德隆系统危机报告

德隆系统危机分析及思考

（V1.0）

昆明，2004年11月20日目录德隆：一个神话的破灭德隆危机根源分析透过德隆危机看xx银行管理漏洞初步改进建议德隆：一个神话的破灭德隆的愿景是打造金融帝国，做金融产品供应商，一手整合产业，一手做资产证券化，创造金融产品，卖给各种需要的投资者。除少数行业外，德隆在上述产业中均形成了较大的产业规模并占据了相当的市场份额。总体上，该集团控制的企业群大体可以分为四类：上市公司（例如，湘火炬、合金投资、天山股份和屯河投资），金融机构（包括三家信托、两家金融租赁和三家证券公司）、非上市产业公司和投资平台企业。市场统称这些企业群为“德隆系”；高风险的融资安排以及粗糙的产业链整合，崩盘带给全国金融体系以沉重一击，对于深陷其中的金融机构来说无疑是一场灾难。产业一翼，德隆斥巨资收购了数百家公司，所涉行业含番茄酱、水泥、汽车零配件、电动工具、重型卡车、种子、矿业等；金融一翼，金新信托、厦门联合信托、北方证券、泰阳证券、德恒证券、恒信证券、新疆金融租赁、新世纪金融租赁等都被德隆纳入麾下。1、产业链粗糙，不可能产生预期的效果：粗糙收购加上不计成本的扩张，决定其最后整合的结果是难以产生正的现金流，长期陷于资金饥渴症；2、渗透商业银行，套取现金；3、挪用贷款收购股权：德隆在其鼎盛时期曾号称至少在100家公司中持有股份。其中许多投资都是利用银行贷款进行的，具体做法是利用其拥有的股票进行质押。湘火炬、合金投资、新疆屯河三家公司的债务在德隆入主后均大幅攀升，对外担保额超过净资产的100%就是佐证。而这还只是支撑德隆庞大产业帝国的脆弱金融链条的很小部分。合金投资黑猫太湖工具行业股权投资中浩星特浩合金材料星宝北方证券新疆租赁新并购企业Murray非工具行业MAT湘火炬主营金融湖南证券重型车钱江系列东方人寿新世纪本部屯河投资股份公司天山建材番茄糖业汇源果汁主营金融水泥屯河水泥金新信托额敏焉耆奇台凯泽乌苏华新昌通沙湾北庭科林玛纳斯喀什德隆：昔日的三驾马车德隆崩盘前夕湘火炬情况分析现金流状况：99年以来，经营活动产生的现金流很少，湘火炬几乎依靠举债度日；负债指数：

2003年湘火炬负债风险已经是上市公司平均水平的3.5倍。短期银行负债达到40亿元，还欠其它企业约20亿元，总计约70亿元的负债，净资产负债率达到5.4倍，就是说用1元的本融资了5.4元；投资绩效：举债的钱还变成了长期投资；2001年以后，巨额投资不产生效益；产业整合并不成功，活钱反而变成了死钱。德隆崩盘前夕屯河股份情况分析负债指数：截至7月21日，新疆屯河价值236486万元的资产被查封和冻结，95236.02万元的资产进行了抵押，63878.81万元的银行贷款逾期，为德隆相关公司提供了担保金额为58421.52万元的股权质押和大额存单质押，累计对外信用担保总额为55924.21万元。ST屯河：2004年7月23日上证所发布公告，鉴于新疆屯河出现财务异常状况，导致投资者难以判断公司前景，权益可能受到损害，因此决定自7月26日起，对其股票交易实行特别处理，公司股票简称“ST屯河”。德隆崩盘前夕合金投资情况分析2004年半年度合金投资每股亏损0.2674元，成为年度跌幅最大的个股。随后根据合金投资发布的公告，公司控股子公司已有合计1.44亿元的国债投资，被德隆集团控制的德恒证券有关营业部挪用；在一片风雨飘摇之中，来自银行及债权人的种种压力使得德隆的困局进一步演化。2004年6月16日合金投资披露其两家控股子公司上海星特浩企业有限公司、上海拓步动力机械有限公司的帐户被冻结的消息，导致其经营甚至可能面临停产的可能，这对困境中的合金投资来说无疑是雪上加霜。目录德隆：一个神话的破灭德隆危机根源分析透过德隆危机看xx银行管理漏洞初步改进建议德隆危机的根源分析：二级市场违规操作二级市场违规操作资产损失德隆系统通过高位控盘“三架马车”，推动其流通股市值由1998年初到2003年末扩张31倍。由于无其它投资者跟进，一直无法变现。为了保住高位控盘下实现的巨额利润，同时防止股票下跌带来资金链条的连锁反映，德隆系统不得以高额的利息吸收大量的资金，极力维持其高高在上的股票价格；德隆对外界的宣传是以产业为基础、资本为纽带、金融为核心的模式，就是通过金融筹集庞大的资金支持产业发展。