2023年环保产业盘点：危废行业并购异军突起

第第页2023年环保产业盘点：危废行业并购异军突起导读：从2023年到2023年，环保并购越发稳定，每年交易额都在400亿元左右。2023年环保产业共发生86起并购，涉及金额385亿元。2023年的最大特点在于危废市场并购爆发，并购数量超过20起。危废是环保这个薄利领域中的"异类'，供需不平衡使其2023年毛利率最高达50%。

十九D报告提出"壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业'。对于身处其中的环保企业来说，要想壮大除了靠内生增长，就是靠外部并购。

从2023年到2023年，环保并购进入稳定期，每年交易额都在400亿元左右。

宇墨咨询统计数据显示，2023年环保产业共发生86起并购，涉及金额385亿元。在资本市场、新三板、产业内部分化淘汰、竞争加剧等因素皆释放后，环保并购市场趋于理性。分析人士认为，短期内环保产业并购体量不太可能再迈上一个台阶，将维持在400亿元左右的规模。

2023年的最大特点在于危废市场并购爆发，并购数量超过20起。危废是环保这个薄利领域中的"异类'，供需不平衡使其2023年毛利率最高达50%。E20环境研究院等机构预测，到2023年，我国危废市场有望形成2000亿元以上的规模。

高风险让危废屡屡出现在环境刑事案件中，但高利润又驱使众多企业纷至沓来。业内人士表示，随着政策日趋完善，越来越多新项目的建立，大的国企央企等跨界企业的进入，危废市场三年后将逐渐回归理性。

环保并购维持四百亿规模

从交易规模上来看，2023年开启了环保并购的四百亿时代。

2023年，环保并购交易额还不到100亿元，2023年就超过250亿元，2023年小幅下降至225亿元后，2023年交易额首次超过400亿元。直到2023年，环保并购已连续三年稳定在400亿元的规模。

全国工商联环境商会会长、博天环境董事长赵笠钧于2023年12月向21世纪经济报道表示，国内环保企业最大规模是百亿元，相对全球几百亿美元、几百亿欧元的环保企业来说规模较小。

81家环保上市企业收入复合增长率超过30%，利润复合增长率超过25%。以这么快的增长速度，上市企业未来成长为国际化大公司是必然的。在这过程中，一部分要靠内生增长，另一部分靠并购整合。

对于小企业来说，除非是细分领域的隐形冠君，否则很难在同质化竞争中与大企业匹敌，这类企业会通过并购整合打造更大的平台。

宇墨咨询分析师王慧芳在其分析文章中指出，过去几年，资本市场、并购基金、海外并购、新三板、产业内部分化淘汰、竞争加剧等，可能促进并购的因素该释放已经释放了。环保产业并购市场野蛮生长的青春期已经过去，短期内并购体量不太可能再迈一个台阶。

回顾2023年，共6起并购的交易额超过10亿元。其中交易额最高的一起并购为116亿元，2023年5月盈峰控股牵头的联合收购体，以116亿元购得中联重科旗下长沙中联重科环境产业有限公司80%股权。盈峰控股为盈峰环境的控股股东，前者在此次并购中获得长沙中联重科环境产业有限公司51%的股权。

创下单笔交易额最大纪录的单一企业是中国天楹。该公司于2023年12月26日发布公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，作价85.7亿元收购江苏德展投Z有限公司100%股权，由此间接持有欧洲废物处理企业Urbaser的100%股权。

从并购领域来看，在危废和环卫的助推下，固废领域的并购数量逼近水处理，交易金额则远超水处理。其中，民营资本在固废领域十分活跃，2023年前五大并购案中有三起发生在固废领域，且收购方都是民营企业。

对此，E20研究院执行院长薛涛向记者分析称："固废领域运营性比较好，很多并购都是以长期运营项目为目的。而运营项目后期的现金流和利润的想象空间比较稳定。'

他认为，2023年固废领域并购机会和空间依然会好于水，除垃圾焚烧并购不多外，很多子领域都有增长需求，且属于健康资产。

而民企活跃的一个原因在于，固废领域项目金额相对更低，原有格局也不固化，市场机会比较活跃变动较大，民企的灵活机制更有优势。

危废并购金额高企

"固废领域的活跃还与危废子行业景气度的高热相关，这两年危废的并购金额和行业价格都很高。'薛涛分析称，严格的环保监管下，危废领域供不应求，处理能力低于危废产量，使得该领域项目收益的前景比较好。

危废即危险废物，2023年6月修订的《国家危险废物名录》将具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性的；不排除具有危险特性，可能对环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的固体废物（包括液态废物）纳入该名录，共包含46大类别479种危险废物。

"近年来，政府对危废的监管日趋严格，许多落后或不达标的处理设施都陆续关停。'苏伊士新创建有限公司相关人士向记者表示，这为正规环保企业提供了更大的市场空间和更好的发展机遇。

据悉，苏伊士新创建的上海化学工业区危废项目第一和第二条处理线于2023年投产，年处理能力一共6万吨。当时在相当一段时间内，这两条线都没有办法达到满负荷的运转。但2023年3月启动的第三条线，也是6万吨/年的处理能力，投产后不久就达到了满产的状态。

这位人士表示，因为区内企业的需求比较旺盛，政府关停了一些落后的处理装置，同时给治污不达标的企业开出了更严厉的罚单，让企业更有动力把废弃物送到合格的装置进行妥善处理。

以危废中的主力君工业危废为例，《2023年全国大中城市固体废物污染环境防治年报》显示，2023年214个大中城市工业危废产量达3344.6万吨，较2023年增长19.4%，而全国危废经营单位实际经营规模则仅为1629万吨。

永清环保2023年1月发布的公告显示，根据收益法评估，该公司并购的康博固废2023年危废处理单价为6053.64元/吨，预计2023年可达6813.6元/吨。

对此，永清环保董事长刘正君向记者表示，危废处理单价与区域相关，有些区域单价较低导致处理企业亏损，有些地区的危废处理价格则降不下来，比如上海、杭州、苏南等地区，建新厂受土地、邻避效应等因素制约，很难新增危废