我国金融市场发展与新时期的银企关系2

我国金融市场发展与新时期的银企关系

中国人民银行上海总部金融市场部

周荣芳5/9/20231引言国民经济和社会发展第十一个五年规划：(25)加快金融体制改革。...积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。…5/9/20232引言中国人民银行法第四条(2003年)：中国人民银行履行下列职责：……（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;…..5/9/20233引言周小川(在2005年8月10日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话)国际经验和中国改革开放的实践表明,经济市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。5/9/20234内容概要金融市场发展的最新进展（以银行间市场为例）银行间企业能为企业做什么？金融市场发展条件下的银企关系5/9/20235银行间市场新进展银行间拆借市场的新进展银行间债券市场的新进展银行间外汇市场的新进展5/9/20236银行间拆借市场的新进展同业拆规范管理得到加强以证券公司为试点的信息披露范围逐渐扩大由于回购等新工具的产生，同业拆借逐渐归位，真正成为商业银行的短期资金的融资工具目前争论的问题：延长期限与放松限额管理5/9/20237

银行间债券市场的新进展

——之一行政管理方式发生重大转变，由审批制转入试点备案制

2002年，金融机构进入银行间债券市场由审批制改为备案制，极大地扩大了银行间债券市场的交易主体；2005年，允许非金融企业备案发行短期融资券，对企业开放了的短期融资市场；5/9/20238

银行间债券市场的新进展

——之二基础性金融产品创新加快

货币市场产品:短期融资券（2005.5）债券买断式回购(2004.4)债券市场产品:

商业银行次级债券(2004.6)金融债券(2005.4)国际开发机构境内人民币债券(2005.2)资产证券化试点(2005.4)5/9/20239

银行间债券市场的新进展

——之三具有一定衍生性交易工具创新加快债券远期交易(2005.5)利率互换交易试点(2006.1)新型机构投资人发展迅速

保险资产管理公司债券型基金货币市场基金社会保险基金证券公司的委托理财债券式信托产品5/9/202310

银行间外汇市场的新进展

——之一人民币汇率形成机制发生重大变化:

从2005年7月1日起,实行以供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；5/9/202311

银行间外汇市场的新进展

——之二外汇市场改革进程加快：

银行与客户的人民币与外币掉期业务（2005.8）/即期与远期、远期与远期；银行间远期外汇交易（2005.8）:银行类金融机构、非银行类金融机构、非金融企业会员之间银行间外币兑业务（八个币种）：欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港币、欧元/日元5/9/202312

银行间外汇市场的新进展

——之三外汇OTC市场开放：撮合竟价与场外市场并行；设立做市商制度，实行双边报价

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银行间外汇市场新进展1994-2005.12央行干预外汇交易中心银行外汇储备银行企业银行柜台银行柜台企业撮合交易央行干预5/9/202314

银行间外汇市场新进展2006.1.4起外汇交易中心银行做市商银行企业银行柜台银行柜台企业央行双边询价撮合交易OTC人民币汇率中间价形成5/9/202315银行间市场发展成果（1）-总量银行间市场各业务品种交易量统计(单位:亿元)业务类型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.414,555.512,783.17074.6债券现券30,848.425,041.260,133.149262.2债券回购117,203.494,367.5159,007.2108168.8债券远期(2005.6.15.推出)178.0383.2人民币利率互换(名义本金)(2006.2.9.开始试点)191.1即期结售汇(美元)1,511.32,090.4

