锂资源行业市场分析报告

-3-锂资源行业市场分析报告2021年9月

1、远期锂供给或偏紧，黏土型锂矿资源具备开发条件1.1、锂黏土品质尚可，远期或成为锂供应有效供给之一⚫锂常以硬岩型锂矿床、沉积型锂矿床、卤水型锂矿床等三种形式产出。其一是以金属氧化物形式伴生于花岗伟晶岩型、花岗岩型、云英岩型等硬岩型锂矿床中，其二是以金属氧化物形式伴生于沉积型锂矿床矿石中，其三是以离子形式赋存于盐湖、地下卤水及油气田水等卤水型液体矿产中。硬岩型锂矿床主要分布于澳大利亚、中国、津巴布韦、巴西、南非和刚果（金）等国，沉积型锂矿床主要分布在美国、墨西哥、塞尔维亚等国，液体卤水锂资源则主要蕴藏于玻利维亚、智利、加拿大、阿根廷、中国及美国等国。多数国家只产一种锂矿，且多为中小型矿床，只有中国、加拿大等少数国家固体矿石锂与液体卤水锂都有产出，且大中型矿床较多。图1、全球锂矿床分类⚫目前锂资源供给以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主，黏土型锂矿有待开发。锂矿分布区域高度集中，就储量而言，全球近91%的储量主要分布在智利、阿根探明储量按照矿床类型来分，卤水型矿床占比最大为64%；硬岩型锂矿床占比居其次为29%；沉积型锂矿床主要为锂黏土，占比7%。据我们测算，2021年全球锂资源供给量约为56.4LCE，其中盐湖卤水23.7万吨LCE42.1%23.3万吨占比41.3%6.5LCE11.5%-4-料回收2.9LCE占比5.1%2025年，若不开发黏土型锂矿，锂资源供给总量预计约为129.4万吨LCECAGR为23.6%。图2、全球锂资源分布情况（2020年）图3、锂资源探明储量按矿床类型构成（2020年）资料来源：USGS2021，市场研究部资料来源：USGS2020，市场研究部图4、2018-2025年全球锂资源供给构成（不考虑锂黏土）图5、2021年预计全球锂资源供给结构资料来源：市场研究部与测算资料来源：市场研究部与测算⚫品位方面，优质黏土型锂矿品位介于云母与锂辉石矿山之间。Jadar矿石锂资源品位为1.78%、ThackerPass矿石锂资源品位为0.75%Sonora矿石锂资源品位为0.63%储量方面，黏土型锂矿平均储量低于南美盐湖，接近澳矿，高于国内盐湖，远高于国内锂辉石矿山、锂云母。-5-图6、黏土型锂矿储量丰富，优质黏土型锂矿品位介于云母与锂辉石矿山之间资料来源：公司公告，市场研究部注：ThackerPass、Sonora为确定资源量品位，各类资源皆折算成Li2O品位⚫锂下游需求旺盛，黏土型锂矿资源开发正当时。若不开发黏土型锂矿资源，2025年全球锂资源供给约为129.4万吨LCE，2023-2025年均复合增速10.2%；2025年全球锂盐厂对锂资源的需求约为138.2LCE2023-2025年均复合增速16%，远期需求增速大于供给增速。2025年供给缺口约为万吨，即不考虑黏土型锂矿资源的供给，供给或趋于紧张。图7、不考虑黏土型锂矿资源，锂供需平衡测算资料来源：市场研究部与测算-6-1.2、黏土型锂矿提取发展正当时，可同时兼备锂辉石及盐湖提锂的优点⚫黏土锂矿的分类：黏土型锂矿也被称之为沉积型锂矿或非常规锂矿(unusuallithiumdeposits)，具有分布广、储量大的特点，主要分布于美国、墨西这些黏土型锂矿根据成因不同，可分为火山岩黏土型锂矿、碳酸盐黏土型锂矿和贾达尔锂硼矿。✓✓火山岩黏土型锂矿：火山岩黏土型锂矿的形成与火山活动密切相关，即火山灰中的锂元素在卤水和热液流的共同作用下浸出，浸出后的锂元素在火山口湖沉积物中的黏土中经过长期富集后形成火山岩黏土型锂矿。碳酸盐黏土型锂矿：近年来在中国西南地区所发现的黏土型锂矿与碳酸盐岩风化沉积密切相关，属于碳酸盐黏土型锂矿。当碳酸盐岩分化到铝质含量适中的黏土化阶段，发生锂富集，形成碳酸盐黏土型锂矿，其主要矿物有一水硬铝石、蒙脱石、伊利石、高岭石、锐钛矿等。如果能够将该类锂矿中的锂资源进行有效的开发利用，可在一定程度上解决我国锂产业发展长期面临的资源紧缺问题。✓⚫贾达尔型锂矿：贾达尔锂硼矿发现于塞尔维亚贾达尔盆地，矿石矿物是羟硼硅钠锂石，一种既含锂也含硼的新矿物，一般归为黏土型锂矿。不同黏土型锂矿中锂的赋存状态存在差异。火山岩黏土型锂矿中的锂主要存在蒙皂石族矿物或伊利石的晶格之中，属于结构锂。