基础化工行业专题研究：23Q1持仓配置处于回落区间持续聚焦行业龙头

行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1基础化工事件根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露，2023Q1公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。板块持仓变动基础化工板块方面，2020Q1以来公募基金对基础化工股票整体配置比例持QQQ该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.47%，2023Q1该比例下降至2.77%，yoy-0.53pcts，qoq-0.18pcts。2023Q1基础化工股票于A股中市值占比为3.89%，yoy-0.43pcts，qoq-0.17pcts。石油化工板块方面，2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显，在经历21Q4的小幅回落后，到22Q3逐步平稳，22Q4比例开始提升。到2023Q1，公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为0.94%，yoy+0.01pcts，qoq+0.20pcts，同期石油化工股票于A股中市值占比为3.84%，yoy+0.90pcts，qoq+0.18pcts。申万行业化工股被持数量(公募基金重仓股)方面，基础化工股自2019Q4以来呈上升趋势，2022Q1升至高位后开始回落，2023Q1有90支股票有基金持仓，同比减少58支，环比减少13支；石油化工股23Q1有17支股支，环比减少2支。结合23Q1基础化工板块基金行业配置情况(图1)，环比22Q4的持股数量下降、持股市值占比下降的情况，23Q1仍延续了该趋势，表明机构持仓环比仍有所减少。个股变动分析我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2023Q1所研究基金的前50位重仓股，万华化学、广汇能源、华鲁恒升、石英股份、荣盛石化位Q从重仓持股市值前50股的子行业分布看，23Q1石油化工行业配置的公司数目最多，且逐季度明显提升，23Q1该子行业共配置11家上市公司，占比22%，环比增加2家，较22Q1增加4家；其次是农化行业及其他化学制品行业，23Q1季度分别配置9/4家，占比分别18%/8%，分别环比减少1家/持平。化工行业持有基金数量前50的重仓股中万华化学、华鲁恒升、石英股份、中国海油、广汇能源位居前五位，较22Q4相比，中国海油取代瑞丰新材进入前五。2023年Q1化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中，广汇能源、荣盛石化、远兴能源、华鲁恒升、万华化学位居前5位，万华化学取代黑猫股份进入前五。市场偏好分析：聚焦行业龙头及业绩表现较好的细分领域个股我们发现，2023Q1行业龙头及百亿以上市值股受到持续聚焦。500亿以上股票(共6支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的45.69%，环比-1.79pcts；300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值的比例为68.4%，环比+6.30pcts。除细分子行业龙头的公募基金重仓外，环比22Q4，23Q1新增公募基金重仓个股呈现两个方向。(1)以能源央企为代表的中国石化、中国石油等石油石化企业。(2)业绩与经营模式表现较好的细分领域个股，市值多集中在300亿以下。风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧；新技术及新材料应用进展不及预期证券研究报告2023年05月09日级级级婕分析师SACS0519070001tjietfzqcom分析师SACS0518080008angfengtfzqcom郭建奇分析师SACS0522110002anqitfzqcom势图18%14%10% 6% 2% 2% 6%-10%基础化工沪深3002022-052022-092023-01资料来源：聚源数据报告价格上油年全球创制药农化企业经营情况几何》3-04-25行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2 2.1.板块持仓变动 42.2.个股变动分析 62.3.