墨西哥金融危机

浅谈1994年墨西哥金融危机第七小组邓生婧11992478王潇11990612周倩11992526林锦周11992714崔巧雯11992477雷霆11992781李媛11992495赵正翔11991198毕占蕊11992471王晗11990435王雅丹11918969王文森11990436陈羽11990382郝奕清11991645CompanyLogo墨西哥金融危机墨西哥简介1事件回顾2危机简介.导火索.根源3危机在本国的表现4危机的影响与教训5墨西哥简介国旗

墨西哥（México），1810年9月16日独立，位于北美洲，北部与美国接壤，东南与危地马拉与伯利兹相邻，西部是太平洋，东部有墨西哥湾与加勒比海的阻隔。墨西哥气候复杂多样。首都墨西哥城。1824年10月4日，墨西哥成立共和国。

墨西哥——经济墨西哥是拉美经济大国，世界最开放的经济体之一，国内生产总值居拉美第一位。墨西哥基础设施完备，工业门类齐全，石化、电力、矿业、冶金和制造业较发达，汽车、纺织、电子、食品加工业具有国际竞争实力。1986年墨西哥加入关贸总协定，开始了由内向型发展模式向外向型发展模式的转变。墨西哥拥有现代化的工业与农业，私有经济比重也在逐渐增加，90年代末期后墨西哥铁路局解体为民营化。国有企业从1982年的1千多家减少到1999年的不到200家。政府推行经济私有化，并鼓励在海港、铁路、通讯、电力、天然气以及机场服务方面的竞争。

墨西哥——政治墨西哥1824年颁布独立后第一部宪法。1917年2月5日颁布了强化国家与政府权力的《墨西哥合众国宪法》。总统由直接普选产生，任期6年，终身不得再任。总统是国家元首和政府首脑，执掌国家最高行政权。联邦议会是国家立法机构，内阁是政府行政机构，由总统直接领导。墨各州制定本州宪法，但州政府权过对宪法修改，宣布停止自宪法生效以来实行的土地改革，实行村社土地私有化；承认教会享有公民团体法人地位。

1994年12月1日，塞迪略宣誓就职。刚上台２０天，爆发金融危机。墨西哥国内以及国际上的多数研究者认为，金融危机的责任在于前任总统萨利纳斯。墨西哥——文化艺术墨西哥是美洲文明古国，曾蕴育了玛雅、阿兹台克、托尔特克、奥尔梅加和特奥蒂华坎等古印第安文化。玛利雅奇音乐和萨巴特奥舞蹈融合了西班牙和印第安音乐舞蹈的特色，成为墨西哥独特的民族艺术形式。墨已有21处古迹被联合国宣布为"人类文化和自然遗产"。墨西哥城的墨西哥美术馆

特奥蒂瓦坎的一个神庙墨西哥——人口墨西哥是人口最多的西班牙语国家，也是拉丁美洲第二人口大国，仅次于巴西。全国大约60%的人口为印欧混血人，30%是印第安人后裔，9%是欧洲后裔。墨西哥是一个天主教国家，全国89%的人口是天主教徒。但也有6%的人信奉各个派别的基督教新教，其余5%的人口信奉其他宗教，或没有宗教信仰。

根据普查结果，1990年人口为81,249,645;1995年人口为91,158,290;2010年人口人口为112,336,538。墨西哥——其他国花：仙人掌与大丽菊国徽与国鸟（雄鹰）墨西哥简介信仰天主教与美国相邻石油矿产丰富独立纪念碑曾是西班牙殖民地玛雅古城遗迹货币比索北美自由贸易区龙舌兰酒玉米故乡印欧混血墨西哥事件回顾1994年墨西哥金融危机1994年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15%。这一决定在市场上引起极大恐慌。外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。

这场金融危机震撼全球，危害极大，影响深远。危机发生后，政府采取各种措施，直到以美国为主的500亿美元的国际资本援助逐步到位，墨西哥的金融动荡才于1995年上半年趋于平息。此图形象的表明金融危机爆发所带来的囧态CompanyLogo墨西哥金融危机导火线比索贬值（外汇储备不断减少，无法继续支撑3.46比索兑1美元的汇率）导火线这也是危机发生最直接的原因。而用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则这是金融危机爆发的深层次根源。CompanyLogo危机根源之一TEXT，危机时70%左右是投机性的短期证券投资资本外流比较容易20世纪80年代后期墨西哥开始大幅度地降低贸易壁垒后，进口急剧增加，而出口则相对而言增长乏力。危机根源之一

