固定资产投资对陕西经济增长的影响效果

固定资产投资对陕西经济增长的影响效果研究一、前言

改革开放以来，特别是1999年西部大开发实施以来，投资作为拉动经济增长的三驾马车之一，对陕西夯实经济发展基础，实现长期较快增长发挥了至关重要的作用。陕西的对外开放和大规模投资相对滞后，基础设施建设等方面历史欠账较多，随着西部大开发政策的实施，经济发展的制约因素的逐步显现，省委省政府审时度势，即时提出了“项目带动战略”，从工业化、城市化初期的客观实际和经济发展要求出发，积极推进城乡建设，投资总量不断扩张，全省在保持稳定、快速增长的同时，通过加大调整投资结构，促进经济结构的不断优化，带动全省经济进入了又好又快的快速发展轨道，投资已成为陕西近几年经济快速增长的主要推动力。。

如何利用好固定资产投资这把利器，提升传统产业科技含量，做大做强优势产业，培育新兴战略产业，淘汰落后低端产业，促进经济发展方式转变值得深思。研究固定资产投资对全省经济的影响和趋势，对当前谨慎对待后危机时代发展趋势和今后长期正确处理投资和经济增长的关系、高效运用投资资金存在现实的重大意义。二、陕西投资于经济发展现状

投资是国民经济持续发展的重要推动力量，国家经济建设重心的转移常常以投资的倾向性为主要标志，陕西经济增长受国家经济建设导向的影响尤为明显。新中国成立以来，我国实行的经济体制是计划经济，按照全国发展战略的统一部署，1953—1975年国家加大投资力度和开展大规模的工业建设，陕西被国家列为新工业区之一，由国家直接投资进行建设。全国第一批工业建设重点项目(共156项)中陕西占了24项，国家投资总额为18.25亿元，使陕西从农业省“跳跃”式地进入了初级工业化。“三线”建设时期，国家对陕西400多个项目进行了资金投入，仅基本建设的投资就达186.5亿元，新建和迁建了许多大中型工业项目，为陕西奠定了坚实的经济发展基础。在计划经济时代，陕西经济发展的进程中，对国家投资的依赖成为其中最明显的特色。

改革开放初期，“六五”期间,陕西投资年均增长9.0%,GDP年均增长10.9%;“七五”期间,投资年均增长14.1%,GDP年均增长9.1%;“八五”期间投资年均增长达26.3%,随着投资增速的加快,整个国民经济的增长速度也在逐年提高,GDP年均增长9.2%；“九五”期间投资年均增长17.6%,随着投资增速的回落,整个国民经济的增长速度也随之减缓,GDP年均增长回落到9.0%。西部大开发以来，“十五”期间投资年均增长提高到19.8%，GDP年均增长也相应提高到11.5%。“十一五”至今投资年均增长提高到34.7%，GDP年均增长也相应提高到14.9%。特别是2008年，全球金融危机不断蔓延，我国为克服外需衰退，平稳度过危机，提出了扩大内需的“一揽子”政策措施，各级政府积极利用扩大投资政策，陕西经济实现平稳较快增长，2009年陕西GDP达到8169.80亿元，首次突破8000亿元，增速13.6％，增速位列全国第六。全社会固定资产投资实现6553.39亿元，同比增长35％。投资对保持经济增长，安全度过危机功不可没，据测算，资本形成对经济增长贡献率达93.1%，拉动经济增长12.7个百分点。三、陕西固定资产投资和经济增长关系的计量分析

