基础期货知识

基础期货知识第1页，共26页，2023年，2月20日，星期一期货标准化合约第2页，共26页，2023年，2月20日，星期一1848芝加哥期货交易所（CBOT）成立芝加哥谷物交易所标准化合约的推出，保证金制度伦敦金属交易所（LME）成立186518761972外汇期货（CME推出）1975利率期货（CBOT推出）堪萨斯期货交易所（KCBT）推出股指期货1982期货市场的出现和发展期货市场最早萌芽出现在欧洲（现货——远期交易合约——期货交易）第3页，共26页，2023年，2月20日，星期一中国期货市场的发展

1990年萌芽期(郑州粮食批发市场)交易所超过50所期货经纪公司近千家1995年清理整顿阶段交易所3家期货经纪公司180家1999年恢复阶段2001年至今规范发展2006中金所2010股指第4页，共26页，2023年，2月20日，星期一期货与远期交易的区别远期合约期货合约交易场所分散集中(交易所)合约内容双方协商决定交易所指定清算(满期)几乎所有的合约(违约例外)不到5%(绝大多数提前对冲平仓)保证金不需要(但合约价值存在)需要交易成本买卖差价按合约数交费时间/品种24小时交易，品种较多指定时间，品种有限第5页，共26页，2023年，2月20日，星期一期货交易商品种类期货农产品期货：大豆、玉米、小麦金属期货：金、银、铜、螺纹钢能源期货：汽油、原油、甲醇外汇利率股指商品期货金融期货第6页，共26页，2023年，2月20日，星期一保证金制度当日无负债结算制度交易者需按其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，用于结算和保证履约。通常为5%—10%，经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。2.期货交易制度第7页，共26页，2023年，2月20日，星期一涨跌停板制度持仓限额制度

期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。

是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。第8页，共26页，2023年，2月20日，星期一大户报告制度交割制度客户某一合约持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，应当向交易所报告。

交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期末平仓合约的过程。第9页，共26页，2023年，2月20日，星期一风险准备金制度强行平仓制度信息披露制度

为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来亏损而提取的专项资金的制度。交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。包括上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。当会员交易保证金不足，并未能在规定时限内补足的、超出持仓限额、违规或其他紧急情况。第10页，共26页，2023年，2月20日，星期一3.期货交易特点双向交易杠杆交易T+0交易第11页，共26页，2023年，2月20日，星期一杠杆交易保证金制度以小博大，四两拨千斤yyy第12页，共26页，2023年，2月20日，星期一期货交易股票交易100100090020010010100100110100%10%放大利润第13页，共26页，2023年，2月20日，星期一100期货交易股票交易10010009001001010090100%10%放大风险0第14页，共26页，2023年，2月20日，星期一双向交易可买可卖不分牛熊都赚钱第15页，共26页，2023年，2月20日，星期一卖出平仓买入开仓卖出开仓买入平仓第16页，共26页，2023年，2月20日，星期一T+0交易更多短线机会当天无限次交易，进退自如第17页，共26页，2023年，2月20日，星期一卖出开仓买入平仓买入开仓卖出平仓买入开仓卖出平仓（止损）第18页，共26页，2023年，2月20日，星期一期货与股票的区别股票期货VS第19页，共26页，2023年，2月20日，星期一T+0，随进随出T+1，承担隔夜风险保证金10%100%保证金双向交易，可做多，可做空单向，只能做多低手续费，无印花税，万分之六以下印花税、佣金、过户费，千分之三至千分之四交割制度可长期持有，直至摘牌FUTURESSTOCKS第20页，共26页，2023年，2月20日，星期一4.期货交易方式套期保值期货交易套利投机第21页，共26页，2023年，2月20日，星期一投机低买高卖或高卖低买来赚取差价利润特点：交易频繁，风险大第22页，共26页，2023年，2月20日，星期一套利通过不同合约价差的变化实现盈利套利模式：跨交割月份套利跨市套利跨品种套利第23页，共26页，2023年，2月20日，星期一套期保值套期保值是生产商和消费商用来规避风险的；在操作上要求商品相同、数量相等、月份相近、交易方向相反；大量企业存在套期保值的内在需要。第24页，共26页，2023年，2月20日，星期一利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两个市场上交易，用一个市场上产生的盈利来弥补另一个市场上发生的亏损，就可以达到锁定生产利润或生产成本的目的，这就是套期保值的作用。

第25页，共26页，2023年，2月20日，星期一5.期货市场的功能规避风险价格发现现货市场价格信号是分散的、短期的，不利于企业的正确决策，期货市场的预期价格在有组织的、规范的、公开的市场形成，参与面广，具有权威