公募重仓化工股偏好分析：聚焦行业龙头及业绩表现较好的细分领域个股 10 图1：23Q1基础化工板块基金行业配置情况 4图2：23Q1基础化工板块基金重仓股行业配置变化 4图3：23Q1石油化工板块基金行业配置情况 5图4：23Q1石油化工板块基金重仓股行业配置变化 5图5：基础化工股被持数量(支) 5图6：石油化工股被持数量(支) 5图7：重仓持股市值前50股持股市值(亿元)及比例(%)变化 7图8：重仓持股数量前50股持股数量(万股)及比例(%)变化 10图9：基础化工股市值分类(日期截至2023年3月31日) 11图10：2010-2023Q1持有万华化学基金数量变动情况(单位：支) 12图11：2015-2023Q1万华化学总市值与公募重仓总市值占比情况 12图12：2010-2023Q1持有华鲁恒升基金数量变动情况(单位：支) 13图13：2015-2023Q1华鲁恒升总市值与公募重仓总市值占比情况 13图14：2010-2023Q1持有新宙邦基金数量变动情况(单位：支) 13图15：2015-2023Q1新宙邦总市值与公募重仓总市值占比情况 13图16：2010-2023Q1持有扬农化工基金数量变动情况(单位：支) 13图17：2015-2023Q1扬农化工总市值与公募重仓总市值占比情况 13图18：2010-2023Q1持有龙佰集团基金数量变动情况(单位：支) 13图19：2015-2023Q1龙佰集团总市值与公募重仓总市值占比情况 13图20：2010-2023Q1持有三友化工基金数量变动情况(单位：支) 14图21：2015-2023Q1三友化工总市值与公募重仓总市值占比情况 14图22：2010-2023Q1持有新和成基金数量变动情况(单位：支) 14图23：2015-2023Q1新和成总市值与公募重仓总市值占比情况 14图24：2010-2023Q1持有华峰化学基金数量变动情况(单位：支) 14图25：2019-2023Q1华峰化学总市值与公募重仓总市值占比情况 14图26：2010-2023Q1持有远兴能源基金数量变动情况(单位：支) 14图27：2019-2023Q1远兴能源总市值与公募重仓总市值占比情况 14图28：2010-2023Q1持有合盛硅业基金数量变动情况(单位：支) 15图29：2018Q2-2023Q1合盛硅业总市值与公募重仓总市值占比情况 15图30：2022Q1-2023Q1重仓持股市值前50股子行业分布情况 15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3图31：23Q1化工行业环比新增公募基金重仓股情况 16表1：2022Q4、2023Q1基金十大重仓股中化工行业持仓市值情况 6表2：2022Q4、2023Q1化工行业持有基金数量前50的重仓股 8表3：2022Q4、2023Q1化工行业基金持股数前50名的重仓股(万股) 9表4：2023Q1化工行业持有基金数量前50的重仓股在持有化工股基金的占比情况 12行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露，而载有完整持股信息的半年报需待半年度结束60天以内完成披露。所研究的基金范畴：中国普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型公募基金，社保基金。(1)剔除了指数型与增强指数型基金；(2)尽管灵活配置混合型基金的股票配置比重潜在波动大，但是由于其总体量巨大不宜剔除，由于灵活配置混合型基金的权益配置比重不属于我们的研究范畴，故我们仅以其所持有的化工股票总市值占该基金总股票市值比例进行分析；(3)偏债混合型基金亦有股票持仓，但体量较小故未纳入分析范围所研究的化工股票范畴：申银万国行业类(2021)SW石油石化、SW基础化工的股票池。块持仓变动基础化工板块方面，2020Q1以来公募基金对基础化工股票整体配置比例持续回升，到2022Q2上升至高点，随后至2023Q1呈现下降趋势，其中22Q2该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.47%，2023Q1该比例下降至2.77%，yoy-0.53pcts，pctsqoq-0.17pcts。公募基金重仓股：基础化工股市值占比全基础化工股全股资料来源：wind，天风证券研究所配比例加仓比例资料来源：wind，天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5石油化工板块方面，2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显，在经历21Q4的小幅回落后，到22Q3逐步平稳，22Q4比例开始提升。到2023Q1，公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为0.94%，yoy+0.01pcts，qoq+0.20pcts，同期石油化工股票于A股中市值占比为3.84%，yoy+0.90pcts，qoq+0.18pcts。