而碳酸盐黏土型锂矿中锂主要以吸附形式存在蒙脱石等黏土矿物的层间，属于吸附型锂。锂的赋存状态是决定锂提取浸出工艺的关键因素，因此探明黏土型锂矿中锂的赋存状态是开展锂提取工作的重要前提。⚫不同类型的黏土型锂矿，提取方法亦不同。对黏土型锂矿的主要物质组成进行分析有助于进一步探明不同类型黏土锂矿的差异，同时化学成分也决定了后续提取工艺甚至是净化除杂过程。虽然火山岩黏土型锂矿与碳酸盐黏土型主要矿物组成均是黏土矿物、铝质矿物和硅质矿物，此外还存在少量的铁质和钛质矿物。提取方法方面，火山岩黏土型锂矿中锂的提取可以采用直接浸出法、助剂焙烧法和氯化硫化法；碳酸盐黏土型锂矿中锂的提取可以采用焙烧后硫酸浸出；贾达尔型锂矿中锂的提取可以采用多级破碎和湿式闭路重选洗涤后浓硫酸浸出。-7-表1、国内外不同地区黏土型锂矿(或富锂黏土岩)的主要化学组成（单位：%）类型/Li2O0.500.090.681.290.771.370.581.2SiO2Al2O3Fe2O3K2O2.130.063.884.460.2Na2O0.82－MgO0.410.590.4615CaO0.420.140.032.251.581.820.874.1TiO22.382.312.25－P2O50.130.480.12－河南含锂黏土矿贵州含锂铝质岩碳酸盐型锂矿McDermitt黏土McDermittA37.8825.3333.065343.5051.2748.015.862.837.5643.25.21.492.611.073.570.762.711.064.30.090.780.853.0553.4851.654.720－－McDermittB5.660.245.20.240.871.112.83－－－尼日利亚黏土埃及黏土－－12.4－－图8、黏土提锂方法分类⚫锂黏土提锂的工艺特点是能够同时兼具矿石提锂及盐湖提锂的优点，能够以矿石提锂的速度在短时间内完成提锂过程，也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂。此前由于供给端锂辉石精矿及盐湖已基本产业化，且下游需求仍处于初期发展阶段，锂供、需规模较小，锂黏土资源受到的关注度较低；然而当前随着锂的下游需求快速增量，更多锂资源的开发重新受到产业关注与布局，其中锂黏土因为自身提锂技术的进步，特别是近来可研发现Sonora项目运营成本3418美元吨LCE、ThackerPass项目运营成本4088美元/吨LCE、ClaytonValley项目运营成本3671.7美元吨LCE、RhyoliteRidge项目运营成本2510美元/吨LCE，低于传统的锂辉石提锂成本，黏土提锂项目具备良好的开发前景。-8-图9、黏土型锂矿提锂成本接近盐湖（元/吨LCE）图10、盐湖提锂目前需盐田摊晒，耗时较久资料来源：公司公告，市场研究部与测算资料来源：市场研究部注：8吨锂精矿折1吨LCE6.5图11、和锂辉石提锂类似，黏土提锂在原矿处理后，通过酸化浸出沉锂，用时较短资料来源：公司公告，市场研究部⚫✓黏土提锂工艺仍在不断优化，日前特斯拉申请了一项新专利“从黏土矿物中选择性提取锂”，涉及使用食用盐从矿石中提取锂的工艺。该锂提取工艺可将相关成本降低30%。特斯拉在其专利申请摘要中总结该新方法：从黏土矿物中提取锂的方法及其组合物，该提取过程包括提供含锂的黏土矿物，将阳离子源（食用盐主要成分NaCl得富含锂的浸出溶液用以提锂。✓特斯拉提锂新工艺成本较低且环保。目前矿石提锂工艺主要有酸浸法、硫酸盐法、石灰烧结法、纯碱压煮法等，这些方法存在以下一些问题：①杂质含量高，锂提取率较低；②提取过程的成本效益较低，工艺较复杂；③涉及到的酸碱等物质不环保，对设备的防腐蚀性能要求较高。相较于传统的矿石提锂工艺，特斯拉使用盐提取锂的生产工艺，主要有以下两点优势：①盐相对-9-于其他原料成本低；②工艺操作简单，环保。图12、根据专利描述，特斯拉使用盐从黏土中提锂，环保且成本低资料来源：高工锂电网，市场研究部图13、随着研磨时间加长，钙镁浓度明显下降（单位：ppm）资料来源：高工锂电网，市场研究部--2效增量⚫全球锂黏土项目主要有位于美国内华达州ThackerPass项目、墨西哥北部Sonora项目、美国内华达州锂黏土资源项目、塞尔维亚的Jadar锂矿床等，目前均未投产。