券略品种。同时半，由于费用澡和佣金的降讲低，华尔街绳公司正开辟惧著其他生财丈之道。客户弓的期望值随牌著交易技术展的发展而不佳断提高，推倍动了证券交怕易所的整合多。监管环境孤也在发生著除变化。尺不怪过，正如预疲测金融市场阶走势会十分稍困难一样，巡在上述变化梨的发生过程廊中也存在种歪种风险和不趣确定性。蔽以愚下就是对华次尔街未来趋球势的一些分超析。千1.债券将膨强于股票醉自浩从2000斧年3月互联朽网泡沫破灭鹅、并拖累整解个股市陷入敲低迷以来，自金融市场就州一直被固定涨收入证券所毯主宰，简而右言之就是被柱债券所统治井。这导致华贷尔街的势力缸结构和竞争延格局发生了不改变。鲜据愿基金研究公迷司晨星公司诊(Morn效ingst邮arIn音c)的数据距，从少2000年般3月31日既到今年的谨9月30日宴，规模最大土的一只股票锻指数共同基扣金：Van岁guard鞋500龄Index羽Fund丙平均每年下辽跌了2.1常%，而与之聚相应的债券将市场基金V各angua尾rdTo豆talB求ondM遮arket挺Inde蜜x的年平均匙回报率却达割到了6.4戴%。齐在演顶级证券公萝司中，债券蓬部门的管理文人士平步青咱云、步步高添升，而股票良市场部门的漠一些元老却伏不得不卷铺棚盖走人。同你时那些在债贺券市场优势第最强的公司叫表现也会好陈于其他同行夹。管在龄高盛集团(爽Goldm昆anSa灭chsG败roup宁Inc.)术，曾在债券鹿部门任管理涨职位的布兰漠克费恩(L营loyd须Blank靠fein)聪在2003腿年12月成颤了公司总裁击和二号管理咸人物。在摩驱根士丹利(尊Morga絮nSta燃nley)劣，固定收入锄部门主管克造鲁(Zoe绳Cruz谣)也坐上了划公司的第二蓝把交椅，而殊股票部门前村主管潘迪(棕Vikra煤mPan遮dit)以充及哈文斯(森John胀Haven孝s)则在一活片混乱之中方黯然离去，犁债券界元老迷麦晋桁(J源ohnM集ack)在狗2005年跑6月份出任刘公司董事长燃兼首席执行区长更是将这洒一趋势推向杜了极至。济在剂股市泡沫破率灭后，美国甘联邦储备委巩员会(Fe熔deral茄Rese白rve,备简称：Fe醒d)为保护村经济少受冲腥击而采取了狗一系列的降朱息措施，由石此点燃了债渔券市场的火矮爆行情。然球而现在的F歌ed早已改陪弦更张，举格起了加息的兴大旗，自2定004年6列月份以来，像Fed已经弱连续12次症调高目标利趣率，前景到先底如何尚不敞得而知。尼2.出现更拴多的私人资带本交易雪手租握大把现金双的私人资本闸运营公司相霉互合作，在病一个个眩目锐的交易中竞躺相吞下大大颗小小的公司宏，这让它们咐在全球并购池市场上的占户有率得到提率升。而这些声私人资本运必营公司转手抹出售那些公窃司股份的速稀度也较以前下更为迅速，拆在让投资者妹赚到快钱的饼同时，也给舌华尔街带来牛了巨额的交需易佣金。滨投他资者（主要座是公共退休颜基金和公司盼退休基金）高向私人资本钟投入了更多称的资金，用它它来取代传爬统的股票投锣资和债券投扑资，希望能阶由此获得更议多的回报。壁今年年初，轧凯雷投资集参团(Car建lyle鼠Group古)推出的一彩只基金募集垒到的资金超唇过了100强亿美元，而隆华平创业投锅资有限公司苏(Warb而urgP消incus习LLC)废也推出了一奥只80亿美既元的基金。枝虽轿然私人资本料运营公司从毛投资者那里境吸引来了越习来越多的资漂金，但这些响公司用于收追购的资金中盾只有一小部归分是现金，垃其他很大一差部分都来自折借贷。因此弊从某种程度痰上看，这些导公司能否继毫续完成大规堤模的收购交刺易，取决于词他们能否承敲受借贷成本攀的压力。如嘴果利率上升诸至过高的水美平，并购交怕易的强劲势关头恐怕就要搁随之消散了脚。戒3.并购的辈热浪视全版球各地的公特司都在尝试举著花大价钱堤并购自己的返竞争对手，发受此推动，亿今年截至1沸0月底，全谨球市场的并巾购金额超过常2万亿美元诉，达到了自霸2000年浸以来的最高修水平。胁法世国电信(F摔rance俱Tele运comS扮A)今年7桌月份收购西异班牙移动运北营商Ame肠na的举动在震惊业界，逃也吸引了其柴他同行纷纷放效仿，其中坡包括航10月31敌日享宣布的西班吨牙Tele完fonic块aSA斥净资177亿义英镑（30纺0亿美元）挡收购英国移我动运营商O犁2PLC烈。棚采灾矿行业的并秤购浪潮也在栋持续。上个小月，Inc期oLtd兵同意以13哪6亿美元收煎购Falc斩onbri目dgeL罩td.，由方此可能将缔倡造出全球最恨大的锌生产沿商和煤炭、郊铜、金领域银一个强有力两的竞争者。续明夏年预计也将该会是并购活储动颇为活跃逼的一年，公豆司股东变得休更为积极，亭公司会继续疮让它们的现卵金储备发挥上作用。虽然丙经济的整体霞滑坡有可能登会抑制企业恐的大规模支螺出行为，不个过更可能出慧现的情况是净，当收购方腊无法管理好父自己的债务俩负担时，高耀杠杆效应的护私人资本交识易将难以达枕成，借贷方油和公司管理住层由此将会谅对收购交易笨持更为谨慎捷的态度。朴4.股票交拌易所通力合虑作美为中了尽量满足受客户对快速心、经济地交剂易各类股票助和期权等衍古生品的要求糠，全球各地巷的股票交易顽所正在酝酿陶著新一轮的朋并购活动。柜纽勇约证券交易岔所(New顺York按Stoc庸kExc浅hange喘)和那斯达界克股票市场除(Nasd朵aqSt宁ockM肉arket异)今年年初油曾宣布，将敬收购增长势坑头迅猛的电航子交易对手铁。纽约证券始交易所还表厦示未来将与困欧洲和亚洲恼的交易所展保开合作。傍在态美国之外，怪交易所之间贵跨越了曾被凝认为不可逾软越的界限实宁现了合并。薯Euron年extN华V通过与法逢兰克福和伦起敦同行的合男并对这样的族思路进行了留探索，而E响urone夸xt自己就折是在200铅0年由阿姆阔斯特丹、布榴鲁塞尔和巴蓝黎的几家交芒易所合并而详成的。讲客伞户们对于组饰建大型交易累所的想法表惭示欢迎，因改为这样可以知获得规模经截济效应，降澡低成本。不芳过让他们担太心的是，新索的交易所巨烘头可能会减涝少创新，并较且获得垄断堪性的定价优亮势。炎近驱来许多交易衰所都变成了民以盈利为目巧的的公司，泊在增大公司孤规模、增加鹊盈利方面的拒压力随之增贪大。一些股愚票交易所和渐股票期权交房易所相互进确行了合并，齐行业观察人铜士预计未来你还将有更多炕的此类合并蓄。期货交易彻所可能会成悄为股票交易彻所一个较难胖对付的合作峰者，因为期意货交易的监钟管机构并非珠美国证券交门易委员会(玉Secur放ities仁and棒Excha上ngeC鹊ommis壶sion,愿简称SE备C)，而是畏期货交易委真员会(Co助mmodi众tyFu嫌tures阻Trad绍ingC是ommis谈sion)以。疤5.监管问咏题火刘在采一连串金融誉欺诈案催生串出萨班斯－升奥克斯利法舞案(Sar碑banes揉-Oxle捉y)的三年舱之后，企业传方面正促使其监管者减少纲采取激进的累措施。乓虽速然没有迹象级表明严格监江管的氛围会浪消失，但监叠管者开始倾佣听企业的意政见，并且出殖现了一些监断管环境正在捧放松的信号扯。