公募基金重仓股：石油化工股市值占比全石油化工股全股资料来源：wind，天风证券研究所加仓比例()资料来源：wind，天风证券研究所申万行业化工股被持数量(公募基金重仓股)方面，基础化工股自2019Q4以来呈上升趋QQ有90支股票有基金持仓，同比减少58支，环比减少13支；石油化工股23Q1有17支股票有基金持仓，同比减少1支，环比减少2支。结合23Q1基础化工板块基金行业配置情况(图1)，环比22Q4的持股数量下降、持股市值占比下降的情况，23Q1仍延续了该趋势，表明机构持仓环比仍有所减少。图5：基础化工股被持数量(支)图6：石油化工股被持数量(支)基础化工股被持数量资料来源：wind，天风证券研究所石油化工股被持数量资料来源：wind，天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6股变动分析我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2023Q1所研究基金的前50位重仓与2022Q4相比，其余具体变化为：⚫2023Q1，巨化股份、中国石化、浙江龙盛、三美股份、建龙微纳、史丹利、海油工程、科拓生物、联瑞新材进入公募基金持有市值前50名；⚫2023Q1，新洋丰、中核钛白、金禾实业、天铁股份、坤彩科技、海利尔、凯立新材、海达股份、泰坦科技退出公募基金持有市值前50名。序号公司名称2022Q4公司名称2023Q1序号公司名称2022Q4公司名称2023Q11234567.92.59.7042.416.93.3385.4290.5738 26桐昆股份 27震安科技 28新洋丰 29东方盛虹 30泰和新材 31天洋新材 32宝丰能源3.182.974.900.469.166.062.947.493.843.597.204.150.658联化科技76046.70远兴能源86908.12苏博特19211.16索通发展19768.809071322315257337天铁股份技8979.86746.47356.06545.17403.35136.56760.50054.14334.932.5576185.35546.01686.23754.66775.58909.54453.15181.42419.1854242坤彩科技43海利尔44中海油服45凯立新材4949海达股份50泰坦科技8622.558578.678122.567427.7368.8939.54资料来源：wind，天风证券研究所；注：前50位，单位：万元；2022Q4持仓市值按2022/12/31计算，2023Q1持仓市值按2023/3/31计算行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明7图7：重仓持股市值前50股持股市值(亿元)及比例(%)变化股票代码公司2023Q1重仓持股市值2022Q4重仓持股市值持股市值变化涨跌幅持股比例 (占自由流通市值)持股比例变化600309.SH万华化学58.0753.314.763.5%3.7%0.3%600256.SH37.0925.12广汇能源37.0925.1211.962.5%99.3%3.0%600426.SH29.6833.82华鲁恒升29.6833.82-4.146.3%5.9%5.9%-0.8%603688.SH20.7230.76石英股份20.7230.76-10.05-6.0%10.010.0%-4.8%002493.SZ荣盛石化17.5415.981.5523.0%4.0%0.4%600938.SH中国海油9.827.742.083.3%0.7%600378.SH昊华科技9.215.883.3377.7%2.8%000683.SZ远兴能源8.696.122.5710.2%4.0%1.2%002601.SZ龙佰集团8.228.65-0.437.0%2.8%-0.1%002250.SZ联化科技8.017.600.41-9.1%8.3%8.3%0.4%002068.SZ黑猫股份6.956.900.054.8%13.9%300487.SZ蓝晓科技6.635.471.1636.7%4.4%0.8%600486.SH扬农化工6.406.91-0.51-6.5%3.6%-0.3%000792.SZ盐湖股份6.097.26-1.16-1.5%0.7%-0.1%688639.SH华恒生物5.425.70-0.294.7%-0.2%603599.SH广信股份5.235.44-0.2012.2%4.3%-0.2%300767.SZ震安科技4.752.602.16-12.1%77.9%3.6%600346.SH恒力石化4.274.040.234.3%1.0%000818.SZ航锦科技3.983.110.8722.7%2.4%0.5%002254.SZ泰和新材3.782.381.403.7%1.4%600160.SH巨化股份3.590.642.9614.0%1.6%1.3%601233.SH桐昆股份3.452.630.82-