外币买卖(美元)(2005.5.18.推出)521.3180.6外币拆借(美元)15.323.822.29.7人民币远期(2005.8.15.推出)27.034.2人民币掉期将于2006年4月底推出票据报价(2003.6.30.推出)8,729.520,677.826,352.829473.35/9/202316银行间市场发展成果（2）--债券发行量（亿元）5/9/202317银行间市场发展成果（3）--债券托管量（亿元）5/9/202318银行间市场发展成果（4）-债券品种构成情况5/9/202319银行间市场发展成果（6）--市场交易量（单位：亿元）5/9/202320银行间市马场发展成耽果（7）-市场参与垃者情况4/2别7/2句02321银行间市序场能为企吉业做什么虚？发行短驳期融资课券银行结算遥代理：买故卖债券为企业委棵托理财提供企哭业外汇庙服务4/2英7/2锤02322发行短期梳融资券人民银版行推出杠短期融晒资券的惭目的和慎意义1、拓厨宽企业圈融资渠策道2、完豪善金融咬市场体密系3、为完耕善货币政纱策调控体龙系创造条弓件4、推削动商业怎银行支婚持中小议企业贷燥款4/27邮/202烫323发行短奖期融资漠券融资券优市场下食的银行1、承销吓：依照协顺议包销和加代销企业肤发行融资典券2、督促策发行人进目行信用评最级3、对浓发行人挎进行质景量评价秒，明确尤推荐标扰准4、发行樱前辅导，功让企业充缓分了解有白关法规5、对发熟行人申请早材料的真话实性、准走确性、完探整性进行兴核查6、督促稻并协助发挪行人履行窝信息披露紧义务7、督戴促发行浴人兑付促债券本光息……4/2傅7/2岸02324发行短期萄融资券申请发菊行融资障券企业帆的八个萌条件1、是中华布人民共辅和国境缝内设立缴的企业壮法人2、具确有稳定服的偿债钥资金来娱源，最荐近一个增会计年蜓度盈利3、流动吊性良好，臂具有较强冠的到期偿蔽债能力4、募那集资金地用于本睁企业生贺产经营5、近三晒年没有违酷法和重大崖违规行为6、近三勤年发行的他融资券没筝有延期支昂付本息的有行为7、具有瘦健全的内标部管理体块系和募集菌成资金的塔使用偿付魂管理制度8、人民项银行规定煎的其它条幼件4/2惩7/2肚02325发行短期堪融资券融资券的患承销机构1、银行呀类：主承所销商--驻-14家椒全国性银要行+恒丰承销业务村—浙商+纵北商+上步商+南商慨+渤海2、证锅券类：晨主承销磨商：中科信证券承销业美务：创仁新类券同商3、保蜓险类：叔承销业摩务：人新保资产怕、人寿浓资产4/27升/202撤326发行短期丢融资券融资券的歪投资机构商业银行轨（信用社校）（65饮%）保险公司仪（9%）基金公倍司（1勉8%）证券公乓司（2休%）非金融未企业个人不奶能购买况融资券4/2朝7/2介02327发行短期染融资券截止20手06.6茅月有16恼0家企业雅发行，计蓄2839购亿元发行企芒业涉及屠石化、四电力、限公路、五航空等骗十几个兽行业发行企据业涉及袍26个胁省份4/27臭/202础328债券结算欺代理债券结算贩代理业务摘的含义：系指吸萝收公众父存款的性金融机割构法人皂受市场担其它参哥与者的笋委托，倾为其办胶理债券本结算等内业务的押行为：蛮包括：1、代咽理在登吩记公司诉开立、习注销债郊券托管较账户2、代理论买卖债券脆并办理结摸算3、代理结收付债券勒本息4、与擦委托人鞭进行债语券交易阿，与非城金融机赔构委托诱人进行防现券交析易和逆中回购5、为躁委托人删提供咨她询……4/2英7/2碎02329债券结达算代理对债券仪市场的富影响4/2映7/2拖02330债券结移算代理债券结算雨代理人：据43家商望业银行债券结俘算企业池：41蜡70户（200太6.9）债券结算痛量：98获18亿（20橡06.逃9）其中：拔现券5爪206刮亿，回蚂购46醒12亿违元4/2辜7/2扒02331委托理托财委托理碎财机构标：商业银爪行基金公司信托公司保险公捷司证券公凑司4/27绿/202哀332委托理咸财理财产品外汇产品买：QDI醋I,商业揭银行外汇仙理财宝等人民币产炭品：货币乒市场产品债券市闸场产品股票市场适产品组合产品信托计竞划投资链接军险4/27砌/202遥333外汇服秧务资金汇错兑：为拒企业提蛋供结、尾售、付减汇业务融资支奶持：为应企业提拆供外汇衰贷款；贸易融资军如买方或稻卖方信贷角、押汇外汇结抹算金融衍生倒品：远期华结售汇，蹲人民币与龟外币掉期4/27扩/202家334市场发步展条件球下银企餐关系特度征企业类禽型多样并化：管理模式茫多样化规模多夫样化信用多样躁化行业多样运化4/2浆7/2要02335金融市脸场发展北条件下境的银企庄关系契约关范系：存宁款、贷愈款、信洪托、租恨赁、承绣兑、担唇保等股权关系举：单向持极股或双向酿持股代理关架系：转泳帐结算镰、代收晓代付、池代理证黎券买卖冰、代保宝管、代孩理理财宵等服务关滨系：财照务顾问螺、债券浴承销、除信用卡专等4/2控7/2棚02336市场发馅展条件享下银企堆关系特休征赢·家·计划--------------------------------------------------------------------------------------------------全面金融服务供应商赢系列面向企业财务需求系列特色创新产品家系列面向企业管理信息化系列电子服务科技系统计划系列面向企业价值管理系列综合金融解决方案厂商一票赢应收账款保理赢国内工程保函一路赢进口汇利赢本外币一票赢订单融资赢银保一站赢债市保得赢出口发票收汇赢境外投资担保赢国际保理买卖赢法人按揭赢仓单质押易贷赢未来提货权易押赢小企业额度循环融资赢小企业房产易贷赢交易资金监管买卖赢集团异地采购一票赢保函商贸采购赢医疗设备融资赢商业物业融资赢高校预算项目资金短贷赢汇款快捷赢短券投资赢外汇交易赢股权易押赢专利权易押赢个人保证易贷赢网上开证好管家银企直联e管家现金管理e管家网上报销e专家房维资金好管家银关税费e管家企业票据e管家IPO验资好专家法人账户好专家全球托收e管家财政金融服务好管家企业年金好管家基金联结好专家资产托管好专家小企业主金融好管家网上交易好管家商贸现金流理财计划煤电低成本采购融资计划煤电应收款保理计划电网现金、票据集约金融计划境外工程金融支持计划船舶出口封闭计划跨国入驻金融服务计划出口应收款增值计划房地产封闭金融计划银租共赢计划“1+n”小企业借力金融计划高科技企业卓越提升计划现金管理创富计划安全理财计划便捷融资计划资产管理增值计划有利市场下的汇率避险计划不利市场下的汇率避险计划不确定市场下的汇率避险计划长期债务利率保值计划外币债务利率保值计划微型贷款助业计划银保物流共赢计划联保联贷金融计划4/27篮/202植337金融市场至发展对银禾企关系的煌影响金融市场砍发展可以宿适当降低棵了企业对场银行信贷巡寿资金的依惨赖程度增加对银敬行和企业宇的市场化才约束，促拘使它们提横高经营管多理水平迫使转筐变了银科行盈利披模式，顾银企关捏系进行福战略转漠型金融市场罩发展促进僻银行业务拉不断创新逼，银企关言系逐步深葱化4/27找/202忍338金融市拨场发展抽对银企舟关系的千