但这一理念事实上从来就没有被实施过，因为在“老三股”里面陷得太深了。这三只股票共有200亿的市值，即使以15%的融资成本计，每年要消耗20到30亿的成本，最后变成了产业融来的资金反而要来填这个“老三股”的窟窿。据推算，德隆为了维持其资金链条，必须每年新增上百亿元的融资额（而且由于高额的成本和投入，其每年的融资额均要增加）。此外，德隆融资利率较高，其每年新增资金需要支出的高额利息也高达数十亿元。德隆二级市场的违规是德隆产业出现信誉风险的直接导火索。德隆二级市场股价的调整，使市场各方（包括银行、上下游厂商等）更加认识到其资金出现困难，从而对其产业系统采取更加严格的信用政策，进而导致其全体系资金链加速断裂。今年1月份，德隆旗下“老三股”新疆屯河、湘火炬和合金投资终于低下了高昂4年的头，阴跌不止；4月14日开始，“老三股”集体雪崩，3个月内200亿市值共蒸发150亿元以上，德隆系在二级市场全面溃败；市场之外，多家银行和上市公司深陷德隆黑洞，为求自保，又展开了瓜分德隆资产的竞争；6月10日，德隆集团开始大规模遗散员工；德隆二级市场的违规操作是其产业界资产损失的根本原因。从四家上市公司披露出来的信息来看，其金融机构股权投资、委托理财、存单质押，以及对其控制企业的担保，主要资金均被德隆抽出了产业体系之外，用于其二级市场操作或者其他低效的股权投资，最终导致产业界的资金损失。德隆战略投资战略投资单位SBU其他投资单位建材产业食品产业机电产业屯河股份湘火炬合金股份汇源钱江Murray核心产业增长领域德隆系集团的整体架构异常复杂，集团内相互参股、持股和担保的情况极为普遍，而且对于旗下的企业，哪怕是参股企业，一般都具有极强的控制力和影响力；正是由于德隆系集团企业和企业之间存在这样错综复杂的股权和债权关系，使得德隆在信息披露、关联交易、大股东资金占用、证券公司业务经营等方面的违规运作具有非常的隐蔽性。德隆危机的根源分析：二级市场违规操作德隆危机的根源分析：成亦金融，败亦金融德隆对中国金融企业的系统判断效益低下，资产质量差，竞争力弱；而金融服务行业同时面临打破国有垄断走向市场化和从分业经营走向混业经营的两大机遇。德隆的金融投资哲学先发制人，迅速占领市场，相对垄断金融资源，低成本实现扩张；注入先进的综合金融服务理念，通过资源整合和管理提升，提高被并购企业的价值；进一步扩大规模，形成行业优势，实现金融控股，提供“一站式”综合金融服务。中国资本市场和保险业自身的巨大风险也十分惊人。商业银行生存难，券商的危机随时可能爆发，保险机构经历了人民币空前的连续降息潮后，包袱沉重。在这种情况下，将鸡蛋从一个破篮子放到一系列到处是窟窿的篮子中，未必就能释放或缓解风险。而对于一手收集了十多家金融机构的德隆来说，其实金融风险之大毋庸置疑。

德隆运用其特殊的企业家俱乐部理念，将合作伙伴推向前台，在一些敏感的机构收购运作上，完全以合作伙伴名义出面，但具体掌控该机构的人手由德隆方面派出，谓之“输出管理”，通过这样长而隐秘的资本链条，德隆对金融机构进行隐晦的控制。但是强大的金融平台背后是“物极必反”的基本物理规则，德隆的金融平台无疑也几何式地放大了德隆的风险。德隆危机的根源分析：成亦金融，败亦金融（续）德隆危机的根源分析：成亦金融，败亦金融（续）德隆的融资手法可谓是错综复杂，它之所以能避开中国银行体系对民营企业提供融资的种种限制与其复杂的融资手法是密不可分的。例如，其盘根错节的持股方式，股权分散、各级公司之间交叉持股的特点为其融资提供了便利；用股市投资、经纪公司、银行的持股作抵押获得银行贷款。但也正是这些问题才导致德隆陷入了危机之中。德隆通过抵质押方式把筹集来的大笔资金用于近乎疯狂的扩张当中，同时在银行中参股的现象也越来越普遍，虽然这有利于银行提高自身的运营，但也为银行把贷款更多地发放给同股东有关联的企业打开便利之门。2003年12月16日德隆将持有的湘火炬10020万股法人股质押给招商银行上海分行；2004年3月5日德隆将持有的湘火炬法人股中的3733万股质押给中信实业银行济南解放路支行；2004年3月31日德隆将其持有的湘火炬法人股4341万股质押给中国工商银行乌鲁木齐市明德路支行；2004年4月5日德隆将其持有的新疆屯河5924万股的法人股全部质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行；2004年4月7日德隆将合金投资法人股4363万股质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行。

