青岛啤酒(600600)财务报表分析

青岛啤酒（600600）财务报表分析08会计3班邓伟伟陈晓丹一、综合浏览从对青岛啤酒2010年年报的综合浏览中，我们可以了解如下内容：1．企业提供的年度报告的详略程度。该年度报告是刊登于证监会指定的信息披露媒体上的。在其披露的年度报告的内容中，既包括上市自身的个别报表，也包括以上市公司为母公司的集团合并报表：对于附注的披露，重点披露合并报表附注。从整体上来说，该公司披露的信息较为详细。这就为系统地分析其财务状况质量创造了条件。2．企业的基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析。从年度报告所包含的相关信息，可以了解到：公司主要从事生产和销售啤酒业务，兼营其他业务。2010年公司实现营业收入115.33亿元，与上年同期相比有了一定的增长，实现归属于母公司所有者的净利润7.82亿元，相对于前年度而言也有了一定的增长。从整体上来说，公司将继续保持稳健、快速、健康的良好发展态势，继续提高其竞争力以及行业地位。企业与同行业中的珠江、燕京啤酒公司进行比较。从对年度报表的分析比较，可以得到以下信息：燕京啤酒的净利润比青岛啤酒高出17%，但是青岛啤酒的每股收益比燕京啤酒和珠江啤酒的都要高。另外，从存货运转周期上看，青岛啤酒的为22.49更是燕京啤酒的4.64的5倍之多。因此不难推断，青岛啤酒将以其高速的经营销售能力和难以估量的发展趋势超越燕京啤酒等同行。3.从经营战略来看，企业采用了“做大做强”的横向一体化发展战略。一是利用各地中小啤酒企业不景气欲寻求合作伙伴，以及地区政府对兼并和联合的鼓励和促进，收购、兼并有战略意义的地区啤酒企业，进一步完善生产基地的全国性战略布局，完善全国的营销网络，实现市场份额的增加；二是进一步加强与国际的合作，进一步学习先进的生产、管理经验，提高生产技能和管理水平，尤其是品牌管理水平；三是以信息技术作为突破口，提高生产和管理水平。从主要财务数据和财务指标来看，与2009年相比，公司盈利能力方面的财务指标继续朝着好的方向发展。在对主要财务指标变化情况的说明中，公司主要对利润表及利润质量，资产负债表及其质量，现金流量表及其质量，所有者权益变动表及其质量等展开分析。从分析中可以得出，公司的主要项目的变动主要由于其行业特点以及经营活动等形成，主要隶属于正常变化。在政策法规方面，企业的决策将面临一定的考验，但其影响性不会过大。4.企业的控股股东的持股及背景介绍。（一）股票发行与上市情况青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。（二）公司控股股东介绍（1）青岛啤酒集团有限公司为本公司之控股股东。法定代表人：李桂荣注册资本：人民币135098万元成立日期：1993年6月16日公司地址：山东省青岛市香港中路五四广场青啤大厦经营范围：啤酒，国内商业，自营进出口业务。（2）实际控制人与公司之间的产权和控制关系青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（“青岛市国资委”）为青岛啤酒集团有限公司（“青啤集团”）的唯一股东和实际控制人。青岛市国资委隶属于青岛市人民政府，是代表青岛市人民政府管理和监督青岛市所属国有资产运营的部门，受青岛市人民政府授权代表国家履行出资人职责5．企业的发展前沿。青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。青岛啤酒公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。从整体上看，青岛啤酒企业的发展前景乐观。二、关注审计报告的类型和措辞注册会计师对企业出具的是一个标准无保留意见的审计报告。这就是说，注册会计师认为，企业的财务报告符合以下条件：1.会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。2.会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况。3.会计处理方法遵循了一致性原则。4.注册会计师已按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。5.不存在影响会计报表的重要的未确定事项。6.不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。