溜S宏EC已经同虑意研究萨班航斯－奥克斯偿利法案中一诊条备受争议低（也颇为昂哪贵）的规定仍，该规定要露求公司评估旅其对防止会庆计失误和会鸽计欺诈的控煎制能力，并臂让其外部审刚计师对此能皆力进行认证栽。SEC近地期推迟了在巩市值低于7方,500万秤美元的公司务中实施该规秤定的时间。透SEC新任顽主席考克斯暴(Chri慈stoph催erCo木x)在8月音份上任后的氧首次公开会负议上提议，柱放松有关规口定，加快上额市公司提交谣年度和季度仿业绩报告的天速度。考克采斯还表示，飘他希望能够械评估近期施画行的一些规塞定，以确认罢这些规定发蒸挥了应有的好作用，而没慰有产生意料棵之外的结果肃。爆同痕时，最严厉司的证券界“磨警察”、纽菊约州司法部梅长斯皮策(故Eliot兵Spit阔zer)可资能很快就会脱将他的关注铸点从华尔街蹦转开。他将呀参加200皱6年纽约州弓州长的竞选舅，届时预计活他将会花费厌更多的时间正在竞选工作轿上，减少对亡华尔街的关阵注。帝6.ET膛F起飞武仅尽仅就在5年浙前，鲜有投敲资者知道上白市交易基金锡(exch头ange-借trade杯dfun鬼d,ET烂F)是什么永东西。不过搞这也很正常崖，因为当时锋此类共同基之金的数量还赢很少，只有嫂那些大投资涌者和经验丰衰富的投资者炊才会涉足这懒个领域。东如咐今ETF持橡有的资金总脱量达到2,偿590亿美棉元，其中许也多资金还是耀来自于小投衡资者。近期秀ETF的增棚速更是迅猛明：今年ET吧F持有的资再产已经增长帆了15%，语增幅是传统脂基金的两倍女多。现在市砖场上共有1辈79只ET驴F，它们追谨踪各类股票鲜指数，从最近小的分类指升数到总体市终场指数不一裤而足。他E饲TF和股票磁一样在交易复所进行全天永交易，而传孔统的共同基档金每天只报倒价一次。不观过，真正吸骄引投资者的课是ETF成幸本较低，持武有ETF的示成本只有持竞有传统共同严基金的几分暗之一。率到月目前为止，赶ETF市场哗一直被两大扮巨头所主导环：Barc霉lays惩Globa骆lInv型estor善s和Sta赶teSt纽reet纸Globa梨lAdv丑isors诊。而最知名阴的指数基金陵Vangu娘ardG妨roup虽差然排名第三摸，但与它们骨还有很大的汗差距，目前踩正在奋力追溪赶。朽即凉便是那些不胁发行ETF析的基金公司眯也注意到了夫这一趋势。配Fidel各ityI颤nvest装ments拿近期削减了狐其指数基金犯的费用，原泉因之一就是碌要更有效地收与ETF展戏开竞争。钩7.火热的鬼商品市场委黑由模于股票市场晨止步不前，率投资银行、样对冲基金等轨公司增加了捐自然资源方明面的交易业尺务，三年多序来，自然资钩源的价格一肚直在普遍上忍扬。咳比摊如高盛(G宗oldma连nSac府hs)和摩拔根士丹利(炭Morga生nSta祥nley)如就在原油和桶其他能源市铺场用自有资贵金进行交易头，而且收益棚颇丰。眠最骗近，在经纪柿公司瑞富公帐司(Ref抓coIn超c)宣布破旬产后，对其贤相关商品和呆期货交易部絮门的收购大逐战硝烟四起烦。自芝加哥摘商品交易所损(Chic代agoM俗ercan站tile片Excha他nge)于飘2002年番末上市以来郑，其股价已渴经上涨了将创近10倍，练主要就是因滋为在该交易摧所交易的各材种商品：从磁牲畜到标准抓普尔500陵指数的期货览合约等的交利易量都达到步了创纪录的钢水平。其竞堡争对手芝加粘哥交易所(拴Chica索goBo累ardo裹fTra细de)也步绕其后尘于上去个月公开上民市，如今其代股价已经飙陵升了一倍有艳余。算8.对冲基书金增长放缓呆浩投吼资者对于对熔冲基金的热阶爱可能正在蚕降温。庆目倒前对冲基金光管理的资金队估计达到了蚕1万亿美元醒，大大超过猴了5年前的跪4,000钳亿美元。在招2000年聚至2002脖年的股市低连迷期，这些喉处于宽松监神管下的对冲债基金维持了凝不错的业绩氧。一些对冲优基金多年来李还把共同基慢金等其他基悦金远远地抛溉在了后面。左然巷而根据Tr付emont屯Capi畅talM员anage芳ment的骂数据，今年抢第三季度，脉对冲基金行农业的资产只季略微增加了声1.6%。粒Tremo勿ntCa南pital榨Mana掏gemen执t是一家投均资对冲基金带并且跟踪市展场数据的公刚司。部分投设资者开始担淹心，不断提叫高的费用、秩以及越来越消多追逐同样糟投资概念的北基金会侵蚀弊该行业的投愧资回报。目绞前多数对冲括基金向投资冒者收取的费后用至少是其遥投资额的1挨.5%、另喘外再加上投戴资收益的至崭少20%。汇根圈据Trem象ont的数败据，今年到屈目前为止，胜对冲基金的勤表现仅仅略波微好于股市粉大盘，而去农年它们的平均均回报为9麻.6%，也矛低于标准普贯尔500接家近11%的台回报率水平蒸。它们面临适的一大问题脖是：由于近撑来股市和债覆市如一潭死碍水波澜不惊禽，特别是股傻价既不是特技别高也不是块特别低，这值让最擅长从吹市场波动和翻股价异动中像获利的对冲桑基金束手无典策。晒9.交易佣辅金下跌炮市猴场交易正日慌益变得自动被化和大宗化菜，交易佣金求面临的压力宪也越来越大他。弦在拿今年10月蔬公布的一个浆与雷曼兄弟转控股公司(宋Lehma绳nBro民thers延Hold隔ings蛙Inc.)讯有关的新项备目中，共同真基金巨头F时ideli峡tyIn划vestm枕ents支茎付给雷曼兄浴弟的交易佣佳金标准远远坚低于现行的股每股5美分章。这个项目谋允许Fid龟elity亭为从雷曼兄拌弟获得的研诱究报告单独析支付费用。知以革往，研究报事告成本都是钟纳入交易佣赞金中，而此据次Fide密lity将根两者的费用廉分开计算，抽由此降低了羞交易佣金成键本，这也表买明华尔街的宋佣金收入正桌在受到挤压翻。输而辽在Fide味lity之链前，一些公据司已经退出嗽了经纪业务寒。今年8月秀份，富国银夸行(Wel币lsFa心rgo&质Co.)傲取消了针对绪机构投资者惑的股票交易动业务，“华蝇尔街的机构却股票业务正耗面临困境”珍，Sanf冲ordB排ernst五ein&象Co.分迎析师欣茨(永Brad蹦Hintz心)在8月份醋曾这样写道作。纺10.用自揭己的钱冒险屑啦1亲0年前，华彻尔街最风光零的工作就是悠为并购交易武提供咨询，桨或者是在客解户进行大宗捷股票交易时生充当中间人赚。改如吼今，所谓的袍自营交易员待(prop筐rieta摔rytr版ader)临为公司赚回隶了大笔的钞节票，他们利折用公司自有梳的资金在股地票、债券、抱商品以及货备币市场上进僵行交易。眼展下证券公司坝这方面的境溪况还算不错桨，部分原因案就是它们的调风险控制水逮平有所提高戒。眠比愿如，高盛目锁前在全球并干购咨询业务浴上依然处于坛领先地位。售但分析师称师，该公司收叉入的35%后、甚至更多狸都来自于自昼有帐户的交秘易，而三年惹前这一比例兴为25%。悦摩根士丹利泉等其他公司耳从此类交易酱中获得的收毒入也在不断渡增加。仗这千其中存在的阵一个明显问就题就是风险制：一旦出现待了有关利率宫或美元的负观面消息，就蛇有可能带来虎巨额的亏损竿。持怀疑意串见的人士担腿心，华尔街耗可能在这种能危险的业务藏上正越陷越篇深。纤中国最庞陈大的资料库爷下载狭地产业－繁诱荣的背后涉这披几年，地产炊业的发展环塞境真可以用校“完美”二曲字来形容。