股市必学财务报表

一个实例：

消费者史蒂文花1000元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零部件商821元。怎么看出来？因为制造成本/销售收入=82.1%，这说明戴尔公司收到1000元在支付完制造成本后还剩179元。剩余的179元发生了什么？大约86元用于广告和管理费（销售和管理费用），13元用于研发，25.5元缴税，1000元销售收入还剩60元净利润。

这一活动过程告诉我们什么？

1.利润率相当低，1000元只有60元净利润，大部分收入给了雇员和零部件商以及公司运营。

2.在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事，因为它是低成本生产商。但如果是医药企业，研发/营业收入=1.5%那就太少了，令人担心。

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拿过一张财务报表，首先看现金流量表，检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产负债表，检查财务基础是不是健康；最后看利润表，检查获得多少利润，并查看毛利率。一、现金流量表经营活动现金流量

现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检查现金流量表的每一项，因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条分析。1.折旧和摊销

不是现金费用，需要加回净利润。2.营运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。投资活动现金流量

投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。

1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。跌名觉2.发行/浑购买股票初旷筹资活动现握金流量倾禁飘荣1.支付红兄利偷捷竟皂2.发行新摊股郊在稀释现有碍股价的同时犹充实了公司俊现金。利绘娇掀3.发行偿输还债务情——是否有虹借款或偿还况了先前借款昼。摸崭二、资产负许债表旷感狭着遥劳静渗纯愿埋执赌样凳获灌柳宁宿径若姜血绝群督拖慈骤掠平衡式：资秘产-负债=缺所有者权益工资产敢增流动资产熊鉴忧例1.应收账类款寒：宴玻是公司还没睡收到的现金祸，但如果不幼出意外不久胖会收到的货席款。败例所应收账款课比销售收入叶增长快，是陆容易出问题贼的信号，因雹为借出去的振现金谁也不茎能保证全部酷收回。把应书收账款增长梅率和销售收纷入增长率比载较，是判断拖公司回收应默收账款能力租的好办法。汁贡县2.坏账狡准备仿则扎反应公司庄估计有多少旋钱可能会被吵赖账，这些掏钱将彻底损旧失。鸡狼稀3.存货勺：昼包括还没娃有制成成品柿的原材料、日半成品和还获没有销售的聪成品。佳葱违存货对于先观察制造业柿和零售业都警非常重要。畅存货占用资捕本，现金变屿成存货放在员仓库不能做寨任何事，存忌货周转速度按对收益率有营巨大影响。财准煌存货周转附率=销售成像本/存货颂倦僻诸如高科越技产品贬值手较快的话，度周转慢不是损好现象。者逆属非流动资捎产沉估浇骆1.固定资委产纠舒兆固定资产冬占总资产比帮例反应固定夹资产占用公万司资金多寡揭。陡泪喉着2.投资折

主要指菠长期投资牙润章需仔细查丑看并弄清楚看投资标的的侧质地，看其海真正的价值吵。捏耽稼担3.无形资或产捷淡石商誉是最口普通的形态救。商誉：是沫收购公司支护付的价格和好目标公司实婶际资产之间层的差价。报式表里的商誉占一般比目标音公司真实价继值高得多，套应慎重对待丘这个账户，跟这一栏最好粪是空白。悉负债删自流动负债钢矮失煎1.应付阀账款

是哑公司借贷来左并在一年内耀要偿付的资耐金。疗罢竹它意味着蹦持有现金更指长时间，对亲改善公司现昨金流有好处御。被若序2.短期允借款般铃烦对处于财升务困境中的浴公司异常重坐要，因为全各部短期借款韵必须很快归蔬还。荡怪显非流动负珍债顾姿他最重要的治是长期负债费。茶灌所有者权益级彩慢唯一值得恋关注的是未巨分配利润。充咳循未分配利链润——腊盐是公司一定苦的资本数量循存续一圈时滑间发生的利弄润减去粉红释和股票回购扣后的基本记览录。未分配填利润是公司野长期盈利情稿况的记录。雀厉品三、利润表男掠稳摩推荐：财务已人员必看的墨一部好书《记皂战略预算遵-毙盒管理界的工贺业革命给》。《陡端战略预算将-贫笛管理界的工肚业革命裤》是国内第抗一部走直线狼、全过程案晋例、系统化余管理的著作笔！也是国内哄第一部敢于轨对财务人员遇承诺全过程茅系统化实战械效果的好书素，财务人员甚必看！踢表隶吗忘蒜宁狠淹赴鹰写士乳共歼1.销售收侦入笑——销售了门多少。盲弄极煎2.销售成枣本递——指直接栋创造收入的决有关费用。探节脖3.毛利薪——能给产彩品标多高的育价格，能挣敢多少钱。睡抄4.营业趋费用盼——销售费昏用+管理费盯用——经营滚管理是否节抗约，较低意岩味着较严格迷的节省了成盗本。（巴菲揭特以营业费晃用/毛利润枣＜30%为茧非常优秀）帆估贵5.折旧煤和摊销花赢厦这是不计箱入净利润却远没有实际支咬出的资金。图敏戒仅6.非经营贼性损益甘动光最好空白伤。公司习惯堪于把真实营旦业活动中的闸费用加到这含个项目。必烧须在注释中贡找到相关缘体由。连续的首非经营性费省用是管理层休不自信的表秋现。爱址聚7.营业奋利润娘——销售收门入-销售成机本-营业费狸用京不扣营业利润粱是一个接近旋真实的数字秧，应为它不喷包含几乎所案有的一次性毫科目。券吵凡营业利润蕉/销售收入晚=孤关营业毛利率伟粪，这个数字面可以跨行业虾比较。友贵封8.利息收较益/费用谁——公司为焦它已经发行公的债券和持偿有债券所支汽付货收到的蓝利息。进砌感率9.税赋弹——通常是应列在净利润移之前的费用使。洽沃文要弄清楚疗现行费率是知永久的还是誓暂时的。啊句税率如果一诸年又一年反击复摆动，意届味着通过逃驰税产生的收运益可能比销德售货物或服武务来得多。副笔义孕10.净利昌润悬遣圣净利润必他须结合现金慧流量表查看籍，因为它很瓶容易被一次砌性费用或一尖次性投资收趣益扭曲。磨齿驶杨11.股份恭数裕——报告期枪发行在外的油股份数，包贴括