三、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析（一）对利润表及利润质量的分析1、对利润表自身进行分析。仔细考察报表年度之间的数据就会发现，与该公司利润质量分析有关的几个主要方面包括：第一，企业的毛利率在提高。青岛啤酒公司2010年毛利率=（11,533,182,760-7,992,923,809）/11,533,182,760*100%=30.7%2009年毛利率=（9,587,107,893-6,577,793,353）/9,587,107,893*100%=30.1%同行业北京燕京啤酒股份有限公司2010年毛利率=（3,267,469,529.53－2,021,631,628.02）/3,267,469,529.53*100%=38.1%广州珠江啤酒股份有限公司2010年毛利率=（2120826530.96－1184764644.54）/2120826530.96*100%=44.1%从毛利率可以得出2010年青岛啤酒公司的毛利率为30.7%，比2009年同比增长了0.6%。青岛啤酒公司在2010年不断优化产品销售结构，主营产品销售量增长，提升了企业产品的综合盈利能力，使得营业收入进一步提高，同比增加了10.4%，同时，由于销售规模扩大以及进行产品结构的调整，以致营业成本也随之增加，同比增加了9.2%。另外，将其与同行业北京燕京啤酒股份有限公司和广州珠江啤酒股份有限公司2010年的毛利率相比，青岛啤酒公司比北京燕京啤酒股份有限公司略低7.4%，比广州珠江啤酒股份有限公司低了13.4%，说明青岛啤酒公司的地位和核心竞争力在同行业中处于中等的地位，仍然面临着行业间的竞争与挑战，这需要不断优化销售结构以提高毛利率，扩大其产品的市场占有率，提高市场竞争力。但从总体上来看，青岛啤酒公司还是有良好的发展前景和较好的获得能力的。第二，企业的销售费用、管理费用明显增长，财务费用大幅度下降。销售费用完成情况分析表2010年度1,449,209,8842009年度1,223,467,525增减额增减率0.18促销相关费用装卸及运输费用职工薪酬广告及业务宣传费行政及差旅费用租赁费物料消耗摊销费折旧费其他225,742,359124,304,286-28,036,94191,811,80915,272,16013,478,561-8,068,1055,544,415861,662,082751,067,810520,523,456116,019,30753,694,61653,295,57418,975,12012,143,07781,326,9693,917,917,893737,357,796779,104,751428,711,647100,747,14740,216,05561,363,67913,430,70513,546,28186,457,6193,484,403,2050.17-0.040.210.150.34-0.130.41-1,403,204-5,130,650433,514,688-0.10-0.060.12销售费用合计从销售费用完成情况分析表可看出，企业销售费用比上年度增加了433,514,688元，增加率为12%。销售费用变动的主要原因：一是租赁费和摊销费有较大增长，比上年度增长了41%和34%；二是在广告及业务宣传费和促销相关费用比上年度增长了21%和18%，在装卸及运输费用和行政及差旅费用等方面的开支也有一定增加，但在物料消耗、折旧费用等方面有所下降。管理费用完成情况分析表2010年度2009年度增减额增减率0.040.330.120.03-0.010.020.09-0.070.100.13-0.200.160.08职工薪酬行政、差旅及招待费税费折旧费摊销费中介机构费修理费物料消耗保险费租赁费审计费565,570,307133,805,535109,804,34442,652,72730,268,67931,463,58228,890,75816,928,47514,362,8769,723,407546,123,310100,498,31797,812,11541,241,61330,700,43530,774,58626,455,33418,278,00713,074,1578,588,90219,446,99733,307,21811,992,2291,411,114-431,756688,9962,435,424-1,349,5321,288,7191,134,505-1,480,00012,617,68881,061,6025,800,0007,280,000其他管理费用合计89,931,9571,079,202,64777,314,269998,141,045从管理费用完成情况分析表可看出，企业管理费用比上年度增加了81,061,602元，增加率为8%。