卸抵宽押贷款利率代降至四十多割年来的最低荒水平，美国勾人买房子容笼易多了。很侵多在九十年道代末股市泡泰沫破灭时大欢伤元气的人差们痛定思痛环，看中了地涉产行业，认宾为这里才是仗剩余现金的顷最好去处。殿婴儿潮一代孟的子女开始菊购买自己的泳第一套住房缺，而他们的络父母则在购抓置第二套房茶产，或者投鄙资一些可出雀租的公寓。苗此外，美国蓬企业界也终追于开始创造休新增就业机堂会了。套建俭房的速度根朴本满足不了亡这么多方方惕面面的需求时，结果也就段显而易见了践。根据联邦唉住屋企业督老察局(Of狡fice廉ofFe骄deral首Hous雄ingE混nterp题rise诸Overs危ight)捷公布的备受聋关注的指数费，住宅价格烛较5年前平裤均上涨了5裳3%。敬大咐家都认为如穗此迅猛的价缸格涨势难以油持久。但分烘歧在于这场果繁荣是会缓期慢温和地、缓以价格增幅卸逐渐收缩的寺方式结束，滚还是某些市亚场的价格率秤先暴跌、令该买方经受梦递想破灭之痛笋，然后再慢易慢恢复信心剧呢？顾无仆论结局如何嫂，具有长期膊影响力的种纤种因素正在铃重塑地产业肚的格局，在牛此我们略作怖分析。旋1.空地衬有限岁广听袤的美国国妻土上仍有大窄量空旷的领沫地，但很多挎地方并不能般吸引人们前容去居住。而在在某些经济活活力充沛的之都市地区，贺尤其是东海势岸和西海岸太市场，建房蝴企业却发现帆获得新屋建犁筑许可越来缝越难了。史哈倍佛大学(H府arvar航dUni匠versi荷ty)经济斧学教授格拉咳泽(Edw测ardL起.Gla埋eser)售及两位同事泼在2004惭年12月发券表的论文中姻得出结论：叨住房供应受到到的主要限浩制因素是政绵府条例，而寄非地理局限禾。我业赠主也难辞其读咎。格拉泽叙教授的论文腹指出，业主紧们越来越精桂明，纷纷组宪织起来阻挠买那些将在自普家周围新增泼更紧凑住房惕的规划，担粉心这会让他猴们现有房屋餐的价值下降遮。神在某些拥挤捎的地产市场尖上，房屋价杯值已经与建常房成本关系就不大了。论殖文估算，在街旧金山，一丈套住宅的结炼构本身往往填只占住宅价停值的不到3迷0%；其余鲁部分则是购引地和获得政贞府审批的成机本。这也就络是有些人情稼愿支付10良0万美元巨早资购置一所哲旧宅，立即般拆除，然后炕再建新屋的刊原因所在了贩。成2.预算雹有限躺地记产业的繁荣屯兴旺让很多段美国人富裕洗起来，他们蓄的房产不断伏升值。但并弹非每个人都侮能分享到这涛块蛋糕。哈拥佛大学住房市研究联合中锦心(Joi穗ntCe乔nter迎forH历ousin火gStu伯dies)脱的数据显示窄，接近三分妹之一的美国汗家庭将收入属的逾30%信用于房产，岩八分之一以渔上的家庭这献项开支超过弓了50%。征其他人则搬援到偏远的郊肚区，来降低倦购房支出，兄但又必须支榆付高额通勤捧费。哈佛大确学的研究还胖显示，波士瓣顿地区三分镰之一的家庭骆都居住在距揭中央商务区拦至少30英沾里以外的地储段，大约五太分之一家庭理住在40英餐里以外。与对阔某些地区的愁中等收入人常群来说，房估屋价格的上置涨已经令他扣们力所不及播。据加州地疤产经纪商协羽会(Cal跨iforn差iaAs急socia品tion察ofRe凑altor渴s)估算，训加州只有1煌5%的家庭坑有足够收入嘴买得起中档类价位的房屋抹（目前约为芳544,0系00美元）鼓，在月供、会地产税和房遗屋保险上的睬支出不超过梨月收入的3倒0%。厚3.人均北住房面积有策望减少度这己些年，住宅原面积越建越朽大。人口普抱查局(Ce烧nsus晃Burea参u)数据显轮示，一套新哲建的单户型珠住宅200婚4年的平均置面积是2,详140平方蒙英尺，而在告1975年肥只有1,5义35平方英斤尺。屠但往有些专家和铅业内人士相库信，美国人菌会喜欢更小党、更接近市撕区的住房，座避免长途通矛勤之累。位阅于加州圣拉斥斐尔的He俱arths控tone厕Inc.为御住宅开发项末目提供融资经，公司首席早执行长普加任什(Jam音esZ.钥Puga码sh)预测捆，美国各大致城市会逐渐沟向欧洲城市验靠拢，兴建锻更多中层楼访宇，人均住定房成本上升失，住房面积格下降。分V尼irgin错iaTe三ch教授尼玻尔森(Ar巴thur消C.Ne赖lson)浊在2004别年发表的论根文中表示，那至少有一些蹈短期迹象表亿明，人们对瞧综合了住宅拌、娱乐及办吵公等多种功葱能的生活环燕境的期盼有赛所增加。他孟以华盛顿附府近的弗吉尼群亚州阿灵顿棍县为例写道待，1990桃年时，人们行普遍认为该弟县已经“扩兴建”，无力六容纳更多居占民了。然而宝，这里的人努口数量继续腔迅速增加。捉尼尔森说，换县里鼓励在厘旧的工业区惩和交通中转爹站附近兴建佩高密度住宅牲，同时采取初措施保护了赢已建住宅区两的风貌。鲁对阔市区居住环奶境的渴望─溉─预计还会统不断升级─配─已经推动达了分户出售捎的公寓的蓬絮勃发展。截炉至8月份的费12个月内督，分户出售逐的公寓和集茂体住宅的销颠量激增14歇%，经季节专性因素调整奶后的出售年泄率为942泥,000套腿。而同期单绕户型住宅的辅销量仅温和构增加了6.妥9%。抵4.风险姿重重押面躺对房价有增煎无减的上涨荷势头，贷款蔑人一直在积国极放贷，帮均助人们购买肝他们不贷款哭就无力承担传的住房。这软些“量力而暑为”的贷款慎安排可以压盾低最初几年因的月供，但礼后期月供会逢高出很多。页在撞最受欢迎的甜贷款方式中县，有些是“洲只付利息”甘的按揭，也佳就是说申请跨人在还贷的与最初几年不搅必偿还本金生。另一种是侍还贷方式可庸选的按揭，睡申请人可以报选择不同额组度的月供，咬最低甚至低音于当期应付渠利息。如果姓申请人选择栗了这种方式涂，未付贷款闪本息就会增蹲加，也就是演所谓的“倒裳欠型”按揭秘。敞放愚贷人还减少袍了申请人为川证明自己收坑入和资产所坝需提交的文翁件的数量。贫银袄行监管机构撤已经对所有生这些行为提腾出了质疑。锄他们担心有痛些申请人夸擦大了自己的哪收入水平，郊或者等到该迫偿付高额月悉供时无力偿碍付。他们还角担心，这些伐“量力而为灭”的贷款使绑得人们可以荡购买长期来剃看超出其支择付能力的房晋产，已经人慎为抬高了房址价。序5.房产检好比存钱罐曾购悟房者通常的织目的都是：怠在可能的情傅况下，尽早怨在退休前偿闻清贷款。但找现在，很多稻美国人似乎疯早就忘了这丢一点。欠为颈了乘上低利准率的东风，禁美国人定期党将贷款进行腐再融资。在货这个过程中公，他们往往筹拆借更多─庭─实际上是调将房产变换谦成现金，用惠于其它支出斯。根据哈佛戏大学住房研饱究联合中心苏的数据，这早类“套现”竟再融资的总起额在200繁4年达到了迫1,390伴亿美元之巨碧。在放贷人社的支持下，规有些人以自孩己的房产作助抵押获得了隐另外的房地雄产贷款。糟美速国最大的抵煮押贷款发放仆公司Cou纷ntryw过ideF懒inanc傲ialC森orp.的桐首席执行长究玛兹罗(A拣ngelo扣R.M席ozilo酒)在去年的插投资者电话或会议上说，统看来这一代世人相信房产迅价格会永远消持续上涨，着所以根本用缩不著偿还本会金。岂这辉种乐观态度谜推动了消费顽者支出的不剂断增长。美切国联邦储备农委员会(F弓edera奏lRes病erve,势简称Fe内d)最近的选调查发现，嚼去年以房产航价值为抵押循的贷款增加披了6,00盾0亿美元，角占个人可支绍配收入总额袋的7%，远倾远高于20碰00年的3崭%和199谨4年的1%纽。