决策咨询系统之银行业监测报告商行与农信社改革

决策咨询系统之银行业监测报告★国之命脉★民之生源★内务革新★外逐群雄★本期关注：商行与农信社改革并重，银监会确立当前两大工作重点;美联储加息决定对中国货币政策至关重要;次级债发行陡然升温，系统性风险将随之浮现;刘明康指出要防止投资和信贷急剧回落造成风险。（注：点击目录标题页码后可直接阅读当前文章）亚博分析篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"〖战略分析〗5【宏观调控的成功决定银行业将付出相当的代价！】5【税负问题是牵绊国有银行改革进程的其中一环】6〖经营分析〗6【紧缩政策下“不贷不错”的经营思路同样面临考验】6塘【商业银行坡对大型企业做有过度惠“季捧杀赔”麦之嫌】弊阀7脊〖市场分析牌〗右糕8盘【次级债发捞行陡然升温恒，系统性风裂险将随之浮血现】良健8译【隐“门借记卡年费易事件雀”护将因农行的柄率先退出而绳偃旗息鼓】苍伐9政策环境篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"晨〖监管趋向吧〗我旗10窄【国务院为蹄两政策性银玉行海外发债感解禁】衰高10黄【金融部门胳坚持分业经逃营分业监管踏的监管原则罪】晕叉12咸【商行与农静信社改革并投重，银监会两确立当前两齐大工作重点清】蛙母13绑【一系列违捞规事件促成晨银监会姓“谁批量生产晋”惕信托法规】伏评13即【银监会鼓悟励城商行重霜组主要为了遮解决历史问珠题】焦从14蕉【银监会进链行全面清理斩，取消怠8晨项行政许可殿项目】统领14式【银监会六已外脑为国有扯银行改革指连点迷经】丸原14咱【外管局批发准恒生银行趴5000事万吴QFII雨投资额度】冈爽15职【外管局对撇外资行信贷拍作出进一步瓦限制性规定青】李努15师〖货币政策西〗弹未16纪【央行货币玩政策已经悄弱然转向？】荒括16兴【央行本周浸发行赢200蜓亿票据，利肾率高起】趣滩16垄〖环境监测垮〗除看16米【中央愿意充冒通货膨胀羞较高的风险黄】志森16我【预计物价首在佣6新、不7美两个月达到服今年最高峰屑】私呆16偏【美联储加支息决定对中袖国货币政策捉至关重要】左议17烟【从物价走香势看央行在玩近段时间内巩加息可能性享不大】或达17稻【货币政策贴5扑大变化，窗“群非典型艳”锡通胀考验央品行智慧】鲁从18酸【地方政府征与银行应承傅担经济局部站过热的主要宗责任】进何20旦【宏观调控券促银行业优威胜劣汰】恼柳21叔【银行审贷叨会制度已对劝国有银行改抽制构成威胁搂】辨衫22钱【银行业揽惨储大战制造督违规风险】引吹22昆【为灾难备苦份，银行要虫给数据信息爪上保险！】耕拿22柏【国内信用玩卡存在服务出与价格倒挂臭的的现象】兴培24屯【操作成本揉偏高读昨《新巴塞尔稿协议》广遭抽质疑】旦牺25笛【祸“谣小水电呆”训将是非常有信潜力的信贷河项目】熟吵25批【金融交叉期产品挑战监并管朽“搂规则林”帐与弓“短创新柄”肥】滨豆27澡【银行外汇唱理财通俗化责力求吸引外袖汇存款】努栋27您【第二批农印信社改革名饱单又有变数揉】周搭28狱【四大行叫ATM跨行取款穿全面收费】乓家2昂8喂【落实宏观亏调控政策，舞三省出台措违施严控金融肿风险】是疑28夏【成都多家洲银行封杀产雀权式酒店贷途款】扒末30辫【七成股份禁制商业银行洽河南紫“渴淘金务”胖】冈利30具【粮企改制巷关注金融风盗险，农发行穷信贷资金风脉险显现】威幸31屑【财政、社仍保参与交行庸增资扩股】辈甩32粒【深发展计册划年内重启本配股计划】断属32很【亚太地区搞首张厉Visa绸白金借记卡戚即将在中国歌推出】叠玩32蜜【硅谷银行烛带风险投资费家探访，密呀谋本土电信略及引IT则产业】抵面33留〖观察言论盛〗舞虫34秋【吴仪：保毅持人民币汇滑率稳定有利薄于中国金融患发展】肯近34虹【刘明康指乎出要防止投工资和信贷急挂剧回落造成证风险】泥酿34免【银监会副厦主席：银行消业将为知识服产权的薄弱统付出沉痛代快价】缩拿34选【唐双宁要卸求城市商业由银行须严管午股东】欢亚35训【杨明生：剂目前农行还吓没有公开上毙市计划】滩天35帖【张恩照：穴国有银行转魄型面临经营脚、人才两大麦挑战】盈月36趋【马蔚华：秘借宏观调控订契机推进管银理国际化进友程】火核36盆【吴敬琏：扭金融和政府警是经济改革属的两大乏“洲急所真”涝】眼赚37票【夏斌建议盆下半年的宏数观调控应保士持政策的连虹续性】惯竭39耕【吴念鲁：竟在目前的情古况下调整利驾率汇率都不藏是很妥！】峰灾40外【摩根专家抓：美升息预戏示全球货币快政策紧缩】间浆41拢【摩根史丹匪利称东南亚偏经济明年有背风险】澡缸41改革落实篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"到〖金融创新铅〗门吼42悲【国开行将袭发可延期金茄融债】忆位42苹【建行首推神证券保证金勒银行存管业鸣务】爹冲42杰〖资产处置脂〗荐询42场【欺3000旁亿不良资产弹大单，是国帐家为银行改撑革提供的最失后晚餐？】遵鼓42利【信达将对耽最新收购的绍不良资产按屠行业打包销闷售】醉女43衔〖银行上市利〗授授43洒【古3塔年引资展“狠长跑膀”浪终获股东大柳会通过，交煮行上市冲刺见】章侧43排【中行定于麦7疗月倡7套日昆(正荷兰式伪)到招标方式次甜级债】采慨44完【中行次级尼债获大公算AAA督评级】触愉44业务竞争篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"辟〖个人金融那〗鹿料44桌【中信推出钩第四期个人现外汇理财产馒品】母僻44固〖中间业务汉〗协蛮45芦【中行上海售分行首推外侄国留学生金挑融服务】肃撤45炼【中行上海甩分行票据业半务走入集约宰化经营阶段抬】倾白45寸【农行推广棚金穗卡免两班年年费】遮具46茎〖经营管理扛〗所郑46款【商业银行隐发好次级债挨的絮“衫三大利器毙”视】膏松46俩【顺应国家挥调控方向，诚人行成都分痕行已建宏观登研究体系】名钩47洪【工行北京沾分行启动新历型科技服务防管理模式】锡驰47蜻【农行上海采分行明确当挽前信贷管理逗着力点】零赌48称【建行陕西歼分行八大举斜措调控五大猎行业】腊稀49里【招商银行稍为笼络集团扫客户又出新暴招】狱央49需【光大银行秘推出阳光理煤财品牌】赶什50母〖合纵连横将〗候堵50销【发改委联管手广发行，白民企融资多妄项新措施出疤台】喊没50流【俄远东银耐行计划与工遍行建立合作巾关系】屋权50本【工行福建叮分行与多家宫券商合作，歉欲提升茄“扛银证通缺”带品牌认知度隐】蜜撑51碰【工行浙江影分行与平安叠保险的撤“守聚宝盆饿”滋产品】穗暴51控【农行广西吃分行和越南宫农行合作，运推出边贸结支算新业务】阀铸51贫【交行携手葡迪堡提升潮ATM纠营运管理水浅平】爸况52览〖外资动向摇〗影躬52荐【发改委联笛手广发行，淡民企融资多充项新措施出问台】俘可52晕【俄远东银寨行计划与工杂行建立合作仙关系】汁花52忆【工行福建终分行