管理费用变动的主要原因：一是行政、差旅及招待费有较大增长，比上年度增长了33%；二是其他和税费比上年度增长了16%和12%，在保险费和修理费等方面也有一定的增加，但在审计费、物料消耗和摊销费这三方面有所下降。财务费用分析表2010年度2009年度增减额利息支出其中：银行借款应付债券票据贴现5,135,13519,944,78873,717,4652,317,230-14,809,6534,032,74377,750,208-2,317,230-48,783,406减：利息收入(89,870,433)1,664,881(41,087,027)汇兑损失/（收益）(3,478,996)5,143,877未确认融资费用其他5,500,8064,691,9186,458,7774,981,273-957,971-289,355财务费用合计4,872,51562,853,510-57,980,995企业财务费用本年比上年大幅度下降，其主要原因是银行借款利息支出减少和利息收入增加引起的。2010年银行借款利息支出5,135,135元与2009年银行借款利息支出19,944,788元相比，减少了14,809,653元；但利息收入与上年相比，增加了48,783,406元。第三，企业的销售费用率增加，管理费用率、财务费用率减少。销售碑酒2010年度2009年度收入19,897,828,0003,917,917,8931,079,202,6474,872,51518,026,108,0003,484,403,205998,141,04562,853,510销售费用管理费用财务费用①销售费用率＝销售费用/营业收入*100%2010年：销售费用率＝3,917,917,893/19,897,828,000*100%=19.69%2009年：销售费用率＝3,484,403,205/18,026,108,000*100%=19.33%从销售费用率来看，企业销售费用率比上年度增加了0.36%，主要原因是公司产品结构优化，高端产品销售量增长所致。\②管理费用率＝管理费用/营业收入*100%2010年：管理费用率＝1,079,202,647/19,897,828,000*100%=5.42%2009年：管理费用率＝998,141,045/18,026,108,000*100%=5,54%从管理费用率来看，企业管理费用率比上年度减少了0.12%，主要原因是公司产销量增长，运行支出增加所致。③财务费用率＝财务费用/营业收入*100%2010年：财务费用率＝4,872,515/19,897,828,000*100%=0.02%2009年：财务费用率＝62,853,510/18,026,108,000*100%=0.35%从财务费用率来看，企业财务费用率比上年度减少了0.33%，主要原因是利息收入增加和借款利息支出减少所致。第四，企业的投资收益显著增加，主要为权益法核算的投资收益。2010年2009年增减额投资收益531,240,342511,259,89719,980,445本企业2010年产生的投资收益比上年度增加了19,980,445元，均为非上市类投资的投资收益。考察一下企业的相关附注资料就会发现，上述投资收益的确认主要是年内长期股权投资的收益所所致，被投资单位利润增加。这意味着，企业的对外控制性投资质量较高，利润高分红能力也相对比较强。（二）对现金流量表及现金流量质量的分析企业当期现金流量的基本态势项目2010年1-12月2009年1-12月增减额增减幅度经营活动产生的现金流量净1,549,144额投资活动产生的现金流量净(216,292)额筹资活动产生的现金流量净(232,946)额汇率变动对现金及现金等价-2,414,317物的影响1,139,678368,903409,46626.4%-585,195-270.6%-959,574-411.9%-5639595-233.6%-1,140,943-104%1,097,49123.1%726,6283,225,2782,238,4343,646,814现金及现金等价物净增加额1,097,491年末现金及现金等价物余额4,744,305面对复杂的宏观经济环境，回顾2010年的整个运营情况，2010年随着中国经济的持续增长，啤酒市场继续保持了稳步增长的态势，企业从市场层面向战略布局、并购、资本等各个层面延伸，使未来的竞争更具挑战性，。