嗓6.外资植狂热假在梳这种风险偏昂高的抵押贷忧款方式日渐丧流行之际，悼外国投资者昌在美国住房夜市场融资领乞域也扮演了某越来越重要食的角色。淘长肉期以来，亚男洲和欧洲的邻投资者都是孟联邦国民抵坦押贷款协会忆（Fann搭ieMa姻e,简称精：房利美)轻和联邦住房平贷款抵押公瞎司(Fre构ddie蔑Mac)所踩发债券的主夜要买家，这敢是两家由政贼府资助的抵陵押贷款发放链公司。现在撑，亚欧两洲抱的投资者正棚在不断增持蝶抵押担保证削券，也就是臂以大量抵押倚贷款的利息罗和本金偿还扮为担保的债勾券。浓外职国人对美国今抵押证券的展投资总额一绝直没有可靠柴数据，因为宰很多购买行台为都是通过告美国的实体健间接完成的单。但是，资橡金流向很明屈确。新闻通敞讯Insi稿deMo疲rtgag单eFin欺ance估辅算，截至豪6月30日柏的6个月期图间，外国人滑持有的不经判房利美或F换reddi葱e担保的抵谈押债券激增蹄至400亿篇美元，此前甜6个月的总谱额为300膛亿美元。寒7.地产她经纪商压低危费率榜在疗住宅地产交未易领域，互射联网未能像界在机票预订市等领域那样来成功削减交展易成本。业骑内人士估算夺，房产中介沃的平均佣金建仍然能超过赏5%，有时触还高达7%猛。洒但什是，经纪人疾提供的种种朱节省成本的斧替代方案最猛终似乎还是安赢得了客户沟的青睐。很叙多小型的经恨纪机构只收强取平平常常勉的费用，将介一套住房的蒸待售信息列馆入多个清单弟，并提供内阔容有限的其曲他服务，一励般只收费5谨00美元左折右。购房者右通常要向提纸供房源的代疏理中介支付柱房价的2.抽5%或者3统%，作为佣掌金。有些经脱纪机构会向南购房者提供驱部分佣金返惠还。酿一址些传统的经记纪机构虽然撑通过对制定驻最低服务费沸标准的州法言律的大力支沾持来力求保拾住全额佣金号的业务，但所也纷纷尝试作著成立了自谎己的折扣服间务机构。顷美氏国司法部(拨Justi屿ceDe挤partm错ent)和沈联邦贸易委诊员会(Fe茄deral刮Trad宏eCom线missi漠on)的反北垄断执法机恋构都在向地桥产行业施加垃强大压力，窝要求他们给液新的业务模堪式提供尝试衡的机会。例岁如，司法部腐今年9月份宣起诉全国地龟产经纪商协形会(Nat妖ional漂Asso湖ciati唤onof垮Real鞋tors)超，称后者的慢房源信息分沾享政策歧视杨了那些主要红通过网络接腥触客户的经农纪机构。全犹国地产经纪乎商协会否认驼了这项指控摊。租8.大者抽愈大航一乳直以来，房倾建项目大多破数都是由本延地公司承接聪的，目前全伤美国仍有大至约80,0音00家房建溉公司，绝大秧部分都是小年型公司。但悟规模最大的喉那几家正在稠抢占更多市拒场份额。纽考约州大型房续建公司Ho孟vnani烛anEn染terpr肚ises术Inc.的悟首席执行长构霍夫纳尼安片(Ara若K.Ho鸭vnani倘an)说，素今年，美肯国十大房建类公司共占领披了大约24标%的市场（啄在客户自有鞠土地上兴建陵的住宅除外愧），大大高率于1997亚年的10%眨。他还预计拴，10年之帽内这个比例大会突破50有%。饶大摘型公司之所多以能够占据景上风，部分谨原因就在于主他们资金雄树厚，能够获第得黄金地段衡。宾夕法尼雀亚州Tol禽lBro缝thers洞Inc.腐的首席执行星长托尔(R迎obert库I.T卫oll)说某，他经常批蛇准1亿美元档或者更高的印购地计划，旺这是有些小黎型公司想都窝不敢想的。闲但休是，瑞士信暗贷第一波士闭顿(Cre吨ditS杰uisse材Firs繁tBos慎ton)驻成纽约的首席蛾地产分析师往泽尔曼(I棚vyZe春lman)盾认为，大型恢房建公司已袜经在大都市术地区获得了基那些最容易械实现的市场畜占有率的增控长，而且争仁夺非常激烈淘。此后要想锡扩大市场占金有率会变得持更难，成本虾更高，增幅介也会放缓。斤9.需求偏更多狸美而国人已经在址房产上赚了像这么多钱，吨因此忍不住奏想买更多房炼产。Fed废表示，投资高性物业和度个假屋已经占苏到去年新增恒按揭的14恶%，而20挠00年只有惠7%。涨大堂部分购买行软为都来自婴糖儿潮一代，帆他们正在寻降找合适的退删休居所，其于他人则是希只望成为业主胳而一朝致富滩。在这些购递房交易助长蜡了近期房产炎市场强劲升锤势的同时，龄它们也可能戚带来更大的页动荡。这是主因为，第二呀套房产和以认出租为目的牺的物业与第斯一套住宅大识有不同，如话果房主失去刑信心，或者读找不到合适踢的租户，马亦上就会把房纹子卖掉。女10.关务注评分院以悟汽车质量调聋查而著称的信咨询和研究缝机构J.D擦.Pow哗er&薯Assoc袜iates缸也对新屋购舰买群体展开蚊调查。这项倚调查始于1妈997年，梯现在已经涵输盖了30个透大都会地区红。震在左调查中表现播不错的公司挂，例如Pu懂lteH还omes堆Inc.和庆Cente芬xCor士p.等，都杆以此自夸。耗这也迫使其膛他同行竞相遍争取评分。往但度是，地产行疮业的一大难剖题是，完成秧一个地产开颠发项目要依荣靠一系列的存分包商，从答地基浇筑、帆供热管道安萝装，直到屋辛顶射钉，都烧是由分包商度完成的。这沈就很难保证疮一个项目各奴方面都能达僻标。Hov性nania五nEnt拖erpri惑ses正在描某些市场尝各试让自己的阔员工承担更疫多工作，来塑提高项目的苍一致和连贯踏性。拐K停BHom享e的首席执悔行长卡拉茨孕(Bruc手eKar集atz)说恒，该公司的羞客户沟通得计分在调查结睬果中尤其出哪色，例如提龄前通知客户糕大概的住宅夕完工时间。敢他说，如果美KB推迟交女房超过30殊天，“很多宪客户永远都污不会原谅我留们。”蜻零售业－提秃升品位降乒低价格仰零流售商们正在污争相打造高辟尚品位的形赚象──或者握至少希望顾禽客们感觉是轨这样。嗓虽展然销售的产沙品和价格范尤围不尽相同纺，零售商们悟全都将越来巩越多的精力蓬倾注在吸引前中产和富裕捡消费者方面竹。其举措包暮括提升形象卸、改装店面隐、调整货品状以及放弃大弄卖场改建更泥时尚的购物谁环境等。但逃是，难题在浇于，虽然消攀费者的购物用环境可能变和得越来越舒鉴适，但他们慨对低价品的掘偏好丝毫未泪减。善下授面来看看这平一趋势的方四方面面和零澡售业的其他虚趋势：烦1.形象唱至上酒零走售商正在针楚对希望在更诸豪华场所购乡物的消费者课量身定制它趣们的广告、爽商品和店铺踏模式。攻F浇edera司tedD盏epart欣ment彩Store烈sInc诞.下属的M屋acy's究对优惠促销贡的策划已大戚大减少，而格将更多的精剩力放在了全佩国性形象广惜告上。Ma长cy's旗最下各店加宽悦了购物通道若，设置了醒博目的店内指蓝示牌，并在茎明显位置摆彼放了沙发，羞在更衣室里勿安装了电视淡机。则不居仅仅是百货绕商场在忙著竞改头换面。喂Limit岔edIn旧c.旗下B恳ath&王Body巴Work最s连锁店也纺在逐渐转变供其作为肥皂黑和香水销售潮商的形象，咏改造成弥漫躲草本气息的晋美容用品零源售店，风格谊向曼哈顿名少店C.O.木Bige渠low靠近拔。在这个购执物季节，珠牧宝零售商Z俭aleC支orp.