0.6%1.6%0.4%300586.SZ美联新材3.425.50-2.08-7.9%88.2%-5.0%301035.SZ润丰股份3.342.830.51-21.4%5.6%0.8%600028.SH中国石化3.310.293.0128.9%0.4%0.4%300910.SZ瑞丰新材3.124.35-1.23-9.9%4.0%-1.6%601208.SH东材科技3.071.211.8614.3%3.6%2.2%603181.SH皇马科技2.744.01-1.28-9.6%6.5%6.5%-3.0%002324.SZ普利特2.703.28-0.58-9.0%3.6%-0.8%002648.SZ卫星化学2.602.68-0.083.2%1.0%0.0%603330.SH天洋新材2.382.120.26-4.9%11.411.4%1.2%600352.SH浙江龙盛2.252.253.7%0.9%0.9%603612.SH索通发展1.983.71-1.73-11.2%3.0%-2.6%603916.SH苏博特1.911.92-0.011.4%5.6%0.0%603379.SH三美股份1.900.221.6818.0%2.5%2.2%000301.SZ东方盛虹1.762.47-0.704.4%0.6%-0.3%601857.SH中国石油1.291.39-0.100.2%0.0%688357.SH建龙微纳1.070.680.39-15.2%3.2%1.2%601808.SH中海油服0.871.10-0.22-12.1%-0.3%000893.SZ亚钾国际0.800.81-0.010.6%0.6%0.0%600141.SH兴发集团0.791.24-0.455.0%0.4%-0.2%600989.SH宝丰能源0.732.12-1.3922.2%0.2%-0.4%002588.SZ史丹利0.680.040.64-1.3%4.5%4.3%605166.SH聚合顺0.611.31-0.70-5.7%2.8%-3.2%300575.SZ中旗股份0.601.69-1.09-15.4%1.6%-3.0%603867.SH新化股份0.580.86-0.2810.5%1.2%-0.6%600583.SH海油工程0.510.67-0.151.2%0.4%-0.1%300858.SZ科拓生物0.480.270.2115.5%2.5%688300.SH联瑞新材0.440.020.4239.8%1.3%1.3%002683.SZ广东宏大0.370.86-0.4914.4%0.3%-0.4%资料来源：wind，天风证券研究所；注：2022Q4持仓市值按2022/12/31计算，2023Q1持仓市值按2023/3/31计算化工行业持有基金数量前50的重仓股中万华化学、华鲁恒升、石英股份、中国海油、广汇能源位居前五位，较22Q4相比，中国海油取代瑞丰新材进入前五。与22Q4相比，其他具体变化为：⚫2023Q1，中国石油、三美股份、新凤鸣、建龙微纳、海油工程、科拓生物、史丹利、联瑞新材、恒逸石化、东材科技、瑞华泰、亚香股份进入重仓基金数量前50名；⚫2023Q1，梅花生物、金禾实业、天铁股份、润丰股份、先达股份、利尔化学、利安隆、坤彩科技、合盛硅业、海利尔、永冠新材、新洋丰退出重仓基金数量前50名。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8称2Q4称3Q1称2Q4称3Q1155285537554555556华恒生物21中国石化23昊华科技5索通发展47中国海油19华恒生物19宝丰能源548联化科技13联化科技1533润丰股份5海油工海油工程49泰和新材11泰和新材125永和股份4扬农化工10瑞丰新材12兴发集团44桐昆股份1036先达股份4亚钾国际3索通发展10美联新材4兴发集团3蓝晓科技10蓝晓科技1138利尔化学4史丹利史丹利3巨化股份10桐昆股份1039利安隆43恒力石化9巨化股份1040坤彩科技4美联新材388777766659888887765 41合盛硅业 42海利尔 43广信股份 44东方盛虹 45龙佰集团 46广东宏大 47永和股份 48永冠新材 49亚钾国际 50新洋丰44444443333333333332资料来源：wind，天风证券研究所；备注：按重仓该股票的基金产品数量2023年Q1化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中，广汇能源、荣盛石化、远兴能源、华鲁恒升、万华化学位居前5位，万华化学取代黑猫股份进入前五。与2023Q1相比，其他具体变化为：⚫2023Q1，浙江龙盛、史丹利、三美股份、润丰股份、安利股份、亚钾国际、新凤鸣、金发科技、岳阳兴长进入公募基金持股股数前50名；⚫2023Q1，中核钛白、新洋丰、海油发展、天铁股份、海达股份、金禾实业、和邦生物、海利尔、中船汉光退出公募基金持股股数前50名。