由于大型啤酒企业通过收购兼并及自身新建、扩建产能，使行业集中度进一步提高，全国前四大啤酒企业已占市场份额的近60%。面对更激烈的竞争，2011年企业通过一系列的兼并扩张战略，通过技术不断地更新改良，迎合广大消费者的喜好，不难看出，企业下年度销售额会更加提升的同时，现金流入流出量会有明显变动。第一：经营现金流量分析。由上图表得出，10年经营现金比上年增加了26.4%，体现了企业对外扩张、寻求发展的战略。由于近期国内通货膨胀，不少原材料有涨价的势头，而适应企业对外扩张的战略，各种构建固定资产、无形资产跟在建工程跟相应工程人员的工资等的支出相应增加。此外，报告期内销售量、销售收入增加使得应交增值税、所得税等税费增加。由资产负债表得出2010年货币资金期末比期初增加42.0%，资金较充足，在行业中处于优势地位，加上渐渐进入春夏销售旺季季，种种现象表明青岛啤酒在行业及市场中有较好的发展优势，竞争优势明显。从报表内容看，经营活动资金流量约为15亿，而当期固定资产折旧、各种长期资产摊销费用不足3亿、利息费用为负数，本年现金股利支付约为3亿。这就是说，企业经营活动现金流量较充分，可以满足基本的支付需求，并有余量支持企业投资规模的扩大。其中经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金为131亿元，而与营业收入总额115亿元比较，可判断企业有较高的收现率，表明企业产品已形成卖方市场的良好经营环境。购买商品、接受劳务支付的现金为88亿元，而营业成本为79亿元，可判断企业购买商品有较高的付现率的情况，企业资金的紧张程度比较小。第二：投资现金流量分析。投资活动中收回投资收到的现金在合并报表中没有，可能企业缩小投资，规避投资风险，改变投资战略。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为150万元，比09年180万元有所减少，可能企业的产业、产品结构将有所调整。第三：筹资资金使用情况1、2010年企业筹集资金活动变化明显，由正转负，该年度主要分配股利、利润或偿付利息支付的现金较大，虽然与同比减少，偿还债务支付的现金也减少，但是该年度无明显的吸收投资收到的现金。原因是经营活动，投资活动中大量现金支出而引起现金流量的变化。2、募集资金总体使用情况（1）公司于2008年通过发行附认股权证的分离交易可转债募集资金15亿元人民币，已累计使用11.5亿元，尚未使用3.5亿元。（2）2009年10月13日至19日，青啤认股权证于行权期内通过权证行权新发行A股约4276万股，共计募集资金约人民币11.89亿元，存放于董事会指定的专项银行帐户中。公司按照相关要求与商业银行、保荐机构签订了《募集资金专户存储三方监管协议》及于2009年11月6日进行了公告。上述行权募集资金将用于公司继续扩大企业生产规模，截止目前，公司正在积极物色合适的投资项目，待有关投向项目确定后将提交公司董事会和股东大会审议批准后公布实施。青岛啤酒2010年度现金流入量与现金流出量之比分析表项目比值一、经营活动现金流入量与现金流出量之比1.13二、投资活动现金流入量与现金流出量之比三、筹资活动现金流入量与现金流出量之比四、现金流入量与现金流出量之比0.430.421.04从总体上看,企业2010年度现金流入量与现金流出量之比为1.04,从分项上看,企业经营活动现金流入量与现金流出量之比为1.13,表明企业现金流出量可换回1.13元现金流入量.投资活动现金流入量与现金流出量之比为0.43,表明企业处在扩张时期.筹资活动现金流入量与现金流出量之比为0.42,表明还款状况良好.（三）资产负债表的分析对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析，主要包括以下几个方面：1、对企业资产负债表的总体状况进行初步分析。从资产总体上看，企业的资产总额从年初的106.5亿元一举增加到年末的121亿元。从结构上看，企业年末资产总额中，有55.7亿元的流动资产，其中货币资金47.7亿元，应收账款1.69亿元，其他应收款2.36亿元，存货3.05亿元，较小规模的预付账款和应收利息0.8亿元。在非流动资产方面，企业有44.4亿元的长期股权投资，固定资产8.43亿元，长期应收款7.03亿元，无形资产3.11亿元，递延所得税1.66亿元。从以上数据可以看出，企业的经营性资产占企业资产的大多数，企业的盈利模式主要为经营主导型，但除此之外企业还进行规模较大的的投资活动。