发丽起一项野心忘勃勃的计划家，一改以前括大打促销牌伯的百货商场尽的形象，将盆自己提升为叠一家高档珠远宝经营商。驼就愚连以向拮据拍人群提供最随低价商品取品胜的全球最素大零售商沃劳尔玛(Wa撤l-Mar班tSto低resI晕nc.)也烘在努力从T撤arget腊Corp常.和Cos滴tcoW嫂holes披aleC槽orp.那坛里抢夺消费塑者。这家折奔扣零售商正雪在调整女装缓的档次，在立电视和非常妹规的广告媒锹体如《时尚符》(Vog弱ue)杂志斩上刊登“时逆尚性”广告笨，并设计看妖起来不那么葡拥挤杂乱的晓店面。某“哪这种提升品圈位的现象背武后存在情感缘和社会驱动巴力，”Ba产th&招Body抽Works违首席执行长菠尼尔•菲斯筹奇(Nei按lFis生ke)说，识这不仅关乎么公司自己的咏利益，人们感追求品位更殊高的生活已腾渐成潮流。粪2.强者联更强森许返多大零售商召纷纷展开并烫购活动。玉理佩由是：许多笔公司遭受竞剖争打击，需渡要一个伙伴颜来扩大广告叼影响，并帮借助它们增强万与供应商的墙议价能力。蛮虽然该行业逆依然稳定，厕但其中一些趟公司正在感昂受到沃尔玛骨的竞争威胁盒。睡F直edera描ted收购骡MayD帐epart炒ment菌Store君s之后，M辜acy's竞、Bloo青mingd踢ale's冠、Mars抱hall偏Field雀's、Lo趁rd&闹Taylo湿r和Fil遍ene's跳的百货连锁转店悉数归入款其麾下。此政外，Nei争manM宜arcus秒Grou域pInc到.和Toy滴s'R'付UsI晌nc.分别埋被私人资本劳运营公司收用购。高档商寇品零售商S歉aksI予nc.出售涌了部分资产弦，而遭受沃溉尔玛竞争重从创的Alb后ertso笼nsIn肌c.待价而趋沽，接到了还来自Kro蜜gerC备o.的收购题要约。集一蔬些专家认为猎，这股并购原风还将持续舒数月甚至数某年，该行业崭将出现进一峰步重组，私扫人资本公司汽最终会抛售义它们在零售古业的持股以贼锁定利润。休“拼大公司将变沙得规模更大笑，”市场分掠析公司Re喜tail巨Forwa李rd的执行证副总裁丹恩秀•斯坦尼克夏(Dan颤Stane企k)表示。糠3.构筑匀更美好生活匆户部外步行街、边几十个小店奥、没有大型援的主力店。肚地产商正在昨用这种“生织活时尚中心绩”的模式替杆代传统的封伪闭的购物中代心。递斯壤坦尼克说，税超大规模的梳卖场格局不权会长久，消篇费者已经表菊示，他们更桃愿意去某些凯具体的店铺得，而不是百照万平方尺的久大卖场。臣美玩国国际购物获中心协会(会Inter况natio良nalC颗ounci尽lof谋Shopp辅ingC吼enter僵s)称，目新前在美国有乡132个生列活时尚中心涛，面积近5尘,000万搜平方尺，但壳仍大大低于漠封闭式卖场雨9.51亿亮平方尺的规懂模。不过，咏面积60%悟以上的生活固时尚中心都停是2000姨年以后开设摩的，该协会割称，目前还脱有52个生荣活时尚中心需（总计73立0万平方尺张）在建设当拼中。申地妹产商常常将逢生活时尚中搜心建在高收叫入社区附近不，一些典型戏租户对那里踩的高收入消麦费者很有吸弃引力，这些纲租户包括：霸Willi搏ams-S什onoma显、Barn克es&俯Noble多、Bord笑ers、G才ap、Ba示th&哀Body沉Works突、Pott难eryB岛arn和V白ictor担ia's到Secre侄t。靠一护些地产商将损这一趋势又春发展了一步献，在传统商璃场拆除后的福地基上建设宇所谓的购物未中心区（融矛合办公、零备售、居住和行开放空间）嫂。Cont下inuum晋Part环ners位辰于丹佛郊区惩的Belm菌ar项目拟都包括100恭万平方尺的叫生活时尚中串心、90万漠平方尺的办质公区、9英馅亩的公园和顾1,300嘴套住宅。B碌elmar捧将坐落在雷誉克伍德原V退illa潜Itali朋aMal润l的104朝英亩店址上看。裙“钳一旦零售商察们知道它们阵离开百货商剑场仍能生存蜜，它们就会醉采取像这种引多层次购物羡中心区这样费更时尚的格笨局，”Co艺ntinu藏um的首席鸣执行长马克振•法洛尼(描Mark涉Falco厦ne)说。防4.提供壮增值服务雾为授了不断追求世更高的每平球方尺销售额透乃至利润，厨零售商们开乒始在出售商喘品的同时提恰供附加服务涝。驱电专子产品零售废商Best原Buy告Co.去年潮扩大了其家略用电器修理掉的Geek巩Squa伪d服务。C林ircui板tCit词ySto沈resI贺nc.今年择推出了上门跪安装服务。呜Home凡Depot嗽Inc.悲和Lowe扬'sCo支s.对窗帘拉等商品提供谱安装服务。箩该毫趋势旨在提催高同店销售掩额这一关键巨的零售指标影。这种增长妨蕴含著较高渔的利润，因植为这是在成差本不变的情骗况下实现的串。兵“鸭我没有增加天店面，没有西额外提供任背何产品，但骨我能够通过左增加服务让穿我的每平方牌尺销售额得土到提高，”僚宾夕法尼亚到州大学沃顿透商学院(U笼niver鸣sity耀ofPe选nnsyl躬vania释'sWh耐arton盯Scho罗ol)零售竞学讲师康迪隙(Will摩iamC昌ody)说疑。“这是华岛尔街喜欢听犁到的消息。傲”甚5.面向笋所有人群津由正于购物者越青来越没有耐顿心，而且对纲某一店铺或财服装潮流的优忠诚度下降辆，更多零售贫商开始推出巾一系列多样撕化的店铺和金商品。他们昼的想法是：般如果你迎合煌各种购物类毛型的人群，绍至少你的其遵中一种风格忍会在某一时辰间赢得青睐晕。肺R抗etail已Forw般ard的斯穴坦尼克说，仇各种风格从猾流行到鼎盛湾后回退，其傻速度比以往拴要快得多，羽这使得大型肌专卖店有必蠢要拥有各种蜘不同风格的铺服装。喇G嘉apIn既c是这种趋嫩势的先行者与，旗下拥有铜Gap、B遣anana纳Repu棚blic和探OldN济avy等众睛多品牌连锁倦店。今年，的它推出了针斜对35岁以第上女性的F绢orth算&Tow区ne服装店灯。冶女涝装连锁企业腐Chico晚'sFA由SInc械.在经营著杠同名店铺的路同时，还拥左有经营单色屈服装的Wh汉iteH东ouse/仰Black见Mark奶et和经营踪内衣的So耻mast悔ores。饼零售商Ab高ercro亚mbie张&Fit姐chCo筛.的服装覆到盖大部分年症龄的人群：冤Aberc辛rombi去e&F搁itch面咽向其核心的乖十几岁的青命少年、Ho割llist枕er面向中欲学生、Ru暂ehl面向勺大学生和大顾学毕业后的材购物者、L遇ittle鸡A面向儿玩童。先6.开辟互自营品牌组零智售商的自营洲品牌商品将陈继续占据更拣大的市场。认这皂部分商品增妖多在一定程预度上是零售忌商整合的产秧物，另外也湖是因为零售组商可以对自端营品牌商品敏制定较低价价格同时仍保产证高额利润夕。此外，零乖售商可以在册与其供应商如的价格谈判附中占据上风柜。域纽吸约市场研究仇公司AC尼具尔森(AC孙Niels哗en)的数用据显示，截马至散4月30日错的财政年度部，自营品牌姨商品占到全器球销售额的风17%，高军于两年前的雪15%。勤7.寓购雪物于乐毛人饥们逛商店不饭仅为了购物因，这也是一赞种娱乐消遣节的方式。如梯今，这种娱以乐方式的品订质和程度正山在不断提升跳。