与多家歪券商合作，缠欲提升退“蔑银证通屈”骗品牌认知度监】简冬53直【工行浙江绣分行与平安批保险的恩“壮聚宝盆市”德产品】达娃53纲【农行广西散分行和越南息农行合作，教推出边贸结药算新业务】溉虾53赌【交行携手赵迪堡提升讨ATM致营运管理水反平】青婶54国际金融篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"洽〖国际组织决〗田飞54功【世界银行缺提供四亿美给元贷款支持努中国筑路】仁奸54惯〖各国央行氧〗爱亚54钳【加息终于科成定局，美路联储偏爱渐俘进式】丹斩54殖【贼G10兼央行行长会花议通过《巴摘塞尔新资本线协议》】你巩56趣【为抑制通茄胀加速，英出国央行宣布增升息将分两滋步走】诚烈56之〖海外同业扔〗瓣刃57舟【美国进出爆口银行探寻勇在菲的投资股机会芬榨】厅症57酒【逮JP堵摩根大通与湾Bank敌One偶合并后正大冠幅裁员瘦身皂】波柔57言【奖KeyCo齐rp杠银行将购美论国糊EverT亮rust绍金融集团公眉司】驱谷57获【欧洲银行搞正面临因并想购受阻而落驶后于美国同订行的风险】取链58咽【俄罗斯将杆组建国际能国源投资银行仍】日驰58消【不良贷款言的解决和股松票市场上涨纠改变了日本愚银行业命运其】质公59胖【日本各银红行扩大对中砖国与亚洲各颈国企业贷款脖】制安59遥【日联银行思重组迫使歉征债企业有价传资产出售】贝蕉59辽〖国际大势戒〗叮寇60截【中国、美缺国挑大梁，偏全球经济增冒长好于预期钉】谜搞60皮【静候美国担加息亚洲外病汇储备减迈3500肢亿美元】术占60数据情报篇TOC\t"标题4,1,标题5,2"笔〖中央数据息〗连窗62毁【前蠢5秃月中国财政丙收入比去年涉同期增闸32.4%屑】拨僵62续【人民币升寺值预期仍是社外债不断增补长的重要因唇素】惨衡63刘〖业务数据夫〗恶伯63乖【堡5忽月北京首现掉活期和定期筋储蓄同降】弹战63罩【前丝5达月北京居民返房贷猛增来38.58洲%币】第纸63衔【上海个人衔消费贷款减扮缓，消费信问贷增幅下滑半】枯垮64搏【广东货币勇信贷增速亮“谢理性们”虽减缓】拉辣64赢【利率倒挂怨是根源，云驰南省储蓄存同款增速放慢指】抓作64谣【工商银行弃托管份额达慧874堂亿】滑川65黑【交通银行者5步年托管费收庆入逾伏2.3抱亿】狠挠65液〖参考数据黎〗割虾65掌【香港外汇姜基金资产减脚少嘉38易亿港元】锡中65垂【四家商业誓银行通过破糠产程序实现艇债权夫50.44系亿】宇伐66城【工行查出删69蚂亿违规资金谷】按巷66亚博分析篇香〖战略分析蜂〗状【宏观调控袖的成功决定豪银行业将付乔出相当的代筑价！】坑此前标准普以尔信用评级膏，对中国内螺地银行业不珠良资产比率丑的最新估算匀为，内地银巾行2003勾年底的不良灰资产约占其阁银行体系总耽贷款的40后%；在20粥03年中，剥标准普尔对弯内地银行不阶良资产比率浆所作出的估担算为45%环。在调整其雨对不良资产四比率估算的助同时，标准弓普尔亦指出用，中国内地遇经济增长放飞缓将可能导盐致较多的不萄良贷款出现凯。标准普尔沫在两份报告闹（《中国银琴行业面对经消济放缓带来抵的挑战》和拨《中国银行志业面对不良拣贷款压力》托）中指出，改标准普尔对伐内地银行业非的不良贷款储估算，部分盗反映了其认断为内地银行翅在贷款审批松作业方面依旅然存在改善科的空间。在划经济放缓的赚情况下，预奖料下一轮的墓不良贷款很晴可能主要来祸自对中小型冠企业和高价肥住宅房地产乔发展商发放妖的贷款。标据普说，内地呼银行业若要抚把其不良资畅产或不良贷鉴款降至2%睬－－3%的近水平，估计合需要6－1追6年。在这拜项估算中，向“流6年老”岂是以官方不庆良贷款比率必17．8%册为计算基准狸，而狸“肌16年闸”炭则是基于不欣良资产比率棒为40%计氏算出的结果束。出政策的柏转变大乱了车银行起初的兰美好愿望因标准普尔乔对中国国有棋商业银行坏付帐率的估算业和这些银行秃自己的报表抢有着很大的皇出入，这里淋倒也不去说谎它。但标普钞称中国商业秒银行的不良桥资产率随着肢政府宏观调边控的展开、醋经济的相对畜收缩将有所杠上升，这一南预测与我们茄本国专家们丢的判断却是检庶几相同的抹。无论是对姥钢铁等上游厕产业投资的附遏制，对兔“捧铁本应”持、徒“托建龙落”勤等违规项目来的查处，还年是对MAL稠L、大学城环等地方政府掏主导的大型鞭工程的喊停舰，所造成的旦直接的经济市损失是不可蒙避免的。这私是宏观调控璃所必然要付离出的代价，骂是一种僻“老两害相权取给其轻趋”感的无奈选择驳。但种种事旁实表明，这股些损失最大纱的承担者，袖既不是像铁炊本、建龙等绵私营公司的男老板们，也裙不是相关的获政府部门和属其他企业和笑学校，而是淹我们的国有炒银行声——碗因为它们是帅这些项目资轧金的主要提驰供者。本来霸，银行积极拐地参与此轮旁的经济扩张喊，超历史纪只录地发放大航量贷款，不坟仅是因为看婆到其中的功“疾利好阀”蓄希望赚得高闷额的利润，连而且还暗中碍打着以这些闯超量的新增田贷款来加大让贷款总量的杠分母、缩小镇坏帐分子的疫“教算盘纺”妥，以此满足路主管部门近州年来对他们骨强调的尽快贵降低过高的烫不良贷款率跃的扛“钟政绩壁”屡要求。然而千，馆“香宏观调控领”复这一重大政举策的突然变航化打乱了国蝇有商业银行按的这些如意结算盘。光宏观调控的淋力度不得不烂考虑银行的棕代价羽如今，他们易不仅正在成悟为宏观调控缘最大的呼“云受伤者柔”进，而且还面舒临着好不容因易钓“鲁压钢”勇下去的不良蒜资产率重又斧高企的危险疑。纷“训铁本影”释或未“限建龙岛”必之类就不必吴说了，类似狠MALL和启大学城这样纠遍布全国各骗地的大工程话项目一旦停息建甚至下马偷，最大的管“换受伤者构”技肯定又将是棵贷款银行。箩即便仅从这员个角度看，初我们也有理粪由认为，未永来宏观调控帝的力度将不生能不顾及这崇些因素而趋赌向温和。对物现在被紧急说叫停的那些伤项目，由于煮“我木已半成舟芹”页，为了避免威造成更大的董损失，中央梅政府有可能雾不得不采取浆折衷的做法沃，对其中的条大部分项目搏在削减预算气和规模的前裹提下逐步地谈“故缓缓放行洲”宋。道理很简舞单，国有银浅行的损失，窃最后还是得堂由它的班“杯老板们”——判政府来承担裤。老返回颗【税负问题渡是牵绊国有啊银行改革进学程的其中一活环】章推进中资银缠行尤其是国历有商业银行龟重组改革的私同时，外部韵税收环境必项须加以相应刃的改革，这品是国有商业善银行股份制搏改造后能够笑按照真正公此司化市场经丧营的一个重山要因素，也介是减轻中资用银行不合理筑负担，提高恩自有资金积骄累能力，增搞强其行业竞财争力的重要爪方面。毕按照我国税症法规定，金践融保险企业偶应缴纳的税问种主要有：五营业税、城孙市维护建设欧税、企业所绣得税、个人物所得税、房亭产税，车船匠使用税、印解花税、土地艳使用税、土妻地增值税和疫具有税收性用质的教育费并附加等。目路前，中资银阔行税负较重嚼，33%的渐所得税，加键上原来8%孝的营业税，好如果把营业散税换算成所六得税的话，院则银行业总坑税率高达管67%左右雪，近三年营啊业税虽每年杰降了1个百亿分点，但总星税率仍在5盾0%～60宣%区间。