表2、主要黏土型锂矿基本信息运营成/吨资本开支矿石资源总量（百万吨）锂资源量（万锂品位（ppm）项目所在地权益结构计划锂盐加工产能（亿美元）吨LCE）LCE）赣锋锂业64.4%，Bacanora35.6%一期不低于1.75万吨LCE，一二期联合不低于3.5万吨LCE。Sonora*Jadar墨西哥5592962881.734188塞尔维亚力拓100%139.2532.782692921612.7828.3约5.5万吨电池级碳酸锂-24第一阶段（前4年）每年产量折3万吨LCE，第二阶段每年6万吨LCE。ThackerPass美国内华达洲洪堡县LAC100%408810.59ClaytonValley美国内华达州Cypress100埃斯梅拉达县1540.6146.5882723.6126.02万吨以上锂盐3671.725104.937.85%20600吨碳酸锂（第1-3年）或大约22000吨氢氧化锂（第4-26年）RhyoliteRidge美国内华达州Ioneer100%1600资料来源：各公司公告，市场研究部注：Sonora、RhyoliteRidge为摊薄副产运营成本，*上海赣锋正在收购Sonora项目剩余权益，完成后将持有Sonora100%权益⚫2025年主要锂黏土项目预计可提供6.81LCESonora项目1.75万吨LCE产能、ThackerPass项目3万吨LCE产能、RhyoliteRidge2.06万吨LCE产能。预计当年黏土供给量可以达到整体锂供给量。表3、主要黏土型锂矿项目进展SonoraSonora项目预计2023年投产预计该项目将在2026年实现规模投产，并在2029年达到最大产能，预计为每年5.8万吨碳酸锂、16万吨硼酸和25.5万吨硫酸钠JadarThackerPass预计于2022年第二季度开启第一阶段生产，于2026年第三季度开启第二阶段生产。ClaytonValleyRhyoliteRidge-2023年开始工厂调试资料来源：公司公告，市场研究部--图14、2025年锂黏土供给占比或达到5.0%，远期随着黏土项目放量，占比或进一步提高资料来源：市场研究部与测算2.1Sonora项目：赣锋锂业全资收购，未来或成为赣锋锂业资源端重要组成部分⚫Sonora项目位于墨西哥西部的Sonora沙漠，美国边境线以南250km处。锂主要富集在几个水平层状的黏土层中，平均厚度～40m，地表露头延伸超过6km，黏土中的锂蒙脱石是主要的含锂矿。⚫赣锋锂业通过全资子公司上海赣锋合计持有Sonora项目64.4%锋收购Bacanora完成后，赣锋锂业将持有Sonora项目全部权益。图15、Bacanora事业部构成（截至2020/12/31）资料来源：Bacanora公告，市场研究部--图16、Sonora项目权益结构图17、上海赣锋收购Bacanora完成后权益结构资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部截至2021年5月日赣锋锂业公告⚫Sonora项目锂总资源量约合882LCE191LCE、指示资源量为313378Sonora项目合计矿石储量243813480ppm451.5万吨LCE166.6万吨LCE、可信储量284.9万吨LCE。另外，Sonora项目钾金属资源量合计709.4万吨，储量合计254265万吨。表4、赣锋锂业积极布局Sonora等资源（单位：LCE万吨）赣锋资源布局情况锂资源权益产量201920202021E2022E2023E2024E2025E股权情权益产量股权情权益产量股权情权益产量股权情权益产量股权情权益产量股权情权益产量股权情权益产量况50%6.86%100%-况50%6.33%100%-况50%5.96%100%-况50%5.96%100%-况况况MtMarionPilbara2.80.11.3-3.00.11.3-3.10.31.3-3.20.41.3-50%3.20.81.3-50%3.20.81.3-50%3.20.81.3-5.96%100%55%5.96%100%55%5.96%100%55%宁都河源AvaloniaGoulamina一里坪盐湖Sonara--------50%2.90.51.850%2.90.51.850%2.90