从负债及其所有者权益来看，企业的负债几乎全部是流动负债。流动负债期初余额为18.6亿元，期末余额为26.6亿元，增加了约8亿元。企业债务增加的项目主要集中在应付账款，预收账款，应交税费，其他应付款。其中预收账款占绝大多数，形成的主要原因为：款项来源于客户的购货订金，却尚未结清。这说明企业的经营销售能力强。从企业的偿债能力上看，企业由于流动资产对流动负债的流动比率为2：1，但流动资产中应收账款和其他应收款的回收率较低，因此资产的变现能力一般。但是，企业的利润规模和产生现金流量的能力较高，企业短期内不会出现较大的偿债压力。从对资产整体的初步观察来看，企业不良资产占用较小但有加大的趋势，资产整体质量趋势目前较好。2、对货币资金及其质量分析。从总体规模上看，企业货币资金由年初的36.75亿元增加到47.72亿元。形成的原因主要是：银行存款的增加，而增加的原因是经营活动现金流量的积累；通过与同行业比较，企业的资金规模适中。3、对短期债权质量的分析。关于应收票据。与年初应收票据规模相比，企业年末的应收票据有一定减少，这表明，企业商业债权的回款状况较好，债权整体质量较高。但是，企业的应收票据远远小于应收账款的，这有可能是企业的偿债能力下降所形成的。关于应收账款及坏账准备。从规模上看，与年初相比，企业应收账款的规模有了小幅提高，其形成原因为经营销售。然而，企业的账龄在三年以上的账款高大3.37亿元，其中应收关联方占大多数，因此计提的坏账准备规模比较大，这说明企业年末应收账款的变现质量较低。关于预付账款。从规模上看，与年初相比，企业的预付账款的规模有大幅度的提高，主要是用于企业的经营活动，与其所处的行业特性有关，同时表明企业仍在扩大生产经营中。关于其他应收款。从规模上看，与年初相比，企业的其他应收款有小幅度的提高。其形成的原因为：收购子公司的保证金所形成的其他应收款，并不排除存在关联方交易的可能性。4、对存货质量进行分析。从规模上看，与年初相比，企业的存货规模幅度的降低，存货主要为原材料和包装物，其计提的坏账准备额较小。其形成的原因为：企业特性所引发的存货的正常性波动。存货周转率为22.49是行的燕京4.64的存货周转率的5倍。由此可知企业的存货流转速度快，存货质量高。5、长期股权投资的质量分析从报表附注的相关资料来看，企业长期股权投资主要集中在饮料，营销，制造设备等相关领域。应该说，其投资方向与上市公司的自身核心竞争力——啤酒的竞争优势是密切相关的。从长期股权投资来看，长期股权投资规模占总资产的36%。年内投资的变化。企业的长期股权投资年度内增长5亿元，这个增长率约为13%。结合上市公司的现金流量表，企业当年投资支出为10亿，两者并不相吻合，但没有详细的资料说明长期股权投资占投资支出的比例，只能说长期股权投资年度增长是通过货币投资实现的。用现金对外投资，可在短时间内使被投资公司实现正常的运营。这也与今年来青岛啤酒采取的战略相关，在全球金融危机的情况下，技术和品牌的趋势使得青岛啤酒积极地开拓国内市场、实现品牌整合，而进行了一系列主要以啤酒相关企业的收购并购活动，以保障营业利润的快速增长。关于长期股权投资减值准备的计提。本年度，尽管企业长期股权投资整体平缓增长，但是企业的减值准备有增加了398多万，全部来源了青岛瀛潇俱乐部。可见对于其他的长期股权投资的未来盈利能力是充满信心的。6、在建工程从企业报表中可以看出，在建工程同2009年相比减少了56%，且占总资产的1%左右，这个比例显示，企业期末固定资产的新建，改扩建，更新制造，大修理等完工状况情况良好，没有造成过多的流动资金的沉淀。另外，企业报表附注中说明企业2010年度在建工程无借款费用资本化的金额。在建工程的质量较好。7、无形资产从企业报表附注中可以看出，无形资产本年增加了8千万。主要为土地使用权和其他项目的增加。企业没有土地使用权作为银行抵押物，变现能力较好。2010年度，啤酒工艺改进项目研究开发支出共计10,989,420元，均为开发支出并计入当期损益。体现了青岛啤酒在无形资产开发阶段支出采用的是谨慎性原则。需要注意的是，帐内的无形资产并不能充分体现企业无形资产的实际状况，像青岛啤酒已有百年历史的企业，重视研究和开发，有可能存在多项已经成功且能为企业未来的发展做出积极贡献的无形资产。还有企业的销售渠道，人力资源，品牌形象，行业地位等因素，使得青岛啤酒无形资产高于账面列示。总的来说，固定资产的盈利性，周转性，变现性以及与其他资产组合的增值性都较强，这最终体现在企业较强的整体盈利能力上，因此，企业固定资产项目质量较好。