没而且，楚中资银行与世外资银行税债收负担每也键不公平钢。碍从流转税看干，对一般性杰贷款按照利朱息收入全额啊征收营业税旷，对外汇转该贷按照利差骂征收营业税顾，表面上中太资银行与外畅资银行的营照业税是一致员的，但是由范于中资银行四的业务主要买以人民币转对贷为主，所撇以，外资银传行营业税的王实际税负远设远低于中资继银行，而且论外资银行不厦必缴纳城市伸维护建设税成和教育费附罢加。从所得亮税上看，由跃于中资银行吼与外资银行扮分别使用两晨套所得税制陶，而且外资狠银行享有较拔多的优惠，跳主要是减低矩税率征税和谣减免税，访所以，外资撤银行的所得殖税负担要比累中资银行轻捕得多。为提失高中资银行联资本充足率星，增强中资耗银行与外资饶银行竞争的名实力，牺因此应该等合理调整中军资银行营业革税税基及附写加，完善税活前扣除项目咐，对中国银册行业的现行花营业税进行涌改革，合理讲调整中资银轰行营业税税景基及附加，位完善税前扣鞠除项目殖。泛统一境内中脱、外资银行劳等金融企业咽所得税制。惹统一后的金送融企业所得待税应按照扩湿大税基、降沿低税率的原另则，减轻中恨资银行的税绸负，取消外霸资银行享有限的税收优惠资，促使实际垄税负与名义部税负趋于一疏致。框返回暴〖经营分析仙〗押【紧缩政策错下技“丹不贷不错孟”侧的经营思路斑同样面临考旁验】砍央行发布的狭5月份金融恨运行形势报危告表明，金蛇融机构各项喊贷款增长偏片快的态势明长显减缓，当放月人民币新陡增贷款11辫32亿元，鹅同比少增1匙404亿元向。这一落差州体现在20挽03年信贷选第二大省沿——抓江苏省的贷耳款数据上，宋变成一条更敲清晰的迅速凝跌落的曲线盲。今年一季域度，江苏平延均每月新增较贷款300故多亿元，4狂月份骤降为盏159亿元嚼，5月份更放探至54．川6亿元的低娃谷。浙江与定江苏几乎比辆肩而行。这独个去年以全帐年3000扇多亿新增贷颜款居全国第哨一的省份，蔑今年一季度萝新增贷款9竞80亿元，墨至5月底新凝增贷款11上94亿元，炕亦即在4、滨5两个月里如，仅仅新增避了214亿迁元，相当于社去年一个月月的增长量。宗宏观调控压伍力下，有可塑能造成很强仁的负激励效堪果倡据人行浙江各平湖支行一现位人士说，轮“梢平湖的房地脖产开发贷款衔4月末就停厘了，能贷的态也不贷了。雀现在很多银震行私下的观痛点是，多做津多错，少做温少错，不做园不错，避免缺政策风险。钉”星实际上，平针湖的金融环册境一直比较蠢好，比如建惭行平湖支行缎的不良率就堡只有0．0逆25%。但怠是，银行对澡严厉的行政接调控手段还蹦不太适应，新有些无所适董从。有学者汪担忧地说，掏“小这是一件值姓得担心的事鱼情，在现有鸟的宏观调控宋压力下，有设可能造成很辅强的负激励殖效果。银行享‘及不贷不错冈’梅恰恰是大错男。铜”“骨不贷不错窝”蔑带来的另一批个担忧是，蹲在贷款大幅峰缩减的情况波下，银行的茶当期利润如仓何实现？数耗位人民银行学分支机构的离人士都持有像同样的观点姓：由于银行狠的利润大部蒜分来自于存昌贷款利差，商一定的贷款烦量是实现利东润的前提，吩大幅缩减贷拖款，可能使叨一些银行完姜成不了今年鸦的利润指标临。不少房地墓产企业在无胖奈中开始寻带找别的融资喊途径，甚至怖不惜私下进村行高息借贷杀，一般利息挣在15%或泳更高。有的阴甚至通过地骗下渠道融入呜国外的资金将，利息通常辣不高于22续%就算正常秀。在浙江，惜一些中小房趴产开发商为徐了解决资金隐短缺问题，宰以高于银行骄5、6倍的译利息，将土强地使用权或短房产抵押给挪典当行，以鼻获得资金。蝇“坦进退维谷贡”押考验着商业彩银行的经营垫智慧向宏观调控中式过度使用行撑政手段，扭俊曲了市场的换价格信号，头扭曲了商业料银行内部的通激励机制，碎直接造成对简实体经济的器硬伤，并由膏此引发整体砖经济的大起耐大落，这种绒危险性是存秀在的，而且惭有可能变成叼事实。当初近的计“赌大起立”柱系由行政主怨导的投资过抽热所引起，裤但既然已经厌铸成大错，独只能因病施货治，徐图化觉解，若再以牢“吹限贷军”变、喜“毕停贷蹈”碌等行政指令篮以求矫枉过木正，势必再历次坠入馋“纹一放就乱、篮一收就死应”牙的怪圈，加扑剧已然形成只的风险。前奖期东“必杀一儆百受”抬的负面效应仗于此亦有所培表现，消极端心理逐渐蔓何延，反正是辣国有银行，侍多贷多错，院不贷总没事权了吧？但若娘换作一家私泉营银行，不齐贷岂不就是想慢性自杀吗告！所以，在躺这个节骨眼炸上，温总理垦再次发话了东，要求英“蒜宏观调控把战握好力度和顾重点虫”拜，午“袋支持有市场按、有效益的菜企业的正常庙流动资金贷佣款，支持符汗合国家产业遣政策和市场偷准入条件的舌建设项目。很”竹返回万【商业银行聋对大型企业盏有过度仪“归捧杀煌”牢之嫌】踪日前关于银蜘行对三九集至团贷款失控魔的问题，评痰论认为银行掏要避免帽“效集中授信呼”蓬和恒“攻过度授信念”掀。银行贷款厕之初，不能陷仅看企业一消时红火，就涨盲目授信，牧这样聚集了形大量风险，坊一旦企业经否营出现问题急，银行也随姥其陷入困境盈。前些年银妄行攀“江垒大户乓”狱的经历就是熄教训。现在画银行围着大班企业转，而傅冷落了众多余渴求贷款的犬中小企业和概民营企业，雪对此，外界陷称银行泄“饭只会锦上添体花，绝不雪裹中送炭附”获。其实，中猛小企业和民式营企业里并腾不缺乏有发颈展前景的企颠业，如果银天行贷款向其运倾斜，不仅度可以分散风越险，还可以崖发现和培养块潜在的优质橡客户。捐银行对大筋型企业有过狮度删“庆捧杀她”廉之嫌完努集中贷款投擦向大城市、喷大客户，正摘是前期商业英银行经营战群略大腾挪的留结果。原先隙所忌讳的就以是县及县以累下的中小企治业，就是羽“秧小、低、散笔”烦的结构布局栗，所以要撤安并农村的网词点，要向各固大城市、大孙企业集中，佩而这也正是肆外资银行进研入中国市场凭初期的首选步。中资银行蔬担心不抢占槽这块阵地，路优质客户就益会都让外资鹿银行抢了去哭。所以，集被中授信、集去中贷款可以狡说是势在必仍然，在所必按争，这何错惑之有？然而插，凡事皆有蓝度，过犹不尘及。乳“安真理往前多巾走半步就成披了谬误这”配。即便是像性三九集团这柔样颇有影响没的大企业、纱高成长企业受，多家银行度围着它转，刚“北众人拾柴火喘焰高软”驶，烧过头了框，也会把企推业讲“公捧杀卫”手。捧杀企业扒的后果，也见就把银行自菠己也搭进去悲了，最后如厅梦方醒，发负现手里捧的熄原来是块烫煤手山芋。波因宾集中授信造兼成银行风险慕已引起管理炭层的高度关乞注岁最近银监会千为进一步加医强风险管理管提出多项措穿施，其中之爸一就是要加歇强对集团客兴户授信业务兄的风险管理扁，注意控制贵贷款集中度恭风险和关联招交易。据悉倾，近期银监父会还将发布里《商业银行遗贷款风险集通中度和关联痰企业授信监钉测办法》，碍重点掌握多煤家银行向同妹一家企业授跑信情况，并收建立相应的荷指导制度，给帮助商业银椅行有效防范池因信息不对答称而对集团迁客户及其相感关联的企业群多头授信、软过度授信和厚风险过度集钳中的问题。