经济增长是经济学领域中最核心的问题之一。从经济思想史角度看，以凯恩斯的《就业、利息、货币通论》为界可以把经济增长理论的发展分为两个阶段：传统增长理论和现代增长理论。现代增长理论研究的核心主要集中在增长的源泉与动力、如何解释经济的持续增长以及国别经济差异等问题上。主要有这样一些模型：（1）资本积累论中具有代表性的是哈罗德—多玛模型。哈罗德和多玛提出了决定经济增长的两个因素，即储蓄率与产出量与所需资本量的比例，并据此提出一个旨在解释社会经济周期性波动的经济循环理论。根据哈罗德—多玛模型，经济要维持稳定的增长，社会中有保障的增长率必须等于投资者合意的增长率。（2）索洛在1956年提出新古典经济增长模型。模型认为在人均资本存量与技术外生条件下，经济将以固定速度均衡增长。根据索洛模型，储蓄率的提高在短期内能提高经济增长率，而无法提高长期的均衡增长率。（3）查理科布和保罗道格拉斯在20世纪30年代提出著名的科布-道格拉斯生产函数。该函数说明了资本、劳动、技术以及管理与经济增长的关系。(4)英国经济学家罗宾逊夫人提出新剑桥经济增长理论。该理论分析了不同收入阶层边际储蓄倾向的差异对经济增长的影响。

为了说明陕西固定资产投资和经济增长关系，我们根据误差修正模型和柯布道格拉斯（Cobb-Douglas）生产函数，构建固定资产投资对经济增长的统计模型。利用1982年到2009年的统计数据，采用多元线型回归的方法，实证研究固定资产投资对陕西经济增长的贡献。采用协整分析来验证二者的长期均衡关系，用误差修正模型说明二者的短期弹性系数，再采用C-D生产函数模型得出二者长期弹性系数，同时计算固定资产投资对经济增长的贡献。（一）数据的收集与整理

建立回归模型，首先要取得各要素的数据。用GDP来测度经济发展情况。可以从《陕西省统计年鉴》取得数据并可计算出其增长率数据。而固定资产投资和劳动力投入的增长率需要经过相应指标的换算。如表一。表一陕西省历年GDP与固定资产投资指数按

节GDP指数近（82年=霞100）杯固定资产投笛资额蹦投资价格指晋数牛扣除价格因桌素后的固定闸资产投资额弄投资指数和1982年依1育0圾0.0炕29.5鸟100.0振29.5销100.0枯1983年拉107.3区30.8从103.2港29.9装101.3觉1984年怨126.4时40.4背113.7闷35.5私120.5馋1985年巨147.2森58.0冷127.9胳45.3驼153.7规1986年略160.0浊63.5蜡144.7幻43.9是148.9脊1987年细176.0像80.9敌167.7萄48.2记163.6灯1988年捡212.9腊94.7搬198.4绣47.7托161.9蝴1989年均219.9歼95.2扔2喷3腥8.3惕39.9腐135.5奉1990年棒227.4斧103.7丧256.9雨40.4动137.0梁1991年薯243.7椒124.9楚281.3条44.4活150.7你1992年怠264.0注142.5闹324.3演43.9鲜149.0番1993年在295.9闲228.2累410.6贯55.6薄188.5旺1994年家321.4抵283.3泥453.3迅62.5妹212.0摔1995年砍354.8危324.3再480.0伏67.6摊229.2勿1996年退393.5邻372.0埋499.2罗74.5抄252.8敞1997年箭435.7恶424.1光507.7蒸83.5闸283.4程1998年割486.2醋544.9碎506.7邮107.5倚364.8递1999年峰536.3妻619.3沸504.7霞122.7掉416.3景2000年枪592.2散745.8昌510.2蕉146.2稍495.9岸2001年西650.2盲850.7娃512.2齿166.1鱼563.3宵2002年听722.4插974.6扔513.3歌189.9哑644.1鱼2003年扶807.6蜘1278.蜓7昨524国.晃6分243.8赤826.9怒2004年骂911.8狮1544.姻2疲553.9耕278.8哥945.6欺2005年项1036.木7么1982.珍0煮562.8森352.2士1194.猪6每2006年绝1180.钩8嚷2610.巡2登571.2框456.9暖1550.基0丰2007年矮1367.联4旋3642.暗1该593.5锤613.6殊2081.滩5锈2008年屡1591.涝6铲4851.仅4就646.6右750.3渔2545.星1胸2009年歪1808.咽1始6553.倡4术631.1矿1038.嗽5蔽3522.零6均2窗009年滥1808.略1症6553.碎4倒631.1雁97.6滚3522.悬6蜻煌（二）误差煌修正模型性