.51.8----49%-0.5-49%-0.5-49%49%49%----100%100%100%Cauchari-OlarozMariana------------51%-0.8-51%1.00.951%2.01.851%2.01.888.75%88.75%88.75%PastosGrandesCauchariEast权益总量--------------------100%100%1.2-100%100%2.4-4.234.445.186.2512.3615.4616.66资料来源：公司公告，市场研究部--表5、Sonora项目资源情况品位Li(ppm)金属保有量类别矿石量（百万吨）K(%)1.51.31.41.2-万tLi万tLCE191万tK153.2246确定资源量指示资源量确定及指示资源量推定资源量合计1031882912685593480312032502650-35.958.894.771.0165.7313503.8377.9881.7399.3310.1709.4资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部表6、Sonora项目储量情况矿石量（百ppm）%）钾含量（百万吨）吨LCE）合计80.15163.66243.81390532713480166.6284.9451.51.641.361.45--2542.7资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部注：所统计的储量边界品位为1500ppm⚫Sonora110不低于1.75LCE1.75年建设二期工厂，届时联合矿石处理量约221万吨、锂盐产能不低于3.5万吨LCE、副产硫酸钾产能不低于2.8万吨。表7、Sonora项目各阶段矿石开采情况(矿石量（万吨）ppm）钾（%）钾金属量（万吨）LCE)4.311-311-1125-1939-19415-19合计156.61102.61220.510975115371642494300333439562.071.711.781.721.441.68245.11907.72685.17486.15461.417785.421.827.625.118.697.31046.44623.1资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部注：所开采的矿石品位均大于1500ppm--图18、Sonora项目锂盐制取流程资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部⚫Sonora4.2资本开支预算为3.8亿美元，二期相对于一期开支下降主要系共用采矿、现场及场外基础设施。在合计资本开支中，占比最高的部分为锂加工工厂，计划投入3.17亿美元。表8、Sonora项目资本支出Area一期（百万美元）二期（百万美元）合计（百万美元）合计成本占比14.23.417.6031.83.44.0%0.4%采矿基础设施18.5158.355.337.821.072.938.142018.5158.355.320.53.137.0316.6110.658.324.1145.372.7800.04.6%锂加工工厂通用工厂服务现场基础设施场外基础设施EPCM//间接成本39.6%13.8%7.3%3.0%72.434.638018.2%9.1%资本支出总计100.0%资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部⚫Sonora项目长期运营成本为3910美元吨LCE，其中一期运营成本为4039美元吨LCE、二期运营成本为3893美元吨LCE。据可研，项目寿命期内可产锂盐60.0953.71550美元/--比例抵扣成本，则抵扣钾盐收益后锂盐生产运营成本3418美元吨LCE。表9、Sonora项目运营成本单位：美元/吨LCE一期运营成本325二期运营成本511长期运营成本490采矿锂加工3,4183,1693,198一般及行政性支出合计2962122224,0393,8933,910资料来源：Sonora项目可研报告，市场研究部图19、2025年后行业成本曲线中，Sonora处于领先地位资料来源：Bacanora公告，市场研究部2.2、Jadar项目：力拓再出资24亿美元，或加速Jadar项目进程⚫塞尔维亚Jadar锂矿超大型锂硼矿床，矿石矿物包含锂和硼。