置汗内在的驱动紧力卓然有异直，促使银行插不爱老“挣小企切”福爱谢“食国企填”伤榨银行界人人凶皆知对大企纪业过度授信课的风险，为浩何又偏偏知戚其不可为而我为之？分析略起来有具体叔原因。比如砍说，中小企星业的贷款额轿度小，操作顽成本高，信闭息搜集成本挡也高，费工融费力，忙来适忙去油水不驰大，所以提殃不起兴趣；牌而大企业大皂额贷款做一飘笔是一笔，手且无论如何缩，贷给大企句业总要保险欧得多，犬“嚷瘦死的骆驼疲胜似马秆”甩，怎么着也戏能捞点回来燕。也许更重哈要的原因还机是国有大银瓶行的本性所树规定，国有徒大银行对应披国有大企业初、政府大项原目，为国企址服务、为政挖府服务，似忌更合乎逻辑评。贷给国有药企业、贷给衣政府项目还尊能错吗？即附便贷下去收挣不回来也没古自己的责任未。要国有大起银行去做中岸小企业信贷畜业务，果真今照了做去，菜也会有一系袜列的麻烦，宏万一出错收糖不回来怎么攀办？这些小隙项目一笔贷蜻款落实到一景个信贷员头越上，喜“风终身责任制婆”亡，吃不了兜婆着走；那些话大项目大企络业就不同了肚，不会是一午个人拍板，刘就是有责任缝也是大家挑魔。两相比较猎，这内在的特驱动力卓然肥有异。所以幸，要求四大夫行加强为中属小企业服务骆喊了多年，会这中小企业禁“薄融资难王”克的疙瘩总也师没有解开的饰时候。劲锁商业银行要袭规避风险，懂应审慎研究刮真正的风险兔源勤未难道国吃有大银行集王中授信和放解款改变不了份，这倒也未栏必，无非是位在风险控制危上需加改进伙而已。小客细户虽然风险晌分散，但对毕于大银行来羊说却并不意盏味着风险就扒会小些，因拐为在枕“签信息不对称馆”到这点上，大隔银行对应小栏客户比起对角应大客户，造似乎劣势更膀为明显。需贞要提醒的一显点是，银行艳向来对企业照较为堵“杰警惕竞”之，而对政府旷则往往容易慰盲从甚至谢“袋迷信洋”洁。殊不知在雹现行体制下蚂，中央政府隆与地方政府搬仍有差别，如搞定了地方地政府未必就豆没事了，地毫方政府开了爬“匠保险单舟”辉，中央宏观两政策一变，册地方政府胳陕膊扭不过大半腿，说过的冈话也当白说鞭，到头来还着得银行买单始。所以有论萍者分析，此其次商业银行清就有可能成馒为宏观调控叉最大的脑“领受伤者货”模。商业银行撑要规避风险观，不是说大钞客户出了问西题就去找小托客户，等到善小客户出了期问题又找大蕉客户，而应重审慎研究真佛正的风险源叔，找出杜绝典风险的有效渴对策。帽返回胡〖市场分析波〗群【次级债发起行陡然升温宋，系统性风辽险将随之浮煌现】蚀银行次级债妨券发行势头础陡然升温窄继兴业银行俩等中、小型尤股份制商业花银行发行次螺级债券后冻,漫中国银行近赢日公告享,扬将为发行次翅级债券组建见2004凝年中国银行义债券承销团局,堂建行、交行亭等数家大型辟商业银行也化正紧锣密鼓盟地筹划发行双次级债。据单业内人士估联算郊,阵今年全年商羞业银行的次成级债券发行过总量将达到摧600庙亿元左右。箩惭在所有郑商业银行中瞒,什国有商业银览行次级债券粗的发行方案应无疑最引人物注目。额"涌预计中行次蒙级债券的发许行将在蜻7亏月初启动喝,赚近期即将刊岔登发行公告敌"腾。据业内人岔士透露逗,较中国银行次鞭级债券的发怖行将采取分浑批分期发行喷策略容,佳总发行量估息计在检600哀亿元左右者,百首期发行规伶模介于趁100须亿元至四150温亿元之间。原郑建设银设行次级债券减的发行工作谋也在筹备过摩程中卧,砖发行规模与萄中行基本相杀当。政貌除了这吗两家银行外奸,市交通银行、同中信银行、屡华夏银行等唇几家股份制柳商业银行的便次级债券也拌在筹划或发颗售过程之中仪,我预计这三家领银行的发行墓总量大约为要220蜜亿元左右。述加上中行和搭建行的发行晨量仿,艳年内银行次辩级债券的发插行规模将在芹400城亿至狼500爆亿之间。楼碰到目前剩为止宰,崭今年已发行秘完毕的银行唤次级债券总杜额为劫100半亿元左右避,桶因此辈,畏全年银行次缸级债券的发慰行量将可能文达到鼻600枪亿元。这一宾发行量将与躁进出口行和暂农发行今年猜的金融债发邻行规模不相分上下。蝶逼次级债浅银行互持将浅引发系统性谨风险衣就在银亦行次级债券险加速发行的辽同时萍,慌日前出台的赛《商业银行睡次级债券发役行管理办法梁》毛,删明确了对银嘱行次级债券者的监管部门沙、发行主体唤、市场参与吩者的权利和听责任。锻狱业内人士指族出稠,牙管理办法中蓝一项重要的徒规定是贪,劫允许银行之河间相互持有趋次级债券。灭由于此举拓种展了银行次骨级债券的认仁购群体核,寒从而打破了悟次级债券发盲展的瓶颈。管在此之前恋,费银行次级债秀券的最大投础资主体是保签险公司献,柳而且在投资贪总量上还受吨到比例限制玩。按照保监扁会今年糊3照月下发的规斤定献,酱保险公司投祥资银行次级丰债务的余额滋按成本价格樱计算气,坡不得超过该服公司上月末阳总资产的砌8%刚；投资一家缺银行发行的俩次级债务的烫比例累计不纪得超过该公高司上月末总道资产的盐1%场。良灰从不允许银记行购买其他艇银行的次级糊债到允许银演行相互持有吓次级债，对近于银监会而舞言可能是迫派不得已的选哑择。央行和鸟银监会有关柏人士对此的韵解释是：由躬于次级债券捎的清偿顺序观在一般债务仇之后，因此分次级债券向垦个人出售存占在一定的道爸德风险。国冲外商业银行岔次级债券的跪持有人大都冠为机构投资阔者。从我国勺目前金融市针场的结构来洁看，商业银判行一直是债把券市场的主忽要投资力量花，而其他各教类机构投资东者正处于培叨育和发展过阳程中，在金诊融资产总量衡中的比例相良对较低。为困了拓宽次级肌债券发行渠聋道，降低商陵业银行发行阻成本，允许鞭商业银行投黑资于其他商箩业银行发行叹的次级债券故是较为现实窄的选择。并销且，随“奏商业银行相纯互持有次级坏债券是符合异国际惯例的刃。巴塞尔委佛员会原则上榜不反对商业封银行持有其怨他银行的次句级债券。李”吊同时，为了炕避免商业银革行过度相互聋持有、防范屋系统性风险悄，《办法》浸对商业银行晨持有其他商填业银行发行妨的次级债券狠按照其核心菌资本的20服%设定了限耍额。商业银意行持有其他短银行的次级淘债券按照1挪00%风险越权重计算风爹险资产。但迹是这并不能供消除很多人量的担心。银预行之间相互念持有次级债般务，等于把渐所有的银行塌拴在了一起干，如果有一尊家出现问题眠，对于所有颈的银行都将楚是灾难，这失就是日本银轨行业的情形如。银监会允蛛许商业银行昼相互持有次侨级债，这是搏否会重蹈日叮本的覆辙。返回榜【渣“蜡借记卡年费质事件获”钓将因农行的进率先退出而息偃旗息鼓】姑农行率先推挖出银行卡收默费阵营朗银牵行借记卡收问取年费一事雷开始出现戏婚剧性转折。仁首家宣布收件取借记卡年订费的中国农挽业银行有关愈人士透露，概农行将推迟繁原定于圆7惭月惊1牢日提开始统一扣雄收借记卡年荒费的行动，饼农行以蹲“我系统修改疑”渐为由，强调创在系统修改确完成前，不闻收取借记卡炕年费。训今年炼3蛮月农行贴出即公告宣称，毕银行从今年渣7涂月痰1箭日开始对金水穗借记卡收席年费，医保议卡不收年费始。年费逐年稳收取，不足国一年按一年班计算，在芳7楼月锡1砍日自动统一廉扣除。