短期外债资本.在1989—1994年期问，出口增长了2．7倍，而进口则增长了3．4倍。贸易逆差从1989年的6亿多美元上升到1994年的185亿美元。1989年，墨西哥的经常项目逆差为41亿美元；1994年已扩大到289亿美元。CompanyLogo危机根源二反通货膨胀计划工资不断上涨以“汇率锚”为核心的反通货膨胀计划在降低通货膨胀率的同时，却高估了比索的币值当比索的贬值幅度小于通货膨胀率的上升幅度时，不足以抵销墨西哥通货膨胀率与其主要贸易伙伴美国国内通货膨胀率的差距，从而打击本国产品的国际竞争力。在实施计划的初期，确实有大量的外资流人，以弥补不断扩大的经常项目赤字。但最终会出现资本外流，导致本国货币崩溃。而货币崩溃的典型特性不是仅仅指无法维系汇率盯住，而是意味着汇率在重新调整的政策中处于一种从属的地位。危机根源之二反通货膨胀计划抑制通货膨胀原因历任政府的目标吸引外资的必备条件汇率CompanyLogo危机根源之三TEXTTEXTTEXT金融压抑1982年政府对私人银行实施了国有化，取得银行业绝对控制权。政府实施了较为严格的资本管制度，以减少资本外逃银行中的美元存款被转换为比索，汇率被定得很低。危机根源之三——金融活力1990年，允许对银行实施私有化，1994年结束，所有银行被私有化，并对外资放宽限制允许外资购买股票金融自由化CompanyLogo墨西哥金融危机社会经济原因AddYourText

①金融市场开放过急，对外资依赖程度过高。墨西哥通过金融开放和鼓励外资流入，1992-1994年外贸进口占国内生产总值的比重则从1987年9.4%增至1993年的31%，使得整个墨西哥经济过分依赖外资。②政局不稳打击了投资者信心。1994年下半年，墨西哥农民武装暴动不断，执政党内部以及与反对党之间争权激烈。政局不稳打击了投资者信心，外资开始减少，撤资日益增多。外汇储备从1994年10月底的170亿美元降至12月21日的60亿美元，不到两个月降幅达65%。③忽视了汇市和股市的联动性，金融政策顾此失彼。墨西哥政府宣布货币贬值的本意在于阻止资金外流，鼓励出口，抑制进口，以改善本国的国际收支状况。股市下跌反过来又加剧墨西哥货币贬值，致使这场危机愈演愈烈。危机！墨西哥金融危机在本国的表现.国内政局不稳，社会动荡.固定汇率制的不合理性.政府政策不当、经济结构失衡

1.国内政局不稳，社会动荡CompanyLogo2.固定汇率制的不合理性

CompanyLogo20世纪80年代20世纪90年代初1993年1987年，墨西哥通货膨胀率195.2%，墨西哥为了稳定国内物价，抑制通货膨胀，选定“汇率锚”，采用爬行式汇率制，与美元温和的通货膨胀率相挂钩，试图稳定国内物价1993年，虽然通货膨胀率下降到9.3%。但外汇储备大量减少使得墨西哥政府又迎来新的难题——固汇即将瓦解由于国际经济增长却过于缓慢，出口产品其竞争力不强，比索高估的问题越来越严重，墨西哥动用大量外汇储备来维持固定汇率2.固定汇率制的不合理性