该矿床位于塞尔维亚贾达尔盆地，北东距离首都贝尔格莱德(Belgrade)约120km，当地的境影响相对较小，采选技术成熟，开发所需的硫酸和苏打粉易于获得。--图20、Jadar锂矿矿床位置图21、Jadar锂矿矿床及勘查区⚫力拓持有Jadar项目100%权益，该项目矿石储量为1660万吨，Li2O含量为1.81%，B2O3含量为13.4%。矿产资源包括55.2百万吨的指示资源量（Li2O含量为1.68%B2O3含量为17.9%84.1Li2O含量为1.84%B2O3含量为12.6%⚫预可行性研究表明，项目有潜力生产电池级碳酸锂和硼酸，每年将能够生产约5.516B2O325.5万吨硫酸钠作为副产品。项目的规模和高品位或将有效降低矿山的长期2026年将实现首202958000吨碳酸锂、160000吨硼酸（B2O3装置）和255000吨硫酸钠，根据碳酸锂的年产量，力拓的目标是在预期的年矿山寿命内生产230万吨碳酸锂。表10、Jadar项目资源情况分类矿石量（百万吨）Li2O(%)B2O3(%)------确定资源量指示资源量推定资源量合计52.783.4136.155.284.1139.21.801.901.861.681.841.7819.213.215.517.912.614.7资料来源：RioTinto公告，市场研究部⚫力拓已承诺出资24亿美元，或加速项目进程：力拓已于2020年7月份启动22021获批，该项目将需要4年的建设工期。近期，力拓已承诺向塞尔维亚的贾达尔硼酸锂项目提供--目仍需获得所有相关的批准、许可证和执照，并与当地社区、塞尔维亚政府和民间社会保持联系。表11、Jadar项目储量情况分类矿石量（百万吨）Li2O(%)-B2O3(%)-合计储量-16.616.61.811.8113.413.4资料来源：Rio公告，市场研究部2.3、ThackerPass项目：预计2022年投产，第一阶段达产产量3万吨LCE⚫ThackerPass项目位于内华达州北部洪堡县McDermitt火山口内，距离Winneumcca西北偏北约公里，距离内华达州奥罗瓦达西北偏西约公里，距离俄勒冈州边界正南33公里。图22、ThackerPass项目位置资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部⚫LAC正在开发ThackerPass项目。根据项目技术性报告，ThackerPass项目拥有确定资源量万吨LCE，指示资源量218LCE，推定资源量230--万吨LCE828LCE236LCE量78万吨LCE，合计储量为313.5LCE。表12、ThackerPass项目资源情况分类矿石量（百万吨）242.2Li平均品位(ppm)LCE()380确定资源量指示资源量合计2948286429172932143.1218.2598.2230.1385.3推定资源量147.4资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部表13、ThackerPass项目储量情况分类合计矿石量（百万吨）Li平均品位(ppm)LCE()235.8133.945.533083210328377.7179.4313.5资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部⚫生产流程：第一步是对原矿的处理，包括破碎分级、硫酸浸出以及中和，最后得到以锂、镁、钾和钠阳离子为主的硫酸盐溶液；第二步是锂加工厂提取第一步得到的含锂卤水，并从卤水剩余的盐（即镁、钾和钠）中分离出锂。图23、ThackerPass项目生产流程图资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部⚫矿山开采进度：ThackerPass项目正按规划推进，预计于2022年第二季度年产量折算3LCE，第二阶段每年产量折算6万吨LCE。