财务指标分析

教学目的：运用比率分析解读公司财务状况、盈利能力情况。教学内容：1、偿债能力分析2、盈利能力分析3、营运能力分析财务报表的分析第一页，共二十一页。分析方法比较可供偿债资产和债务的存量比较经营活动现金流量和偿债所需现金企业保持适当的偿债能力，具有重要意义对债权人而言，较强的偿债能力保证本息的及时、足额收回对股东而言，适当的偿债能力既能保持流动性又能提升盈利性1、偿债能力分析第二页，共二十一页。流动比率：流动资产/流动负债反映每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。（1）流动比率第三页，共二十一页。

流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清实际上，有些经营性流动资金是生产运作必需的，不能全部偿债；有些经营性应付项目无需动用现金全部结清，因此该比率是粗略估计流动比率分析：注意问题第四页，共二十一页。现金流量比率：

经营活动现金流量净额流动负债表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。（2）现金流量比率第五页，共二十一页。该比率用经营活动现金流量净额代替可偿债资产存量，克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题。实际上用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产。现金流量比率（续1）

第六页，共二十一页。资产负债率=债务总额/资产总额反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时对债权人利益的保护程度（3）资产负债率第七页，共二十一页。经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。资产负债率（续2）

通常企业在破产拍卖时资产售价小于帐面价值的50%，而各类资产变现能力有显著区别。预警信号资产负债率50%以上第八页，共二十一页。在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。2、盈利能力一般分析

第九页，共二十一页。净资产收益率=净利润/所有者权益这一比率的意义在于：反映企业为全体股东资本赚取利润的能力。对股东而言，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩（1）净资产收益率第十页，共二十一页。总资产净利率：净利润/年平均总资产这一比率的意义在于：反映企业全部资产的获利水平——经营获利与投资获利。（2）总资产净利率第十一页，共二十一页。净利润/销售收入这一比率的意义在于：表明每一元销售收入与其成本费用之间可以形成的净利润。（3）销售净利率第十二页，共二十一页。营运能力是衡量企业资产管理效率的财务比率3、营运能力分析第十三页，共二十一页。存货周转率，即：销售收入/存货表明一年中存货周转的次数（1）存货周转率第十四页，共二十一页。1.存货周转率不是越快越好，过多会浪费资金，过少不能满足流转需要，一定条件下应保持一个最佳的存货水平。2.应关注构成存货的原材料、在产品、产成品和其他材料之间的比例关系。分析存货周转率时注意以下问题第十五页，共二十一页。应收帐款周转率（次数）：销售收入/应收帐款表明一年中应收账款周转的次数（2）应收帐款周转率第十六页，共二十一页。1.公式中的应收账款可以包括“应收票据”在内。2．应收账款是由赊销引起的，如果赊销有可能比现销更有利，周转快不一定反映收款业绩。3．如应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料。分析该指标时需注意的问题第十七页，共二十一页。总资产周转率：销售收入/总资产这一比率的意义在于：反映企业资产的运用效率，亦即一年中总资产周转的次数。（3）总资产营运能力分析第十八页，共二十一页。在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的提高总资产周转率的驱动因素第十九页，共二十一页。营运能力指标分析举例100元100元150元50元利润购买销售100元100元140元购买销售购买140元196元利润销售96元第二十页，共二十一页。内容总结教学目的：运用比率分析解读公司财务状况、盈利能力情况。流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清。该比率用经营活动现金流量净额代替可偿债资产存量，克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题。资产负债率=债务总额/资产总额。反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时对债权人利益的保护程度。通常企业在破产拍卖时资产售价小于帐面价值的50%，而各类资产变现能