宁波富达财务报表分析报告

宁波富达有限公司2009年二季度至2010年一季度的财务报表分析报告班级：07会计7班姓名：谢静学号：20074084127公司基本信息公司全称：宁波富达股份有限公司。曾用名：S甬富达,宁波富达。法人代表：王宏祥。注册地址：浙江省余姚市阳明西路355号。股票上市交易所：上海证券交易所。股票简称：宁波富达。股票代码：600724。公司股本股东股份总数144524.1071（万股）其中：已流通股份17615.2039（万股）尚未流通股份126908.9032（万股）截止2009年12月31日股东户数27343名。主营业务介绍宁波富达主营包括：家用电力器具、电机、文具、鞋帽、工艺品、水暖管件、塑料制品、模具、金属制品、塑料加工专用设备、除尘设备、环卫车辆配件、针织品、编织品及其制品的制造、加工、批发、零售；家电修理；计算机产品设计；自来水生产（分支机构经营）；自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外；房地产开发经营；实业投资。二、公司去年同期至今年本季度的财务报表附后：表一表二表三三、公司运营及财务现状的介绍与分析1、营运实力分析比率项目2010-3-312009-12-312009-9-302009-6-30总资产周转率0.03720.24440.22950.1587应收账款周转率5.51859.82356.00473.8878应收账款周转天数65.235136.646859.95392.5974存货周转率0.06420.37480.48950.3063存货周转天数5607.4766960.5123735.44431175.3183总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售实力越强。从上表中可以看到宁波富达的资产周转速度在本季度较前几季度明显下降，低于行业平均水平，应当进一步实行措施，加速资产的周转，增加利润。应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。假如比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力实力。应收账款周转率本季度较前两季度也有所下降，应收账款周转天数也比之前季度有增加，反映宁波富达应收账款转化为现金的效率效高，企业的应收账款管理质量提高。存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的实力。周转越快，存货的占用水平越低，变现实力越强。从上表中可以看到，在本季度的存货周转率0.0642明显低于前三季度，而存货周转天数都高于前三季度。宁波富达的存货周转率比较低，应当加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能削减存货占用经营资金，提高资金运用效率。2、盈利实力分析。比率项目2010-3-312009-12-312009-9-302009-6-30销售净利率7.501719.958117.832123.4798总资产净利润率0.2794.87724.09193.7272加权净资产收益率0.919.67.82174.8782销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入假如增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。宁波富达2010年3季度的销售净利率比率是7.5017，明显比2009年度很大幅度的下降，但还是保持着肯定的获利实力。总资产净利润：它表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。总资产净利润率和加权净资产收益率同样也有大幅度的下降，且低于同行业平均水平，企业在日益竞争的房地产行业的生存实力受到威逼，宁波富达应进一步加强管理，挖掘它的获利实力，或者重新调整企业战略管理寻求更有利的投资机会。长期偿债实力分析。比率项目2010-3-312009-12-312009-9-302009-6-30资产负债率79.294772.743759.930455.225利息支付倍数420.0662954.75534449.00883288.294资产负债率将企业的全部负债总额与企业的全部资产总额相比，表明白企业总资产中债务融资比例。一般指标为不高于70%。宁波富达在2009年上半年的资产负债率低于70%，说明该企业2009年上半年的长期偿债实力强。而从2009年4季度72.7437%到今年一季度79.2947%，资产负债率已高出一般指标，说明长期偿债实力有所下降，企业应加强重视，在合理支配资本结构的提前下，保证负债经营的平安性。本季度利息支付倍数420.066比2009年2954.7553低许多，表明本季度企业支付利息的实力弱，企业不能偿付其负债利息的风险大。4、短期偿债实力分析。比率项目2010-3-312009-12-312009-9-302009-6-30流淌比率1.46631.27451.13241.1655速动比率0.75770.4230.50020.416流淌比率反映了企业资产中比较简单变现的流淌资产对流淌负债的保障状况，一般认为生产企业合理的最低流淌比率2.从上表中可以看到，本季度流淌比率比2009年各季度流淌比率均高，表明企业效之前各季度的短期支付实力有所加强。作为房地产行业，应收账款相对于其他行业回收要慢。但是本季度流淌比率1.4663仍低于一般生存企业认为合理的最低流淌比率2，宁波富达应当在充分利用能够利用的资金之外，考虑如期偿还债务的平安性。本期速动比率0.7577比2009年各季度均大，但速动比率仍低于1，不过也已经有进步。每一单位的流淌负债有0.7577的流淌资产为其供应保障，宁波富达的变现实力还不算太差。四、杜邦财务分析体系1、体系构成2010-03-31

杜邦分析

净资产收益率0.9142%

总资产收益率0.1901%X权益乘数1/(1-0.79)=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率5.1108%X总资产周转率0.0372%=主营业务收入/平均资产总额