--图24、矿山寿命期内预计每年产量（LCE）资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部⚫资本开支及运营成本：ThackerPass项目合计资本开支预算为10.59亿美元，第一阶段（前4年）资本开支预算为5.81亿美元；第二阶段（剩余寿命期）资本开支预算为4.78亿美元，资金可由第一阶段产生的现金流提供。同时，ThackerPass项目运营成本为4088美元吨LCE。表14、ThackerPass项目资本开支情况（单位：百万美元）直接成本401218135463369673731329347其中：碳酸锂工厂1580.781矿山开发成本2.88984间接成本651541681059(18.8%)资本开支合计9177581478资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部表15、ThackerPass项目运营成本类别运营成本（美元/吨LCE）占比11.9%40.3%43.5%3.8%487.681648.641779.75156.5715.19一般及行政性费用电力输送费用合计0.4%4088100%资料来源：ThackerPass项目技术性报告，市场研究部--2.4、ClaytonValley项目：储量丰富，规划2万吨/年锂盐产能⚫ClaytonValley项目位于克莱顿谷位于美国内华达州埃斯梅拉达县中南部、拉斯维加斯西北190英里处。Cypress公司持有ClaytonValley100%权益。ClaytonValley项目指示资源量为13.04904.7ppm，锂含量11.8亿千克，折合628LCE；推定资源量为2.36亿吨，锂平均品位759.6ppm95.6LCE信储量中含有2.409亿千克锂，即128LCE。表16、ClaytonValley项目资源情况矿石量（百万吨）ppm）指示资源量锂含量（万吨）凝灰质泥岩合计91.4956.9255.81304.2656.8973.9734.2904.76.0193.218.78117.99推定资源量凝灰质泥岩合计39.9146.250.3560.2792.5821.9759.62.2311.594.14236.417.96资料来源：ClaytonValley项目预可研报告，市场研究部注：临界品位为400ppm表17、ClaytonValley项目储量情况分类矿石量（百万吨）ppm）锂含量（万吨）213.324.09合计储量---213.3112924.09资料来源：Rio公告，市场研究部注：储量临界品位为900ppm⚫ClaytonValley项目的设计目标是每年生产2万吨以上锂盐等产品。生产流程包括采矿、预处理、用酸浸出、过滤等。图25、ClaytonValley项目生产流程资料来源：ClaytonValley项目预可研报告，市场研究部--⚫资本开支及运营成本：ClaytonValley项目资本开支为4.93亿美元，其中工厂占比最大为3.07亿美元。该项目年运营总成本为0.92亿元，据预可研报告披露，我们测算每吨LCE运营成本为3671.7美元。表18、ClaytonValley项目资本开支类别费用（百万美元）5.891.19%7.05%62.23%5.25%5.07%19.21%100%34.77306.8625.91或有以及营运成本资本开支合计24.9994.70493.12资料来源：ClaytonValley项目预可研报告，市场研究部表19、ClaytonValley项目运营成本类别年运营成本（百万美元）美元/吨原矿1.98美元/吨LCE430.18采矿运营成本锂加工运营成本一般及行政性合计运营成本合计10.7977.593.5514.273100.33141.220.6591.9316.903671.73资料来源：ClaytonValley项目预可研报告，市场研究部与测算注：据可研披露，我们测算217.3吨原矿转换1吨LCE2.5、RhyoliteRidge项目：副产硼酸摊薄成本，提锂成本创新低⚫IoneerRhyoliteRidge项目的全部权益。RhyoliteRidge项目是一个独特的锂硼矿床，产于银峰火山口周边的南部盆地湖泊沉积岩中。项目边界内的南部盆地长6公里×2公里，面积800公顷。