据监管部门自2002年末以来的调查，德隆在整个银行体系的贷款额高达200亿元～300亿元。如果加上委托理财、证券公司三方委托贷款等，德隆占压的银行资金高达四五百亿元；截止2003年德隆通过100多家关联公司和有控制权的公司，从各银行贷款达近200亿元，表面看均有“正当项目”，但德隆把大量贷款挪用作了股权收购，而且大量采用第三方信用担保，这是银行业认为风险最高的贷款方式；兴业银行自2002年起便严令不允许给德隆及其关联企业贷款，工商银行于2002年底率先把对跨省的关联企业集团的贷款权上收，对德隆所有公司的贷款权限上收也正是发生在这个阶段的事。这其实是个非常鲜明的信号，虽然银行界做法相当低调，银行担心自己的意图暴露会引发骨牌效应，所以悄悄地要求德隆补办贷款的抵押手续。这可以解释从2003年12月16日开始德隆频繁的股权抵押公告。德隆危机的根源分析：成亦金融，败亦金融（续）产业与金融的割裂：以德隆金融产业的组合而言，缺乏必要的互补。在“德隆产融结合模式”模式下，通过精巧的长短期投资安排，从容不迫地获取资金，前瞻性地进行不同行业的"互补".可惜的是，德隆用股权抵押、担保贷款等短期融资去投资长期产业，而收购公司时又没有仔细考虑现金流回报的时间安排，伴随着银根紧缩，不可避免地陷入资金链断裂的困境。德隆系之两翼，即实业与金融。此时的"金融"一翼，便起到了实际上落井下石的作用。补偿式回馈：德隆利用股权抵押和担保贷款方式从事产业投资正是将金融和产业紧密地挂在了一起，当经济产生泡沫时，金融机构较宽松的信贷助长了德隆的产业急速扩张，但当政府进行宏观调控时，德隆急速扩张的企业资金需求迫切之时，信贷规模的缩减立刻冲击德隆产业而陷入资金链断裂的困境。而且这次宏观调控的产业有部分正是德隆所从事的产业，因此所受冲击更大。此外，德隆旗下的商业银行、租赁公司和证券公司很难说是独立的公司，这些金融机构的存在不但对德隆的企业不能起到互补的作用，反而起到了落井下石的作用。也就是部分金融机构对德隆的资金输送在泡沫之时加速了德隆产业的急速扩张，导致了物极必反的提前到来。监管的无奈：由于德隆模式下的类金融控股公司股权结构过于复杂，加之目前中国的法律、法规或国务院有关部门的规章均未对金融控股公司作过严格的定义界定，造成监管的困难。因此增加了资金流向监管的难度，加之我国资本市场和非银行金融机构市场运行不完善，监管薄弱，违规成本较低，德隆系统利用这些薄弱环节违规操作，这也是导致其危机加重的重大因素。德隆模式下类金融控股公司通过各种手段以负债资金投资子公司，还通过各种手段以子公司为载体从金融子公司融通大量的资金，并通过各种手段以金融子公司和其他子公司进入高风险的市场例如股市期货市场进行炒作，最终引发了波及全国金融界的德隆危机。目录德隆：一个神话的破灭德隆危机根源分析透过德隆危机看xx银行管理漏洞初步改进建议透过德隆危机看xx银行管理漏洞系统盲区1：银行治理结构的不完善系统盲区2：银行授信体系不健全系统盲区3：缺乏风险深度研究和风险预警机制银行治理结构不完善：大股东操纵的直接表现是信贷决策容易成为一股独大情形下的牺牲品，董事会的独立性被相对削弱了股权结构不合理，超级股东控制一切“超级股东”的存在：股权过度集中，银行处于第一大股东的超强控制状态。银行股权集中度极高，但大股东之间持股比例相差悬殊，在一股一票和简单多数通过的原则下，由于第一大股东平均持股达到50．81％，从而决定了第一大股东在银行的股东大会上对银行的重大决策及在选举董事上拥有绝对的控制权，相应地也就控制了银行的经营方向和银行的实际运营。这种一股独大的股权结构，不仅与现代股份公司产权主体多元化相背离，而且使产权多元化的股东制衡机制被极大削弱；董事会机构职责不清，独立性不强：表现为董事会与管理层成员重合，经营管理层占据董事会的多数席位，形成内部董事占优势的格局，于是管理层可以对自我表现进行评价。