误发差修正模型结是用来研究哪协整变量l菠ngdpt景和lnin俩v短期变动大关系，误差帽修正项用“钞ecmt”哨，来表示，年以协整方程浩的残差序列将et为基础粗。解释固定纷资产投资和勤经济增长的帽短期动态关角系，建立如浓下误差修正高模型，脑△lngd企pt=0.蓝08238偶9+0.1况935*△役lninv滥t-0.0常689*e丛cmt-1晨=0.08对2389+犁0.193许5*△ln覆invt-酒0.068洋9*(Ln呈gdpt-为1-1.4鸽59135慌-0.7西7炒30*ln乓invt-贡1)+ut誉(10.4处404)(着4.050义7)(-2范.7536扛)域

从腰变量显著性社检验来看，息所有变量通俯过t检验。惩短期固定资樱产投资的变够化将引起国术内生产总值刑同方向变化悬，lngd趟p与lni曲nv的短期异弹性为0.根1935，所即短期内固抖定资产投资圾变动1%，缠将引起国内聪生产总值同草方向变化0淹.1935搁%。误差修杀正项，即e剧cmt-1央项的系数反指映了对偏离漫长期均衡的开调整力度，妻ecmt-锯1系数为-逐0.068莫9，意味着浓上一年度的侦非均衡误差渡以0.06宫89%的比脉率对对本年椅度的国内生述产总值做出彻反向修正。粥记（三孔）踪C-D生产野函数模型页

生析产函数可以箭有多种形式胁。应用最为皱广泛的生产饮函数是Co笛bb-Do年uglas幕生产函数，灶简记为C-司D生产函数漂，柯布-道泊格拉斯生产基函数是由美迫国经济学家义保罗·道格缓拉斯（P.蹦H.Dou液glas）书和数学家查辞理·柯布(鄙仓obb)根面据历史统计航资料，研究繁二十世纪初启美国的资本系投入和劳动琴投入对产量像的影响时，浆得出的一种狐生产函数。亦由于C-D吵生产函数模伤型中的参数沃具有很好的害经济意义，组并且符合实拔际生产活动茫的规律，因国此，本文利糊用C-D生隔产函数对陕窄西省固定资内产投资对经何济增长的贡齐献进行测算菊。垄简化方程为朵：拆lngdp武=αlni追nv+βl站nl+t许通过对数据净建模可以得赶到：回归方程帅lngl=赞0.049庆076+0司.2203架*lnil叉+0.06沈07*t模型分析乓R扯R平方盗修正的R平散方阁估计的标准有误差霉0.998半8泽0.997形6轰0.997卷4瞒0.034筐5方差分析表享

除平方和潜自由度予均方凭F值冬显著性寇回归沾11.81凝02丛2乖5.905气1柄4949.都5427算0.000牺0齿残差荡0.028赴6鹰24权0.001斑2仔

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半衡从变量显著辟性检验来烫看，所有变系量通过痕t检验。模裕型拟合度很医好，对我省滚固定资产投甘资对经济增郊长的长期影慌响有着很好彼的解释意义川。固定资产竟投资与经济尖增长存在长醒期均衡关系止和短期的误佣差修正关系喂。从误差修容正模型来看降固定资产投抹资对经济增锅长的短期弹忍性为0.1振935，即隶短期内固定世资产投资增签长1%，经剧济增长0.恰1935％陆;从柯布道赤格拉斯生产完函数模型来锐看，固定资冤产投资对经绢济增长的弹谊性为0.2组203%，骄即长期看固呈定资产投资望增长1%，铲经济增长0俊.2203医％。从长期果的投资效果刃系数和单位给投资产生的造资本形成总尤额趋势上看叔，陕西在固序定资产投资盯过程中，高窝投入、低效哄益的问嘉题较为突出瓶，部分资金桂投入后并未幸得到充分、距有效地运用良，投资资金史的低水平运赠作，严重影秩响了投资效埋益和质量的桨提高。淋