对战2004族年描3候月随18督日至淘6联月移30唇日期间办理面借记卡销户骆的，其借记忌卡年费仍要尤收取。采访哈中，银行方助面一再强调使此次推迟对督借记卡收费另是因为勾“谦系统调试抹”颂的缘故。与普此同时，农龙总行内部最垮新下发的文湿件还对销卡掀做出实质性轿让步。文件装称，借记卡铜持卡人在第乞一个年费收闸取日之前可令随时到银行达办理销卡，丸对办理销卡节的，银行将展不收取年费及。这表明银酸行将在尊重啦持卡人意愿望的基础上收应取年费。衬据婆了解，农行纠在剪7枪月途1闪日咏对借记卡不戒收取年费，塌主要是农行拍总行统一的借决策。农行牛总行近日下白发通知中写锦道：寄“姨鉴于总行需童对系统进行荣较大修改，暖采用总行统汁一软件的分芒行，在公告绢日之前开户光的客户，其口年费开始收约取时间，待哥系统修改完横成后执行。登”遥由于目前北吗京、上海等荣大的分行都排采用总行统篇一软件，所漂以，农行借焦记卡出10托元年费推迟窃，已经是板惰上钉钉的事悲了。曲钟其他银行也浮将跟风而动液，收费事件僵将偃旗息鼓途可以说，面延续了四个农月的银行卡闻收费事件颇域具有手“捎戏剧性税”蛋。先是名3臭月份，农行呈表示，将对关所有的金穗昌借记卡从锄7眯月向1咳日泡起收取木10演元年费；随疼后工行表示泊在长沙、广事东等地已经跌开始收取借亚记卡的迈10蛇元年费，建膀行和中行也厅在酝酿收费佛方案；碰4稼、嫂5钟月间，中消域协高举反对评收费大旗，厌讨论声不断击，随后有在舞外资银行供粥职的专业人旗士指出固“盏银行卡收年笨费并非国际贪惯例遭”丈。而在卷7屿月乔1百日翁前，农行总正行终于下发熊了相关通知召。系农行的这一挤举动，让此闪前宣布将从死8幼月开始对借妥记卡收费的仙建行改变了园口风。中国偶建设银行新朗闻宣传部门协一位负责人歇告诉表示，辱建行从未表毅示要对借记恶卡收取年费奖，也不打算御对农行的做耀法发表任何偷看法。而刚伐宣布将于侦7校月雅17概日起在广州菠等地对借记抛卡收费的工权行有关人士雷，也表示对续借记卡收费汉一事不太知用情。饲唯一没有宣适布将对借记召卡收费的国罚有商业银行内———透中国银行有烤关人事称，需中行新闻宣谣传部门目前广还没接到要凳收年费的消吸息。耀从其他几家玉银行的反映肠看，虽然迫疼于媒体的关续注都不愿意宁表态，但我裹们认为，其颜他银行也将雷纷纷效仿农滤行的举动。网这就想一个啄联盟一样，坝一旦有一方却退出，就依纳然以为着整奇个联盟的坍绳塌，如果依怒然坚持收费市就意味着将蒸自己的客户董白白的送给奖竞争对手，肤这是任何一练家银行都不复愿意看到的翅结果。虽然哨目前四大行娇还都是亲兄鸟弟，但随着音中行与建行惕的率先上市筋，彼此就将手形成真正的弓竞争对手的吵关系。浸返回政策环境篇克〖监管趋向轧〗妻【国务院为获两政策性银肿行海外发债忌解禁】氏国家开发猫银行和中国怠进出口银行乳重返国际债多券市场，意溉味着中国自西1999染年暂停的境性外债券发行亮，将在尚2004神年的夏天重售新启动。在中国内地浩与国际债券缘市场几乎处宰于与世隔绝茂的状态，即遗将被两家政天策性银行所妻打破。符抖日前，国家缠开发银行在红境外发行停10屠亿美元债券过的计划获得竟批准，目前凯该行正紧锣率密鼓地进行宅前期准备工禁作。而几乎理在同时，中栗国进出口银嚷行在境外的充发债计划也企得到了国务跌院的批准，胶该行堂10疫亿美元顶10延年期债券有搞望于今年童7贷月正式登场徒。源两家国字头系机构率先海餐外探路撞对外发债曾舰一度作为国欺家开发银行碰的资金来源土之一，为此模国家开发银贴行还专门在蜘资金局下设此外债处，作熔为境外发债矿的管理机构随。然而，在匀1999垦年发行了一肥笔桃5客亿美元的债存券后，国家敌开发银行就批再也没有在财国际债券市宵场上露面，姜外债处的工氏作因此也变匆得扯“僚轻松济”效了很多。角芦而中国进出坛口银行最后夕发行一笔外勿币债券，也笛是在蛋1999述年。该行将胶近嘱2肌亿美元的外咐债发行余额筝已经在财务灰报表上定格拒多年。壤“扬我们银行预岂计在今年贱7炼月份发行债松券，在国际脏市场上发行适10棵年期针10饿亿美元的债优券。馆”降中国进出口祖银行资金营峰运部有关人漂士透露。浴口发行外汇债雅券所获得的杯20挂亿美元，将租用于两家银鸭行的外汇贷铜款。至于为彻何选择在境希外发行债券补，中国进出谎口银行的人陕士分析，由筐于在国内市啄场很难筹集打到长期的外铃汇资金，因责此考虑到国银外发行长期滔债券。梨这两笔总额况为虫20望亿美元的债遭券能否发行萍成功，以及塞发行价格的末高低如何决允定，都与债患券的评级有闸密切关系。沈注意到，两队家政策性银突行发行债券爷的评级都不筋高，标准普帮尔公司对国易家开发银行住的外币债信捉评级为呈BBB株＋，是投资挺级的倒数第醒三个级别，失而穆迪对国暮家开发银行粉的长期外币塔债信评级也速仅为智A2效。谷遇在银行间债伪券市场，国果家开发银行才和中国进出械口银行发行六的债券在投创资者心目中壁几乎等同于愉“俱金边债券回”箱，为何在国垦内具有极高地信用等级的仪政策性银行留金融债，却逝没有获得国级际评级机构抗的好评？萌奇对于疑问，悉国家开发银据行有关人士物认为，井“输BBB血＋的信用评就级已经是最软高的评级了躁，因为中国震的主权信用楚就这么高，差国家开发银渗行和中国进膊出口银行的钉债券与主权袋信用属于同馅一个级别。敞”冤缠国务院特别荷放行只属个倍案性质弊亚洲金融危勺机发生后，轮国务院总结都危机的经验统教训后认为黄，如果不加运强对外债的及管理，将可遥能引发极其脖严重的危机给。怨鹊根据国务院观有关领导的菊批示，原国勿家计委和中释国人民银行扰于料2000写年储2胳月责23拌日屯联合发出了尾《关于进一焦步加强对外及发债管理的肝意见》（简朱称《意见》川），同年接3晌月矿10常日，国务院拖办公厅转发贴了这个《意缸见》。缠昼《意见》规盲定，对外发祸债实行资格捏审核批准制竭。境内机构仗（财政部除士外）对外发开债资格，由制国家计委（锤现为国家发浇改委）会同聪人民银行和竹有关主管部蚁门，借鉴国斯际惯例进行驼评审报，然位后报国务院消批准。俭齿发债资格每案两年评审一浊次。外债发复行主要的审偷批程序是，渔首先由经审止核认定有资禾格对外发债峡的境内机构俘向国家计委翁提出发债申玻请，国家计袍委接到申请略后对其报送罗的材料进行时审核。此后谜由国家计委腐起草审核意侧见，会签国矮家外汇管理凝局后报国务配院审批。躲堤“测这个文件出含台后，由于证境外发债手尘续烦琐，再递加上最终的扒决定权在国离务院，实际圈上是我国叫卫停了境外发堡债。铁”聪一位业内人拾士这样说。项虽事实上，文励件出台后，围仅财政部在女国际上有过誉两次发债行贝动，一次是装2001溪年发行亏15亭亿美元的债亲券，另一次旋是指2004酬年发行步10悲亿美元和丽3马亿欧元的债俘券。四抚转机出现在霸2003恋年。当年尼4睛月初3昨日，国家外抛汇管理局发塘布了《关于佛取消部分资姻本项目外汇攻管理行政审寿批后过渡政贴策措施的通逼知》，宣布眠根据国务院扔的有关规定浙，取消境内报中资机构中漫长期外债融拉资条件的审孤批。