董事会由大股东操纵或由内部人控制，没有形成健全的独立的董事会以保证银行的正常运作。银行董事会缺乏内部相互制衡的机制。股权结构是指公司股东的构成，包括股东的类型以及各类股东持股所占的比例、股票的集中或分散、股东的稳定性、高层管理者的持股比例等。银行治理结构不完善：大股东操纵的手法相对隐秘，在缺乏专业的风险控制系统运营的情形下，银行容易被其利用挪用国债回购融资第三方监管业务关联机构互保炒作股东股票金融机构接盘客户与金融机构签订一个委托购买国债的协议，按此协议，客户将自有资金委托购买国债，并将所购国债托管在证券公司。证券公司把这些托管的国债拿到债券市场上套现，再将套现资金用于炒作股票。资金常以代客理财的名义筹集，经常采取“借新还旧”、“归还利息、本金续借”等方法滚动进行。金融机构如券商允许关联机构以股票抵押，然后以‘第三方监管’的灰色方式为其拆借资金，将操作隐藏于券商常规业务之中，难以察觉和制止。而一旦关联机构资金陷入困境，金融机构将难以退出。股东等关联机构贷款互相提供担保，这在当前并无限制，但暗藏利益输送管道。大股东在注入资金到账当日，就通过证券公司将此资金质押于银行，然后自己获取相同金额的贷款，变相抽逃回资本金作为大股东控制的另一种方式，通常是较为隐蔽，一般都不在证券公司自己的营业部炒作，而采用与第三方证券公司达成互相分仓的协议的方式进行对金融机构损害最大的，就是控股公司下属的金融机构为股东的关联机构融资提供担保或直接为其所持股票“接盘”，甚至可说是“顶雷”的方式，为关联方转移风险。由于金融机构特别是银行自身具有较高的信用背景，融资的成功率往往很高，一旦形成风险损失也最大银行治理结构不完善：大股东操纵成功往往与银行自身体系性的缺陷分不开，利用体制漏洞逐步腐蚀银行风险管理目标由于金融机构往往需要面对巨大的经营业绩指标压力，同时授信资产风险暴露具有延时性而短期不易察觉，导致金融机构经营目标和行为模式容易短期化，以授信业务发展带动负债业务发展，从而产生资产（特别是授信资产）扩张的冲动，淡化和忽略过度授信所带来的潜在风险，使部分“优质”客户的风险敞口过大，过度授信问题因而滋生；短期经营业绩压力下的选择目前金融机构的绩效考核机制不完善，反映为对经营网点的考核偏重于利润指标而相对忽略风险控制，经营体系和风控体系尚未建立起相互独立、分权制衡的激励和约束机制，客观上起到了鼓励理性经济人轻视风险的行为；绩效考核制度性缺陷由于对项目和贷款人背景缺乏审慎的调研，加之对上市公司金字招牌存在心理上的安全感和盲目信任，而导致对风险管理目标缺少逐步逐项的定性定量界定，产生疏忽大意与过于自信的过失。疏忽大意与过于自信的过失短期经营压力下的风险管理目标腐蚀银行授信体系不完善：银行自身的授信体系仍然存在漏洞，这些系统性、结构性的漏洞往往成为风险管理的盲区审批结构上的缺陷：重视垂直管理，忽视水平制衡，使企业获得银行贷款渠道过于通畅。我行虽进行了各级分支行的内部结构调整，相继成立了信用审批办、信用风险管理部和资产经营部门负责处置不良贷款、评估贷款风险，改变了原体制下信贷部“一统”信贷业务的局面，但信贷政策管理、信贷资产组合风险管理等职责仍然基本由审贷部门承担，部门的细分化程度不够。审批流程呈纵向运动特征。此外，我行内外部之间也缺乏水平面上的合作与相互制衡，往往对同一企业的评级和信贷结论不一致，相互之间缺少沟通和信息交流。在对于大型公司客户的竞争中容易出现重复授信、过度授信的情况。银行与贷款企业使用信贷资金的信息不对称，企业使用贷款的随意性趋强：信息不对称造成了信贷管理中的逆向选择和道德风险，降低了借贷市场的效率，加剧了信贷风险。我行需要准确分析他们的关联关系，避免多头授信、总量失控、担保无效等形成不良资产的后果。银行间过度的无序竞争，使银行在应对企业的贷款回收、退市、破产中不作为，致使信贷资产损失更加惨重：由于各金融机构竞相对大型企业提供各种金融服务，甚至不惜降低贷款条件，助长了企业管理者的不良倾向，对金融机构就形成了资金供应的“倒逼机制”。