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9表3：2022Q4、2023Q1化工行业基金持股数前50名的重仓股(万股)称2Q4称3Q1称2Q4称3Q1127853.9340092.791440.101574.64212995.3811591.751426.261295.68310202.8210058.811370.27技1184.9447801.128419.441194.721170.745黑猫股份5765.85万华化学6056.62航锦科技1135.43震安科技1156.846万华化学5753.90中国石化5882.46泰和新材1120.19史丹利史丹利1140.307中国海油5088.83中国海油5762.08海油工程1097.71索通发展855.4288联化科技4906.24联化科技5688.13聚合顺1069.11海油工程836.77994572.885542.051061.24697.353197.864062.71786.70658.893141.712724.23773.94600.00皇马科技2818.58恒力石化2634.95华锦股份741.21三美股份三美股份566.26中国石油2800.00桐昆股份2399.2438海达股份723.95聚合顺527.2714中核钛白2754.91东材科技2350.99中国石化668.49宝丰能源496.86恒力石化2601.632192.86扬农化工665.02487.94 16石英股份 17新洋丰 18普利特 2342.732223.712047.531966.801891.911857.831817.521759.151727.261597.902183.942125.302120.442062.702031.081884.821852.581677.931624.831588.45661.89557.26518.68496.73433.16427.92412.93409.82367.38355.81466.88324.25320.04295.00294.06282.95260.06219.56197.63174.67资料来源：wind，天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明10图8：重仓持股数量前50股持股数量(万股)及比例(%)变化股票代码公司2023Q1重仓持股数量2022Q4重仓持股数量持股数量变化持股比例 (占流通股数量)持股比例变化600256.SH广汇能源400932785491.9%002493.SZ荣盛石化11592 --1404-0.1%000683.SZ远兴能源100597801 22582.8%0.6%600426.SH华鲁恒升8419-17834.0%-0.8%600309.SH万华化学605757543031.9%600028.SH石化58826685214600938.SH海油576250896731.9%0.2%002250.SZ联化科技568849067826.2%0.8%002068.SZ黑猫股份55425766-2247.4%-0.3%002601.SZ龙佰集团40634573-5101.7%-0.2%000792.SZ盐湖股份27243198-47-4740.5%-0.1%600346.SH恒力石化263526023330.4%0.0%601233.SH桐昆股份239955821.0%0.2%601208.SH东材科技23512.6%1.4%600352.SH浙江龙盛21932121930.7%0.7%601857.SH中国石油21842800-61-6160.0%0.0%603181.SH皇马科技21252819-6933.6%-1.2%300586.SZ美联新材21203142-10213.9%-1.9%600378.SH昊华科技20636922.3%0.8%600160.SH巨化股份20314100.8%0.6%603330.SH天洋新材2872874.4%0.7%002324.SZ普利特18532048-1951.8%-0.2%603688.SH石英股份16782343-6654.6%-1.8%002648.SZ卫星化学1625--1020.5%0.0%603599.SH广信股份1588-2692.4%-0.4%002254.SZ泰和新材15754541.8%0.5%000301.SZ东方盛虹1296-5-5960.2%-0.1%000818.SZ航锦科技1185501.7%603916.SH苏博特 -242.8%-0.1%300767.SZ震安科技5576006004.7%2.4%002588.SZ史丹利21.0%0.9%603612.SH索通发展855-5711.7%-1.1%600583.SH海油工程837--2610.2%-0.1%300487.SZ蓝晓科技697787-89-0.3%600486.SH扬农化工659665-60.0%601808.SH油服600662-6-620.2%0.0%603379.SH三美股份566744900.9%0.8%605166.SH聚合顺527-5421.7%-1.7%600989.SH宝丰能源497-1262-0.2%301035.SZ润丰股份4883251.8%0.6%000059.SZ华锦股份467741-2-2740.3%-0.2%300575.SZ股份324774-45-4501.0%-1.5%688639.SH华恒生物320367--473.0%-0.4%300218.SZ安利股份2952951.4%1.4%000893.SZ亚钾国际294299--50.3%0.0%300910.SZ瑞丰新材283356-731.9%-0.5%600141.SH兴发集团260428-1-1680.2%-0.2%603225.SH新凤鸣22026600143.SH金发科技000819.SZ岳阳兴长-1-10.6%0.0%资料来源：wind，天风证券研究所股根据公募基金重仓股持股市值统计，2023Q1300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值的比例为68.4%，环比+6.30pcts。我们根据2023Q1基础化工股总市值分类(取23/03/31市值数据)，达到1000亿市值以上的股票共3支，环比+1支，分别为万华化学(3010亿元)、盐湖股份(1215亿元)、宝丰能源(1082亿元)。500-1000亿市值的股票共2支，环比-2支，300-500亿市值股票共有10支，环比+2支；200-300亿市值股票共有7支，环比+1支。其中，根据公募基金重仓股持股市值统计，500亿以上股票(共6支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1145.69%，环比-1.79pcts。图9：基础化工股市值分类(日期截至2023年3月31日)资料来源：wind，天风证券研究所重仓股仍主要集中在各细分子行业的龙头。2022Q4、2023Q1化工股分别出现在602、578支基金产品的重仓股列表中。从重仓化工股的基金产品数量来看，2023Q1持有万华化学的基金产品数量最多，为59支，较2022Q4增加3支；其他被基金产品持有较多的股票华鲁恒升(48/578，环比-4支)、石英股份(36/578，环比-11支)、中国海油(35/578，环比+16支)和广汇能源(28/578，环比+6支)。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明12称基金中占比称基金中占比128/57834578678/5787/5788/5789/578/5788资料来源：wind，天风证券研究所我们共选取重点关注的10支细分子行业龙头股进行具体分析，分别为万华化学、华鲁恒升、新宙邦、扬农化工、合盛硅业、龙佰集团、三友化工、新和成、华峰化学、远兴能源和合盛硅业。从整体上看，持有化工龙头股的基金产品数量自2019年Q1开始明显升高，2021年Q2-Q3达到历史较高水平，2022Q4-2023Q1整体处于回落区间，其中23Q1持有万华化学、新宙邦、龙佰集团及远兴能源的基金产品的数量环比提升。图10：2010-2023Q1持有万华化学基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市值总和流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明13图12：2010-2023Q1持有华鲁恒升基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图14：2010-2023Q1持有新宙邦基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图16：2010-2023Q1持有扬农化工基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图18：2010-2023Q1持有龙佰集团基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所 公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明14图20：2010-2023Q1持有三友化工基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图22：2010-2023Q1持有新和成基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图24：2010-2023Q1持有华峰化学基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所图26：2010-2023Q1持有远兴能源基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所 