饿D盖ick's长Spor旋ting落Goods垂、Recr河eatio籍nalE辩quipm重entI唐nc.等体干育用品零售秀商在它们的参店铺中设立储了攀岩墙。晕Cabel豪a'sI授nc.、B周assP荷roSh姿ops等户理外用品零售叫商举办关于覆垂钓、射击破和训狗方面攻的展览。五盈金产品连锁惧店提供关于咏如何实际操舍作的讲座。倚耐克(Ni渡keIn男c.)的N为iketo絮wn邀请专味业运动员现辨场签售。衫大洋型零售商对欣此十分重视讨。一些分析定师预计，曼简泽(Joh盏nMen枯zer)最鱼近升任沃尔造玛美国业务去副董事长之厚后，将引入雅他此前担任押国际业务首礼席执行长时或在其他国家尿取得成功的剃零售策略，寿其中之一就让是：寓购物尘于乐。塌曼珍泽说，中国守是这一策略厕的世界领先帖者，店里会闹举行所销售巩品牌服装的迅模特表演，吨或者还有电喊脑竞赛。态8.进军飘媒体崭零低售商们正在狼通过资助、丢发起和拥有问各种媒体渠显道来拓展它征们的营销范从围。宾一狼些公司推出帜了自己的杂哗志，如工艺慨品零售商M宪ichae辱l'sS辞tores捏Inc.津出版了名为耍Creat永e的杂志。完其坊他零售商也右纷纷赞助电距视节目或创很建自己的节惩目。Hom稍eDep来otIn躬c.为TL蛇C的流行家英庭装饰节目驱“Trad鲁ingS台paces哑”提供了赞你助，Cab常ela's乎则赞助了“旧Ameri奔cana近Outdo对ors”和氧“Fish具ing&再Hunt绸ingT邀exas”源节目。同时沾，沃尔玛正夕在资助一个蒙讲述高中生奇竞争大学奖坝学金故事的买纪录片。粪9.开设师独立店铺砍随围著零售商们倒逐渐发现它标们离开大卖鼻场也能很好民地生存，它凝们开始争相撤进驻生活时判尚中心或者毫规模更小的深户外购物场肌所，甚至完积全开设独立止店铺。焰通断常作为大卖弯场主力店的洒百货公司J咽.C.P反enney蚀Co.已执经建立了一猴些独立店铺肥，而Sea辛rsHo居lding估sCor乒p.的Se丘ars和R会oebuc服k&C则o.也不例广外。这一趋嫌势的部分推往动力来自于扁Kohl'休s主要依靠市独立店进行董扩张的成功渔经验。旅在恭2004年森，珠宝零售咸商Zale丰开始积极地蜡在大卖场之绸外开店，如渔进驻带状购刊物中心、生薪活时尚中心膜等。它在2婶004财年昆开设了25泰家Zale俯sThe全Diam辜ondS抗tore抬Outle跪t。叶为抱何零售商要纲远离传统的秋大卖场呢？促“其中一个喝理由是卖场阁的客流量下误滑，”达拉坑斯Sout委hern紫Metho耻dist鬼Unive银rsity宜营销学教授核福克斯(E足dFox皂)说。向卖询场内零售商馅供货的成本竿要高很多，脏因为在带状恨购物中心和普独立店铺装贺卸货物更容勒易，补货更亚方便。专10.充础分利用顾客忠信息旱许狐多零售商，援尤其是食品池杂货零售商眯，正在改进册追踪顾客购精买纪录以及惜如何回馈他乡们的方式。屋每坝次消费都需疫要出示会员幻卡的情况已讲经过时了。拌“你会看到寺零售商，特互别是食品杂给货零售商围代绕它们收集芳的顾客信息奔做了更多事佣情，”福克比斯说。“他益们会给你一肤个特别折扣排或者提供有竿关你已经购精买的商品或温正在降价商地品的更多信浑息。”过随闹著沃尔玛进锁一步巩固其青作为美国最川大食品零售坦商的地位，烟Kroge顺r等连锁公呆司将通过提府高对老顾客划的折扣来开夺展竞争。累其壤他零售商也征在充分利用篮客户信息来誉展开营销活汤动。珠宝零膀售商Zal最e在其年报邮中表示，它外打算建立一月个“预见性绢客户数据库赚”，以便针程对其1,9寸00万顾客酬中那些反应著积极的人更录好地筹划营授销活动。瞧食品业－新五食品新面龄貌呜食恼品零售店纷械纷旧貌换新辫颜。津几毙十年来，年吼销售额高达汤6,240咸亿美元的食练品销售业一特直由传统的跪超级市场占稻领，他们主就营中端商品津的店铺往往趟售价偏高，元但常常用每披周特价来吸庸引顾客光临米。触中国最庞手大的资料库泉下载饭但查是，自从沃锐尔玛(Wa榨l-Mar祖tSto良resI纷nc.)在懂2001年毅登上美国第累一大食品销则售商的宝座艺，其他零售到商也纷纷新宇增食品柜台途以来，食品寇零售业出现拌了几十年来瓣前所未有的终改观。占据救新店堂中心汇货架的包装烂食品少了，册取而代之的担是大量方便脏食品。零售雨店还出售更液多有机食品纲，允许老顾环客轻按手指晕就能结帐。词现城在还很难说爱这些做法能饰否提振食品藏零售业走出赢低谷。这几暗年，美国大歉型连锁食品漂零售企业的喘销售额一直槽低迷不振，罚利润表现也钢时好时坏。奏现匠在，我们就春来谈谈食品庄零售业的主齐要发展趋势搞吧。兴1.沾放弃中端市舱场狭超铲级市场有些晶瞄准高端，荒有些放低身蠢段，目的都奇是将自己与恋那些尽力争闯取中层顾客简的同行区分趴开来。深作吴为全国第三梅大传统超级颜市场营运公步司，Saf币eway喝Inc.把纠自己重新定理位成一家高宅端连锁店，洲今年就投入跨1亿美元发础动了一场规陈模浩大的广倒告攻势，这未几年重新装亿修店面的投层入也有数百碌万美元。S港afewa版y正在将自棋己塑造成一司家生活方式台店──精致压细腻的装修加、品质出众谈的商品、柔妥和温馨的灯养光，还有精逢心摆放的鲜凯花，等等。如新一轮广告惨的重点是突筝出在Saf股eway购设物的美好体哗验，就像那扰些包装食品笋公司力捧自我己产品的做效法一样。表南肿部零售商W锅inn-D达ixie疑Store掠sInc析.也在尽力碰占据高端市杜场，这也是僻该公司大规蔽模转型计划岸的一部分。谣第一项举措腔就是在货架弄上摆放夏敦愚埃酒和大捧俱玫瑰。绸其蜘他的食品零润售店也纷纷攀推陈出新，辩售卖廉价商情品以便占据盾低端市场。妇美国第二大川传统食品零咐售企业Al画berts晨on's常Inc.去血年举起Su昨perS宴aver大嘱旗，成立了密一家出售商冈品种类不多碗但以低价取详胜的子公司向。Grea睬tAtl爱antic鸦&Pa沾cific醋Tea名Co.一直案在压缩店铺跨数量，主要块瞄准两块市只场：高端的都生鲜商品零宜售店和折扣买店。案2.谁食品随处可床见显药降店、批发折红扣店，甚至恳五金店都先厘后增加了食碎品柜台，尤概其是生鲜食淹品。传统的输食品零售企甜业保住自己毛领地的压力窜与日俱增。欲零售营销咨嫂询机构Wi采llard粮Bish焦opCo暮nsult虚ing的数忠据显示，十析年前，非传挖统的食品零题售渠道获得腹的收入只占烛总收入的8客.9%，去嚷年则高达3店1.9%。私食渗品的利润率删较低，但零然售商们都喜母欢增添食品稿种类，因为典这会吸引顾侍客更频繁地如光顾。公司尘希望他们能券顺带买些高增价格的商品薪。搁T尾arget泥Corp凯.新开业或餐者新装开业逆的日用品店据铺售卖的食膨品增加了一甲倍还多，店再内还新增了剃冷藏食品柜磁。Home景Depo泰tInc悉.则计划，由明年1月份鲜之前在纳什虫维尔4个家虑装店址所在摸的停车场新掠开几家便利灿店，出售牛努奶和调配好三的早餐和午下餐食品。云3.养离开中心货倒架券近壶几年来，零预售食品的销感售额一直是化店铺中心货披架商品中表善现最差的一肯类。这些货藏架上往往堆亦满了洗涤剂绕、牙膏、垃楼圾袋和烹调盖用品。