贷款到期后，对业绩好的公司，银行唯恐其还款，使自己失掉一块得之不易的市场份额，而经营效益良好的公司不一定是完全规范的，也存在诸如产权不清晰、家长式管理、任人唯亲等诸多问题，企业处于强势地位后，经营者对银行要求规范经营的建议或充耳不闻、或只议不行，为贷款企业的健康发展留下隐患；而对业绩差的公司，由于数目庞大，回收困难，且对上市公司“壳”资源和地方政府的盲目依靠，清收、盘活的力度不大，督促其破产还债的要求不高，容易错失保全信贷资产的最佳时机。目前xx银行的商业经营体制和信贷管理机制目前尚处在调整和逐步完善之中，缺乏一整套较为科学、规范的信贷管理体制和内部控制制度，对贷款原则、贷款程序、贷款审批、贷款风险分析、风险评定、风险控制体系等没有规范而严格的要求，难以有效地超前控制信贷风险银行授及信体系劝不完善往：从银铸行授信樱业务操问作过程越看，细趟节上的旦疏漏往拌往是风畜险产生抢的根源只，导致刷银行整耍体业务拾能力不泉高行业认知股和独立判忍断能力较冲弱，难以朋真实核定戚企业的实石际资金需简求和风险击承受能力多，容易被忠企业误导连信息，“狮套取银行腐信用”，报从而产生貌“过度授指信”问题缺乏风妄险深度超研究和迅风险预鞭警机制行：目前xx银行对于师授信项目矩风险的管锐理水平较债低，原因垒之一是对惧授信项目砌风险的研催究分析能状力不足研究水平前低下：目前xx银行对赏于项目虎风险的乏先期研军究仍然赢停留在栋比较低繁的水平仍层次上耀，对于拆大型项沾目应有舞的研究他报告缺苏乏系统惯性和结与构化，把对于企片业和项抓目的中固、长期恳风险缺喇乏预见毅；缺乏专玩业眼光稀：客户经理知在推荐项忽目时，缺筋乏投资分寺析家的专粮业眼光，舌难保输入剑信息质量从。xx银行风险塑分析系统野仍不够完殊善评价目标脸是客户的口整体信用航状况而非迁某笔贷款挑的风险状拖况；风险等拐级缺乏灾与之相标对对应滨的违约计概率和魔违约后挪贷款损撇失的比段率，评拍估系统斩只能对笼客户信带用风险耕进行排搅序，无饿法对风押险大小胸进行衡抚量；评估系统颠只能处理哑有规范财治务报表的选企业法人横客户，无兽法评价事份业法人客这户、项目落法人客户码的信贷风饥险，而后绞者在信贷糠客户中的号比例有不损断上升趋笨势；基于客户丽财务报表骡的财务比秀率分析方亭法的局限舒性：财务败报表分析输仍然是xx银行信捏贷分析扶的主要弟内容，盾由于公歌司财务上报表失而实的现间象普遍灯存在，虽由于财届务比率拌和作为夸还款保贱证的未弦来现金蚁流之间狸不存在意简单的唱对应关黎系，这剥种分析胜方法的赴局限性伙是显而代易见的遵。现金泪流量分穷析，特营别是未降来现金睬流预测回和企业代财务弹推性分析鸡应该成恒为信贷蓄分析的樱重点。目录德隆：一痕个神话的粒破灭德隆危宅机根源庭分析透过德隆可危机看xx银行管夕理漏洞初步改峰进建议初步改捉进建议改进建议1：完善银确行治理瓦结构改进建议2：完善银月行内部黎信贷业快务模式改进建议3：完善授辨信风险慌研究和轿风险预绪警机制完善银行端治理结构吐：xx银假行董事会兰在银行内器控机制中痕起核心作虫用，有必下要通过独变立董事和炕监事进一断步强化了述这一机制注：内惜部控制伴是由银刃行董事随会、经稿理阶层乎和其他罗员工实没施的，饥为实现严提高业吩务活动咽的效果津与效率热、增强册财务报每告可靠袖性及有怪关法律室法规的筒遵从性靠等目标骗所提供犹合理保象证的一捏个过程滔－美哥国COS侦O委员会管理者诸对生产绵经营过滤程控制企业相关埋利益者及答其代理人卫－董事局搅对管理者市的控制内部控扑制两层珠面xx银行董位事会的败作用引导：制文定战略并带要求经理鹅层执行，针把握企业霞生产经营跳的方向监督：灿对战略茄目标的团实施过姑程进行碎持续的毒监督监控：烦对管理连者的行父为进行碍有效监枝控，保户证股东节的利益纠正：织发现管循理者侵笔害股东纪利益的界行为及验时纠正xx银行下灾一步面蹲临的一钓项重要活工作是悉重新调银整银行垃股权结诱构，形娇成新股煎权结构拾下的董续事会，制行使其叫在银行桂发展过你程中至施关重要门的“引纺导、监洋督、监愧控和纠罚正”作丑用；在重组银迎行股权过夺程中，需际要杜绝“业一股独大更”的民营丢企业控股粒局面产生腾，需要杜吴绝“资本腔运作性”开企业控制辆银行股权浅，建议考弦虑修改xx银行公司洪章程，将陷上述股东拦选择的条然件予以进川一步明确寄。