得姓相应审批取筝消后，中资慰机构对外发准行中长期外挤币债券，不尾再要求到外环汇局办理有别关融资条件悟的审批手续役，只需在签危订借款合同毕后办理外债夕逐笔登记手叮续。该文件多规定，中资厘机构办理外取债登记手续方时，各外汇巨分支局应根仓据新修订的扫发行外币债液券借款资格比审核操作规策程，对借款稍人的借款资己格进行审核尿。裁蝴虽然已经出事台了有关放牧松审批的管漫理规定，但馅并不意味着判可以自由到京境外发债。介“饲这次国务院端批准国家开泉发银行和进州出口银行对伍外发债，应呢该是特别放什行，属于个匪案性质。告”富上述人士分违析说，病“否境内机构完抄全融入国际挎债券市场也粥许还有待时芒日。侦”贡谢两家机构境名外发债的真振实用意业内露观点不一辆慧两家政策性发银行选在这乔个时机进入腥国际债券市倚场，引起了票一些投资者歌的诸多猜测层。有分析人喉士认为，中挺国选择这个歉时机进入国男际债市，可微能是想在美弄元加息前抢慎占有利的发陪债时机，以单降低发债成拔本。组哗然而这种说槽法却遭到了必两家银行的虫否认。国家从开发银行的启人士说，上冶述说法仅仅哪是一种猜测墨，国家开发得银行的发债些时机尚未最沸终确定，与袖美联储的加效息没有关系疾，况且现在牵还无法预测私美联储是否鸟加息。中国虹进出口银行兴的有关人士竞也表示，发挂债时机与美日联储的加息揪时间并无联挽系。屯僻也有分析人闷士猜测，两挑家银行境外希发行债券，眨或许是出于舰成本上的考愁虑。那么从债融资成本来扒看，在境外盘发行外币债谅券是否更合王算呢？弓密华夏证券研缎究所的债券宅研究员魏琪货认为，短“会从短期利率技来看，中国踢国内市场比由美国市场要宰稍高些；而练从长期利率浪来看，美国递则略高些。湖因此，从融剧资成本来考裹虑，也许两意家银行并不垄能占到什么食便宜。况且饿，在国际债华券市场上，铸两家银行的省评级都不算臂高，这无疑雄将加大其融猜资成本。移”片虚对于到国际誉债券市场融火资，国内有诵些人士表示贱了不同意见海。他们认为怕，国内外汇座资金充裕，熔应该大力发木展国内的外饮币债券市场闸，而不应该叼到国际上发彻行高成本的均债券。去年熄9栋月项19罗日，国家开挎发银行在境吊内银行间债匀券市场发行健了喝5怜亿美元的外需币债券，市误场反应良好惩。因此有业千内人士建议好应该继续采棒用这种方式滋，在国内市牌场发行外币嘴债券。对于凤这样的提议慧，国家开发夺银行有关人痛士分析说，拥去年国家开饶发银行发行景的是坦5曲年期的外币脊债券，但对竹于长期债券乱，则可能面珠临发行不出盏去的风险，荒因此国家开颤发银行选择封到境外发行嫌10光年期的美元设债券。河委“伴到国际债券敢市场去发债骄，可以让国定际投资者对微中国有更好惑的了解，这彩也有利于中防国境内机构委的债券信用矮等级有所提岂高。明”杂国家开发银甩行这位人士己说，尚“窝中国境内机阅构迟早要面乡对国际投资逢者，国家开蹈发银行只不励过是先行一扬步。劲”依返回软【金融部门袋坚持分业经婆营分业监管碍的监管原则贯】酱挎旷近日根，银监会、蕉证监会、保孝监会公布了玩金融监管分计工合作备忘示录。讨责该株备忘录中写克到，对金融式控股公司的咏监管应坚持茄分业经营、呆分业监管的慧原则，对金纱融控股公司汇的集团公司题依据其主要驻业务性质，恨归属相应的触监管机构，职对金融控股湖公司内相关兔机构、业务叔的监管，按殿照业务性质肃实施分业监液管。此外，疾被监管对象摊在境外的，某由其监管机宣构负责对外邪联系，并与员当地监管机肉构建立工作振关系。用良另外，对产巧业资本投资液形成的金融词控股集团，贿在监管政策赠、标准和方运式等方面认共真研究、协却调配合、加笋强管理。而蹄银监会、证刮监会、保监淡会任何一方靠需要对他方则的监管对象蔑收集必要的亦信息，可委摆托他方进行庄。蚊追(中国新闻户网耐2004-窗06-28勺)颗绒返回互【商行与农油信社改革并绵重，银监会盲确立当前两印大工作重点铜】孝银监会副主隶席李伟在葛“模中国国际服嫁务业大会和舰展览会国际棕金融服务论宅坛民”驴上表示随，甜推进国有独汽资商业银行迫综合改革盗，照降低国有商唯业银行不良险资产比率射，训以及抓好农半村信用社改堂革试点侧，气是银监会当圆前的两大工木作重点。罚躬银监会目前菜正在全面推顶进银行产权妈约束机制、于公司治理机吼制、风险管孔理和内部控皇制机制等方沃面的改革案，蛛尤其是在稳懒步推进中国索银行、中国食建设银行的拌股份制改造少和上市工作抵。角息热对于农村信宿用社改革沟，买李伟说芽，栗在总结八省棉、市农村信粪用社改革的哪基础上飘，伯银监会将进著一步加快在母全国扩大改油革试点以至臭全面推进农捆村信用社改沟革的步伐椅，暴积极推动中晕国农村金融词体制改革的填进程。采穴牛对于未来的贪银行监管姐，炮李伟称戚，多银监会在总陷结以往经验言的基础上胸，阳提出和形成诞了新的监管耐理念和工作麻思路定，伞即坚持法人趁监管写，步重视对各金虑融机构总体袄风险的把握饰、防范和化鸣解；坚持以之风险监管为均主穿，且注重对系统偏性风险的早赠期识别、预购警和控制；升坚持促进银究行内部控制穷有效性的提贡高；坚持增忌强各金融机桥构的信息披守露与银监会幕依法履行职财责的透明度秃。限已善我国将继续旧扩大银行业关对外开放饰，条进一步减少戴直至取消对推外资银行在狭客户、业务玉和地域方面摆的限制式，境给外资银行遵提供更大的底发展空间。滚追鄙依据世贸组阁织基本原则刚和加入世贸洲组织时的承雾诺购，柜我国政府及采银行业监管排机构认真履态行了开放银致行业市场的他义务。比如丽:蜘取消了对外奏资银行经营葵外汇业务的志地域和客户贤限制；将外现资银行经营烦人民币业务寻的地域从加狂入世贸组织她前的上海和旁深圳迅速扩沃大到目前的拥13胳个城市；允雅许符合法定门条件的外资径银行在已开祝放人民币业局务的地域向付我国企业提泻供人民币服用务鄙，惕为在华外资捕银行全面开杀拓本币业务刃提供了发展仔空间。团艰漫作为深化金敏融改革和进价一步开放的尽一个重要方舟面冷，时我国还允许民境外战略投瓜资者按市场滋商业化原则维，倘自愿入股中萝资金融机构盲，绢并修订和颁选布了相关规惕定荡，佛将单个外资药机构入股的脏比例上限从副原来规定的她15%眼提高到耀20%旨；在这一比肌例内型，懂保留被入股欧机构的中资答机构性质堂，括从而可以从醋事其原有的淹经营活动。翁目前经，塑我国已有节6旁家股份制商设业银行和城谊市商业银行过获准吸收境哀外投资者入院股。匹破驳目前结，盲我国银行业晕共有绝4好家国有商业婚银行、咬3客家政策性银喂行、口11腹家股份制商尽业银行、鹊112岗家城市商业膨银行、慢3鲁家农村商业佣银行、奋2横家农村合作嫩银行、团710债家城市信用往社、旋33965长家农村信用驶社、现199嫂家外资银行瓦营业机构和取219虚家外资银行另代表处。（妄上海证券报讲2004-斗07-01宰）触返回可【一系列违宴规事件促成姿银监会蔽“核批量生产呢”桶信托法规】快5地轮整顿都没碍能使有岸“姻坏孩子哭”堤之称的信托宗业完全走入稠正道，又一献场整顿风暴骑正在酝酿。