8、对流动负债的构成与质量分析关于应付账款。企业的应付账款规模较大，与年初相比，有所增加。而企业的应付账款主要来源于应付材料费，且一年内到期的账款居多，因此负债质量一般。关于预收账款。企业的预收账款增加幅度甚大，由年初的1.32亿元增加到5.38亿元，证明企业的经营活动正大规模的运行。另外，从企业的存货周转上看，企业到期偿还商品并无较大风险。关于其他应付款。企业的其他应付款规模较大，与年初相比，有所增加。其形成的原因：主要来源于待付市场费用，因此具有一定的偿债压力。9、对非流动负债的质量分析企业非流动资产中超过90%是来自于应付债券，所以有必要对应付债券的质量进行分析。应付债券项目反映企业筹集长期资金而发行的债券和本金和利息。发行债券比增发股票的优点是，贷款的渠道更多，用途更广，而且公司债券的利息支出属于正常经营过程中发生的财务费用，可以用于抵免所得税。从附注看出，企业于2008发行总金额15亿元的分离交易可转债，债券期限为6年。票面年利率为0.8%。偿还期限较长，暂不影响企业的流动资金大额支付，再结合公司的投资回报率，高于可转债的票面利率。所以应付债券能为股东带来较大的经济利益。对企业融资能力和环境的分析。结合上市公司的资产负债表中的负债与股东权益的数量对比、现金流量表中的年度筹资活动现金流量信息，我们看到，企业的资产负债率并不高，而且企业有较强的产品盈利能力，所以企业的融资能力具有很大的潜力。企业年内的筹资活动进一步说明了企业具有相当的融资能力。企业强大的品牌，具有决定意义的行业地位和较高的盈利能力为基础，完全可以进一步扩大债务融资的规模。（四）所有者权益变动表及财务状况的分析2010年1月1日1,350,982,7954,311,880,8613,542,3881,320,670,7037,597,076,75064年初余额2010年度增减—————2,666,20478,283,352488,392,918变动额569,342,474782,833,517净利润——————————————782,833,517其他综合收益—————2,666,204___________________2,666,204利润分配—————————78,283,352(294,440,599)(216,157,247)—提取盈余公积—————————78,283,352(78,283,352)——————对股东的分配—————————————(216,157,247)(216,157,247)—2010年12月311,350,982,7954,314,547,0691,825,7401,809,063,6218,166,419,22468日年末余额从青岛啤酒自身的所有者权益变动表来看，2010年1月1日青岛啤酒每一项所有者权益的年初余额与其增长过程，由此可看出本年度引起公司所有者权益变动表变动的两个主要因素是：第一，本年度利润积累与分配；第二，其他综合收益。上述两个因素对企业财务状况质量的影响是深远的:公司主要不是靠公允价值变动、会计差错调整等与现金流量毫无关系的因素来实现所有者权益增加，而是主要依靠实实在在的与现金增加直接相关的盈利活动来获得。由此可以看出企业当期实现的盈利增强了企业自身发展的财务后劲，增加了企业的再融资能力。四、总结（一）对企业财务状况质量的总体评价综合上述分析，我们可以对企业的财务整体质量作出如下基本判断：1、在利润质量方面。首先，企业的净利润较上年度有较大幅度提高，实现了利润的快速增长。报表表明企业的整体盈利能力在提高。其次，利润结构的资产增值质量较高，现金获取质量也很好，因此，企业的利润结构质量较高。通过这两方面的分析便可以得出这样的结论：企业的利润质量很好。2、在现金流转状况方面。企业的核心利润主要依靠与现金相关的盈利活动获得，并带来了较大规模的经营活动现金净流量，投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度较高，经营活动、投资活动以及筹资活动相互之间的现金流转状况彼此相互适应，这些都充分说明企业的现金流转相当顺畅，现金流量质量很好。3、在资产质量方面。企业整体资产质量完全可以满足企业的经营活动需要，且有较强的盈利性、变现性和周转性，企业没有明显的不良资产占用。公司的资产总体质量较好，能够维持公司的正常运转，公司的前景不错。4、在资本结构方面。企业当期实现的盈利增强了企业自身发展的财务后劲，增加了企业的再融资能力。企业资产负债率比较低，而且较历史数据有明显的下降，比同行业的燕京的数据要低，