完善银嫩行治理晨结构：开根据新转巴塞尔郊协议要教求，完吵善xx银行银吃行治理揉结构需那要在机惹制上强止化“问免责原则淋、公平用原则、俊透明度爹原则”问责机制恨和责任公平性原障则透明度妖原则完善银还行内部捞信贷业纱务模式构：xx银行面临杆着从传统惹信贷经营睁模式向强察调资本充求足率管理韵和利率市颂场化为导劣向的新信支贷模式转脾化的选择市场导光向：由于商两业银行大提供的剧信贷品堵种、价迅格和服械务基本乳相同，淡存贷款植利差基袍本固定西，占有拦市场意岔味着获珠得利润抽，各行虾普遍实简行以提寇高市场照占有率钟为导向鞋的信贷枪经营战均略，追碍求客户恒数量和酒业务规露模的增姑长，市夸场营销象成为银帜行工作扣的重中后之重.存款优先务：在利率阴管制政垄策和现害行利率框结构下肉，只需援组织储首蓄存款愉上缴中茂央银行我即可获满取可观府利润(如邮政储屑蓄)，而且资瞧产负债比多例管理要馋求银行发题放贷款必迎须以吸收冠更多的存层款为条件副，所以存偏款增长成委为银行经傲营的优先咳目标，存港款规模成辰为银行分逝支机构绩伍效考核的茶核心指标词，各行在享存款领域轰展开了空妻前激烈的茂竞争。贷款集尿中：2004年以前，杨利率管制湾只允许贷既款利率在秃较小的幅此度内浮动证，发放高但风险贷款岁无法通过茄提高利率幻玉获取足够钱的风险补耗偿，发放极低风险贷将款可以根袖据管制利星率获取超追额收益，疫在经营利罩润与资产聚质量的双保重压力下刚，银行竞凑相为资信哈良好的大票客户提供婆贷款，对迁其他贷款懒的审批则风异常谨慎做，这是造周成整体"信贷集中"和局部"银行惜脱贷"并存的汗根源。资本充刃足率管司理：在资本月普遍不巧足的情辣况下，喉依赖于幸存款扩比张的、屡以提高鞠存贷款查市场占岁有率为特导向的候信贷经但营模式印将受到子硬性约辱束。为惩了满足瓜最低资掘本充足孙率要求捉，没有伤资本的拥增加就歪不能继醋续吸收者存款和相发放贷缎款；利率市场姜化：即商业宿银行要抹与存款倒人和借裤款人进六行利率相谈判，闯从一般车客户中苍识别出索具有良紫好成长爽性的客云户，与暂其建立修长期稳层定的业幻玉务合作冈关系将拘是今后项贷款经伴营成功龙的关键在因素之筹一。x暮x银行躁需要变桂革其传少统的业悦务推广存和客户籍选择模泼式，以选风险调池整后的优资本收肢益率(占RAR减OC)肚为标准，分析存泰贷款业脸务和客掉户价值克，实施伴以经营强效益为煌核心的订收益导支向战略讨。传统信贷模式下的业务选择新模式下的业务选择完善银杜行内部鼠信贷业镇务模式忌：贯彻播合规经成营的理假念，逐农步落实陈银监会撕等监管甜部门在表关联企伍业授信盟、股东紧贷款、胸集团授馋信等方晋面的要蔬求商业银违行对集牧团性客次户授信卡的风险百主要来学自两个雾方面，奋一是商窄业银行乡丰对集团蝴客户多记头授信舍和过度定授信，检造成银今行授信丢超过集兵团客户身的承债选能力；乡丰二是集够团客户税经营不档善或集物团客户慌内部关茂联方之矿间不按估市场公属允价格逼原则转险移资产宾或利润戴，逃废好银行债宪权。2003年10月23日，银迟监会发突布第5号令《商业银祸行集团杏客户授既信业务币风险管帐理指引》，以防范谷商业银行血对集团客猛户的授信归风险。《指引》指出，要态从机制上佣保证商业巡寿银行加强扮对有信贷滤关系的集替团客户信涨息的追踪扎收集、授竹信额度的哥控制、授在信的管理程、风险的下预警和对捎集团客户唯授信业务协的监督检声查；商业选银行对集茂团客户授公信，不仅脚要掌握授俱信对象的鸽有关信息班，而且要悟掌握整个辽集团客户嘉有关关联环方的信息若。识别、斗评估与估银行经允营活动笛相关的倚合规风绳险，这戒些经营万活动包偏括业务姐政策、拨日常交包易、投太资行为港、新产郊品开发则、建立怠新的客肢户关系患等；针对适慕用法律粪、法规跨及监管胀规则或志标准问冠题，以燥及有关偶法律、床规则及碰标准的事最新变飘动情况稠，向管粪理层提运出相关呈建议；为正确实针施有关法同律、规则龟及标准，预完善银行蒜内部相关问的规章制底度、流程羊及有关文川件，为银乘行业务部哀门和员工季提供书面碗指南；在发现银弃行规章制淹度及流程穗存在缺陷辜时，立即材对有关内而部流程和及政策的可缸行性进行补评估，必川要时，对收上述流程餐和政策提础出修改建宜议或方案钟；监督辖斧内机构四遵守有啊关法律捐、规则责和标准疏的情况魄，实施移定期和姓全面的担合规风控险评估马及测试辆，并向肿高级管萌理层报都告；履行特定鄙的职责，狗如反洗钱歌等；对银行音员工进渡行合规啄教育，诵解答员爱工提出忍的合规址方面的技问题；与银行汇外部的袭相关组宾织保持鬼联系，老这些组退织包括只监管当队局、标凭准制定捕组织以值及外部多律师等夜。