CompanyLogo官方汇率变化2.固定汇率肾制的不合化理性Com妇pan探yL壳ogo由于CA账户赤字敌，进口量手大，大量坑外汇储备坊被用于购贞买进口商汽品，外汇秤储备被不疗断耗失为了维槽持固定摘汇率，拜央行要桨在外汇戒市场上绪卖外汇拉买本币陷，外汇跃储备被智进一步浪耗失，尊增加了烈墨西哥愿应对金刘融危机却的脆弱桂性3.政府政架策不当矛、经济毫结构失猫衡Com朋pan奋yL君ogo1982年债务按危机后旬，墨西乐哥一系因列国有静化政策删造成了抚金融压浓抑。因弯而，放校开监管厅后，私刮有化风套潮异常比盛行1988年，墨座西哥拥赏有国有玩企业618家，5年后国有玻企业只剩周下258家，拍卖麻了360家199怪4年10月，政府摄放宽对外缝汇的限制鲜，允许外材国银行、排经纪人公烈司和保险的公司进入通墨西哥。招财政部向18家外国乌银行，16家证券公即司、12家保险公厕司5个财团波和1个租赁葬公司发狡放了许团可证根据198初9年5月，墨游西哥颁刘布的《新外资电发》，外资鞭可以进特入除石陷油、电壤力、铁励路、铀圆矿开采累和货币惯铸造，饺等具有赌战略意舍义的部胃门以外府的所有饰部门，鄙期股权烦可达100惜%直接投以资和金弟融风险萌投资（柜包括债谣券、股恒票）可斩以平等丸的，甚庙至占有帝优势的繁同本国费企业竞挥争，造适成了国圆家资产弃大部分蜓为外资怠所控Comp热any记Logo墨西哥金普融危机正确把握现实金融自由化的速度教训必须慎重对待经常项目赤字Comp厘any际Logo墨西哥金勇融危机1234慎重对待危经常项目旅赤字只有在夫外资被注用于生滤产时，锻资本流或入量的愁减少才有能使经宿常项目它状况得册到改善垫。大量外修资的流拐入有可开能提高浑本国货篇币的币锅值大量外资绍被用于进忆口消费品捧，外资流副入量的减精少并非永右远能够控呢制经常项虚目赤字即使外顽资被用查于生产茫性目的讯，其流蹦入量的醋减少也冠会对所察投资的腹工程带误来不容鞋忽视的泪副作用暖。Com妙pan紧yL巩ogo墨西哥金猪融危机正确把握仪现实金融略自由化的邮速度银行私有普化后，由六于政府没羽有及时碗建立起正规的信着贷监督机荒构，银行越向私人节非金融企业提供栽的信贷大蒙量增加，潜坏账的晴比重也不断上航升。在国际拖资本市趋场的运作尚不照完善、对国际资榨本的流撤动缺乏有效楼的管理苏和协调机制割的情况笼下，发展中衡国家必微须慎重对待结金融自旱由化，适当控苹制金融自由化进程狱的速度。Comp诸any醒Logo墨西哥金摆融危机启示对世界经济对发达国家对发展中国家Comp疏any扛Logo墨西哥金将融危机世界经济全球经济本着全球一体进化互利合作互谅互点让Com茫pan焦yL捞ogo墨西哥顶金融危径机发达国采家不能只考永虑自己的议利益，而镜对发展中矩国家开放娇市场提出叉极为苛刻摊的条件，木即使得益科一时，最弄终也将会帽损害自己疗的利益。应从比锡分本上派考虑调显整和改穴变对发茂展中国栗家的贸馋易政策负和态度狱。必须防范掠金融国际急化，金融谨全球化带剂来的风险Com饥pan冻yL坡ogo墨西哥衰金融危直机发展中亮国家对外资没泼有进行必姐要的“筛能选”，不茄能“饥不编择食”决忠不能认为睛不管外资市越多越好究。加强对非泛银行金融般结构和商富业银行的折监管，减级少经济动消荡，及时付发现问题骄，解决问鼓题努力提高导信息披露族的彻底性馋和政策,法规，感措施的秩透明度燃，简历扶健全和肠强化过券激援助上体制与困监督机挣制发展中衬国家---拉美国家1.对拉美慰国家金疯融市场碗冲击在墨货彻币危机谨发生的政当天，逃拉美国勺家的股票指数同墨股票趁指数一起静下滑。其倦中巴西股快票指数下飞降11.8悉%，阿根份廷下降5.0咳%，智利下大降3.4%。1995年1月10日股价该指数与1月初相监比，巴从西圣保沈罗和里危约热内劈燕卢的证雪券交易醋所分别煤下跌9.8犁%和9.1%，阿根凑廷布宜汉诺斯艾帐利斯证肾券交易甘所下跌15%，秘鲁尝利马证涉券交易国所下跌8.42遮%，智利欠证券交辈易所下次跌3.8篇%。同时思拉美国更家发行话的各种债灭券价格也出现晴暴跌。居在股市著暴跌中母，投资衫者从阿脆根廷抽哈走资金16亿美元，止从巴西抽夕走资金12.2反6亿美元，市相当于外拌资在巴西徒投资总额显的10%，整个诊拉美证畅券市场桥损失89亿美元王。发展中国栏家---拉美国带家2.使拉美经济增长墓率降低。3.多数依赖原材料出借口的拉美族国家的外粘汇收入将嗓锐减。拉遍美国家也五被迫减少进口。4.外国投资灶减少，外首资流出增砍加，造成男一些拉美笔国家外汇短仅缺，外债负拘担增加。5.拉美主勺要国家粮的货币骗对美元窗汇率也悔一改原痛先的升第值趋势霞，出现延不同程龄度的贬值。详图对拉美国德家的启示1要灵活选衡择适合国头情的经济污发展模式2要正确乔把握实珠现金融物自由化漠的速度3要根据经筒济发展水抛平和对外仙开放程度其制定合适归的汇率制膏度和汇率浊政策4要慎重衣对待经脊常项目颈赤字5要控制股举借外笋债的数棕量,提高使升用外债鞋的质量6要利用经火济增长带拨来的良好悔效益及时撞