图26、RhyoliteRidge项目位置图27、RhyoliteRidge项目总平面图资料来源：RhyoliteRidge项目可研报告，市场研究部⚫RhyoliteRidge项目锂总资源量约合126LCE，其中确定资源量为36万吨LCE、指示资源量为73万吨LCE、推定资源量为17万吨LCE。另外，--RhyoliteRidge项目硼酸总资源量约合1189万吨，其中确定资源量为325万吨、指示资源量为711万吨、推定资源量为153万吨。表20、RhyoliteRidge项目资源量矿石量（百锂品位（ppm）1900硼品位（ppm）18050碳酸锂品位(%)硼酸品位（%）折碳酸锂（万吨）26折硼酸（万吨）区域类别万吨）26.041.08.5确定资源量指示资源量推定资源量合计1.010.3267上矿带B5单元17501950180024501600017250150001730054500.91.01.01.30.90.01.01.00.91.01.00.70.70.70.70.90.80.90.99.98.69.93.13.80.03.610.29.68.69.74.46.67.46.38.38.17.9850.57317452确定资源量指示资源量推定资源量合计上矿带M52.0655027单元0.00002.51800190017501950180013501400135013501700155016001600630039确定资源量26.543.08.51780016850150001695077002740926941371上矿带合计指示资源量推定资源量合计77.512.545.011.068.539.088.019.5146.576975356确定资源量下矿带L6单元指示资源量推定资源量合计1160012900111001455014150138001420033829882503673171264363257111531189确定资源量上下矿带合指示资源量计推定资源量合计资料来源：RhyoliteRidge项目可研报告，市场研究部⚫RhyoliteRidge项目预计将每年平均生产大约20600吨碳酸锂（第1-3或大约22000吨氢氧化锂（第4-26174400吨硼酸。图28、RhyoliteRidge项目生产计划资料来源：RhyoliteRidge项目可研报告，市场研究部--图29、RhyoliteRidge项目生产流程资料来源：RhyoliteRidge项目可研报告，市场研究部⚫资本开支方面，RhyoliteRidge项目资本开支预算为7.85亿美元，其中直2.57最高的是设计采购与施工管理服务，计划投入0.63亿美元。表21、RhyoliteRidge项目资本开支项目直接成本费用（百万美元）472.313.6占比60.1%1.7%2.2%32.7%12.9%2.8%7.7%37.7%2.6%8.0%7.1%5.8%0.9%0.6%0.3%2.8%2.3%7.3%97.8%2.2%100.0%其中：采矿矿石储存设施加工设施17.4256.7101.621.9硫酸厂电厂工厂余额60.8间接成本295.820.1其中：业主成本EPCM服务现场间接成本间接分包商调试和启动资本和运营备件加工许可证销售税费62.655.745.5752.621.7运费17.9或有支出57.6合计768.117.3后期变更合计（含后期变更）785.4资料来源：RhyoliteRidge项目可研报告，市场研究部⚫IoneerRhyoliteRidge项目能够以较低成本提锂。据可研，RhyoliteRidge项目摊薄硼酸收益后项目运营成本为2510美元/吨LCE，预计2023年年中开始生产，矿山寿命至少⚫ioneer黏土提锂产品拿下承购供应协议，锂黏土资源或逐步进入主流市场。--Ioneer与EcoPro签署一项为期三年的具有约束力的承购供应协议，在此期间，Ioneer将从其位于美国内华达州的RhyoliteRidge锂硼项目向EcoProIoneerIoneer将每年向EcoPro提供最高达7000吨碳酸锂，为期三年。每年7000吨的供货量包括已确定的初期每年2000吨(取决于ioneer的最终投资决定)和额外可选的每年5000(取决于不迟于2022年第一季度达成的双方协议)。此次锂承购供应协议佐证了黏土提锂产品的品质。下游新能源终端市场旺盛带动锂资源需求，远期拥有锂资源的企业有望获取更高溢价，黏土资源将逐步