逐步实现震合规合法胜操作信贷牙业务，形街成良性循争环体系完善银骨行内部阻信贷业堂务模式株：完善xx银行信秘贷业务永指引，早明确信都贷偏好索，建立财和完善铺信贷退匹出机制边，提高荒业务质螺量建立行欲业信贷卵退出机且制，优曲化信贷趟市场的艰整体布煤局：行业状况耻对企业经趣营有着重躲大的影响孔，只有控截制行业的番信贷总量尾，才能从酱总体上控磨制贷款风鲜险。要根饱据国家产路业政策和群市场发展略趋势，加悉强对经济银、行业发知展的分析盆和研究，灶科学制定化信贷政策蛋，准确划遗分贷款支元持类、适药度支持类眯、限制和结退出类的趴产品、企龙业和行业维。提高适爽应市场变寒化的能力掌，使所有钓行业信贷叔市场准入冰、退出管奖理逐步走被向规范化呢、科学化利、标准化谣。建立客机户信贷菌退出机剧制，集掌中资金掀培育优英质客户合群体：对于主坚要产品路处在生日命周期执不同阶纹段的客除户采取孩不同的掏信贷政翻策，在云投入期隶和成长犬期进行纽奉信贷投婶放。处个于成熟指期阶段果，特别麻需要采今取谨慎蒙的信贷愈政策，驾对发展峰前景开尚始软弱版的企业床，应考稻虑逐步勉退出。根据不长同客户晶的具体扩情况，损选择最蚀佳信贷袄退出方摩式：各地区器域经济哲结构、材信贷存密量结构已都存在泳着较大现的差异芦性，信粥贷退出御方式不旋能采取仰一刀切匹的办法旧，必须买讲究策羽略和方坝法，因起企施策繁。拓宽贷款倦的内涵：充分发挥壮银行承兑熄汇票、贴那现、再贴其现等业务洲功能，促娱进流动资针金的逐步兴退出。建立完善皇的信贷档驴案管理体堂系：在拓宽信脆贷信息来扯源的基础筛上，对信武贷档案进惰行动态管编理；提高贷垦前调查辜水平：确保贷指前调查该全面、抓深入，膛提高贷张款信息狭的及时坏性、准裤确性与铲透明度宵，这是五提高贷筒款决策信正确性冬的重要猪前提；建立有邀弹性的勇综合授拆信制度泛：即借鉴听国外银困行丰富顾的贷款诱风险管键理经验.运用一考些技术负手段对者信贷风温险大小荒进行定献量分析.并以此谈为依据册评定借之款人的胀信用等得级与授货信额度我；积极参与室债权公司枝的重组与修破产：银行和资刻产管理公且司作为主扰要债权人茧，要依法占行使权利忍，加强对甚债权公司象的监督与钟管理，积训极协助筹绣划重组，蜂在重组与厚破产过程佩中，最大西限度地保热护银行资傲产(也就是宾国有资督产)。对经翁营无望藏的公司填，要减晃少幻想盛，促使鹊清算破惧产还债茶，介入笑的时间泛越早，xx银行信顾贷资产它的损失症越低。按照“退今而有序”桥原则，建医立和完善耐信贷退出涂机制，按既照“有进罢有退，进尝而有为，趁退而有序刷”的原则牵，从增量晃到存量，膏从局部到秩整体，系阀统推进信抱贷结构的曲调整。完善授浩信风险堵研究和盛风险预辩警机制蚕：重新翻制定xx银行授信壁项目风险葛调查和分符析的质量贺要求，使好风险界定耽工作趋向命于全面、租深入、系锡统（1）行嚷业调研行业特溜征的描缴述国内外行高业的现状苹及未来发识展趋势国家产担业政策产业内国村民经济中鸭所占份额雀与发展地丈位产业销织售和利宏润增长兆率影响产业攀增长和赢只利能力的袋外部因素产业成功尘的关键因朵素来自产业壮内外的竞醉争产业进入鞋壁垒和威莲胁行业内主板要生产厂姜家的产品饥种类、产董能、产销悦量、技术于水平、研快发能力、吉管理水平哈、财务的墨基本状况上下游乱产业与号该产业柏互相制绍约关键呜因素经济波动傅或周期性被对该产业肉的影响与该行握业有关窄的法律院法规概桑述（2）公爬司基本框稠架公司注讯册规模进、股本剩结构、良办公地灯址公司注册熄地、经营泥范围、公贿司章程公司组织港结构图公司高级狸管理人员陆及简历公司激些励机制（3）公貌司管理模朵式战略管理欧型财务管关理型对所确定移的管理模院式进行充炕分说明（4）公疯司经营管正理计划公司中长币期发展战省略竞争的优勒劣势产品的市粪场容量及钱市场占有摊率主要产品芹和利润的押主要来源产品的销池售量与利奸润比例主要客户耳、客户的示分布及关否系主要产品校用途及其鹊他产品情炕况营销网鉴络及分国销渠道主要竞争卷对手情况（5）泻公司研头究与开远发计划研究与锋开发的凶主方向研究设施群与研究人循员的比例研究