=主营业务收入/(期末资产总额+

期初资产总额)/2

期末:13,148,834,632

期初:10,014,479,630

净利润22,019,366/主营业务收入430,837,645

主营业务收入430,837,645/资产总额13,148,834,632

主营业务收入430,837,645-全部成本401,725,908+其他利润6,803,267-所得税13,895,638

流淌资产10,370,008,863+长期资产1,197,044,982

主营业务成本322,528,545营业费用25,452,650管理费用39,305,307财务费用14,439,407

货币资金2,500,608,074短期投资0应收账款95,575,536存货5,011,649,810其他流淌资产2,762,175,443

长期投资122,187,863固定资产891,180,295无形资产0其他资产181,782,9842009-12-31

杜邦分析

净资产收益率9.6066%

总资产收益率3.7287%X权益乘数1/(1-0.73)=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率15.2585%X总资产周转率0.2444%=主营业务收入/平均资产总额

=主营业务收入/(期末资产总额+

期初资产总额)/2

期末:10,022,723,091

期初:2,273,740,246

净利润229,279,125/主营业务收入1,502,627,820

主营业务收入1,502,627,820/资产总额10,022,723,091

主营业务收入1,502,627,820-全部成本1,280,216,803+其他利润103,117,513-所得税96,249,405

流淌资产7,260,238,316+长期资产1,167,763,332

主营业务成本1,049,835,217营业费用77,666,004管理费用138,838,908财务费用13,876,673

货币资金1,819,995,237短期投资0应收账款60,566,901存货4,850,770,333其他流淌资产528,905,845

长期投资112,196,601固定资产912,534,114无形资产0其他资产140,981,4242009-09-30

杜邦分析

净资产收益率7.8217%

总资产收益率4.0919%X权益乘数1/(1-0.6)=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率17.8321%X总资产周转率0.2295%=主营业务收入/平均资产总额

=主营业务收入/(期末资产总额+

期初资产总额)/2

期末:6,673,923,636

期初:2,274,054,182

净利润183,096,481/主营业务收入1,026,780,455

主营业务收入1,026,780,455/资产总额6,673,923,636

主营业务收入1,026,780,455-全部成本873,291,722+其他利润102,617,865-所得税73,010,117

流淌资产4,045,725,526+长期资产1,181,170,851

主营业务成本718,371,066营业费用46,960,733管理费用100,726,373财务费用7,233,549

货币资金1,302,000,331短期投资0应收账款96,636,104存货2,258,821,784其他流淌资产388,267,307

长期投资129,514,325固定资产968,036,741无形资产0其他资产81,004,2092009-06-30

杜邦分析

净资产收益率4.8782%

总资产收益率2.7859%X权益乘数1/(1-0.55)=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率17.5502%X总资产周转率0.1587%=主营业务收入/平均资产总额

=主营业务收入/(期末资产总额+

期初资产总额)/2

期末:5,988,272,500

期初:2,277,301,995

净利润115,107,208/主营业务收入655,873,336

主营业务收入655,873,336/资产总额5,988,272,500

主营业务收入655,873,336-全部成本538,070,969+其他利润37,544,964-所得税40,240,123

流淌资产3,443,943,851+长期资产1,085,600,887

主营业务成本443,794,011营业费用27,571,406管理费用60,613,326财务费用6,092,226

货币资金952,190,182短期投资0应收账款92,043,186存货2,214,821,861其他流淌资产184,888,622

长期投资144,658,993固定资产867,579,271无形资产0其他资产70,244,827（1）权益净利率分析权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务实力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在酬劳增加，但股东要担当因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的酬劳下降。当然，从投资者角度而言，只要资产酬劳率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。由表中可知，在2010年宁波富达的资产负债率比前三个季度都有提高，一方面说明公司偿债实力较弱，另一方面也反映企业的筹资实力不是很强；呈下降趋势。。通过分析，权益乘数的上升在于公司资本结构的调整。（2）销售净利率分析从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。其中销售收入2010年一季度比2009年四季度下降了接近三倍，削减近1.2亿，销售成本率从97％升到100.7%,销售成本及税金，营业费用，财务费用均有肯定的下降，但管理费用却上升了近30％。虽然在其他利润上增加了1.32亿，但由于销售收入削减的基数太大，所以净利润下降了68％。销售净利润的下降一方面与整个房地产行业的状况有关，另一方面也与其公司的经营管理有关。近几年来，国家的宏观调控与金融危机的冲击使成品房积累，进一步延迟了应收账款的时间；同时,估计由于公司的规模越来越大并且所涉及的产业不断增多，而公司在近两年对高层领导进行了调整，增加了公司的磨合费用,导致管理费用不断攀升，结果造成利润的急剧下滑。五、可行性建议从以上分析说明中可以看到，开源节流是本季度的重点。规范化的集团管控与成本限制管理始终是地产集团必定的选择和核心竞争力，是须要急迫解决的核心问题。而提高盈利实力，加强风险限制也是不容忽视的问题。针对目前现状，给出一下建议：①提高盈利实力，加强风险限制：1、对于管理不善，造成成本费用增加或工期延长等内部风险，公司应做好项目设计，科学组织，细心管理，杜绝奢侈，严格限制成本费用支出。2、对于建设期内建材价格和人工费用等上涨的市场风险，公司可实行分项工程总额包干的方式进行项目建设，尽可能转嫁材料上涨带来的风险。3、对于国家实行从紧的货币策、紧缩住房贷款等策风险，公司应亲密关注策变更趋势，