公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所 公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明15化剂化剂机盐剂锂硅化工子化学品品及料添加剂制品其他料制品合成脂制品黑钛白粉材料化工化工聚合成生物纯表面活性剂性料化氟化工非金属材料其他化学制品农化石油化工化剂化剂机盐剂锂硅化工子化学品品及料添加剂制品其他料制品合成脂制品黑钛白粉材料化工化工聚合成生物纯表面活性剂性料化氟化工非金属材料其他化学制品农化石油化工图28：2010-2023Q1持有合盛硅业基金数量变动情况(单位：支)资料来源：wind，天风证券研究所公募重仓持股市总市值流通市值总市值亿元)资料来源：wind，天风证券研究所从重仓持股市值前50股的子行业分布看，23Q1石油化工行业配置的公司数目最多，且逐季度明显提升，23Q1该子行业共配置11家上市公司，占比22%，环比增加2家，较22Q1增加4家；其次是农化行业及其他化学制品行业，23Q1季度分别配置9/4家，占比分别18%/8%，分别环比减少1家/持平。23Q1前五大配置子行业内上市公司分别是：⚫石油化工：广汇能源、荣盛石化、中国海油、恒力石化、桐昆股份、中国石化、卫星化学、东方盛虹、中国石油、中海油服、海油工程；⚫农化：扬农化工、广信股份、中旗股份、华鲁恒升、盐湖股份、润丰股份、联化科技、亚钾国际、史丹利；⚫其他化学制品：瑞丰新材(润滑油添加剂)、苏博特(减水剂)、建龙微纳(分子筛吸附剂)、新化股份(低碳脂肪胺)；⚫非金属材料：石英股份(高纯石英砂)、索通发展(预焙阳极)、联瑞新材(硅微粉)；⚫氟化工：昊华科技(含氟聚合物)、巨化股份(制冷剂)、三美股份(制冷剂)。市公司个数资料来源：wind，天风证券研究所；注：每季度市值各按季度末计算除细分子行业龙头的公募基金重仓外，结合重仓持股市值前50股、持有基金数量前50的重仓股以及基金持股股数排名前50的重仓股，可以发现环比2022Q4，2023年第一季度新增公募基金重仓个股呈现两个方向。行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明16所属行业市值年营收yoy年归母净利营收yoy归母净利 (1)以能源央企为代表的中国石化、中国石油等石油石化企业。在央企考核指标中加入“净资产收益率”指标，并结合能源央企自身竞争力提升和市场环境善，龙头石油石化企业在23Q所属行业市值年营收yoy年归母净利营收yoy归母净利 (2)业绩与经营模式表现较好的细分领域个股，市值多集中在300亿以下。其中包括氟化工行业的巨化股份、三美股份；染料行业的浙江龙盛，品及料添加剂的科拓生物、亚香股份；农化行业的润丰股份、亚钾国际等。整体上看，大分企业通过自身经营模式的优势，在2023年第一季度归母净利润同比增速表现高于行业平均水平。与行业平均的差值 (SW)股票名称 ()()润yoy()()润yoy()营收yoy归母净利润 ()yoy()32.5%7.0%氟化工巨化股份477.319.5%114.7%32.5%7.0%石油石化中国石化6738.221.1%-6.9%2.6%-11.8%33.6%-1.2%纺织化学制品浙江龙盛334.127.4%-11.0%-16.8%-26.8%-1.8%25.0%氟化工三美股份204.917.8%-9.4%-34.1%-89.7%-26.5%-22.3%化学制品建龙微纳55.9-2.7%-28.2%65.6%38.0%81.0%94.0%复合肥史丹利69.240.4%3.7%8.5%43.3%10.1%49.0%石油石化海油工程271.048.3%294.1%46.9%279.6%47.8%140.1%品及料添加剂科拓生物62.71.2%0.3%-16.2%-14.5%-11.4%29.7%非金属材料联瑞新材84.86.0%8.9%-18.3%-32.7%-59.9%-79.2%石油石化中国石油10834.823.9%62.1%-6.0%12.2%-5.0%22.8%石油石化恒逸石化297.717.3%-132.0%-14.7%-95.2%-13.7%-84.6%48.0%5.4%材料东材科技119.812.1%24.1%-5.1%48.0%5.4%材料瑞华泰44.4-5.4%-30.6%-44.7%-161.9%-34.2%-83.4%品及料添加剂亚香股份33.213.6%44.2%-33.8%-33.0%-29.1%.1%农化润丰股份189.847.6%76.7%-28.4%-52.8%-17.3%-12.1%料制品安利股份