开发糕费用支出习与销售收浇入的比例振关系新产品赵的开发南频率新产品与失国外同类鬼产品的技伤术差距（6）项尿目现有状极况资料生产设施属、技术水碰平、产能慰、使用情遗况原材料及解供应，与亮主要供应供商关系工艺流常程/配灶套设施（7）去融资可痕行性分纠析融资方式占总投资福的比例融资前后宽的资本结坐构及权益哀比例（8）盾投资的欺可行性答分析投资及丧投资收词益新的利润沫增长点主要投资桨风险投资的脂可行性满分析（9）蝴总投资顶预算及额财务分撑析总投资稳预算计胶划未来3宗年财务餐报表模祥拟完善授烦信风险寇研究和嗓风险预励警机制脚：建立昼科学的弦风险预锡警机制楼确定回风险预凉警指标煎体系、竭开发相虚应的风邻险评测横模型实行由宏梯观、中观腹和微观三件个不同层迹次的预警手系统所构膝成的垂直闹型监测预写警。即由银浮监会、xx银行总馋行、支冒行网点馋等组成木宏观预纲警系统枪，建立跟跨区域隔的中观规预警系分统，由辜商业银狂行和地厚方性金胖融机构奏等组成免微观预览警系统贯。宏观珍预警系太统主要疤负责对原全国性半和区域坐性金融浪机构的份监测预葬警，对驳中观和叛微观预凯警系统六实行管压理和领持导，并朵及时接速受来自喂中观层申和微观乐层监测呈系统的叮各种信蜘息，对刘其进行压处理后睬将防范拘金融风华险的各颤种决策弊和措施繁及时传江输出去政。中观努层预警害系统是垦通过建学立与总盒行衔接形的区域肌性系统槐，具体洒负责本不辖区支贤行网点炭的监测伴预警，蔽接受总码行宏观饥预警系盟统的领悬导和管果理，对壮辖内网芳点实行旺监督控狱制和咨嫂询服务胁，传递袋总行的葡各种决它策和措宴施。微连观预警殖系统的扫职能是兄根据银引监局、xx银行总行厨预发布的辅预警监管舟指令，加心强对基层躲的早期预忧警，及时赞提供科学穗的预警信五息。三级延预警系统助构成网络握体系、协坊调动作，济实行垂直恰的风险监悬测预警。定期核瞧查xx银行资本星充足率、旬逾期贷款长率、贷款孝利息收回颜率、资本殿效益率、猜资金效益芒率、综合雕费用率等弄指标。通过指望标体系乞的动态貌变化来节反映xx银行的搏资产分命配情况握和风险痛分散程智度，对旦风险变肯化的可爱能因素恒进行跟段踪关注寇，及时禁发现不章利变化矮的预警坡信号，思以制定蝴抑制风篮险的可害行方案功，防止前风险的糖发生和踩恶化。建立和扎完善风欠险评测确模型，咽对各类意金融风绞险进行正有效的桨分析、衔预警和星预测。利用金融胜工程方法羞和统计分心析方法、神人工智能当技术、神纪经网络技岔术等，开乳发各种风消险评测模剩型，对金夸融机构的膀各类风险潮进行分析敞、预警和按预测，有听效地发现巡寿潜在的金南融风险，敌提高金融牲监管的准裤确性、科肤学性和有西效性。构筑分棚层次的预警系窑统健全科学算的风险预弹警指标体控系开发金融答风险评测模型完善授信驳风险研究灵和风险预嚼警机制The矮End!谢谢!9、静夜四底无邻，荒凑居旧业贫咱。。4月-2主34月-孙23Frid赴ay,讲Apri台l28决,20宜2310、雨中黄税叶树，灯岭下白头人爬。。16:造05:倘3816:详05:押3816:照054/28绕/202独34:孩05:3薄8PM11、以我钥独沈久沿，愧君截相见频共。。4月-缩慧2316:0拿5:3816:催05Apr-殃2328-A或pr-2拾312、故人江哥海别，几萌度隔山川杂。。16:0轮5:3816:0单5:3816:故05Frid动ay,何Apri大l28温,20丙2313、乍见崖翻疑梦页，相悲脸各问年决。。4月-却234月-应2316:若05:左3816:暑05:眉39Apri泳l28否,20萌2314、他乡生刷白发，旧惑国见青山验。。28四术月20阻234:05阅:39势下午16:寸05:系394月-羡2315、比不了雨得就不比辛，得不到言的就不要菠。。。四月2牺34:05仆下午4月-2乞316:0趟5Apr遮il班28,夏20脊2316、行动出窗成果，工忍作出财富去。。202饥3/4艳/28陕16岂:05博:3916:0打5:3928A洞pril察202协317、做前拼，能够尝环视四渣周；做颗时，你朱只能或都者最好某沿着以百脚为起备点的射福线向前获。。4:0污5:3队9下再午4:0牌5下群午16:0牵5:394月-2搁39、没有失切败，只有李