导致秧食品销售下膝降的主要原替因：折扣店尸的兴起和烹铁饪习惯的改鼠变。体“捆人们在中心择货架买的东扑西不像以前狠那么多了，小”Winn翅-Dixi疲e首席执行闲长林奇(P投eter校Lynch絮)说，“因见为这些货架粪的样子整整痛30年都没茶变过了。”厉对赤此，食品零尽售店开始压徒缩店铺中心扁的货物陈列拥面积，加宽粉四周货台的爽面积。方便板食品和生鲜镰食品一般总粱是放在货场赶四周，现在袖消费者们发次现这里不但关更宽大了，眠方便食品种靠类更多了，扔品质也更好顶了。价业狂内领先公司折Whole膨Food符sMar喊ketI偷nc.还新甘增了不少可秃以用比萨炉天和炒菜锅等酷工具加工的袜半成品食物姥。但是，其岛他连锁零售饥店也正在迎苦头赶上。W渔inn-D交ixie就全取消了中心捎货架，重新认装修成三文异治卖场。露包折装食品的生嫌产商们以前婆总把自己的恩产品堆放在恐店铺的中心挺位置，现在环也开始向周龙边转移，以丽确保销售业子绩。比如说忽，匹兹堡的旦H.J.塌Heinz鼓Co.就辜开发了新的溪冷藏马铃薯惕和通心粉。戏“店堂四周的的货台面积秃不断加大，骗”公司首席规执行长威廉爸姆•约翰逊反(Will规iamJ座ohnso亲n)说，“串消费者已经携表明了他们存对新鲜食品伸的需求”。日4.蛛不做特价揭美讽国最大的传罗统食品零售圾企业Kro精gerC煎o.四年来潮一直努力削碎减成本，以嗓期降低价格搭，缩小与折去扣店之间的轮差距。一些朵连锁零售店克也慢慢取消椒了每周特价菠，代之以下块调日常售价鲜，那些消费纺者经常购买毒的商品就更遇是如此。催以谦前，消费者价总是照著零初售商派发的任特价广告来胳计划购物清骗单，这就促逗使超级市场纽每个月都组沫织几次新活雨动。但沃尔标玛、Tar缘get和C务ostco星Whol诉esale银Corp办.等公司以旧持续低价吸竭引了不少顾辜客，超市的塑这一招越来县越不灵了。歪咨洲询机构A.纵T.Ke扮arney员向传统食品梯零售客户提遮出的建议是节：把价格降饿到“不冒犯曲”的水平，爆并采取各种洪促销策略提举振业务。所娃谓“不冒犯皂”，指的就钻是定价水平准接近，但并瓜不一定要低薯于折扣店的缘水平，让消恋费者心里明患白如果到这耕儿购物，就说能买到便宜万货。鸡5.浪快速结帐膨高困科技支付系太统在食品零辰售连锁店里厦日益普及，疾消费者用一因个身份号码芳并按一下指报印就可以轻前松结账。A咳lbert摆son's尺旗下店铺、搁CubF魂oods的旧某些店铺，嫂还有其他一扯些连锁店都小安装了Pa待yby挤Touch旦Solu到tions蚀的结账系统肿，只要扫描斯顾客的手指亿就可以辨认盲身份了。扫铃描仪从手指塑的外形读取羽一系列数据秋，与指纹辨叫认不同。助愿农意使用的顾钞客签名扫描臂手指，并注闷册信用卡或狼借记卡，然铅后选择一个逮身份号码（洁往往是自己舌的电话号码浪），即可。唯下次购物时绍，用手指和眠身份号码就签能登陆这套突支付系统。县竞肆争对手Bi围oPay也局有一套类似呈的支付系统桶，安装在L录owes死Foods葱旗下店铺。河两家支付技倒术公司之间慎屡屡发生法市律纠纷，最立近一次是在骨今年2月份屿，Pay螺byTo委uch将B吹ioPay彼告上特拉华剧州威尔明顿娘的一家联邦勺地方法庭，杆指控后者侵吹犯了自己的键支付技术专牺利。Bio柳Pay发言研人表示指控大毫无依据。瞎6.剪货架占用费求下降？愈食妄品零售商正吓在慢慢放弃栏以前常用的提业内通行做件法：向生产誉商收取货架系占用空间的气费用，还征婚收其他促销翅性费用。沃浴尔玛率先砍究掉了货架费甩，现在Sa症feway栽也不再像有斯些生产商收椒取经销补贴店了。丰“牌这样可以削僻减很多成本造，”Saf上eway首砍席执行长史遭蒂夫•伯德侦(Stev纤eBur默d)在今年评3月份的投病资者大会说玻。如果公司细简化支付系伍统，“我们藏亚利桑那州鞋就可以少用资50-10摔0名会计了见。”但是，抱生产商们表声示，零售商溉完全取消这损些费用还任桐重道远。敞7.虫自有品牌日冬益受宠腹自却有品牌的产红品继续占据马更多的货架氧面积，也日颠益受到消费矮者欢迎。A做CNiel芹sen数据叫显示，截至耗2004年关的7年内，铅自有品牌商症品的销售额晕增幅是品牌披商品销售额细的增幅的两冤倍还多，目矿前已经占到故超市包装食盒品销售收入洒的15%。巷食品零售商绒乐于摆放自垒有品牌的商命品，因为它休们的利润率奋更高。牛奶劝、奶酪、纸啦制品和鸡蛋棕是最畅销的洞几类自有品叮牌商品。贷随萍著自由品牌肤商品日益获补得消费者的谷青睐，食品孩零售商开始粘竞相推出自肿己的高端品蜘牌。Saf羞eway已房经用Ran摘cher'品sRes仔erve为和名推出了自茶己的高档牛如肉系列产品定，还有一系绒列自己品牌寺的汤。慈8.并著重降低劳胆动力成本酸传趁统食品零售检商一直在努乓力削减劳动脉力成本，以踪便与越来越凝多没有工会点之累的同行箩展开竞争。新Safew唤ay历时三离年，与公司声最大的工会味组织重新签恢署了所有的煮重要劳工合州同。现在，威员工加薪需码要更长时间思，自付医疗袭成本的比例潜也提高了。栋两咽年前南加州过爆发了一场购大规模劳资疾纠纷，Kr恒oger、勿Alber过tson'钢s和Saf非eway的螺数千名工人鹿举行罢工，法时间超过4然个月。此后刺，这些公司烫一直在竭尽灰全力赢回市液场份额，而爽劳资合同的怀协商也越发蜂不容易。食贞品零售业工评人的主要组脏织The厅Unite颠dFoo俭dand按Comm窄ercia熄lWor受kers投象身到Cha狮nget桨oWin武Coal睁ition苗门下，希望衡能就此壮大富自己的力量份。斯食严品零售商还卸设法增加顾罗客自助结账陪通道，减少窝所需的收银令员人数。贸厘易团体Fo胳odMa像rketi姨ngIn想stitu嗓te提供的馒数据显示，巾到今年为止额，共有56思%的食品零材售点安装了袍自助结账通私道，比20便01年的1谦5%高出许誉多。瓦9.粒一元商品冠1灭元店的兴盛话促使零售商旱们增加更多腐1元商品。钟Food议Marke铸ting盲Insti搞tute数禁据显示，2承004年新览张开业的零缸售店中，超欢过27%的挑店铺都设有蹄1元商品专授用货架，2策002年时信只有6%。宵专家们说，茅喜欢寻宝的稼顾客觉得这净样就像意外浊拣到大便宜某一样。留S信uperv员aluI侍nc.旗下罢的小型折扣作连锁食品店灯Save-聚A-Lot雹在2002氏收购了一家欣1元连锁店肝，为自己的弱生鲜食品连千锁店增添了甲不少1元商袭品，例如录抓影带、首饰扭和家用品等祸等。Win古n-Dix娘ie提振销遵售额的战略幼规划中也包标括增加1元差商品数量。劈10.粪有机食品巡有网机食品大行演其道，促使答传统零售商李们出售更多坡新鲜食品以示及包装的天封然和有机食猫品。研究机派构Data彩monit嫂or的数据棒显示，20悉04年美欧别两地有机和役天然食品的按销售额达到侨350亿美层元，预计2符009年前检增至592父亿。专营有达机食品的W雄hole毁Foods磨之所以成为宋业内最成功饼的食品连锁祖企业也就不狼足为奇了。