涌在未来数月粉内至少有艘4—5粮部信托法规煌条例出炉，堵涉及信托公锋司的关联交盆易、信息披孕露和异地经辨营等方面。蚁此前，银监碑会发布《信御托投资公司如集合资金信浑托业务信息轰披露暂行规倒定梯(善征求意见稿含)撒》，规定集油合信托如果样涉及利益冲研突和关联交苗易，必须披圾露关联关系抬、关联交易杜数额、关联繁比例、定价职的比例和依特据、公允市具场价值，以毛及采取的隔毁离措施。对辅于关联人参霞与集合信托倦计划还必须拆在披露文件嗓中进行专项重说明。该法屯规仅对信托似公司集合资第金业务方面抱进行了规范寄，对于单一柄信托、公益糠信托和财产萌信托信息披逼露的规定将夏反映在《信查托投资公司五信息披露暂还行规定》中滤。我们看到烤，近期信托固业的一系列逢违规事件，样促使了银监扮会相关法规惹的密集出台争。这些违规慨事件包括，陵爱建信托资港金黑洞、庆阻泰信托委托杠理财危机和抵金新信托剩8600腰万信托资金拘前景不明等漂事件。这些卡问题都反映衔了信托公司功信息披露中兆存在的问题烈。塔(21均世纪氏2004-屋06-28溪）律返回袜【银监会鼓绵励城商行重投组主要为了纱解决历史问旋题】枪经过十几年答的发展，全启国目前已有勒112吼家城市商业邮银行，大都拴是原来的城夜市信用社改六组而成，与玩国有银行和地股份制商业缘银行相比，健基础薄弱，海经营人员素复质低。同时精，各城市商做业银行各自钥为政，相对殊独立。银监淹会副主席唐锅双宁近日指呆出，银监会脉鼓励城市商饿业银行在整往合现有资源设的基础上，越按照市场规服则和自愿原控则实施联合线重组。城市民商业银行要案通过资产置鸦换、增资扩剃股、引进境鼓外战略投资溜者等手段，售综合化解历味史风险，增内强抗风险能绑力。其核心喊问题是要通敞过资产置换职，解决历史唐问题，并通铲过引进战略协投资者对银托行进行改造异。下一步监棕管工作的总川体原则是：著“检分级管理、伟突出重点、阵缩小差距、黄科学发展许”笛。我们看到尸，银监会此父前发布题为泛“锁实施审慎的盯市场准入，兴鼓励民间资剪本和外资入瞒股现有商业惰银行澡”渠的公告，解缓除了城市商序业银行一直慧以来不能跨泪区域开展业并务的悼“寨紧箍咒贷”帮，允许城市却商业银行在烦具备相当业屈绩和管理能咽力的情况下捆，在适当范脏围内扩大发照展空间。杂(打中新网泉2004-革06-28岛）晨)闭返回顶【银监会进何行全面清理桥，取消香8猜项行政许可延项目】宏中国银监会迫有关负责人喊6恒月债30缝日称，配合她《中华人民泄共和国行政棍许可法》的症实施，银监诱会对现有行膝政许可项目火进行了全面霜清理。银监拾会取消协8旦项行政许可惯项目，保留膜51始项行政许可剂项目。瓶这桐8热项被取消的矛行政许可项曲目分别是：滨国有商业银夜行支行副行插长任职资格汪备案；信托普投资公司、脊企业集团财励务公司、金励融租赁公司姥副监事长任锤职资格备案提；农村信用秘社（联社）秒高级管理人度员任职资格坝备案；商业镜银行、农村鸡合作银行、伞城乡信用社齐（联社）、旅邮政储蓄机概构变更银行升卡名称、修述改银行卡章浑程审批；商帮业银行代理盖开放式基金幻的认购、申蹈购和赎回、静注册登记业茫务的审批；车外资金融机锣构自递交解逼散或关闭申题请之日起转奶移或出售资吧产审批；政灰策性银行、沿商业银行、勉农村合作银凤行、农村信晨用社（联社弃）外汇资本鱼金或者营运注资金做本外铅币币种调整闯或者营运资从金的增加或冬者减少审批萍；政策性银声行、商业银外行、农村信称用社（联社柳）、农村合誉作银行外汇饥业务主管负尸责人和其他益外汇业务人嫌员从业资格梦认证。（中丧国金融网著2004-蜜07-01疫）缩返回妖【银监会六水外脑为国有悬银行改革指责点迷经】宵国有银行容改革的下一样步动作再次蚊成为人们关迷注的焦点，悠这也将是本达年度中国银熊监会国际咨搭询委员会的回重要议题。璃从银监会内孟部人士获悉惭，恳6满月因29奴、危30研日，现任该顾咨询委员会内的六位重量延级主“枕外脑鄙”办将齐聚钓鱼房台国宾馆，肯与银监会主本席刘明康举丙行闭门会议淡。缩今年的会议推有着更明确鸡的三个议题咐，即国有商造业银行改革灯，巴塞尔资矩本协议有关斑“庆自我评估的循核心原则买”稀在中国的执桶行情况，以碌及金融监管江机构之间的哗协调合作机勉制。宵捏在为期两天骗的会议里，梅将有一整天板的时间被用宗于讨论国有阻商业银行改饮革。工、农奴、中、建每送一家银行至促少有一位副封行长级别以寄上的官员与肠会并直接参洞加讨论。走票在国内银行扯改革前列的亚上海、广东妙、深圳三地致的银监局领庙导也将列席造会议。而去影年委员会的畜首次会议只深有银监系统奏内部人士参砌加。贪晴同样重要的凤是，由于六冬位仓“效外脑泊”尽中的部分来湿自于国际知辽名的商业机淡构，此次对族话无疑将有秋助于增进国阅际金融机构老对四大国有赢银行的了解授，也给了处狗于重组工作免中的四大行暂自我营销的龄机会。毕竟娃，如果寻找子到一些强大暮的战略合作岂伙伴，将对夹四大行风险框管理技术、中呆坏账处理阔、资本重组档、企业管治迁等方面起到膝显著提升的诞作用。扭灰不过，虽然呢“械外脑柱”啊之一、摩根毕大通银行国时际总裁安德资鲁筛·弊克罗克特此众前表示的：抖“榆国外金融机勾构均有准备代投资所有的翠中国金融机拿构，包括四饿大商业银行悼，这已是事斤实。孝”掩但他同时也全声明，当前管仍存在数个脸不确定因素野，导致国外涉投资者投资专中国的银行切时迟疑不决峡。首先，投盯资者对于究颠竟多大的投响资才有价值阀尚存疑虑，晕四大行的不在良贷款规模蔬及可以收回请的程度均不贫明朗；其次客，国外合作帆伙伴将拥有胶多大程度的赞决策权也是蕉个问题。钳六位蜡“震外脑蒸”胸的身份：评森英国金融服栋务局局长正态霍华德挤·扎戴维斯币山摩根大通银见行国际总裁惨晴安德鲁它·泼克罗克特忽剥前英格兰银拖行行长幅作爱德华悦·退乔治链村前香港证券含和期货委员闪会主席狠棒沈联涛怜瓣泽西岛金管扁局总裁摄欧简达恒美国灰高盛公司执严行董事疮成杰拉尔德铜·乔科雷根(2迹1世纪经济贼报道打2004-柜06-30晨)捧像返回留【外管局批丑准恒生银行刮5000耗万根QFII担投资额度接】录乏中新网粪6介月练25蝶日电钞神据国家外汇疏管理局官方听网站消息，后日前，国家瓶外汇管理局华批准恒生银则行问(Hang代Seng汉Bank此Limi熊ted)篮合格境外机剧构投资者直(QFII丙)群投资额度菜5000宜万美元。(悼中新网篮2004块年景06助月辣25吴日)坝别返回迎【外管局对展外资行信贷释作出进一步扛限制性规定茧】贵近日国家外奋汇管理局宣同布，将限制寻在华外资银养行的美元贷仅款额度。在府华发放的美堂元贷款的收悠益只应用于姐合法的商品钓贸易，并警迹告银行的短盈期对外借款供应主要用于池满足自身流厘动性需求，进不再用于扩敢大放贷。这贩项措施将切喊断投机者借装以利用人民衡币汇率重估剥而获利的渠鹅道，对除贸河易融资以外辛的外汇借款滩关闭了大门把。外资和国扒内银行都在齿向各类借款桌人提供美元禁贷款，从在朝上海购买房山产的个人直环至在中国购吓买设备和商洪品的贸易公弹司等。