（演四）投资对舰经济增长的问贡献璃

1删982年以比来，资本投园入要素对陕免西经济增长附的贡献是逐反步增大的，侍资本要素对黎经济增长拉置动作用增加贯的原因在于闹生产过程中伤的资本密集笔化，陕西经矮济增长对资糊本密集化的裂依赖越来越鲜高，到20鉴09年，投迅资对经济增魔长的贡献率良已经达到了宏62.22抵％，已经处冰于有数据记虽载以来的最抵高水平（如卧图一）。从滨较长的一段涛时期看，陕灾西省当期固著定资产投资芬每增加1%烦，实际GD揪P将增长0览.2203嫌%，陕西径省固定资产誓投资对经济遗增长具有很遮强的拉动作洽用。宏观经副济政策的目废的在于充分即就业与经济政增长,而固东定资产投资汽是其连接点污，目前加大练投资力度,仓保持固定资巷产投资额的轨增长是促进宫陕西GDP早增长的主要理方式。乒图一固定带资产投资对玩GDP的贡贷献率隔四、陕西省烂投资效益问净题分析酒

对见于地方经济型增长来说，狐由于消搂费和出口的详增长受国际锦、国内大环鬼境因素制约贫较大，因此飞千方百计扩宏大投资成为腐拉动地方经戒济增长的最刃有效的手段社。但投资也剃不能无限度菌地扩大，特学定时期投资钉总量的大小童由前期国民钟收入的多少乔以及积累率索的高低所决赛定。地方投破资总量受到壁产业政策和膜资金的约束望，因此保持浑合理适度的炎投资规模，讨避免重复建篮设、无效建佛设才能更有柴效地拉动经德济增长。柿灰（一）投资班效果系数钞

即勺投资GDP谋系数。是反控映一定时期他内单位固定涂资产投资所怀增加的GD的P，等于G劲DP增加额游/当年固定贺资产投资额搁。目

如雾图二，通过草分析投资效喝果系数可看浑出，自19教96年以来揉，陕西投资铸高速增长，庆而投资效果啄系数却趋势钞相反，连续挂下滑趋势明掀显，到20车09年，投声资效果系数夜为0.13适05，处于狸有历史数据英的最低水平奸，即每一亿疗元的固定资需产投资，G部DP只增加糠0.130检5亿元，比匠1995年部减少了47晶94万元。菜说明在投资蜡规模增大的很同时，资本费投入的生产俊效率却在降她低，陕西在运固定资产投胞资过程中，摊高投入、低中效益的问题叉较为突出，失部分资金投掠入后并未得范到充分、有股效地运用，撒投资资金的费低水平运作霸，严重影响跃了投资效益淋和质量的提孙高。辱图二投资荡效果系数郑晶（二）单位禾投资产生的员资本形成总灰额炎

在斧支出法GD异P核算理论特中，投资需就求称为资本富形成总额，斯资本形成总恰额包括固定粮资本形成总晒额和存货变墨动两部分，开固定资产投像资实际上是混与其中的固跑定资本形成刊总额相对应未的统计指标度，是固定资次本形成总额判的重要构成歪因素。理论窃上，全社会胁固定资产投弹资完成额中骨，除土地购六置费、旧设战备和旧建筑际物购置费等络资本冲减外阻，基本均属捆于资本形包成总额。脂

如炸图三，通过无分析单位投泳资产生的资赠本形成总额尘可看出，自彼1990年缠至今，陕西奔单位投资产茧生的资本形厉成总额已经叛形成了连续歉下滑的趋势溜，到200格9年，单位臂投资产生的兵资本形成总因额为0.9膜478亿元没，已处于有惨历史数据的患最低水平，炉每一亿元的算固定资产投百资，资本形尼成总额比1馒990年减鲁少了969鸭4万元。夹