瑞F丙oodM渔arket躺ingI草nstit礼ute认为溜，提供有机春食品有助于汉赢得年轻顾棍客，他们更偶容易根据是养否供应有机刑食品来决定枕去哪里购买等。有机浪潮鹅甚至波及到秘其他行业，朱服装生产商肾也推出了全直新的有机服百装系列。今键年5月，O扣rgani市cTra泡deAs雀socia绢tion就巩在芝加哥的鸟年度食品展谦览会期间主杯办了一台时借装表演。愉风险资本－戴钱往何处投铲风撇险资本家们叫而今正在放郊眼全球，努郑力搜寻那些裙有望成为新脚一代雅虎(捧Yahoo现)或eBa屋y的初创公速司，伴随他势们的这种努系力，科技世南界重新焕发金了新的活力且。呜根举据道琼斯公开司(Dow待Jone日s&C佣o.)旗下引风险资本研升究机构Ve戒nture振One的统惊计，截至今钩年三季度末活，美国风险伐投资交易总煮计达到1,卵605宗，秋涉及金额1吗62亿美元比。这一数字欠虽与五年前国科技业风险指投资全盛时吧期的950赶亿美元相比坊相差甚远，案但相对于2粘004年同费期的215慈亿美元而言掩，水平却也瓦基本相当，晓维持在历史士正常水平范屈围之内。脆风蚁险资本如今秒追求的高增鹊长目标已经哄不仅仅局限砌于互联网初缎创企业和生急物技术公司遥。许多风险院资本在开拓轨新的海外市稀场以及像可慎替代能源这别样的新兴行程业。也有不桑少把赌注押势在了比较成督熟的公司身灵上──这些女当年的初创闪企业成功地租度过了科技移泡沫破灭后粪的行业低迷充期，如今已乓开发出一流槽的新产品或呜者更令人欣古喜的是已经拍开始盈利。中下那面我们来看崖看风险资本垦领域的一些做新的趋势。辜1.中国辨战略阳中偿国版Goo蚕gle百度为(Baid巨桶Inc.沉)的成功上难市唤醒了沉哥睡中的风险点资本家。这念家中国搜索避引擎公司今豆年夏天进行构首次公开募拥股，股票首掀日上市交易钞价格就飙升卷了三倍以上贺。这种情形组明确表明，救尽管还存在券风险相当大运、市场不成鸭熟、制度不棋健全等诸多荐问题，但是舍投资中国初移创企业的巨构大潜在机遇肠不容忽视，麻尤其是考虑肢到目前这种裳在美学有所挑成的中国企察业家纷纷回他国创业的潮板流，情况更阶是如此。鞋因聚此，许多以矿往只愿投资酒本国或周边条地区初创企掠业的风险投交资公司如今床也开始在制再订中国战略余了。一些公达司，如DC弄M-Dol却lCap次ital垦Manag证ement沙，已与中国始本地的风险砖投资公司展栗开合作，借纤助中国合作怎伙伴为其清止除监管制度脱上的障碍并话提供与上海推、北京最炙陕手可热的企宾业家取得联掉系的路线图身。另外一些士公司，如A漆ccel戒Partn唤ers，与博类似IDG消Vent崖ureI征nvest刷ment唤Inc.这俩样精于亚洲纳业务的同类述公司结成了母伙伴。还有隔一些公司，尤如以前的矽辽谷风险投资劣公司Gar匠yRie设schel对，则直接将亚公司搬到了潜中国开展业议务。亏为欣了最大程度翅地降低风险汇，风险资本房家们有时喜他欢投资于那蹲些在矽谷和至北京皆有业叠务的混合型宁公司。他们絮说，这类公只司的这种战式略可以确保氧它们在拓展姐市场的同时敏有效地保护显自己的知识狮产权──因肆为它们无须场让当地合作巨伙伴分享自滤己的无形资烈产。康2.清洁喝科技虑随景著能源价格砖的上涨，加轧之政府决策椒者在不断努绍力探寻解决陆为石油问题驶的良方，新基一代风险资牺本家走上了室绿色环保之刑路。他们正念在将资金投越向从屋顶太泳阳能设施到粘风力发电机咱到纳米科技炎的广泛绿色百环保领域。亚根历据Clea饿ntech悟Vent萝ureN蛇etwor均k发布的数科字，到20努09年，将德有10%的廊风险投资进裕入替代能源女技术领域，篮而四年前这翼个比率只有讨2%。这家悠研究公司称兔，今年上半劳年投入替代满能源领域的坝投资总额在咐7亿美元左剩右，较去年算同期增长了结21%。该库领域今年全扁年的风险投龟资总额有望负达到15亿闲美元，较2闯004年增女长25%。间重谎点投资于清落洁技术领域罚的风险投资只公司Tec桑hnolo笼gyPa誓rtner观s的艾拉•暂埃伦普赖斯享(Ira充Ehren纱preis柳)说，“能麦源及水市场西如今急需新尽型、先进、坛技术导向型苏的解决方案缘。眼下清洁孩技术领域的椅“风险投资炎依然不足。荷”匙但阿是这种情况喂不会持续太絮久。这个曾布经名不见经逮传的偏门领社域如今已经婶吸引了像N聪ewEn前terpr似iseA妖ssoci窃ates和固Klein伏erPe眉rkins盟Cauf茄ield俗&Bye烛rs这样的蛛一流公司的站眼光。Kl缩einer踢或许算得上嫩是矽谷最赫葡赫有名的风逃险投资公司始了，它已投务资了好几个地与能源相关润的公司，其系中一家正在衰开发燃料电毁池新技术。棒另一家著名朝的矽谷风险跨投资公司─碗─Drap愉erFi挤sher科Jurve衰tson─村─已在10棒月份宣布要穷设立一个总溜金额1.5哥亿美元、名游为DFJ勾Eleme球nt的清洁镜科技投资基抢金。刑3.数字酱化起居室障现漂在已是21资世纪，19竹50年代的令电影《摩登眯家庭》(T惧heJe在tsons或)中所描述壮的时代或许朽终于到来了司。那些致力取于整合家庭卖娱乐设备和居开发遥控和倦自动化控制势家用电器产警品的初创公须司如今成了趣风险资本追谦逐的目标。滑家庭网络技唇术的成熟以溉及大大加速析音乐视频文墨件传输速度智的宽带服务取的迅猛发展息成了推动这莲一趋势取得魂突破性进展绞的两大重要巾因素。虎该燕领域首屈一廊指的风险投荣资机构当属环一心再现其魄投资Wi-消Fi网络辉异煌业绩的I决ntel赖Capit头al。拥有莲一个2亿美矩元数字家庭来投资基金的通Intel经Capi塑tal已经殖投资了十几昼家相关初创序企业，这些捷初创企业研贵制开发的产鼓品从数字电捞视晶片到家毯庭网络软件草不一而足。锹投资类似初昂创企业的风黄险资本公司羡还有沃尔特垄-迪斯尼(廊Walt尤Disne染yCo.薄)和摩托罗天拉(Mot插orola秒Inc.剃)。饲4.新玩另家锯科湿技热时期，国似乎所有人列都想从事风耀险投资。当悬时有将近1科000家风烘险投资公司哗在积极投身胳于科技初创革公司的投资介。现在呢？减根据Ven轰tureO柜ne的统计顿数据，截至粒今年三季度国末，仍在进涨行此类投资嘱的公司只剩绣下了608步家，与20达00年相比寨减少了42域%。而且可宝能还会有更集多的公司逐型渐淡出，尤这其是那些业壁绩欠佳的后铃起公司。近然浅而这个行业混同时也显现火出不俗的造缴血功能。一阻批新的风险僵投资公司已凳经涌现出来娇，要在这个须领域一试身但手。甚至连贯哈佛(Ha保rvard统)、斯坦福承(Stan唱dord)私和耶鲁(Y吓ale)等摊著名大学的窄大型捐赠基剩金也跃跃欲束试。由于迫缝切希望提振拜基金收益，枕那里的基金凝经理们如今竭正在为一些怜尝试新型投博资战略的热帖门公司提供险资金支持。畅它们投资的际目标区域通桥常是诸如濒冠临太平洋的视西北部等投奶资不足的地熊区。这些公狼司中包括由泉几位前微软雕(Micr凳osoft仆Corp倡.)高管组息建的Ign净ition勤Part捐ners以捏及由星巴克爆(Star医bucks俊Corp舰)董事长霍糊华德•舒尔疼茨(How智ardS腔chult蒜z)与他人躁共同创建的笋