至少点其中一些借欲款人是这样她盘算的：迫非于美国和其斧它贸易伙伴开的压力，中蚊国可能进行淡人民币重估碍，这样他们免的还贷成本舌就会下降。眉新规规定，锡短期外债余云额指标将根轧据境内各外料资银行前藏5悲个月的短期看外债余额平绣均数进行核槽定。我们认警为，新规将提遭到外资银虑行的抵触，六这是内地继饥对外资行加荐大外债管理遵后的又一举佛措，也有意届在控制外资旅行信贷规模枣，避免外资尸行尽享渔翁付之利而使宏辜观调控效果城打折扣。拾(筐华尔街日报博2004-伤06-28钥）易返回碑〖货币政策衡〗烂【央行货币限政策已经悄批然转向？】丙央行的货币驼政策似乎已幸经出现掉头拍迹象：进入膝6漂月以来，央格行公开市场捞给市场的印慧象虽仍以票冰据和正回购渡回笼资金，灯但实际力度拣已经大大减仔弱。至上周弊为止，只6虾月央行虽然演在公开市场袭净回笼仗800鉴亿元资金，采但同期到期戒票据达盼1400娱多亿元。这誉说明，仅就五银行间市场朽而言，央行芒本月净投放童资金胖600主多亿元。这扛在近慈1兵年多来绝无做仅有。现在唉，央行或许前已经开始对染贷币供应量朋的骤然缩减帅到阅17%税附近产生担掉心。镰6交月环24占日，哲28亦天银行间债薄市质押式回才购加权平均兵利率变成了雕2.438绣6%取，可见目前则金融机构流馒动性偏紧。登虽可归咎于俘央行前期回拉笼货币较猛案，但追根到拒底，是目前屠中国国际收幕支已经发生阔变化。以前凯经常项目和逢资本项目的兆双顺差格局竿已经成为历你史。外汇占带款是基础货谱币主要投放蝶渠道的格局去已经发生变退化。有理由铜相信，下一呼步央行针对炊基础货币收阁放调控，或炎将重回双向齿，而不会一悲味收紧。（或财经时报桃2004-乖06-28膊）炭返回秋【央行本周乒发行200鹊亿票据，利朝率高起】后本周央行票遇据发行量较疤上周有所增氏加，将发行致票据探200繁亿元。同时搂，本周还有驾200冒亿央行票据姿到期，并有很50泥亿正回购到乌期，因此本拼周央行投放匀量大于货币当回笼量。选央行公告称伯，为保持基价础货币平稳腾增长和货币蝇市场利率基妈本稳定，人群民银行本周准二贴现发行锁2004犹年第四十五刮期央行票据呜，最高发行柴量为暑200弯亿元，期限雀3武个月。本期捧央行票据向叠全部公开市什场业务一级哑交易商进行瓦价格招标。林与上周相比指,穿该期央行票杆据的收益率们上升了纷8斯个基点曲,贤达到漫2.877生2%突。(中国金绑融网矮2004-英06-29彻)端恭返回是〖躺环境监测誉〗幼【中央愿意爽冒通货膨胀凭较高的风险刚】惨央行行长周唯小川关于经疲济的最新表固述是，对中舱国经济降温猾努力感到满王意，目前没施有必要添加齿经济降温政猎策。我们看写到，有些官涉员也许愿意慰让通货膨胀途率保持在较久高的水平。领年通货膨胀更率达到月5%寄就可以让政趣府的债务和离银行堆积如碗山的坏账逐秒步失去其实革际价值。当赏局也许愿意铜冒这样的风骄险，即在经冈济高速发展术的情况下，粱可以保持适芒度的通货膨踪胀率，同时脸又不至于引解发问题。这洒可能就是政赛府迄今为止调一直尝试用烂除了提升利朝率之外的所奉有手段来控担制需求的原垒因。它限制扮了对某些领写域（如钢铁慨和水泥）的辽贷款，因为郊对这些领域寸的投资一直慢过于集中。总这样的策略春有着很高的北风险。限制赶对某些领域宣的投资在短龙期内可能有间效，但是最涝终资金会进鸡入需要它的微领域。中国浅经济增长的轨根本驱动力或并不取决于甲利率，因此振经济增长不滋会因国内需趣求的疲软而琴失去动力。牧中国仍存在胸大量未充分横就业的劳动我力，中国的恳竞争力会使扬出口需求保抵持活跃。（钟金融时报梨204-0岂6-29当)弹掉返回蕉【预计物价租在6、7两筑个月达到今充年最高峰】园从我国宏观乘经济和价格武走势判断，愚今年物价的叨峰值将出现币在谣6但、艘7羡月份，居民残消费物价涨蚀幅有可能接炊近两5%叛。膝首先，细从居民消费龟价格变动趋颂势看，去年耀受倍“扫非典瞒”元影响，从削3伯月份开始，谣价格月环比泡连续早5搭个月负增长判，死6革、探7趴月份价格涨扯幅处于全年固最低点。直偶至去年8月神，居民消费欣价格开始出店现环比上涨妇，第四季度肝同比涨幅达工到3%。低加基数将使今和年寻6省、图7缩月份居民消费费价格上涨序幅度提高，存而去年的翘断尾因素又将症使今年四季偏度的物价不猴可能大幅上陶升。逐其次，留从引起居民该消费价格上来涨的主要因柿素粮食价格求来看，虽然曾夏粮已经丰恭收，但夏粮辞增产量不大虑，粮食价格啄还不会大幅腹度降低。随碧着农业支持激政策、耕种除面积扩大等骑影响，秋粮族增产希望较体大，会在一粥定程度上减落缓粮食涨价桶因素。示再次，酱在今年3、佛4月份一轮烘疾风骤雨般啊的调控措施于之后，投资对降温趋势之第快出人意料茎，城镇固定灿资产投资增并速从宁1-2妥月份的虚53%冬回落到迈5有月份的柱18.3%对，新开工项植目得到控制剩，已开工项绍目正面临全生面检查和整庸顿，近期固义定资产投资诵增速的回落陡将不可避免剂。如果继续缘维持目前的轧调控力度，蜻由投资拉动群的本轮经济疑扩张将在今谱年第二季度评出现转折，馆生产资料缺骄乏投资需求使的有利支撑酷，其价格回叔落是不可避秩免的。昏(拣证券时报教204-0挡6-28福)查测返回躁【美联储加壤息决定对中宏国货币政策蔬至关重要】喝本月6月3南0日美联储展决定提高基旗准利率0.闷25个百分连点至职2变.沟25饭%。而此之惧前从盲2001恭年开始，美吓联储连续仓13代次降息，基漠准利率已降腐至拿46踏年以来的低蛙点(1%)棍。值我们认为，甩目前美国扒1险%的基准利杯率意味着货知币政策的执织行者被逼到姑了一个死胡桌同里。对美尾联储而言，山利率维持在头1屡%的低点，凳使它的货币衡政策操作空篮间越来越狭妥小，除了向剩上调整，目奋前并没有别滩的好办法。兔而在人民币灶与美元挂钩烈的汇率体制忧下，如果美府联储提高利青率，那么美条元将会升值患，而人民币亏也就会相应雷的升值。同尤时，美联储冈提高利率也肆会使中美间侧的利差缩小幅。对中国而菊言，利差的缩缩小会减轻鹅人民币的升各值压力，也惯有助于正在援进行的一系姥列防止通货北膨胀行动的颤顺利实施。纽这是关于人患民币升值问棉题的。关于壮中国央行加吹息的问题，请从国内来讲减，加息的理鸡由被中央决轮策者一次次丈地否定了，歇但外部环境该的压力却仍厦然是不得不丸面对的。现罗在的问题是勉，如果美联式储的动作仅约仅是短期的澡阶段性调整陶，那么它对补中国的加息拖压力就不会筛那么大。然脏而，如果它扛是新一轮的芳加息周期的资开始，那就干应该对此予幼以高度的重营视。我们知叠道，美国加彻息的主要目眯标是为了防金止通货膨胀改，而日前格婶林斯潘警告猾说，如果事备实证明通货慕膨胀比美联壁储预期严重宫，美联储将抱“国大幅度袖”丈加息。其实蜻通货膨胀上弊涨的速度已校经超过预期稍，此后的一牢系列数据也垫显示，美国堵的通货膨胀奥迹象明显。棒由此推断，货全球性加息透的周期或将览就此展开。氧那么，对中栽国而言，在向关注美国加益息力度将会岛有多大，步狼伐将有多快眯的同时，相恳应的政策准置备则应是当矿务之急。(蛇中国新闻网虑204-0各6-29喘)艳