沪镍期市博览受宏观和基本面影响本月价偏强震荡

受宏观和基本面影响，本月镍价偏强震荡一．沪镍的行情回顾我们回顾7月的沪镍主力1809合约的价格走势，整体月走势以横盘为主，7月环保影响减弱，两地NPI产量逐渐恢复但速度较缓慢，下游不锈钢3系需求较好，加上国内外库存持续减少等因素为镍价的上升形成了有力的支撑。月开盘价为117600元/吨，收盘价为113010元/吨。月涨跌幅较上月减少3.97%，量增加342.3万手至1672.7万手，持仓量减少17.4万手至24.3万手。沪镍主力合约月内的最高价为17750元/吨，为107790元/吨，月K线收于中阴LME镍月内的最高价为 /吨 为 /吨，月涨跌幅减少5.86%。K线收于中阴星，收盘价为14065/吨。量 手至.8万手，持仓量减少手至23.7二.宏观因素对大宗商品的影响7月27日，欧洲央行会议坚持宽松货币政策，并预计2019年夏季前不会加息，欧元创一个月来最大日跌幅，乘势走强，收于94.755，日间上涨0.6%。受同意与欧盟进行贸易磋商，缓解了忧虑，基本金属方面普遍录得上涨，但涨幅较小。而7月31日，贸易代表莱特宣布，已经指示他采取行动，对价值2000亿的中国商品，税率由原来宣称要加征的10%，提高到25%。寻求加大施压，促其在贸易问题上作出让步。因市场担忧可能进一步升级以及中国经济成长放缓，基本金属方面受到情绪的影响而全线下挫。中国部发言人表示，如果美方采取进一步升级举动，中方必然会予以反之。贸易之战一再升级，了市场经济发展前景的担忧，基本金属需求前景难三．供需分析不锈钢需从图4企业不锈钢的成果，国内不锈钢需求的发展或将持续升温。因此，预计短期内不锈钢行业的发展将呈现快速增长的趋势，需求预期较好。图4：中国不锈钢新增产（万吨硫酸镍需从以下图8的走势可以看出，1-6月份中国新能源汽车销量呈现大幅度的增长趋势，据国家数据显示，1-6月新能源汽车产量47.6万台，同比增长88.1%。而国家工信部也在7月表示将加大新能源汽车的推广力度，预计 年年产销量到 万辆年实现 万辆产量。目前能源汽车快速增长或将使硫镍在电池领中的需求在未来改变镍的格局，超过其他非不锈钢领域成为镍下游的第二大消费领域。四.基本面分析7月31日，1#金川镍(Ni99.90)现货均价（有色报价）为：116225元/吨本月金川公司虽惜售挺价，出货不积极，但较前段时期有所改善，释放少量金川镍。金川俄镍价差从1200元/吨扩大至1400500售且下保价格情需镍。方面，前期镍价不断上涨，非常惨淡，月末镍价下跌，十分活跃：一是镍价下跌，下游钢厂积极补库；二是市场后期看好镍价。7月31，酸(NiSO4.6H2O):有色的现货均价报27500元/吨，氯化镍(NiCl26H2O)报32250元/吨，氧化亚镍(NiONi≥76%)报90000元/吨;MB超细镍粉:长江有色的现货均价报5707月2日的基差为1500元/吨，而月末7月31日的基差为775元/吨。基差较月初减少了 自2018年年初以来，所镍日仓单数据呈现明显下降趋势，除去1月份由于此前进口窗口大幅度打开的因素影响，库存在当时出现回升。2月份开始，仓单持续下降，2-6月份，上期所月度平均降幅为0.437月初镍库存数量为2240 自2018年以来，虽然市场曾有质疑库存下降的，但是LME库存整体上呈明显大整体上，两大所的显性库存均呈下降的态势，降幅近2万吨/月五.本月行业重要资讯回顾近日披露的基金二季报显示，公募基金对新能源汽车板块的布局出现调整。从基金重仓股调整情况看，公募基金二季度减仓上游钴锂资源股，加仓中游三元电池；从锂电池布局路径看，公募基金发力高镍三元概念股，减仓磷酸铁锂概念股。在行业整体产能过剩的背后，高镍三元领域则备受追捧。申万菱信新能源汽车基金经理认为，今年二季度，新能源汽车产业链各环节市场表现明显分化。俄罗里克镍业(Nornickel)周二称，2018年第二季度镍产量为49,460吨，同比持平。Nornickel为全球最大的镍及钯金生产商之一。其表示，二季度钯金产量总计813,000盎司，同比增长4%；铂金产量升3.7%至197,000盎司。伦敦金属所(LME)周三启动了一项咨询服务并表示将于明年第一季度试用其电子系统，以3个月期镍合约的收盘价用以取代公开叫价。该所还在一份中表示，将对2019年1月起推出的8个新的现金结算合约问题进行磋商。新合约将包括三份区域性热轧合约，涉及、北欧、中国港口离岸（FOB）地区；两份和欧洲的铝溢价合约以及氧化铝、钴、钼合约。澳大利亚矿商GMEResources发布了一份可行性，对其NiWest镍钴项目进行了进一步阐述。根据这项研究表明，NiWest镍、钴项目具有“技术和财务上的稳健性，可以长期直接生产高纯度的镍和硫酸钴产品，用于帮助公司加快其涉足、开发锂离子电池原料市场的步伐”。NiWest位于西澳大利亚的佩兰斯地区，毗邻矿业巨头嘉能可的MurrinMurrin镍、钴矿（MurrinMurrin镍、钴矿在2016年生产了4.6万吨镍和3200吨钴NiWest最初的矿石储量估计为6,490万吨，其中矿石品位为0.91%的镍和0.06%的钴、预估储量分别为592,000吨镍和38,000吨钴。该研究称，NiWest最初的使用为27年，预计在最初的15年里，镍和钴的年均产量将分别达到19,200吨和1,400吨。六．后市展望美发展态势、不锈钢原料与不锈钢比价，预计后期镍价将维持偏弱震荡，参考。公司具有一批丰富实战经验的员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的，通过