实膏践表明，过泪高的投资增听长率在推动咸经济快速增楚长的同时，划也给经济带口来了一系列绘负面影响，遣主要表现在花：泼

第美一、生产能甲力利用率下跪降。增加投慎资意味着扩鸽大生产能力灰。在买方市雁场条件下，指当生产能力菊持续超过有办效需求规裹模时，生产巩能力利用率央必然下降。触目前陕西就寨存在生产能宅力利用率过退低的问题，病这一问题的带背后实际上匹是投资增长廊过快，生产达能力大大超中过了有效需京求。丧

第星二、投资回搁报率低。生美产能力利用奶率下降的直粉接后果就是援投资回报率纳低，有些建心设项目甚至旗资不抵债，殊无法形成回炸报。从核算涝资料看，陕扫西虽然经济朴增长较快，丝但宏观经济贞效益并不理牧想。型图三单位赏投资产生的杯资本形成总黄额旦五、政策建卡议改

投醒资对经济增郑长影响既有卵需求拉动作斗用，又有供财给推动作用坝，具有两重巷性。一方面拘，固定资产伏投资是社会昆总需求的重恼要组成部分爽，它对总需肢求的总量与体结构都有直宅接影响，当必投资增加时靠，会立即增气加对投资品击的需求，增裹加投资品生倡产企业的产守量和效益，狗就业就会上浑升，居民收姐入也会增加醋，并促进消积费增加和经难济增长速度蛙加快。另一颗方面，固定惨资产投资是盟增加社会总守供给的重要选途径，能够帜扩大社会的沈生产能力。击投资对经济详需求拉动作疫用常常直接纱表现在投资宰增长与经济拥增长的同期秧数值中，供暴给推动作用疮则有一定的两滞后期，因形为固定资产肠投资要形成研产品生产能已力需要一定众的时间。怎

通穴过以上分析汉，我们明确鸟了各因素在蝴推动经济发歪展中的地位骂与强度变化里情况，分清毫了现阶段拉睁动经济增长屈的各因素的绞主次关系，避对于经济发毯展具有重要秀的指导意义悔。在此，针逼对以上分析折结果，结合串有关学者的其研究成果，买我们提出以串下建议：聋剂（一）实施劫项目带动战趴略，调整投绵资结构，推夜进产业结构枝优化升级晌

一篮是继续加快须重点项目进梯度，通过项打目实施，培惨育增量，改煮善和调整经斧济结构，带欠动和促进陕肢西经济整体麦发展。二是埋加强重大项您目前期论证春工作。项目柔选择低要充分体现绘加快结构调兽整和促进增钞长方式转变竭，保证重点雾项目接替有隐序。三是努异力创造项目雷建设的良好张环境。加强抹金融供给与殊服务,引导搂和开拓多渠融道社会融资偿。积极为企候业和重点项盗目搭建招商掌引资平台。盈积极协调解腥决项目建设权中的困难和晃问题。四是炎加强新开工触项目管理。崭把好新上项唯目市场准入槐关,是优化掉投资结构、拔提高投资质赤量和效益、鞭保证正常投位资秩序的关侄键。僚孤（二）积极胜拓宽筹资渠摊道不,努力推进恩投资主体多敬元化鄙

一蛛是继续加强且与金融机构悠的合作,充啄分利用好政干府信用平台扯,最大限度位地发挥政府稿信用平台的槽作用,把开吸发银行的信及用额度用好傅、用足、用阵出效果。同谋时充分发挥柜好省级预算表内资金的引小导扶持作用欢,合理安排窃建设资金,薪重点支持符剥合国家投资枕导向和全省玉投资工作重蛛点,能够增谱强经济发展追活力的生产悲经营性项目彻和基础设施堪建设及教育指、卫生、社福区服务等方趋面的规划和慎前期工作。蹈加